第16章 投资结构

最优投资结构的标准
最优投资结构应该能促进一国宏观经济的 稳定增长，增强一国的国际竞争能力。 它可以用以下标准来衡量：
合理的投资结构必须与社会需求结构相适应。 合理的投资结构必须与本国资源结构相适应。 合理的投资结构必须实现产业部门关联协调。 合理的投资结构必须符合产业结构成长规律。
优化投资结构的原则
财政政策
政府用以影响投资结构从而促进经济增长的财政政策主要 有：针对不同产业部门投资的投资补贴、加速折旧、减免 税或增税等。这些财政措施都是通过影响不同部门投资的 报酬来影响各个部门的投资量，从而实现政府的投资结构 目标的。 对私人部门不愿进入的领域，应由政府进行投资。 财政政策还可以通过消费税来影响居民的消费需求，并以 此来引导投资结构。
产业政策
产业政策是政府为了实现一定的经济和社会目标而制定的 有关产业的一切政策的总和。 以产业政策业引导投资结构，首先要求政府制定的产业结 构政策是合理的。 产业政策与投资结构密切相关：一定时期的投资结构必须 符合既定的产业政策目标，而既定的产业政策目标也必须 通过一定的投资结构来实现。
产业政策（续）
投资再生产结构的演变
投资再生产结构主要是指内含性投资和 外延性投资。 内含性投资和外延性投资的比例，主要 受原有固定资产规模、技术水平及其结 构的制约；受科学技术发展速度的制约； 受劳动对象和劳动力供应状况的制约； 受对外贸易的影响。
第三节 最优投资结构的决定
最优投资结构的标准 优化投资结构的原则 确定投资结构的方法
替代性、互补性投资需求与供给
从投资需求及供给各自的内部关联看，可以进一步分为 替代性投资需求与供给及互补性投资需求与供给。 投资需求及供给内部的替代性及互补性对投资总需求与 总供给平衡的影响是不同的。
替代性投资需求供给：如水电投资与煤炭投资； 地铁投资与公路投资。 互补性投资需求供给：如水电投资与家电生产投 资；地铁投资与地铁机车投资。
工业部门投资结构的演变
整个工业化的过程可以归纳为三个阶段：
重工业化阶段：工业投资由以轻工业为中心向以重工 业为中心推进。 高加工度阶段：工业投资由以原材料工业投资为中心 向以加工、组装工业为中心推进。 技术集约化阶段：所有工业部门的投资将越来越多地 用于高新技术、工艺和实现自动化，以技术密集为特 征的尖端工业投资的比重也将逐渐提高。
投资使用结构指各种投资使用的相互关系及其 数量比例。
投资使用结构是由投资需求结构与投资供给结构共 同决定的。 投资使用结构包括：投资部门结构、投资地区结构、 投资固流结构、投资时期结构、投资项目规模结构、 投资技术结构和投资再生产结构。
投资的使用结构的理解
投资的使用结构（也就是我们习惯上所讲的投资结 构），是指用于国民经济各部门、各行业以及社会生 产各方面的投资比例关系，是投资结构的主要内容。 它包括以下方面的内容：
R=(P −P) P i 0 0
确定投资结构的方法
经验判断法 动态投入产出法和最优规划法
第四节 投资结构的调整与政策
在促进投资结构优化、从而实现经济增长的目 标方面，必须发挥市场机制对资配置的基础性 调节作用。但由于市场本身存在各种缺陷，故 必须通过一些政策工具对产业投资进行引导和 调节。 具体政策工具包括：产业政策、财政政策、货 币政策和外贸政策等 。
正确处理投资结构与需求结构的关系
根据消费需求结构变化来安排投资结构 调节不合理的需求结构以免投资结构扭曲。
正确处理投资结构与资源结构的关系 正确处理存量转移与增量配置的关系 正确处理重点建设与协调发展的关系。
确定投资结构的方法
筱原基准法
日本经济学家筱原三代平提出的“收入弹性基 准”和“生产率上升基准” 需求收入弹性原则： ∆Q ∆M Cn = ÷ Q M 生产率上升率原则：
消费需求结构的变化。 科学技术进步。 三次产业的相互关系。
投资结构与产业结构的关系
从长期来看，投资结构决定着产业结构的形成和变化，但现有的产业结构对投资结构又 有一种制约作用。 一定的产业结构，是以往历年的投资结构所形成的，是投资在不同产业部门分配的结果。 投资结构也是影响产业结构变化的主要因素。 投资结构通过资本的存量结构决定了产业结构的变化和调整。从理论上讲，如果资本存 量的流动性很大，完全可以在较短的时间内调整各部门的资本存量比例，从而达到调整 产业结构的目的。但在现实中，原有资本存量的调整存在种种困难：（1）资本存量本 身的差异性；（2）市场因素也制约着各部门资产存量的流动；（3）体制的原因也阻碍 了存量资本在不同部门之间的转移。 由于各部门之间资本存量的流动存在困难，因而影响资本存量结构变化，最终导致产业 结构变化的主要原因只能是投资在各个部门之间的分配比例的变化——投资结构的调整。 另一方面，产业结构是一种存量结构，一经形成就具有很强的结构刚性。投资结构的现 状以及近期的变化情况也受制于业已形成的产业结构的状况。从这一意义上说，产业结 构又制约着新的投资结构，产业结构的发展和演变又要求与其相适应的投资结构。
生产性投资与非生产性投资的比例关系； 生产性投资内部的各种比例关系，具体包括：
农业投资、轻工业投资、重工业投资之间的比例关系； 基本建设投资与更新改造投资之间的比例关系； 基础工业投资与加工工业投资之间的比例关系； 建筑工程投资、设备及其安装工程投资之间的比例关系； 固定资产投资与流动资金投资之间的比例关系； 大型项目、中型项目和小型项目之间的比例关系； 按技术水平高低来分的投资项目的技术结构等等。
第16章 投资结构
第一节 第二节 第三节 第四节
投资结构的实质与种类 投资结构的演变规律 最优投资结构的决定 投资结构的调整与政策
第一节 投资结构的实质
定义：投资结构是投资整体的各部分之间的相互 关系及其数量比例。 各类投资之间的相互关系直接影响投资的效益， 投资结构不同，投资的效益也不同。 投资既是物质资料的生产与再生产，也是生产关 系的生产与再生产。投资结构既受生产力发展水 平的制约，又受一定的生产关系的制约。
投资流量结构的可塑性大，但投资存量 结构却有较强的刚性。为了适应适应消 费结构的变化，必须通过投资流量结构 的变化带动存量结构的变动。为此，投 资时必须考虑消费结构变化和现有资产 存量的结构。同时也必须看到投资流量 调整产业结构和新产品结构的局限性。
第二节 投资结构的演变规律
投资部门结构的演变 投资结构与产业结构的关系 工业部门投资结构的演变 投资再生产结构的演变
投资流量结构是指一定时期所完成的投资之间 的相互关系及数量比例；投资存量结构是指一 定时点投资累积所形成的资产之间的相互关系 及数量比例。 投资流量结构与存量结构是相互联系、相互制 约的。一方面，投资流量最终要归入存量之中， 投资存量只能经由流量而增加；另一方面投资 流量来自资产存量。
投资流量结构与存量结构（续）
投资是一个复杂的、多层次的社会经济系统， 其内在的结构可以从多种不同的角度进行考察。 投资需求结构与投资供给结构
投资需求结构与投资供给结构
投资需求结构指各类投资需求间的相互关系及 其数量比例。投资供给结构指各种投资品间的 相互联系及其数量比例。 二者相互影响、相互制约。静态地看，在一定 时点上，投资供给结构一定，投资需求结构必 须与供给结构相适应；动态地看，投资需求结 构的变化，可以带动供给结构的变化。
市场经济时期投资结构的演变
多重投资主体并存，多种融资渠道并存，投资 逐步市场化； 投资结构的调节更多地依靠市场来完成，投资 的调控也更多地利用经济手段和法律手段； 投资地区结构向西部倾斜（西部大开发），投 资在地区间的分布更趋合理。
投资来源结构、投资使用结构、投资回流 结构与投资主体结构 投资主体结构是指各投资主体之间的相 互关系及其数量比例。
投资主体结构可以根据所有制形式、管理层 次等标准进行分类。 投资主体结构是否合理直接关系到能否调动 投资主体的积极性，同时又保证投资总体的 协调，是投资体制改革中的关键性问题。
投资流量结构与存量结构
由于投资结构既是产业政策的主要内容，又是实现产 业政策的重要手段，所以为了形成一个能够促进国民 经济有效增长的协调的投资结构，就必须以该时期的 产业政策为指导，使投资结构符合既然定的产业政策 的基本目标。 疑问：产业政策有强制性的约束力吗？产业政策应是 指导性的、预测性的，其本身并不具有实施的功能。
投资部门结构的演变
一般而言，随着生产力的发展和人均收入的 提高，投资首先由第一产业向第二产业转移， 再由第二产业向第三产业转移。 在农业时代，第一产业投资比重占绝对优势， 随着农业向工业化的转变，第一产业的投资 比重逐渐下降，第二、三产业的投资比重逐 渐提高。
投资部门结构的演变（续）
在工业时代，第二产业的投资比重占绝对优势， 第一产业和第三产业投资比重较小。 在后工业时代，第三产业的投资比重迅速上升。 投资部门结构演变的主要原因：
第五节 我国投资结构的演变
传统社会主义经济体制下投资结构的演变 改革开放时期投资结构的演变 市场经济时期投资结构的演变
传统社会主义经济体制下投资结构的演变
“优先发展重工业”和兼顾其他行业的“一五”建设时 期（1953—1957） “以钢为纲”的大跃进（1958）和继后的五年调整时期 （1961—1965） 以“三线建设”和建设地方工业体系为重点的建设时期 （1966—1978）
投资结构的定义与实质（续）
投资结构具有量的规定性和质的规定性，是二者的统 一。 从质的规定性来讲，它是投资结构各要素之间经济属 性、技术属性上的内在联系；从量的规定性来讲，是 投资结构各要素之间的数量比例关系。只有从质和量 两个方面对投资结构进行分析，才能把握投资结构的 本质属性。
投资结构的种类
改革开放时期投资结构的演变
形成了国家、集体、个人等多种投资主体同时并存的格 局； 形成了国家财政投资、银行贷款投资、企业自筹投资和 利用外资多种融资渠道并存的格局； 投资结构的调节由过去单一的指令性计划转变为计划与 市场双重调节；