第一章 开放经济下的外汇与汇率 《国际金融概论》
第一章 外汇与汇率 《国际金融》
(1)金银货币作为主要国际支付手段。 (2)英镑作为主要国际支付手段。 (3)美元成为主要的国际支付手段。 (4)各种可兑换货币共同作为国际支付手段。
1.1 外汇
1.1.3 外汇的形态及其分类
外汇的形态是指外汇作为价值实体的存在形式,主要有下面几种:
(1)外币存款。 (2)外币支付凭证。
是由发票人 签发的、要
求付款人按
①汇票
照约定的付 ②本票
款期限,对
持票人或指
定人无条件
支付一定金
额的书面命
(3)外币有价证券。 令。
(4)外币现钞与其他外汇资金。
是由发票人 向收款人或 持票人签发 的保证,在 指定到期日③支票 无条件支付 一定的金额 的书面承诺, 这里发票人 一般是债务 人。
2)2005年的以市场供求为基础的汇率制度改革 自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮 子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本次汇率机制改革的 主要内容包括三个方面:
二是中间价的确 定和日浮动区间。
一是汇率调控 的方式。
三是起始汇率 的调整。
(3)美元标价法。这种标价法是以一定单位的美元为标准,折算若干的各国货币来表示汇率。
我国采用的是直接标价法：
币种
现汇买入 现钞买入
价
价
卖出价
中间价
基准价
英镑
1 109.94 1 086.54 1 118.85 1 113.28 1 115.53
港币
88.03
87.33
88.37
88.185
88.17
(2)汇 利率水
率变动 平产生
对国内 影响。
第一章 外汇与汇率 《国际金融学》PPT课件
2）根据来源和用途不同，可分为贸易外汇 和非贸易外汇
• 贸易外汇是指，在国际贸易中用于商品进出 口及其从属活动所需要支付与收入的外汇。
• 非贸易外汇是指除国际贸易外汇以外的业务 收入与支付的外汇。
• 直接标价法的特点是，外币的数量是固定的（一般是以1单位或 者100为单位，个别的有用10 000或者100 000为单位的），而本
国货币兑换外币的数量随着本国货币或者（和）外国货币币值的 变化而变化。
• 在直接标价法下，如果一单位的外币兑换本币的数量增加，例如 由原来的$1=￥6.6341上升到$1=￥6.6541，体现为汇率的上升，
• 自由外汇是指不需要经过货币发行国管理当局 的批准，可以自由兑换成任何一种外国货币或 用于第三国支付的外国货币及其支付手段。
• 有限自由兑换外汇（货币）是指兑换与国际清偿能力都有一定限 制的外汇（货币）。有限自由兑换外汇又大体分为两种形式： （1）在一定条件下的可自由兑换外汇。（２）区域性的可自由 兑换外汇。
• 第一，外汇是一国官方或者货币行政当局所拥有 的国际间债权与债务的清偿能力，即不把民间拥 有的外币和以外币表示的资产作为外汇。
• 第二，把“在国际收支逆差时可以使用的债权” 作为是否可以充当外汇的标准，即只要是可以对 国际收支进行支付的资产与手段都可以视为外汇， 而这些资产与手段仅仅是“在国际收支逆差时可 以使用的”。
• (1)外币现钞，包括纸币、铸币；
• (2)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银 行存款凭证、银行卡等；
• (3)外币有价证券，包括债券、股票等；
• (4)特别提款权；
• (5)其他外汇资产。
国际金融学第一章外汇与汇率精品PPT课件
汇率的种类
按制订汇率的方法不同，划分为基本汇率与套算 汇率
从银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率、卖出 汇率、中间汇率和现钞汇率
从银行买卖外汇的时间角度，分为开/收盘汇率
按外汇的汇付方式不同，划分为电汇汇率、信汇 汇率和票汇汇率
第一章 外汇与汇率
第一节 外汇 第二节 汇率 第三节 汇率的决定基础及其影响因素
与变动 第四节 汇率变动的经济影响
国际经济贸易活动中的货币
可兑换货币
一国货币的持有者可因任何目的而将所持有的货 币按汇率兑换成另一国货币的权利
古典的可兑换货币 现代的可兑换货币
可部分兑换的货币 不可兑换的货币
（一）直接标价法
（Direct Quotation System）
它是指以一定单位（1个或100、10000等）的 外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币 来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法 下，以本国货币表示外国货币的价格。
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的 本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升， 或本国货币币值下降，称为外币升值 （Appreciation），或称本币贬值 （Depreciation）。
外汇的特征
外汇是以外币计值的金融资产
外汇的偿付必须有可靠的物质保证，并且能 为各国所普遍承认和接受
外汇必须具有充分的可兑换性
外汇的种类
可否自由兑换
自由外汇：可兑换货币 记帐外汇：清算外汇
来源和用途
贸易外汇 非贸易外的作用
实现国际购买力的转移 促进国际贸易的发展 调节国际资金供求关系 外汇是一国对外财富的标志
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（三）美元标价法 是以一定单位的美元为标准，折合成一定数额的
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二、汇率的标价方法
标价方法有三种：直接标价法
间接标价法 美元标价法
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（一）直接标价法(Direct Quotation) (也称应付标价法),是指用1定单位的外国货币作为标 准，折算成一定数量的本国货币来表示的汇率。
例如，2004年2月8日，100美元＝829.63元人民币 这就是直接标价法。
目前我国及世界上绝大多数国家都采用直接标价法。
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（二）间接标价法(Indirect Quotation) （又称应收标价法）是指用一定单位的本国货币作 为标准，折算为一定数量的外国货币来表示的汇率。
例如，2003年7月4日，美国外汇市场上公布： 1美元＝118.14日元，这就是间接标价法。
国际金融学
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开放经济下的外汇与汇率课件
1
国际金融学研究内容
外汇与汇率
➢ 外汇、汇率、 汇率变动对经济的影响 ➢ 外汇市场与外汇交易
即期市场 远期市场：远期、期货、期权、掉期
➢ 外汇风险与防范 ➢ 国际信贷与国际结算 ➢ 汇率政策 ➢ 汇率决定理论 ➢ 国际货币体系
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国际收支平衡表
结构：经常账户、资本与金融账户、净误差与遗 漏
记账规则
➢ 国际收支的均衡与失衡 ➢ 国际收支的调节 ➢ 国际储备 ➢ 国际收支决定理论
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国际金融学研究内容
《国际金融学》讲义之第一讲外汇与汇率基础
中间汇率(Medial Rate or Middle
Rate)
中间汇率＝(买入汇率＋卖出汇率)/2 通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论
著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。
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现钞的兑换率
理论：买卖外币现钞的兑换率=外汇买入 价和卖出价
是以外币计值的金融资产 外汇的偿还必须有可靠的物质保证，并
且能为各国所普遍承认和接受 必须具有充分的可兑换性(Convertibility)
第一节 外汇及其分类-定义
根据各国货币在可兑换性程度上存在的 差异，IMF对世界各国货币大体作如下分 类：
可兑换货币(Convertible Currency) 有限制的可兑换货币(Restricted
第一章 外汇与汇率基础
本章概要
外汇和汇率是国际金融研究的基本对象。 本章介绍了外汇和汇率的基本定义、种 类，汇率的标价方法和决定机制，并从 历史的角度研究了汇率制度的沿革。
本章概要
第一次世界大战以后，金本位制度瓦解， 各国汇率制度经历了一个从浮动汇率制 到固定汇率制度再到浮动汇率制的过程， 而理论界对固定汇率制与浮动汇率制孰 优孰劣一直争论不休。时至今日，虽然 鲜有国家实行完全的固定汇率制，但也 没有国家实行完全的浮动汇率制，多数 国家都折中地采用了一种有管制的浮动 汇率制。
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不可兑换的货币 Non-convertible Currency
实行计划经济的社会主义国家和绝大多 数发展中国家，对贸易收支、非贸易收 支和资本项目的收支一般都实施严格的 外汇管制
目前约有90余种货币属于该类货币
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第一节 外汇及其分类-分类
【中山大学431金融 国际金融】姜波克国际金融学每章重点笔记纲要
姜波克国际金融学每章重点笔记纲要注意：下文提及的结构与图表来自高教出版社出版的《国际金融学》姜波克编写这本书的条理清晰重点突出涉及知识面广尽管不是指定的参考书目但是我认为这本书比指定参考书编写的要好，搞定了这本书国际金融部分无大碍（当年我就是用这本书复习金融学专业课成绩为85) 实在不愿看此书的同学也可以对照以下重点有针对性的复习。
第一篇开放经济下的宏观经济学第一章开放经济下的国民收入帐户与国际收支帐户§1.1开放经济下的国民收入帐户GNP=GDP+NFP，TB=X-M，CA=TB+NFP，经常帐户的宏观经济分析｛NFP=0，经常帐户与进出口贸易（CA=X-M），经常帐户与国内吸收（CA=Y-A），经常帐户与国际投资头寸（CA=NIIP-NIIP-1），经常帐户与储蓄、投资（CA=S-I）｝§1.2开放经济下的国际收支帐户国际收支的涵义，国际收支帐户的基本原则｛帐户设置（经常帐户、资本和金融帐户、错误与遗漏帐户）、记帐原则（计算题考点，复式记帐法）｝，国际收支帐户分析（贸易帐户余额、经常帐户余额、基本帐户余额、综合帐户差额或称官方结算差额及其意义），资本与金融帐户为经常帐户提供融资原理（图1-4），资本与金融帐户为经常帐户融资原理需要注意的三点，利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾）第二章开放经济下的国际金融活动1§2.1国际金融市场国际金融市场，外国金融市场和欧洲货币市场，在岸交易与离岸交易§2.2外汇市场上的国际金融活动外汇的涵义，汇率（直接标价法和间接标价法、固定汇率和浮动汇率、单一汇率和复汇率、实际汇率和有效汇率），外汇市场的两个层次（银行同业市场、银行与客户市场），外汇行情表的含义与计算（计算题考点，买入价、中间价和卖出价，即期汇率和远期汇率，升水、平价和贴水，掉期率），套汇活动及其意义（两角套汇、三角套汇）§2.3欧洲货币市场上的国际金融活动欧洲货币市场经营特征（利差小），欧洲货币市场的类型（一体型、分离型、走帐型），欧洲货币市场信用扩张机制（限制其规模的漏损在于资金流入其他市场），欧洲货币市场的经营特点，辛迪加贷款，《巴塞尔协议》及其核心内容（资本与风险资产的比率不少于8%，核心资本与风险资产的比率不少于4%）§2.4国际金融创新国际金融创新的原因，金融衍生工具｛计算题考点，远期类合约[远期合约、期货交易、互换交易（货币互换与利率互换）]，期权类合约[期权（看涨期权和看跌期权，欧式期权和美式期权，保险费），利率上限与利率下限，票据发行便利]｝，国际金融创新的影响（正面和反面）§2.5国际资金流动国际资金流动的涵义，国际资金流动与国际资本流动的区别，80年代以来国际资金流动的特点，对冲基金和杠杆比率，国际资金流动飞速增长的原因（收益率与风险的差异、自发增加倾向），国际资金流动的影响（放大效应，羊群效应）第二篇开放经济下利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾2第三章开放经济下的商品市场、货币市场与经常帐户§3.1开放经济下商品市场的平衡贸易余额与国民收入｛TN=XN-MN=PM*-eP*M；T=TN/P=M*-qM；T=T（q，Y*，Y）=T-mY，T为自主性贸易余额，m为边际进口倾向｝，国内吸收与国民收入｛A=A+aY，H=Y-A，“窖藏”，A为自主性吸收｝，均衡国民收入的确定｛Ye=α（A+T），ΔYe=α（ΔA+ΔT）α=1/（s+m），乘数效应，图3-3｝，贬值的经济效应分析｛贬值与自主性贸易余额（马歇尔—勒纳条件，η*+η＞1），贬值与贸易余额（要求边际吸收倾向小于1），贬值与自主性吸收（劳尔森—梅茨勒效应），贬值的时滞（J曲线效应）｝，开放经济的溢出效应和反馈效应§3.2开放经济下的商品市场、货币市场与经常帐户平衡开放经济下的IS曲线（移动因素）、LM曲线（移动因素）和CA曲线（移动因素，图3-11）以及与封闭经济下的比较，固定汇率制下的开放经济平衡｛平衡条件（图3-13），自动平衡机制[收入机制（图3-14）、货币—价格机制（图3-15）]，浮动汇率制下的开放经济平衡｛平衡条件，自动平衡机制[货币—价格机制（图3-16）]，固定汇率制下的货币—价格机制与浮动汇率制下的货币—价格机制的区别，（总结：在固定汇率制下，国际收支差额通过对国际储备其作用影响货币供给量；在浮动汇率制下，国际收支差额则直接通过对名义汇率起作用！）第四章开放经济下的国际资金流动§4.1国际资金流动下的宏观经济平衡中长期国际资金流动和短期资金流动，影响国际资金流动的主要因素（收益率与风险状况），国际资金流动的流量理论｛BP曲线（资金完全流动、资金不完全流动、资金完全不流动），固定汇率制下的开放经济平衡[资金完全流动（利率机制，图4-2），资金不完全流动（收入机制、货币—价格机制和利率机制共同起作用，图4-3）]，浮动汇率制下的开放经济平衡[资金完全流动（利率机制，图4-4），资金不完全流动3（货币—价格机制与利率机制共同起作用，图4-5）]，固定汇率制下的利率机制与浮动汇率制下的利率机制的区别｝，国际收支的货币分析法｛方程式：R=Md-D，结论：国际收支问题实际上反映的是货币供给量对货币需求的调整过程，货币分析法对贬值的分析[M d=ep*f（y，i），结论：控制本国的货币供给量]｝§4.2国际资金流动的存量理论：资产组合理论资产组合理论及其核心观点，资产组合理论对国际资金流动原因的解释，提高利率对国际资金流动的影响（资产组合再分配效应）§4.3国际中长期资金流动与债务危机国际中长期资金流动对一国宏观经济的影响（生产性贷款和消费性贷款），外债余额与国民生产总值的比率、偿债率和负债率，债务危机发生的原因，债务危机的解决方案｛最初解决方案、贝克计划（债务资本化、债权交换、债务回购）、布雷迪计划｝§4.4国际短期资金流动与货币危机套利性资金流动、避险性资金流动和投机性资金流动，货币危机与金融危机，货币危机发生原理｛经济基础变化带来的投机冲击所导致的货币危机（成因、发生机制、防范机制）、由心理预期带来的投机冲击所导致的货币危机（成因、发生机制、防范机制，预期自致型货币危机）、蔓延性货币危机｝第五章汇率决定理论（上）§5.1汇率决定问题概述金币本位制下的汇率决定问题（铸币平价和金平价，黄金输送点），金块本位制和金汇兑本位制下的汇率决定问题（法定平价，外汇平准基金），纸币本位制下的汇率决定问题（纸币所代表的价值量）§5.2汇率与价格水平的关系：购买力平价说购买力平价说，可贸易商品和不可贸易商品，4开放经济下的一价定律，购买力平价的基本形式｛绝对购买力平价（e=p/p*）、弱购买力平价（e=θp/p*）、相对购买力平价（Δe/e=Δp/p-Δp*/p*）｝，关于购买力平价说的几点说明（理论基础—货币数量说，名义汇率是一种货币现象，实际汇率不变），换汇成本说（出口换汇成本和进口换汇成本，表P162）§5.3开放经济下汇率与利率的关系：利率平价说利率平价说，套补的利率平价｛ρ=（f-e）/e=（i-i*）/（1+i）｝，非套补的利率平价｛Eρ=（Eef-e）/e=（i-i*）/（1+i），加入了预期因素｝，投机者的活动将使两利率平价统一起来§5.4汇率与国际收支的关系：国际收支说国际借贷说，国际收支说的基本原理｛e=g（Y，Y*，P，P*，i，i*，Eef）｝国际收支说是汇率决定的流量理论，本章介绍的三种汇率理论并不是真正意义上的汇率决定理论第六章汇率决定理论（下）§6.1汇率决定的资产市场分析法资产市场分析法及其主要思想§6.2汇率的弹性价格货币分析法汇率的货币分析法｛基本模型：e=α（y*-y）+β（i-i*）+（Ms-Ms*），流量模型与货币模型对本国国民收入增加下的汇率变动结论是正好相反的，图6-1｝，引入预期后的货币模型｛非套补的利率平价成立：i-i*≌Ete t+1-e t，e t=[1/（1+β）]（Z t+βEte t+1），结论：对下一期汇率水平的预期直接影响到即期汇率水平的形成｝§6.3汇率的粘性价格货币分析法“超调模型”｛机制，e1=e-（i1-i*），图6-3｝，汇率的超调5§6.4汇率的资产组合分析方法一国的资产总量：W=M+B+eF，MM曲线、BB曲线和FF 曲线的形状及其移动，资产市场的短期均衡（图6-7），资产供给变动与资产市场的短期调整｛资产供给绝对量的增加（货币存量增加、经常帐户盈余）、资本供给相对量的增加（公开市场业务），图6-8，图6-9，图6-10，图6-11，表6-1｝，资本市场长期均衡及其调节机制｛均衡条件：经常帐户余额为零，调节机制：经常帐户余额与汇率之间相互作用的动态反馈机制｝第三篇开放经济下解决利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾的政策调节第七章开放经济下的政策目标与工具§7.1开放经济下的政策目标开放经济下的政策目标—内部均衡和外部均衡，确定合理的经常帐户余额的标准｛经济理性[时间偏好的差异（偏好即期消费的国家在当期应追求经常帐户的余额为赤字）、资本边际生产率的差异（资本边际生产率较高的国家在当期应追求经常帐户的余额为赤字）]、可维持性[跨时期预算约束：C1+C2/（1+i）= Y1+Y2/（1+i）；CA1+CA2=0，经济含义：第一期的经常帐户赤字必须由第二期的经常帐户盈余来弥补，判断经济可维持性的方法]｝，内外均衡之间的冲突（广义和狭义），造成内外均衡冲突的根源在于经济的开放性，造成内外均衡冲突的具体原因§7.2开放经济下的政策工具与调空原理调节社会总需求的工具｛需求增减性工具（财政政策和货币政策）、需求转换性工具（汇率政策和直接管制工具）｝，调节社会总供给的工具（结构政策、产业政策和科技政策），提供融资的工具（国际储备政策，“融资还是调整”），政策调控基本思想（政策搭配，政策协调与丁伯根原则、政策指派与有效市场分类原则），政策6搭配的运用｛财政政策与货币政策的搭配（图7-5）、支出增减性政策与支出转换性政策的搭配（图7-6）｝第八章开放经济下的财政、货币政策§8.1蒙代尔—弗莱明模型简介蒙代尔—弗莱明模型§8.2固定汇率下的财政、货币政策资金完全不流动时的财政、货币政策分析｛货币政策分析[无效，图8-3]、财政政策分析[无效，图8-4]｝，资金不完全流动时的财政、货币政策分析｛货币政策分析[无效，图8-6]、财政政策分析[有效，图8-7]｝，资金完全流动时的财政、货币政策分析｛货币政策分析[无效，图8-11]、财政政策分析[有效，图8-12]｝§8.3浮动汇率下的财政、货币政策资金完全不流动时的财政、货币政策分析｛货币政策分析[有效，图8-14]、财政政策分析[有效，图8-15]｝，资金不完全流动时的财政、货币政策分析｛货币政策分析[有效，图8-17]、财政政策分析[有效，图8-18]｝，资金完全流动时的财政、货币政策分析｛货币政策分析[有效，图8-22]、财政政策分析[无效，图8-23]｝，第九章开放经济下的汇率政策§9.1汇率变动的经济影响货币贬值与物价水平（货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制、收入机制），货币贬值与外汇短缺（相对价格机制、货币供应—预期机制、劳动生产率—经济结构机制），货币贬值与进出口贸易收支（取决于进出口商品的需求弹性、国内总供给的数量与结构和闲置资源），货币贬值与总需求（贬值税效应、收入再分配效应、货币资产效应、债务效应），货币贬值与就业、民族工业、劳动生产率和经济结构7§9.2汇率制度的选择汇率制度的涵义，固定汇率制和浮动汇率制，可调整的钉住汇率制和管理浮动汇率制，固定汇率制与浮动汇率制的比较（实现内外均衡的自动调节机制、实现内外均衡的政策利益问题、对国际关系的影响），通货膨胀的国际传递机制和棘轮效应（固定汇率制和浮动汇率制下），稳定性投机与非稳定性投机，爬行钉住制的优缺点，汇率目标区（广义和狭义），“蜜月效应”和“离婚效应”，货币局制的优缺点（后备规则，香港的联系汇率制），影响一国汇率制度选择的主要因素§9.3政府对外汇市场的干预干预市场的目的，政府对外汇市场干预类型（直接干预与间接干预，冲销式干预与非冲销式干预，熨平每日波动型干预、砥柱中流型干预与非官方钉住干预，单边干预与联合干预），外汇市场干预的效力分析｛资产调整效应[货币模型分析、资产组合模型分析（图9-4，图9-5），表9-1]、信号效应｝，广场宣言与卢浮宫协定第十章开放经济下的直接管制政策§10.1直接管制政策概述政府采取直接管制政策的原因，直接管制政策的形式｛对价格的管制、对金融市场的管制、对进出口贸易的管制、对外汇交易的管制（对货币汇兑的管制、对汇率的管制、对外汇资金收入与运用的管制）｝，直接管制政策的社会收益的社会成本｛寻租行为与重负损失（图10-1）｝§10.2货币自由兑换问题货币自由兑换，第八条款国，货币自由兑换的条件（健康的宏观经济状况、健全的微观经济主体、合理的经济开放状态、恰当的汇率制度与汇率水平），货币自由兑换后的问题｛资本逃避及其对经济的影响（高报进口和低报出口，估计方法，计算题考点）、货币替代及其对经济的影响（估计方法，计算题考点）｝，人民币自由兑换进程（外汇留成制、结汇制与售汇制）8§10.3复汇率问题复汇率的概念，复汇率的表现形式｛公开型（金融汇率）和隐蔽型（影子汇率）｝，实行复汇率的利弊，中国的复汇率问题（官方汇率与调剂汇率、外汇留成制），中国外汇体制的改革的主要特征第十一章开放经济下的其他政策§11.1国际储备政策国际储备的构成｛黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备地位（储备部分提款权、信用提款权和普通提款权，储备头寸）、特别提款权（定价原则，计算题考点）贷方余额｝，借入储备的构成｛备用信贷、互惠信贷与支付协定、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产（诱导储备）｝，国际清偿力，国际储备的作用，国际储备的管理理论｛储备需求的数量管理（20%-50%，决定一国最佳储备量的因素）、储备资产的币种管理（币种管理应遵循的原则）｝，国际收支失衡的类型（临时性不平衡、结构性不平衡、货币性不平衡、周期性不平衡）§11.2供给政策国际收支的结构分析法（货币论的对立面，基本理论与政策主张），贷款的条件性，供给政策的特点第四篇开放经济下解决利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾的国际政策协调第十二章政策的国际协调§13.1开放经济的相互依存性两国的蒙代尔—弗莱明模型，两国的冲击传导机制（收入机制、利率机制、相对价格机制），固定汇率制下经济政策的传导机制｛货币政策的国际传导[收入机制（正，图12-3）、利率机制（正，图12-4）]、财政政策的国际传导[收入机制（正，9图12-6）、利率机制（正，图12-7）]｝，浮动汇率制下经济政策的传导机制｛货币政策的国际传导[收入机制（正）、利率机制（负），图12-8]、财政政策的国际传导[收入机制（正）、利率机制（正），图12-9]｝§13.2国际间政策协调的基本原理国际间政策协调的益处（社会的损失函数，两国博弈，表12-1），国际间的政策协调（广义和狭义），国际间政策协调的六个层次，相机性协调和规则性协调，国际间政策协调的收益与成本§13.3几种国际间政策协调方案简介对全球外汇交易进行征税的托宾税方案，恢复固定汇率制的麦金农方案（汇率决定的依据，维系固定汇率制的办法），汇率目标区方案｛基本均衡汇率（图12-10），汇率目标区的维系办法｝第十三章国际协调的制度安排§13.1国际货币体系国际货币体系的涵义，国际货币体系的分类原则，国际货币体系的形成途径§13.2国际金本位制国际金本位制的特点（自由输出入、自由铸造、自由兑换），国际金本位制内外均衡的自动调节机制（物价—先进流动机制，图13-1），国际金本位制内外均衡实行机制的特点（自发性、对称性、稳定性）及局限性，国际金本位制的存在条件及崩溃原因§13.3布雷顿森林体系布雷顿森林体系的主要内容，布雷顿森林体系下内外均衡的实现机制｛两个特点（政策调节、调节的不对称性），根本缺陷（“双挂钩”、“特里芬两难”、悬突额）｝，“美圆危机”及布雷顿森林体系的崩溃（附表2）10§13.4牙买加体系牙买加体系的主要内容和特点，牙买加体系下内外均衡的实现机制（政策调节与自动调节机制相结合、内部均衡为主要目标、国际间政策协调的地位下降）§13.4国际货币基金组织国际货币基金组织及其构成（图13-6），国际货币基金组织的职能（汇率监督、资金融通、国际协商），国际货币基金组织的份额及其作用（投票权、借款权、SDR分配权），国际货币基金组织的汇率监督｛汇率监督的目的，汇率监督的原则，稀缺性货币｝，国际货币基金组织的贷款种类及对贷款的条件性的评价第十四章国际协调的区域实践：欧洲货币一体化§14.1最适度通货区理论货币一体化的三个层次（区域货币合作、区域货币联盟、通货区），最适度通货区理论，最适度通货区的单一指标法（要素的高度流动性、经济的高度开放性、低程度的产品多样性、国际金融的一体化程度、政策的一体化程度、通货膨胀率的相似性），最适度通货区的综合分析法｛货币效率收益（图14-1）与经济稳定性损失（图14-2），GG-LL模型，是否加入通货区的决策依据｝§14.2欧洲货币一体化概况欧洲货币一体化的四个阶段｛跛行货币区、联合浮动（蛇形浮动）、欧洲货币体系、欧洲单一货币｝，“魏尔纳报告”和“德洛尔报告”，《马斯特里赫特条约》及其核心内容，欧洲货币体系｛欧洲货币单位（定价、作用）、欧洲货币合作基金（作用）、稳定汇率机制（最大允许波幅和偏离指标，边际干预和边际内干预）｝，“九月危机”，分三阶段实施的货币一体化计划（表14-5），四个经济趋同指标｛通货膨胀率（1.5%）、政府长期债券利率（2%）、财政赤字占国内生产总值的比率（3%）、公共债务占国内生产总值的比率（60%）｝，欧洲中央银行考纲补充的概念与理论有：哈伯格条件，国外回应（P266），电汇汇率、信汇汇率和票汇汇11率（P240），掉期交易（P249），起始保证金、维持保证金和变动保证金（P250），抵补套利和未抵补套利（P252），外汇风险的主要形态与防范（P252），国库券的收益率（计算题考点，P282），国际储备供给（P309），几个储备管理指标（P310），国际储备的期限结构管理（P313），三元悖论问题（P326），平价网体系和篮子汇价体系（P348）12。
4开放经济下的外汇与汇率解析
直接标价法
例：某日：中国银行挂牌：＄100＝￥680 之后变为： ＄100＝￥690 则表示： 美元汇率上升，人民币汇率下降 即：外币升值，本币贬值 或变为： ＄100＝￥670 则表示： 美元汇率下降，人民币汇率上升 即：外币贬值，本币升值
2018/10/13
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（二）按银行买卖外汇的角度划分
1、Buying Rate or Bid Price:即买入价 指银行买入外汇时所使用的汇率（出口汇率） 2、Selling Rate or Offer Rate:即卖出价 指银行卖出外汇时所使用的汇率（进口汇率） 3、Middle Rate:即中间价 指买入价与卖出价的平均值。
基本汇率与套算汇率 买入汇率、卖出汇率与中间汇率 电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 即期汇率和远期汇率 固定汇率和浮动汇率 官方汇率和市场汇率 开盘汇率和收盘汇率 名义汇率、实际汇率和有效汇率 单一汇率与复汇率
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（一）按制定汇率的不同方法划分
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（一）国际收支
当一国的国际收入大于支出时，即为国际收支顺 差。表现在外汇市场上，可以说是外汇（币）的 供应大于需求，因而本国货币汇率上升，外国货
币汇率下降。与之相反。
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（二）相对通货膨胀率
货币对外价值的基础是对内价值。如果货币的对 内价值降低，其对外价值即汇率则必然随之下降。 在考察通货膨胀率对汇率的影响时，不仅要考察 本国的通货膨胀率，还要比较他国的通货膨胀率， 即要考察相对通货膨胀率。一般来说，相对通货 膨胀率持续较高的国家，由于其货币的国内价值 下降持续地相对较快，则其货币汇率也随之下降。
国际金融概论(第三版)第1章课后习题及参考答案
本章复习思考题一、填空题1．银行外汇买入汇率与卖出汇率的平均数称为。
2．按外汇是否可以自由兑换，它可分为和。
3．按银行买卖外汇的价格划分，可分为、、和。
4．外汇需具备三个基本特征：、和。
5．从汇率变动对进出口贸易的影响看，一国货币对外不利于出口、有利于进口。
6. 直接标价法是以一定单位的______作为标准，折算成一定数量的________，又被称为应付标价法。
7. 在直接标价法下，外币折合本币数额较少的汇率是_______。
8. 金本位货币制度的典型特征是，金币可以_________、银行券可以_________、黄金可以自由输出或输入国境。
9. 外汇干预政策指一国政府或货币当局通过运用_________介入外汇市场，直接进行外汇买卖来调节外汇供求，从而使汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动。
10. 金本位下的汇率决定基础是________。
二、判断题1．记账外汇可以对第三国进行支付。
（）2．自由外汇可以自由兑换其他国家货币。
（）3．银行买入外币现钞的汇率要高于买入外币现汇的汇率。
（）4．一般而言，市场汇率属于名义汇率。
（）5．汇率按外汇交易的交割期限划分，可分为市场汇率和远期汇率。
（）6．按照业务往来对象不同，外汇汇率可以划分为同业汇率和商人汇率，通常同业汇率的买卖价差小于商人汇率的买卖价差。
（）7. 各国公布的外汇牌价一般都是电汇汇率。
（）8. 一国资本大量流出，就会出现外汇短缺，使本币币值下降、汇率下降。
（）9. 一国实行提高利率政策可以吸引国外资金的流入，从而改善国际收支。
（）10. 一国货币汇率上涨，不利于减轻该国通货膨胀的压力。
（）三、单项选择题1．以下不属于外汇的是（）。
A．外国铸币 B．外币银行存款凭证 C．特别提款权 D．普通提款权2．狭义的外汇主要是指（）。
A.外国货币B.以外币表示的资产C.储备货币D.以储备货币表示的存款凭证3．在金币本位制度下，汇率波动的界限是（）。
输入点A．黄金输出点 B．黄金C．黄金输送点 D．铸币平价4. 间接标价法以（）为基准单位。
《国际金融概论》习题集答案
《国际金融概论》习题集答案《国际金融概论》习题集thepraxisofinternationalfinance金融系国际金融教研室目录第一章外汇与汇率 (2)第二章汇率制度与外汇管制.............................................................9第三章外汇交易与外汇风险.........................................................12第四章第五章第六章第七章第八章第九章第十章国际结算............................................................................ 15国际资本流动....................................................................18国际金融市场....................................................................22国际收支............................................................................ 27国际储备............................................................................ 33国际货币制度....................................................................37国际金融机构.. (40)1第一章外汇与汇率一、选择题1、动态外汇是指(a)。
a、国际汇率风险b、外国货币c、外币现钞ｄ、外币资产2、按《中华人民共和国外汇管理条理》的表述，外汇以外币则表示的可以看作（c）的缴付手段和资产。
《开放经济下的汇率》课件
直接汇率
以本国货币表示的外国货 币的价格，通常用于购买 外国商品和服务。
间接汇率
以外国货币表示的本国货 币的价格，通常用于衡量 本国商品和服务的国际竞 争力。
汇率的种类
固定汇率
国家通过货币政策维持本 国货币与另一国货币之间 的固定比率。
浮动汇率
国家不干预外汇市场，由 市场供求关系决定本国货 币与外国货币之间的汇率 。
资本流动
02
03
货币政策协调
全球化使得资本流动更加频繁， 对各国货币的汇率产生重要影响 。
各国货币政策需相互协调，以应 对全球化趋势下的经济挑战和机 遇。
未来汇率制度的可能变化与挑战
1 2
浮动汇率制度
随着全球经济格局的变化，浮动汇率制度可能成 为主流，但同时也带来汇率波动等挑战。
货币政策独立性
在浮动汇率制度下，各国央行需在维护货币政策 独立性和稳定汇率之间寻求平衡。
国际收支平衡理论
总结词
国际收支平衡理论认为，汇率是由外汇市场的供求关系决定的。
详细描述
国际收支平衡理论认为，汇率是由外汇市场的供求关系决定的。当一个国家的出口收入超过其进口支出时，外汇 市场上对该国货币的需求会增加，导致该国货币升值。相反，如果一个国家的进口支出超过其出口收入，外汇市 场上对该国货币的需求会减少，导致该国货币贬值。
挂钩汇率
国家将本国货币与某种主 要货币或一篮子货币挂钩 ，保持相对稳定的关系。
汇率的标价方法
直接标价法
美元标价法
以本国货币表示外国货币的价格，例 如：1美元=6.5元人民币。
以美元为统一标准表示各国货币的价 格，主要用于国际金融市场交易。
间接标价法
以外国货币表示本国货币的价格，例 如：1元人民币=0.015美元。
国际金融 第一章 外汇与汇率
第一章外4率知识框架学习目标•了解外汇的概念和特征•掌握汇率的概念及其标价方法•了解汇率的种类•了解金本位制度下汇率的决定基础•掌握汇率决定理论•了解汇率变动对经济的影响.7：.上¥*.J视野拓展MPS和MPM储蓄是收入与消费的差值。
MPS是储蓄曲线的斜率，它的数值为0和1之间的正数，也就是说，储蓄随着收入的增加而增加，而且储蓄增加的幅度小于收入增加的幅度。
MPM（一般缩写为m）指的是国民收入Y增加一个单位使进口M 增加的数量，一个国家的MPM越高，当该国的国民收入增加时，就越倾向于进口国外商品。
*本章小结-1.动态外汇是指把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币以清偿国际债权债务关系的资金经营活动。
•2.静态外汇是指以外国货币表示的可用于国际结算的支付手段。
-3・外汇是货币当局以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
·4.汇率是一国货币同另一国货币兑换的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格，因此也称汇价。
·5.买入汇率又称买入价，是外汇银行向客户买进外汇时使用的价格。
-6.卖出汇率又称卖出价，是外汇银行向客户卖出外汇时使用的价格。
-7.中间汇率是买入价与卖出价的平均值。
媒体报道汇率消息时常用中间汇率。
•8.现钞买入汇率是外汇银行向客户买进外汇现钞时使用的价格。
•9.由两种金属铸币含金量之比得到的汇率被称为购平价。
t--需求弹性就是商品单位价格的变现闻起的单粒进出口看品需求数学的变动。
复习思考题•1.简述外汇主要具有的特征。
•2.简述外汇的主要类型。
•3.简述汇率的概念及其标价方法。
•4.从外汇交易支付通知方式的角度划分，汇率可以分为哪几种？•5.从外汇交易交割期限长短来划分，汇率可以分为哪几种？•6.汇率变动对产业结构有什么影响。
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银行B：7.8502/7.8508
银行C：7.8490/7.8500 银行D：7.8489/7.8501
（四）市场上各银行美元兑日元的汇价均为111.51/52，如果某银行向你
报出111.55/52，请问该银行的报价是倾向于买入日元还是买入美元？
第三节 汇率的决定与变动
一、汇率决定基础——货币所具有或代表的价值 1. 金本位制度下决定汇率的基础
某货币贬值前 1美元=4元 出口1000美元的商品可换4000元该货币
某货币贬值后 1美元=5元
对进口的影响： 某货币贬值前 1美元=4元
出口1000美元的商品可换5000元该货币 进口1000美元的商品需付4000元该货币
某货币贬值后 1美元=5元 进口1000美元的商品需付5000元该货币
第三节 汇率的决定与变动
买入价和卖出价练习:
（三）如果你是银行，你向客户报出美元兑港元的汇率为7.8495/7.8505，
客户要以港元向你买进100万美元，请问：
1、你给客户什么汇价？
2、客户以上述汇价买走100万美元后，你想买回美元平仓，下面是
几家银行的报价，请问你从哪家银行买进最有利，汇率为多少？
银行A：7.8498/7.8502
币，又被称为应付标价法。例如： 直接标价法下：100美元=672.13元人民币 100美元=671.35元人民币
➢ 美元贬值，人民币升值。 ➢ 美元汇率下跌，人民币汇率上升 ➢ 外汇汇率下跌，本币汇率上升
第二节 汇率的标示与种类
2. 间接标价法：以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数量 的外国货币。如： 1英镑=1.3273美元 需指出：汇率的两种标价方法同时寓于一个兑换等式之中。
第一章 开放经济下的外汇与汇率 目录
1 第一节 外汇概述 2 第二节 汇率的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ示与种类 3 第三节 汇率的决定与变动
第一节 外汇概述
一、外汇的定义
外汇是货币行政当局以银行存款、国库券、长短期政府债券等 形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 外汇形态：
1. 外国货币 2. 外国有价证券 3. 外币支付凭证 4. 其他外汇资产
8. 按银行外汇业务往来的对象划分——同业汇率和商人汇率 同业汇率：外汇银行与外汇银行同业之间买卖外汇的汇率。 商人汇率：银行与商人即客户之间买卖外汇的汇率。
第二节 汇率的标示与种类
9. 按国际汇率制度划分——固定汇率、浮动汇率和联合浮动汇率 固定汇率：两国货币的汇率只能在规定的幅度内波动。 浮动汇率：汇率由外汇市场供求关系自发形成 联合浮动汇率：联合浮动成员国（欧洲联盟成员）货币之间的汇率。
➢ 影响一国的非贸易收支 本币贬值 外币的购买力提高 本国劳务商品价格降低 吸引外国
游客或客户 非贸易收入增加 ➢ 影响一国的资本流动
本币贬值 短期资本外流 本币贬值 长期资本流入 ➢ 影响一国的官方外汇储备 货币贬值 促进出口 抑制进口 贸易顺差 外汇储备增加 ➢ 影响一国的对外经济关系
第三节 汇率的决定与变动
第二节 汇率的标示与种类
5. 按银行买卖外汇的价格划分——买入汇率、卖出汇率、中间汇率和
现钞汇率
买入汇率：银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。
卖出汇率：指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。
中间汇率：银行外汇买入价和卖出价的平均数。
现钞汇率：银行收兑外币现钞时所使用的汇率。
100美元=670.02元 671.31 元 664.57 元
第三节 汇率的决定与变动
若：在英国和美国间运送一英镑黄金的费用为0.03美元，铸币平价4.8665，则： 美国对英国的黄金输出点为：4.8665+0.03=4.8965 美国对英国的黄金输入点为：4.8665-0.03=4.8365
如果英镑汇率超过4.8965美元，美国进口商宁愿直接运送黄金支付进口，而不 愿购买英镑外汇，导致对英镑外汇需求的减少，英镑汇率下跌。 4.8965为汇 率波动的上限。 如果英镑汇率跌到4.8365以下，美国出口商不愿把英镑换成美元，而是把黄金 直接运回美国。导致英镑供给减少，英镑汇率上升。 4.8365为汇率波动的下 限。
➢ 基础——铸币平价 ➢ 铸币平价：两种货币的含金量对比。
如：1英镑的含金量是7.32238克纯金， 1美元的含金量是1.50463克纯金 英镑兑美元的汇率为：1英镑=7.32238/1.50463=4.8665美元
➢ 汇率波动：在黄金输送点内围绕铸币平价上下波动。 ➢ 黄金输送点：铸币平价加减运送黄金的费用。
汇率下降
第三节 汇率的决定与变动
2. 影响汇率变动的主要政策因素 ➢ 利率政策：利率较高 国外资金流入 对本币需求上升 本币升值 ➢ 汇率政策：政府宣布提高或降低本币对外币的兑换比率使汇率变动 ➢ 外汇干预政策：介入外汇市场，通过外汇买卖活动来实现的
3. 影响汇率变动的其他因素 ➢ 政治因素 ➢ 心理因素 ➢ 投机因素 ➢ 偶然因素
第三节 汇率的决定与变动
2. 纸币制度下汇率决定基础 ➢ 基础：纸币实际代表或具有的价值量 ➢ 纸币的价值量：在既定的世界市场价格水平上购买商品的能力 ➢ 零售物价指数、批发物价指数、GNP折价指数
二、影响汇率变动的主要因素 1. 影响汇率变动的主要经济因素
➢ 国际收支：顺差 外汇收入>支出 外汇供给>需求 本币汇率上升 ➢ 通货膨胀：膨胀 货币对内贬值 本币汇率下跌 ➢ 资本流动：流入 外汇供应增加 本币需求增加 本币升值 外汇
汇买价
中间价
钞买价
第二节 汇率的标示与种类
6. 按外汇交易的交割期限划分——即期汇率和远期汇率 即期汇率：外汇买卖成交后，两个营业日内办理交割时所使用的汇率。 远期汇率：在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方达成协议、
签订合同时使用的汇率。
第二节 汇率的标示与种类
7. 按银行外汇汇兑方式划分——电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 电汇汇率：银行以电讯方式通知其国外分行或代理行付款所使用的汇率。 信汇汇率：银行以信函方式通知国外分行或代理行付款时所使用的汇率。 票汇汇率：银行开具以其在国外分行或代理行为付款人的汇票使用的汇率。
三、汇率的种类 1. 按确定汇率的方法划分——基本汇率和套算汇率
基本汇率：本国货币与关键货币的汇率。 关键货币：一国国际收支中使用最多、外汇储备中所占比重最大、 国际上的主要货币。 套算汇率：根据基本汇率套算出来的对其他国家货币的汇率。
第二节 汇率的标示与种类
例如： 1美元=6.7135元人民币
1美元=111.55日元
10.按银行营业时间划分——开盘汇率和收盘汇率 开盘汇率：外汇银行在一个营业日开始时第一笔交易使用的汇率。 收盘汇率：外汇银行在一个营业日终了时最后一笔交易使用的汇率。
买入价和卖出价练习:
（一）如果你向中国银行询问美元兑欧元的汇价，中行答复道： 1.1343/53，请问：
1、中行以什么汇率向你买入美元、卖出欧元？ 2、如果你要买进美元，中行给你什么汇率？ 3、如果你要买进欧元，汇率又是多少？ （二）如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎的汇价，你答复道： 1.0012/13，请问： 1、如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？ 2、你以什么汇率向客户卖出瑞士法郎？ 3、如果客户要卖出美元，汇率又是多少？
2. 汇率变动对一国对外经济的影响 ➢ 影响一国的贸易收支 本币贬值 外汇汇率上升 外币对本国商品购买力增强 出口规模增加 本币表示的进口商品的价格上涨 抑制进口
第三节 汇率的决定与变动
货币贬值改善贸易收支的前提条件：进出口商品的需求弹性较大。 马歇尔——勒纳条件：进出口商品的弹性之和大于1。 对出口的影响：
1英镑=1.3273 美元
则： 100日元=6.0183元人民币 1英镑=8.9108元人民币
2. 汇按对外汇管理的宽严程度划分——官方汇率和市场率
官方汇率：由一国货币当局规定并公布的汇率。
市场汇率：在自由外汇市场上买卖外汇自发形成的汇率。
3. 按外汇资金的用途划分——贸易汇率和金融汇率
贸易汇率：进出口贸易及其从属费用支付结算使用的汇率。
第三节 汇率的决定与变动
三、汇率变动对经济的主要影响 1. 汇率变动对国内经济的影响
➢ 影响国内商品价格 本币贬值 进口商品p上涨 以进口原料为主要原料的国内产品p上涨 本币升值 出口商品竞争力降低 部分商品转内销 市场供给增加 物价降低
➢ 影响国民收入和就业水平 本币贬值 出口增加 产业发展 促进就业，国民收入增加
金融汇率：国际资本移动、非贸易进出口收支方面的汇率。
第二节 汇率的标示与种类
4. 按政府允许使用的汇率种类多少划分——单一汇率和复汇率 单一汇率：一国只规定一种本国货币与外国货币的兑换比率。 复汇率：一国规定两种或两种以上的不同汇率。 如：贸易汇率：1美元=5个当地货币 金融汇率：1美元=3个当地货币 出口： 1美元=10个当地货币（适用于纺织品、手工业制品） 1美元=6个当地货币（适用于农产品） 1美元=2个当地货币（适用于能源） 进口：1美元=10个当地货币（适用于高档消费品） 1美元=6个当地货币（适用于设备进口） 1美元=2个当地货币（适用于生活必需品）
第一节 外汇概述
二、外汇的特征 1. 以外币计值或表示的用于对外支付的金融资产外汇形态 2. 必须具有充分的可兑换性 3. 必须具有可靠的物质偿付保证 三、外汇的种类 1. 自由外汇 2. 记账外汇
第二节 汇率的标示与种类
一、汇率的涵义 指一种货币用另一种货币表示出的价格，或者是两种货币进行兑换的比价。 二、汇率的标价方法 1. 直接标价法：以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货
三、汇率变动对经济的主要影响 ➢ 一国的对外开放程度 ➢ 一国的出口商品结构 ➢ 一国货币的可兑换性
思考题：
1. 为什么一国货币贬值会刺激该国的出口、抑制进口？为什么货 币贬值的效果还要看进出口商品的需求弹性？