(财务知识)年国际收支平衡表

中广网北京8月21日消息（记者冯雅）据中国之声《新闻和报纸摘要》9时16分报道，国家外汇管理局昨天（20日）公布了2009年上半年我国国际收支平衡表初步数据，这是我国首次公布国际收支平衡表初步数据。

数据显示，我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续保持了"双顺差"。

国际收支经常项目是指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目，它是国际收支平衡表中最主要的项目，包括：对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目。

比如，通过本国海关进出口货物而发生的外汇收支；或者本国与外国政府之间相互的无偿援助和捐赠等，都属于经常项目。

资本和金融项目主要是指国际收支中因资本输出和输入而产生的资本与负债的增减项目，包括：直接投资、各类贷款、证券投资等。

数据显示，今年上半年，我国国际收支经常项目顺差1300亿美元，同比下降32%。

受金融危机的影响，我国上半年吸引外资和外贸都大幅下降，所以同期经常项目外贸顺差出现了大幅下降，市场预计今年全年经常项目顺差还可能呈现下降态势。

数据同时显示，上半年我国国际收支资本和金融项目顺差331亿美元，同比下降54%。

其中，直接投资净流入206亿美元，证券投资净流入169亿美元。

虽然我国的国际收支依然保持了"双顺差"的局面，但是经常项目、资本和金融项目，分别出现了大幅度下降。

这说明全球金融危机对我国经济产生一定的影响。

但中国仍是全球对外资最具吸引力的国家，市场预计国际收支双顺差格局今年仍然会持续。

值得一提的是，这是我国首次公布国际收支平衡表的初步数据。

国家外汇管理局表示，首次公布初步数据，是为了提高国际收支平衡表数据发布的时效，以便公众更好地了解我国国际收支的相关情况。

上半年我国国际收支平衡表将在2009年9月至10月正式公布。

日前，国家外汇管理局公布2009年我国国际收支平衡表初步数据。

2009年，我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。

2009年，我国国际收支经常项目顺差2841亿美元，较上年下降35％。

其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易项目顺差2493亿美元，服务项目逆差287亿美元，收益项目顺差287亿美元，经常转移顺差348亿美元。

2009年，资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）1091亿美元。

其中，直接投资净流入365亿美元。

我国国际储备资产变动3932亿美元。

其中，外汇储备资产交易变动3821亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），特别提款权增加108亿美元，在基金组织的储备头寸增加3亿美元。

自本次平衡表起，按照国际惯例，国际收支平衡表中外汇储备资产数据只记录交易变动数据，因汇率、价格等非交易因素引起的储备资产价值变动将通过国际投资头寸表反映。

国家外汇管理局将按上述口径追溯调整近年平衡表数据。

国家外汇管理局将于2010年4月公布2009年国际收支平衡表修订数。

中国国际收支平衡表1（初步数）
2009年单位:亿美元
项目
行次
金额
一.经常项目
2,841
A.货物和服务
2,206
a.货物
2,493
贷方
12,033
借方
9,540
b.服务
-287
B.收益
287
C.经常转移
348
二.资本和金融项目2
1,091
其中：直接投资
365
三.储备资产
-3,932
3.1货币黄金
3.2特别提款权
-108
3.3在基金组织的储备头寸
3.4外汇3
-3,821
3.5其它债权
注：
1.本表计数采用四舍五入原则。

2.本表资本和金融项目数据为经常项目差额与储备资产变动数之间的差额。

3.从本次编表开始，国家外汇管理局按照国际惯例对储备资产记录方法进行了调整，即平衡表中只记录由于交易引起的储备资产变动，不包括汇率、价格等非交易因素引起的储备资产价值变动。

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项目行次金额
一.经常项目1 2,841
A.货物和服务2 2,206
a.货物 3 2,493
贷方4 12,033
借方5 9,540
b.服务6 -287
B.收益7 287
C.经常转移8 348
二.资本和金融项目2 9 1,091
其中：直接投资10 365
三. 储备资产11 -3,932
3.1 货币黄金12 0
3.2 特别提款权13 -108
3.3 在基金组织的14 -3
储备头寸
3.4 外汇3 15 -3,821
3.5 其他债权16 0
单位:亿美元
资料来源：国家外汇局网站
国际收支平衡表叫International Balance of Payments，帐目有左右之分，而二者是永远相等或平衡的。

左右平衡，不可能有亏蚀或盈余，这大名鼎鼎的平衡表的唯一用途，是让识者从表中的不同项目判断一个国家的国际经济问题。

是诊症，其中学问不简单。

曾获经济学诺贝尔奖的米德爵士为之写下数十万字，闷得怕人，作研究生时我读不到几页就睡了。

大致上，国际收支平衡表分两类项目。

其一是经常项目，又称贸易项目（trade account），左右一般不平衡。

这些是指货品出入口与服务出入口。

出口多于入口，称顺差；入口多于出口，称逆差。

其二是资本项目（capital account），是指国与国之间的投资——投资设厂、买卖房地产、买卖股票债券等。

资本项目也是一般左右不平衡。

但国际收支平衡表的整体永远左右平衡，于是，如果贸易项目左高于右，资本项目一定是等同差额地右高于左。

（还可以有其他琐碎项目，这里不管。

）
手头上没有中国的国际收支平衡表的数据，但耳闻目染，知道大略，可以把脉诊症矣！
（一）中国的贸易项目大致左右相等——去年有少许逆差，目前有少许顺差，大致相等。

这可见人民币的强势，不可能源于贸易项目。

（二）不能否认人民币有强势，甚强，但那是全部来自资本项目：鬼子佬要到神州投资设厂，或为经商买房地产，或要多持人民币。

既然目前贸易项目大致左右相等，鬼子佬看好中国，资金涌进，大部分成为中国的外汇储备——持外币，持外国债券、股票，持外地的其他资产等。

（三）中国对美国的贸易有大顺差。

既然中国的贸易项目在国际上大致左右相等，中国对其他国家的贸易项目一定有逆差，而这逆差总额应该与对美国的顺差总额大致相若。

（四）如果人民币升值，中国对所有国家的贸易顺差与逆差会怎样变动，要看好几个国际之间的需求与供应的弹性系数——作学生时我用尺度过，加起来整条方程式大约六英寸（后来才知道是老友夏保加的发明）。

只有上帝知道弹性系数为几，所以我们无从预测人民币升值会否减少中国对美国的贸易顺差，或增加中国对日本、德国等地的贸易逆差。

当然，如果人民币升得够高，中国的贸易出口会下降至零，皆逆差也。

（五）人民币升值，看资本项目的变动，以美元算，外资进入的或升或降也要看只有上帝才知道的弹性系数，但外资机构的踊跃参与一定会冷下来。

人民币升得够高，外资进入会下降至零。

最有趣而对美国最重要的，是中、美之间的贸易项目中的货品与服务的不同际遇。

下期我会试为美国建议平反之道。

日前，国家外汇管理局公布2009年我国国际收支平衡表初步数据。

2009年，我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。

2009年，我国国际收支经常项目顺差2841亿美元，较上年下降35%。

其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易项目顺差2493亿美元，服务项目逆差287亿美元，收益项目顺差287亿美元，经常转移顺差348亿美元。

2009年，资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）1091亿美元。

其中，直接投资净流入365亿美元。

我国国际储备资产变动3932亿美元。

其中，外汇储备资产交易变动3821亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），特别提款权增加108亿美元，在基金组织的储备头寸增加3亿美元。

自本次平衡表起，按照国际惯例，国际收支平衡表中外汇储备资产数据只记录交易变动数据，因汇率、价格等非交易因素引起的储备资产价值变动将通过国际投资头寸表反映。

国家外汇管理局将按上述口径追溯调整近年平衡表数据。

国家外汇管理局将于2010年4月公布2009年国际收支平衡表修订数。

（完）
中国国际收支平衡表1（初步数）
2009年
单位:亿美元
注：
1. 本表计数采用四舍五入原则。

2. 本表资本和金融项目数据为经常项目差额与储备资产变动数之间的差额。

3. 从本次编表开始，国家外汇管理局按照国际惯例对储备资产记录方法进行了调整，即平衡表中只记录由于交易引起的储备资产变动，不包括汇率、价格等非交易因素引起的储备资产价值变动。

09年上半年
为提高国际收支平衡表数据公布的时效性，日前，国家外汇管理局公布了2009年上半年我国国际收支平衡表初步数据。

2009年上半年，我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备继续增长。

2009年上半年，我国国际收支经常项目顺差1300亿美元，同比下降32%。

其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易项目顺差1183亿美元，服务项目逆差186亿美元，收益项目顺差160亿美元，经常转移顺差143亿美元。

2009年上半年，资本和金融项目顺差331亿美元，同比下降54%。

其中，直接投资净流入206亿美元,证券投资净流入169亿美元，其它投资净流出56亿美元。

我国国际储备资产继续增长。

2009年上半年末，外汇储备资产较上年末增加了1856亿美元，达到21316亿美元。

（完）国家外汇管理局将在9月－10月正式公布2009年上半年我国国际收支平衡表。

中国国际收支平衡表*（初步数据）
2009年上半年
单位:千美元
* 本表计数采用四舍五入原则。

问：今年上半年我国国际收支总体状况如何？
答：今年上半年，我国国际收支延续了近年来的发展态势。

经常项目、资本和金融项目均持续呈现顺差，但经常项目顺差有所下降，资本和金融项目顺差大幅上升，国际储备继续快速增长。

统计显示，上半年经常项目顺差111.20亿美元，同比下降18%；资本和金融项目顺差444.03亿美元，同比增加263%；国际储备增长602.55亿美元。

问：请具体分析一下上半年国际收支经常项目的主要变化。

答：今年上半年经常项目的主要变化可以概括为：
一是货物贸易顺差进一步缩减。

根据国际收支统计口径，今年上半年货物贸易顺差135.33亿美元，同比下降35%。

这是我国经常项目顺差下降的重要原因。

货物贸易顺差的下降，主要是因为今年上半年我国进、出口货物均保持了快速增长的势头，进口增速快于出口增速近10个百分点。

二是服务项下逆差规模扩大。

上半年服务项目逆差62.75亿美元，同比增长43%。

其中，受“非典”疫情影响，上半年国际旅游收入与支出均出现明显下降，国际旅游顺差仅为0.40亿美元，同比下降95%。

伴随着货物贸易的快速增长，上半年运输项下收入和支出大幅增长，运输项下逆差46.67美元，同比扩大32%。

保险服务、专有权利使用费和咨询项下的服务支出增长迅速，也是服务逆差扩大的重要原因之一。

三是收益项目逆差下降。

随着我国对外金融资产规模的扩大，我国投资收入增长明显加快，收益项目逆差下降。

上半年收益项目逆差36.50亿美元，同比降低57%。

四是经常转移顺差保持增长。

上半年经常转移顺差达到75.13亿美元，同比增长31%。

侨汇的大幅增长是经常转移顺差增长的主要原因。

上半年侨汇收入55.52亿美元，同比增长31%。

问：根据国际收支统计，上半年货物贸易顺差达135亿美元，而同期海关统计的进出口顺差为45亿美元，为什么会存在这么大的差异？
答：国际收支统计中的货物贸易项下数据和海关统计数据之间存在一定的差异，主要原因：
一是两者的计价原则不同。

根据国际标准，国际收支统计中的货物进出口都以商品所有权变化为原则进行记录，即采用离岸价格计价。

海关统计出口的计价原则与此一致，而海关进口数据则是以到岸价格计价，国际收支平衡表需对之进行调整，即以海关统计的到岸价进口额减去其中的运输和保险费用后计为国际收支口径的进口，这使得国际收支口径的进口额小于海关统计数，而这些运保费的支出相应地计入国际收支服务项目的运输或保险项下。

二是国际收支平衡表货物项下包含了一些海关进出口退货和查获走私数据，这部分数据虽然规模较小，但需在国际收支统计中加以记录。

以上两点原因，特别是第一点，造成了国际收支平衡表货物项下数据和海关数据存在一定差异，一般来讲，进口额越大，这种差异也越大。

问：我们注意到，今年上半年我国国际收支资本和金融项目下的“其它投资”与去年同期相比变化较大，主要原因是什么？
答：国际收支平衡表中的其它投资是资本和金融项下的一个重要组成部分，是指除直接投资和证券投资外的所有金融交易。

今年上半年其它投资项下顺差达到217.95亿美元，而去年上半年该项为逆差34.39亿美元。

发生这种变化的主要原因在于：受利率和汇率等因素影响，企业大量利用国内、国外外汇贷款，导致我国金融机构国内外汇贷款大幅增加，境外拆放资金余额大幅下降，外债流入增加。

具体表现在：一是我国金融机构境外拆放资金余额大幅下降，由此形成的资金流入规模达到近150亿美元，去年同期这一项目为净流出近5亿美元。

二是今年上半年新借外债421.8亿美元，还本374.6亿美元，净流入47.2亿美元（不含汇率因素），而2002年上半年外债净流出76.12亿美元（不含汇率因素）。

对外债流入的加快及其结构变化，有关部门已给予关注。

问：我们注意到，去年国际收支统计中的净误差与遗漏开始出现在贷方，今年上半年仍在贷方，能否对此加以说明？
答：众所周知，国际收支平衡表的编制采取复式记账法，遵循“有借必有贷，借贷必相等”的会计原则。

由于统计口径和数据来源的多样化以及其它技术原因，统计误差是难以避免的，还有一部分未被官方记录的跨境交易，即所谓“遗漏”，都可能导致国际收支借方与贷方金额不相等。

设置净误差与遗漏项目，就是为了轧平国际收支平衡表。

如果借方总额大于贷方总额，其差额记入净误差与遗漏项目的贷方，反之，记入借方。

任何国家在编制国际收支平衡表时，都有误差与遗漏项目。

如前所述，该项目能够从一个方面反映未被官方记录的资金流动额（即遗漏），但在净误差与遗漏中，通常很难准确区分出统计“误差”和“遗漏”，而且这种“遗漏”仅是未被记录的资本流出和流入的轧差净额。

因此，简单地把净误差与遗漏额出现在借方等同于资本外逃，出现在贷方等同于“热钱”流入，都是不准确的。

净误差与遗漏项目能够在一定程度上反映一国国际收支统计质量的高低。

根据国际惯例，只要国际收支平衡表中净误差与遗漏占国际收支口径的货物进出口额的比重不超过5%，都是可以接受的。

长期以来，我国国际收支平衡表中的净误差与遗漏均出现在借方，2002年开始出现在贷方，今年上半年仍在贷方，为47.31亿美元。

我们首先要明确，只要净误差与遗漏保持在一定规模，出现在借方和贷方都是合理的。

去年全年和今年上半年，净误差与遗漏占国际收支口径的货物贸易进出口总量的比重分别为1.28%和1.29%，均处于国际公认的合理范围内。

当然，近期净误差与遗漏出现在贷方，在统计方法没有调整的情况下，从一个侧面说明了可能存在一些流入未被明确记录或可能存在流出统计过高。

近一段时间以来，受利率和汇率等因素影响，出现了境外资金的内流。

这些内流资金主要是前几年存放境外资金的回流，也不能排除出于套利和投机目的的资金流入。

但绝大多数的资金流动都已纳入正常的统计监测，反映在国际收支资本项目的各子项中。

当然，我们不能否认，有少数资金流动未纳入官方统计，可能反映在净误差与遗漏项目中，但我们决不能简单地把净误差与遗漏等同于“热钱”流入。