专访上海电气环保集团投资经理莫龙庭 EOD模式将引领环保产业未来的发展与变革

m m m DIALOGUE !
上海电气环保集团投资经理，上海技术交易所智库专家
主要从事环保产业研究及投融资工作，先后完成多项环保细分领域 行业研究及市场进入分析、环保项目市场开发及可行性研究、国际环保
技术转移及环保公司股权投融资工作，出版专著1本，发表中英文学术
论文和文章数+篇。

2021.09
专访上海电气环保集团投资经理莫龙庭a nvironmental conomy
EOD模式将引领环保产业未来的发展与变革□本刊记者雷英杰
“对多数环保人来说，E O D模式仍然是一 个不起眼的新事物，但在我看来，它将在很大程 度上引领环保产业未来的发展与变革。

”
这是莫龙庭关于E O D模式对环保产业影 响的看法。

那么，什么是E O D模式？
官方给出的解释是，生态环境导向的开发模 式（Ecology-Oriented Development,简称 EOD 模式），是以生态保护和环境治理为基础，以特 色产业运营为支撑，以区域综合开发为载体，采 取产业链延伸、联合经营、组合开发等方式，推 动公益性较强、收益性差的生态环境治理项目 与收益较好的关联产业有效融合，统筹推进，一体化实施，将生态环境治理带来的经济价值内 部化，是一种创新性的项目组织实施方式。

事实上，从2018年生态环境部印发《关于 生态环境领域进一步深化“放管服”改革，推动 经济高质量发展的指导意见》，到2019年国家 发展改革委等四部门联合印发《关于扩大战略 性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的 指导意见》，再到2020年生态环境部办公厅等 三部门联合印发《关于推荐生态环境导向的开 发模式试点项目的通知》，国家层面一直在鼓励 探索开展E O D模式。

今年初，生态环境部部长黄润秋在2021年 全国生态环境保护工作会议上明确指出，鼓励 地方探索开展生态环境导向的开发模式试点。

4月28日，生态环境部办公厅、国家发展改革 委办公厅与国家开发银行办公室联合发布《关于 同意开展生态环境导向的开发(E O D)模式试点的 通知》,同意天津市静海区生态修复治理与健康产 业城市主动健康综合体项目等36个项目开展E O D模式试点工作,期限为2021年至2023年。

E O D模式究竟会给环保产业带来怎样的
发展契机，是否真的会让环保产业发生变革？
哪类企业又将从中获益？对此，本刊专访了上
海电气环保集团投资经理莫龙庭。

环保产业缺钱的困境，还是需要通过市
场手段解决
环境经济：国家为什么要鼓励探索开展
E O D模式？
莫龙庭：党的十八大将生态文明建设纳入
中国特色社会主义事业“五位一体”总体布局，
生态文明制度的“四梁八柱”逐步建立起来。

因
此，很多人都说，环保产业是朝阳产业，迎来了
干环保最好的时代。

然而，大家似乎忽略了“环保”一直以来就
是个花钱的东西，环保产业正面临着这个时代
最大的困境----缺钱。

大家都知道，环保具有正外部性特点，长期
以来环保产业主要依靠政府购买服务和补贴，
一旦地方政府财政支付能力遇到挑战，环保企
业就会面临资金周转问题。

要想解决这一问题，一个常用的现代化方
法，就是依据科斯定理，明确产权，通过市场机
制实现资源的最优配置。

于是，在这样的背景
下，国家提出鼓励探索开展E O D模式。

在E O D模式中，项目公司通过改善环境质
量，用优良的生态基底吸引产业和人口进入，实现
区域整体溢价增值，并将环境效应带来的社会效
益增值进行提前锁定，以此实现对环保产业的反
哺，从而解决环保项目财政投人不足的突出问题。

33)
总第297期
DIALOGUE ；
热播剧《人民的名义》中有这样一个桥段，讲述的是李达康将林城采煤塌陷区改造成湿 地公园和开发区。

事实上，这个故事是有原型 的，它就是潘安湖国家湿地公园。

2010年起当地通过“挖深填浅、分层玻璃、交错回填”等技术改造采煤塌陷区，恢复土地生 态调节功能，同时建起了湿地公园景观，接着又 规划了污水处理厂、交通路线、幼儿园、医院等配 套设施，打造集康养、休闲旅游、电子商务、高端 住宅于一体的现代生态新城，实现了从“一城煤 灰半城土”到“一城青山半城湖”的转变。

潘安湖 国家湿地公园即可看作E O D模式的范本。

环境经济：E O D模式算不算是新事物？
莫龙庭：回顾城市发展历程，我们其实可以 发现E O D模式并不算是新事物，和E O D模式 类似的还有T O D模式（公共交通导向型开发模 式)和S O D模式(公共服务导向型开发模式）。

以T O D模式为例，项目公司以火车站、地 铁站等为中心，以400米至800米为半径，打造 集商业、文化、教育、居住等为一体的商业综合 体，实现“土地增值+物业增值”，常见的各大地 铁商场就是这种模式的典型代表，而运作这类 项目的公司则以香港地铁公司为代表。

‘香港地铁公司通过对“轨交+物业”的统一 规划设计，并与政府协商，提前获得地铁站附 近土地，锁定地铁开通带来的土地溢价收益，随后一边修地铁，一边在地铁周边开发物业。

等到土地升值之后，香港地铁公司一方面 通过把地铁上盖的土地以拍卖的方式卖给开 发商或自己做房地产开发，获得土地增值收益 和房地产开发投资收益；另一方面，通过对开 发出的地铁商业办公等自持物业运营，获得物 业升值收益和物业租金收益。

这种模式让香 港地铁公司实现了持续盈利。

环境经济:E O D模式的实现路径是怎样的？
莫龙庭:E O D模式与T O D模式类似，实现路径基本分为三步走。

首先，要通过环境治理、生态系统修复，为城市发展创造良好的生 态基底，带动土地升值。

其次，通过完善公共设施、优化城市布局、塑造特色产业等，整体提升城市质量，为后续 产业运营提供优质条件。

最后，通过产业导入及人才引进激活区域 经济，从而增加居民收人、企业利润和政府税 收，最终实现自我强化的正反馈回报机制。

环境经济：那么，收益来自哪里？
莫龙庭：主要是两块。

一块是土地溢价及 土地出让收入。

这是最快最直接的收益。

但 要注意的是，实践过程中可能将E O D项目做成 生态环境治理类项目与地产项目的组合，没能 将生态导向纳入项目前期规划、建设、运营、产 业导入的全盘考虑。

这样“变质”的项目就会 缺乏可持续发展能力，且土地溢价及土地出让 收入直接作为项目收入缺乏明确政策支持。

另一块是产业反哺分成收益。

就目前来 看，实现生态与产业有效融合的项目较少，这 主要是因为产业培育周期长，不确定性较大，且项目参与主体多，生态价值难以定量测算，主体之间难以确定收益类型划分，对参与主体 的实力要求高，这方面还有待进一步探索。

“环保+”或重定义市场空间，三类E〇D 项目企业将获益
环境经济：您为什么会认为E O D模式将在很大程度上引领环保产业未来的发展与变革？
莫龙庭：一方面，E O D模式通过土地溢价 和产业反哺分成收益，极大程度优化了项目的 收益性，可提高社会资本的参与热情，加速相 关项目释放；另一方面，金融机构对E O D项目 做有限追索的项目融资有望取得突破，进一步 保障了项目的资金来源。

这就意味着，为以前 有必要做但没钱做的环保项目插上了资本的 翅膀，从而也重新定义环保市场的空间。

前几年比较火热的“互联网+ ”，通过互联网 与传统产业的联合，以优化生产要素、更新业务
2021.09
Environm ental ^ Economy
体系、重构商业模式等途径来完成经济转型和升 级，E O D模式也将助推“环保+产业”的大力发 展，例如“环保+旅游”“环保+康养”“环保+地产”“环保+特色小镇”“环保+乡村振兴”等。

之所以用到“变革”这个词，是因为E O D模 式成功运行的前提是真正改善环境质量，环境 治理效果尤为重要，特别是要享受到产业及人 口导入带来的收益，E O D项目必须按效付费，这将会真正倒逼环保产业变革。

与此同时，E O D模式有助于推动环保企业从重工程建设 向重运营维护转变，改变企业的商业模式。

环境经济：哪类企业将会从中获益？
莫龙庭：E O D项目可以按不同口径分为三 类，对应地也将重塑三类企业的竞争格局。

第一类是小口径E O D项目，一般针对规模 相对较小、土地增值效益明显的领域，例如城市 化工厂及沿江化工园区的整体搬迁和修复开发、矿山生态修复与文旅融合、城市公园治理等，坏 境修复类企业及生态园林类企业将迎来利好。

这类企业往往已经开展了较多探索并积累 了不少经验。

其中一类为具有“环境修复+地 产开发”双重能力的综合性企业，例如北京建工 的宁波庆丰棕地修复开发项目，上海建工的辰 山植物园项目、上海桃浦科技智慧城等。

另一类则是东方园林、铁汉生态、亿利生态 等生态园林企业，尽管这类企业曾在前几年的 PPP大潮中因盲目举债扩张和去杠杆而折戟沉 沙，但只要通过E O D模式合理设计，同时加强 内部管理，这类企业未来仍有可能重放光彩。

第二类是中口径E O D项目，主要针对规模 较大的区域环境治理项目，例如长江大保护、黄 河流域生态保护、杭州运河整治等，这类项目一 般规模较大、周期较长，需要环保企业深度参与 项目全周期建设运营。

这类项目一般以区域环 保集团为主，大型综合集团基于其自身实力也 会进行相应布局。

例如，三峡集团全资子公司长江生态环保 集团与武汉东湖高新区管委会签约了首个E O D项目---光谷生态大走廊生态旅游示范
区一期工程。

长江生态环保集团还在湖南郴
州、安徽完湖及马鞍山、江两赣州等地方积极开
展E O D试点调研。

再如，综合实力强的“中交系”，目前也开始进
军E O D项目。

2019年8月，中交天津航道局、中
交疏浚集团、中交生态环保投资、中交第四航务工
程勘察设计院与中交(天津)生态环保设计研究院
联合体中标蓟运河(蓟州段)全域水系治理、生态
修复、环境提升及产业综合开发E O D项目。

第三类是大口径E O D项目，这类项目通常要
求参与主体具备项目策划、产业规划、工程实施、
地块开发、资产运营、产业招商等一整条产业链的
实施能力，同时要求企业资金实力及融资能力强，
对全流程及长周期的资金要有管控和操盘能力，
因此通常以大型地产开发商为代表，尤其是兼具
环保和产业运营业务的开发商，例如中信国安。

2014年，中信国安确定与香河县政府共同
推动中信国安第一城运河生态文化项目，总投
资约500亿元，以国安第一城文化创意产业园
建设和京杭大运河香河段的综合整治为抓手，
打造文化创意、健康养生等高端服务产业，为首
都功能疏解提供良好的生态环境和产业基础。

2018年，中信国安将“中国领先的生态城市运
营商”作为战略定位，目前已在北海、峨眉、太
仓、海南等地进行E O D实践。

在大口径E O D项目中，部分细分领域的优
质环保企业会得到一些工程分包和委托运营的
机会。

尽管在整个项目中，环保业务占比较小，
但只要环保企业能持续稳定提供优质生态环境
产品,就有望在项目后期享受到部分项目收益。

当然，必须要指出的是，E O D模式尽管听
起来很美好，但并不是没有风险。

E O D项目要
想落地，还要克服行业跨度大、见效周期长、土
地开发收益政策不明确、产业导入难等诸多困
难。

此外，还需规避类似P P P模式在推行过程
中出现的问题，既要避免下药过猛，同时也要尽
量避免无关项目捆绑，这样才能真正聚焦项目
本身的生态价值提升所带来的溢价反哺。

0
35)
总第297期。