(实例)企业盈利能力分析PPT课件
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企业盈利能力分析PPT70页
品经营盈利能力不考虑企业的筹资或者投资问题，只研 究利润与收入或成本之间的比率关系。
指标：1.收入利润率—各种利润率与收入之间的比率
2.成本利润率—各种利润额与成本之间的比率
收入利润分析
内涵：揭示收入和利润的关系，不同的收入利润率揭示的收入和 利润的关系不同。
小天鹅股份有限公司收入利润率分析表
上市公司盈利能力分析主要指标汇总
每股收益分析
每股收益：每股发行在外的普通股所能分到的净收益额。 1.基本每股收益：
基本每股收益=（净利润-优先股股息）/发行在外的普通股加权平均 数 2.稀释每股收益： 稀释每股收益= （调整的净利润-优先股股息）/调整的发行在外的普 通股加权平均数
小天鹅每股收益分析表
反映成本利润率的指标主要有：营业成本利润率、营业费用利润率、 全部成本费用利润率
以上各利润率指标反映企业投入产出水平，即所得与所费 的比率，体现了增加利润是以降低成本费用为基础的。
小天鹅公司的营业情况
小天鹅公司成本利润率分析表
（%）
✓ 从表中可以看出，该企业14年与13年相比，四个指标均有上升，其中 营业成本利润率上升幅度最高为3.38%，全部成本费用净利润率上升幅 度最低为2.16%，四个指标较为稳定，这进一步说明了企业盈利能力正 在稳步增长。
学习目标
盈利能力分析的目的和内容 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营 盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析的目的和内容
（一）目的：
对于企业经理人员而言：
1.1、利用盈利能力的有关制表反映和衡量企业经营业绩； 2、通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 对于债权人而言：
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。主要用来 衡量企业一定时期运用权益资本获利的能力，反映投入和 产出的关系。一般情况下，该指标越高，反映企业的盈利 能力越好。
指标：1.收入利润率—各种利润率与收入之间的比率
2.成本利润率—各种利润额与成本之间的比率
收入利润分析
内涵：揭示收入和利润的关系，不同的收入利润率揭示的收入和 利润的关系不同。
小天鹅股份有限公司收入利润率分析表
上市公司盈利能力分析主要指标汇总
每股收益分析
每股收益：每股发行在外的普通股所能分到的净收益额。 1.基本每股收益：
基本每股收益=（净利润-优先股股息）/发行在外的普通股加权平均 数 2.稀释每股收益： 稀释每股收益= （调整的净利润-优先股股息）/调整的发行在外的普 通股加权平均数
小天鹅每股收益分析表
反映成本利润率的指标主要有：营业成本利润率、营业费用利润率、 全部成本费用利润率
以上各利润率指标反映企业投入产出水平，即所得与所费 的比率，体现了增加利润是以降低成本费用为基础的。
小天鹅公司的营业情况
小天鹅公司成本利润率分析表
（%）
✓ 从表中可以看出，该企业14年与13年相比，四个指标均有上升，其中 营业成本利润率上升幅度最高为3.38%，全部成本费用净利润率上升幅 度最低为2.16%，四个指标较为稳定，这进一步说明了企业盈利能力正 在稳步增长。
学习目标
盈利能力分析的目的和内容 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营 盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析的目的和内容
（一）目的：
对于企业经理人员而言：
1.1、利用盈利能力的有关制表反映和衡量企业经营业绩； 2、通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 对于债权人而言：
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。主要用来 衡量企业一定时期运用权益资本获利的能力，反映投入和 产出的关系。一般情况下，该指标越高，反映企业的盈利 能力越好。
企业盈利能力分析(ppt 45页)
❖ 某上市公司2012年度归属于普通股股东的
净利润为25000万元。2011年末的股本为
8000万股，2012年2月8日，经公司2011年
度股东大会决议，以截止2011年末公司总
股本为基础，向全体股东每10股送红股10
股，工商注册登记变更完成后公司总股本
变 股为6010基 600万0股0本 万。股每 。 8 20股 0 1 28 0 年收 0 0 1 2 11 0 月5 益 % 0 0 2 0 90 6 日0发0 0行0 1 新0 1.52
二、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充
❖ 全部资产现金回收率
经营活动净现金流量 全部资产现金回收率= ────────
平均总资产 ❖该指标可以作为对总资产报酬率的补充，反映
企业利用资产获取现金的能力，可以衡量企业 资产获现能力的强弱。
第三节 商品经营盈利能力分析
一、商品经营盈利能力的内涵与指标
流通股数 普通股权益平均额
＝每股账面价值×普通股权益报酬率
二、普通股权益报酬率
净利润－优先股股息 普──通──股──权──益── 报 酬 率 ＝
普通股权益平均额
❖ 该指标从普通股股东的角度反映企业的 盈利能力，指标值越高，说明盈利能力 越强。
三、股利支付率（股利发放率）
★含义:是指普通股每股股利与普通股每股收益的 比率.
一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有 资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对 企业投资人、债权人的保证程度就越好。
净资产收益率=净利润/平均净资产
=（息税前利润-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产
=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率） ×（1-所得税率） /净资产
=[（负债+净资产）×总资产报酬率-负债×负债利息率） ] ×（1所得税率） /净资产
企业盈利能力分析PPT课件
但是，我们不能认为凡是与活动有关的，并在活动中表现 出来的所有心理特征都是能力。只有那些完成活动所必需 的直接影响活动效率的，并能使活动能顺利进行的心理特 征，才是能力。例如人的体力，知识，以及人是否暴躁， 活泼等，虽然对活动有一定影响，但不是顺利完成某种活 动最直接最基本的心理特征，因此，不能称之为能力。
1. 资本经营与资产经营盈利能力分析（以投资 报酬为基础，分为资产和净资产）
2. 商品经营盈利能力分析（以营业收入、成本 费用为基础）
3. 上市公司盈利能力分析 4. 盈利质量分析
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10
小结
1.了解盈利能力的含义 2.理解盈利能力分析的目的 3.理解盈利能力分析的内容
（一）对企业经理人员而言 1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经 营业绩。 2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问 题。
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7
（二）对于债权人而言
利润是企业偿债的重要来源，特别是对长 期债务而言。盈利能力强弱直接影响企业 的偿债能力。
（三）对于股东而言
股东投资的直接目的是获取利润，而盈利 能力是影响股东获利的最关键因素，因此 股东认为盈利能力比财务状况和营运能力 更重要。
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2
第一节 盈利能力分析的目的与内容
盈利能力引言 一、盈利能力分析的目的 二、盈利能力分析的内容
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3
盈利能力引言
一、什么是盈利？
什么是盈利
盈利盈经利营经营
时间
产值 单件产品利润 整个资产利润 股东财富MAX
产品经营
1978年前
商品经营
1978.12-1984.9
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8
二、盈利能力分析的内容
1. 资本经营与资产经营盈利能力分析（以投资 报酬为基础，分为资产和净资产）
2. 商品经营盈利能力分析（以营业收入、成本 费用为基础）
3. 上市公司盈利能力分析 4. 盈利质量分析
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小结
1.了解盈利能力的含义 2.理解盈利能力分析的目的 3.理解盈利能力分析的内容
（一）对企业经理人员而言 1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经 营业绩。 2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问 题。
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7
（二）对于债权人而言
利润是企业偿债的重要来源，特别是对长 期债务而言。盈利能力强弱直接影响企业 的偿债能力。
（三）对于股东而言
股东投资的直接目的是获取利润，而盈利 能力是影响股东获利的最关键因素，因此 股东认为盈利能力比财务状况和营运能力 更重要。
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第一节 盈利能力分析的目的与内容
盈利能力引言 一、盈利能力分析的目的 二、盈利能力分析的内容
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3
盈利能力引言
一、什么是盈利？
什么是盈利
盈利盈经利营经营
时间
产值 单件产品利润 整个资产利润 股东财富MAX
产品经营
1978年前
商品经营
1978.12-1984.9
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二、盈利能力分析的内容
企业盈利能力分析
5.4企业资本经营盈利能力分析
一、净资产收益率
净资产收益率（return on equity，ROE），即公司本期净 利润与平均股东权益（平均净资产）之比，表明公司股东权益 投入所获得投资报酬。
净资产收益率
净利润 平均股东权益
100 %
5.4企业资本经营盈利能力分析
一、净资产收益率
【例5—5】根据M石油公司财务报表的有关资料，试对M石油公司连续三年的 净资产收益率进行趋势分析，有关数据如表5-8所示。
5.4企业资本经营盈利能力分析 二、净资产收益率的因素分析
影响净资产收益率的因素主要有总资产收益率、负债利 息率、资本结构和所得税税率。
1.总资产收益率。 2.负债利息率 3. 资本结构或负债与股东权益之比
4.所得税税率
5.4企业资本经营盈利能力分析 二、净资产收益率的因素分析
净资产收益率
总资产收益率
5.3企业资产经营盈利能力分
一、总资产收益率
1.总资产收益率的计算
总资产收益率
息税前利润 平均总资产
100 %
利润总额 利息费用 平均总资产
100 %
5.3企业资产经营盈利能力分
一、总资产收益率
2.总资产收益率的分析
总资产收益率
息税前利润 平均总资产
100 %
平营均业总收资入产
息营税业前收利入润
《企业财务报表分析》 教学课件
任务五 分析企业盈利能力
5.1 盈利能力分析概述 5.2 企业生产经营盈利能力分析 5.3 企业资产经营盈利能力分析 5.4 企业资本经营盈利能力
5.1 盈利能力分析概述
一、盈利能力的含义
盈利能力，也称获利能力、企业资金增长能力，是 指企业在一定时期内赚取利润的能力。一般而言，利润 率越高，企业的盈利能力越强；利润率越低，企业的盈 利能力越弱。
企业盈利能力分析一
总资产报酬率变动的影响为： 10.43％-16.44％＝ -6.01％
第二次替代：[11.5%+（11.5%-7.30%）×0.4757]× （1-21.34%）=10.62%
利息率变动的影响为： 10.62％-10.43％＝十0.19％
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企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
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企业盈利能力分析一
第一节 盈利能力分析的内涵
二、盈利能力分析的内容 我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行： 1．与投资有关的盈利能力分析，主要对总资产报
酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。 2．与销售有关盈利能力分析，包括收入利润率分
析和成本利润率分析两方面内容 3．上市公司盈利能力分析，对每股收益指标、普
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企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
三、净资产收益率
1、净资产收益率是指企业本期净利润与平均 净资产的比率，也叫净值报酬率或权益报酬率。 该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
其计算公式为：
净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2
=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率） ×/净资产
=（总资产报酬率+总资产报酬率×负债/净资产-负 债利息率×负债/净资产）×（1-所得税率）
=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）× 负债/净资产]×（1-所得税率）
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企业盈利能力分析一
[实例3-2]公司有关资料如下表：
企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
二、总资产报酬率
第二次替代：[11.5%+（11.5%-7.30%）×0.4757]× （1-21.34%）=10.62%
利息率变动的影响为： 10.62％-10.43％＝十0.19％
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企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
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企业盈利能力分析一
第一节 盈利能力分析的内涵
二、盈利能力分析的内容 我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行： 1．与投资有关的盈利能力分析，主要对总资产报
酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。 2．与销售有关盈利能力分析，包括收入利润率分
析和成本利润率分析两方面内容 3．上市公司盈利能力分析，对每股收益指标、普
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企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
三、净资产收益率
1、净资产收益率是指企业本期净利润与平均 净资产的比率，也叫净值报酬率或权益报酬率。 该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
其计算公式为：
净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2
=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率） ×/净资产
=（总资产报酬率+总资产报酬率×负债/净资产-负 债利息率×负债/净资产）×（1-所得税率）
=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）× 负债/净资产]×（1-所得税率）
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企业盈利能力分析一
[实例3-2]公司有关资料如下表：
企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
二、总资产报酬率
企业盈利能力分析(PPT 39页)
盈余现金比率＝ 经营活动净现金流量 净利润
第五节 上市公司盈利能力分析
• 上市公司盈利能力分析的内容 • 上市公司盈利能力分析的指标
上市公司盈利能力分析的内容
• 上市公司盈利的含义历来颇有争议。
– 在我国，上市公司盈利的考核分析主要以净 利润为依据。
– 由于上市公司的特殊性，其盈利能力分析需 要考虑企业股票的市场表现与企业的股票价 格。
格，即全年各日收盘价的算术平均数。
• 市盈率是投资者用以衡量某种股票投资价 值和投资风险的常用指标。它是市场对公 司的共同期望指标。
• 市盈率高，说明投资者对该公司的盈余品 质较具信心，且预期将来的盈余提高。
对于市盈率的分析要注意以下几点：
• 必须对股票市场的整个形势作全面的了解和 分析，才能对市盈率的升降做出正确评价。
• 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值 钱。8/29/2020 10:52:30 AM10:52:302020/8/29
• 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由 信心跨出第一步。8/29/2020 10:52 AM8/29/2020 10:52
AM20.8.2920.8.29
对于市净率的分析要注意以下两点：
• 严格的说，市净率指标并非衡量获利能力的 指标。市净率指标是将一个账面的历史数据 （分母）与一个现实的市场数据（分子）放 在一起比较，本身的计算口径不一致，很难 具有说服力。
• 市净率指标主要从股票的账面价值角度考虑 ，但必须在完善、健全的资本市场上，才能 据以对公司做出正确、合理的分析和评价。
• 商品经营盈利能力分析的内容 • 商品经营盈利能力分析的指标 • 商品经营盈利能力的行业分析
商品经营盈利能力分析的内容
第五节 上市公司盈利能力分析
• 上市公司盈利能力分析的内容 • 上市公司盈利能力分析的指标
上市公司盈利能力分析的内容
• 上市公司盈利的含义历来颇有争议。
– 在我国，上市公司盈利的考核分析主要以净 利润为依据。
– 由于上市公司的特殊性，其盈利能力分析需 要考虑企业股票的市场表现与企业的股票价 格。
格，即全年各日收盘价的算术平均数。
• 市盈率是投资者用以衡量某种股票投资价 值和投资风险的常用指标。它是市场对公 司的共同期望指标。
• 市盈率高，说明投资者对该公司的盈余品 质较具信心，且预期将来的盈余提高。
对于市盈率的分析要注意以下几点：
• 必须对股票市场的整个形势作全面的了解和 分析，才能对市盈率的升降做出正确评价。
• 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值 钱。8/29/2020 10:52:30 AM10:52:302020/8/29
• 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由 信心跨出第一步。8/29/2020 10:52 AM8/29/2020 10:52
AM20.8.2920.8.29
对于市净率的分析要注意以下两点：
• 严格的说，市净率指标并非衡量获利能力的 指标。市净率指标是将一个账面的历史数据 （分母）与一个现实的市场数据（分子）放 在一起比较，本身的计算口径不一致，很难 具有说服力。
• 市净率指标主要从股票的账面价值角度考虑 ，但必须在完善、健全的资本市场上，才能 据以对公司做出正确、合理的分析和评价。
• 商品经营盈利能力分析的内容 • 商品经营盈利能力分析的指标 • 商品经营盈利能力的行业分析
商品经营盈利能力分析的内容
企业盈利结构与能力分析(ppt 76页)
企业的盈利结构是指构成企业利润的 各种不同性质的盈利的有机搭配比例。通 过对企业盈利结构的分析，不仅要认识不 同的盈利项目对企业盈利能力影响的性质， 而且要掌握它们各自的影响程度。
一、收支结构分析
企业的收支结构有两个层次的含义：第一是 企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二 是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支 出项目构成的。
销售净利润率=净利润/销售收入×100％ （【例3—2】演示 ）
对销售净利润率分析时应注意
以下三个问题 ：
一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净 收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度 之间变化较大且无规律。
二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别 企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业 先进水平的比较。 （A公司99~03年销售净利 率图示）
A公司99~03年销售毛利率率
2．销售利润率 销售利润率是指企业在一定时期内销售利润
与销售收入的比率。其计算公式为：
销售利润率=销售利润/销售收入×100％ 3．销售净利润率
销售净利润率是指企业实现的净利润与销售 收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销 售收入获取利润的能力。其计算公式为：
（99~03年盈利能力指标图示）
99~03年东方股份毛利率图示
99~03年东方股份营业利润率图示
99~03年东方股份营业净利润率图示
99~03年东方股份净资产收益率图示
99~03年东方股份每股收益图示
99~03年东方股份营业收入图示
第三节 企业营运能力分析
资产营运是企业在生产经营过程中实现资 本增值的过程，是宏观资源配置与微观经济管理 的综合反映。
（ 【例3—5】演示 ）
（三）与费用有关的盈利能力分析
一、收支结构分析
企业的收支结构有两个层次的含义：第一是 企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二 是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支 出项目构成的。
销售净利润率=净利润/销售收入×100％ （【例3—2】演示 ）
对销售净利润率分析时应注意
以下三个问题 ：
一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净 收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度 之间变化较大且无规律。
二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别 企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业 先进水平的比较。 （A公司99~03年销售净利 率图示）
A公司99~03年销售毛利率率
2．销售利润率 销售利润率是指企业在一定时期内销售利润
与销售收入的比率。其计算公式为：
销售利润率=销售利润/销售收入×100％ 3．销售净利润率
销售净利润率是指企业实现的净利润与销售 收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销 售收入获取利润的能力。其计算公式为：
（99~03年盈利能力指标图示）
99~03年东方股份毛利率图示
99~03年东方股份营业利润率图示
99~03年东方股份营业净利润率图示
99~03年东方股份净资产收益率图示
99~03年东方股份每股收益图示
99~03年东方股份营业收入图示
第三节 企业营运能力分析
资产营运是企业在生产经营过程中实现资 本增值的过程，是宏观资源配置与微观经济管理 的综合反映。
（ 【例3—5】演示 ）
（三）与费用有关的盈利能力分析
企业盈利能力分析 (PPT 38页)
分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报 酬率的影响。
分析对象＝11.5％-16.68％＝-5.18％ (1)总资产周转率变动的影响
＝(0.48-0.59)×28.31%＝-3.12％ (2)销售息税前利润率的影响
=0. 48× (24.06％—28.31％) = -2.04％ 分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年下降了
三、净资产收益率 3、因素分析
3、净资产收益率的因素分析 （1）净资产收益率的影响因素：
析和成本利润率分析两方面内容 3．上市公司盈利能力分析，对每股收益指标、普
通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格 与收益比率指标进行分析。
第二节 与投资有关的盈利能力分析
一、与投资有关的盈利能力内涵与指标 1、与投资有关的盈利能力，是企业运用投资产生利润的能
力 2、评价与投资有关的盈利能力的指标：投资报酬率 例如，A企业投资额100万元，当年取得收入150万元，利
第二节 与投资有关的盈利能力分析
三、净资产收益率
2、净资产收益率分析 （1）净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬
率，具有很强的综合性。
（2）一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有 资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企 业投资人、债权人的保证程度就越好。
第二节 与投资有关的盈利能力分析
润30万元。销售利润率20%，投资报酬率30% B企业投资额50万元，当年取得收入120万元，利润20.4万
元。销售利润率17%，投资报酬率40.8% 从销售利润率看，A企业比B企业高，但投资报酬率B企业高，
作为投资者，肯定会选择B企业进行投资 投资报酬率指标一般包括总资产报酬率、净资产收益率、资
本金收益率等。
分析对象＝11.5％-16.68％＝-5.18％ (1)总资产周转率变动的影响
＝(0.48-0.59)×28.31%＝-3.12％ (2)销售息税前利润率的影响
=0. 48× (24.06％—28.31％) = -2.04％ 分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年下降了
三、净资产收益率 3、因素分析
3、净资产收益率的因素分析 （1）净资产收益率的影响因素：
析和成本利润率分析两方面内容 3．上市公司盈利能力分析，对每股收益指标、普
通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格 与收益比率指标进行分析。
第二节 与投资有关的盈利能力分析
一、与投资有关的盈利能力内涵与指标 1、与投资有关的盈利能力，是企业运用投资产生利润的能
力 2、评价与投资有关的盈利能力的指标：投资报酬率 例如，A企业投资额100万元，当年取得收入150万元，利
第二节 与投资有关的盈利能力分析
三、净资产收益率
2、净资产收益率分析 （1）净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬
率，具有很强的综合性。
（2）一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有 资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企 业投资人、债权人的保证程度就越好。
第二节 与投资有关的盈利能力分析
润30万元。销售利润率20%，投资报酬率30% B企业投资额50万元，当年取得收入120万元，利润20.4万
元。销售利润率17%，投资报酬率40.8% 从销售利润率看，A企业比B企业高，但投资报酬率B企业高，
作为投资者，肯定会选择B企业进行投资 投资报酬率指标一般包括总资产报酬率、净资产收益率、资
本金收益率等。
盈利能力分析(PPT51页).pptx
为更明确分析权益净利率的影响因素， 可以将其分解成三个指标：
权益净利率
净利润 营业收入
营业收入 平均总资产
平均总资产 平均股东权益
权益净利率=销售利润率×总资产周转 率×权益乘数
即有三个因素影响权益净利率：
1．一元营业收入带来的净利润；
2．已动用的每一元总资产所产出的营 业收入；
3．总资产与股东权益的比值。
权益乘数的变动影响额
=1.44%×2.39×(1.23-1.30)=-0.24%
4.23%-6.65%=-2.63%+0.49%+(-0.24%)
从以上分析过程中，可以看出：ZX公司 2005年权益净利率下降的主要原因是销售净利 率下降和权益乘数下降两方面原因造成的；总资 产周转率虽然略有上升，但抵挡不了销售利润率 下降的强劲势头。
7107.06
平均资产总额
6942.28
7239.88
平均股东权益
5658.61
5553.74
销售利润率(%)
1.44
2.39
总资产周转率(次)
2.39
2.13
权益乘数（倍）
1.23
1.30
从上表可以得出：2012年与2011年的权益 净利率分解如下：
20012年：4.23%=1.44%×2.39×1.23 2011年：6.65%=2.39%×2.13×1.30 采用因素分析法对ZX公司权益净利率的变动 分析如下： 销售利润率的变动影响额 =（1.44%－2.39%）×2.13×1.30=2.63% 总资产周转率的变动影响额 =1.44%×（2.39－2.13）×1.30=0.49%
• （二）成本费用利润率
• 成本费用利润率用来表示企业为取得利 润而付出的代价，从企业支出与收益的关 系方面评价企业的盈利能力。
权益净利率
净利润 营业收入
营业收入 平均总资产
平均总资产 平均股东权益
权益净利率=销售利润率×总资产周转 率×权益乘数
即有三个因素影响权益净利率：
1．一元营业收入带来的净利润；
2．已动用的每一元总资产所产出的营 业收入；
3．总资产与股东权益的比值。
权益乘数的变动影响额
=1.44%×2.39×(1.23-1.30)=-0.24%
4.23%-6.65%=-2.63%+0.49%+(-0.24%)
从以上分析过程中，可以看出：ZX公司 2005年权益净利率下降的主要原因是销售净利 率下降和权益乘数下降两方面原因造成的；总资 产周转率虽然略有上升，但抵挡不了销售利润率 下降的强劲势头。
7107.06
平均资产总额
6942.28
7239.88
平均股东权益
5658.61
5553.74
销售利润率(%)
1.44
2.39
总资产周转率(次)
2.39
2.13
权益乘数（倍）
1.23
1.30
从上表可以得出：2012年与2011年的权益 净利率分解如下：
20012年：4.23%=1.44%×2.39×1.23 2011年：6.65%=2.39%×2.13×1.30 采用因素分析法对ZX公司权益净利率的变动 分析如下： 销售利润率的变动影响额 =（1.44%－2.39%）×2.13×1.30=2.63% 总资产周转率的变动影响额 =1.44%×（2.39－2.13）×1.30=0.49%
• （二）成本费用利润率
• 成本费用利润率用来表示企业为取得利 润而付出的代价，从企业支出与收益的关 系方面评价企业的盈利能力。
企业盈利能力案例分析课件
成本控制
有效的成本控制是提高企业盈利能力 的关键，企业应该注重控制成本，包 括生产成本、管理成本、销售成本等 。
通过降低成本，企业可以提高利润率 ，增加利润空间，从而提升盈利能力 。
产品定价
产品定价是影响企业盈利能力的重要因素之一，合理的定价策略可以增加企业的 销售额和利润。
产品定价应该根据市场需求、竞争情况、产品定位和目标客户等因素综合考虑， 以确保企业的盈利能力。
减少浪费
通过精细化管理、减少浪费等方式降低非生产性 成本。
提高价格
1 2
价值定价
根据产品的独特价值和市场需求，制定合理的价 格策略。
差别定价
根据不同市场和客户群体，实行差别化定价策略。
3
定期调价
根据市场变化和成本波动，适时调整产品价格。
扩大市场份额
市场拓展
通过开拓新市场、扩大销售渠道等方式扩大市场份额。
技术创新对企业盈利能力的影响
技术创新带来的竞争优势
通过技术创新，企业可以开发出更具竞争力的产品或服务，提高生产效率，降低成本，从而提升盈利 能力。
技术更新换代的挑战
然而，随着技术的不断更新换代，企业需要持续投入研发资金以保持竞争优势，这可能对盈利能力产 生一定的压力。
宏观经济环境对企业盈利能力的影响
要点一
经济周期波动的影响
要点二
货币政策和财政政策的影响
经济周期的波动对企业盈利能力产生影响。在经济扩张期 ，市场需求增加，企业盈利水平可能提高；而在经济衰退 期，市场需求减少，企业盈利可能下滑。
政府的货币政策和财政政策对企业盈利能力产生影响。例 如，宽松的货币政策可能导致利率下降，降低企业融资成 本，从而提高盈利能力；而紧缩的财政政策可能导致市场 需求减少，对企业盈利产生负面影响。
企业盈利能力分析(PPT 164页)
凡是不减损财富存量和未来财富流量的现金流 量是资本的收益（return on capital）；
如果减少了财富存量和未来财富流量的现金流 量则是资本的回收（return of capital）。
8
一、收益的性质 （续）
4．收益的作用 企业收益是衡量企业经营管理水平的一个重要标
志。 企业收益大小对于股东投资决策具有重要影响。
10
二、会计收益概念(续)
1．会计收益的特点 会计收益依据实际发生的经济业务 会计收益按历史成本原则计列费用 会计收益建立在会计期间假设之上 会计收益依据收入实现原则 会计收益依据配比原则计量
11
二、会计收益概念(续)
2．会计收益概念的优点 会计收益建立在实际发生的经济业务的基础上，
15
三、经济收益概念 （续）
可以用这个最基本的收益定义来解释企业收益。 企业收益是在期初期末企业资本没有变化的情 况下，企业在本期可以分配的最大金额。由此 可见，经济收益和资本保全概念是密切相关的。 或者说，经济收益建立在资本保全概念之上。 因此，要想进一步了解经济学家的经济收益概 念，必须了解资本保全概念。
19
三、经济收益概念 （续）
举例说明会计收益和经济收益的差别。 假定某企业期初净资产为10,000元，期末净
资产为15,000元。另外假定期末维持实际生 产能力的资产净值为12,500元。该企业的会 计收益和经济收益分别计算如下： 会计收益：15,000-10,000=5,000 经济收益：15,000-12,500=2,500
指企业所拥有的实物资产，
指以后年度可以生产或提供同样数量商品和劳 务；
指以后年度可以生产或提供同样价值的商品和
劳务
18
三、经济收益概念 （续）
如果减少了财富存量和未来财富流量的现金流 量则是资本的回收（return of capital）。
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一、收益的性质 （续）
4．收益的作用 企业收益是衡量企业经营管理水平的一个重要标
志。 企业收益大小对于股东投资决策具有重要影响。
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二、会计收益概念(续)
1．会计收益的特点 会计收益依据实际发生的经济业务 会计收益按历史成本原则计列费用 会计收益建立在会计期间假设之上 会计收益依据收入实现原则 会计收益依据配比原则计量
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二、会计收益概念(续)
2．会计收益概念的优点 会计收益建立在实际发生的经济业务的基础上，
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三、经济收益概念 （续）
可以用这个最基本的收益定义来解释企业收益。 企业收益是在期初期末企业资本没有变化的情 况下，企业在本期可以分配的最大金额。由此 可见，经济收益和资本保全概念是密切相关的。 或者说，经济收益建立在资本保全概念之上。 因此，要想进一步了解经济学家的经济收益概 念，必须了解资本保全概念。
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三、经济收益概念 （续）
举例说明会计收益和经济收益的差别。 假定某企业期初净资产为10,000元，期末净
资产为15,000元。另外假定期末维持实际生 产能力的资产净值为12,500元。该企业的会 计收益和经济收益分别计算如下： 会计收益：15,000-10,000=5,000 经济收益：15,000-12,500=2,500
指企业所拥有的实物资产，
指以后年度可以生产或提供同样数量商品和劳 务；
指以后年度可以生产或提供同样价值的商品和
劳务
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三、经济收益概念 （续）
企业盈利能力分析—以公司为例
2、影响因素考量
除了财务指标，我们还需要考虑其他影响房地产企业盈利能力的因素。例如， 政策环境、市场竞争、项目质量等都可能对企业的盈利能力产生重大影响。
在A公司的案例中，我们需要注意国家政策对房地产市场的影响，以及市场 竞争状况、项目类型和质量等。例如，如果国家出台了限制房价的政策，可能会 对A公司的盈利能力产生不利影响；而如果市场竞争激烈，A公司可能需要通过降 低房价、提高品质等方式来吸引消费者，这也可能影响其盈利能力。
1、在分析盈利能力时，需要结合市场的周期性因素，并行业走势进行综合 分析。例如，在市场上升期，可以适当增加投资力度；而在市场下行期，则应注 重风险控制和优化资产结构。
2、企业的财务风险状况，建立有效的财务风险预警机制。同时，优化融资 渠道和资金管理，提高资金使用效率也是关键。实行严格的财务预算管理，控制 成本和开支也是降低财务风险的有效方法。结论总结
作为科技驱动型企业，顺丰速运非常注重技术创新和自主研发。公司在无人 机、和物联网等领域取得了重大突破。例如，顺丰的实时跟踪系统能够为客户提 供更加便捷的货物追踪服务；智能仓储系统的应用则使得库存管理和配送效率得 到了显著提升；无人机技术则成为了解决最后一公里配送难题的有效手段。这些 创新技术的应用不仅提高了顺丰的服务质量，也使其在行业中保持了领先地位。
1、收入分析：公司近几年的营业收入呈现出稳定增长的趋势。其中，主要 产品销售额的增长以及新市场的开发是推动收入增长的主要原因。
2、成本分析：公司通过优化供应链管理、改进生产工艺等措施降低了成本。 虽然原材料价格上涨导致成本有所上升，但公司通过提高生产效率和精细化管理， 成功维持了较为健康的利润水平。
3、投资策略：公司将行业发展趋势，适时进行对外投资和并购，以拓展业 务范围和优化产业结构。
第八章--企业盈利能力分析PPT课件
2021/3/12
4
一、盈利能力分析的目的
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚 取利润的能力。盈利能力的大小是一个 相对的概念，即利润相对于一定的资源 投入、一定的收入而言。利润率越高， 盈利能力越强；利润率越低，盈利能力 越差。企业经营业绩的好坏最终可通过 企业的盈利能力来反映。
2021/3/12
2021/3/12
2
第八章 企业盈利能力分析
第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营盈利能力分析 第三节 资产经营盈利能力分析 第四节 商品经营盈利能力分析 第五节 上市公司盈利能力分析
2021/3/12
3
第一节 盈利能力分析的目的 与内容
一、盈利能力分析的目的 二、盈利能力分析基础 三、盈利能力分析的内容
2021/3/12
15
（二）资产经营及其盈利能力
资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密 相连的。所谓资产经营型，其基本特点是把资 产作为企业资源投入，并围绕资产的配置、重 组、使用等进行管理。在资产经营情况下，产 品经营或商品经营要以资产经营为基础，即围 绕资产经营进行商品经营和产品经营。资产经 营型企业的管理目标是追求资产的增值和资产 盈利能力的最大化。因此，资产经营的基本内 涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入， 取得尽可能多的收益。
2021/3/12
8
（1）利用盈利能力的有关指标反映和衡 量企业经营业绩。企业经理人员的根本 任务，就是通过自己的努力使企业赚取 更多的利润。各项收益数据反映着企业 的盈利能力，也表现了经理人员工作业 绩的大小。用已达到的盈利能力指标与 标准、基期、同行业平均水平、其他企 业相比较，则可以衡量经理人员工作业 绩的优劣。
2021/3/12
第三章企业盈利能力分析PPT课件
第3页/共38页
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
2、优先股问题
（1）若为非累积优先股，只有本年已宣告发放的优先 股股利才可从分子中扣除。当年净利润不足，不能满 足优先股的股利要求，公司无义务在以后年度补付， 故本年优先股利不足部分不必扣除。若当年发生亏损， 分子不需扣除非累积优先股股利。
每股收益＝净利润÷年末发行在外的普通股股数
例如A公司是一个上市公司，该公司当年净利润1500万 元，发行在外的普通股为2500万股。所以
A公司每股收益；1500÷2500＝0.60 (元／股)
每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。 它反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司 间的比较，评价该公司相对的盈利能力；可以进行不 同时期的比较，了解该公司盈利能力的变化趋势；可 以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管 理能力。
第16页/共38页
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
4、复杂股权结构问题：主要每股收益
第三，认股权和认股权证的股数确定 认股权和认股权证在转换成普通股之前，一般不能获得收益，其价值体现在可行 使购买普通股的权利，所以总被认为是约当普通股。 确定认股权(证)的约当普通股数，应假定将持证人行使认购权缴来的股款收入在 年初用于按该年的平均市价收购本公司的普通股票，然后将行使认股权时发行的 股数与以发行收入在证券市场所能购回的股数相比较．若前者大于后者，则认股 权的行使会使发行在外的普通股增加，具有稀释影响。反之，具有反稀释影响。
要适用于本年普通股数未发生变化的情况。由于计算各种财务比率时要求分子 和分母口径对称，本年净利润是整个年度内实存资本创造的，本期内发行的普 通股股数只能在增加以后的这一段时期内产生收益，减少的普通股股数在减少 以前的期间内仍产生收益，所以必须采用加权平均数，以正确反映本期内发行 在外的股份数额。
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
2、优先股问题
（1）若为非累积优先股，只有本年已宣告发放的优先 股股利才可从分子中扣除。当年净利润不足，不能满 足优先股的股利要求，公司无义务在以后年度补付， 故本年优先股利不足部分不必扣除。若当年发生亏损， 分子不需扣除非累积优先股股利。
每股收益＝净利润÷年末发行在外的普通股股数
例如A公司是一个上市公司，该公司当年净利润1500万 元，发行在外的普通股为2500万股。所以
A公司每股收益；1500÷2500＝0.60 (元／股)
每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。 它反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司 间的比较，评价该公司相对的盈利能力；可以进行不 同时期的比较，了解该公司盈利能力的变化趋势；可 以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管 理能力。
第16页/共38页
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
4、复杂股权结构问题：主要每股收益
第三，认股权和认股权证的股数确定 认股权和认股权证在转换成普通股之前，一般不能获得收益，其价值体现在可行 使购买普通股的权利，所以总被认为是约当普通股。 确定认股权(证)的约当普通股数，应假定将持证人行使认购权缴来的股款收入在 年初用于按该年的平均市价收购本公司的普通股票，然后将行使认股权时发行的 股数与以发行收入在证券市场所能购回的股数相比较．若前者大于后者，则认股 权的行使会使发行在外的普通股增加，具有稀释影响。反之，具有反稀释影响。
要适用于本年普通股数未发生变化的情况。由于计算各种财务比率时要求分子 和分母口径对称，本年净利润是整个年度内实存资本创造的，本期内发行的普 通股股数只能在增加以后的这一段时期内产生收益，减少的普通股股数在减少 以前的期间内仍产生收益，所以必须采用加权平均数，以正确反映本期内发行 在外的股份数额。
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2021/3/9
授课：XXX
4
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
2、优先股问题
（1）若为非累积优先股，只有本年已宣告发放的优先股股 利才可从分子中扣除。当年净利润不足，不能满足优先 股的股利要求，公司无义务在以后年度补付，故本年优 先股利不足部分不必扣除。若当年发生亏损，分子不需 扣除非累积优先股股利。
第一节 盈利能力分析的内涵 第二节 与投资有关的盈利能力分析 第三节 与销售有关的盈利能力分析 第四节 上市公司盈利能力分析
2021/3/9
授课：XXX
1
第四节 上市公司盈利能力分析
由于上市公司自身特点所决定，其盈利能力除了可 通过一般企业盈利能力的指标分析外，还应进行 一些特殊指标的分析，特别是一些与企业股票价 格或市场价值相关的指标分析。如每股收益、普 通股权益报酬率、股利发放率、价格与收益比率 等指标。
所以，凡分派股票股利、分割股票或合股，不论在年内何时
发生，均应追溯调整，即视为1月1日发生。若公司于本年发
行了新股，以后又发生了股票股利、股票分割或合股，则相
应部分视为新股发行日发生。若分派股票股利、股票分割或
合股以后，又发行了新股或将库藏股再发行，则新股仍按实
际发行在外期间计算，折合为年度的股数；若本年没有发行
2021/3/9
授课：XXX
2
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
1、每股收益是指本年净收益与年末普通股份总数的比值。 其计算公式为：
每股收益＝净利润÷年末发行在外的普通股股数
例如A公司是一个上市公司，该公司当年净利润1500万元， 发行在外的普通股为2500万股。所以
A公司每股收益；1500÷2500＝0.60 (元／股)
每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它 反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司间的 比较，评价该公司相对的盈利能力；可以进行不同时期 的比较，了解该公司盈利能力的变化趋势；可以进行经 营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管理能力。
编制合并报表的公司，应以合并报表数据计算该指标。
2021/3/9
（2）若为累积优先股，则当年优先股股利不论是否发放， 或宣告发放，均应从本年净利润中扣除，但当年补付以 前年度累积的优先股股利则不能从本年净利润中扣除。
因此，每股收益实质上指普通股每股收益。已作部分扣除的 净利润，通常被称为“盈余”，扣除优先股股利后计算 出的每股收益又称为“每股盈余”。
2021/3/9
授课：XXX
3
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
2、优先股问题 如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除
优先股股数及其分享的股利，以使每股收益反映 普通股的收益状况。因为优先股通常获取相对固 定的服利收入，而且无权享有公司的剩余利润， 其性质更接近于公司债券。计算公式为：
每股收益＝（净利润- 优先股股利）／发行在外的 普通股股数
发行在外普通股股数×发行在外月份数÷12
然后将各段的换算结果相加，即为全年加权平均股数。
2021/3/9
授课：XXX
8
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
3、年度中普通股增减问题：
（2）发行股票股利、股票分割或合股
公司分派股票股利、分割股票或合股(也称反向分割、并股)
时，股份数发生了变化，但股东权益总额和税后利润不变。
每股收益＝（净利润- 优先股股利）／加权平均发行在外的 普通股股数
加权平均发行在外的普通股股=（∑发行在外普通股股数×发 行在外月份数）÷12
2021/3/9
授课：XXX
7
一题：
（1）发行新股或收回本公司股票
当公司于年内因扩充规模或合并其他企业而发行新股，或因 收缩经营规模或调度资金收回本公司股票时其加权平均发行 在外普通股股数通常按月份分段计算。凡有股数增减的，即 为一段计算期间，以该期间实际发行在外的股数换算为年度 平均数．换算公式为：
新股或无库藏股业务，那么分派股票股利、股票分割或合股
则无需进行发行在外期间加权。
2021/3/9
授课：XXX
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一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
3、年度中普通股增减问题：
因此，在简单资本结构下，经过调整后的每股收益计算公式 如下：
每股收益=（净利润-相应的优先股股利）/加权平均发行在 外的普通股股数
授课：XXX
5
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
3、年度中普通股增减问题：
公式中的分子是“本年度”的净利润，分母是“年 末”的普通股股数。该公式主要适用于本年普通 股数未发生变化的情况。由于计算各种财务比率 时要求分子和分母口径对称，本年净利润是整个 年度内实存资本创造的，本期内发行的普通股股 数只能在增加以后的这一段时期内产生收益，减 少的普通股股数在减少以前的期间内仍产生收益， 所以必须采用加权平均数，以正确反映本期内发 行在外的股份数额。
这一公式称为简单资本结构下的基本每股收益(以下简称基本 每股收益)
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授课：XXX
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一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
[实例3-4]ABC公司2002年度的有关资料如下： (1)净利润100，000元 (2)非常损失(税后)30，000元； (3)6％累积优先股，每股面值100元，发行在外1，000股； (4)02年1月1日发行在外普通股l00，000股； (5)02年4月1日又发行普通股20，000股．收取现金 (6)02年7月以10％发放股票股利12，000股， (7)02年10月1日收购本公司普通股票10，000股。 （02年12月31日公司发行在外普通股股数122，000股）
2021/3/9
授课：XXX
6
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算
3、年度中普通股增减问题：
例如某企业1995年初发行在外的普通股份20万股，该年7月 1日又增发了6万股，并且该年内末发行其他股票，亦无退股 事项，则该年度普通股流通在外的平均数应为23万股。即 20+(6×6／12)万股。在普通股发生增减变化时每股收益公 式的分母应使用按月计算的“加权平均发行在外普通股股 数”。
2021/3/9
授课：XXX
11
一、每股收益分析
（一）每股收益的内涵和计算