电大财务管理形成性考核册作业答案
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电大财务管理形成性考核册作业答案
2010
《财务管理》四次作业参考答案
作业一参考答案：
1. S ＝P （1+i ）n
＝5000×（1+10％）1
＝5500元。 一年后的今天将得到5500元钱。 2. P A ＝A ×
i
i n
-+-)
1(1＝1000×
%
10%)
101(110
-+-＝1000×6.145＝6145元。
现在应该存入6145元钱。 3. 购买：P A ＝160,000元；
租用：适用公式：P A ＝A ×
i
i n
-+-)
1(1
方法一、P A ＝2000+2000×
%
6%)
61(19
-+-
＝2000+2000×6.802＝15604元。
方法二、P A ＝2000×
%
6%)
61(110
-+-×（1+6％）1
＝2000×7.360×1.06 ＝15603.2万元。
因为购买P A >租用P A ，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。 4. P A ＝20,000元，S ＝20,000×2.5＝50,000元， 将已知数带入格式S= P A (1+i)n
， 50,000＝20,000×（1+i)5
==›（1+i)5
=2.5 查复利终值系数表，
当i=20%,（1+ i)5
＝2.488， 当i=25%,（1+ i)5
=3.052, 采用插入法计算：
i
--%25%20%25＝
5
.2052.3488.2052.3--==›i ＝20.11％。
该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。
作业二参考答案： 1.①债券资金成本＝
筹资总额－筹资费用
使用费用×100％
＝
％）
－（％）
－（％511125*********⨯⨯×100％＝6.9％
②普通股成本＝
－筹资费率）
普通股筹资总额（
第一年预计股利
1×100％+预计年增长率
＝
）
－（%515.278
.1×100％+7%=13.89%
③优先股成本＝
－筹资费率）优先股筹资总额（优先股年股息
1×100％
＝
％）
－（％
1211759150⨯×100％＝8.77％
2. 普通股成本＝
－筹资费率）
普通股筹资总额（
第一年预计股利
1×100％+预计年增长率
＝）
－（%411000
60004
.0⨯×100％+5%=11.94%
3. 债券资金成本＝
筹资总额－筹资费用
使用费用×100％
＝
％）
－（％）
－（％412500*********⨯⨯×100％＝6.7％
4.设负债资本为x 万元，自有资本为（120－x ）万元，则
%
401%24-×
120
x 120－+12％×
120
x ＝35％
经计算，x ＝21.43万元（负债资本），
则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。 5.借款的实际利率＝
％）
－（％
101401240⨯⨯＝13.33％。
6.借款的实际利率＝
％）
－（％
）－（％101405.0401001240⨯⨯+⨯＝14.17％。
7.①普通股资金成本＝
8
.11.0+10％＝15.56％，
②债券资金成本＝
95
33111100％）
－（％⨯⨯＝7.76％，
③加权平均资金成本＝
80
100100+×15.56％+
80
10080+×7.76％＝12.09％
8.①债券资金成本＝
％）－（％）
－（％211000*********⨯⨯＝6.84％，
②优先股资金成本＝
％）－（％315007500⨯⨯＝7.22％，
③普通股资金成本＝
％）
（％
411000101000-⨯⨯+4％＝14.42％，
④加权平均资金成本＝
2500
1000×6.84％
2500
500×7.22％+
2500
1000×14.42％
＝9.95％。
9.
1
1C )T 1)(I EBIT (--=
2
2C )
T 1)(I EBIT (--
1200
%)
331)(20EBIT (--=
800
%)
331)(60EBIT (--
每股收益无差别点为：EBIT ＝140万元。 (经分析可知，
当EBIT ＝40万元时，选择两方案一样;
当EBIT>140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案; 当EBIT<140万元时，追加资本筹资方案优于负债筹资方案。) ∵预计息税前利润160万元>每股收益无差别点140万元 ∴负债筹资方案优于追加资本筹资方案。 无差别点的每股收益＝
15
%)
331)(20140(--＝5.36元/股
或＝10
%)
331)(60140(--＝5.36元/股