2022年北京交通大学专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)

2022年北京交通大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）
一、选择题
1、当美元指数下降时，（）。

A.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低
B.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
C.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低
D.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
2、如果美国年储蓄存款利率7%，日本5%，预期美国和日本通货膨胀率分别为5%和3%。

则美国投资者投资日元和美元的实际收益率分别为（）。

A.2%和2%
B.2%和3%
C.3%和5%
D.5%和8%
3、第一次世界大战前，主要的国际储备资产是（）。

A.美元资产
B.黄金资产
C.英镑资产
D.德国马克资产
4、以下哪个市场不属于货币市场？（）
A.国库券市场
B.股票市场
C.回购市场
D.银行间拆借市场
5、下列不属于长期融资工具的是（）。

A.公司债券
B.政府债券
C.股票
D.银行票据
6、个人获得住房贷款属于（）。

A.商业信用
B.消费信用
C.国家信用
D.补偿贸易
7、期权的最大特征是（）。

A.风险与收益的对称性
B.期权的卖方有执行或放弃执行期权的选择权
C.风险与收益的不对称性
D.必须每日计算益亏，到期之前会发生现金流动
8、持有货币的机会成本是（）。

A.汇率
B.流通速度
C.名义利率
D.实际利率
9、个人获得住房贷款属于（）。

A.商业信用
B.消费信用
C.国家信用
D.补偿贸易
10、以下的金融资产中不具有与期权类似的特征的是（）。

A.可转债
B.信用期权
C.可召回债券
D. 期货
11、关于马科维茨投资组合理论的假设条件，描述不正确的是（）。

A.证券市场是有效的
B.存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出
C.投资者都是风险规避的
D.投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合
12、下列属于直接金融工具的是（）。

A.企业债券
B.银行债券
C.银行抵押贷款
D.大额可转让定期存单
13、优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（）。

A.优先股的机构评级通常更高
B.优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权
C.当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权
D.公司收到的大部分股利收入可以免除所得税
14、对于持有一定数量股票（或股票组合）的投资者而言，以下哪种策略可以用来对冲（Hedging）未来股票价格下跌的风险？（）
A.做空股指期货
B.售出看涨的股指期权
C.购买看跌的股指期权
D.A、B、C均可
15、下列关于利率平价理论的表述中，不正确的是（）。

A.两国之间的利率差决定和影响了两国货币的汇率变动方向
B.本国利率上升会引起本币即期汇率升值，远期汇率贬值
C.利率平价理论主要用以解释长期汇率的决定
D.利率平价理论的假设前提是跨境资金可以自由流动
16、商业银行在国民经济中的最重要职能是（）。

A.代理国库和充当货币政策的传递渠道
B.发放贷款，在间接融资中充当投资中介
C.集中社会暂时或永久闲置的小额货币资金，然后将其转化为巨额的信贷资金
D.通过存贷款业务和其他金融业务为公众提供金融服务
17、期货交易的真正目的是（）。

A.作为一种商品交换的工具
B.减少交易者所承担的风险
C.转让实物资产或金融资产的财产权
D.上述说法都正确
18、通货比率的变动主要取决于（）的行为。

A.中央银行
B.非银行金融机构
C.商业银行
D.社会公众
19、菲尔普斯、弗里德曼研究表明，当预期通胀率（）实际通胀率时，失业率处于自然失业率。

A.高于
B.等于
C.低于
D.不一定
20、影响货币政策外部时滞的主要因素是（）。

A.货币当局对经济发展的预见力
B.货币当局制定政策的效率
C.经济社会和金融因素
D.货币当局对政策的调整力度
二、多选题
21、影响利率变动的因素有（）
A.资金的供求状况
B.国际经济政治关系
C.利润的平均水平
D.货币政策与财政政策
E.物价变动的幅度
22、中央银行对金融机构的信用进行直接控制时通常采用的手段有（）。

A.信用配额
B.规定商业银行的流动性比率
C.优惠利率
D.规定存贷款利率高限
E.直接干预
23、银行信用与商业信用的关系表现为（）。

A.商业信用是银行信用产生的基础
B.银行信用推动商业信用的完善
C.两者相互促进
D.银行信用因优越于商业信用可以取而代之
E.在一定条件下，商业信用可以转化为银行信用
24、商业银行业务经营中遵循的基本原则是( )。

A.公众性
B.安全性
C.流动性
D.盈利性
E.服务性
25、使用贴现法求出的股票价值是股票的( )。

A.市场价值
B.清算价值
C.内在价值
D.理论价值
E.账面价值
26、金融监管的成本主要表现为（）。

A.执法成本
B.守法成本
C.效率损失
D.道德风险
E.流动性风险
27、货币政策框架主要包括货币政策的( )。

A.传导机制
B.中介指标
C.政策目标
D.政策工具
E.操作指标
28、资本市场的功能包括( )。

A.筹资与投资平台
B.资源有效配置的场所
C.促进并购与重组
D.促进产业结构优化升级
E.是基准利率生成的场所
29、对货币单位的理解正确的有（）。

A.国家法定的货币计量单位
B.规定了货币单位的名称
C.规定本位币的币材
D.确定技术标准
E.规定货币单位所含的货币金属量
30、按保障范围来划分，保险公司的保险业务主要包括( )。

A.责任保险
B.人身保险
C.财产保险
D.保证保险
E.利率保险
三、判断题
31、无论是在分业经营还是混业经营体制下，非银行金融机构之间的业务往来产
生风险的相互传染性较银行金融机构都要少得多。

（）
32、证券发行市场是投资者在证券交易所内进行证券买卖的市场。

（）
33、居民会基于流动性、收益性和安全性管理赤字。

（）
34、出口公司向银行卖出外汇时应使用卖出价。

( )
35、理论上，在无摩擦环境下，发放现金股利后，公司的股票价格会下降。

（）
36、国际货币基金组织使用的“货币”，其口径相当于使用的M2。

（）
37、柜台交易方式是指在各个金融机构柜台上进行面议、分散交易的方式。

（）
38、在市场经济条件下，货币均衡的实现离不开利率的作用。

（）
39、外汇是指以外国货币表示的纸币和铸币。

（）
40、我国货币政策目标是“保持货币币值稳定，并以此促进经济增长”，实质上
是将经济增长作为基本立足点。

（）
四、名词解释
41、绝对购买力平价
42、信用合作社
43、私募
44、经营租赁
五、简答题
45、简述战后西方商业银行消费信贷迅速发展的主要原因。

46、论述利率的经济功能。

47、常用的货币政策工具有哪些？简要分析这些政策工具如何作用于政策目标。

48、金融期货市场的基本功能
六、论述题
49、证券价格的基本影响因素。

七、计算题
50、假设一国银行体系准备金为2000亿元，公众持有现金为500亿元。

中央银行法定活期存款准备金率为10%，法定定期存款准备金率为6%，流通中现金比率为15%，定期存款比率为40%，商业银行的超额准备金率为8%。

请计算货币乘数和狭义货币供应量M1。

（计算结果保留到小数点后两位）
51、假设3年期的即期利率为5%，5年期的即期利率为7%，如果3年到5年的远期利率为6%（利率均为连续复利，并且存贷利率一样），请问：
（1）这样的行情能否进行套利活动？如果可以，应该如何操作？写出具体的操作步骤以及最后的套利结果（假设投资额为1000万）。

（2）为了避免套利活动的产生，3年到5年的远期利率应该定为多少？
52、某瑞典公司在美国投资，银行报价是SKr6.3550/6.3600。

如果该公司投资1000万瑞典克朗，则为此它将收到多少美元？为什么？
参考答案
一、选择题
1、【答案】A
【解析】美元指数下降意味着美元贬值，美国出口产品的价格相对降低，出口竞争力提高，而德国投资者投资于美元付息资产收到的利息和本金以本币表示都减少，因而本币收益率
降低。

2、【答案】A
【解析】实际利率的计算公式为：i=（1+r）/（1+p）-1，其中，r为名义利率；i为实
际利率；p为借贷期内物价水平的变动率。

根据公式，可得：i =（1+7%）/（1+5%）-
1=1.9%=2%，in*=（1+5%）/（1+3%）-1=1.9%=2%。

3、【答案】B
【解析】第一次世界大战之前为1914年之前，而从18世纪末到19世纪初，资本主义国家先后从金银复本位制过渡到金本位制，所以当时国际货币制度为“金本位制”，因此黄
金为主要国际储备资产。

4、【答案】B
【解析】货币市场是短期融资市场，融资期限一般在1年以内，货币市场一般没有确定的
交易场所，主要包括票据贴现市场、银行间拆借市场、国库券市场、大额存单市场、回购
市场等。

资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场，包括长期借贷市场和长期证
券市场。

长期证券市场，主要是股票市场和长期债券市场。

5、【答案】D
【解析】资本市场是交易期限在l年以上的长期金融交易市场，主要满足工商企业的中长
期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。

资本市场包括长期借贷市场和长期证券市场。

在长期借贷市场中，包括银行对企业提供的长期贷款和对个人提供的消费信贷；在长期证券市场中，主要是股票市场和长期债券市场。

银行票据属于货币市场的短期融资工具。

6、【答案】B
【解析】A项，典型的商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用：B项，消费信用是指工商企业或金融机构对消费者个人提供的、用以满足其消费方面所需货币的信用，住房贷款属于消费信用的一种具体形式；C项，国家信用是指以国家和地方政府为债务人或债权人而出现的一种信用形式；D项，补偿贸易属于国际信用形式中的国外商业性借贷。

7、【答案】C
【解析】期权对于买方来说，可以实现有限的损失和无限的收益，而对于卖方来说则恰好相反，即损失无限而收益有限，风险与收益具有不对称性。

B项，期权的买方有执行或放弃执行期权的选择权；D项，期货交易必须每日计算盈亏，期权交易没有此规定。

8、【答案】C
【解析】持有货币，获得了货币的流动性并放弃了相应时间内的利息，即为名义利率。

9、【答案】B
【解析】A项，典型的商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用：B项，消费信用是指工商企业或金融机构对消费者个人提供的、用以满足其消费方面所需货币的信用，住房贷款属于消费信用的一种具体形式；C项，国家信用是指以国家和地方政府为债务人或债权人而出现的一种信用形式；D项，补偿贸易属于国际信用形式中的国外商业性借贷。

10、【答案】D
【解析】期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买
进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

ABCD四项都具有选
择权这一特征：E项期货与现货相对，通常指期货合约，即由期货交易所统一制定、规定
在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

不具有选择权这一特征。

11、【答案】B
【解析】所有经典资产组合或资产定价理论都建立在市场有效的基础上，即假定信息充分、公开、对称，且投资者具有理性。

马科维茨投资组合理论的假设条件为：①单期投资，单
期投资是指投资者在期初投资，在期末获得回报。

②投资者事先知道投资收益率的概率分布，并且收益率满足正态分布的条件。

③投资者的效用函数是二次的。

④投资者以期望收
益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的方差来衡量收益的不确定性（风险），因而投资者在决策中只关心投资的期望收益率和方差。

⑤投资者都是不知足的和厌恶风险的，遵循占优原则，即：在同一风险水平下，选择收益率较高的证券，在同一收益率水平下，选择风险较低的证券。

B项，“存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和
贷出”是资本资产定价模型的假设。

马科维茨的资产差异曲线是向右下方凸出的。

是否存
在无风险资产并不是构造有效组合的必要条件。

12、【答案】A
【解析】直接金融工具是指资金所有者与融资者直接发生联系，没有中间第三者的参与。

A项，企业债券是一种直接融资方式，是融资企业与资金所有者直接发生投融资联系。

BCD三项都是间接金融工具，是以银行为中介方来将融资企业与资金所有者建立投融资
联系。

13、【答案】D
【解析】优先股指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股的股票。

在公司分
配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息；在公司解散分配剩余财产时，优先股的所有者相对于普通股的所有者对公司资产享有
优先求偿权。

通常状况下，债券利息收入需要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的，所以股东得到的实际收益就比较高，就不需要较高的收益率。

由于债券相较于优先股不具
有税收优势，所以为了保证债权人实际收益就必须提供较高的收益率。

14、【答案】D
【解析】A项，做空股指期货属于洁出对冲又称“卖出对冲”，是用来保障未来股票组合
价格的下跌。

在这类对冲下，对冲者出售期货合约，便可以固定未来现金售价及把价格风
险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。

B项，看涨期权是指期权的购买者拥有在
期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。

当未来股票价格下跌时，期权
的购买者会放弃行使权利，并向卖方支付一定的期权费，该期权费可以部分弥补股价下跌
给投资者造成的损失。

C项，看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行
价格卖出一定数量标的物的权利。

当未来股票价格下跌时，投资者可以选择执行该期权，
此时期权合约上的执行价格要高于市场价格，因此可以起到对冲风险的作用。

如果市场价
格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。

15、【答案】C
【解析】利率平价理论是关于远期汇率的决定以及远期汇率与即期汇率的关系的理论，而
非解释长期汇率的决定。

16、【答案】C
【解析】最能体现银行特点的是其作为借与贷的中介作用，通过吸收存款，动员和集中社
会上闲置的货币资本，再通过贷款或投资方式将这些货币资本提供给经营产业的资本家使用，银行成为货币资本贷出者与借入者之间的中介人。

这有助于充分利用现有的货币资本。

17、【答案】B
【解析】期货交易为交易者提供了一种避免因一段时期内价格波动带来风险的工具。

18、【答案】D
【解析】通货对活期存款的比率叫做通货比率，其变动主要受居民、企业的影响。

19、【答案】B
【解析】自然失业率是弗里德曼对菲利普斯曲线发展的一种观点，他将长期的均衡失业率称为“自然失业率”，它可以和任何通货膨胀水平相对应，且不受其影响。

他们认为：在短期内，预期通货膨胀率不等于实际通货膨胀率，通常小于实际通货膨胀率，因此失业率与实际通货膨胀率呈负相关关系。

在长期内，实际通货膨胀率等于预期通货膨胀率，则失业率等于自然失业率。

或者说，在长期内，菲利普斯曲线成为一条垂直线，这意味着无论通货膨胀率如何上升，失业率等于自然失业率而不会降低。

该结论即为自然率假说。

根据此观点，决策者通过采用通货膨胀政策来降低失业率的做法在短期内可能有效，而从长期看则只能导致通货膨胀率的提高，无法将失业率降低到自然失业率之下。

20、【答案】C
【解析】外部时滞又称影响时滞，指从货币当局采取行动开始直到对政策目标产生影响为止的这段过程。

外部时主要由客观的经济和金融条件决定。

不论是货币供给量还是利率，它们的变动都不会立即影响到政策目标。

比如企业是扩大还是缩减投资，要决策，要制定计划，然后付诸实施。

每个阶段都需要时间。

二、多选题
21、ABCDE
22、ABDE
23、ABCE
24、BCD
25、CD
26、ABD
27、BCDE
28、ABCD
29、ABE
30、ABCD
三、判断题
31、×
32、×
33、×
34、×
35、√
36、×
37、√
38、√
39、×
40、×
四、名词解释
41、答：购买力平价理论是西方国家汇率理论中最具有影响力的一个理论，由瑞典经济学家卡塞尔提出。

其核心思想为，两种货币的汇率应由两国货币购买力之比决定，而货币购买力实际上是一般物价水平的倒数，所以，汇率实际是由两国物价水平之比决定。

购买力平价包括绝对购买力平价与相对购买力平价两种。

绝对购买力平价认为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。

绝对购买力平价可用公式表示为：
E=PA/PB式中，PA为A国物价总指数：PB为B国物价总指数；E为A国货币汇率。

它意味着汇率取决于以不同货币衡量的两国一般物价水平之比，即不同货币的购买力之比。

绝对购买力平价成立意味着，以两国物价水平之比表示的实际汇率等于1。

42、答：信用合作社是指由个人集资联合组成，以互助为主要宗旨的合作金融组织，其资金主要来源于其成员交纳的股金和吸收存款，贷款主要用于解决其成员的资金需要。

基本的经营目标是以简便的手续和较低的利率，向社员提供信贷服务，帮助经济力量薄弱的个人解决资金困难。

起初，信用合作社只发放短期生产贷款和消费贷款。

现在，一些资金充裕的信用社开始为生产设备更新，改进技术等提供中、长期贷款，并逐步采取了以不动产或有价证券为担保的抵押贷款方式。

按照地域不同，信用合作社可分为农村信用合作社和城市信用合作社。

43、答：私募是指以某些特定的投资者为发行对象的一种证券发行方式。

在私募发行中，证券仅仅出售给某些特定的投资者（如公司的内部职工、公司的原有股东等），因此，发行人无须办理各种审核和登记程序。

私募是相对于公开发行的证券而言的，它可以节约证券发行成本。

私募基金可以看成私募的典型代表。

私募基金具有如下特点：①多为封闭式合伙基金，不上市流通；②更具隐蔽性、技巧性，收益回报高：③能满足客户的个性化需要；④经营机制灵活，善于利用市场时机。

44、答：经营租赁又称服务性租赁，指出租人在提供融资便利的同时，负责租赁设备的维护、保养，承担设备的有形及无形折旧的风险的一种中短期租赁业务，一般期限较短，如几个月或几天。

承租人的承租目的不是融通资金，而是为得到设备的短期使用，以及出租人提供的各种管理服务。

这些租赁设备一般是通用性强、技术更新快的，如电脑、加工工业设备、医疗器械等。

在租赁期内可以中途解除合同，期满后一般将租赁物交还出租人。

对于承租人来说，应用经营性租赁，可以避免设备的闲置浪费及资产由于新产品出现而无形折旧，并可得到技术、维修等服务。

而对于出租人来说，其风险较大，并要负担大量的费用，因而相对于融资性租赁来说，租金要高得多。

五、简答题
45、答：消费信贷，又称消费贷款，是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用。

随着商品经济的发展，消费信用开始出现。

它包括实物信用和货币信用，主要形式有赊销、分期付款和消费信贷。

消费信用提前了需求，扩大了当期有效需求，增加了消费者的总效用。

消费信贷可以分为买方信贷与卖方信贷。

买方信贷是指商业银行对购买消费品的消费者直接发放贷款。

卖方信贷有两种：一是在分期付款的销售方式下，商业零售企业以分期付款单作抵押，向银行申请贷款：二是按照银行与商业企业的合同规定，由银行贷款给商业企
业，而购买者逐步代为偿付贷款。

此外按用途可分为汽车贷款、住宅贷款、教育和学费贷款、小额生活贷款等。

按偿还方式可分为一次性偿还贷款和分期偿付贷款两大类。

在第二次世界大战之后的五十多年中西方商业银行消费信贷迅猛发展，目前已成为西方发
达国家商业银行的一项重要贷款业务。

主要原因有：
（1）从供给愿望看，为迎接日趋激烈的竞争并求得自身发展，金融机构急需开拓新的业
务领域。

长期以来，由于零售业务单位成本较高，商业银行多以批发业务为主。

二十世纪
五十年代末、六十年代初，零售业务的重要性渐渐被银行认识，这时以个人和家庭为对象
的零售业务成为银行新型业务发展方向。

（2）从供给可能性看，成本开始下降。

一方面各种资信机构日益增多，使银行可以方便
地了解借款人的资信状况，保证了贷款资金的安全性，降低了信用风险的补偿成本：另一
方面电子技术的广泛应用，降低了每笔业务的处理成本。

成本的降低使消费信贷有利可图，大力发展成为可能。

（3）从需求看，人们开始接受并乐于利用。

近几十年来西方经济发展比较稳定，个人收
入稳步增长，人们对未来预期良好，愿意负债消费。

同时长期存在的通货膨胀使消费贷款
更受欢迎。

46、答：利率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与贷出资本额的比率。

一般说来，利率的经济功能包括以下几个方面的内容：
（1）中介功能。

指在各种主体以及各种市场间起联系作用。

具体体现在三个方面：①它
连接了宏观经济和微观经济，宏观经济变化状况的信息可以通过利率的变动传达到微观经
济决策中；②它沟通金融市场与实物市场，两个市场上各种利率的联动性，使金融市场和
实物市场之间相互影响，紧密相关：③它联系了国家、企业和个人三方面的利益，利率变
动将导致经济利益在三者间进行重新的调整分配。

（2）分配导向功能。

指国民收入通过利息进行分配和再分配，引导投资方向，以合理筹
集和使用资金，从而促进国民经济发展。

首先，在借贷双方初次分配时，利率从总体上确
定了剩余价值的分割比例：然后，利率可以调整消费和储蓄的比例，使盈余部门的资金流
向赤字部门，对整个国民收入在各领域的投入进行再分配，对资金流向和流量加以引导和
调节，提高效率。

（3）调节功能。

指通过利率的灵活变动，可以协调国家、企业和个人三者的利益，促使
资金运动符合客观规律，促使各种比例关系得到合理调整。

一方面，它可以调节宏观经济
活动，主要是调节供给和需求的比例，调节消费和投资的比例关系；另一方面，可以调节。