西方货币金融理论

中新网北京10月18日电 中国银监会主席刘明康在近日召开的2008年第三季度经济金融形势通报(电视电话)会上表示，下一阶段中国银行业要及时总结全球金融危机经验教训，适时调整经营理念和方式。

刘明康分析了当前国际、国内经济金融形势和银行业面临的突出风险。

他指出，中国一定要从这次美国金融危机中吸取教训，戒之以慎，苦练内功，打好基础，扎扎实实地提高风险管理能力和竞争力。

刘明康要求，下一阶段银行业要着重做好以下几项工作： 一是要继续坚持“区别对待、有保有压”的信贷政策，认真贯彻落实国家宏观调控要求，大力推进整个农村金融领域的改革和创新。

二是要继续把信用风险防范作为当前银行业主要任务抓紧抓好 三是要加强境外投资业务风险防范，积极应对国际市场波动。

四是要加强管理，规范中间业务，完善信息科技风险治理。

五是要及时总结全球金融危机经验教训，适时调整经营理念和方式。

刘明康同时表示，银监会将继续坚持“管法人、管风险、管内控、提高透明度”的科学监管理念，进一步加强风险监管，维护中国银行业稳健发展。

(完)1试分析美国金融危机对中国的影响我们从中可以借鉴哪些经验教训[金融]美国“次贷危机”的影响范围将有多广？这是目前世界经济界和金融界密切关注的问题。

从其直接影响来看，首先受到冲击的是众多收入不高的购房者。

由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。

其次，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。

最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们也将受到重创。

这场危机无疑给国内金融业带来了不少启示。

在金融创新、房贷市场发展和金融监管等方面———美国次贷风波爆发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。

对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。

美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。

在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。

目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重，也是贷款收入的主要来源之一。

根据新巴塞尔资本协议，商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备是较低的。

然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。

然中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。

事实上，本次美国次贷危机的源头就是美国房地产金融机构在市场繁荣时期放松了贷款条件，推出了前松后紧的贷款产品。

中国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训，第一应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象；第二应该采取严格的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象。

在次贷风波爆发之前，美国经济已经在高增长率、低通胀率和低失业率的平台上运行了5年多，有关美国房市“高烧不退”的话题更是持续数年。

中国与美国房市降温前的经济图景存在一定相似性。

本次美国次贷危机的最大警示在于，要警惕为应对经济周期而制订的宏观调控政策对某个特定市场造成的冲击。

导致美国次贷危机的根本原因在于美联储加息导致房地产市场下滑。

当前中国面临着通货膨胀加速的情况，如果央行为了遏制通胀压力而采取大幅提高人民币贷款利率的对策，那么就应该警惕两方面影响：第一是贷款收紧对房地产开发企业的影响，这可能造成开发商资金断裂；第二是还款压力提高对抵押贷款申请者的影响，可能造成抵押贷款违约率上升。

而这两方面的影响都最终会汇集到商业银行系统，造成商业银行不良贷款率上升、作为抵押品的房地产价值下降，最终影响到商业银行的盈利性甚至生存能力。

人们需要认识中国和美国经济周期以及房市周期的差异性。

美国是一个处于全球体系之下的有着悠久市场经济历史的国家，周期性很强，目前正处于本轮经济周期的繁荣后期。

中国则还没有经历过一个完整的经济周期，即使从改革开放算起到现在也只有30年的历程，从1992、1993年提出市场经济到现在更是只有15年历史。

处于这一阶段，中国经济的关键词是供需不平衡，固定投资需求大。

这是区别于美国经济接近10年一个周期的重点所在；此外，中美房市的周期也有所不同。

中国实施房改后，结束了此前多年无住房市场的局面，需求大幅飙升。

虽然中国房市也存在投机因素的推动，但需求大而供给有限是促使房价走高的最重要原因。

而且，对于中国房市，政府有调控余地。

本次美国次贷危机也给中国宏观调控提出了启示。

主要有三方面：第一，有必要把资产价格纳入中央银行实施货币政策时的监测对象。

因为一旦资产价格通过财富效应或者其他渠道最终影响到总需求或总供给，就会对通货膨胀率产生影响。

即使是实施通货膨胀目标制的中央银行，也很有必要把资产价格的涨落作为制订货币政策的重要参考；第二，进行宏观调控时必须综合考虑调控政策可能产生的负面影响。

例如美联储连续加息时，可能对房地产市场因此而承担的压力重视不够；第三，政府不要轻易对危机提供救援。

危机是对盲目投资和盲目多元化行为的惩罚，如果政府对这种行为提供救援，将会导致道德风险的滋生。

本次发达国家中央银行在市场上联手注资，可能会催生下一个泡沫虽然世界主要经济体央行联手降息，但是全球股市依然狂泻，救市效果不容乐观。

在国际形势随危机深化而日趋凶险之际中国作为全球不可忽视的力量，各国对中国的关注日渐增加。

正如世界银行行长佐利克所言，中国保持经济快速增长将是对世界经济的一大贡献。

中国的金融体系尚在发展阶段，金融市场对外开放度仍相对较低是中国受世界金融危机冲击较小的原因。

不过，在如此激烈的金融风暴的冲击之下，中国银行体系及其境内金融机构会会不会存在其他一些隐蔽问题值得关注。

看来中国应把世界的期望变成动力，从而加快发展。

何况在此时加快崛起可减少国际磨擦，令过程更为平顺，故要好好把握时机。

目前正在上演的华尔街风暴其深层次的原因就在于金融衍生品的过渡创新，“现在的金融产品太过复杂，也过于依赖数量模型，不是专业人员都看不懂，此次美国次贷危机就是在这些创新产品面对房地产市场忽然逆转的系统性风险下发生的。

无疑，美国次贷危机的“前车之鉴”将为中国在发展金融创新方面带来宝贵的经验。

据悉能源与金融世界论坛将于11月举行，届时，诸多行业内专家学者将对全球金融业的良性发展和金融衍生品的完善进行深刻的分析和探讨，相互借鉴和启发，为中国在复杂的金融环境中把握机遇，完善金融创新制度出谋划策gq2832009-06-07 09:05:51诚信是中华民族的优良传统，是市场经济中最基础的道德准则。

在我国社会主义市场经济体制逐步完善及加入世贸组织参与国际竞争的形势下，诚信更是企业的立业之本，兴业之道。

为此，我们要认真贯彻党中央和国务院提出的“要在全社会强化信用意识”和“要大力倡导诚实守信的职业道德，加快建立健全社会信用制度”的精神，坚决落实国家局提出的关于加快行业诚信体系建设，打造“诚信烟草”良好社会形象的要求，做遵纪守法模范，创诚实守信企业。

作为企业和企业的经营管理者，我们将自觉、自重、自省、自警、自励，努力成为诚信环境的守护者和创造者，并向全国烟草同仁提出“五讲五不”倡议：一、讲依法经营，不违法违纪。

烟草企业要自觉遵守《中华人民共和国烟草专卖法》和《烟草专卖法实施条例》及国家其它相关的法律法规，依法经营、依法治企，用法律法规来规范自身的生产经营行为。

二、讲公平竞争，不违规逾矩。

烟草企业要在全国统一的大市场中公平竞争，避免过度竞争，防止不正当竞争，遵守共同的经营规则。

通过提供优质产品和优良服务来使客户和消费者满意，提高自身的竞争力。

三、讲商业信誉，不违约失信。

烟草企业要重合同，守信誉，严格遵守合同契约和承诺，提高合同履约率。

企业间相互尊重，相互信任，共同遵守职业操守。

四、讲真话实话，不弄虚作假。

烟草企业要严格按照《会计法》和《统计法》的规定处理会计信息和统计信息，依法核算，依法统计，实事求是，不讲假话，不做假账，不虚报瞒报，保证信息的真实准确可靠。

五、讲社会责任，不损人利己。

烟草企业不以任何形式、任何手段欺骗和误导消费者，不以任何形式损害国家利益、社会公众利益和其他同业者利益。

营造行业诚信氛围，建设行业诚信体系，树立“诚信烟草”良好的社会形象是一项系统的战略工程。

在这项战略工程分阶段、有步骤的实施过程中，需要烟草行业的每一个企业、每一个人的关注和支持。

我们36家重点企业将率先垂范并联合倡议：烟草行业各企事业单位并全体烟草同仁立即行动起来，遵守“五讲五不”，以我们的遵纪守法、诚实守信的实际行动，向全社会昭示：烟草行业，是诚信行业；烟草企业，是讲诚信的企业；烟草产品，是合格达标的产品。

愿我们的烟草行业在良好的市场经济秩序中平稳发展。

党员干部应该起带头做诚实守信遵纪守法的模范究那场危机背后的触发点的生成和累积过程，能够帮助我们今后在新的危机来临时，不致深陷其中。

十年前发生在东南亚国家的那场金融危机尽管已经逝去多时，但危机带来的巨大负面影响和场景似乎仍历历在目。

亚洲金融危机爆发后的十年来，全球经济形势发生了巨大变化，贸易与金融的自由化、创新活动的开展，以及IT技术的发展推动着经济一体化市场的形成，单一国家的经济和金融全球化进程在外部力量的推动下正日益加快。

但同时，世界范围内的经济失衡、流动性过剩、资产泡沫和金融市场复杂化等因素也导致新的金融脆弱性在不断出现。

对亚洲金融危机的发展过程重新建构，从历史中寻找并理解固有的规律，审视兼借鉴周边邻居的经验与教训，可以有助于我们深入研讨我国金融开放过程中的政策制定和改革方略，以此促进金融发展和经济长足增长。

亚洲金融危机回顾 曾经有经济学者幽默地指出，如同美女一样，金融危机难以定义，但一旦相遇却极易识别。

实际上金融危机有一定的演进过程，一般说来，如果一些金融指标如利率、汇率、资产价格、股指和金融企业的倒闭数等在短期内急剧恶化，且出现货币危机、银行危机、股市危机、债务偿付危机等同时和相继发生的现象，我们即可判断金融危机来临了。

不过，20世纪90年代之后，多数国家发生的金融危机已经与此前表现出来的单一形式不同，具有了明显的综合性。

各国爆发的金融危机典型特征是：首先外汇市场出现不正常波动，并进一步扩展到货币市场和证券市场，形成系统性的危机和经济混乱。

不过，尽管金融具有天生的弱质性，但金融危机的发生还是需要某些触发点。