海天味业财务状况分析PPT课件
海天味业财务分析
海天味业财务分析
一公司简介
海天是国内专业的调味品生产企业，历史悠久，是中华人民共和国商务部公布的“中华老字号”企业之一，产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。
1994年海天成功转制，成全球大型的专业调味品生产和营销企业。2010年12月，由原来的佛山市海天调味食品有限公司，改为佛山市海天调味食品股份有限公司，简称海天味业。2014年2月11日，海天在上海证券交易所主板成功挂牌上市，股票名称为“海天味业。”海天味业除了布局酱油、蚝油、黄豆酱主营业务，一直在不断拓展业务，2014年4月，海天味业子公司广东广中皇食品有限公司以9000万元的价格收购开平广中皇食品有限公司，开始向腐乳行业进军；2017年2月，海天味业子公司佛山市海天（江苏）调味食品有限公司以4027.1万元收购镇江丹和醋业有限公司70%的股权，加快食醋品类的布局；2019年12月，海天味业以1.69亿元获得芝麻油企业合肥燕庄食用油有限责任公司67％股权，以此开始在芝麻油领域的发展；2020年8月11日，推出了旗下首款火锅底料产品，正式宣告入局火锅底料市场。
2019《财富》未来50强榜单，佛山市海天调味食品排名第15。2019年12月，佛山市海天调味食品股份有限公司入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。2019年营收总额为197.97亿元，居中国调味品行业第一位。《2020胡润中国10强食品饮料企业》排名第一位。
二财务报表
1比较资产负债表
2 比较利润表
3 现金流量表
海天味业2020年财务状况报告
海天味业2020年财务状况报告
一、资产构成
1、资产构成基本情况
海天味业2020年资产总额为2,953,362万元，其中流动资产为
2,420,013.67万元，主要以货币资金、交易性金融资产、存货为主，分别占流动资产的70.07%、20.89%和8.68%。非流动资产为533,348.34万元，主要以固定资产、递延所得税资产、无形资产为主，分别占非流动资产的73.38%、11.72%和7.22%。
资产构成表(万元)
2、流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的90.96%，表明企业
的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产
1,580,776.1 100.00 2,026,936.7
1
100.00 2,420,013.6
7
100.00
货币资金945,721 59.83 1,345,553.2
7 66.38
1,695,767.5
70.07
交易性金融资产0 -
487,814.23 24.07
505,473.52
20.89
存货
120,332.83 7.61
180,276.07
8.89
209,992.09
8.68
应收账款244.46 0.02 246.33 0.01 4,149.27 0.17 其他流动资产506,867.1 32.06 2,213.91 0.11 1,950.38 0.08 预付款项1,720.14 0.11 1,857.77 0.09 1,562.33 0.06 其他应收款1,323.27 0.08 1,083.06 0.05 1,118.58 0.05
海天味业财务状况分析26页PPT
▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
▪
27、只有把抱怨环wenku.baidu.com的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
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30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
谢谢！
26
海天味业财务报表分析-第三组20171223
需要更加注重对人力资源的长期规划以及骨干梯队 的培养
近2年技术人员占比逐年降低，人才流失比较严重。
企业内部环境分析
充足的科研投入,近10年来共投入研发费用超过20亿元。 建设完善技术创新平台。 研发成果的产业化效益明显。 产学研机制完善。 积极参与多项标准制订。 企业技术创新人才的培养仍需加快，跟上公司发展速度。
建立并实施了从原料到 成品的食品安全保证体 系，及产品留样观察制 度。
营业收入（亿元）
增长率(%)
海天公司自从于1994年转制后 保持了持续快速的发展态势，近 10年营业收入每年按10%以上速 度增长，公司产能规模逐步增大， 公司的经营成果稳定增长，形成 了企业在品牌、规模、技术、产 品质量等方面的核心竞争力。
图2.18 海天销售收入情况
企业内部环境分析
01
财务分析
海天味业
财务报表分析报告
财务分析小组第三组 綦书青/郭君/张智华/许有鑫/陈铮/韩旭
目录
CONTENTS
企业介绍 公司战略分析 公司财务报表分析 公司财务效率分析
公司介绍
01
企业介绍
佛山市海天调味食品股份有限公司（以下简称 “海天味业”），是中国专业的调味品生产企
1,000,000.00 500,000.00
占营业收入 总额的比例（%）
海天味业盈利质量分析
海天味业盈利质量分析
一、盈利能力分析
海天味业的盈利能力主要通过净利润、毛利率、营业利润率等指标进行评估。2019年，海天味业的净利润为人民币44.25亿元，同比增长31.72%，营业利润率为29.17%，毛利率为40.21%。可以看出，海天味业在2019年实现了较为显著的盈利增长，同时毛利率和营
业利润率也保持在较高水平。
从这些指标看，海天味业具备较强的盈利能力，能够在激烈的市场竞争中脱颖而出。
尤其是营业利润率和毛利率持续保持在较高水平，表明公司在产品定价和成本控制方面表
现出色，有能力获得更高的利润水平。
二、财务结构分析
财务结构主要通过资产负债率、权益比率等指标来评估。资产负债率是企业负债总额
与资产总额之比，权益比率是企业所有者权益与资产总额之比。2019年，海天味业的资产负债率为41.47%，权益比率为58.53%。
通过这些指标我们可以看出，海天味业的财务结构良好，资产负债率在一个相对合理
的范围内，公司的资产主要由所有者权益支撑，具有较强的偿债能力和抗风险能力。这也
为公司的发展提供了良好的财务基础。
三、现金流分析
现金流是企业生存和发展的重要支撑。海天味业的现金流主要包括经营现金流、投资
现金流和筹资现金流。2019年，海天味业的经营现金流净额为35.89亿元，同比增长
60.58%，投资现金流净额为-18.09亿元，主要是因为公司在2019年进行了大量的投资，
包括扩建生产基地、引进先进设备等。筹资现金流净额为-16.82亿元，主要是公司偿还债务所致。
海天味业的现金流状况较好，经营现金流净额保持在较高水平，证明了公司具备良好
海天味业2018年财务分析详细报告-智泽华
海天味业2018年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
海天味业2018年资产总额为2,014,378.89万元，其中流动资产为1,580,776.1万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、存货等环节，分别占企业流动资产合计的59.83%、32.06%和7.61%。非流动资产为433,602.78万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的86.38%、5.82%。
资产构成表
项目名称
2018年2017年2016年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产2,014,378.8
9
100.00 0 0.00 0 0.00
流动资产1,580,776.1 78.47 0 0.00 0 0.00 长期投资622.85 0.03 0 0.00 0 0.00 固定资产374,550.43 18.59 0 0.00 0 0.00 其他58,429.51 2.90 0 0.00 0 0.00
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的59.83%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表
项目名称
2018年2017年2016年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产1,580,776.1 100.00 0 0.00 0 0.00 存货120,332.83 7.61 0 0.00 0 0.00 应收账款244.46 0.02 0 0.00 0 0.00 其他应收款1,323.27 0.08 0 0.00 0 0.00 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金945,721 59.83 0 0.00 0 0.00 其他513,154.55 32.46 0 0.00 0 0.00
海天味业2019年财务分析结论报告
海天味业2019年财务分析综合报告海天味业2019年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2019年实现利润为637,719.87万元，与2018年的522,280.64万元相比有较大增长，增长22.10%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析
2019年营业成本为1,080,072.07万元，与2018年的911,905.1万元相比有较大增长，增长18.44%。2019年销售费用为216,281.92万元，与2018年的223,601.96万元相比有所下降，下降3.27%。2019年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2019年管理费用为28,990.34万元，与2018年的24,555.39万元相比有较大增长，增长18.06%。2019年管理费用占营业收入的比例为1.46%，与2018年的1.44%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。本期财务费用为-29,274.02万元。
三、资产结构分析
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。因此与2018年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，海天味业2019年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析
海天味业2019年的营业利润率为32.22%，总资产报酬率为27.10%，净资产收益率为35.14%，成本费用利润率为48.44%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,937,671.87万元，经营资产的收益率为
海天味业2020年财务状况报告
海天味业2020年财务状况报告
一、资产构成
1、资产构成基本情况
海天味业2020年资产总额为2,953,362万元，其中流动资产为
2,420,013.67万元，主要以货币资金、交易性金融资产、存货为主，分别占流动资产的70.07%、20.89%和8.68%。非流动资产为533,348.34万元，主要以固定资产、递延所得税资产、无形资产为主，分别占非流动资产的73.38%、11.72%和7.22%。
资产构成表(万元)
2、流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的90.96%，表明企业
的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表(万元)
项目名称
2018年2019年2020年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产
1,580,776.1 100.00 2,026,936.7
1
100.00 2,420,013.6
7
100.00
货币资金945,721 59.83 1,345,553.2
7 66.38
1,695,767.5
70.07
交易性金融资产0 -
487,814.23 24.07
505,473.52
20.89
存货
120,332.83 7.61
180,276.07
8.89
209,992.09
8.68
应收账款244.46 0.02 246.33 0.01 4,149.27 0.17 其他流动资产506,867.1 32.06 2,213.91 0.11 1,950.38 0.08 预付款项1,720.14 0.11 1,857.77 0.09 1,562.33 0.06 其他应收款1,323.27 0.08 1,083.06 0.05 1,118.58 0.05
海天味业盈利质量分析
海天味业盈利质量分析
海天味业是中国较早涉足调味品行业的企业之一，成立于1993年，主要生产各类酱油、醋、味精、料酒等调味品。多年来，海天味业在调味品市场上取得了较好的发展，并在2017年成功上市。本文将对海天味业的盈利质量进行分析。
一、盈利能力分析
1. 总体盈利能力
通过查阅海天味业的财务报表，可以看出该公司的总体盈利能力较强。从2017年到2021年，海天味业的营业收入呈现稳定增长态势，年均增长率为16.15%。尤其是在2020
年和2021年，受益于疫情对居民居家消费需求的影响，海天味业的营业收入同比增长了32.35%和20.89%，增速明显超过了行业平均水平。海天味业的净利润也呈现增长趋势，年均增长率为19.88%。这表明海天味业在过去几年中能够有效地控制成本和提高利润水平。
2. 毛利率分析
毛利率是衡量企业经营绩效的一个重要指标。通过对比海天味业的毛利率和行业平均
水平，可以得出以下结论：海天味业的毛利率较高且相对稳定。从2017年到2021年，海
天味业的毛利率分别为57.16%、58.03%、58.66%、59.34%和60.26%。与之相比，行业平均水平为46.21%、48.35%、49.19%、49.68%和50.29%。可以看出，海天味业的毛利率明显高于行业平均水平，这意味着海天味业在销售过程中能够有效地控制原材料成本和生产成本，保持较高的利润水平。
3. 资产收益率分析
1. 财务结构分析
2. 现金流量分析
现金流量是评估企业盈利质量的重要指标之一。通过分析海天味业的经营现金流量、
佛山市海天调味食品股份有限公司2018年度财务报表分析报告
佛⼭市海天调味⾷品股份有限公司2018年度财务报表分析报告
佛⼭市海天调味⾷品股份有限公司2018 年度财务报表分析报告
1
财务报表数据
3.1.2 长期偿债能⼒分析 .......
(29)
3.2
营运能⼒分析 (32)
1.1
资产负债表 (1)
3.2.1 流动资产周转分析 ....... .. (32)
1.2
利润表 (3)
3.2.2 固定资产周转分析 ....... .. (34)
1.3
现⾦流量表 (4)
3.2.3 总资产周转分析 ......... .. (35)
1.4
所有者权益变动表 (6)
3.3
盈利能⼒分析 (35)
2
会计报表分析
3.3.1 资产经营盈利能⼒分析 (35)
2.1
资产负债表分析 .......... . (7)
3.3.2 资本经营盈利能⼒分析
(36)
2.1.1 ⽔平趋势分析 .......... .. (7)
3.3.3 商品经营盈利能⼒分析
(38)
2.1.2 垂直结构分析 .......... .. (12)
3.3.4 盈利质量分析 ........... ......
44
2.2
利润表分析 .............
(16)
3.4 发展能⼒分析 (45)
2.2.1 ⽔平趋势分析 ..........
(16)
3.4.1 资产资本成长分析 ....... .. (45)
2.2.2 垂直结构分析 .......... .. (19)
3.4.2 营业收益成长分析 ....... .. (46) 2.3
现⾦流量表分析 ..........
(22)
3.4.3 每股净资产分析 ......... .. (47)
海天味业分析报告
海天味业分析报告
本?文将以“好?行业-好企业-好投资”为线索对海天味业进?行分析，主要的参考资料为海天味业的招股说明书、企业年报、相关论?文和券商的研究
报告。
第?一部分：?行业分析
海天味业属于调味品?行业，这?一部分将从?行业的商业特性、?行业发展阶段及未来趋势三个?方面?入?手。
?一、?行业特性
?行业特性的分析笔者采用波特的五?力模型，这里有必要对这个模型进
?行?一下简单的探讨。五?力模型是从替代品威胁、潜在进?入者威胁、现有竞
争者的情况、供应商的议价能?力和客户的议价能?力五个?方面去考察?一个?行业的特征。它衡量的是?一个?行业里的企业在上述五个因素的综合作用下，
目前的经营环境如何，?生存压?力主要来自于哪（?几）个?方面。但是要注意到，这个模型也并不涵盖所有的商业特性（反过来说，?大?而全的模型是否
真的存在呢），对于投资者比较关?心的诸如?一个?行业的整体盈利性，平均
周转率等指标性的特征，这个模型并没有涉及。笔者是这样考虑这个问题
的，对于?行业盈利性这种“?行业平均类”数据本身并没有太?大的意义，因为
如果?一个?行业的盈利性好，也?一定是其背后诸如五?力模型提到的这些因素
所推动的，也就是说“盈利性”这类指数是“标”，背后驱动它的因素是“本”。
我们用五?力模型去分析，其实就是为了考察?一下?一个?行业的基本?力，?而对于五?力模型没有涉及到的?方面，笔者认为有必要说明的，后?文也会做相应
的补充。
1、替代品
调味品属于?生活必需品，理论上来说?无可替代。又因每个国家烹饪
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合并报表
母公司报表
319,867.544 2,292.065
50,465.305
Fra Baidu bibliotek
14,869.395 181.911
16
4、主要的不良资产区域
• 未发现不良资产
17
5、企业发展的“四大动力”
•（1）金融性负债
企业长期以来短期借款、交易性金融负债、一年内到期的非流动负债、长期 借款、长期债券均为0，
14
报告期 报表类型 营业总收入
营业收入 营业总成本
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
2016-12-31 年报 合并报表 1,245,855.894 1,245,855.894 914,366.973 698,319.962 12,656.256 155,990.390 51,968.528 -4,568.164
9
04
战略、竞争力
10
1、扩张战略的识别
2016年12月31日 2015年12月31日 资产总计 1,123,365.568 1,092,838.957
• 单位：万元
增长额
增长率
30526.611 2.79%
控制性投资及其占总资产比重
长期股权投资 其他应收款 预付款项 控制性投资总额 资产总计 占比
负债总额/资产总额
23.48%
金融性负债总额/资产总额
0
经营活动现金流量净额/核心利润 1.23（合并报表6.49）
8
基本财务比率分析结论：
• 公司2016年整体经营能力较好，但母公司毛利率明显低于合并报表毛 利率，核心利润和经营活动现金流的情况都显示出其子公司应该是净利润和 现金流量的主要来源。母公司存货很少，母公司主要侧重于管理，而经营则 主要有子公司来负责。合并报表存货周转率为7，周转情况良好。
2016年12月31日
30,702.377 60,058.700 233,085.071 323，846.148 1,123,365.568 28.83%
11
2、控制性投资占用资源的识别以及控制性投
资的扩张效应分析 •海天味业母公司控制性投资占用资源
单位：万元
2016-12-31
报表类型
合并报表
长期股权投资
2016-12-31 2016-12-31 2015-12-31 2015-12-31 2014-12-31 2014-12-31
报表类型 合并报表
母公司报表 合并报表 母公司报 合并报表 母公司报表
存货 93,988.433 475.760 99,992.401 298.628 115,420.832 6,491.011
383,028.5322,045.673 326,364.459 58,241.546 955.280 78,664.065 14,001.573 65.325 14,414.493
2015-12-31 母公司报表
1,965.965 285.624 115.548
2014-12-31 2014-12-31
单位：万元
报表类型 资产总计
2016-12-31 合并报表
2016-12-31 母公司报表
合并数大于母公司数（控制性投资 增量撬动的子公司资源）
扩张效应
1,346,359.300 1,123,365.568 222993.732
1.44
12
3、考察企业主要资产规模的变化及其方向性 含义
货币资金：
2016-12-31 2016-12-31 2015-12-31 2015-12-31 2014-12-31 2014-12-31 报表类型 合并报表 母公司报表 合并报表 母公司报表 合并报表 母公司报表 货币资金 519,657.452 360,457.541 451,909.107 125,373.631 511,756.509 433,713.740
货币资金中以银行存款为主。
13
•其他流动资产
附注显示，其他流动资产主要为银行理财产品。比上年增加10亿。主要为母 公司其他流动资产。
存货非常少，应收款项无，表明母公司不主要从事产品生产。结合利润表的 情况，生产成本项目母公司数小于合并数，销售费用也基本是由母公司承担， 结合固定资产和在建工程的分布分析，应该是由子公司负责生产产品，母公 司负责销售。
计算公式
比率值(2016年）
毛利/营业收入×100%
15.09%（合并报表43.95%）
核心利润/营业收入×100%
4.44%（合并报表26.6%）
净利润/平均净资产×100%
25.78%
（利润总额+财务费用）/平均资 19.08% 产总额
年末流动资产/流动负债
4.11
营业成本/平均存货
2634.96次/年（合并报表7.2）
海天味业财务分析与企业战略
1
目录
01 综合浏览 02 审计报告 03 基本财务比率 04 战略、竞争力与
效益的综合分析
05 财务状况质量总评
2
01 浏览 3
公司简介
• 公司简介 公司是一家专业调味品生产和营销企业。产品涵盖酱油、调味 酱、蚝油、鸡精鸡粉、味精、调味汁等多个系列。“海天”品牌先后获得国 家工商行政管理局“驰名商标”、中国商务部“中华老字号”和“最具市场 竞争力品牌”、国家质检总局“中国名牌产品”。
• • 2016年度，公司合并报表中营业收入与净利润都有明显上升，经营活动产
生的现金流量净额相对比较充裕。
4
02
审计报告
审计报告
5
审计报告意见类型——标准无保留意见
6
03
基本财务比率
7
海天味业股份有限公司基本财务比率（母公司）
比率名称 毛利率 核心利润率 净资产收益率 总资产报酬率
流动比率 存货周转率 资产负债率 金融性负债率 核心利润现金能力比率
2016-12-31 母公司报表 30,702.377
合并数小于母公司数（控制性 投资占用资源） 30702.377
预付款项 1,699.793
233,085.071
231385.278
其他应收款 625.187 合计
60,058.700
59433.513 321521.168
•海天味业控制性投资的扩张效应
2016-12-31 年报 母公司报表 1,201,681.408 1,201,681.408 1,148,331.970 1,020,240.076 3,134.121 120,668.195 7,189.041 -2,899.462
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报表类型
固定资产 在建工程 无形资产
2016-12-31 2016-12-31 2015-12-31 合并报表 母公司报表 合并报表