这几本书帮你更好地理解“万宝之争”

这几本书帮你更好地理解“万宝之争”
作者：暂无
来源：《企业观察家》 2016年第2期
张远
横跨2015年、2016年的年度商业大戏——万科争夺战至今仍未落下帷幕，尚有未知的变
数与波澜骤起。

伴随着这场资本战役的剧情进展，一本十多年前的《门口的野蛮人》重新被评
头论足的评论者提起，各方人士向大众科普着毒丸计划、金色降落伞、白衣骑士等名词，仿佛
在借此千载难逢的机会作一次资本规则的启蒙。

然而，急转直下的剧情仍然无可避免地落入了“赵家人”、国家队、背后有人这样的窠臼
之中，这让看不懂眼花缭乱的资本游戏的人们终于可以follow剧情的进展与双方的攻守情势，也可以据此轻易地选好站队的方向。

毕竟，在熔断机制尚且如儿戏一般动辄取消的资本市场上，不依靠山，一身清白上“牌场”的玩家仍是珍稀物种。

所以，我们可能正在又一次错过civilise资本市场，让阳光照彻一场资本战役，让公众看清牌桌上每一次出牌的机会。

若干年后，也不会有一本中国版的《门口的野蛮人》来讲述这次
事件的来龙去脉。

不过，我愿意借此机会推荐几本描写资本战争的好书，毕竟在没有战争的年代，这是地球
上最惊心动魄而又精妙无比的游戏，逐利的资本、贪婪的人性、野心之间电光石火的碰撞，入
主者的大获全胜与出局者的黯然神伤……在过去的一年，中国的互联网市场接连上演了一出又
一出如此的桥段，冷血的资本意志主导了创始人辛苦开创的霸业的命运，他们纵有百般无奈也
不得不饮恨出局。

对于每一个创业者而言，与资本共舞，与资本谋皮都是一堂必修的课程。

《门口的野蛮人》称杠杆收购者为野蛮人，一定程度上反映了巴菲特这样的价值投资者对
他们的轻蔑态度。

从杠杆收购公司的操作方法来看，基本上是在压榨一个公司的积累。

他们就
像吸血虫一样，吸干宿主的一切，宿主没有用的时候将其抛弃，寻找下一个目标。

这样就不难
理解，巴菲特为什么厌恶杠杆收购公司，也从来没有从这些人手里买过一家公司。

“大多数杠杆收购公司对公司的运作，不是为了让企业真正具备持续的竞争优势，而仅仅
是为了钱，这也正是野蛮人们的本质。

”然而不能否认的是，正是一双双随时在门外虎视眈眈
的野蛮人的眼睛让资本市场的公司不敢稍有松懈，像王石这样登山、出书、红烧肉的节奏难免
会成为野蛮人的“口中餐”。

通过几十年的发展，以及20世纪80年代杠杆收购在华尔街的神话，杠杆收购许多成功化
腐朽为神奇的案例，成为许多投行和公司高管的巨额财富来源之一。

中国虽然没有《门口的野蛮人》这样扣人心弦的并购大戏，然而在过去数年间的股权争夺
战却并不罕见，只不过缺少一支巨篆的纪录。

如果说中国改革开放30度年的商业史有一部《激荡三十年》可堪称扛鼎的话，《股权战争》则有着为中国资本战役作传的雄心壮志，可以说它
基本上完成了任务。

你知道马云最初的伯乐并非软银的孙正义，而是阿里巴巴今日的CFO蔡崇信吗？你知道陈
晓是先吃亏于资本，不得已将永乐电器卖给国美；几年后却能借助资本的力量，以小股东的身
份跟创始人黄光裕PK，完成逆袭？宗庆后何以能够借助“民族牌”驱逐达能，重获哇哈哈的控
制权？《股权战争》讲述的就是这些有“中国特色”的资本故事。

在一个好故事难求的今天，作者一口气讲了14个好故事，将近年来围绕着公司控制权进行的资本博弈剖析得淋漓尽致。

阿毛有次坐飞机，听见后排两个年轻人谈并购，其中一个苦恼地说并购法规太难懂，不易
入门;另一个经验丰富些的，马上说：你到网上去搜劳阿毛这个人的博客，里面的文章把并购讲得非常清楚。

如果说《门口的野蛮人》和《股权战争》讲述的是牌桌上的血泪传奇，那么《劳阿毛说并购》则更像一本讲述游戏规则的实操手册。

并购重组是资本市场的博弈论。

博弈论复杂而枯燥，需要大量的数学计算进行推演，博弈
论又十分生动而有趣，通过“囚徒困境”“智猪博弈”“性别战”等经典模型使其变得生动有趣。

并购重组也是如此，既有专业而枯燥的实务操作，又有大量鲜活的并购案例，如何把并购
重组写得深入浅出，专业严谨而又不失生动活泼也是劳阿毛在写作本书时首先要做到的。

好在
劳阿毛是业内著名的“并购段子手”，并购重组被他写得既有热闹又有门道，亦庄亦谐，娓娓
道来。

乍看上去，《并购之王》很容易落入“标题党”的批评，然而只要翻过这本书，你就会明
白这个题目并非是言过其实。

丹尼斯 J. 罗伯茨担任企业并购顾问多年，65岁时出版《并购之王》，历时15年，至今
仍然活跃在并购一线。

《并购之王》是一本专业但又类似于并购野史的趣味杂谈，丹尼斯 J.
罗伯茨通过趣闻轶事表达了对于中型市场交易的“感觉”。

丹尼斯是一位经验老到的CPA持证
人和企业估值专家，是并购投资银行家中具有多年真实并购经验的老手。

“从历史上看，至少在过去近120年的时间里，美国的企业并购（Mergers and Acquisition，M＆A）活动增势迅猛，加强监管也势在必行。

反过来，并购活动的不断增长是由业务流程不断创新而驱动的，特别是在交通运输、通信基础设施行业，以及最近的科技领域。

”在《并购之王》中，罗伯茨梳理了美国企业并购史以及资本秃鹫在各个行业之间徘徊逡巡的流转，中国也将经历这样的一个进程。