人民币外部实际汇率的产业结构效应
人民币汇率的产出效应
人民币汇率的产出效应一、引言汇率是开放经济条件下重要的经济变量，汇率水平及其变化会通过贸易、投资等多种渠道对一国经济的内外均衡状况、经济结构及增长模式产生重大影响。
现阶段由于我国金融市场发展相对落后，汇率的金融市场传导机制受到抑制，同时，外商直接投资仍然集中于加工制造业，这些现实决定了贸易渠道仍然是我国汇率传导机制的主要途径。
在宏观经济学中，汇率通过贸易渠道影响一国经济的研究主要集中于汇率贬值会给贸易收支带来什么变化，成功的贬值需要具备什么样的条件以及贬值的贸易条件效应等。
此后，经济学家又把汇率引入出口需求函数分析汇率对一国经济增长的影响。
这种分析发现，对那些出口导向战略国家在经济发展的早期而言，无疑是实现经济快速发展的一条捷径。
但贬值促进出口，拉动经济增长在经济实现起飞之后会产生许多问题。
问题的根源在于贬值促进经济增长是一种短期行为，不能通过改善一国经济结构实现经济的长期增长。
现阶段，如何正确对待人民币实际有效汇率问题已不能简单以贸易收支和短期经济表现作为参照系，而是应该更加着眼于长期利益。
换言之，人民币实际有效汇率水平应该与我国经济发展的阶段性相适应。
本文正是基于我国经济发展水平与经济结构调整来分析人民币实际有效汇率的长期产出效应。
一、人民币实际有效汇率影响长期产出的机制一个国家的长期产出水平在很大程度上取决于生产要素数量、生产要素质量及其在各个产业部门之间的配置状况。
而要素数量（特别是自然资源）总是有限的，这就决定了单纯依靠要素投入实现产出增加的模式是不可持续的，必须转向依靠要素质量与要素使用效率。
经济的长期产出水平必须建立在产业结构不断升级的基础之上，产业结构在本质上反映了一个经济体的供给能力。
但是供给面的变化一定要顺应需求方面的变化，因为所有的供给最终都要服务于需求。
通常来说，随着收入水平的不断提高，人们对高级产业部门产品与服务的需求较低一级产业部门的需求弹性大，为了适应这种来自需求结构方面的变化，产业结构必须作出合理的调整，否则经济的长期产出能力将受到限制。
人民币国际化及其国民经济和宏观经济效应
人民币国际化及其国民经济和宏观经济效应我们认为，人民币国际化包含着两大重要含义，即基本可兑换性以及人民币成为国际储备货币的一员。
这样的框架下，人民币国际化则需要从四个方面稳步推进，即①资本项目逐渐、有序开放；②人民币境外流通及离岸市场发展；③利率市场化以及④一个基于市场化原则的有弹性的汇率机制。
人民币国际化意义重大，而在今年国际国内双重变革的背景下，任务显得更加紧迫。
国际方面，美元贬值以及欧洲主权债务危机的进一步深化，使得中国巨大的外汇储备面临两难选择；国内方面，刘易斯拐点的出现使得劳工成本上涨以及“年轻劳力”的不断减少，使得产业转型以及结构调整成为一个重要的任务。
人民币国际化有助于推进中国经济几大关键转型。
其一，贸易成本的降低，更平衡的经常项目盈余以及本地居民获得更多投资海外的机会，会促使本国经济逐渐转向内需-外贸并重的经济模式；其二，服务贸易以及金融服务业的大力发展，会使得服务业占比逐渐提升；其三，提高金融市场化水平，使目前行政为主的管理手段所造成的资源分配扭曲得到缓解。
近期人民币出现贬值预期，使得人民币国际化应该停止、资本管制应该加强的呼声高涨。
对于这一观点，我们并不赞同。
首先，对于人民币汇率的走势问题，我们一直强调，由于人民币贸易顺差正在下降、打压房地产资产泡沫会减少热钱流入、中国的高通胀导致人民币实际汇率升值等原因，人民币升值压力未必会长期存在。
其次，推动人民币国际化的四大改革，资本项目开放、离岸市场建设、利率与汇率改革不应单一来看，或者用先后顺序来区分，而是应该循序渐进、同时并举。
汇率贬值预期的出现，是人民币汇率体制改革的好时机，也是推进人民币国际化的好时机。
再次，从国际经验来看，20世纪80年代的“广场协议”教训十分深刻。
日本80年代推动国际化是失败的，究其原因是由于当时日本决策者希望通过各种保护措施，使日本免受国际金融市场波动的巨大影响，但这种“隔离”式的保护却与日元国际化的初衷相互矛盾。
人民币实际有效汇率对我国产业、就业结构影响的实证分析
美 国制造 业数 据 的 ＯＬ Ｓ估 计 也发 现 升 值 会显 著 地 减少就业 岗位 ， 岗位 流 动对 升 贬 值 的反应 却 不 明 但 显 。Ｌ ｂ ｗ（ ９ ３ ￣ 指 出应该 将 非 贸易部 门纳入 实 ｅｏ １ ９ ） Ｊ 际有效汇 率动 态 影 响分 析 。在 国内 的相关 研 究 中 ， 万解 秋和 徐涛 （ ０ ４ 【ｌ范 言慧 和 宋 旺 （ ０ ５ ［ 等 ２ ０ ）５、 ２ ０ ）６ 】
业 升级 和放 松管制 为重 点 的结构调 整 。
近 年来我 国对外 贸 易 依存 度不 断 上 升 ， 业 结 产 构调整 的动力不 可忽略 地受 到对外 贸易部 门发展 的 影 响 。实 际汇率作 为一 种非 贸易 品和贸易 品相对 价 格， 是影 响外 贸企业 的重 要 因素之一 ， 而影响 了不 从
乘 的估计 方 法 ， 根据 Ｇ一７国家 的数 据 ， 析 了汇率 分 波动对就 业 的影 响 ， 果 显 示不 同 国家 的反 映程 度 结
并 不相 同。Ｋｌ ｎ ｃ ｕ ｅ ，Ｓ ｈ ｈ和 Ｔ ｉ ｔ２ ０ ） Ｊ 过 对 ｉ ｒ ｓ（ ０ ０ ［ 通 ｅ ３
同产业 之间 的资源 配 置 ， 而对 产 业 结 构 的调 整产 进 生影 响 。因此 ， 在开 放 型经济条 件下 ， 际汇率成 为 实 了考 察 国内产 业结构 和就 业结 构调整 的重要影 响 因
不论 是关 于 汇率 对 一 国就 业 影 响 ， 是其 对 产 还
・
收 稿 日期 ： ２ ０ ０ ９—０ —１ １ ５ 作 者 简介 ： 巴 曙 松 （９ ９ ）男 ， 北 人 ， 国科 学 技 术 大 学博 士 生 导 师 ， 务 院 发展 研 究 中心 金 融 研究 所 副所 长 ， 究方 向 ： 融 市 场 １６ 一 ， 湖 中 国 研 金 与 影 响的研究 ， 都是 近 几 年才 被 国 内外 学者 广
人民币实际汇率与东莞产业结构调整关系的实证
2012年第6期总第216期Foreign Economic Relations ＆Trade【金融市场】人民币实际汇率与东莞产业结构调整关系的实证研究王明波（东莞理工学院，广东东莞523820）［摘要］利用1990—2009年人民币对美元实际汇率数据，在VAR 模型的框架下对实际有效汇率对东莞市产业结构的影响进行实证分析。
结果表明：在人民币不断升值的背景下，各变量之间不存在长期稳定关系，实际汇率变动对东莞市产业结构调整的影响并不明显。
基于东莞经济类型的独特性，实际有效汇率变化并不能有效地引导产业结构调整，应建立以市场机制为主、政府引导为辅的调节机制。
［关键词］人民币；实际有效汇率；产业结构；东莞［中图分类号］F830［文献标识码］A ［文章编号］2095－3283（2012）06－0073－03一、引言随着中国经济逐渐融入世界经济，汇率日益成为影响我国经济运行的重要因素。
2005年7月1日我国汇率制度改革以来，人民币开始持续升值，截至2009年末，人民币对美元名义汇率、名义有效汇率及实际有效汇率分别上涨了21.22%、12.66%和16.33%。
本文依据人民币实际有效汇率（下文简称实际汇率）的相关数据来分析人民币升值对东莞市产业结构产生的影响。
位于珠三角的广东东莞市在改革开放以来，充分利用区位、人缘和政策优势，凭借“三来一补”的经济模式悄然成为全球最大的制造业基地之一、全国最大的出口产品加工制造基地和我国主要的创汇基地。
然而在国际金融危机爆发后，东莞的外源型发展模式受到了极大挑战，企业订单大幅减少，出口额锐减，许多企业出现经营困难，甚至破产倒闭，东莞市居民人均收入明显降低，失业率上升。
“东莞模式”逐步显现疲态，东莞经济转型已迫在眉睫。
实际汇率作为一种非贸易品和贸易品相对价格，是影响对外贸易的重要因素之一，可间接影响不同产业间的资源配置，进而对产业结构的调整产生影响。
外贸依存度曾一度高达200%的东莞市，产业结构调整必然受到外贸发展的影响。
人民币实际汇率变动与上海产业结构优化
产 业发 展思路 是最 适合 我 国国情 的①。巴曙松 、王群从 理论 上分 析 了汇 率通 过 价 格信 号
对 外 贸 易 、外商直接投资三种传导路径对产业结构变动的影 响，实证表明升值有助于促进第三产业发
、
展 ，而短 期对 第二产 业有 较大 负 面冲击②。林丽 梅利用 三 大产 业 的 贸易 收支状 况 和外 商直 接 投 资
发展⑧。
上述文 献 多从 实 际汇率 对产业 结构 影 响的机 制角度 进行 理论 和实证 研究 ，为本 文进 一步研 究
收稿 日期 ：２ ０ １ ３ － ０ ２ － ２ ８
本 文系教 育部人 文社会科学 规划基 金项 目 “ 人 民币 国际化 的动力机制 、时空路径选 择——兼论 上海 国际金融 中心建 设”（ 项 目批准号 ：１ ２ Ｙ Ｊ Ａ ７ ９ ０ ０ ２ ９ ） ； 上 海市哲 学社会科学规划项 目 “ 上海 发展人 民币离岸 中心 的障碍 、动力 机制与政
社会科学
２ ０ １ ３ 年第 ７期
方显仓
孙
琦 ：人民币实 际汇率变动与上海产业结构优化
人民币实际汇率变动与上海产业结构优化
方显 仓 孙 琦
摘
要 ：人 民 币的 汇 率 变 动 对 产 业 结 构 的 优 化 升 级 具 有 一 定 影 响 。根 据 ２ ０ ０ ０ —
２ ０ １ １年人 民 币对 美元 实 际汇率 季度数 据 ，运 用 时间序 列 Ｖ Ａ Ｒ 模 型 ，根 据 实 际有效 汇 率 对上 海 市产 业结构 的影 响进 行 实证 分析 。 结果表 明 ， 实际汇 率波动 与上 海 市第一 产业 占 比之 间不存在 协整 关 系，与 第二 、第 三产业之 间存在 协整 方程 ，但 特 定期 间对 两者 的影
人民币实际汇率升值对中国经济各产业的影响——基于可计算一般均衡模型(CGE)的分析
本研 究 的 Ｃ Ｅ模 型是 基 于对 Ｌ ｇｅ Ｇ ｉ ｒｎ，Ｈ ｒ ｓａｄＲ ｂｎ ｏ （０ ２ ｆ ａｉ ｎ ｏ ｉｓｎ ２ ０ ）模 型 的二 次开 发 。该模 型 用一组 ｓ
线性 和非 线性 方程 反 映 Ｓ Ｍ 中 的活 动 、商 品 、要 素 和机 构 。 生产 者 和 消 费 者 的决 策 分 别基 于利 润 最 大化 Ａ 和效 用最 大化 ，生 产 和消 费方 程 由非 线 性 的一 阶优 化 条 件 得 出 。模 型 还 包 括 一 系列 约束 条 件 ，如 要 素 和 商 品市场 均衡 、储 蓄 一投 资均 衡 、政府 收 支均 衡 和 国际 收支均 衡 。模 型 的方程 共分 为 四块 ：价格 模 块 、生
作者 简介：谢 杰 （ ９ ０ ） １７ 一 ，男 ，安徽合肥人 ，浙江工商大学经 济学院 国际贸易 系教师 ，上 海财经 大学应用 经济学 博士后 ，研究 方
向为 金 融 工 程 、技 术 经 济和系统约束模块。均衡价格决定 了商 品之间的横 向联 系，从纵 向角度讲 ， 每一种商品的均衡价格背后 ，都有生产该商品的劳动、资本等生产要素市场 的均衡。因篇幅所 限，仅将 与表示 汇率 与贸易 传导 机制 的相关 方程列 出 ，下标 Ｃ表示 商品 ，ａ表示 生产 活 动 。价 格 模块 中进 出 口价格 与实 际汇率关 系 的方程 ：
效应 导 致 国 内购 买力增 强 ，服 务 业 、 建 筑业 产 出 随之 增 加 ；升值 使 农 业 部 门的农 业 劳动 力 需 求减 少 ，服
务业 、建筑 业 的劳动 力 需 求增加 ，大部 分非农 行 业 的 劳动力 需 求也都 趋 于减 少 。
关键 词 ：人 民 币实际汇 率升 值 ；可计 算 一般 均衡 模 型 ；社 会核 算 矩 阵 ； 中国经 济各部 门
浅探汇率变动影响下的产业结构升级(一)
浅探汇率变动影响下的产业结构升级(一)摘要：2010年6月19日，中国人民银行发布了新的汇率改革方案，旨在促进贸易结构的改革以及产业结构的升级调整。
本文从多角度综合阐述了汇率变动如何影响产业结构，并对汇率变动下的产业结构升级提出了一些建议。
关键词：汇率对外贸易FDI产业结构升级。
一、汇率变动与产业结构的关系。
一般而言，汇率变动与产业结构有下列传导关系：汇率变动直接影响贸易结构，而对贸易结构的影响最终将反映到产业结构的变化上来。
在世界经济一体化的今天，各个国家的经济置于国际化大分工的背景之下，各国的产业结构受到世界经济变动的影响，受到世界上其他国家经济结构变动的影响，因此贸易结构在一定程度上能够影响产业结构。
二、汇率变动对产业结构升级的影响途径。
1.通过对外贸易影响产业升级。
从贸易的结构效应角度来看，如果汇率非中性，汇率变动引起了国内各种贸易产品的竞争力发生下列的变化。
由于各种贸易产品的国外需求弹性不同，当出口需求弹性为单位弹性时，汇率变动引起的价格变动幅度与出口变动幅度相等；当出口需求弹性大于1时，汇率变动对其出口贸易的影响大；当出口需求弹性小于1时，汇率变动的影响较小。
由于资本和技术密集型商品的需求弹性较小，实际汇率升值时引起的资本、技术密集型产品国外需求量变化较小，而劳动密集型的国外需求量大幅减少。
当该产业的生产要素完全由国内提供时，汇率变动对产品的国内价格没有影响，而仅作用于出口商品的国际市场价格。
当该产业的生产要素较大部分来自国外时，汇率变动不仅仅影响其国际市场价格，同样也对进口生产要素价格产生影响。
因此，实际汇率的升值最终将导致资本技术密集型产品相对于劳动密集型产品出口量增加，从而表现出贸易结构的升级。
2.通过FDI影响产业结构升级。
对美国等发达国家的跨国公司而言，它们在我国的直接投资更注重市场的开拓与占有，其主要目的是通过FDI减少外贸成本或者获得东道国市场准入，主要考虑因素包括经济规模、开发政策等因素。
第三产业发展程度,人民币汇率外资吸引影响分析
第三产业发展程度，人民币汇率的外资吸引影响分析摘要：长期以来，我国就将外资的利用置于重要的战略高度上，新时期，在人民币升值压力仍然存在的大背景下，在金融危机后全球经济体大洗牌的大格局下，中国应对其他国家对外资资源的争夺，将进行新的思考。
本文基于1985年—2011第三产业经济贡献率、中国实际有效汇率和外商直接投资的数据，构建误差修正模型。
结果显示，长期来看，人民币汇率与第三产业产值对灾际利用外资值呈现正相关关系。
短期内，误差修正项将对波动的均衡进行反向修正，而第三产业贡献率与实际有效汇率的增长对这种修正作用产生削弱影响。
关键词：fdi；ecm；汇率；波动中图分类号：f74 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）09-000-01根据2012年联合国贸易和发展组织（unctad）发布的世界投资报告，2011年，全球外国直接投资（fdi）达1.5万亿，同比增长17%，这仍然低于2007年危机前的最高水平，增速放缓迹象明显。
2011年全年，中国实际利用外资1160.11亿美元，较2010年增长9.72%，再创历史新高，但这一增长数字低于全球增长水平。
外资来源地仍然高度集中。
在外资来源中，受美国国内经济环境与欧元危机影响，欧美在华投资仍显疲软。
2012年，中国吸收外资面临的国内外形势复杂严峻。
外围环境经济不确定性的持续影响，除中国外的其他新兴市场相继形成，危机下资金分散投资的需求增加。
国内经济发展也面临外需疲弱、部分企业融资难、局部用工矛盾突出、经营成本上涨等问题。
外商直接投资稳规模、调结构的压力将会加大。
在这一背景下，世界各主要经济体采取了积极甚至于激进的引资政策，以求能在供需矛盾突出的市场中获得投资。
如何维持外资吸引力，保持外资利用的健康、持续，具有重要的意义。
一、文献基础田素华（2004）利用1992年至2001年上海三大产业利用外资的占比数据，得出外商直接投资与实际利用外资对产业的结构的产生不同的影响，外商直接投资的上升将导致第二产业比重的下降，而实际利用外资与第一产业的产出比重负相关，现第二、第三产业产出比重正相关。
人民币汇率影响因素实证分析
人民币汇率影响因素实证分析人民币汇率影响因素是一个复杂而多样的问题。
人民币汇率是指人民币与其他货币的兑换比率。
影响因素可分为内外两个层面。
一、内部因素：1. 经济增长：经济增长对人民币汇率有重要影响。
通常情况下，经济增长越快，外资流入越多，对人民币的需求也越高，进而推动人民币升值。
2. 通货膨胀：通货膨胀会降低国内货币的购买力，导致汇率贬值。
但如果通胀率过高，可能会引发资本外流，进而造成汇率下跌。
3. 利率水平：利率是吸引外资的重要因素。
如果人民币的利率高于其他货币，将吸引更多外资流入，进而推动人民币升值。
反之，利率低会导致资本外流，汇率下降。
4. 贸易状况：贸易状况是汇率的重要影响因素之一。
如果国内的出口增长超过进口，将增加需求人民币，进而推动人民币升值。
5. 资本流动：资本流动对汇率有重要影响。
如果外资流入增加，将提高人民币需求，推动人民币升值。
相反，如果资本外流增加，将导致人民币贬值。
二、外部因素：1. 国际财政形势：国际财政形势对人民币汇率有重要影响。
全球金融危机或国际政治紧张局势可能导致投资者对人民币的需求下降，进而导致人民币贬值。
2. 外汇市场预期：市场预期对汇率有重要影响。
如果市场普遍预期人民币会升值，投资者会购买人民币，进而推动人民币升值。
反之，如果市场预期人民币将贬值，投资者会大量出售人民币，导致人民币贬值。
3. 主权信用评级：主权信用评级对汇率有重要影响。
如果国家的信用评级下调，将降低外资投资的信心，进而导致人民币贬值。
4. 外汇政策：外汇政策对汇率有直接影响。
人民币汇率中间价的调整、资本管制政策等都会对汇率产生影响。
5. 人民币国际化进程：人民币国际化程度愈高，对外汇市场的影响力也将增加，进而推动人民币升值。
人民币汇率是一个复杂的问题，受到多种因素的影响。
在制定和实施相应的汇率政策时，需要全面考虑这些因素的相互作用，并灵活调整政策，以实现经济稳定和汇率的合理水平。
关于产业结构受人民币汇率变动的调整效应
关于产业结构受人民币汇率变动的调整效应中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2012）07-000-01摘要当前，随着我国改革开放的不断深入，社会主义经济的不断发展，使得我国的产业结构开始不断的更新升级。
但是，由于世界性经济一并发展，这便使得我国在产业结构上的调整工作必须紧随外部，同时外部门的发展也是我国展开产业结构调整工作时不可或缺的一项动力。
其中，由于汇率会成为对外部门发展的影响因素，所以，汇率的变动也会间接地影响我国的产业结构调整。
本文笔者结合相关知识，系统地分析在人民币汇率变动情况下，其产业结构的调整效应。
关键词产业结构人民币汇率变动调整现阶段，随着我国社会主义经济体制改革的不断推进及深入，这便对我国的汇率制度提出了更高的要求，同时这也代表着人民币汇率的变动将增大；其中，以我国人民币汇率的变动角度来分析，自从2005年我国对人民币汇率机制的创建开始，人民币的汇率呈现着不断上升的趋势，其时长已然达到三年之久。
而这样的情况下，在对我国的产业结构进行规范化、合理化的调整，进而提高我国经济持续发展的动力起到极为重要的作用。
因此，在我国人民币汇率产生变动的现阶段，对我国的产业结构进行合理化的调整将成为我国专家不得不给予重点关注的话题。
一、关于产业结构受货币世界汇率变动的调整效应的研究1.在相关的经济学之中，许多的观点都人认为不仅供给因素和需求因素会对产业结构带来与影响，而且外商的投资比例值及其固有的结构也是影响产业结构变化的重要因素之一。
所以，我们可以认为，产业结构的调整会在一定程度上受到汇率变动的影响和制约。
2.其实，关于产业结构受人民汇率变动的调整效应的研究课题是由外国的学说演变过来的，而且是由澳大利亚的一位学者通过相关理论知识所总结出的一项经济分析法。
其中，在该项经济学中还将产品市场分为两大类，分别是贸易品和非贸易品部门；而在相关的经济学中，常常会用贸易品和非贸易品之间的价格比来代表真实汇率的数值反映，其公式便是：v=pt/p（现阶段，贸易品的价格在一般情况下都是有世界市场来决定的，也就是：pt=ept。
人民币汇率变化的历史、原因及效果分析
人民币汇率变化的历史、原因及效果分析商学院08（2）班乔馨学号：08163064 班号：28614近来人民币汇率问题成为国内外关注的焦点。
汇率变化对一国经济的影响举足轻重。
正确认识目前我国汇率政策及汇率水平,将关系我国经济能否实现长远平衡发展。
本文从人民币汇率变化的历史背景出发,分析汇率变动的原因及对处于经济转型关键过程的我国民经济的影响。
一、人民币汇率的历史回顾1、汇率变动的回顾人民币汇率是指人民币的国际价格。
改革开放以来,人民币汇率的变动经历了1994年以前贬值幅度较大的过程与1994年汇改以后缓慢升值的过程(见表1) :表1 1981 - 2007年人民币兑换美元的汇率表(以直接标价法计算)年份1981 1985 1986 1989 1990 1994 1997 2002 2005 2006 2007汇率1171 2193 3130 3176 4178 8162 8130 8127 8111 8100 7161 数据来源: 转自黄盛《人民币汇率的影响因素及变化趋势研究》, 2007年数据由央行网站得到。
从表1中可以看出, 在1994年以前, 人民币汇率有较大幅度的贬值。
这是由于此阶段我国经济总体实力不强, 为了加快我国的经济发展, 我国政府采取人民币逐步贬值的方法来促进我国的出口, 提高我国产品的国际竞争力, 从而逐步加强我国的经济实力。
1994年以后, 人民币汇率是小幅度升值的。
这是由于在1994年以后, 人民币汇率确定“以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度。
”此后, 人民币汇率从1∶8162缓慢的升值至1995年12月31号1 ∶8132。
从1997年以来, 基本上稳定在1∶8123的水平。
人民币汇改在事实上变成实际上的“钉住美元的固定汇率制”。
2、汇率制度的回顾改革开放后, 我国的汇率制度经历了这么几个阶段:第一阶段, 改革开放以来至1993年12月30日, 这个阶段我国是汇率留成制度, 并在汇率制度上实行双重汇率即官方汇率和调剂汇率, 前者高于后者。
人民币实际汇率变动与产业结构、外贸依存度关系的实证分析
人民币实际汇率变动与产业结构、外贸依存度关系的实证分析作者：何宜庆钟宇生来源：《商业时代》2014年第35期内容摘要：本文选取1994-2012年人民币实际有效汇率变动、产业结构与外贸依存度的统计数据，利用VAR模型研究三者之间的互动关系。
格兰杰因果检验表明，人民币实际有效汇率是外贸依存度、产业结构升级的格兰杰原因，产业结构升级是外贸依存度的格兰杰原因;人民币实际有效汇率的上升会减少外贸依存度，并促进产业结构升级;产业结构升级与对外依存度之间具有良性的互动效应。
人民币实际有效汇率的正向冲击能够长期性的推动产业结构升级与外贸依存度的下降。
关键词：人民币实际有效汇率 ; 产业结构 ; 外贸依存度引言2005年7月以来，我国实行的是有管理的浮动汇率制度，人民币汇率有了一定幅度升值，但浮动弹性不足。
2010年6月，央行宣布进一步推进人民币汇率机制改革，提高人民币汇率弹性。
长期以来的人民币汇率低估虽有利于带动出口与对外贸易的增长，进而促进经济增长，但汇率低估不能正常反映人民币的实际价值，加剧我国出口导向型经济的畸形发展，限制内需潜力的挖掘，破坏产业结构的协调性，长期来说不利于我国经济的发展。
对外开放以来，中国对外贸易广度与深度快速提升，对外贸易依存度也不断提高。
纵向来看，我国对外贸易依存度在1990年首次达到30%，1994年突破40%;加入WTO后，对外贸易依存度迅猛上升，2002年为50%，2006年高达67%，之后略有跌落。
与世界主要国家横向对比，中国对外依存度远高于美、日等国的30%，与法、英等国低于50%的外贸依存度也有一定的差距。
这表明中国经济发展模式转变与产业结构升级有着广阔的空间。
我国已逐步踏入经济发展模式转型的关键期，人民币汇率变动将通过价格机制引导资源在我国不同产业部门间的优化配置，从而促进产业结构的调整与优化，加速我国第三产业的发展，改变目前我国外贸依存度高的现状，更好的推进国民经济发展。
人民币实际有效汇率的长期产出效应——基于出口贸易结构优化的实证分析
中图 分 类 号 ： ２ ４ Ｆ ２ 文献 标 识 码 ： 文 章 编 号 ：０ ３ ９ ３ （０ ２０ － ０ ８ ０ ＯＩ Ｏ ９９ｊｓｎ１ ０ － ０ １ ０ ２０ ． Ａ １０ － ０ １２ １ ） ０ ０ － ３ Ｄ ： ． ６ ， ｓ ． ３ ９３ ． １ ． Ｌ ４ Ｉ３ Ｊ ． ０ ２ ４ ２
作 者 简 介 ： 华 平 （９ １ ） 男 ， 宁 东港人 ， 旦 大 学 经 济 学 院博 士研 究 生 ； 董 １８ 一 ， 辽 复 赵 永 亮 （９ １ ） 男 ， 北 定 州人 ， 济 学博 士 ， １７ 一 ， 河 经 盐城 工 学 院 经 济与 管 理 学 院教 授 。
８
２ １ ０ ２年 第 ４期
平与经济结构调整来分析人民币实际有效汇率的长期 产
出效 应 。
一
化． 成功 的贬值 需要具备什 么样 的条件 以及贬 值的贸易 条件效应 等 。此后 ， 经济学 家又把汇率引入 出 口需求 函
数 分 析 汇 率 对 一 国经 济 增 长 的 影 响 。这 种 分 析 发 现 ， 对
、
人 民 币实 际有 效 汇 率 影 响 长期 产 出 的机 制
出 口商 品 的价 格 与 出 口市 场 的收 入 水 平 。 在 国 际价 格 完
全或接 近完 全传递 的条 件下 际有效 汇率 （ Ｅ Ｒ） 实 Ｒ Ｅ 无
疑对 出 口商 品 价格 具 有 决 定 性 作 用 ，本文 把 实 际有 效 汇
率指数 （ Ｅ Ｒ ） Ｒ Ｅ Ｉ作为影响出 口额一个重要解释变量是恰
900 人民币汇率的形成机制与变动
人民币汇率的形成机制与变动一、人民币汇率的概述人民币汇率是指人民币对其他货币的汇率，是人民币在国际货币市场上的表现。
自1994年7月1日开始，中国人民银行实行"单一汇率制度"，即银行间市场上的外汇买卖全面由市场供求决定。
如今，人民币汇率一直是世界范围内备受关注的话题。
二、人民币汇率的形成机制人民币汇率的形成机制影响人民币的价值，主要包括市场供需关系、政府政策、全球经济环境以及投机资本流动等多个因素。
基本上，人民币汇率主要受以下三个机制的制约：1.外部匹配机制：即市场供求关系，人民币的汇率会受到市场供求关系的决定，如果市场上购买人民币的需求大于供应量，汇率就会升高。
2.内部配合机制：也就是政府合理控制汇率的机制，在内部环境下，如果我国出现通货膨胀的情况，政府就会通过加息等手段获取良好金融市场的配合，抑制人民币升值。
3.利率平价机制：指的是在各国货币利率相等的市场上，汇率应该按照各国物价标准等比例变化进行调节。
三、人民币汇率波动影响在现代金融市场中，汇率一直扮演着至关重要的角色。
相对于人民币汇率的波动而言，人们关注的不仅仅是汇率的涨落，更是背后的财政经济政策，以及国际间的经济政治背景。
1.影响农产品进出口人民币汇率波动对农产品进出口具有深刻影响，如果人民币汇率升值过快，农产品出口量会锐减，进口量将迅速增加，导致我国农业遭受巨大影响。
2.影响外商投资外商投资是我国重要的经济发展动力之一，如果人民币汇率不稳定，外商投资将面临巨大风险。
如果人民币汇率不断波动，外商投资将无法进行长远规划。
3.影响出口贸易我国以出口来带动经济的发展，但是如果人民币升值过快，出口商品将会大量贬值，导致出口消贷减小，汇率过度波动肯导致严重的出口贸易损失。
四、人民币汇率的发展及展望在过去的几十年里，人民币汇率的变革展现出始终保持市场化、国际化和可持续的发展趋势，展望未来，人民币汇率仍然需要继续吸取国际货币制度的经验，并且要与国际市场紧密配合，努力实现可持续稳定发展。
汇率波动的经济效应
汇率波动的经济效应汇率波动是指一个国家的货币与其他国家货币之间的兑换率在一段时间内的变化。
这种波动不仅影响国际贸易，还能对一个国家的经济产生深远的影响。
从消费者、企业，到政府，汇率波动带来的经济效应涉及到多个方面。
一、对国际贸易的影响1. 出口与进口汇率的变化直接影响到商品和服务的价格。
当本国货币贬值时，出口商品在国际市场上的价格相对更低，这将促进本国出口，帮助相关企业扩大市场份额，增加销售额。
从而可能带动经济增长。
但是，对于依赖进口原材料或产品的企业来说，货币贬值则会导致成本上升，使得这些企业面临更大的财务压力。
当本国货币升值时，进口商品变得便宜，从而提升了消费者和企业的购买能力。
这可能会导致进口增加，但这也可能对国内产业造成冲击，因为其产品在价格上的竞争力下降。
2. 贸易顺差与逆差汇率波动还会影响一个国家的贸易顺差或逆差。
长期以来，保持稳定的汇率是许多国家所追求的目标。
若汇率频繁波动，将可能导致不稳定的贸易环境，从而影响投资决策。
当本国货币贬值时，可能会缓解贸易逆差，因为出口变得更加有竞争力。
而当汇率升值时，尽管可以降低进口成本，但却可能导致贸易逆差扩大。
这种情况对于拥有较大规模贸易逆差的国家而言，无疑是一个挑战。
二、对外国投资的影响1. 外资流入与流出汇率稳定性的缺失，往往会使外资流入或者流出受到影响。
稳定且强势的货币通常会吸引更多外国投资，因为它能够提供更好的投资保障及收益预期。
而当一国货币贬值，可能导致国际投资者担心资产贬值，从而选择撤资。
例如，在一些发展中国家，如果政府未能有效管理汇率波动，就可能导致紧缩政策或资本管制，进而抑制外商投资的意愿。
相反，适度的货币贬值有时也能刺激外资进驻，加速经济发展。
2. 投资回报率此外，汇率波动也意味着外币资产的回报率会受到不同程度的影响。
如果一国投资者持有以外币计价的资产，当其本地货币贬值时，其在外币计价下的资产回报上升，反之亦然。
因此，投资者在决策时必须结合汇率走势来进行合理配置。
结构性冲击对人民币实际汇率及我国产出的动态效应
结构性冲击对人民币实际汇率及我国产出的动态效应＊赵永亮内容提要:本文采用S V A R施加长期约束的方法,研究结构性冲击对人民币实际汇率及我国产出的动态效应。
实证结果表明,实际需求冲击导致实际汇率顺经济周期变动,对经济具有稳定作用;要素成本冲击导致实际汇率逆经济周期变动,导致经济波动加剧。
根据脉冲响应强度和方差分解结果分析,受到结构冲击,实际汇率对经济波动的作用力度较小。
结合理论分析与实证结果,本文提出了政策建议。
关键词:实际汇率 经济周期 S V A R 长期约束 哈罗德—巴拉萨—萨缪尔森效应一、引言从1994年汇率制度改革以来,人民币实行有管理的浮动汇率制度。
然而从实际情况来看,1995年中期直到2005年6月,人民币实行钉住美元的汇率制度,人民币对美元名义汇率基本保持不变。
尽管如此,基于C P I的人民币实际有效汇率却经历了大幅波动。
实际汇率对贸易余额起着重要作用,对产出也具有一定的作用。
大量的研究文献从理论和实证角度研究了实际汇率与贸易余额的关系,其基本趋于一致的结论是,如果马歇尔—勒纳条件得到满足,实际汇率升值将导致贸易差额缩小。
然而实际汇率对产出影响的方向却是不确定的,从理论上分析,本币升值将降低净出口的水平,但是如果升值导致的收入重新分配效应使得边际消费倾向上升,最终的效应有可能反而使产出上升(M i l l＆P e n t e c o s t,2001)。
国外的实证研究文献也表明,实际汇率升值的产出效应是不确定的。
产出和实际汇率会受到各种因素的冲击,实际汇率与经济增长率表现并不同步。
图1显示了人民币实际汇率与中国经济增长率的历史走势。
从1998年到2000年,人民币实际汇率表现出顺周期走势:经济增速下降,实际汇率贬值;反之则反是,这似乎印证了哈罗德—巴拉萨—萨缪尔森效应。
然而1996～1998年和2001～2004年,人民币实际汇率走势却表现为明显的逆周期特点,这似乎又说明实际汇率对经济具有重要作用。
人民币外部实际汇率的产业结构效应
人民币外部实际汇率的产业结构效应
陈智君;施建淮
【期刊名称】《经济理论与经济管理》
【年(卷),期】2015(000)007
【摘要】本文对人民币外部实际汇率的产业结构效应进行了理论和实证分析.理论分析表明,外部实际汇率贬值通过成本效应、支出转移效应直接提升净出口,出口部门需求上升通过产业分工效应、收入效应和城镇化效应间接带动其他部门、其他产业的产出.实证检验显示,外部实际汇率贬值总体上有利于提升工业产出,但外需变化对工业产出的影响要比外部实际汇率显著;外部实际汇率可提升服务业产出但有明显时滞.
【总页数】7页(P48-54)
【作者】陈智君;施建淮
【作者单位】北京大学经济学院、深圳市政府投资项目评审中心博士后实践基地,100871;北京大学经济学院
【正文语种】中文
【相关文献】
1.人民币实际汇率变动与上海产业结构优化 [J], 方显仓;孙琦
2.人民币实际汇率与均衡汇率缺口的实证研究——基于对中国进出口外部依存度影响的分析 [J], 徐涛
3.人民币实际汇率与东莞产业结构调整关系的实证研究 [J], 王明波
4.人民币实际汇率与东莞产业结构调整关系的实证研究 [J], 王明波
5.人民币实际汇率变动与产业结构、外贸依存度关系的实证分析 [J], 何宜庆;钟宇生
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人民币实际有效汇率波动对上海产业结构
P值
0.9375 0.0090 0.1865 0.0001 0.9743 0.0003 0.7874 0.0006 0.6190 0.0002 0.2601 0.0000
检验类型 (c,t,k)
(C,T,0) (C,T,1) (C,T,0) (C,T,1) (C,T,0) (C,T,1) (C,T,0) (C,T,1) (C,T,0) (C,T,1) (C,T,0) (C,T,1)
据上海市统计局公布，2015年上海市生产总值达到24964.99亿元，按可 比价格计算，比上年增长6.9%。其中，第三产业增加值比上年增长 10.6%，占全市生产总值比重达到67.8%，创历史新高；第二产业增加值 占比已经低于30%，上海产业结构优化升级效应初显。
因此，我们分析引致上海产业结构优化升级的因素，具有重要现实意义。
5%临界值
-3.580623 -3.580623 -1.951687 -1.952066 -1.955020 -1.953858 -1.955681 -3.622033 -2.957110 -2.960411 -2.957110 -2.960411
检验结 果
非平稳 平稳** 非平稳 平稳** 非平稳 平稳** 非平稳 平稳** 非平稳 平稳** 非平稳 平稳**
人民币实际有效汇率波动对上海产业结构升级影响分析 ——研究背景
上海经济外向度比较高，各种外部力量对上海经济发展和产业结构 优化的影响不容忽视。
汇率作为开放经济条件下国内外商品及生产要素的重要价格信号， 将内外部经济密切联系起来，其通过价格这一传递媒介，通过对外 贸易商品结构，和外商直接投资渠道，作用于对外经济部门。并通 过汇率的传递效应，对国内价格产生影响，从而影响资源在不同产 业间的配置，进而对产业结构升级和调整产生影响。
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为 ，由于贸 易有利 于提升 人均 实 际收入水 平 ，如果
实际汇 率变 动对 贸易 ，以及 贸易和 收入水 平对 产业
产 业分 工效 应 、收入效 应和 城镇 化效应 间接 带 动其他部 门、其他产 业 的产 出。实证 检验 显 示，外
部 实 际 汇率贬值 总体 上有利 于提 升工 业产 出 ，但 外 需变化对 工 业产 出的影响 要 比外部 实际 汇率 显
著 ；外部 实 际汇率可提 升服 务 业产 出但 有 明显 时滞 。
［ 关键词 ］ 人 民币 ；实 际汇率 ；产业 结构
动仍 然 有 产 出结 构 效 应。 ＿ ５ ］ 伯格 斯 特 兰 （ Ｂ ｅ ｒ ｇ —
一
、
引 言
ｓ ｔ ｒ ａ ｎ ｄ ）指 出 ，实 际汇 率 和 产 业 结 构 受 需 求 结 构 （ 如服务 业与农 业 、制造 业 的 比例 ）和 供 给结 构 的
影 响。 ＿ ｌ ６ 弗 兰克 和罗 默 （ Ｆ ｒ ｅ ｎ ｋ ｅ ｌ ａ ｎ ｄ Ｒｏ ｍｅ ｒ ） 认
汇率 政策是 我 国重要 的宏 观经济 调控 工具 ，厘 清 人 民币实 际汇率 的产业 结构 效应 ，有助 于 明确汇 率 政策 的宏 观作用 和增 强宏观 经济调 控 的把握 ，尤 其 是对 于我 国 目前 所处 的经济 结构转 型 时期有 重要 的理论 意义 和政策 参考 价值 。 目前 ，研究实 际 汇率产业 结构 效应 的文献 并不 多 。根 据斯 旺 （ Ｓ ｗａ ｎ ） ［ 、索 特 （ Ｓ ａ ｌ ｔ ｅ ｒ ） ［ 、柯 登
经济 理论 与经济 管理
２ ０ １ ５ 年 第 ７期
人 民币 外 部 实 际汇 率 的产 业 结构 效 应 木
陈智君 施建淮
［ 提
要］ 本文对 人 民币外部 实 际汇 率 的产 业 结构 效 应进 行 了理 论 和 实证 分 析 。理 论 分 析
表 明，外部 实 际汇率贬 值通 过成本 效应 、支 出转 移效 应直接 提升净 出 口，出 口部 门需 求上升通 过
丰 陈智君 ，北 京大学 经济学 院 、深 圳市 政府投 资 项 目评审 中心博 士后 实践 基地 ，邮政 编码 ：１ ０ ０ ８ ７ １ ，电子 邮箱 ： ３ ５ ８ ６ ６ ７ ２ ０ ２ ＠ｑ ｑ ． ｃ ｏ ｍ；施建淮 ，北京大学经济学院 。本 文得 到中国博 士后科学基金 （ ２ ０ １ ３ Ｍ５ ４ Ｏ ７ ９ ４ ）资助。感谢 匿名评 审人 提 出的修改建议 ，笔者 已做了相应修改 ，本文文责 自负 。 ① 国内非 贸易 品和可贸易品 的比价 。根据哈伯格 （ Ｈａ ｒ ｂ ｅ ｒ ｇ ｅ ｒ ） ［ ，假设 国外商 品的本 币价格 与本 国可 贸易 品价 格相 等 ，实 际汇率可表示为 国内非 贸易 品和可贸易品的 比价 。
好 决定 经济 均衡 的产 出结构 和实 际汇率 。这 意味着 实际 汇率 与产业 结构都 是 内生 的 ，被其 他经 济变 量
所决 定 ，因此不 存在 所谓 “ 实 际汇率 的产业 结构效
应” 。在索 特 （ Ｓ ａ ｌ ｔ ｅ ｒ ） ＿ ２ ］ 的基 础 上 ，陈智 君 和 施 建 淮 的研究 指 出 ，即使 生产 可能性 边界 与 消费偏好 决 定经 济均衡 的产 出结 构和 实际 汇率 ，如果 实际汇 率 变动 使生 产可 能性边 界发 生变 化 ，那 么实 际汇率 变
４ ８
经 济理论 与经 济管 理
决定 ，名义 汇率可能在短期 内大 幅调整 ，这 时贸易 品 价格的变化幅度相对于名义汇率要 小得多 ；同时，由 于 国外价格外 生 ，故 外部 实际汇 率一定 程度 上外 生 ，
２ ０ １ ５年第 ７ 期
际 汇率 、实 际工 资 、实 际利 率 、国 内实际 收入 和 国
外 实际 收入 的 函数 。
（ 二 ）间接效 应
可直接或间接地发生产业结构效应 。另一 方面 ，由于
非贸易品对 贸易 品的相对价格 ，以及非贸 易品部 门和
假设 总人 口为所有 劳动 力且数 量不 变 ，即包 括 城镇 劳 动力 和农 村 劳动 力 ，且农业 都 在农村 ，即农
贸易品部门 的产 出比都 是一般 均衡 的结果 ，换 言之 ， 内部实际汇率 和产业结构都是 内生 ；因此 ，不 宜探讨
结 构都有 影 响 ，则 实 际汇 率存 在 产业 结 构 效 应 。 ＿ ７
罗德里 克 （ Ｒ ｏ ｄ ｒ ｉ ｋ ）的研究 显示 ，实 际汇 率低 估促
进发展 中国家 的产 业结 构 向贸易 品部 门或工 业化 的 方 向发展 ，这种效 应在 贫穷 国家很 明显 ，但 在 富裕 国家 则 几 乎 不 存 在 。 ［ ８ ］ 另 外 ，古 里 查 斯 （ Ｇｏ ｕ ｒ ｉ ｎ — ｃ ｈ ａ ｓ ）认 为 ，实 际汇率具 有 内生性 ，原 因是价 格 和 名义 汇率 由动态 均衡所 决定 ，反 映 了国 内外 货 币政 策 、供给 、技 术 冲 击 、 总需 求 等 一 系 列 基 本 面 因 素 ；因此 ，他提 出类 似 “ 实际汇 率贬 值引致 就业 上 升” 、“ 实 际汇 率升值 引起 工业产 出下 降” 之类 的研 究命 题是 不恰 当 的 。 ＿ ９ 由于传统定义 的实际汇率可分解为外部实 际汇率 和 内部实际汇率 。 ＿ １ 。 ］ 一方 面，当名 义汇率水 平 由政 策
内部实际汇率对产业结构的影响 。 基于 以上 考虑 ，为尽 量减 少实 际汇率 内生性对 研究 质量 的负 面影 响 ，本 文将 采用 外部 实际 ［ 率概
业劳 动力 等于 农 业 人 口；工 业 和服 务 业 都 在 城镇 ，