利用福费廷推动国际工程带资承包

信贷 融资， 但业主一般会倾 向于卖方信贷 。承包商为 获取竞争优势 ， 时不得不考虑卖方信贷 的方式 。为 有
此， 承包商必须 面对 卖方信贷 的种种不 利因素 ， 好 做 风险分析 ，采取有效措施量化风险后计入融资成本 ，
以达到对 自己最好 的保护 。
变动的可能性越大 ， 险不确定性也越 强。承 包商可 风
费廷公司 。
与福费廷 公司进 行交流和 询价 是融 资方案准 备 中最重要 的一个环节 。 承包商应 向福费廷公司详细介 绍项 目情况和对融资 的要求 。 福费廷公司将根据这些 信 息进 行尽职 调查 ，确定是否能够承做福 费廷业 务 ， 提 出对票据和付款担保 的要求 ， 并在 此基础上提 出初 步的福 费廷报 价。 目前 ， 费廷业务是大部分 国内商业银 行和外 资 福 银行市场开发 的重点之一 ， 承包 商可 以利用这一有利 条件， 选择 ２ 家福 费廷公司进行询价 。 ～３ 通过与不 同
项， 因而对 出口商而 言， 交易 的商业风 险和 国家 风险 分， 把福费廷成本计 入贷款成本 中， 最终转移给 业主。
维普资讯解福 费廷公司的要求 和 福费廷成本 ， 形成初步方案后再与业 主进 行谈判 。 这一过程 中应注意完成的准备工作可 以归纳为 以 下几个步骤 ：
要方式是 出口信贷 。 出口信贷 分卖 方信贷和 买方信 顺利实施提供 了 良好 的保 障。在 实际操 作中， 福费廷 贷两 种形式 。
站在承包商 的角度 ， 带资承包首选采用 出口买方
面保障和促进 出口卖方信贷项 目的开展 。 对于 已签约执行 的出口卖方信贷项 目， 主延期 业
付款 ， 承包商从收到业主 的远 期付款 票据 时就开始面 对汇率 、 利率等风 险因素 ， 还款 时限越 长 ， 率 、 率 汇 利
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利 撵 帼
用 动 一 福 商 带资承包
费 廷 工一 一
陈歆 焱 ， 文
程 炯
目前 ， 国国际工程承包企业实现带资承包 的主 我 系统的交易规 则和世界性 的交易市场 ， 为这一业务 的 业 务可 以从确立 风险控制 点和 主 动风 险控 制两个 方
以采用福费廷业务量化风险 。 承包商在 收到远期票据 后即可 向福费廷公司询价 ， 费廷 的成本就 是风险的 福 点， 一旦 风险超越预 设 的风 险准 备 ， 包 商就应 该决 承 定是否采用福 费廷避险 ， 以控制 可能 的损 失。在这 种 情况下 ， 福费廷 可视做 一种被 动风 险控 制手 段 ， 过 通 事后补救来控 制风险 。
作也有所不同 。
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福 费廷具有成熟 的国际性市场 ，有 国际福费 廷协会 （Ｆ ） Ｆ ＩＡ 。ＩＡ制订 了 《 国际福 费廷规 则》。 该规则作为国际福 费廷交易 的指导纲要 ，适用于 由 ＩＡ成员选择适用 的全球范围 内的任何福费廷 Ｆ 交易。该规 则约定了福费廷交易各方 的权利和义 务、 交易基本 条件 、 为准则 、 行 费用计算 方式 以及 标准文本等 内容。 在没有特 殊约定的情况下 ， 该规 则就是福费廷交易的基本标准 。
廷业 务可 以为控制卖方信贷面临 的风险 ， 提供一个 比 度量依据 。 承包商可 以根据福 费廷成本确立 风险控 制
会 福 费廷对 于卖方信 贷更大 的意义 在于提 供风 险 计 版 块
主动控 制的手段 ， 过事先策划 ， 通 在卖 方信贷 谈判 中 就纳入福费廷规划 ， 将福 费廷作 为贷款 方案 的一个 部 在卖方信贷协议签订 的同时 ， 也与福 费廷 公司签订福 费廷协议 。在 合 同执行 中， 承包商收到业主签发 的远 期票据 后马上按福费廷协议将票据卖给福 费廷公司， 取得现 金 。此方式下 ， 承包商在实现卖方信贷融 资的 同时 ， 完全免于收汇风 险、 利率风险和汇率风 险。 由于卖方 信贷方 式将 由承 包 商直接 与业 主商 谈 融资条件 ， 因此承包商若采用卖方信贷 与福 费廷相 结 合 的融 资计划 ， 必须要做好充 分 的准 备 ， 事先与福 费
全 面 了解 福 费 廷 业 务 。
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目前 国际金融 市场上承 做福 费廷业 务 的机 构很 多， 既有专 门的金融公 司， 也有 大型银行 专设 的福 费 廷业务部 门。在 国内， 大部 分外资银行和 国内主要商 业银行都承做福费廷业务。由于风险评 估体 制和业 务 经验 的不 同， 国内银 行和外 资银行对福费廷业务 的操
在福 费廷成本 上 ， 由于资源 有 限， 国内银 行承 做 的福费廷业 务要通 过转卖才 进入 国际福 费廷市场 ， 因 此一般 国内银 行的福费廷报价会 比外 资银 行高 一些 。 采用 国内银行 还是外资银行承做福 费廷业 务， 承包 商 应根据项 目的具体情 况进行分析判 断， 选择 合适 的福
目前在 国际和 国内较为通行 的金融工具中 ， 福费 较好 的解决方案 。 福 费廷 最突 出的优 势是将 远期收汇 转化 为即期 收汇 ，消除 了远期 收汇 风险 以及汇率和 利率变 动引 起 的风 险， 同时通过资金 回笼， 改善企业 资产负债表， 增强 资金流动性 ， 高资金使用 效率 ， 而使企 业财 提 从 务状况得到提升 。福费廷是无追索权的买断 ， 如遇票 据到 期拒付 ，福 费廷 公司无权 向出口商追 回融 资款 得 以有效消除 。福费廷合 同一经签订 ， 业务成本 即可 固定 ， 减少资产管理和债务回收 的工作和费用 。具体 到 中国外汇管理体系之 下 ， 过福费廷业 务 ， 口商 通 出 可 以提 前拿到结汇 水单 ， 时办理 出口核 销和退税 ， 及 加快 资金周转 。 福 费廷 的中长期融 资性质 及其优 势正好可 以为 出 口卖 方信贷方式 下承包商面 对 的收汇 风险 、利率 风险和汇率风险这 ３大风险因素提供解决方案 ， 而其