高级投资学
投资学课程教案
陇东学院课程教案
2012-2013学年第二学期
课程名称：投资学
授课专业：财务管理专业
授课班级：2011级财管班
主讲教师：齐欣
所属院系部：经济管理学院
教研室：应用经济学教研室
教材名称：投资学
出版社、版次：中国人民大学出版社
第一版
2013年3月3日
陇东学院课程教案(首页）
陇东学院课程教案
使计算投资组合的期望收益率及期望收益率的方差。
参考资料（含参考书、文献、网址等）:
（1）是否有人会有兴趣投资股票B？
参考资料(含参考书、文献、网址等）：
如果无风险收益率是3％，计算收益—变动比率并排序。
2。
A先生投资5万元申购一只LOF基金-南方高增长，他采取了场外申购，即通过银行柜台等申购方式。
投资人A打算在天成基金和另一家以上证综指业绩为目标的基金中选择一家进行投资。
如果仅仅参考。
投资学专题知识讲座
投资学 第四章
投资者理性
第四章 投资者理性❖ 对理性前提旳来自式分析 ❖ 对理性前提旳行为学分析
2024/10/4
第一节 对理性前提旳老式分析
❖ 理性旳定义 ❖ 理性旳形成条件 ❖ 对理性前提条件旳质疑 ❖ 对理性形成条件旳质疑
2024/10/4
理性旳定义
❖ 追求效用最大化是市场参加者旳唯一目旳 ❖ 市场参加者具有完全旳能力追求本身效用最大化 ❖ Von Neumann-Morgenstern 理性 ❖ 市场参加者旳理性体现为与其效用最大化 ❖ 参加者具有素质 ❖ 全知全觉 ❖ 具有完全行为能力 ❖ 完全自利
礼让 （0， （1， 乙方 0） -1）
则不理性旳甲反而 在市场竞争中生存
不让 （-1，（-2，
2024/10/4
1） 斗-2鸡）博弈旳收益矩阵
第二节 对于理性前提旳行为学分析
❖ 心理原因对认知能力旳影响 ❖ 心理原因对行为模式旳影响 ❖ 文化原因对行为模式旳影响
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心理原因对认知能力旳影响
承受旳精神上旳冲突 ❖ 为了防止认知上旳不协调，人们在行动中往往会回 2024避/10/4与其观点和信念不一致旳信息
分割效应
❖ 当市场参加者进行决策时，他们常倾向于将 决策迟延直至某些信息披露为止，尽管这些 信息与决策并不有关，或根本上影响不了决 策
❖ Tversky和shafir(1992）旳试验验证
2024/10/4
理性形成条件
❖ 市场中大部分旳参加者具有认知能力、分析 能力和趋利避害旳能力
❖ 不具有上述能力旳参加者能够在市场中逐渐 学习和掌握这些能力
❖ 无法掌握这些能力旳市场参加者终将在市场 竞争中淘汰
投资学教学大纲 (2)
《投资学》教学大纲课程编号：1515P0016 课程类型: 专业选修课课程名称：投资学英文名称： Investments学分：2.5 适用专业：财务管理、会计学第一部分大纲说明一、课程教学性质、目的和任务本课程属于财务管理、会计学专业必修课。
本课程的目的：通过学习使学生具备较强的分析和解决投资决策的能力，满足投资实践的需求，提高投资效率，科学地进行投资决策。
有投资就有风险，要让学生同时认识投资的风险及分析方法，了解必要的风险控制方法。
本课程的任务：使学生在已修财务管理和会计学课程的基础上，了解：投资的基本原理、方法等知识，了解投资的类型、投资与经济发展的关系、投资体制、投资结构，必要的风险控制方法；熟悉：证券、证券市场、与证券定价原理；产业投资的市场分析、供给因素分析；掌握：证券投资的组合管理，也即评估方法；产业投资的效益分析，投资结构周期规律；应用这些理论与方法进行投资的实用技能，满足投资实践的需求。
二、课程的基本要求1、知识要求系统学习项目投资融资一般方法和实行途径，能力要求：通过学习拓展知识结构，具有对金融风险识别、化解、采取对策的初步能力。
了解：项目可行性研究、投资经济效果评价、项目多目标综合评价、风险决策、资产评估和项目融资的理论；熟悉：投资经济效果评价、项目多目标综合评价、风险决策方法；掌握：投资效果评价、风险决策理论与方法在项目投资和融资决策中的应用以及证券定价原理、证券投资的组合管理方法。
2、能力要求通过运用多种教学方法和形式组织教学，在充分了解和掌握项目投资与融资基本理论、基本知识和基本技能的基础上，达到解决投资与融资一般问题的能力。
3、措施方法：通过知识要点讲解、案例分析、作业布置与检查、要点回顾巩固、考试、查阅相关资料等，以实现对学生知识能力的考查和考核。
三、课程与相关课程的联系先修课程要求：《经济学》、《会计学》、《财务管理》、《统计学》、《企业管理》等。
《项目投资与融资决策》这门学科的运用及相关知识较广，一般涉及数学、会计学、财务管理、统计学、财政学、银行管理、企业管理、市场营销、国际贸易、生产运营管理等学科的理论知识。
(精选)投资学考试重点归纳
投资学考试重点归纳一、名词解释1.投资过程：投资人根据自己的资产状况、风险承受能力及其他条件，选择投资期限，然后进行资产配置、证券选择、投资执行、业绩评估的过程。
2.回购协议：证券的卖方承诺在将来某一个指定日期、以约定价格向该证券的买方购回原先已经售出的证券。
其实质是卖方向买方发出的以证券为抵押品的抵押贷款。
3.欧洲美元：欧洲美元指外国银行或者美国银行的国外分支机构的美元存款。
尽管冠以“欧洲”二字，但这些帐户并不一定设在欧洲地区的银行。
4.期权：又称选择权，指赋予合约买方在将来某一特定时间（expiration date ），以交易双方约定的某一执行价格（striking price ），买入或卖出某一特定标的资产（underlying assets ）的权利，而不需承担相应义务。
看涨期权 看跌期权实值状态 市场价格 > 执行价格 市场价格 < 执行价格 平值状态 市场价格 = 执行价格 市场价格 = 执行价格 虚值状态 市场价格 < 执行价格 市场价格 > 执行价格 5.远期合约：远期合约（forward contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的合约。
6.期货合约：期货合约（futures contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的标准化合约。
7.股指期货:股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,股指期货有以下特征：跨期性、联动性、杠杆性、高风险性和风险的多样性。
8.ETF ：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds ，简称“ETF ”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
投资学名词解释
1、直接投资: 是指投资者将货币资金直接投入投资项目, 形成实物资产（固定资产、流动资产等）, 或者通过收购、兼并、购买现有企业的投资, 通过直接投资, 投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权, 直接进行或参与投资的经营管理, 从而对投资企业具有全部或较大比例的控制力。
2、间接投资: 是指投资者将货币资金投资于金融资产, 包括投资于银行和金融机构储蓄, 购买股票、债券、基金等有价证券。
3、有效市场假说理论: 证券价格总是能及时、充分地反映所有相关信息, 包括所有公开的信息和内幕信息。
4、弱式有效市场：证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息, 从而投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润。
5、半强式有效市场：证券当前价格完全反映所有公开信息, 不仅包括证券价格序列信息, 还包括有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和政策方面的信息。
6、投资收益率:年终收益率：年最终收益率是指将从债券的认购日起至偿还日止的债券全部持有期间所得到的利息收入与偿还盈亏的合计金额, 折算成相对于投资本金每年能获多少收益的百分比, 它是以年率为基础来计算的。
持有期间收益率: 以获取买卖利益为主要目的债券交易需要“持有期间收益率”这一衡量指标, 它表现为息票收益和买卖收益的合计金额对投入资本金的比率, 并用年率作标准化处理。
即期利率: 是指在特定时点上无息债券的到期收益率。
无息债券是没有中间利息支付的, 因而是贴现债券。
t年期限的贴现债券的到期收益率为:1、远期利率: 远期利率是指现在时刻的将来一定期限的利率。
远期利率有些是可以直接观测到的, 而许多时候则是隐藏着的, 因为在金融市场上存在着不同期限的即期利率, 这些即期利率之间就隐藏着远期利率。
2、信用债券: 是指完全凭公司信誉, 不提供任何抵押品而发行的债券。
这种债券大多由信用良好的大公司发行, 期限较短, 利率较高3、抵押债券: 是以土地、房屋等不动产为抵押品而发行的一种公司债, 也称固定抵押公司债。
最强整理投资学 猛料+简答+名词解释
最强整理投资学猛料+简答+名词解释夏普比率：也就是风险溢价与超额收益的标准差之比，反映股指基金过去的业绩。
也是资本配置线的斜率，等于每增加一单位标准差整个投资组合增加的期望收益。
确定等价收益率：即风险投资的效用值，也就是为使无风险投资与风险投资具有相同的吸引力而确定的无风险投资报酬率。
换句话说，就是在确定收益相同情况下，能够提供与正在考虑的这个投资组合相同的效用值的收益率。
套利：套利是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买入和卖出两张不同的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。
风险资产的有效边界：所有从全局最小方差投资组合往上且在最小方差边界上的组合，都是可能的最优风险-收益组合，因而是最优的投资组合。
全局最小方差以上的边界被称为风险资产的有效边界。
期望假说：即远期利率等于期货短期利率的期望值，换句话说，F2=E(r2)和流动性溢价等于0。
如果F2 =E(r2)，可以将长期收益等于未来期望收益利率。
久期：即有效到期时间，每一息票期限或债券本金偿付的加权平均。
每次偿付时间的权重与那次偿付所占的债券总价值成比例，即：偿付的现值除以债券价格。
利率期限结构：是指在在某一时点上，不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。
利率期限结构是由一系列的远期利率和一个本期的即期利率组成。
凸性：久期本质上是价值曲线在当前利率和债券价格点的斜率，凸性那么是斜率的变化量。
其是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的测量。
免疫：债券组合的主要风险来自利率变化，就是期限结构的改变。
免疫是保护债券组合防止利率风险的一种策略。
管理者选择久期等于他们负债的到期期限的债券组合，利用价格风险和再投资利率风险互相抵消的特点，保证管理者不受损失。
M2测度：它与夏普测度类似，也是基于全部风险的度量，但它解释为什么相对于不同的市场基准指数有不同的收益水平。
它等于混合资产的平均收益率与市场指数的平均收益率夏普测度：夏普测度是收益波动性比率，是资产组合单位标准差的超额收益率，每单位风险获得收益，夏普指数越大越好。
投资学(高级教程)(06)-资本资产定价模型
Rm
M
Ri
SML
Rf σ2 m σim 1 βi
σ im 定义 βi = σ 2 ，即随市场风险变动而变动的证券I的 即随市场风险变动而变动的证券I m 风险， SML可表示为 可表示为R 关系曲线: 风险，则SML可表示为R- β关系曲线:
Ri = rf +(Rm −rf )βi
(6.5)
这就是资本资产定价模型(CAPM)的基本式， 这就是资本资产定价模型(CAPM)的基本式， Rf 为 无风险证券收益率，后一项是两个因子积， 无风险证券收益率，后一项是两个因子积，一个因子 是市场证券收益高于无风险证券收益的值， 是市场证券收益高于无风险证券收益的值，它表示市 场证券的风险溢价， 场证券的风险溢价，可看作是正常的或有代表性的证 券风险溢价；另一个因子是风险因子， 券风险溢价；另一个因子是风险因子，因此该积可看 作是承担有关投资风险的补偿，称之为风险溢价， 作是承担有关投资风险的补偿，称之为风险溢价，即 证券投资期望收益率等于无风险证券收益率加上风险 溢价。 溢价。
用与便捷程度。 用与便捷程度。 非流动性导致的溢价与风险溢价几乎同等重要。 非流动性导致的溢价与风险溢价几乎同等重要。 由于现实中交易费用的存在，投资者愿意选择流 由于现实中交易费用的存在， 动性强且交易费用低的资产。从流动性差的资产低 动性强且交易费用低的资产。 价交易或流动性高的资产期望收益也高的现象说明， 价交易或流动性高的资产期望收益也高的现象说明， 非流动性溢价( 非流动性溢价( illiquidity premium)一定体现在每种资 产的价格中。 产的价格中。
限制性借款条件下的CAPM: 限制性借款条件下的CAPM: 零β 模型 当投资者被限制借入无风险资产时，将根据起 当投资者被限制借入无风险资产时， 所能承担风险选择风险资产有效组合( 所能承担风险选择风险资产有效组合(如:A, B)， 而不是市场资产组合( 而不是市场资产组合(M)。
《投资学》教学大纲
《投资学》教学大纲一、课程概述《投资学》是金融学专业的一门重要课程，主要研究投资理论、投资策略和投资工具。
本课程旨在帮助学生了解投资学的基本概念、原理和方法，掌握投资决策的基本技能，为将来从事金融投资及相关领域的工作奠定坚实的基础。
二、课程目标1、掌握投资学的基本概念、原理和方法，了解投资学的学科体系和前沿研究。
2、掌握投资决策的基本技能，包括投资组合的构建、风险评估、投资策略的制定等。
3、熟悉不同类型的投资工具，如股票、债券、基金、衍生品等。
4、了解市场分析和预测的方法，掌握基本的技术分析工具。
5、理解投资学在现实生活中的应用，能够运用所学知识进行实际投资操作。
三、课程内容第一章投资学导论1、投资学的定义与研究对象2、投资学的研究方法3、投资学的学科发展与前沿研究第二章投资组合理论1、投资组合的基本概念2、均值-方差模型3、最优投资组合的求解方法4、投资组合的风险与收益评估第三章风险管理与资产配置1、风险的概念与测量方法2、风险分散与资产配置3、资本资产定价模型（CAPM）4、有效市场假说（EMH）第四章股票投资策略1、股票市场的概述与运行机制2、股票投资的基本分析方法3、股票投资的技术分析方法4、股票投资策略的实际应用第五章债券投资策略1、债券市场的概述与运行机制2、债券的种类与特点3、债券投资的基本分析方法4、债券投资的技术分析方法5、债券投资策略的实际应用第六章基金投资策略1、基金市场的概述与运行机制2、基金的种类与特点3、基金投资的基本分析方法4、基金投资的技术分析方法5、基金投资策略的实际应用第七章期货与期权投资策略1、期货与期权市场的概述与运行机制。
一、课程概述《基础护理学》是护理学专业的一门基础课程，旨在培养学生掌握护理学的基本理论和实践技能，为后续的护理专业课程打下坚实的基础。
本课程主要涵盖了护理学的基本概念、护理伦理与法律、病人评估与记录、常见疾病的护理技能等内容。
二、课程目标通过本课程的学习，学生应达到以下目标：1、掌握护理学的基本概念、原则和方法，了解护理伦理与法律等方面的知识；2、掌握病人评估和记录的方法，能够准确收集病人的病史和体征信息；3、掌握常见疾病的护理技能，能够根据病人的需求和状况进行针对性的护理；4、能够与医生、护士及其他医护人员有效沟通，共同协作完成病人的治疗和护理；5、培养良好的职业道德和人文素养，能够以关怀和尊重的态度对待病人。
国际商务专业硕士培养方案
金融硕士专业学位研究生培养方案授予学位类别：金融硕士专业学位二级学科（专业领域）代码名称：0251金融硕士制订单位：中南大学商学院培养方案版本号：2016版一、学科概况金融学是一门理论与实践联系很紧密的学科。
随着我国经济和金融事业的不断发展，尤其是金融对外开放的不断推进，金融理论与实践都面临着新的问题与挑战，对高层次的应用型金融人才需求进一步增加。
金融专业硕士就是注重专业实习与训练，培养应用型、复合型高级专门人才为目的的专业学位。
它以培养高素质金融专业人才为目标，更加注重对金融理论应用和操作技能的培养。
中南大学金融学学科建设起步于1993年，经过二十多年的建设和发展，在学术研究、师资队伍建设、人才培养、社会服务等方面均取得了长足进展。
目前金融学科现有专职教学与科研人员48人，其中教授14人，副教授22人，研究员1人，博士生导师12人。
本学科教师长期从事金融学的理论探索和应用研究，“十二五”期间承担了国家自然科学基金和国家社会科学基金等国家和省部级科研项目40多项，金融机构与企业类咨询项目60余项，总研究经费达4000余万元。
中南大学金融学秉承理工科大学严谨的学术传统，研究解决重大经济、金融理论与实践问题，重点围绕融资方法创新、中国资本市场非理性行为、多层次资本市场创新、农村金融体制改革与创新、金融风险管理与创新、互联网金融等领域开展研究，取得了丰硕成果。
在中小企业融资理论与实务、农村金融、行为金融等方面的研究达到了国内一流水平。
二、主要研究方向1、中小企业融资（SME financing）主要研究中小企业的融资理论、融资体系、融资渠道、融资方式创新和融资成本及风险管理等。
2、金融机构与市场管理（Financial Institutions & Market Management）主要研究金融监管机构、银行、证券公司等金融机构的运营机理、经营模式、风险控制等，货币市场、资本市场、外汇市场等金融市场的功能、价格机制、风险衡量等。
投资学讲义目录
投资学(现代投资理论)前言我们先考虑如下三个问题1Finance是什么？2Finance金融体系内容是什么？3投资学(现代投资理论)是什么？Finance，在中文中有这么几个意思：理财（对个人、家庭、企业、公司）、财务（企业或公司）、金融（投融资机构：基金公司，银行等）、财政（国家）等意思所以把Finance仅仅翻译成金融是不恰当的。
有三本著名的金融财务杂志(1)JFE(Journal of Financial Economics)(2)JF(Journal of Finance这是美国金融学会的)(3)RFS(Reviews of Financial Studies)有三个国际性的证书考试：(1) CFA(Chartered Financial Analyst特许金融分析师：是证券投资与管理界的一种职业资格称号，由美国“特许金融分析师学院”(ICFA)发起成立，每年在全球范围内举行资格考试。
CFA 协会主办的CFA 课程和考试被认为全球投资专业里最为严格的考试，在投资知识、专业标准及道德操守方面制定了全球准则。
CFA特许状持有人可以向其客户、雇主和同事表明他已经修读了一套严谨的专业课程，知识涵盖了广泛的投资领域，并且承诺遵守最高的职业道德准则。
因此，CFA特许状被投资业看成一个“黄金标准”，投资者也希望找到那些持有CFA特许状的专业人士，因为这一资格被认为是投资业界中具有专业技能和职业操守的承诺。
)要上万美元的考试费。
特许金融分析师 (CFA)报考条件：大四学生及以上。
取得资格所需时间(平均)：3-4 年。
取得资格所需费用（不含培训）：RMB18,000。
国际认可程度：高，全球投资领域通行证。
国内认可程度：高，是高端金融领域“王牌”认证，目前12000 名考生，800-1000 名持证人，2007 年考生增长57%。
薪酬水平：对投资行业薪酬状况的调查表明，雇主愿意提供高额奖金给拥有CFA特许资格认证的投资专业人士。
投资学知识点整理
投资学知识点整理主编：陈尊厚副主编：李建英第一章导论1.投资定义：广义的投资是指以获利为目的的资本使用，既包括运用资金建造厂房、购置设备和原材料等从事扩大再生产的经济行为，也包含了“金融学”领域有价证券的交易，即基于收益角度的股票、债券及衍生品的交易；狭义的投资仅限于有价证券投资，包括个人及公司团体以其拥有的资本从事证券买卖而获利的投资行为，其投资的主要对象有政府公债、公司股票、公司股票、公司债券、金融债券等。
2.投资的牛寺点：系统性、复杂性、长期性和风险性。
3投资的分类：直接投资和间接投资政府投资、企业投资和居民个人投资实物投资和金融投资国内投资和国际投资4.投资的作用：①投资影响国民经济的增长速度②投资促进吧国经民济持续、稳定、协调发展③投资创造新的就业机会④投资影响着人民的物质文化水平⑤投资是促进技术进步的主要因素5.实物投资的概念：从定义的角度分析，实物投资是指企业将资金或技术设备等投放于本企业或合资合作等关联企业，通过生产经营活动获取投资收益的行为：从投资对■象的角度看，实物投资的直接结果是形成实体资产，包括从事生产经营活动必需的有形资产和无形资产，形成新的、改造现有的固定资产、生产经营能力，为从事某种生产经营活动创造必要条件，或者购买有增值潜力的实物，如黄金、艺术品等。
6.实物投资的特点：①实物投资与生产经营紧密联系在一起②实物投资的变现速度较慢，资本流动性差，投资回收期长③实物投资依次经历货币资产、生产资产和商品资本三种不同的资本形态，三者存在时间上的继起性和空间上的共存性④实物投资具有投资范闱广和投资过程更杂的特点⑤实物投资的收益具有风险性和不确定性⑥实物投资具有资本投入的持续性和均衡性的特点7.金晶虫投资的概念：金融投资是指投资主体以获得未来收益为目的，在承担一定投资风险的前提下，将资金投入在货币、证券和信用以及与之相联系的金融市场中的经济行为。
8.金融投资的特点：①金融投资是在金融市场上，以金融资产为直接投资对象进行交易的一种间接投资方式②金融投资的运行要求具有偿还期限③金融投资具有很强的流动性④金融投资具有风险性和收益性9.投资对经济总量增长的促进效果通过三种运行机制实现：①投资对经济总量增长的需求效应②投资对经济总量增长的供给效应③投资对经济总量增长的均衡效应第二章投资规模、投资结构和投资布局1、投资规模的概念:投资规模是指一定时期内一个国家、地区或部门为形成资产而投入的资金总量，即某一时刻内投资活动的总量，所以投资规模又称为投资总量。
《投资学》-实验教学大纲
《投资学》课程实验教学大纲一、课程基本信息课程代码：16168703课程名称：投资学英文名称: Investment实验总学时：10适用专业：投资学、金融工程、金融学、保险学课程类别：专业课先修课程：高等数学、概率统计、金融市场学、微观经济学、宏观经济学、证券投资学等二、实验教学的总体目的和要求开设《投资学》实验课，运用先进的计算机和网络技术，实现“以市场为导向、以风险为核心、以量化分析为主” 的管理机制。
在此基础上，设计多种实践活动，使学生了解投资学的基本原理和方法。
通过这些实验项目的操作，加深学生对投资学的基本原理和方法的理解，培养学生综合运用所学知识分析和解决实际问题的能力以及自学能力，使学生具有较高的学习专业理论的素质，增强课程教学的实战效果，满足应用型人才培养要求。
1．对学生的要求（1）课前认真预习准备。
实验前学生应根据实验内容与要求，对相关知识进行复习和回顾，认真研读实验手册内容，熟悉实验内容，了解实验步骤，以便在实验时能够较快地进入实验状态。
（2）积极参与实验过程。
学生必须按教学计划规定要求完成实验教学内容，实验中要亲自动手，勇于实践，独立思考，充分发挥主观能动性，实验中遇到问题及时向指导教师请教，或与同学之间进行讨论，但对实验任务必须独立完成。
实验操作应做到规范、准确、清楚、及时。
（3）编写实验报告。
实验结束后，要对每项实验分别编写实验报告，总结实验体会与收获。
实验报告写作要求文字叙述精炼，通顺、层次分明，对相关专业问题进行有益探讨。
实验报告格式附后。
2．对教师的要求为达到实验教学效果，保证实验教学质量，实验指导教师应做到以下几点：（1）实验前充分准备。
实验前指导教师应熟悉实验内容与重点、难点，熟悉实验教学软件的操作与应用。
学生实际操作前，对实验内容、方法、步骤及要求要给学生做简要说明，对应注意或可能出现的问题进行必要的讲解和提醒。
协助实验室做好实验资料、用品等教学条件的准备。
（2）实验中加强指导。
经典投资学案例
经典投资学案例
经典投资学案例是指在投资领域中具有代表性和典型性的事件
或案例。
这些案例往往具有重要的参考价值和借鉴意义，可以帮助投资者更好地理解投资原理和市场规律，提高投资决策的准确性和效果。
以下是一些经典投资学案例：
1. 贝尔哈德·马克斯的股票选择理论：贝尔哈德·马克斯是一
位著名的基金经理和投资顾问，他提出了一种基于价值投资理念的股票选择方法，即寻找低估值的股票进行投资，并持有长期。
这一理论被称为“价值投资之父”，对后来的投资者产生了重要影响。
2. 1929年华尔街股市崩盘：1929年，美国股市经历了一次历史性的崩盘，导致全球经济陷入衰退。
这一事件引起了人们对股市波动和金融风险的关注，也促使金融监管机构加强对市场的监管和控制。
3. 沃伦·巴菲特的价值投资策略：沃伦·巴菲特是现代投资界
的传奇人物，他的价值投资策略在投资界广为人知。
他认为，投资者应当选择那些具有稳定盈利和潜在增长的企业，并持有长期。
他的投资方式被认为是一种理性和长期的投资理念，深受广大投资者的认可和追捧。
4. 1997年亚洲金融危机：1997年，亚洲金融危机爆发，导致多个亚洲国家的经济陷入严重危机，也给全球金融市场带来了巨大的冲击。
这一事件引起了人们对金融风险和市场波动的关注，也促使各国政府和金融机构采取措施应对和防范类似事件的发生。
这些经典投资学案例具有重要的参考价值和借鉴意义，可以帮助
投资者更好地理解投资原理和市场规律，提高投资决策的准确性和效果。
高级投资学(陈守东) 5.扩展组合投资模型
一、组合投资模型1.均值-方差模型它是用均值（即数学期望）来表示收益的好坏，用方差来度量风险的大小。
设有n 种证券，它们的收益率分别用n r r r ~,,~,~21 来表示，这些i r ~都是随机变量，并且假定i r ~的期望和它们的协方差都是已知的。
记),(r)-r ~r)(-r ~E(r ~ ,~ ~~,~ ~~ij T 111σ===⎟⎟⎟⎠⎞⎜⎜⎜⎝⎛=⎟⎟⎟⎠⎞⎜⎜⎜⎝⎛=⎟⎟⎟⎠⎞⎜⎜⎜⎝⎛=Var V r r r E r E r E r r r r n n n 则r 和V 是已知的。
考虑一个投资组合P，其在各个证券上的投资比例用向量x=（x 1,x 2,…，x n ）T表示，自然有∑==ni ix11。
如果不允许买空，还有约束条件x≥0。
投资组合P 的收益为,~~x r p r T=期望收益为rP=r Tx，收益的方差（代表风险）为.2Vx x p T=σMarkowitz 提出，理性的投资者总是寻求这样的投资组合x，它在给定期望收益水平R 0的条件下使风险达到最小，即求解⎪⎪⎪⎩⎪⎪⎪⎨⎧≥=≥∑=n1i 0TT ,0,1 R x r s.t.Vx x min x x i 或在给定风险水平V0的条件下使期望收益达到最大，即求解⎪⎪⎪⎩⎪⎪⎪⎨⎧≥=≤∑=n1i 0TT ,0,1 Vx x s.t.x r min x x V i 上述两种模型实际上是等价的。
在上述模型中，风险是用方差来度量的，如果改用绝对偏差x r x r E x r E x r E T T T T −=−~)~(~来度量风险，就成了均值-绝对偏差模型。
如果改用半方差来度量风险，就成了均值-半方差模型。
这里半方差是x TV-x，其中))~(,)~cov((_−−−−=j j i i r r r r V 为半协方差矩阵，而⎩⎨⎧≥=−−.r r ),r -r ~(-,r r ~ ,0)~(i i i i i i ≺i i r r 2．均值-方差-偏度模型投资者除了希望投资组合具有最大的期望收益、最小的方差外，如果还希望具有最大的偏度3)~(x r x r E TT−，那么就可表示为均值-方差-偏度模型⎪⎪⎪⎩⎪⎪⎪⎨⎧≥=≥≥∑=n13x x 0T T ,0,1)r -r ~E(R x r s.t.Vxx min i x xi γ 其中γ是事先给定的偏度水平。
投资学专业大一知识点
投资学专业大一知识点投资学是财务管理专业的一门基础课程，它研究的是资本的配置和运用，以及投资决策的理论和实践。
以下是投资学专业大一学生需要了解的一些知识点：1.投资的概念和特点：投资是指购买股票、债券、房地产等金融资产或实物资产，以期望获取未来的收益。
投资的特点包括风险与回报的权衡、时间价值、不确定性等。
2.投资组合理论：投资组合是指将不同的资产按一定比例组合在一起，以实现收益最大化或风险最小化。
投资组合理论研究如何选择适当的资产组合以达到理想的投资目标。
3.资产定价理论：资产定价理论研究资产价格形成的原因和规律，包括现代投资组合理论、资本资产定价模型等。
其中，资本资产定价模型是衡量资产预期回报率与系统风险之间关系的重要工具。
4.金融市场和证券交易：金融市场是投资者进行证券交易的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
了解不同的金融市场和证券交易的方式，有助于理解投资的实际操作。
5.风险和收益：投资涉及风险与收益的权衡，高风险通常伴随着高回报，投资者需要根据自身的风险承受能力和收益预期进行投资决策。
6.资本市场效率：资本市场效率是指市场能否反映全部的信息来决定资产的价格。
市场效率可以分为弱式效率、半强式效率和强式效率，理解市场效率有助于找到合适的投资策略。
7.金融工具和投资策略：了解不同的金融工具，如股票、债券、期货、期权等，以及不同的投资策略，如价值投资、成长投资、技术分析等，有助于投资者做出明智的投资决策。
8.投资行为与行为金融学：投资行为是研究投资者在市场中的决策行为，行为金融学则关注投资者的心理因素对投资决策的影响。
了解投资者的习惯和心理偏差，有助于更好地理解市场波动和投资策略。
9.投资组织与基金管理：投资组织包括证券公司、基金公司、银行和保险公司等，它们扮演着重要的角色，为投资者提供投资产品和服务。
了解投资组织的不同类型和基金管理的基本原理，能够更好地理解资本市场的运作。
10.金融风险与风险管理：投资涉及风险，了解不同类型的风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等，以及如何进行风险管理，对投资者而言至关重要。
投资学(高级教程)(07)-单指数与多因素模型
均值方差模型对组合投资收益与风险的关系 及其优化给出了 精确、有效的计算方法，其相 关证券之间的协方差计算量较大，优化过程也 比较复杂。人们希望寻找简明的方法计算、优 化组合。这就是“指数模型”。
7.1 单指数模型
系统风险与公司特有风险
证券收益之间的协方差有正有负(正是因为负的 协方差使组合投资的风险降低)，但相同的经济力量 (因素)通使影响公司的经营状况，如：经济周期、 利率、技术进步、劳动力成本、原材料等。这些因 素的变化将导致证券市场收益率相应发生变化，使 证券收益之间的协方差趋向于正。
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式(7.11)两边同乘以βi，并对所有i求和得：
高级投资顾问岗位职责要求
高级投资顾问岗位职责要求高级投资顾问是金融行业的重要职业之一，主要负责为客户提供专业的投资理财建议和服务。
具体职责要求如下：1.为客户提供专业的投资建议和服务，帮助客户实现个人投资目标。
2.判断投资品种的风险与收益，制定合理的投资计划，确保客户投资获得可持续的高回报。
3.分析市场行情，关注投资风险和机会，制定适合客户的投资策略。
4.定期与客户进行沟通和交流，与客户建立良好的合作关系，提高业务能力和绩效。
5.及时更新和维护客户投资组合，调整投资策略，确保客户收益最大。
6.协助客户解决投资遇到的问题和困难，维护客户信任，加强客户满意度。
7.对各种投资产品的优缺点进行深入了解，为客户从多个角度提供投资选择建议。
8.对投资产品的相关法规法律有熟悉及了解，确保投资合规性。
9.收集投资市场信息、行业动态及客户资料等相关信息，为客户提供优质的投资服务。
10.协助团队完成销售业绩目标，并通过培训、指导等方式提高团队的业务水平。
11.不断提高自身和行业知识和技能，不断完善服务质量和绩效水平。
以上是高级投资顾问的主要职责要求，需要具备的素质、能力和技能如下：1.熟悉金融市场和投资理论，掌握金融相关法律法规，对投资产品有深入的认识。
2.具备优秀的沟通能力、表达能力和协调能力，能够与客户有良好的互动和交流。
3.较强的投资分析能力，熟悉现代投资理论和技术分析方法，能够准确预测市场波动。
4.具有独立思考能力、判断能力和决策能力，能够针对客户需求和市场状况，制定有效的投资策略和方案。
5.较强的团队合作精神和领导能力，能够带领团队完成销售业绩和提高服务质量。
6.具有较强的工作责任感和担当精神，积极承担工作任务和节约成本。
高级投资顾问在职业生涯获得比较多的机会，拥有广阔的职业发展空间，但是对于职业生涯规划和个人成长，也需要有一定的认识和掌握。
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高级投资分析
兖州煤业(600188)投资价值分析报告
姓名：霍华侨
专业：软件学院金融信息化方向
学号：2220101313
兖州煤业，中国上市公司５０强企业是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，还是国内唯一一家境内外三地上市煤炭公司，在国内煤炭行业中处于龙头地位。
公司本部目前拥有六座生产煤矿，分别是南屯煤矿、兴隆庄煤矿、鲍店煤矿、东滩煤矿、济宁二号煤矿和济宁三号煤矿，煤炭资源总储量达到40亿吨左右。
公司未来煤炭产量稳定增长，收购菲利克斯公司大大增加了后备资源，考虑到山东省资产整合即将拉开序幕，未来公司成长和估值将有较大提升空间。
１９９８年分别在香港、纽约、上海三地上市，是国内煤炭行业唯一一家在三地同时上市的公司，公司实力雄厚，竞争力突出，入选２００７年度普氏全球能源企业２５０强，在亚洲区名列第５４位。
兖州煤业的母公司—兖矿集团是国家重点特大型集团，综合性跨国企业集团。
拥有５０家全资子公司、控股公司和参股公司，涉及采矿、煤化工、建筑、电力等１０多个行业，这为兖州煤业产能扩张、产业延伸提供了发展空间。
兖矿集团拥有世界一流的综采放顶煤技术和深井冻结施工技术，提高了兖州煤业的核心竞争力。
经过在资本市场十年的风雨历程，兖州煤业已经发展成为国内领先、技术一流，品牌卓著的上市公司，公司２００７年入选“标准普尔大中国地区股票精选组合”、“上海证券交易所公司治理成份股”、“２００６年度中国最佳投资者关系管理百强”、“２００６年度中证百强排行榜”、２００７年在中国上市公司百强排名第２３位；同时获得“中国煤炭行业卓越董事会”、“全球煤炭与消费性燃料企业第７名”、“中国最受尊敬上市公司”、“２００７年度世界市场中国（煤炭）年度品牌”等多项荣誉，公司品牌价值得到进一步提升，成为中国最具成长性蓝筹上市公司之一。
兖州煤业未来目标是成为理念先进、治理规范、国际领先的大型现代煤炭企业集团。
回顾上市来的发展，我们对于兖州煤业的明天也充满信心，过去十年，兖州煤业主营业务收入已经由３７亿增长到１６５亿，总资产由４８亿增长到２５３亿。
在华东大地谱写了辉煌的壮丽篇章，奋进中的兖州煤业，正以争创一流、勇攀高峰的雄心壮志，打造企业的长盛不衰。
煤炭行业前景乐观
我国是世界煤炭第一生产大国和第一消费大国，煤炭产量占世界的３７％。
煤炭是我国的基础性能源，２００７年分别占一次能源生产和消费总量的７６％和６９．５％。
在未来相当长的时期内，我国仍将是以煤为主的能源结构。
随着煤炭工业经济增长方式的转变，煤炭用途的扩展，煤炭的战略地位愈显重要，煤炭产业的可持续发展关系国民经济健康发展和国家能源安全。
１、全球进入能源紧缺时代，油价屡创新高，煤炭比价优势明显
２００７年世界石油消费量增长２．４％，全球石油产量却下降０．２％，为２００２年以来首次下滑，其中石油输出国组织（欧佩克）日产量减少３５万桶。
全球进入能源紧缺时代，石油供需缺口越来越大。
而我国随着国民经济持续、高速的发展，石油需求增长幅度较大，今后石油供需缺口占国内石油需求的比例将不断上升，预计２０１０年和２０１５年将分别为４６．０％和５３．４％。
石油供需的不平衡带来国际油价的超速增长。
国际原油期货价格从今年年初突破每桶１００美元，用了不到半年时间又击穿了１４０美元大关。
国际油价上涨的咄咄逼人之势，带动了能源价格的持续上涨，国际能源消费重心向煤炭转移，也进一步助推了国际煤价的逐步走高。
高油价唤醒“能源替代”，油煤等价热值比显著回升，煤炭比价优势明显，价值逐步得到认可。
10 年煤炭业绩大幅增长主要得益于煤价上涨，煤价上涨增厚EPS大约0.5 元。
1 月份公司煤价上调两次，目前煤价处于高位，预计一季度业绩较好，约为0.4 元，较去年增长137%。
从上表走势分析很容易看出从09年到2011年股票价格总体走势是呈稳步上升趋势，极具投资价值。
从每年的3月份和每年10月份都会有个很好的价格走势。
公司盈利能力在同类上市公司中居于前列，在全国大型煤炭上市公司当中，兖州煤业的总资产、主营业务收入、净资产，包括净利润、销售毛利率等都高于行业平均水平，并且公司的盈利能力呈现继增趋势。
由于全球能源紧缺、石油、煤炭价格高启，普遍预计未来两年这一趋势仍将延续，兖州煤业做为我国重点的煤炭生产企业，将受益于能源紧缺引发的价格上涨，公司的内、外部煤矿都处于良好的运行状态，煤化工即将成为公司的赢利新军，我们预计公司11－13年的ＥＰＳ分别为１．１２元、１．２８元、１．３７元。
按照行业平均２５倍ＰＥ计算，公司合理价格区间在２８－３4元之间，与目前股价具有较大的上升空间，给予积极推荐的投资评级。
从近期周K图可以看出其价格在27到35之间波动，经过前段时间的大幅回落，目前股价已整理的较为充分，似有起稳迹像，股价已站在五、十日均线之上，但成交量仍显不足，随着煤价的上涨，股价也将得到提升，宜中长线关注。
从日K线来看，兖州煤业的创利能力即使在目前如此恶劣的经营环境中也相当出色，那么当市场好转时，其效益将成倍增长。
因此，考虑到其将来稳定的成长能力和充足的现金流量，可以判断目前它的价值是被市场低估的！
注：榆树湾煤矿公司尚未完成设立手续，兖州煤业拟持有４１％权益；万福煤矿正在履行项目审批程序。
兖州煤业是中国第一家在国外开采煤矿的公司。
在澳大利亚的澳思达煤矿，煤炭品种主要是硬焦煤和半软焦煤，属国际煤炭市场紧缺煤种，按照澳大利亚煤炭资源储量评估标准，该煤矿目前拥有有效可采储量约５０００万吨，设计生产能力３００万吨，由于澳大利亚纽卡斯尔港口的吞吐能力限制，公司产能未能充分发挥，２００７年产量为１５８万吨，预计２００８年产煤１６０万吨。
澳洲煤矿为公司在国外进一步开发矿产资源积累了宝贵的经验。
在分析股票中我们要尽量运用到高级投资学所学到的各种投资工具来为我们所利用。
使我们更能分析市场变化规律，掌握市场未来发展趋势。
近期国内闹电荒或许会给煤炭行业带来一次上扬机会，发改委和能源局近期将集中审核一批符合电力产业政策、上大压小的火电和电网项目。
今年迎峰度夏全国电力最高峰值，可能出现在7月上旬到8月下旬，比去年峰值高出11%。
各地要增加煤炭有效供给，满足发电需要。
价格主管部门要把煤炭价格，特别是电煤价格，作为今年价格监管的重点内容。
国家发展改革委副主任、国家能源局局长刘铁男在2011年全年电力迎峰度夏电话会议上披露，为了应对今夏用电严峻形势，发改委和能源局将在近期集中审批一批火电和电网项目以迅速缓解浙江、江苏等地的用电紧张形势。
夏用电缺口将达3000万千瓦，今年初以来浙江、重庆等地就已遭遇用电紧张形势，刘铁男表示，受水电出力少、电煤价格高、高耗能产业反弹等因素影响，今年夏天用电形势依然严峻，预计用电缺口将达3000万千瓦。
今夏的日最大发电量预计达155亿度，将再创下历史纪录，较去年同期上涨11%以上。
不排除部分地区因电煤紧缺出现缺电加剧的可能。
对于浙江等地的缺电情况，此前中电联等电力专家分析，东部地区的缺电主要是“硬缺电”，即当地的发电能力已难以满足用电需求，而跨区电网建设还比较滞后，西部多余的电力也输送不过来。
刘铁男表示，发改委和能源局近期将集中审核一批符合电力产业政策、上大压小的火电和电网项目，以能够迅速缓解浙江、江苏、重庆、广东、福建、山东、上海的电力供应矛盾。
刘铁男透露，发改委将加大协调督促力度，在确保安全和质量的基础上，力争在今年的用电高峰期间有更多的项目投产运营。
发改委有关人士会后对记者表示，尽量争取在今夏用电高峰来临前投产的火电和电网项目主要指的是现在已经在建的项目。
“一个新建的火电项目和电网项目至少要2-3年的时间，如果要力争在今夏用电高峰来临前投产指的应该主要是在建的项目，比如说原本后期验收需要四个月，现在要加快进度，在符合安全和质量的前提下尽快提前投产。
”国网研究院副总工程师白建华对记者表示，目前核准一些新建的项目也可以为中长期的用电需求做好准备。
据此前国家电网公司预测，明后年用电形势将更加严峻，如果在不核准特高压电网项目的情况下，2012年最大用电缺口可能将达到5000万千瓦。
长江证券(000783,股吧)6月9日发布的煤炭行业6月投资策略认为，煤炭股短期缺乏明显催化剂，中长期估值优势具备，维持行业“看好”评级。
报告建议关注具有估值优势，成长性较好，且受益于动力煤二季度现货煤价上涨的公司。
面对今后市场走势，部分成长性较好的重点公司估值均在15、16倍左右，具备安全边际，并且基本面恶化的可能性不大，中长期有望持续改善。
竞争优势明显，煤炭企业的翘楚。
在理性投资理念逐渐占据主导地位的今天，价值被低估、股价较低的上市公司将成为新的市场宠儿。
对于具有长远眼光的投资者而言，兖州煤业无疑是值得他们买入并长期持有的投资品种。