建投能源:求变突破

建投能源：求变突破
李海涛
【期刊名称】《企业管理》
【年(卷),期】2016(000)003
【总页数】2页(P86-87)
【关键词】电力体制改革;国企改革;售电;建投能源
【作者】李海涛
【作者单位】四川大学经济学院
【正文语种】中文
建投能源是在我国深化改革、体制创新的大背景下，国有企业利用资本市场、抓住时代机遇进行发展的一个缩影，其在国有资产证券化、大能源平台建设、电企改革中均进行了有益的尝试。

2015年3月29日，备受关注的《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》正式对外发布，这份方案标志着新一轮的电力改革正式启动。

新方案内容概括为“三放开、一独立、三加强”，即有序向社会资本放开配售电业务、有序放开输配以外的竞争性电价、有序放开公益性调节性以外的发用电计划，推进相对独立、规范运行的电力交易机构，强化政府监管、强化电力统筹规划、强化电力安全和可靠性供应。

其中，向社会资本有序放开配售电业务成了这次改革方案的最大亮点。

在一系列相关意见发布之后，电力行业，尤其是发电端企业纷纷闻风而动，一些上市公司纷纷借力资本运作，欲抢占先机。

其中河北省上市公司建投能源的一系列资
本运作和规划引起了市场的注意，该公司欲借助国家电力体制改革、国企改革以及京津冀一体化的东风，实现大能源的发展战略。

建投能源于1996年6月6日在深圳证券交易所挂牌上市。

公司主营业务仍为投
资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目，营业收入与利润来源于火力发电业务、热网业务、综合能源服务业务及酒店业务。

其中发电业务对公司的业绩影响较大。

发电业务主要受两方面因素影响：一是煤炭价格；二是环保政策影响。

近年来，受煤炭价格走低影响，公司的经营业绩大幅上涨，但公司并不满足于此，而是抓住时代的机遇实现发展。

建投能源认为，《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》的核心在于是确立电网企业新的盈利模式，即按照政府核定的输配电价收取过网费。

同时，放开配电侧和售电侧的增量部分，并允许民间资本进入。

售电侧的放开，有利于发电企业通过降低生产成本、提高生产效率的方式，增强竞争力，争取更多的发电量和收入利润。

新电改方案的推行将对电力产业链利益分配格局进行重构，发电企业需探索新方向，以应对更市场化、更周期化的行业属性切换影响。

未来电力产业内部盈利能力可能出现分化，高效、大型的机组盈利将逐渐提升，而高能耗、中小型机组盈利将逐渐下降。

大型发电集团也将会从中受益，较强的议价能力有助于大型发电集团在市场竞争中把握先机。

建投能源制定了“大能源”（能源+资源）发展战略，利用目前良好的行业周期，优化、调整能源资产结构，拓展与核心业务相关的能源业务领域；同时，提升专业化管理水平，促进存量资产提质增效，打造能源产业核心竞争力；落实“走出去”战略，加快热电、热网及省外、境外项目开发，形成一批项目储备；多渠道开展资本运作，积极引进战略投资者，优化公司资本结构。

1.启动集团资产注入计划。

建投能源是一家以火力发电为主业的能源投资公司。

尽管经济增长放缓，但公司认为，火力发电在一段时间内仍是能源的主流，因此公司
仍不断加码主业，启动了资产注入计划。

2014年2月，建投能源发布了发行股份购买资产并融资的报告书。

建投集团是建投能源的控股股东，其将建投能源定位于火电资产的资源整合与专业化管理平台，以充分发挥资本市场功能、优化国有经济资源配置、提高上市公司整体质量为目标。

通过此次定向增发，建投集团将其所持有的宣化热电100%股权、沧东发电40%
股权、三河发电15%股权注入上市公司。

建投集团将运营成熟且盈利能力良好的
火电资产不断注入建投能源，有利于不断扩大上市公司资产规模，提升上市公司盈利能力。

2.抓住电改和京津冀一体化机遇。

2015年，公司再次筹划非公开发行项目，公司
拟非公开发行A股拟募集不超过72亿元资金（后修订至42亿元），扣除发行费用后的募集资金净额拟用于进行河北建投承德上板城热电联产项目、河北建投邢台热电联产项目、定州市集中供热工程、宣化北区集中供热工程、宣化热电环保技术改造项目及沙河发电环保技术改造项目的建设。

建投能源认为，上述项目均与公司当前的主营业务相关，将进一步提高公司在电力行业的综合竞争力，巩固提升公司在细分市场的份额并对未来的发展进行规划布局。

此次非公开发行完成后，建投能源有望实现资产总额与净资产总额同时增加，公司财务结构进一步改善，公司的资金实力将得到有效提升，有利于降低公司的财务风险和财务费用，又能提高向银行等金融机构债务融资的能力，支持公司经营业务发展。

3.布局新能源领域。

除了火电业务之外，建投能源还在积极探索核电发展。

2014年，建投能源与中国核电、华电国际联合设立中核华电河北核电有限公司，共同投资建设沧州海兴核电项目。

该核电项目已于2014年4月份列入国家核电中长期发展规划。

建投能源与河北省能源局、中广核、清华大学进行合作，探讨小堆技术的可行性。

此外，由建投能源参与投资的海兴核电有望在今年开工建设。

建投能源也
在寻求河北省其他地区核电项目，核电将作为未来替代煤炭发电的重要储备。

建投能源还托管了控股股东河北建设投资集团有限责任公司的垃圾发电及生物发电公司股权。

4.布局售电业务。

新电改明确“允许发电企业投资和组建售电公司进入售电市场，进行直接交易的同时从事售电或配售电业务”，引起了市场的关注。

在国内，包括内蒙华电等在内的上市公司闻风而起纷纷布局售电业务。

对于此事，建投能源也不甘落后。

在2015年半年报中，建投能源披露，公司将顺应和把握京津冀一体化战略和电力体制改革机遇，积极谋划大用户直购电等业务领域，增强核心资产竞争力。

据建投能源发布的公告，公司控股子公司河北建投宣化热电有限责任公司（下称宣化热电）于2015年12 月4日分别与张北数据港信息科技有限公司（下称张北数据港）和张北云联数据服务有限责任公司（下称张北云联）就张北阿里云计算数据中心项目大用户直供电事宜签订了《数据港张北数据中心项目大用户直供电框架协议》和《张北云联数据中心项目大用户直供电框架协议》（统称“直供电框架协议”）。

建投能源表示，公司控股子公司宣化热电向张北阿里云计算数据中心直供电项目，为河北省首家大用户直供电合作项目，是公司响应国家深化电力体制改革号召，积极参与改革、开拓电力市场和提升竞争力的重要举措，符合公司的发展战略。

所谓大用户直购电工作，是指电厂和终端购电大用户之间通过直接交易的形式协定购电量和购电价格，然后委托电网企业将协议电量由发电企业输配终端购电大用户，并另支付电网企业所承担的输配服务。

在直供电方式下，受益的显然是用电企业和发电企业。

通过市场机制让发、用电企业直接交易，大用户直供电可以在一定程度上降低用电企业成本，并有利于提高部分发电企业利用小时数和用电企业经济效益。

此外，建投能源控股股东河北建设投资集团有限责任公司旗下子公司河北建投国融能源服务有限公司正式完成工商变更，经营范围增加了增值电信业务、电力供应。

据了解，这是除电网公司外首家在河北省工商部门登记注册的售电公司。

主要参考文献
[1]常波.新电力体制改革对火电企业的影响.商业评论,2015(20).
[2]房亮.电力体制改革对发电企业的影响与对策探讨.企业改革与管理,2015(7上)。