期权交易策略

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期权交易策略以下介绍的策略，往往不知从何入手。另一方面，期权投资又是复杂和难以理解的。许多投资者接触期权伊始，期权的投资策略众多，灵活多样。注重简单实用，包括期权交易的四种基本投资策略，简单的价差交易，典型的波动率交易策略和保值策略，希望能够帮助广大投资者在期权交易中?快速上手。、看大涨，买入看涨期权1使用时机：期货市场受到利多题材刺激，多头气势如虹，预料后续还有一波不小的涨幅操作方式：买进看涨期权最大获利：无限制，期货价格涨得越多，获利越大最大损失：权利金权利金+ 损益平衡点: 执行价格保证金：不交纳。损益平衡点点的恒指看涨期权，支出权利金422例：恒指期货价格为18000点，某投资者十分看好恒指期货后市，买入一手执行价格为18200 。950点，看涨期权涨至。投资者卖出平仓，获利428为18622。若10天后，恒指期货价格涨至19000?

、看大跌，买入看跌期权2使用时机：期货市场受到利空消息打击或技术性转空，预计后市还有一波不小的跌幅操作方式：买进看跌期权最大获利：无限制，期货价格跌得越多，获利越大最大损失：权利金-权利金损益平衡点: 执行价格保证金：不交纳点。损益平衡33017600点的恒指看跌期权，支出权利金点，某投资者十分看空恒指期货后市，买入一手执行价

格为例：恒指期货价格为18000 440770170001017270点为点。若天后，恒指期货价格跌至点，看跌期权涨至点。投资者卖出平仓，获利点。?.

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3、看不涨，卖出看涨期权

使用时机：期货价格经过一段上涨面临前期高点或技术阻力位，预计后市转空或者进行调整。

操作方式：卖出看涨期权

最大获利：权利金

最大损失：无限制，期货价格跌涨得越多，亏损越大

损益平衡点: 执行价格＋权利金

保证金：交纳

例：恒指期货价格为18000点，某投资者看淡恒指期货后市，卖出一手执行价格为18200点的恒指看涨期权，收到权利金422点。损益平衡点为18622点。情况一：若10天后，恒指期货价格维持18000点，看涨期权跌至330点。投资者买入平仓，获利92点。情况二：若部位保留至到期日，恒指期货价格只要维持在18200点及以下，买方均会放弃执行的权利，投资者都可以获取422点的利润。?

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、看不跌，卖出看跌期权4使用时机：市场向多或牛皮盘整操作方式：卖出看跌期权最大获利：权利金无限制，期货价格跌得越多，亏损越大最大损失：

执行价格－权利金损益平衡点:

保证金：交纳点。损益平衡51018000点的恒指看跌期权，收入权利金例：恒指期货价格为18000点，某投资者谨慎看好恒指期货后市，卖出一手执行价格为点。情况二：若持有至到点。投资者买入平仓，获利140天后，恒指期货价格涨至18100点，看跌期权跌至37017490点为点。情况一：若10 点。?18000点，看跌期权都没有价值，买方不会提出执行，卖方投资者可以赚取全部的权利金510期日，只要期货价格不低于

、看小涨，进行看涨期权套利5使用时机：看多后市，但认为不会大幅上涨。特点在于权利金成本低，风险收益均有限卖出较高执行价格的看涨期权（同月份）操作方式：买入较低执行价格的看涨期权+ 权利金最大获利：执行价格差-净权利金支出最大损失：+净权利金支出损益平衡点: 较低执行价格保证金：不交纳点；但又认为价格点的恒指看涨期权，支付权利金18000510例：恒指期货价格为18000点，某投资者看好恒指期货后市，买入一手执行价格为182302302801860018600不会突破点，所以卖出一手执行价格为点的同月份看涨期权，收

入权利金点。净支付权利金点。损益平衡点为点。.

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注：部位损益为按表中期权价格平仓后收益减去期初净支付的权利金?

、看小跌，进行看跌期权套利6使用时机：看空后市，但认为期货价格不会大幅下跌。特点在于权利金成本低，风险收益均有限卖出较低执行价格的看跌期权（同月份）操作方式：买入较高执行价格的看跌期权+ 权利金最大获利：执行价格差-净权利金支出最大损失：-净权利金支出损益平衡点: 较高执行价格保证金：不交纳点；但又认为价格点的恒指看跌期权，支付权利金18000510例：恒指期货价格为18000点，某投资者看空恒指期货后市，买入一手执行价格为178201803301760017600不会跌破点，所以卖出一手执行价格为点的同月份看跌期

权，收入权利金点。净支付权利金点。损益平衡点为点。.

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注：部位损益为按表中期权价格平仓后收益减去期初净支付的权利金?

、看多波动率，买入跨式套利7使用时机：市场重大消息即将出台，会引起市场的大幅波动，但方向不明买入相同执行价格的看跌期权（同月份）操作方式：买入某执行价格的看涨期权+ 最大获利：无限制最大损失：权利金总支出±权利金总支出损益平衡点: 执行价格保证金：不交纳特别提示：该策略为做多波动率策略。缺点是成本较高，如果市场波动不大，投资者的亏损也较大510权利金均为点的恒指看涨和看跌期权各一手，点，18000某投资者认为恒指期货价格会大幅波动，买入执行价格为18000恒指期货价格为例：19020169801020点，

共支付权利金点。损益平衡点为点和点。.

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?注：部位损益为按表中期权价格平仓后收益减去期初净支付的权利金

、看空波动率，卖出跨式套利8使用时机：市场处于平静期，价格维持牛皮盘整卖出相同执行价格的看跌期权（同月份）操作方式：卖出某执行价格的看涨期权+ 最大获利：权利金总收入最大损失：无限制±权利金总支出损益平衡点: 执行价格保证金：交纳特别提示：该策略为做空波动率的策略。亏损无限制，投资者需要密切关注市场变化和自身风险能力510权利金均为点的恒指看涨和看跌期权各一手，点，18000某投资者认为恒指期货价格会大幅波动，卖出执行价格为18000恒指期货价格为例：19020169801020点，共收入权利金点。损益