投资银行的产生与发展

==============================专业收集精品文档=============================
============================================ ===============================
投资银行的产生与发展一、投资银行的概述（于静静）
第一页：什么是投资银行
投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。

第二页：投资银行的体制
一：分业模式
分业经营（Separate Operation）就是指对金融机构业务范围进行某种程度的“分业”管制。

分业经营有三个层次：第一个层次是指金融业与非金融业的分离，第二个层次是指金融业中银行、证券和保险三个子行业的分离，第三个层次是指银行、证券和保险各子行业内部有关业务的进一步分离。

典型代表：美国、日本和英国等。

二：综合模式
所谓综合模式，是指在法律上和银行业的实际运作中，对银行可经营的业务范围没有严格的界定，各种隐患都可以全盘经营存贷款，证券买卖，租赁，担保等商业银行与投资银行业务。

这一模式又被称为“全能银行制度”。

典型代表：德国，瑞士，比利时等欧洲国家。

第三页：当前世界的投资银行主要有四种类型：
==============================专业收集精品文档
==============================专业收集精品文档=============================
============================================ ===============================
一：独立的投资银行
这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，美国的高盛公司、美林公司、摩根·史丹利公司、第一波士顿公司、日本的野村证券等均属于此种类型，并且，他们都有各自擅长的专业方向。

二：商人银行
这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。

这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。

三：全能型银行
这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。

四：大型跨国财务公司
随着2008年金融危机的爆发，美林、雷曼倒台，而高盛和摩根史丹利也转型为金融控股公司。

二、投资银行的起源与发展历程（矫英杰）
第一页：投资银行的起源
1、投资银行萌芽于15世纪的欧洲。

早在商业银行发展之前，一些欧洲商人就开始通过承兑贸易商人们的汇票为他们自身和其他商人的短期债务进行融资。

2、欧洲的工业革命极大地促进了商人银行的发展，将其业务范围扩大至帮助公司筹集股本金、资产管理、协助融资、投资顾问等等。

逐步发展成了今天的投资银行。

第二页第三页：投资银行的发展历程
==============================专业收集精品文档
==============================专业收集精品文档=============================
============================================ ===============================
1、金融管制下的投资银行
对投资银行的法律管制是从1929年大危机后开始的。

从美国开始的金融危机波及全球主要资本主义国家，为了防止危机的再度爆发，美国对金融业进行了严格管制。

2、放宽限制下的投资银行
1975年，证券和交易委员会放弃了对股票交易手续费的限制，实行手续费的完全自由化，此举改革成为美国证券市场自由化的象征，对后来美国证券市场的发展产生了实质性的影响。

3、从分业经营到混业经营
20世纪80年代以来，随着世界一体化的发展，分业型的金融体制无法适应国际市场竞争的需要，投资银行和商业银行分业管理限制了美国投资银行的发展。

三、投资银行的业务(张晓明）
第一页：投资银行的业务：
主要包括证券承销、证券交易、证券私募、资产证券化、收购与兼并、基金管理、风险资本投资、衍生金融工具的创造与交易和咨询服务等。

投资银行业务的特点：
创造性、专业性、道德性、周期性、风险性
第二页第三页：
投资银行与商业银行的比较：
==============================专业收集精品文档
==============================专业收集精品文档=============================
============================================ ===============================
（一）本源业务不同
资金存贷业务是商业银行业务的本源和实质，其他业务则是在此基础上的延伸和扩展。

投资银行业务最本源的业务是证券承销以及在此基础上形成的证券经纪业务，其他投行业务都是在此基础上的延伸和发展。

（二）融资功能存在明显差异
商业银行是间接融资的媒介，它对资金提供者来说是资金需求者从事的是负债业务，对于资金短缺者来说又是资金供给着从事的是资产业务。

投资银行可以向投资者推介发行股票或债券的筹资者，也可以为投资者寻找合适的投资机会，是直接融资。

（三)从业务活动来看
投资银行主要是在资本市场开展业务，而商业银行主要是在货币市场开展。

（四）从利润来源看
投资银行是靠收取客户支付的佣金，而商业银行是主要在货币市场开展的。

（五）从经营理念上
投资银行的投资理念是在控制风险的前提下，稳健与开拓并重。

而商业银行追求的是安全性盈利性的结合，坚持稳健性原则。

（六）从监管机构来看：投资银行只要是证券监督委员会之类的机构。

二商业银行主要是瘦中央银行的监督管理。

四、我国投资银行的作用及地位（李文雪）
第一页，第二页：我国投资银行的作用
==============================专业收集精品文档
==============================专业收集精品文档=============================
============================================ ===============================
1. 融资方式上促进直接融资
发展直接融资离不开投资银行。

从融资方案的选择，融资渠道的拓展，融资市场的构建到交易主体的寻找，交易工具的作用，交易原则的达成，投资银行都在其中发挥了重要的作用。

2，金融市场上，发展证券市场
参与承销业务，投行广泛参与各类证券承销业务，保障了证券的顺利发行扩大证券市场的广度和深度,推动品种增加, 极大的促进了证券市场的发展
3管理方式上，参与资本运营
主要从两个方面展开活动参与企业资本经营，一个是推动企业集团的形成和建立，另一个是
盘活存量资产，调整产业结构。

4、人力资源上推动经理革命
投资银行有条件从设计股权激励机制和制约机制、传授资本经营理念和思路、担任独立董事参与公司事务几个方面来促进我国上市公司和其他企业职业经理的成长。

最终形成经理革命浪潮。

第三页：我国投资银行的地位
1、大力发展投资银行是建立市场经济新体制的客观要求
2、投资银行能够推进国有银行商业进程
3、投资银行是维护金融稳定的基石
4、投资银行能促进国有资产的有效流动
==============================专业收集精品文档
==============================专业收集精品文档=============================
============================================ ===============================
5、投资银行是建立企业制度的重要媒体
五、国际投资银行的发展情况以及我国应对战略(张菡）
第一页，第二页：投资银行的未来发展趋势（美国）
一独行的投资模式将会被混业经营模式所取代
全球范围来看，独立银行模式未来很可能会消失，大多数纯粹的投资银行将被商业银行合并，全能型银行的经营模式将更受欢迎，由商业银行主导的混业经营将成为未来金融业发展的主流模式
二市场集中度将进一步提高
国际金融危机的爆发促使现今国际银行的并购活动日频繁，银行业更加趋于市场寡头化，市场集中度将进一步提高。

一些受金融危机影响较小、经营较为稳健、资金相对充裕的金融机构利用金融危机这一千载难逢的历史机遇，积极向外收购兼并，实现低成本的快速扩张。

三市场将面临更加严厉的监管
随着国际投资银行不断向混业经营和寡头化方向发展，分业监管模式将有可能被取代，同时在今后较长的一段时间内，国际银行业将面临更加严厉的监管
四投资银行将采取更为谨慎稳健的经营策略
金融创新的动力依然存在，创新活动仍将持续不断层出不穷，金融衍生品市场仍将发挥其应有的作用，但是，随着投行等激进型金融创新主体的衰落以及全能型银行重新占据主导地位，过度的金融创新将会受到一定程度的遏制，金融创新将由可能变得更加谨慎和稳健。

第三页：
我国投资银行的未来发展战略：
（1）巩固发展传统业务，加快业务创新
（2）首先在证券承销业务方面，注重发行发方式、服务内容、承销品种的创新。

其次是其次在经纪业务方面，注重交易方式的创新。

（2）发展并购业务及相关的全方位企业财务顾问服务
并购重组已成为调整我国国有经济布局和结构的重要形式之一，具有较高专业技能和专业化服务能力的投资银行可以充当并购计划中企业需要的财务顾问或代理，因此作为服务的中介，投资银行迫切需要进行并购业务创新。

==============================专业收集精品文档
==============================专业收集精品文档=============================
============================================ ===============================
（3）资产管理业务的创新
资产管理是传统业务之外规模最大的金融服务，是投资银行的核心业务之一，设立独立的资产管理公司是我国证券公司资产管理业发展的方向。

==============================专业收集精品文档。