证券投资宏观经济分析.
47第四章 证券投资宏观分析PPT课件
17.09.2020
郑州大学西亚斯国际学院
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二.宏观经济因素的变动是证券市场价格 的基础因素
由于上述因素的共同作用，证券市场价 格的变动表现为非常复杂的形式。对这些 因素就需要认真加以研究，而其中宏观经 济因素在分析中的重要性最大。
一些实证研究结果表明，股票价格的变动与国民生 产总值的变化存在着密切的相关性。
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（2）失业率
失业率的上升与下降是以国内生产总值相对于潜在GDP 的变动为背景的。不同原因引起的失业率对证券市场 的影响是不同的。
经济衰退引起的全社会失业率提高，收入降低，预期 不景气，会引起股票下跌。
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3、公司因素：
即公司运营状况对证券价格的影响。三鹿事 件对乳品上市公司影响、平安投资富通银行巨亏 对保险业影响。
4、市场因素：
即影响证券市场的各种证券市场操作。
在影响证券市场价格的诸多因素中，宏观因素、 产业和区域因素、公司因素都是通过影响公司的 经营状况和发展前景来影响其市场价格，被称作 基本因素。基本因素的变化形成了证券价格变动 的利多题材和利空依据。市场因素主要是通过证 券市场操作影响证券价格。
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2、产业和区域因素：
主要指产业发展前景和区域经济发展状 况对证券市场价格的影响。它对证券市场的影 响主要是结构性的。产业处于生命周期的不同 发展阶段，会在经营状况及其前景方面有较大 的差异；区域经济发展水平，对上市公司的发 展起着制约作用。这些必然在证券价格上表现 出来。
（3）汇率
本币贬值——有利出口，不利进口——出口型企业股价上升， 进口型企业股价下跌
证券投资中的宏观经济分析
证券投资中的宏观经济分析宏观经济分析在证券投资中起着至关重要的作用。
投资者需要了解经济的宏观环境以及宏观经济指标的变化，以便做出明智的投资决策。
本文将探讨证券投资中的宏观经济分析，并提供一些分析方法和工具。
一、宏观经济分析的重要性宏观经济分析是指对整个经济系统进行全面、系统、深入的研究，以了解经济的总体状况和走势。
在证券投资中，宏观经济因素对于证券价格的波动和市场走势起着决定性的作用。
只有深入了解和把握宏观经济的变化，投资者才能更好地制定投资策略，降低投资风险，增加投资收益。
二、宏观经济分析的方法1. 回顾历史数据：通过分析历史数据来确定经济周期的阶段和周期性的变动规律。
通常，经济周期包括扩张期、峰值期、衰退期和底部期。
投资者可以通过分析历史数据来评估当前经济周期的位置，以及预测未来经济发展的走势。
2. 分析宏观经济指标：宏观经济指标反映了经济整体的表现和走势。
常见的宏观经济指标包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、消费者物价指数（CPI）、制造业采购经理人指数（PMI）等。
投资者可以通过分析这些指标的变化，判断经济的增长和通胀压力，进而决定投资策略。
3. 研究产业和行业信息：不同的产业和行业受到宏观经济环境的影响程度不同。
投资者需要研究不同产业和行业的发展趋势、供求关系以及政策环境等因素，以便选择具有潜力的投资标的。
4. 关注市场情绪和情感指标：投资市场情绪和情感指标反映了投资者的情绪和情感状态，对证券价格的波动起着重要作用。
投资者需要关注市场情绪指标，如投资者信心指数、市场波动指数（VIX）等，以捕捉市场情绪的变化和市场风险的增加。
三、宏观经济分析的工具1. 经济报告：经济报告是了解宏观经济环境的重要手段。
各国央行、经济研究机构和金融机构定期发布的经济报告提供了大量的宏观经济数据和分析，投资者可以通过研读这些报告来获取宏观经济信息，并进行相应的分析和判断。
2. 统计数据：宏观经济数据的统计是宏观经济分析的重要依据。
第4章-证券投资的宏观经济分析
2. 产业和区域因素
产业和区域因素主要是指产业发展前景和区域经济发展状况对证券市 场价格的影响。它是介于宏观和微观之间的一种中观影响因素，因而 它对证券市场价格的影响主要是结构性的。
在产业方面，每个产业都会经历一个由成长到衰退的发展过程，这个 过程称为产业的生命周期。处于不同发展阶段的产业在经营状况及发 展前景方面有较大差异，这必然会反映在证券价格上。
3.公司因素
公司因素是指上市公司的运营对证券价格的影响。上市公司是发 行证券募集资金的运用者，也是投资收益的实现者，因而其经营状况 的好坏对证券价格的影响极大。而其经营管理水平、科技开发能力、 产业内的竞争实力与竞争地位、财务状况等无不关系着其运营状况， 这些因素均从各个不同的方面影响着证券市场价格。
专栏4—2 金砖四国：宏观经济预测及其证券投资含义
金砖四国的快速经济增长将需要更多的资金投入和更多样化的投资渠道，同 时在金砖四国投资的资金也将获得更高的投资收益率。未来各大型基金的投 资组合中对于金砖四国的投资比率将上升。
随着经济的快速增长，金砖四国的国内市场和需求结构也将出现变化，这将 对很多产品的需求及定价产生重要影响。因此，生产这些产品的公司股票价 值也将出现重要变化。
指标:零售物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数。 通货膨胀对经济的影响:通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产
量与类型影响经济。 对于通货膨胀的形成原因，需求拉动的通货膨胀、成本推动的通货膨
胀、结构性通货膨胀。
专栏4—1 PMI指数及其应用
PMI（purchasing managers index）的全称为采 购经理人指数，以50为经济的荣枯分水线。当PMI大 于50时, 说明经济在发展；当PMI小于50时, 说明经 济在衰退。
证券投资学宏观经济分析PPT课件
5.3 宏观经济对证券市场的影响
• 滞后指标
• 失业的平均期限 • 存货占销售收入的比重 • 银行收取的平均优惠利率 • 工商业贷款余额 • 分期付款消费信贷余额占个人收入的比重 • 劳务的消费者价格指数
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5.4 宏观经济政策对证券市场的影响
• 货币政策 • 财政政策 • 汇率政策
• 学习重点
• 宏观经济政策对证券市场的影响及其影响机 制或途径。
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5.1 以股票市场为例
• 是什么驱动股票市场？ • 怎样做股票投资分析？
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5.1.1 是什么驱动股票市场？
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5.1.1 是什么驱动股票市场？
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5.1.1 是什么驱动股票市场？
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5.1.1 是什么驱动股票市场？
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• 宏观因素 • 行业和区域因素 • 公司因素 • 市场因素
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5.2 证券市场的主要影响因素
• 宏观因素
• 宏观经济因素 • 政治因素 • 法律因素 • 军事因素 • 文化自然因素
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5.2 证券市场的主要影响因素
• 经济周期 • 繁荣 • 衰退 • 萧条 • 复苏
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5.3 宏观经济对证券市场的影响
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5.1.2 怎样做股票投资分析？
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5.1.2 怎样做股票投资分析？
宏观研究： 经济周期、 经济政策 宏观 等。
公司研究： 公司基本 面、财务 状况等。
公司
行业研究： 生命周期、 行业 市场结构等。
证券 投资 分析
市场
市场研究： 市场效率、 行为金融 等。
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5.2 证券市场பைடு நூலகம்主要影响因素
证券投资的宏观经济分析了解宏观经济指标对投资的影响
证券投资的宏观经济分析了解宏观经济指标对投资的影响证券投资的宏观经济分析：了解宏观经济指标对投资的影响在证券投资中，准确了解宏观经济指标对投资的影响是非常重要的。
宏观经济指标提供了关于经济整体运行情况的数据，而这些数据将直接或间接地影响着各行业和企业的业绩。
本文将介绍一些常见的宏观经济指标，并探讨它们对证券投资的影响。
一、国内生产总值（GDP）国内生产总值是衡量一个国家或地区经济规模的核心指标。
GDP的增长率通常与证券市场的走势紧密相关。
当GDP增长率高，意味着经济活动强劲，企业利润增加，通常会对股票市场产生积极影响。
相反，若GDP增长率低于预期，可能导致投资者对经济前景感到担忧，进而对证券市场产生负面影响。
二、通货膨胀率通货膨胀率衡量了货币购买力下降的速度。
通常情况下，适度的通货膨胀是经济增长的表现，但高通胀率可能会对证券市场产生负面影响。
高通胀率意味着货币价值下降，会导致投资者对未来收益的预期下降，从而降低股票等证券的吸引力。
三、利率水平利率对资本市场具有重要影响，影响着投资者对风险和回报的考虑。
一般而言，利率较低时，企业和个人借款成本较低，鼓励投资和消费，对证券市场产生积极影响。
相反，当利率上升时，借款成本增加，投资者可能会更倾向于储蓄而非投资，可能对股票市场产生压力。
四、就业市场情况就业市场是宏观经济中的重要组成部分，对证券投资有着重要的影响。
当就业市场情况良好时，意味着人们有更多的收入，能够增加消费和投资，对证券市场通常是积极的。
相反，当就业市场疲软，失业率上升，人们的消费能力下降，可能对证券市场产生负面影响。
五、政策环境宏观经济政策对证券投资也有着重要的影响。
政府的财政政策和货币政策等决策往往会直接影响到经济的发展和各个行业的运行。
例如，减税政策可能刺激经济增长，对股票市场产生积极影响；相反，加息政策可能抑制消费和投资，对证券市场产生压力。
总结起来，宏观经济指标与证券投资密切相关，投资者需要密切关注宏观经济数据的释放和解读。
证券投资的宏观经济分析
（二）宏观经济分析的主要方法 1、经济指标 反映经济活动结果的一系列数据和比例关系 （1）先行指标：对将来的经济提供预示性的信
息。先行指标可以对经济的高峰和低谷做出 计算和分析，得出结论的时间可以比实际高 峰和低谷出现时间大约提前半年。如股票价 格指数 （2）同步指标：这类指标计算出的国民经济转 折点大致与总的经济活动的转变时间同时发 生。而这些转折点并不预示将来的变迁 （3）滞后指标：这类指标反映出的国民经济的 转折点一般比实际晚半年
股价指数 经济周期
原因：股市股价的涨落包含着投资者对 经济走势变动的预期和投资者的心理反 应等因素。
根据经济周期来进行股票投资的策略选择是： 复苏期---持有股票 繁荣期---中后期卖出股票 衰退期---持有现金 萧条期---末期买进股票
3、通货膨胀对证券市场的影响
（1）通货膨胀对股票市场的影响。 （2）通货膨胀对债券市场价格的影响。
（2）产业为初创期、成 长期、稳定期和衰退期。
其他因素：这主要包括政府的产业政策和相关产业 的变动等因素。
（3）公司因素：只影响自身的股票价格。一般包括
公司的财务状况、盈利能力、股息水平及政策等
（4）市场因素：
投机操作；
股票市场规律：比如股票循环规律；
利率水平：存贷款利率的提高将会使股价下跌。
汇率水平：本币贬值，资本流出，股价下跌。
货币政策：扩张性政策 社会总需求增加 公司 业绩提升 居民收入增加 证券价格上涨
紧缩性政策相反。
财政政策：扩张性 --- 增加政府支出、增加政府 转移支付、 降低税率, 以刺激社会总需求。
紧缩性--- 降低政府购买水平，降低转移支 付、提高税率, 减少总需求，抑制通货膨胀。
国际收支中包括经常项目（贸易和劳务往来）和资本项目（国 外资金往来）。全面了解国际收支状况，有利于从宏观上对一 个国家的开放规模和开放程度进行规划，预测和控制。
第四章证券投资的宏观经济分析
3、宏观经济循环周期与证券市场波动
证券价格的变动大体上与经济周期相一致。一般的规律 是，经济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格下 跌。 在萧条阶段，经济下滑至低位，百业不振，公司经营状 况不佳，证券价格低位徘徊。富有远见且预期经济形势 即将好转的投资者默默地吸纳。 在复苏阶段，公司经营状况开始好转，业绩上升，证券 价格实际上已经回升至一定水平，初步形成底部反转之 势。随着各种媒介开始传播萧条已经过去、经济日渐复 苏的消息，投资者的认同感不断增强，推动证券价格不 断走高，完成对底部反转趋势的确认。
2014年宏观经济解析之四：2014年 宏观策略之股票市场趋势及投资主线
2014 年世界经济仍处于危机后的恢复期,总体态势趋 于稳定。欧洲经济走出衰退将增强全球经济的增长动力, 但需要高度关注美国量化宽松政策(QE)退出对美国经济复 苏的影响和对新兴经济体的冲击。整体来看2014 年全球 经济增速会好于2013 年。国内经济方面，三驾马车依然 呈现出结构性失衡，投资对经济增长的贡献有所下降，部 分传统行业产能过剩的局面依旧严峻，而新兴产业的供给 端得不到有效的提升。在经济增长从高速向中速转型时期， 重要的是增长动力和发展方式的实质性转变，转型不可能 一蹴而就，受到需求回升不稳固和社会结构型矛盾的制约， 2014 年的经济运行风险因素依然不能忽视，可持续性仍 然面临着挑战，由此而带给资本市场的大环境并非是一片 蓝天，系统性上升行情的经济和政策基础并不牢靠。
（2）利率
当经济过热、通货膨胀上升时：
提高利率（即加息）→收紧信贷→会造成股价下 跌。
（3）汇率
1、含义
外汇市场上一国货币与其他国货币相互交换的比率 汇率=本币 /外币
证券投资的宏观经济分析概述
第⼀节宏观经济分析概述宏观经济分析的意义：1、把握证券市场的总体变动趋势2、判断整个证券市场的投资价值3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响⼒度与⽅向宏观经济分析的基本⽅法总量分析法：对影响宏观经济运⾏总量指标的因素及其变动规律进⾏分析（如对国民⽣产总值、消费额、投资额、银⾏贷款总额及物价⽔平的变动规律的分析等），进⽽说明整个经济的状态和全貌。
总量分析主要是⼀种静态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。
同时，也包括静态分析，因为总量分析包括考察同⼀时内各总量指标的相互关系。
总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，它包括两个⽅⾯：⼀个是量的总和；⼆是平均量和⽐例量。
结构分析法：对经济系统中各组成部分及其对⽐关系变动规律的分析（如国民⽣产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作⽤的结构分析等）。
如果对不同时期内经济结构变动进⾏分析，则属于动态分析。
总量分析和结构分析的关系：相互联系。
总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运⾏的动态过程；结构分析侧重于对⼀定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静⽌状态。
总量分析⾮常重要，但它需要结构分析来深化和补充，⽽结构分析要服从于总量分析的⽬标。
评价宏观经济形势的基本变量国民经济总体指标1、国内⽣产总值（GDP）：是指⼀个国家（或地区）所有常住居民在⼀定时期内（⼀般按年统计）⽣产活动的最终成果。
2、⼯业增加值：是指⼯业⾏业在报告期内以货币表现的⼯业⽣产活动的最终成果。
3、失业率：是指劳动⼈⼝中失业⼈数所占的百分⽐。
4、通货膨胀：概念、衡量的3种常⽤指标、影响经济的2种⽅式、3种分类5、国际收⽀：⼀般是⼀国居民在⼀定时期内与⾮本国居民在政治、经济、军事、⽂化及其他往来中所产⽣的全部交易的系统纪录。
投资指标投资与经济增长的关系：投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的⼀个决定因素。
投资规模过⼩，不利于为经济的进⼀步发展奠定物质技术基础；投资规模安排过⼤，超出了⼀定时期⼈⼒、物⼒和财⼒的可能，⼜会造成国民经济⽐例的失调，导致经济⼤起⼤落。
证券投资的宏观经济分析
先行指标包括
#2022
同步指标包括
非农业工资名册中的雇员人数； 减去转移支付的个人收入； 工业产量； 制造品产量与销售额。
滞后指标包括
#2022
日期
指标
内容
提供单位
日期
指标
内容
提供单位
总 量 指 标
1月底
GDP
4季度初次估计
经济分析局
1月底
NI
4季度初次估计
经济分析局
2月底
GDP
4季度初次修正
12-15
联储调查
上月
亚特兰大联储
14-17
工业生产指数
上月
美联储
14-17
联储调查
上月
美联储
第3个周四
联储报告
本月
费城联储
29-4
先行指标指数
上月
同盟委员会
最后一周
求职广告指数
上月
同盟委员会
美国指标体系的公布（5）
（三）宏观经济运行周期对证券市场的影响 证券市场价格的变动大体上与经济运行周期相一致。一般是：经济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格下跌。 证券市场完成中长期的底部、形成上升趋势、完成中长期顶部、形成向下趋势在时间上比经济周期皆有提前，约为几个月到半年。 二、国民生产总值变动对证券市场的影响 （一）持续、稳定、高速的经济增长 （二）失衡状态下的经济增长 （三）宏观调控下的经济减速增长 （四）转折性的经济增长
日期
指标
内容
提供单位
日期
指标
内容
提供单位
投 资 支 出
每周三
MBA指数
上周
MBA
1-5日
建设支出
证券行业的宏观经济分析
证券行业的宏观经济分析宏观经济分析是评估经济整体状况以及预测其未来发展趋势的重要方法。
在证券行业中，宏观经济因素对于市场走势和证券投资决策具有重要影响。
本文将对证券行业的宏观经济因素进行分析，以帮助投资者更好地理解市场并做出明智的投资决策。
一、GDP增长率GDP增长率是衡量一个国家经济增长速度的重要指标。
证券行业对GDP增长率敏感，因为经济增长率高的国家通常意味着企业利润增加，投资者对证券市场更加乐观。
GDP增长率的预期是投资者对证券行业走势进行判断的基础指标之一。
二、通胀水平通胀水平是衡量商品和服务价格总体上涨的指标。
证券行业对通胀水平敏感，因为通胀率的上升可能导致利率上升，从而对证券市场产生负面影响。
投资者需要密切关注通胀数据，特别是核心通胀率，以做出相应的投资调整。
三、利率政策利率是宏观经济中的重要变量，对于证券行业有着直接影响。
宽松的货币政策可促进投资和消费，有利于股市的发展；而紧缩的货币政策可能导致股市下跌。
证券投资者需关注央行的货币政策动态，以及利率走势，从而作出相应的投资策略。
四、政策环境政策环境对于证券行业的影响也不容忽视。
政策改变、监管政策调整等都可能对市场产生重大影响。
投资者需要密切关注各国政府发布的相关政策文件，以及与证券行业相关的各种新闻和报道，从而及时调整投资组合。
五、国际形势全球经济格局的变化对证券行业有着深远的影响。
国际经济形势、国际政治局势以及国际贸易政策都可能对证券市场产生重要冲击。
投资者需要关注全球经济形势和各国之间的贸易摩擦，以及国际金融市场的动态，从而做出相应的投资决策。
六、行业数据除了宏观经济因素外，证券行业本身的数据也是投资者需要关注的重要指标。
行业盈利数据、市场估值、资金流向等都可以提供对市场趋势的一些线索。
投资者可以通过研究行业数据，深入了解证券市场的运行状况，从而为投资决策提供更有价值的信息。
总结：证券行业的宏观经济分析是投资者进行投资决策的重要依据。
宏观经济分析在证券投资中的应用
宏观经济分析在证券投资中的应用一、引言在证券投资领域，宏观经济分析是一种重要的工具，它能够帮助投资者更好地理解市场环境、预测市场走势、降低风险、增加收益。
本文将探讨宏观经济分析在证券投资中的应用，并探讨其优势和局限性。
二、宏观经济分析的定义宏观经济分析是指对整个宏观经济环境进行全面、系统的研究和分析。
它通过对国家经济的总量、结构、运行状况等进行观察和分析，来揭示经济发展的趋势和特点。
宏观经济分析主要关注的指标包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、失业率、利率等。
三、宏观经济分析在证券投资中的应用1. 判断整体市场趋势宏观经济分析可以帮助投资者判断整体市场的走势。
通过观察国家的经济增长率、利率水平、政府政策等，可以了解经济的发展情况和重要变化。
例如，当经济增长率高、利率低且政府实施积极的经济政策时，投资者可以判断市场将会看涨。
2. 评估行业发展前景宏观经济分析可以帮助投资者评估不同行业的发展前景。
因为宏观经济状况会直接影响某些行业的盈利能力和竞争优势。
例如，当宏观经济增长迅速时，与基础设施建设相关的行业将有良好的发展前景。
3. 选择个股投资标的宏观经济分析可以帮助投资者选择个股投资标的。
通过对宏观经济数据的分析，投资者可以了解不同公司的经营环境和市场前景。
例如，某一行业在整体经济放缓时仍然保持较高增长率，投资者可以倾向于选择该行业的优质公司作为投资标的。
四、宏观经济分析的优势和局限性1. 优势宏观经济分析能够提供全面的宏观经济环境下的投资机会，帮助投资者捕捉市场的主要趋势。
同时，它可以为投资者提供决策依据，帮助投资者更加理性地进行投资。
2. 局限性宏观经济分析不能解释市场短期的波动和个别个股的表现。
它更适合用于分析长期投资机会，而不适合用于短期交易。
另外，宏观经济分析可能受到不完全或错误的数据、政策变化、外部冲击等因素的影响，使得分析结论不够准确。
五、结论宏观经济分析在证券投资中具有重要的应用价值。
第八章-证券投资基本分析：宏观经济分析
证券投资的基本分析证券投资的基本分析概述一、基本分析的概念分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势,据此预测证券的收益和风险,最终判断证券内在价值的一种分析方法.二、基本分析的内容基本分析注重于证券价值的发现,力图用经济要素的相互关系和变化趋势来解释证券市场上的价格变动.宏观经济分析基本分析作用宏观经济分析内在价值向投资者提供未来收益对未来的基本经济要素及其供求关系的预测 选择具有投资价值的投资象预测证券市场的中长期走势基本分析作用 宏观经济分析 行业分析 公司分析概述宏观经济分析宏观经济分析评价宏观经济形势基本变量意义和方法宏观经济变动与证券市场波动关系分析 宏观经济运行对证券市场影响国际金融市场环境分析 宏观经济政策分析股票市场的供求分析长期来看，股票的价格由其内在价值决定； 中短期来看，股票的价格由供求关系决定。
股票市场的供求关系分析 对我国这样的新兴股票市场，股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期股票的总量和资金总量的对比力量决定。
（一）证券市场的供给方—股票的数量证券市场的供给主体是上市公司，由已上市的老股票和新上市的新股票构成。
股票市场供给的决定因素(二)证券市场的需求方——证券市场投资者（资金数量）1.使得证券的发行有了保证，直接融资渠道得以建立。
2.证券投资者之间的交易保证了证券市场资金和证券转换的连续性。
投资者：个体投资者；机构投资者。
个人投资者：自然人，指从事证券买卖的居民。
机构投资者:一切参与证券市场投资的法人机构。
股票市场需求的决定因素影响我国证券市场供求关系的基本制度变革： 1. 股权分置改革2.《证券法》和《公司法》的重新修订股票市场供给——上市公司数量 市场因素 宏观经济环境制度因素 上市公是质量 机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征,因而其发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标. 股票市场的需求 股票市场资金的数量 宏观经济环境 政策因素 居民金融资产结构的调整 机构投资者的培育和壮大 资本市场的逐步对外开放3. 融资融券业务第一节 宏观经济分析概述一、宏观经济分析的意义和方法 (一)宏观经济分析的意义1.把握证券市场的总体变动趋势.2.判断整个证券市场的投资价值.3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向.4.了解在转型经济体中,宏观经济对证券市场的影响.(二)宏观经济分析的基本方法 1.总量分析法分析对象：宏观经济运行总量指标如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等,进而说明整个经济的状态和全貌. 2.结构分析法分析对象：经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律。
证券投资分析宏观经济分析
4.2.3汇率政策从结构上影响证券价格（开放经济）
结合所学国际金融、货币银行学分组讨论：
汇率变动--进出口贸易额---上市公司股票价格 汇率变动--资本流动--本国证券需求量---股价
各国高官纷至，人民币升值压力大
正在广州访问的美国商务部长骆 家辉2009.10.27日称，美方对近 几年人民币的升值表示欢迎，希 望中方能让人民币进一步升值。
升值压力下的人民币走势
2008年全球金融危机加剧导 致中国出口订单大幅缩减， 自当年年中起人民币事实上 重新盯住美元，力图保出口。
今年3月以来，美元指数持续 走弱，累计下跌近14%至14 个月低位；同期人民币兑美 元保持稳定，导致人民币实 际有效汇率累计贬值7.6%。 人民币看上去正面临越来越 大的外部压力。
经济指标分析（重点） 计量经济模型 概率预测
经济指标分析
第一类：先行指标。股价指数、货币供应量、固定资产投
资率升降、房屋建造许可证数量、机器设备订单数。这些指 标跑在经济周期变化的前头，予以预测
第二类：同步指标。实际GNP、实际GDP、失业率，予以验证。
第三类：滞后指标。利息率、生产成本、物价指数等，予以验证。
国务院扩大内需十措施
一、是加快建设保障性安居工程。 二、是加快农村基础设施建设。 三、是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建
设。 四、是加快医疗卫生、文化教育事业发展。 五、是加强生态环境建设。 六、是加快自主创新和结构调整。 七、是加快地震灾区灾后重建各项工作。 八、是提高城乡居民收入。 九、是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转
【金市影响】美国大选结局牵动炒 金族神经 涉及黄金类公司
证券投资的宏观经济分析(5篇)
证券投资的宏观经济分析(5篇)证券投资的宏观经济分析(5篇)证券投资的宏观经济分析范文第1篇依据深交所的“深市主板2021年半年报分析报告”，2021年上半年，深市主板公司共实现利润总额678.97亿元。
其中，投资收益104.10亿元、公允价值变动损益9.14亿元和营业外收入42.49亿元，对利润总额贡献的比例分别为15.33%、1.35%和6.26%。
与2021年半年度相比，公司主营业务对其利润总额的贡献率下降了27.32％，而投资收益对利润的贡献率上升幅度高达50.19％，公允价值变动损益也增长了50%。
而依据《中国证券报》对1503家上市公司2021半年报的统计，扣除金融保险业公司后，上市公司投资收益合计约377.03亿元，占到利润总额的13.87%，所占比例为近年新高。
随着投资收益对利润贡献的增大，资产价格的波动将直接导致企业利润的波动。
有意思的是，从当前我国市场状况来看，并非全部企业都热衷于股市投资。
基于我国上市场公司年中财务报告的分析表明，不同行业的公司投资证券类资产的强度存在显著差异。
那些被称为是非周期性行业的上市场公司投资股市的意愿更强。
人们通常把行业的景气度、投资、利润、产品价格等的变化与宏观经济指标，如物价指数、利率、GDP增长率、固定资产投资等高度相关的行业称为周期性行业，而把行业的投资、产品价格相对稳定，并且与宏观经济指标相关性不大的行业称为非周期性。
通常汽车，钢铁，房地产，有色金属，石油化工，电力，煤炭，机械，造船，水泥，原料药被称为是周期性行业，而非周期性行业则包括公用事业、药业，健康护理，消费类（酒精饮料，食品），商业零售，高速大路，港口，旅游等行业。
在通货膨胀的环境下，周期性行业产品价格上涨，企业利润丰厚，而非周期性行业由于产品价格受政府管制等因素的影响，往往不能共享经济扩张所带来的好处。
因此，在通货膨胀的环境，股市或证券市场的投资者往往会被建议把周期性行业作为资产配置的重心。