2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(含部分答案)【圣才出品】

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2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题【圣才出品】

2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释（5分×5=25分）1．IPO折价2．消极投资策略3．金融深化4．杠杠收购5．熊猫债券二、选择题（5分×5=25分）1．久期最长的是（）。

A．8年期零息债券B．8年期，息票率为8%C．10年期零息债券D．10年期，息票率为8%2．有关普通股、优先股的股东权益不正确的是（）。

A．普通股有公司的经营权B．优先股一般不享有经营权C．普通股不可退股D．优先股不可要求公司赎回股票3．偿债率（）。

A．外债余额/国内总值B．外债余额/国民总值C．外债余额/出口外汇收入D．外债还本付息额/出口外汇收入4．不是我国货币M2统计口径（）。

A．企业活期B．企业定期C．居民储备存款D．商业票据5．在最后一个带息日，某只股票收票价为40元/股。

该股利税税率为20%，资本税得免税。

该股利为1元/股。

那么在无套利的均衡条件下，除权日的开盘价为（）。

A．39.8元/股B．39.2元/股C．39元/股D．41元/股三、计算题（20分×2=40分）1．已知一种面值为100元，息票率为6%的债券，年年付息一次，债券期限为3年，且到期收益率为6%，求该债券久期、修正久期、凸度。

根据久期法则，债券收益率每下降1%，债券价格变化百分比是多少？2．你拥有一份为期3年的看涨期权，其标的资产是市价为200万元的老洋房，其市场价评估为170万元，现在出租的租金刚好支付持有成本，如果年标准差为15%，无风险年利率为12%。

（1）构建二叉树模型；（2）计算该看涨期权价值。

四、简答题（10分×2=20分）1．比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制的不同。

2．举例说明证券买空或卖空交易是如何放大风险收益和风险的。

五、论述题（20分×2=40分）1．什么是行为金融理论？为何行为金融理论对传统效率市场理论造成严峻挑战？2．确定一国外部均衡目标的主要标准是什么？请分析近年来中国的国际的情况是否符合外部均衡的要求，并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。

名校431金融学综合考研真题答案汇编

《名校431金融学综合考研真题答案汇编（共两册）》2016年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2014年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2012年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2016年南开大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2013年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2012年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2001年浙江大学金融学考研真题2001年浙江大学金融学考研真题及详解2000年浙江大学金融学考研真题2000年浙江大学金融学考研真题及详解2014年中央财经大学金融学一考研复试真题2014年中央财经大学金融学二考研复试真题2013年中央财经大学金融学一考研复试真题2013年中央财经大学金融学一考研复试真题及详解（含部分答案）2013年中央财经大学金融学二考研复试真题2013年中央财经大学金融学二考研复试真题及详解（含部分答案）2012年中央财经大学金融学一复试考研真题2012年中央财经大学金融学一考研复试真题及详解（含部分答案）2012年中央财经大学金融学二考研复试真题2012年中央财经大学金融学二考研复试真题及详解2011年中央财经大学金融学一考研复试真题2011年中央财经大学金融学二考研复试真题2003年武汉大学555金融学考研复试真题2001年武汉大学423货币银行学（含国际金融）考研真题2000年武汉大学422货币银行学（含国际金融）考研真题2001年南京大学金融学原理考研真题2001年南京大学金融学原理考研真题及详解2000年南京大学金融学原理考研真题2004年四川大学411专业基础课（含国际金融、货币银行学）考研真题2004年四川大学411专业基础课（含国际金融、货币银行学）考研真题及详解2003年四川大学410金融学考研真题2006年西安交通大学486货币金融学考研真题2006年西安交通大学486货币金融学考研真题及详解2005年西安交通大学486货币金融学考研真题2005年西安交通大学486货币金融学考研真题及详解2004年西安交通大学486货币金融学考研真题2004年西安交通大学486货币金融学考研真题及详解2003年西南财经大学货币金融学考研真题2003年西南财经大学货币金融学考研真题及详解2002年西南财经大学货币金融学考研真题2002年西南财经大学货币金融学考研真题及详解2001年西南财经大学货币金融学考研真题2001年西南财经大学货币金融学考研真题及详解2013年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2013年中国科学技术大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2014年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2014年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2013年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解（回忆版）2012年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2015年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2014年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2014年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2013年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2016年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2014年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2013年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2012年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题资料详情查看请移步百度搜索鸿知东华考研网--考研资料---对应专业查看。

(NEW)中国科学技术大学管理学院《431金融学综合》[专业硕士]历年考研真题汇编(含部分答案)

目　录2012年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2014年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2016年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年中国科学技术大学管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）一、选择题（每小题3分，共60分）1．某公司以延期付款方式销售给某商场一批商品，该商场到期偿还欠款时，货币执行的是（）职能。

A．流通手段B．支付手段C．购买手段D．贮藏手段【答案】B【解析】赊买赊卖，要以货币的支付结束一个完整的交易过程；这时，货币已经不是流通过程的媒介，而是补足交换的一个独立的环节，即作为价值的独立存在而使早先发生的流通过程结束。

这时的货币就是起着支付手段职能的货币。

2．格雷欣法则是指（）。

A．劣币驱逐良币B．良币驱逐劣币C．劣币良币并存D．纸币铸币同时流通【答案】A【解析】双本位制下，当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币(即良币)被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币(即劣币)则充斥市场，即所谓的“劣币驱逐良币”，这一规律又称“格雷欣法则”。

3．下列属于短期金融交易市场的是（）。

A．票据市场B．债券市场C．股票市场D．资本市场【答案】A【解析】货币市场是交易期限在1年以内的短期金融交易市场，其功能在于满足交易者的资金流动性需求。

2014年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)

2014年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题单项选择题1．根据CAPM模型，假定市场组合收益率为15％，无风险利率为6％，某证券的Beta系数为1．2，期望收益率为18％，则该证券( )。

A．被高估B．被低估C．合理估值D．以上都不对正确答案：B解析：该证券的市场要求收益率按CAPM计算为16．8％＜18％，所以该期望收益率被高估，即该证券价值被低估。

2．货币市场的主要功能是( )。

A．短期资金融通B．长期资金融通C．套期保值D．投机正确答案：A解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。

3．国际收支平衡表中将投资收益计入( )。

A．贸易收支B．经常账户C．资本账户D．官方储备正确答案：B解析：投资收益计入经常账户，这是书上定义。

4．下列说法不正确的是( )。

A．当央行进行正回购交易时，商业银行的超额准备金将减少；当央行进行逆回购交易时，商业银行的超额准备金将增加B．法定准备金率对货币供给的影响与公开市场操作及贴现率不同，后两者主要针对基础货币进行调控，而法定准备金则直接作用于货币乘数C．法定准备金作为货币政策工具的历史长于其作为稳定金融，防止流动性危机的政策工具D．公开市场操作的有效性受国内金融市场的发达程度影响正确答案：C解析：法定准备金先是作为稳定金融，防止流动性危机的政策工具而出现，之后才是货币政策工具，所以选项C将二者关系说反了。

5．甲公司现有流动资产500万元(其中速动资产200万元)，流动负债200万元。

现决定用现金100万元元偿还应付账款，业务完成后，该公司的流动比率和速动比率将分别______和______。

( )。

A．不变，不变B．增加，不变C．不变，减少D．不变，增加正确答案：B解析：因为现金是速动资产也是流动资产，现金偿还应付账款后，速动资产减少100万，流动负债减少100万，本来流动比率是5：2，现在是4：1，故增加。

2014年西南财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版)及详解【圣才出品】

2014年西南财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）及详解金融学部分（90分）一、判断题（20分）1．在一个不存在信息和交易成本的世界中，金融中介将不会存在。

（）【答案】正确【解析】金融中介机构一般包括银行类金融中介机构及非银行类金融中介机构，具体包括商业银行、证券公司、保险公司以及信息咨询服务机构等中介机构。

（1）交易成本是金融市场中的一个主要问题，金融交易成本是指金融交易过程中发生的费用。

金融中介机构降低交易成本的方法主要有：①利用规模经济和范围经济，从而降低每单位交易所耗费的成本；②金融机构可以利用专门技术，以极低的成本为社会提供各种金融服务。

（2）信息不对称是指交易的一方对交易的另一方缺乏充分的了解，从而使其在交易过程中难以做出正确的决策。

在交易之前发生的信息不对称问题称为逆向选择问题，在交易后发生的信息不对称问题称为道德风险问题。

金融中介机构可以解决信息不对称主要有两个原因：①金融机构甄别信贷风险的技术相当高，从而可以降低由逆向选择所造成的损失；②金融机构具有专门技术来监督借款人的活动，进而降低道德风险所造成的损失。

所以，在一个不存在信息和交易成本的世界里，金融中介机构无法发挥其作用，故不会存在。

2．如果有不同期限的债券之间能较好地相互替代，那么他们的利率通常更加趋于相应的运行模式。

（）【答案】正确【解析】利率期限结构是指利率与期限之间的变化关系，研究的是风险因素相同而期限不同的债券之间的利率差异是由哪些因素决定的。

由利率期限结构理论可得：（1）如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等，那么长期债券的利率就与短期债券的利率相等，收益率曲线是一条水平线；（2）如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率必然高于现期短期债券的利率，收益率曲线是向上倾斜的曲线；（3）如果预期的短期债券利率下降，则债券的期限越长，利率越低，收益率曲线就向下倾斜。

即不同期限的债券之间能较好的相互替代，利率由于人们的预期等因素，其变化将趋于一致。

2014年复旦大学金融学专业考博真题,真题解析,复试真题,真题笔记

考博详解与指导金融学1、比较东南亚金融危机与本次美国金融危机的联系与区别及其特点（25分）2、股票交易有哪两种交易机制并比较这两种机制，我国采取的是哪一种，分析其优缺点。

（25分）3、阐述一下巴拉萨—萨缪尔森定理并分析其对中国人民币汇率改革的选择。

（25分）4、货币政策中央行准备金率变动（1）用图示分析法分析其影响；（2）商业银行准备金变动对M1，M2货币乘数的影响。

（25分）第一部分、传统面试问题（Sample Traditional Interview Questions）1、What can you tell me about yourself?（关于你自己，你能告诉我些什么？）这一问题如果面试没有安排自我介绍的时间的话。

这是一个必问的问题。

考官并不希望你大谈你的个人历史，他是在寻找有关你性格、资历、志向和生活动力的线索，来判断你是否适合读研或者MBA。

下面是一个积极正面回答的好例子：“在高中我参加各种竞争性体育活动，并一直努力提高各项运动的成绩。

大学期间，我曾在一家服装店打工，我发现我能轻而易举地将东西推销出去。

销售固然重要，但对我来说，更重要的是要确信顾客能够满意。

不久便有顾客返回那家服装店点名让我为他们服务。

我很有竞争意识，力求完美对我很重要。

”In high school I was involved in competitive sports and I always tried to improve in each sport I participated in.As a college student,I worked in a clothing store part-time and found that I could sell things easily.The sale was important,but for me,it was even more important to make sure that the customer was satisfied.It was not long before customers came back to the store and specifically asked for me to help them.I’m very competitive and it means a lot to me to be the best.2、What would you like to be doing five years after graduation?（在毕业以后5年内你想做些什么？）你要清楚你实际上能胜任什么。

2011-2014年复旦大学考研真题 431金融学综合

2011－2014年复旦大学金融硕士考研初试真题2011年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题一、名词解释 5*51.有效汇率2.利率期限结构3.流动性陷阱4.大宗交易机制5.正反馈投资策略(这概念还出了道简答)二、选择题 5*41.套汇是什么样的行为A.保值B.投机C.盈利D.保值和投机2.哪个不属于商业银行资产管理理论的3.简单的戈登模型计算股价4.蒙代尔弗莱明模型的固定汇率情况货币政策无效三、计算题 20*2互换的设计这题应该要分情况讨论并购题公司金融437页朱叶的那本书四、简答题10*21.降低货币乘数央行的措施2.用正反馈投资策略原理谈谈股市泡沫的形成五、论述题: 20+251.现金股利的信号传递效应,并联合我国的股市谈谈现金股利的信号传递效应的有效性2.外汇储备需求决定因素与我国的外汇储备是否过度问题由于帖子格式限制，部分公司和字母显示有误，凡回复顶贴且留邮箱者即免费发送完美编辑版和其他搜集的资料，为避免骚扰，邮箱请点击头像右侧的发送“短消息”给我。

2012年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题一、名词解释（25分）1.IMF的第八条款2.表外业务3.指令驱动机制4.税盾效应5.杠杆收购二、单项选择题（20分）1. 以下关于期权价格波动说法正确的是：( )A.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递增的B.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递减的C.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是不变的D.时间流逝同样的长度，其他条件不变，期限长的期权时间价值的减少幅度将大于期限短的期权时间价值的减少幅度2. 下列不影响可贷资金供给的是：( )A.ZF财政赤字B.家庭储蓄C.央行货币供给D.利用外资3. 股票价格已经反应所有历史信息，如价格的变化状况，交易量变化状况等，因此技术分析手段无效，这种市场类型为 ( )A.强有效市场B.半强有效市场C.弱式有效市场D.无效市场4. 一公司发行股票筹资2000万元，已知第0期支付股息100万元，股息增长率为5%，则融资成本为 ( )A. 10.25%B. 12.25%C. 15.25%D.13.25%5. 一公司修筑公路，ZF与其签定协议，若已经完成的路段5年内正常使用，则5年后再与其签约修筑延长段，问其中的实物期权为 ( )A.扩张期权B.放弃期权C.延期期权D.收缩期权三、计算题（40分）1. 1英镑的含金量为113.006，1美元的含金量为23.22，黄金的运输费用为0.025美元，求(1)英镑兑美元的铸币平价(2)黄金输出点(3)黄金输入点2. 一公司永续EBIT为500万元，无杠杆情况下收益率为10%，又已知公司可以以借入500万元债务以回购部分股票，改变公司的资本结构，公司所得税率为25%。

复旦大学431金融学综合考研真题及答案解析

2021年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词说明（4分×5）1．汇率超调2．Sharp指数3．在险价值（Value of Risk）4．实物期权5．资本结构的均衡理论二、单项选择题（5分×5）1．马科维茨投资组合理论的假设条件有（）。

A．证券市场是有效的B．存在一种无风险资产，投资者能够不受限制地借入和贷出C．投资者都是风险规避的D．投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合2．以下几个中收益率最高的是（）。

A．半年复利利率10%B．年复利利率8%C．持续复利利率10%D．年复利利率10%3．仅考虑税收因素，高现金股利政策对投资者______；仅考虑信息不对称，高现金股利政策对投资者______。

（）A．有利，有害B．有利，有利C．有害，有利D．有害，有害4．甲乙两公司财务杠杆不一样，其他都一样。

甲公司的债务资本和权益资本别离为50%和50%；乙公司债务资本和权益资本别离占为40%和60%。

某投资者8%甲公司股票，依照无税MM理论，什么情形下投资者继续持有甲股票？（）A．公司甲的价值高于公司乙B．无套利均衡C．市场上有更高期望收益率的同风险项目D．迫于竞争压力5．当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采取的政策搭配（）。

A．紧缩国内支出，本币升B．扩张国内支出，本币贬值C．扩张国内支出，本币升值D．紧缩国内支出，本币贬值三、计算题（20分×2）1．X公司与Y公司股票的收益风险特点如下：计算每只股票的期望收益率和α值；识别并判定哪只股票能够更好地知足投资者的如下需求；将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合；将该股票作为单一股票组合来持有。

2．某产品项目初始投资60万，产品的市场规模70万，公司占份额为10%，该产品单价为20元，可变本钱10元，年固定本钱10万元（不包括折旧），营业税税率20%，投资者要求回报率10%，项目投资期2年，直线折旧法，不考虑残值。

2014年东北财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解【圣才出品】

2014年东北财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解第一部分货币银行学（50分）一、简答题（共3题，共20分）1．简述商业银行的主要资产业务。

（6分）答：商业银行的资产业务是指将银行通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务。

这是银行取得收益的主要途径。

主要包括贴现、贷款、证券投资和租赁业务。

（1）贴现。

银行应客户的要求，买进尚未到付款日期的票据的业务叫贴现。

办理贴现业务时，银行向客户收取一定的利息，称为贴现利息或折扣。

票据的贴现实际上是债权债务的转移，即银行通过贴现，间接地贷款给票据金额的支付人。

（2）贷款。

贷款是指银行将其所吸收的资金，按一定的利率贷给客户并约定归还期限的业务。

贷款在银行资产业务中的比重一般占首位。

因为贷款的风险虽然较大，但它的利率较高，同时通过放收，可密切与工商企业的往来关系，从而有利于稳定吸收存款和拓宽业务领域。

（3）证券投资。

证券投资是指商业银行以其资金持有各种有价证券的业务活动。

银行投资于有价证券一般是为了增加收益和增加资产的流动性。

（4）租赁业务。

通常是由独立的或银行下辖的租赁公司经营，也有大的生产厂商自己经营。

租赁业务的开展，有益于承租人，同时也使经办的银行得到好处。

2．利率作为货币政策中介指标有何优缺点？（6分）答：（1）利率作为货币政策中介指标的优点是：①可控性强。

中央银行可直接控制对金融机构融资的利率，而通过公开市场业务或再贴现政策，也能调节市场利率的走向。

②可测性强。

中央银行在任何时候都能观察到市场利率的水平及结构。

③货币当局能够通过利率影响投资和消费支出，从而调节总供求。

（2）利率作为货币政策中介指标的缺点是：作为内生经济变量，利率的变动是顺循环的：经济繁荣时，利率因信贷需求增加而上升；经济停滞时，利率随信贷需求减少而下降。

然而，作为政策变量，利率与总需求也应沿同一方向变动：经济过热，应提高利率；经济疲软，应降低利率。

也就是，利率作为内生变量和作为政策变量往往很难区分。

2014年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷-2

2014年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷-2(总分：34.00，做题时间：90分钟)一、名词解释题(总题数：5，分数：10.00)1.IPO折价（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：IP0折价指股票首次公开发行的价格常常要低于交易第一天的市场收盘价，也即IPO 的短期低估。

这普遍存在于世界各国的股票市场中，并且IPO折价现象在证券市场不发达的发展中国家更为严重。

)解析：2.消极投资策略（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：投资者认为市场是有效的，那么意味着任何一种证券的价格都不可能持续地被低估或高估，从而都能带来正常的投资收益率。

所以，他们倾向于中长线投资，即在买入证券之后，在相当长一段时间内持有该证券，以降低交易成本并获取正常的投资收益率。

这就是(消极的)投资策略，又称指数化投资策略。

)解析：3.金融深化（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利于增加储蓄和投资，促进经济增长。

) 解析：4.杠杆收购（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：杠杆收购是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。

复旦大学431金融学综合金融学专业硕士历年真题答案考研资料复习指南

最初的最初选择考研，只是因为个人爱好而已，对于一个只会看看书应付应试的人，在没有做好与社会接轨时候的逃避而已。

不过，渐渐地接触到的东西多了，想的多了，也就改变了最初的幼稚。

考研与否是一个可以决定你以后十年左右状况的决定，所以你自己必须认真思索，多方了解，全盘考虑，最后只能由你自己做决定，别人说的什么对你自己而言只是参考而已，也只能是参考。

记住，不要询问别人你自己要不要考研或者考什么地方学校，没有人会比你自己对自己的前途更慎重。

独家更新2012年复旦大学431金融学综合全真模拟题和答案；2013 年爱他教育复旦大学431金融学高分研究生学姐考研交流会全程录音，录音 60多分钟，是爱他教育组织了一次复旦大学431金融学大型考研交流讲座，包含了复旦大学各个专业，由复旦大学431金融学的高分研究生主持，很多复旦大学考研的问题都讲到了，而且还有互动，2013年考研的同学问到了很多考研相关的问题，解决了考研复习的难题和诸多困惑；好评5星星后发邮箱；2013年爱他教育复旦大学431金融学考研交流会全程文字实录，图片格式，和录音配套，本店独家；好评5星星后发邮箱；1、独家更新2012年复旦大学431金融学综合全真模拟题和答案（共六套）；2、独家更新公司理财复习题集和答案解析；3、独家更新2013年复旦大学431金融学综合全真模拟题和答案电子版；史上超全版本1000多页；最新独家更新1、公司财务视频2、金融学（货币银行学视频）3、国际金融视频教程4、货币银行学视频5、货币银行学内部题库6、投资学内部题库7、国际金融内部题库8、2012年国际金融学复习指南9、2012年货币银行学复习指南10、2012年投资学复习指南11、2012年公司金融复习指南12、刘红忠：《投资学》，高等教育出版社2010年第2版2013年复旦大学431金融学综合金融学专业硕士全套考研资料一、历年真题（纸张版）1、 1998-2009年金融联考试题，独家赠送2011年-2012年经济学综合基础（金融）试题，为考生考研的时候抄写下来的试题，考后制作的，是真题的完美复现，150分的题目，均有，十分接近原版试题，2002-2009年金融学研究生招生联考“金融学基础”试题及答案；2、2011年——2013年复旦大学431金融学综合试题二、复旦金融专硕431金融学综合 129分经验笔者是一名工作过的考生，作了5年的码农之后，在2011年选择报考复旦基金班。

《复旦大学431金融学综合2011-2017年考研真题及答案解析》

目录Ⅰ历年考研真题试卷 (2)复旦大学2011年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (2)复旦大学2012年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (4)复旦大学2013年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (6)复旦大学2014年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (9)复旦大学2015年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (11)复旦大学2016年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (13)复旦大学2017年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷 (15)Ⅱ历年考研真题试卷答案解析 (18)复旦大学2011年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (18)复旦大学2012年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (27)复旦大学2013年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (33)复旦大学2014年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (42)复旦大学2015年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (50)复旦大学2016年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (58)复旦大学2017年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷答案解析 (67)Ⅰ历年考研真题试卷复旦大学2011年招收攻读硕士学位研究生入学考试试卷科目代码：431科目名称：金融学综合招生专业：数学科学学院金融（专业学位）、经济学院金融（专业学位）、管理学院金融（专业学位）专业注意：答案请做在答卷纸上，做在试题上一律无效。

一、名词解释（每题5分，共25分）1．有效汇率2．利率的期限结构3．流动性陷阱4．大宗交易机制5．正反馈交易机制二、单项选择题（每题4分，共20分）1．套汇交易的性质（）A．保值B．投机C．盈利D．既套保又投机2．以下理论中不属于商业银行管理理论的是（）A．周期性收入理论B．真实贷款理论C．资产可转换理论D．资产管理理论3.简单的戈登模型计算股价具体选项略4．以下不属于金融抑制内容范围的是（）A．名义利率限制B．金融产品单调C．金融监管D．金融贷款额度管理5．依据蒙代尔-弗莱明模型，在固定汇率制度下，有（）A．财政政策无效B．货币政策无效C．财政政策有效D．货币政策有效三、计算题（每小题20分，共计40分）1．已知，A公司借美元借款的利率是LIBOR＋1.0%，借欧元借款的固定利率是5.0%；B公司借美元借款的利率是LIBOR＋0.5%，借欧元的固定利率是6.5%。

2014年上海财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版)【圣才出品】

2014年上海财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）一、单项选择题（每小题2分，共60分）1．纸币的发行是建立在货币（）职能基础上的。

A．价值尺度B．流通手段C．支付手段D．储藏手段2．如果消费者动用储蓄存款进行消费，货币构成将发生的变化是（）。

A．M1减少，M2增加B．M1减少，M2增加C．M2不变，M1增加D．M2增加，M1不变3．甲公司流通在外的股数为10000股，每股市场价值5元，现以5%的股利支付率发放股利，在股利分配之后甲公司的总价为（）元。

A．50000B．49500C．48500D．475004．现有资产组合如下，持有证券A400元，其贝塔值为1.2，持有证券B800元，其贝塔值为－0.3，求组合贝塔值（）。

A．0.2B．0.3C．0.48D．1.25．从消费者的角度看，当利率上升的时候，会（）。

A．抑制消费，增加储蓄B．刺激消费，减少储蓄C．刺激消费，刺激储蓄D．抑制消费，抑制储蓄6．乙公司全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，每年支付优先股股利1.44万元，所得税40%，每年息税前利润32万元，则该公司的财务杠杆为（）。

A．1.43B．1.53C．2.67D．1.607．由发起人承担所有风险的养老金计划是（）。

A．固定缴款计划B．固定给付计划C．变额年金计划D．延期支付计划8．信用账户有10000元现金和10000元市值证券A，若证券A折算率为70%，若投资于保证金比率50%的证券B，则最多可以购买证券B的市值为（）元。

A．34000B．20000C．40000D．280009．A公司每年需材料200吨，每吨材料年度储备成本20元，每次进货费用为125元，单位订购价格为20元，则最佳采购次数为（）。

A．4B．6C．7D．1010．有一10年期付息债券，票面利率6%，面值100元，每年付息一次，折现率7%，则债券的市场价格为（）元。

A．92.98B．95.38C．100D．116.2211．跟购买设备相比，融资租赁的优点是（）。

复旦大学2014年金融专硕431金融学综合考研真题和答案解析

复旦大学2014年金融学综合试题一、名词解释（每题4分，共20分）1.IPO折价发行2.消极投资策略3.金融深化4.杠杆收购5.熊猫债券二、选择题（每题5分，共25分）1.下列具有最长久期的债券是（）。

A.8年期，10%息票利率B.8年期，零息票利率C.10年期，10%息票利率D.10年期，零息票利率2.关于普通股和优先股，以下说法错误的是（）。

A.普通股股东有参与公司经营决策的权利B.优先股一般较普通股先获得收益C.普通股股东不可以退股D.优先股股东可要求赎回股份3.偿债率等于（）。

A.外债余额比国民生产总值B.外债余额比国内生产总值C.外债余额比出口交易额D.外债已付额比出口交易额4.以下哪项不属于我国M2统计口径（）。

A.公司活期存款B.公司定期存款C.居民储蓄存款D.商业票据5.最后一个计利税交易日，某股票收盘价为40元，股利每股1元，股利税税率为20%，则次日这只股票开盘价为（）元。

A.39.2B.39.8C.39D.40三、计算题（每题20分，共40分）1.一个面值为100元，息票率为6%，每年付息1次，期限为3年的债券，其到期收益率为6%。

（1）求它的久期，修正久期和凸度；（2）根据久期法则和久期-凸性法则，债券收益率每下降1%，债券价格变化多少？2.你拥有3年期看涨期权，其标的资产是位于市中心的一套老洋房，执行价为200万元。

这套老洋房当前市场评估价为120万元。

现在出租所收取的租金刚好够支付持有成本。

年标准差为15%，无风险收益率为12%。

求：（1）构建二叉树；（2）计算该看涨期权价值。

四、简答题（每题10分，共20分）1.比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制理论。

2.举例说明买空和买空交易机制如何放大收益和风险。

五、论述题（第1题25分，第2题20分，共计45分）1.什么是行为金融理论？为何行为金融学对传统效率市场理论造成严峻挑战？2.确定一国外部均衡目标的主要衡量标准是什么？请分析近年来中国的国际收支情况是否符合外部均衡的要求？并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。

金融硕士(MF)《431金融学综合》[专业硕士]考点解析(金融学商业银行)【圣才出品】

第五章　商业银行第一节　商业银行的负债业务一、负债业务概述负债业务是指形成商业银行资金来源的业务。

商业银行的全部资金来源包括自有资金和吸收的外来资金两部分。

1．自有资金自有资金包括商业银行成立时发行股票所筹集的股份资本，公积金和未分配的利润。

这些统称权益资本。

一般说来，商业银行资金来源中的自有资金所占比重很小，不过却是吸收外来资金的基础。

2．吸收的外来资金外来资金的形成渠道主要是吸收存款，向中央银行借款，向其他银行和货币市场拆借及从国际货币市场借款等。

其中又以吸收存款为主。

二、吸收存款吸收存款的业务是银行接受客户存入的货币款项，存款人可随时或按约定时间支取款项的一种信用业务。

这是银行的传统业务，在负债业务中占有最主要的地位。

吸收存款是银行与生俱来的基本特征。

1．活期存款活期存款，指可以由存户随时存取的存款。

存入这种存款的，主要是用于交易和支付的款项。

这种存款，支用时须使用银行规定的支票，因而又有支票存款之称。

2．定期存款定期存款，指具有确定的到期期限才准提取的存款。

存入这种存款的是近期暂不支用和作为价值储存的款项。

3．储蓄存款储蓄存款，是针对居民个人积蓄货币之需所开办的一种存款业务。

这种存款通常由银行发给存户存折，以作为存款和提款的凭证；一般不能据此签发支票，支用时只能提取现金或转入存户的活期存款账户。

三、其他负债业务1．从中央银行借款主要有两种形式：①再贴现：即商业银行把自己办理贴现业务所买进的未到期票据，如商业票据、短期国库券等，再转卖给中央银行；②直接借款：用自己持有的有价证券作为抵押品向中央银行取得抵押贷款。

2．银行同业拆借银行同业拆借是指银行相互之间的资金融通。

在这种拆借业务中，借入资金的银行主要是用以解决本身临时资金周转的需要，所以一般均为短期。

同业拆借的利率水平一般较低。

3．国际货币市场借款国际货币市场借款是指商业银行在国际货币市场上进行短期借款所采用的一种形式。

也叫欧洲货币市场借款。

2014年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及解析【圣才出品】

2014年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及解析一、名词解释1．权益现金流法（FTE）答：权益现金流（FTE）法是资本预算的一种方法，这种方法只对杠杆企业项目所产生的属于权益所有者的现金流量进行折现。

权益现金流量是指属于公司权益所有者的现金流量。

对于杠杆公司，永续性的权益现金流量（LCF）的计算公式为：权益现金流量＝现金流入－付现成本－贷款利息－所得税对于无杠杆公司，可用下面的公式来计算权益现金流量（UCF）：权益现金流量＝现金流入－付现成本－所得税二者之间存在以下关系：UCF－LCF＝（1－t C）r B B。

权益现金流量必须用权益资本成本作为贴现率来贴现。

2．融资租赁答：略。

3．可回收债券答：略。

4．即期利率答：略。

二、计算题（知识点）1．计算加权贝塔，然后按照CAPM计算预期收益。

解：略。

2．用MM理论，计算公司改变资本结构后的固定权益以及加权资本成本。

解：略。

三、简答题1．根据股票价格信息说明有效市场。

答：根据有效市场假说，有效市场是指市场价格能够反映完全的经济信息的市场，有效市场假说表明，如果市场价格充分反映了经济信息，投资者就不可能通过对未来价格的预测获得超额利润，赢得市场。

完全的经济信息只是一个笼统的说法，对完全信息的具体化进一步明确了有效市场的概念。

根据对完全信息的定义不同，有效市场分为三种类型：（1）弱有效市场：证券价格包含了全部能从市场交易数据中获得的信息，即意味着根据历史交易资料进行交易是无法获取经济利润的。

这实际上等同于宣判技术分析无法击败市场。

（2）半强有效市场：证券价格不仅包含证券全部过去价格的信息，而且还包括所有公开信息。

这表明，不仅过去的价格决定着价格，而且，过去发生的被公开的事件（如政府的政策等）也决定着价格。

实际上意味着技术分析和基础分析都无法击败市场，即取得经济利润。

（3）强有效市场：证券价格包含了全部过去价格的信息，全部公开信息，以及全部内部消息。

金融硕士(MF)《431金融学综合》[专业硕士]章节题库(资本预算)【圣才出品】

金融硕士（MF）《431金融学综合》[专业硕士]章节题库第二部分公司财务第五章资本预算一、单选题1．实际利率为3%，预期通货膨胀率为6%，则名义利率水平应该近似地等于（）。

[暨南大学2016金融硕士]A．2%B．3%C．9%D．6%【答案】C【解析】利率与通货膨胀的关系可以通过名义利率、实际利率和通货膨胀率三者之间的关系来表示，用公式表示为：1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）。

则r名义＝（1＋r实）（1＋通货膨胀率）-1＝（1＋3%）×（1＋6%）-1≈9%。

际2．下面哪项不属于公司的资本预算活动？（）[清华大学2015金融硕士]A．举债进行股票回购B．向竞争对手购买其用户信息C．为研发部门雇佣一名工程师D．在中央商务区开一家新餐馆【答案】A【解析】资本预算又称建设性预算或投资预算，是指企业为了今后更好的发展，获取更大的报酬而作出的资本支出计划。

它是综合反映建设资金来源与运用的预算，其支出主要用于经济建设。

A项，举债进行股票回购属于筹资活动。

3．某项目：内部收益率（IRR）：8.7%，利润率：98%，净现值：－393美元，回收期：2.44年，资本成本：9.5%。

以下哪个陈述是对的？（）[清华大学2014金融硕士] A．净现值的折现率必须小于8.7%B．按照净现值该项目应该被接受C．按照利润率项目应该被接受D．按照内部收益率项目应该被拒绝【答案】D【解析】A项，净现值的折现率有多种标准，可按资本成本等折线，不一定小于8.7%；B项，净现值小于0，不该接受该项目；C项，利润率小于1，应拒绝该项目；D项，内部收益率8.7%<资本成本，项目应该被拒绝。

4．某项目的现金流如下表所示：那么，该项目的回收期最接近（）。

[中央财经大学2015金融硕士]A．2年B．2.5年C．3年D．3.5年【答案】B【解析】投资回收期是指使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间，其计算公式为：投资回收期＝（累计净现金流量现值出现正值的年数－1）＋上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值。

2014年中国人民大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版)【圣才出品】

2014年中国人民大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）第一部分金融学（共90分）一、单项选择题考点1．《商业银行法》颁布的时间？2．最早的私人股份制银行是哪一家？3．最早讨论货币流通数量的是谁？4．商品的进口价格弹性和出口价格弹性之和大于1代表什么？5．我国什么时候取消对商业银行贷款限额？6．美国利率市场化的推动因素是什么？7．如何用利率平价理论判断人民币和美元的远期汇率变动？8．场外衍生品交易如何清算？9．小额贷款公司业务特点有哪些？10．下列哪个国家没有实施通货膨胀目标制？11．下列哪个国家没有参与组建国际清算银行？12．对于期权定价的理论模型，有三位学者做出了重要贡献，下列哪位不在这三位的范围内？13．三元冲突的“三元”，不包括以下哪一项？14．泰勒规则中影响利率的因素不包括以下哪项？15．布雷顿森林体系规定1盎司黄金等于多少美元？16．摩根士丹利和中国哪家银行合资组建了中国国际金融有限公司？17．Q条例表示对什么的管制？18．哪位学者认为货币流通速度稳定且货币需求对利率不敏感？19．以下哪个协议提出了逆周期资本要求？20．中央银行可以向市场投放流动性的操作包括哪些？二、判断题考点【说明】本部分为简单考点回忆，未提供视频讲解。

1．金本位2．政策性银行3．商业银行经营模式分类4．美格拉斯法5．信用货币与足值货币6．银行承兑汇票转让7．央行一级交易商8．美联储独立性9．可转让大额存单10．美式期权11．预期与收益12．债券基金13．弱有效市场14．场外金融衍生交易15．双边清算16．凯恩斯货币理论17．部分存款准备金制度18．基础货币记为央行负债19．特别提款权20．货币幻觉21．储蓄存款账户22．正回购三、简答题（每题13分，共26分）1．一段文字材料，材料中包括货币供应量、流动性、通货膨胀、利率等关键词。

（1）解释上述材料中涉及到的金融术语的含义。

（2）利率决定理论有哪些？比较它们的异同。

2014年对外经济贸易大学431金融学综合考研真题及详解【圣才出品】

2014年对外经济贸易大学431金融学综合考研真题及详解一、单项选择题（每小题1分，共10分）1．投资者可以选择放弃执行合同的金融交易是（）。

A．远期利率协议B．择期交易C．期货交易D．期权交易【答案】D【解析】期权合约是买卖双方签订的一种协议，该协议赋予期权购买者在未来某一时刻以事先约定的价格购买（或出售）某一资产的权利。

但在履约过程中，期权买方可以行使他的权利也可以选择放弃行使权利。

远期和期货都不能放弃执行合同，但是可以不进行实物交割，而只交换利差。

择期交易，是指客户可以在约定的将来某一段时间内的任何一个工作日，按约定的汇率进行交割的外汇买卖业务，它是一种可选择交割日的远期外汇买卖。

择期交易不得放弃执行合同。

2．通常，经济学家认为衡量利率最精确的指标是（）。

A．贴现率B．票面利率C．到期收益率D．实际利率【答案】C【解析】到期收益率是使债务工具所有未来回报的现值与其今天的价值相等的利率。

反映的是一项金融资产内含的报酬率，体现了显著的经济学含义，所以经济学家认为这是最准确的利率计量指标。

贴现率在数值上可能在某些时候与到期收益率相等，但是贴现率外生性的概念，很多时候是人为的根据某些逻辑确定的利率，再用这个利率去计算现值，所以它并不能准确体现利率的收益率特性。

3．商业银行表外业务的“表外”相对于资产负债表而言的，其与资产负债表的关系是（）。

A．该项业务的发生只会引起资产负债表内的资产方资金发生变动B．该项业务的发生只会引起资产负债表内的负债方资金发生变动C．该项业务的发生只会引起资产负债表内的权益方资金发生变动D．在一定的条件下可能会转化为资产负债表内的业务【答案】D【解析】表外业务是指商业银行所从事的，按照通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。

可称为或有资产和或有负债，即在一定条件下可能转化为资产负债表内的业务。

4．凯恩斯学派的货币政策传导机制中，起关键作用的指标是（）。

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2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）
一、名词解释（5分×5=25分）
1．IPO折价
答：略。

2．消极投资策略
答：略。

3．金融深化
答：金融深化是指为实现经济迅速增长而必须实现一系列的金融自由化的政策。

核心是促进实际货币需求的增长，其内容包括：取消不恰当的利率限制；控制名义货币的增长率；放松汇率限制；财政改革；放松对金融业过多的限制，允许金融机构之间开展竞争；大力发展各类金融市场，增加金融工具等。

理论贡献有：①强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位，第一次把金融和经济发展密切结合起来；②批判了传统的经济理论，主张发展中国家的货币和实物资本具有互补性；③剖析了外源性融资的危害，主张发展中国家应依靠内源性融资；④主张发展中国家应注意促进中小企业的改造和提高，而不能只重视大企业。

4．杠杠收购
5．熊猫债券
答：略。

二、选择题（5分×5=25分）
1．久期最长的是（）。

A．8年期零息债券
B．8年期，息票率为8%
C．10年期零息债券
D．10年期，息票率为8%
【答案】C
【解析】久期定理：①只有贴现债券的久期等于它们的到期时间；②直接债券的久期小于或等于它们的到期时间。

2．有关普通股、优先股的股东权益不正确的是（）。

A．普通股有公司的经营权
B．优先股一般不享有经营权
C．普通股不可退股
【答案】D
【解析】优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。

3．偿债率（）。

A．外债余额/国内总值
B．外债余额/国民总值
C．外债余额/出口外汇收入
D．外债还本付息额/出口外汇收入
【答案】D
【解析】偿债率是指当年还本付息额占当年出口收入的比重。

4．不是我国货币M2统计口径（）。

A．企业活期
B．企业定期
C．居民储备存款
D．商业票据
【答案】D
【解析】我国对货币层次的划分是：
M0=流通中的现金；
狭义货币（M1）=M0+企业活期存款；
广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）。

5．在最后一个带息日，某只股票收盘价为40元/股。

该股利税税率为20%，资本利得免税。

该股利为1元/股。

那么在无套利的均衡条件下，除权日的开盘价为（）。

A．39.8元/股
B．39.2元/股
C．39元/股
D．41元/股
【答案】B
【解析】在无套利的均衡条件下，有下列式子：
式中，P B表示除权日前的股票价格，τq表示资本利得税税率，P A表示除权日后的股票价格，D表示每股股利，τp表示股利的税率。

则代入题中数据，可得：
P A=40-（1-20%）×1=39.2
三、计算题（20分×2=40分）
1．已知一种面值为100元，息票率为6%的债券，年年付息一次，债券期限为3年，且到期收益率为6%，求该债券久期、修正久期、凸度。

根据久期法则，债券收益率每下降1%，债券价格变化百分比是多少？
解：假设B 表示当前债券的价格，则：
B=100×6%÷（1+6%）+100×6%÷（1+6%）2+（100×6%+100）÷（1+6%）
3=100（元）
则该债券久期为：
D=（（100×6%÷（1+6%））×1+（100×6%÷（1+6%）2）
×2+（100×（1+6%）÷（1+6%）3）×3）
÷100=2.83（年）
则该债券的修正久期为：
D*=2.83÷（1+6%）=2.67（年）
由于凸度的公式为：
则该债券凸度为：
C=（（100×6%÷（1+6%）3）×1×（1+1）+（100×6%÷（1+6%）4）
×2×（2+1）+（100×（1+6%）÷（1+6%
）5）×3×（3+1））÷100=9.89
由于收益率变动幅度与价格变动率之间的关系为：
则债券收益率每下降1%，债券价格变化百分比为：
△P/P=-2.67×（-1%）+0.5×9.89×（-1%）2=2.62%
2．你拥有一份为期3年的看涨期权，其标的资产是市价为200万元的老洋房，其市场价评估为170万元，现在出租的租金刚好等于支付持有成本，如果年标准差为15%，无风险年利率为12%。

（1）构建二叉树模型；
（2）计算该看涨期权价值。

解：（1）由于该期权标的资产出租的租金刚好等于支付的持有成本，故可将该标的资产假设一个无红利支付的资产，当前时刻市价为170万元，基于该资产的3年期期权的
执行价格是200，期权的有效期是3年。

由于：
1.30u e
e σ
==
=0.77d e e σ--===故在这个有效期内，股票价格或者上升到221，或者下降到130.9。

当股票价格上升到221时，假设期权的回报为21，如果股票的价格下降到130.9时，期权的回报为0。

（2）该看涨期权的价值为：
12%30.770.661.30.77
rT e d e p u d ⨯--===--0.6621(10.66)013.86
f =⨯+-⨯=。