招商银行风险与收益分析ppt课件

23.43%
• 收集2004年1月至2007年9月招商银行每周一的收盘价以 及对应的上证180指数
• 股票收益率
=(股票价格i-股票价格i-1+股利收益)/股票价格i-1 • 市场收益率
=(指数i-指数i-1+股利收益)/指数i-1
20.00% 10.00%
0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00%
上证180指数周收益率
招商银行周收益率
• 以上证180指数周收益率为自变量对招商银行周收益率 进行回归，得到结果
• Y=0.00+0.931X
• 回归的斜率为0.931，此为招商银行2004年1月——2007 年9月的β值
• 回归方程的R2等于0.34
– 说明在2004年1月——2007年9月间，招商银行的风 险中34%源于市场
• 流动性分析
– 《商业银行风险监管核心指标（试行）》
标准 招商 深发展 民生 浦发 华夏 平均
人民币存贷 款比率
≦75% 63.30% 71.39% 69.72% 70.84% 64.34% 67.05%
外币存贷 款比率
≦85% 34.83%
51.52% 39.73% 34.37% 40.11%
11.40% 8.12% 9.27% 3.71% 8.28% 8.16%
135.61% 116.62% 151.46%
48% 84.15% 107.17%
收入构成分析
收入构成 净利息收入
招商 银行 84%
工商 银行
建设 银行
87.7% 84.2%
中国 银行
80%
浦发 中信 民生 深发 银行 银行 银行 展
• 流动性风险 – 不能及时以合理的价格将资产变现为到期负债 提供资金的风险
• 市场风险 – 市场状况变化对资产和负债的价值或对净收入 产生不利影响的风险
• 利率风险
– 利率水平的波动使财务状况受到不利影响的风险
• 汇率风险
– 自营业务和代客业务的资产负债币种错配和货币交易 导致的货币头寸错配（风险敞口）
• 公司的股权成本,即投资者投资于 招商银行的预期收益率
– 根据CAPM模型：
Re=Rf+β(Rm-Rf) =3.9%+0.931*23.43%=25.71%
股权结构
招商银行 民生银行 浦东发展
深发展 华夏银行
平均
流通 A股
国家股 比例
32.03% 1.37% 50.53% 74.87% 74.29% 40.16% 54.38% 1.37%
法人股
国有
其他境 内法人
H股流通 股比例
45.16% 3.30% 18.18%
46.21% 3.26%
18.34% 6.79%
股权分置改革
• 公司首先以资本公积向全体股东每10股转增0.8589股， • 非流通股东以转增股份向流通股东每10股支付1.7374股
以获取流通权 • 每10股流通股在方案实施后变为12.5963股 • 非流通股股东按转增前每10股派发6份，存续期为18个月
的认沽权证（初始兴权价为5.65元，行权比例为1:1）
– 其中，“一卡通”、“个人网上银行”、“金葵花”理 财得到广泛认可
• 公司银行业务
– 向企业、金融机构以及政府机构客户提供银行产品和服 务
– 大力拓展非利息收入业务：资金交易、企业年金、财务 顾问、投资银行等
• 资金业务
– 人民币——规避人民币加息风险 – 外币业务
公司面临的风险
• 信用风险 – 借款人或当事人未按约定条款履行其相关义务 形成的风险
94.4% 94.8% 89.3% 90.7%
非利息收入 16% 12.3% 15.8% 20% 5.6% 5.2% 10.7% 9.3%
公司的收益与风险分析
• Re=Rf+β(Rm-Rf)
– 市场组合由上证180指数替代
– 无风险利率取2007年8月22日招标发行的7年期“07国 债14”的中标利率3.9%
• 操作风险
– 由于不当或失败的内部程序、人员和系统或因外部事 件导致损失的风险
公司财务数据分析
• 盈利性分析
年度 净资产收益率 资产收益率 销售净利率 资产利用率 权益乘数
2004 2005 2006
A=B*E 15.06% 15.96% 12.88%
B=C*D 0.52% 0.54% 0.76%
人民币资 产流动性
比率
≧25% 51.10% 45.99% 51.42% 44.24% 64.29% 51.41%
外币资产 流动性比
率
≧60% 166% 305.70% 66.15% 121.12% 79.96% 147.79%
风险性分析
招商 民生 浦发 深发展 华夏银行 均值
不良贷 款贷款
率
5% 2.12% 1.23% 1.83% 7.98% 2.73% 3.18%
– 市场溢价通过各年的平均值近似计算出来
年份 2003 2004 2005 2006 平均
类型 7年期国债 7年期国债 7年期国债 7年期国债
票面利率 上证180收益率 风险溢价
2.66%
14.2%
11.54%
4.89%
-17.26% -22.15%
3.37%
-6.66%
-10.03%
2.51%Biblioteka 116.87% 114.36%
利息收回 率
单一最大 客户贷款
比例
10%
最大十家 客户贷款
比例
50%
资本充 足率
8%
准备金覆 盖率
100%
99.80% 98.28% 102.03%
97% 99.28%
5.57% 5.88% 3.75% 9.17% 7.04% 6.28%
36.53% 43.74% 31.90%
36.31% 37.12%
15
丁伟 行长助理
12
徐连峰 技术总监
9
范鹏 稽核总监
9
兰奇 董事会秘书
0
合计
行权价：39.30
0.002 0.001 0.001 0.001 0.001 0.0008 0.0006 0.0006 0.0006 0.0088
业务运作
• 零售银行业务
– 零售贷款、存款、借记卡、信用卡、理财服务、代理销 售保险、基金产品及外汇买卖与外汇兑换业务
– 而其余64%源于公司特有的因素，即招商银行在证 券市场上的表现主要与公司特有因素相关
四家上市银行风险参数表：美国商务部网站
α
原始β
R2
招商银行 民生银行 浦发银行 深发展
0.07% 0.21% -0.02% 0.16%
1.48 1.36 1.20 1.54
0.67 0.63 0.59 0.70
0.08% 8.92% 16.68%
43.63% 2.84% 13.37%
26.80% 13.61% 18.10%
外资股 比例 0.04%
8.34%
招商银行H股股票增值权激励计划
姓名
职务 获股票增值权数量：万份
占总股本比例%
马蔚华
行长
30
张光华 副行长
15
李浩
副行长
15
唐志宏 副行长
15
尹凤兰 副行长
C 13.98% 13.69% 18.69%
D 3.73% 3.91% 4.07%
E 28.87 29.80 16.93
各家银行盈利状况
年度
净资产收益 资产收益率 销售净利率 资产利用率 权益乘数 率
招商银行 民生银行 浦发银行
深发展 华夏银行
平均
A=B*E 12.85% 19.83% 14.76% 20.11% 12.52% 16.02%
B=C*D 0.76% 0.55% 0.50% 0.50% 0.33% 0.53%
C 18.69% 13.29% 11.22% 10.53% 8.06% 12.36%
D 4.07% 4.12% 4.50% 4.75% 4.06% 4.23%
E 16.93 36.23 27.90 40.25 38.23 31.91