矿业权评估

简介
现金流量风险系数调整法
一、“现金流量风险系数调整法”基本原理
现金流量风险系数调整法的适用的评估对象具有以下特点：地质勘查程度较低的稳定分布的沉积型矿产；毗 邻区有同类型矿产勘查开发背景；与毗邻区已开发矿产有相同地质成矿环境或者是毗邻区矿床的延续部分。
现金流量风险系数调整法的基本原理是：首先根据毗邻区矿产勘查开发的一般情况，采用收益途径评估方 法——现金流量法测算出具有上述特点的评估对象的净现金流量作为其价值评估的基础值（基础价值），然后由 一组系数进行修正，从而得到评估对象的价值。这组系数是对一些能反映因地质勘查工作程度不足所存在的地质 可靠性低、开发风险高的地质、采矿、选矿因素进行主观半定量化构成的，这组系数统称矿产开发地质风险系数。 该方法类似澳大利亚的“期望值法”（Expected Value，简称EV）。
矿业权评估中，评估人员要根据评估对象的资源禀赋以及矿床开发条件等实际情况，在有关信息资料充分收 集和分析研究基础上，采用设定的生产力水平和在当前经济技术条件下最合理有效利用资源和最佳用途开发为原 则合理确定有关技术、经济参数。对评估中所参考或依据的地质储量报告、矿产资源开发利用方案或(预)可行性 研究报告或初步设计或矿山建设生产的实际指标等有关资料应该在评估报告中做出详细分析和评述，对基本上采 用上述报告资料中的参数或矿山实际指标作为评估参数的，必须首先对参考或依据的报告资料等做出详细、负责 的合规性、合理性及相应的社会生产力水平等方面的评述；对没有编制(预)可行性研究、矿山设计或开发利用方 案的，或者评估参数选取时对(预)可行性研究、矿山设计或开发利用方案主要参数进行了调整并对评价指标和结 论有重大影响的，需要进行项目经济合理性评价，在评估报告中对经济评价结果和社会生产力水平等有详细表述。
矿业权释义
矿业权评估
矿业权评估在矿业权市场的全程运作中起着重要的作用，包括：在矿业权授予、转让、抵押时的矿业权评估， 股票上市和交易时的矿业权评估，矿业公司及勘查公司之间重组、兼并、分设、收购时的矿业权评估，政府为加 强对矿业权市场的宏观调控，对某些具有典型意义的矿业项目的矿业权评估，为公司董事层决策服务的矿业权评 估等。矿业权评估是矿业权转让活动的有机组成部分。
收益法中的折现率与现金流量法的折现率内涵和取值相同。
矿业权评估的方法及各种情形
新企业设立时，使用矿业权出资作价的，工商部门需要矿业权的评估报告。企业在出租国家出资形成的矿业 权的，需要进行强制评估。企业将矿业权进行转让、抵押、信贷等处置时，需要进行矿业权评估。另外，非国家 出资形成的矿业权在进行转让作价时，也需要对其公允的价值进行一个判断。评估可以为买卖双方提供一个基础 的价格依据。
需要资料
一、矿山地质资料类： 1、采矿许可证和生产许可证; 2、地质报告，包括地质图(附采矿权范围图)、典型勘探线剖面图、主矿体储量计算图、典型的钻孔柱状图、 采矿井巷工程分布图(包括采空区的分布); 3、储委或地矿局审查决议; 4、储量评审认定书、占用储量登记书、生产矿山储量动态表、储量套改等文件; 5、可行性研究报告或矿山开发利用方案; 6、开发可行性研究方案或报告; 7、申请变更采矿许可证重新划定矿区范围的生产矿山，另应提供矿产开发利用说明和地矿主管部门《划定矿 区范围批复》。 二、单位概况 单位、公司经营情况介绍;矿山沿革及开采现状
收益法
收益法是现金流量法的补充，有限制地使用。
一、“收益法”方法原理及特点
（一）方法原理
收益法评估资产价值的原理是根据预期收益原则和贡献原则。资产之所以有价值，是因为它能为资产所有者 或占有者带来未来收益，未来收益的大小决定了资产价值的高低，同时，某单项资产价值也取决于其对未来收益 的贡献份额。因此，采用收益法评估采矿权，是按照将利求本的思路，通过估算待评估采矿权实施后的未来预期 收益－净利润现值之和，即为采矿权评估价值。
矿业权分类
矿业权是一个比较复杂的概念，要弄清它的确切含义，有必要对其进行解析，其实矿业权是一个权利束，是 由一系列相关权利组合而成的。让我们来看一下西方国家对矿业权的理解。澳大利亚将矿产权分为三类，即探矿 权，采矿权和评价权。日本矿业权制度以许可证制度为主，可分为钻探权制度和采掘权制度，而且规定取得钻探 权的企业在探明勘探区却有矿产并适于开采时，享有所探矿床的采掘优先权。综观中外学术界对矿业权概念的解 析，我们发现有些学者根本不分探矿权和采矿权，直接设定一个矿权；有的学者把探矿权分为排他性探矿权和非 排他性探矿权，加上采矿权构成三类；还有的在两类探矿权和采矿权的基础上又加上一个矿产评议权，所以成为 四分法。我国是采用了两分法即把矿业权分，即探矿权与采矿权，因此，我国的矿业权亦即探矿权和采矿权的合 称。所谓探矿权，是指在依法取得的勘查许可证规定的范围内，勘查矿产资源并优先取得作业区矿产资源采矿权 的权利。
评估常用方法
矿业权评估方法
《矿业权评估指南》收益途径矿业权评估方法包括探矿权评估的折现现金流法、约当投资－折现现金流法、 折现现金流风险系数调整法以及采矿权的贴现现金流量法、收益法、收益权益法。由于评估方法理论以及对参数 选择的要求不同，某些方法适用范围重叠，同一矿床、相邻矿山采用不同方法评估，评估结果差异很大，出现了 许多不合理现象。为此，修改方案对方法的修改主要是统一探矿权采矿权评估的DCF法，适当调整各评估方法的 适用范围。
矿业权的评估
释义
对矿业权所依附的矿产地价值的判断。评估者根据所掌握的矿产地信息和市场信息，对现在的或未来的市场 进行多因素分析，在此基础上对矿业权具有的市场价值量进行估算。矿业权评估在矿业权市场的全程运作中起着 重要的作用，包括：在矿业权授予、转让、抵押时的矿业权评估，股票上市和交易时的矿业权评估，矿业公司及 勘查公司之间重组、兼并、分设、收购时的矿业权评估，政府为加强对矿业权市场的宏观调控，对某些具有典型 意义的矿业项目的矿业权评估，为公司董事层决策服务的矿业权评估等。矿业权评估是矿业权转让活动的有机组 成部分。国家出资形成的矿业权转让，必须依法进行评估，并由国土资源主管部门对其评估结果进行确认；非国 家出资形成的矿业权转让的评估，由当事人自主决定。
矿业权评估
法学领域术语
01 矿业权释义
目录
02 矿业权的评估
03 评估常用方法
04 选取的依据
05 基本程序
06 需要资料
目录
07 参数及选取Βιβλιοθήκη 09 收益法08 简介
矿业权是指矿产资源使用权，包括探矿权和采矿权。前者是指在依法取得的勘查许可证规定的范围内，勘查 矿产资源的权利；后者是指在依法取得采矿许可证规定的范围内，开采矿产资源和获得所开采矿产品的权利；根 据《矿产资源法》及其配套法规，矿业权经依法批准，可以转让他人。矿业权的价值是矿业权人在法定的范围内， 经过资金和技术的投入而形成的，应当依法受到保护。
勘查程度较低的探矿权，因进行开发的技术和经济参数无法取得，不适合采用收益途径，只能采用成本途径 进行评估。
对于在矿业权市场上进行交易的矿业权，评估的是资产的交换价格或公平市场价格，若市场上可以找到参照 样本，且差异调整参数可搜集，则市场途径不失为一种简单有效的方法。
矿业权评估所需要的信息资料包括：地质、矿产、矿山建设、开发方案、采选技术、财务、市场等。根据可 得相关信息的数量和质量，评估人员要根据自己在矿产开发和评估等方面的经验和知识，对信息的可用性、可靠 性、完整性、真实性、准确性等进行分析和评价，选择合理的评估途径和方法。在评估报告中要说明信息的来源， 信息的质量，为什么选择这种评估途径和方法，说明可得信息与选择使用的评估途径是否匹配等。
地质勘查是一种风险工作，不同勘查程度地质工作形成的地质成果所蕴涵的地质信息不同，地质信息的不确 定性带来了资源开发的风险，矿种不同风险性也不尽相同。一般地讲，随着矿产勘查工作程度的提高，工作对象 的地质和开发风险降低，即矿产勘查的过程是降低未来开发风险的过程。也有一些沉积型矿产，根据所处的区域 地质环境，根据地质理论和勘查经验，它们的成矿地质条件好、矿层层位和厚度比较稳定、赋存状况变化较小， 通过进一步勘查，资源储量、矿石品质、开采技术条件等地质要素可能有一定变化，但变化不会很大。
参数及选取
收益途径评估矿业权涉及的参数主要包括：资源储量、可采储量、生产能力、矿山服务年限和评估计算年限、 产品方案、采(选、冶)技术指标、后续地质勘查投资、固定资产投资、更新改造资金、流动资金、销售收入、总 成本费用、经营成本、销售税金及附加、企业所得税、采矿权权益系数和折现率等。这些参数的取值依据主要有 三大类：一是技术、经济基础资料，如地质勘查报告矿产资源开发利用方案、（预）可行性研究报告、矿山初步 设计、矿山企业生产报表和财务会计资料、审计报告等；二是有关的技术规范、规程和财税规定，如地质勘查规 范、资源储量分类标准、矿山开采、选冶设计规范和规程、税费标准等；三是相关的各类统计信息资料，如统计 年鉴、行业统计数据、价格信息资料等。
评估方法的选择还受有关法律规章的约束。《探矿权采矿权评估管理暂行办法》第十三条规定，采矿权评估 可以选用的评估方法有可比销售法和贴现现金流量法等方法，探矿权评估可视地质勘查程度选用重置成本法、地 质要素评序法、联合风险勘查协议法、贴现现金流量法和地勘加和法等方法。
价值评估是一项动态化、市场化的社会活动，它是市场经济条件下客观存在的经济范畴。矿业权评估是选择 适用的方法，根据评估对象的实际情况及经济社会环境条件，由专门机构和人员，依据国家规定和有关资料，根 据特定目的，遵循适用的原则，选择适当的价值类型，按照法定的程序，运用科学的方法，对某一时点的矿业权 经济价值进行评定估算，用统一货币值反映其价值量的过程。在正常情况下，矿业权评估是其收益的评定估算， 因此，矿业权评估需要考虑的因素包括：评估的目的、评估对象、资源的自然条件、勘探开发经营情况、政府、 市场变化等，进而选取适当的矿业权评估方法。
选取的依据
评估目的 评估对象
信息资料 法律规章
矿业权评估目的是为矿业权交易或其他市场经济行为提供矿业权定价的参考意见或依据。同一矿业权因将发 生的市场经济行为的不同，评估时选取参数的角度会有所不同，评估方法也往往不同，进而使评估价值也不相同。
即矿业权的类型。不同类型和不同阶段的矿业权，适用不同的价值评估途径和方法。采矿权和勘查工作程度 较高的探矿权应采用收益评估途径。
统一DCF法
方法名称：将探矿权的折现现金流法和采矿权的贴现现金流量法统称折现现金流量法(DCF法)，简称现金流 量法（类似收益法是收益现值法的简称）。
1．《矿业权评估指南》采矿权DCF法存在的问题
折现率的口径问题。由于开发投资收益已在折现前扣除，因此，此计算模型采用的折现率应仅为资金成本 （货币的时间价值）而不包含投资回报因素，最合适的应采用长期国债利率而不是五年期存款利率3.6%+风险报 酬，即扣除开发投资收益方式折现率7%偏高。（2005年我国一期记帐式10年期国债利率4.
矿业权评估通常由两部分组成，即技术评估和经济评估。
技术评估的核心是资源储量、质量和勘查远景。
经济评估必须以技术评估为基础和前提，其核心是资源未来可产生的效益在现时的价值。
基本程序
根据各矿业权市场主体在矿业权评估过程中主导地位的变化，可以将矿矿业权评估分解为三个阶段： 一、委托评估阶段 在这一阶段，主导者是评估委托人和评估机构，管理的主要内容是委托程序和内容。《探矿权采矿权评估管 理暂行办法》对评估委托人、评估机构和委托程序作了规定。 1.委托评估人和评估委托人 委托评估人：一般为有权出资探明矿产地矿业权的权利人(矿业权出让管理机关和矿业权人)。此外的相关人 委托评估矿业权是其自己的权利和选择，但后续程序有别于权利人。 评估委托人：必须具有国土资源部认定的矿业权评估资格的机构才能接受委托。 2.委托程序的规定 委托、受托是通过双方鉴定的合同书(委托人的委托书)建立的服务经济关系和法律关系。委托人有权自己选 择矿业权评估机构，评估管理机关不予指定，其他人无权干涉。