中美两国货币流通速度比较

流通速度虽然不是一个常数， 但却与价格水平的变动率、 利率有
着十分稳妥的函数关系。
二、 文献 综 述
对货币流通速度 的研究， 国内学者李治国， 唐国兴（０ ６基 ２０ ） 于实际收入和利率水平决定的货币流通速度模型解释中困货流 通速度下降之谜 ，并结合 中国经济转型的特征建 计最模型进
实际收人对 货币流通速度的影响足通过货币需求的收入弹性起
作用的， 一般货币流通速度的变化要慢于收入变化 ， 并且利率 卜
升将减少实际货 币需求， 从而会提高货币流通速度。 弗里德曼提
出现代货币数最论， 认为货币流通速度公式为 ｝ ， 。货币 ， ＝ 一
远大于 ｖ ， １但从图 １ 可以看 出 ｖ１ 的波动幅度要大于 Ｖ ， ２ 因此 Ｖ 更能代表我国货 币流通速度 的 长期变化趋势。 ２ （ ） 国的货币流通速度 呈现嘲显的鞭周期 性。 ２我 经济增 长高 涨时期， 货币流通速度下降速度放慢 ； 经济增长处于低潮时期， 货
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图 １ 图 ２可以得 出下列结论 ： 和 （） １ 我国的货币流通速度（ ， ２） 长期下 降的趋 势。 Ｖ１ Ｖ 有 Ｍ１ 和Ｍ ２的流通 速度 分别从 １７ ９ ９年 的 ４４ ．２和 ３０ ． ７下降到 ２ ０ ０５ 年的 １ １ ０６ ， ． 和 ．１分别下 降了 ６ ３ ７ １ ％和 ８ ％。Ｖ ０ ２的下降幅度
金融制度和创新等都对货币流通速度有很大的影响。
三、 中美两国货币流通速度发展趋势及其成 因
由费雪的交易方程式 ＭＶ Ｐ ： Ｙ，可推导 出货币流通速度计 算公式为 ： ＝ ） ＝Ｇ ＰＭ。Ｇ Ｐ与不同层次 的货币供应量 Ｖ Ｄ／ Ｄ
的 比值（Ｄ ／ 、 Ｄ ／ ） Ｇ ＰＭ１Ｇ ＰＭ２代表 了相应 层次货 币供应 量 的流通
还不完善 ， 中的不确定性增加 ， 经济 在金融：具仍然很单一 的情 【
北方经济・ ０ ７年 第９期 ８ ２０ ７
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圈 圜 圈 圜
况下 ， 人们为了住房、 子女教育、 未来的医疗和养老不得不增加 当
前储蓄， 增加了收入和支出的时间间隔而使货币流通速度降低。 始出现金 融创新 ， 例如可转让大额定期１单 、 竽 自动转账制度 、 货 币市场互助基金账户以及期货 、 期权的问世 等， 总之， 金融机构 创新 、 金融市场创新 和金融 产品创新 的深度 、 广度都使得整个
速度 ， 中 Ｇ ＰＭ 其 Ｄ ／ ２反映了长期 内货币流通 速度 。
（ 以 ９８ 来显现出递减的趋势 ， 但 在不同的经济周期 ， 下降的速度有很 明显的差异。
度、 公费医疗制度 、 劳动制度的改革在逐步推行， 而社会保障制度
行分析 ， 为经济持续增长 、 认 利率连续下调 、 市场化进程和产业 结构调整共 同导致 中国货 币流通速度下降 ，利率上调 的预期和
物流加快和货币需求的变动。 当经济增 长旺盛时， 民的收入增 居
加且通货膨胀预期加大 ， 消费欲望高涨 ， 货币流通速度加大。 中困货币流通速度下降 的主要原因 ：
题 ， 于货 币理论的发展、 对 货币政策和财政政策的操作 ， 乃至国 民经济的健康发展都将具有重要意义 。
关于货币流通速度是否是变化 的，各派经济学家有不同的
看法。 凯恩斯将货 币流通速度与经济周期联系起来 ， 认为货 币流
通速度是“ 可塑 的” 货币流通速度是实际国民收入与货币需求 ， 的比例 ， 它是实际 国民收入与利率的函数 ， 公式为 Ｉ ＣＪ一， Ｉ ＃Ｐ — Ｉ
以来， 我国经济 的高速增长 ， 以 使得 货币为媒介 的商品和服务交
易的范 围和数量同比例增长 ； 社会专业化分１ 的深入 ， 二 使得流通 中货币容纳量相对增大。 这两方面的原因， 舰 ＿要求货 币需求 客ｌ 七 量不断增加 ， 而货币流通速度 就会有个正常的减慢过程 。 三是居民预防需求增加。改革开放以来， 住房制度 、教育制
率对货币流通速度 的影响越来越显著 ； 另外 ， 证券 市场 的发展 、
新时期 ， 经济生活 的货币化、 市场化程度不 断提高 ， 使得用货 币
作为媒介 的商品和劳务 范围不断扩大 ， 更多的货币投人 流通 ，
从而导致货币流通 速度逐年下降。
二是我国经济持续高速增 长和社会分工的深度 。改革开放
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中美两 国货币流通速 度 比较
王春 艳
（ 宁大 学 经济 学 院 辽 宁沈 阳 １ ０ ３ ） 辽 １ ０ ６
摘 要 ： 币流通速度 无论 是对货 币理论 的发展 还是对货 币政 策的操作都具有 十分重要 的意 义。 文对 比美国的货 币流 货 本
币流通速度下降加速。 ２的年度变化率 ， １ ７ 年 以来有一次 Ｖ 自 ９８ 为非负（９ ８ １９ 、０４ ， １８ 、９ ４２ ０ ）分别对应着 三次经 济高涨期 ； １ Ｖ 也 显示 了同样的波动特征 ， 反应程度 比 Ｖ 强烈。货币流通速度和 ２ 经济增长周期 的这种密切相关性 ，产生 于经济增 长周期带来 的
通 速度 ， 我 国 的 货 币流 通 速 度 进 行 实证 研 究 。 对 关 键 词 ： 币流 通 速 度 货 币化 进 程 货
一
、
引言
货币流通速度是货币经济学的一个关键概念 ， 足体现名义 产 出水平和货币数量之 间关系的宏 观变量 。 货币流通速度 的变
化直接影 响货 币政策的调控效果 。研究货 币货 币流通速度 问
一
财政支 出比率 的持 续上升将有效阻止货币流通速度进一 步下
降。 刘曦 ， 贺学春 （ ０ ） ２ ６通过对货币交易流通速度与货币收入流 ０
通速度实现性的比较 ， 建立理论模型 ， 运用协整 、 短期因果关系
是经济货币化。改革开放以来 ， 我国进 入了经济起飞 的
检验 以及弱外生性检验 ， 分析货币流通速度 的影响因素 ， 出利 指