北外国际金融(第1次)作业

2011年3月末外汇市场行情为即期汇率USD/CNY=6.2010/20，3个月远期点数为12/14。假定一家中国进口商向美国进口价值1000万美元的机器设备，3个月后支付美元。若中国进口商预测3个月后USD/CNY 将升值到6.2028/38。请回答下面的问题。(CNY指人民币) 1．若中国进口商不采取任何措施，3个月后支付美元将比现在支付美元预计多支付多少人民币？

2．中国进口商面临的外汇风险属于什么风险？

3．该中国进口商有哪些选择可以进行外汇风险的管理？

4．以远期交易为例来说明具体的风险管理操作。（出自第五单元）

答题：

第1题：

若中国进口商不采取任何保值措施，则由于其预测美元将升值，进口商需要用更多的人民币（其本币）进行购买，所以可能要比现在多支付一些。

•进口商需要买入美元，所以如果现在购买1000万美元用于支付的话需要：• 6.2020*1000=6202.0 （万元人民币）

•如果三个月后支付，根据该进口商的预测，到时美元的银行卖出价就是

6.2038，所以需要： 6.2038*1000=6203.8 （万元人民币）

可见，需要多支付：6203.8-6202.0= 1.8 （万元人民币）

第2题：

这一风险属于交易风险，即在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。它是一种流量风险。

第3题：

对于交易风险，有很多管理的方法。比如，在这家进口商签订贸易合同时，如果已经预测未来美元可能升值，就应该尽量选择人民币作为合同货币；当然，人民币现在还不是可自由兑换货币，可能很难被贸易对手接受，但仍然可以在合同中加列保值条款等；如果已经进行了交易，才认识到需要管理这样的交易风险，也可以利用金融市场的各种交易工具，例如，即期、远期、掉期、期货、期权、货币互换等交易。此外，还有一些交易手段，如BSI法即借款—即期合同—投资法（Borrow-Spot-Invest），LSI法即提早收付－即期合同—投资法（Lead-Spot-Invest），外币票据包买等。另外，还可以选择一些其他的管理方法，如进行提前或错后收付外汇（Leads & Lags）；配对（Matching）；保险等。

第4题：

•首先需要计算出远期汇率：

•即期汇率USD/CNY=6.2010/20，3个月远期点数为12/14，所以美元升值• + 0.0012/14

•得到远期汇率： 6.2022/34 .

•利用远期外汇市场避免风险的具体操作是：3月末进口商在于美国供应商签订合同的同时，与银行签订远期外汇交易合同，按照3个月的远期汇率买入3个

月远期美元。这个合同将保证进口商在3个月后支付6.2034*1000=6203.4（万元人

民币），即可买入1000万美元，这就锁定了中国进口商的进口成本。