600708光明地产2023年上半年财务风险分析详细报告

光明地产2023年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为3,316,314.23万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为251,086.61万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供696,812.73万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为2,619,501.5万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为535,193.53万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是555,322.42万元，实际已经取得的短期带息负债为251,086.61万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为555,322.42万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为565,386.87万元，在5年之内偿还的贷款总规模为585,515.76万元，当前实际的带息负债合计为3,121,109.71万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业在短期内不会出现支付资金缺口，但企业经营业务亏损，经营活动的资金缺口，主要依靠负债资金来满足，并且企业负债率过高。

资金链断裂风险等级为7级。

2.是否存在长期性资金缺口
该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供
3,600,421.15万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口
该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为3,139,109.52万元。

这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。

其中：应收账款减少517.33万元，其他应收款减少135,195.13万元，预付款项增加5,397.59万元，存货减少477,083.51万元，其他流动资产减少80,670.7万元，共计减少688,069.08万元。

应付账款减少35,559.41万元，预收款项减少1,952.53万元，应付职工薪酬增加75.79万元，应付股利减少4,405.42万元，应交税费减少
48,615.45万元，其他应付款减少38,995.55万元，一年内到期的非流动负债减少49,753.89万元，其他流动负债减少44,985.21万元，共计减少224,191.67万元。

经营性资产增减变化表(万元)
经营性负债增减变化表(万元)
4.未来一年会不会出现资金问题
(1).未来保持当前盈利状况
本期营业利润为17,542.55万元，存货为4,110,016.02万元，应收账款为152,909.09万元，其他应收款为697,522.53万元，应付账款为
764,121.81万元，货币资金为535,193.53万元。

如果经营形势不发生大的变化，企业一年内不会出现资金缺口。

(2).未来经营形势恶化
单方面恶化：
如果其他应收款增加25%，则该企业可支配资金将会减少174,380.63万元，支付能力将会从461,311.63万元下降为286,931万元。

如果该企业的销售形势恶化，销售额下降11.22%或存货积压增加11.22%，则该企业会出现资金紧张，产生资金缺口。

如果应付账款下降25%，则该企业可支配资金将会减少191,030.45万元，支付能力将会从461,311.63万元下降为270,281.17万元。

多方面恶化：
如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业将从有461,311.63万元的支付能力，转化为存在969,830.74万元的资金缺口。

(3).未来经营状况改善
单方面改善：
如果其他应收款减少25%，则该企业可支配资金将会增加174,380.63万元，支付能力将会从461,311.63万元提高到635,692.26万元。

如果该企
业的销售形势好转，销售额上升11.22%或存货积压减少11.22%，则该企业资金紧张状况将会缓解，资金缺口将会弥补。

如果应付账款增加25%，则该企业可支配资金将会增加191,030.45万元，支付能力将会从
461,311.63万元上升到652,342.08万元。

多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款上升25%，则该企业的支付能力将从461,311.63万元提高为1,892,453.99万元。

三、偿债能力评价
1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）
如果让该企业立即偿还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债，该企业有能力实现。

2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA）
如果当前经营形势不发生大的变化，按照当前的财务状况和盈利水平，在十年内企业也难以偿还其全部长短期有息负债。

仅仅依靠企业自身积累资金（EBIDTA）来偿还其全部长短期有息负债，大约需要528.64年；依靠营业利润来偿还全部长短期有息负债，大约需要303.29年。

3.是否有能力偿还部分债务
该企业有能力立即偿还50%的短期带息负债。

4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性）
(1).注入新资金
该企业短期借款为73,881.9万元，非流动负债为2,903,608.41万元，资本金为222,863.67万元。

如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加44,572.73万元，企业偿债实力大大增强，有能力偿还短期债务，短期看不存在偿债风险。

(2).提高盈利水平
该企业的营业利润为17,542.55万元，如果营业利润增长20%，则营运资本将会增加3,508.51万元。

利润目标实现之后，该企业偿债实力将有较大增强，有能力偿还短期债务，不存在偿债风险。

(3).加速资金周转
本期该企业存货为4,110,016.02万元。

如果该企业存货周转速度提高25%，则营运资本会增加1,031,889.64万元，该企业有能力偿还短期债务。

四、综合建议
1.贷款方面
按照第一还款来源计算，该企业在100年内也难以偿还其全部有息负债，并且其资产负债率偏高，不宜给其新增贷款。

2.信用等级
CRD=14
（注：报告中使用的分析参数为2023年上半年行业分析参数）。