白银期货套期保值
期货盈利的三种模式：套期保值，投机，套利
期货盈利的三种模式：套期保值，投机，套利-----------------------------------帖主注释---------------------------1、原来三种都是期货的盈利模式。
2、套期保值最没有意思。
3、套利风险低，收益较高。
4、如果是投机，那就疯狂了，风险更大，收益更高。
不知道如意会不会纯套利。
如果股指期货，大胆一点，纯套利的话，收益得飞上天。
----------------------------------投机和套利的区别---------------------期货投机交易是在一段时间内对单一期货合约建立多头或空头头寸，即预期价格上涨时做多，预期价格下跌时做空，在同一时点上是单方向交易。
套利交易则是在相关期货合约之间、或期货与现货之间同时建立多头和空头头寸，在同一时点上是双方向交易。
-----------------------------------参考资料---------------------------根据交易者交易目的不同，将期货交易行为分为三类：套期保值、投机、套利。
下面分别介绍这三种期货交易。
1、套期保值(hedge)：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。
买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。
套期保值是期货市场产生的原动力。
无论是农产品期货市场、还是金属、能源期货市场，其产生都是源于生产经营过程中面临现货价格剧烈波动而带来风险时自发形成的买卖远期合同的交易行为。
这种远期合约买卖的交易机制经过不断完善，例如将合约标准化、引入对冲机制、建立保证金制度等，从而形成现代意义的期货交易。
什么是套期保值
套期保值，又称“对冲交易”，是指投资者在买入或出售真实商品的同时，在期货交易所买卖相同数量的期货交易协议，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，来补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
这是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的行为。
套期保值的基本原理在于，期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。
当特定商品的现货价格趋于上涨时，其期货价格也趋于上涨，反之亦然。
这是因为期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定的商品来说，其期货价格与现货价格的主要影响因素是相同的。
因此，通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，投资者可以在一个市场亏损时，在另一个市场盈利，从而实现对冲风险的目的。
总的来说，套期保值是一种重要的风险管理工具，它可以帮助投资者有效地规避价格风险，保护其投资收益。
然而，需要注意的是，套期保值并非完全无风险，投资者在操作时应充分了解市场动态，谨慎决策。
上海期货交易所白银期货标准合约
上海期货交易所白银期货标准合约作为全球性的综合性交易所，上海期货交易所（Shanghai Futures Exchange，简称SHFE）是我国重要的期货交易所之一。
其中，白银期货标准合约作为SHFE的重点合约之一，具有重要的市场地位和影响力。
本文将围绕上海期货交易所白银期货标准合约展开论述，包括合约规模、交易品种、交易时间、交易机制以及合约特点等方面内容。
一、合约规模及交易品种上海期货交易所白银期货标准合约的合约规模是每手1000克，最小报价单位为1元/克。
白银期货标准合约的交易品种主要包括本币结算及美元结算两种，投资者可以根据自身需求进行选择。
合约交割品牌为符合SHFE规定的国内白银生产加工企业或合资合作的白银生产加工企业提供的白银。
二、交易时间上海期货交易所白银期货标准合约的交易时间分为两个时段，分别为日盘和夜盘。
其中，日盘交易时间为周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:00，夜盘交易时间为周一至周五的21:00-23:30。
这样的交易时间安排能够满足不同投资者的交易需求，提高市场的流动性和交易效率。
三、交易机制上海期货交易所白银期货标准合约采用了集中竞价方式进行交易，投资者可通过注册期货公司进行交易操作。
在交易机制方面，SHFE实行了一对一的撮合成交原则，即投资者之间的交易匹配是通过平台进行匹配，而不是多对多的撮合方式。
这样的交易机制能够确保交易的公平公正，并提高市场的交易效能。
四、合约特点上海期货交易所白银期货标准合约具有以下几个特点：1. 白银期货标准合约可以提供投资者进行风险管理的工具。
通过合理的配置和运用白银期货，投资者能够有效地对冲白银价格的波动风险，实现资金的保值增值。
2. 白银期货标准合约也是套期保值的重要工具。
对于实际从事白银生产、加工和贸易等行业的企业，通过参与白银期货市场，可以使用白银期货合约进行套期保值，减少市场价格风险带来的损失。
3. 合约交割的灵活性较高。
期货的套期保值与投机分析
期货的套期保值与投机分析随着市场经济的发展和金融市场的日益成熟，期货市场在金融市场中的地位日益重要。
期货市场的特性使得它不仅可以用于套期保值，而且也可以成为投机的工具。
本文将从实际操作和风险管理方面对期货的套期保值与投机进行分析，希望可以为投资者提供一些有益的参考。
一、期货的套期保值套期保值是期货市场最基本的功能之一。
套期保值是指企业或投资者为了规避经营风险，使用期货合约来锁定未来的资产价格或者成本。
通过套期保值，投资者可以降低价格波动的风险，保护自己的利润。
常见的套期保值对象包括大宗商品（如原油、黄金、大豆等）、股指、外汇等。
套期保值的操作过程可以简单描述为：投资者寻找相关的期货合约，确定需进行套期保值的数量和时间；投资者在期货市场上开仓操作，购入或卖出合约；在到期时，结算盈亏，进行交割或平仓。
某公司预计未来三个月需要购入1000吨铜，但担心未来铜价上涨，导致成本增加。
为了规避这一风险，公司可以在期货市场上进行多头操作，购入1000吨铜的期货合约。
这样，即使在三个月后铜价上涨，公司也能以之前锁定的合约价格购入铜，从而降低成本。
反之，如果铜价下跌，公司则会损失，但这部分损失可以通过实际采购铜的成本抵消。
套期保值的优点主要体现在规避价格波动风险、保护企业或投资者的利润等方面。
套期保值也存在一些缺点，主要包括套期保值成本、无法完全预测市场走势等。
二、期货的投机分析投机是指投资者为了获取利润而进行期货交易的行为。
相对于套期保值，投机更注重盈利和风险。
投机者通常会通过对市场走势、基本面和技术面等方面的分析，来预测未来价格的变化，从而获取收益。
投机交易的操作过程相对简单，投资者在分析市场后，可以在期货市场上进行多头或空头操作。
如果投资者判断未来价格将上涨，可以选择多头操作，等待价格上涨后再平仓获利。
反之，如果判断价格将下跌，可以选择空头操作，等待价格下跌后再平仓获利。
投机者的盈利主要来源于市场价格的波动，对市场的及时把握和准确预测成为实现投机利润的关键。
期货套期保值的基本原理
期货套期保值的基本原理
期货套期保值是投资者利用期货市场的衍生工具来对冲或降低价格风险的一种策略。
其基本原理为投资者在期货市场中同时建立与所持有现货或待购现货相反的头寸，以抵消现货价格波动对投资组合的影响。
具体而言，投资者可以通过同时买入或卖出相同数量的期货合约来对冲或保护其现货头寸。
当市场价格发生变动时，期货头寸的盈亏将与现货头寸的价值变动基本相抵。
这样，即使价格波动对现货头寸造成损失，其相应的期货头寸也会产生盈利，从而实现风险的有效对冲或降低。
期货套期保值的基本原理是依靠期货合约与现货之间的对冲关系。
期货合约具有高度杠杆效应，可以用较少的资金控制更大的现货头寸，从而降低投资者的风险暴露。
此外，期货市场的交易方式和流动性较高，可以更灵活地进行对冲操作，满足投资者的需求。
值得注意的是，期货套期保值并非完全消除风险，而是降低价格波动对投资组合的影响。
另外，投资者在进行期货套期保值时需要研究和预测市场走势，以确定买入或卖出哪些期货合约，以及何时进行交易。
这需要投资者具备相关的市场分析能力和风险管理技巧。
期货套期保值的原理和的案例
杠杆作用
投资者可以用小额资金控制的 大量商品，例如1000公斤的原 油期货。
价格发现
由供求关系决定商品价格。随 着交易量增加和贸易快速变化， 价格的变化程度可能非常大。
风险管理
企业可以利用市场交易对冲存 货和生产环节带来的风险。企 业可以用市场价格锁定固定价 格，规避价格变化带来的损失 风险。
套期保值的意义和目的
成功的套期保值案例分析
成功的套期保值案例有很多，这些案例涉及到多个行业。我们选择了以下三个行业的案例：
黄金市场
尽管黄金价格波动巨大，但是一些 企业进行了成功的套期保值。
棉花市场
大量的棉花贸易商使用期货交易来 对冲棉花价格的波动。
油脂市场
企业使用套期保值来保护油脂贸易 和生产的利润。
套期保值在不同行业的应用实例
1
期货合约
一种合法化的协议，以在将来的日期以设定的价格交割特定数量的某种期货。这是套期保值的基 础。
2
交易所
期货市场的组织者之一，它提供了一系列的设施，使得交易商能够交易各种期货。
3
套期保值工具
由外部工具协助实现，例如期货合约、期权、互换合约和期货期权。
期货市场的概述
期货市场属于金融市场的一种，其规则和管理由期货交易所制定和实施。它的特点是杠杆作用、价格发现和风险管 理。这些元素为企业的生产和存货提供价格保证。
不同的企业可以在他们的行业中使用套期保值来保护他们的生产和库存。以下是一些实例：
行业 采矿业
农业业 石化业
实例 采矿企业使用期货市场的套期保值减少了他们的风 险。 麦片及其他粮食企业使用此方法以确保他们的收益。 石化企业使用此方法来保护他们的利润和库存。
总结与展望
总体而言，套期保值是企业财务和物流战略的一个重要组成部分。虽然其最 早是由期货市场创造出来的，但是现在它已经在多个领域得到广泛的应用。 未来随着市场和企业需求的变化，套期保值将越来越普遍。
白银期货交易规则有哪些
⽩银期货交易规则有哪些⽩银期货交易规则有哪些⽩银期货合约是⼀种标准化的期货合约，⽩银期货是指以未来某⼀时点的⽩银价格为标的物的期货合约。
由相应期货交易所制定，上⾯明确规定的有详细的⽩银规格、⽩银的质量、交割⽇期等。
在国际市场上，⽐较著名的⽩银期货交易所有伦敦⾦属交易所和纽约⾦属交易所，其⽩银期货价格⼀直反映着并指引着现货⽩银的价格变动。
⽩银期货杠杆作⽤、双向交易等等都吸引着投资者，国内众多投资者对国内⽩银期货充满期待。
关于⽩银期货交易规则:1、⽩银期货交易规则—交易时间:时间:每周⼀⾄周五的21:00⾄次⽇2:30.法定节假⽇前第⼀个⼯作⽇的连续交易不再交易.2、⽩银期货交易规则—交割单位:⽩银期货标准合约的交易单位为每⼿15千克,交割单位为每⼀仓单30千克,交割应当以每⼀仓单的整数倍进⾏.3、⽩银期货交易规则—交易保证⾦:⽩银期货合约上市运⾏不同阶段的交易保证⾦收取标准中,有4个档次:7%、10%、15%、20%.简化交易保证⾦⽐例,降低最⾼⽐例,有利于⽩银期货套保资⾦的使⽤效率提⾼和优化. 但是在某⼀⽩银期货合约的交易过程中假如出现⼀些情况的时候，交易所可以根据市场交易风险来对其交易保证⾦⽔平做⼀个调整。
交易所根据市场情况决定调整交易保证⾦的，应当公告，并报告中国证监会。
4、⽩银期货交易规则—限仓制度:在限仓制度设计上,⽩银期货合约在不同时期限仓⽐例和持仓限额规定上,⾮期货公司会员和客户在交割⽉份限仓600⼿,⾼于黄⾦期货规定的300⼿,有利于⽩银相关企业参与套期保值. 但是进⾏套期保值交易的持仓按照交易所有关规定执⾏，不受本条前款限制。
品种期货公司会员实⾏⽐例限仓，但是⾮期货公司会员和客户实⾏数量限仓。
5、⽩银期货交易规则—涨跌停板制度:当D1、D2交易⽇遇到⽩银期货同向单边涨跌停板时,在D2⽇⽩银期货合约的涨跌停板幅度为在D1交易⽇涨跌停板幅度的基础上增加6个百分点. 但是在某⼀⽩银期货合约的交易过程中假如出现⼀些情况的时候，易所可以根据市场交易风险来对其涨跌停板幅度做⼀个调整。
期货套期保值的原理
期货套期保值的原理
期货套期保值是指通过在期货市场上进行交易，以锁定未来某一时刻的商品价格，从而减少因价格波动带来的风险。
其主要的原理可分为以下几点：
1. 风险对冲：期货套期保值的核心是对冲，即通过在期货市场上建立相应的期货头寸，来抵消现货市场上的风险。
投资者可以根据自己的需求，买入或者卖出相应数量的期货合约，以期对冲掉现货投资带来的风险。
2. 建立对应关系：期货合约与现货市场上的商品存在着一定的对应关系，可以通过对商品价格的变动进行观察和研究，来判断期货市场上合适的交易策略。
投资者需要明确不同商品的对应关系，以便正确选择合适的期货合约进行套期保值操作。
3. 合理规避风险：期货套期保值可以帮助投资者规避交易中的一些风险。
由于期货市场上的合约是标准化的，交易更加透明且具有高度流动性，使得投资者可以更容易地进行套期保值操作，并降低了市场风险和操纵风险。
4. 价格锁定：期货套期保值的最终目的是锁定未来某一时刻的商品价格，以免受到价格波动的影响。
通过在期货市场上建立相反的头寸，使得未来需求的现货商品价格与期货价格达到一致，从而为投资者提供一个确定的价格，减少不确定性。
总的来说，期货套期保值的原理是通过在期货市场上建立相应的期货合约，对冲掉现货投资带来的风险，实现价格锁定，并
规避市场风险。
这样可以为投资者提供更稳定的现货价格，减少因价格波动而带来的不确定性。
涉白银企业套期保值方案
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4.3、上游敞口、下游闭敞口的涉白银企业
• (1)当该贸易企业银锭库存量较低，且价格上涨时， 尤其是现货升水，现货市场显得较为紧张时，企业会 感到从上游采购进货时非常艰难。或者库存低，且企 业认为目前的白银价格已经较低，在后期上涨的可能 性较大，而多进现货将对现有资金及仓库储存形成压 力。或者企业的下游客户一次性敲定产品的价格而上 游白银生产厂家出厂价格不确定，且客户订货量较大， 有可能出现成本风险。这些时候，贸易商可通过买进 期货，有效地规避价格风险和减少囤货压力。具体操 作可参考4.2。
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对于本报告中所说的第一种情况，主要是防止炼焦煤 的上涨会为企业带来较高的采购成本。在套期保值过程 中，应时刻监督焦炭期货价格与焦煤价格的价差变化， 当基差(现货价格-期货价格)变小时，期货市场的盈利足 以抵消现货市场的亏损(成本增加)，并且还会带来部分 盈利。而当基差变大时，套期保值的结果相反。如果在 套期保值的阶段内，基差变小幅度加大，使得现货、期 货两个市场的总亏损达到企业的风险承受能力时，就应 对市场进行研判，考虑是否要对套保方案进行调整，比 如对参保的头寸进行止损斩仓等处理。
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•
本案例中，期货市场中交易的手续费没 有计算在内。在实际操作时，在确定开仓 价格或选择平仓时机时应将交易手续费用 计算在内。也可以在最后计算套期保值的 效果时将交易费用计算在总盈亏里面。
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五、套期保值过程中需注意的事项
5.1、盘中风险管理与监控
企业进行套期保值后，并不是说就高枕无忧了。 要想使套期保值交易取得成功，必须在保值过程中 对风险进行监控。当价格的变动情况对套期保值不 利使总亏损情况达到了公司的风险承受能力时，应 该及时反映并作出相应的应急处理措施。
期货套期保值的基本原理
期货套期保值的基本原理期货套期保值是金融市场中一种常见的风险管理工具。
它通过交易期货合约来对冲潜在的价格波动风险，保护投资者的利益。
本文将介绍期货套期保值的基本原理及其在实际交易中的应用。
一、期货市场简介期货市场是金融市场中的一种衍生品市场，用于交易标的资产（如原油、黄金、大豆等）的期货合约。
期货合约是一种标准化的合约，约定了未来某一特定时间、数量和价格的交割标的物。
该合约具有高度的流动性和交易活跃性，提供了一个有效的价格发现和风险管理工具。
二、期货套期保值的概念及原理期货套期保值是指投资者利用期货市场上相同或高度相关的合约来对冲现货交易中的价格波动风险。
其基本原理是通过建立相反（多头或空头）的头寸，实现对冲现货头寸的目的。
投资者通过买入或卖出期货合约（与现货头寸方向相反），在未来交割时以固定价格购买或出售标的资产。
如果现货价格有波动，相应的期货合约价格也会有所变化。
而投资者在交割时，可以通过平仓期货头寸并实现盈利或亏损。
这样，无论现货市场价格如何波动，投资者都能够获得相对稳定的收益。
三、期货套期保值的例子假设一个大豆农民预计明年将收获的大豆产量为10000吨，并希望确保能够以合理的价格出售。
由于大豆价格存在着波动风险，该农民可以选择通过期货套期保值来降低价格风险。
首先，农民可以通过期货市场买入10000吨大豆的期货合约，价格为当前市场价格。
这样，农民可以在未来以合约约定的价格出售大豆。
如果未来市场价格上涨，农民将通过期货合约获得盈利，从而弥补了现货交易中的价格损失。
相反，如果未来市场价格下跌，农民的期货合约将会亏损，但这将被现货交易中的价格上涨所抵消。
通过期货套期保值，农民成功地降低了大豆价格波动带来的风险，确保了收益的相对稳定。
四、期货套期保值的风险尽管期货套期保值是一种常见的风险管理工具，但它并不是没有风险的。
以下是一些需要注意的风险因素：1. 市场风险：期货市场的价格波动具有不确定性，若价格波动超出投资者的预期，可能导致损失。
期货的套期保值与投机分析
期货的套期保值与投机分析在金融市场中，期货是一种非常重要的金融工具，可以用于套期保值和投机。
套期保值是指企业或投资者为了规避价格波动的风险而进行期货交易的行为，而投机则是指投资者通过期货交易来获取利润的行为。
本文将从套期保值和投机两个方面对期货进行分析，并探讨它们在金融市场中的作用。
一、套期保值套期保值是企业或投资者为了规避价格波动的风险而进行期货交易的行为。
在实际生产和经营中，企业常常需要购买原材料、零部件等商品，而这些商品的价格随市场供求关系和其他因素的变化而波动。
为了规避这种价格波动的风险，企业可以通过期货市场进行套期保值。
套期保值的基本思想是通过期货合约锁定未来的价格，以规避市场价格波动带来的风险。
举个例子，假设一家食品加工企业需要购买大豆作为原材料，而大豆的价格一直在波动。
为了规避这种价格波动的风险，企业可以通过买入大豆期货合约来锁定未来的购买价格，从而确保在未来能够以较为固定的价格购买到所需的原材料，保障生产成本和利润。
套期保值的优点是可以规避价格波动的风险，保障生产成本和利润。
套期保值也可以增加市场的流动性，促进市场的稳定发展。
套期保值也存在一定的成本和风险，例如期货合约的保证金和手续费等成本，以及套期保值操作的技术难度。
二、投机投机是指投资者通过期货交易来获取利润的行为。
投机者并不真正需要实际的交割，而是通过买卖期货合约来获取价格波动带来的利润。
投机者的目的是根据市场行情和自己的判断，通过期货交易来获取利润。
投机的优点是可以通过期货交易来获取较高的利润，而且可以投资多种不同的期货品种，实现资产配置和风险分散。
投机也存在一定的风险，例如市场价格波动带来的亏损、杠杆交易带来的风险等。
投机需要投资者具有一定的市场分析能力和风险管理能力，以及合理的仓位控制和止损策略。
三、套期保值与投机的比较套期保值和投机是期货市场中两种不同的交易行为，它们的目的和操作方式有所不同。
套期保值的目的是规避价格波动的风险，保障生产成本和利润；而投机的目的是获取利润，根据市场行情和个人判断进行交易。
简述期货套期保值的原理
简述期货套期保值的原理
期货套期保值是一种通过交易期货合约来控制价格风险的策略。
其原理可以概括为以下几点：
1. 预测价格风险：企业或投资者在进行期货套期保值之前需要对相关标的资产或商品进行价格风险的预测和定量分析，以确定需要保值的数量和期货合约的交易方向。
2. 选择适合的期货合约：根据预测的价格风险和保值目标，选择合适的期货合约进行交易。
期货合约的选择应考虑合约的到期时间、合约规模、交易所的信誉、流动性等因素。
3. 建立套期保值头寸：根据预测的价格风险和需要保值的数量，建立相应的套期保值头寸。
如果预测价格下跌，可以通过做多期货合约来锁定固定价格。
如果预测价格上涨，可以通过做空期货合约来锁定固定价格。
4. 操作期货合约：根据套期保值头寸的建立，及时调整期货合约的持仓。
如果市场价格的变化与预测一致，套期保值头寸的损益与实物标的资产或商品的价格变动相对冲，从而实现保值。
如果市场价格的变化与预测相反，套期保值头寸的损益可以用来抵消实物标的资产或商品的价格的下跌风险或上涨风险。
5. 解除套期保值头寸：到期日前或者需要解除保值时，根据市场价格和套期保
值头寸的变化情况，及时解除期货头寸，同时交割或支付实物或现金。
上海期货交易所套期保值管理办法介绍 (2)
学术报告
Learned
Report
（五）一般月份与临近交割月份的衔接
非期货公 司会员
客户
非期货 公司会员
客户
非期货 公司会员
客户
白银
≥30万手
20
6000
6000
1800
1800
600
600
注：表中某一期货合约持仓量为双向计算，期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额 为单向计算。
学术报告
Learned
Report
白银套期保值管理办法图解
合约 上市
交割月 前三月
学术报告
Learned
Report
（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请
1、申请材料 《上海期货交易所临近交割月份套期保值交 易头寸申请（审批）表》； 企业营业执照副本复印件； 套期保值交易方案； 交易所要求的其他证明材料。
学术报告
Learned
Report
（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请
1、申请材料
生产类 当年或上一年度生产计划书；与申请套期保值交易头寸相 对应的现货仓单或者拥有实物的其他有效凭证。
加工类 当年或上一年度生产计划书；买入套期保值交易头寸需提 供与申请套期保值交易头寸所对应的加工订单或购销合同； 卖出套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所 对应的现货仓单或者拥有实物的其他有效凭证（购销合同 或发票）。 贸易及 买入套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所 其他类 对应的购销合同或其他有效凭证；卖出套期保值交易头寸 需提供与申请套期保值交易头寸所对应的现货仓单、购销 合同或其他有效凭证。
套期保值和套期头寸
在从生产、加工、贮存到销售的全过程中，商品价格总是不断发生波动，且变动趋势难以预测，因此，在商品生产和流通过程的每一
个环节上都可能出现因价格波动而带来的风险。所以，不论对处于哪一环节的经济活动的参与者来说，套期保值都是一种能够有效地
头寸是一种以买入或卖出表达的交易意向。头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。
1、头寸（position）也称为"头衬"就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出
款项，就称为"多头寸"，如果付出款项大于收入款项，就称为"缺头寸"。对预计这一类头寸的多与少的行为称为"轧头寸"。到处想方
商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。
现货价格，在期货价格中包含有贮藏该项商品直至交割日为止的一切费用，当合约接近于交割日时，这些费用会逐渐减少乃至完全消
失，这样，两者价格的决定因素实际上已经几பைடு நூலகம்相同了。这就是期货市场与现货市场的市场走势趋同性原理。
当然，期货市场毕竟是不同于现货市场的独立市场，它还会受一些其他因素的影响，因而，期货价格的波动时间与波动幅度不一定与
设法调进款项的行为称为"调头寸"。如果暂时未用的款项大于需用量时称为"头寸松"，如果资金需求量大于闲置量时就称为"头寸紧"。
2、头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。
比如在期货交易中建仓时,买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸,简称多头;卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。
期货合约的套期保值策略及应用案例
期货合约的套期保值策略及应用案例期货市场是金融市场中常见的投资工具，其特点在于杠杆效应大、波动性高。
投资者可以通过期货市场进行套期保值，以规避风险或获取投资收益。
本文将介绍套期保值的基本概念和常用策略，并且以实际的应用案例来展示其在实践中的应用。
一、套期保值的基本概念套期保值是指投资者通过同时买入或卖出现货和期货合约，以规避价格波动带来的风险。
通过套期保值，投资者可以将未来的现金流量与期货合约的价格锁定在一起，有效降低了价格风险。
套期保值的基本原理是买入或卖出相应数量的期货合约，使期货市场上的波动与现货市场上的波动均对投资者的持仓价值产生相反的影响。
通过相互抵消，投资者可以降低投资组合的风险。
二、套期保值的常用策略1. 多头套期保值多头套期保值适用于投资者预计将来需要购买现货的情况。
投资者可以通过买入期货合约的方式锁定未来购买现货的价格，以规避价格上涨的风险。
当现货价格上涨时，投资者的期货合约价值上涨，可以用期货的盈利来抵消现货的成本增加。
2. 空头套期保值空头套期保值适用于投资者预计将来需要出售现货的情况。
投资者可以通过卖出期货合约的方式锁定未来出售现货的价格，以规避价格下跌的风险。
当现货价格下跌时，投资者的期货合约价值下跌，可以用期货的亏损来抵消现货的价值损失。
3. 跨品种套期保值跨品种套期保值是指投资者利用不同但相关的期货合约进行套期保值。
当两个或多个品种之间存在相关性时，投资者可以通过买入或卖出相关品种的期货合约来进行套期保值。
通过跨品种套期保值，投资者可以降低某一品种的价格风险，并利用相关品种的价格波动来获取投资收益。
三、套期保值的应用案例以农产品期货市场为例，假设一个农场主预计将来需要卖出苹果。
为了避免价格下跌的风险，他可以通过空头套期保值的策略进行保护。
他可以在期货市场上卖出相应数量的苹果期货合约，锁定未来苹果的价格。
如果未来苹果的现货价格下跌，农场主的期货合约价值将上涨，可以用期货的盈利来抵消现货的价值损失。
期货的套期保值与投机分析
期货的套期保值与投机分析期货市场是金融市场的一种特殊形态，是以标准化合约为基础的场外交易市场。
公司参与期货市场主要有两种目的，一是风险保值，二是进行投机。
一、套期保值套期保值是指为减少或消除经营风险而对未来可能出现的价格风险进行的对冲。
套期保值的主要方式是建立相反的头寸，也就是同时买入或卖出相同数量的期货合约。
这种对冲方式可以减少因价格波动而带来的经营风险，保证公司的盈利和现金流。
例如，一家银行持有10亿美元的国债，担心利率上升导致国债价格下跌而造成的亏损。
这时可以进行套期保值，在期货市场上卖出10亿美元国债期货合约做空头寸，当国债价格下跌时，利润可以抵消国债亏损。
套期保值可以大大减少公司的价格波动风险，降低银行经营的不确定性，从而提高了银行的资产负债管理能力。
因此，套期保值在公司资产负债管理中扮演着重要的角色。
二、投机投机是指在期货市场上通过预测价格走势进行交易，从中获取收益。
投机者可以利用市场波动和变化赚取差价，获得高额利润。
投机者需要了解市场走势和动态，根据自己的分析和判断决定是否买入或卖出期货合约。
需要注意的是，投机者需要承担相应的风险，因此需要有一定的风险承受能力。
例如，一家投资公司通过分析原油市场供需情况和宏观经济形势认为原油价格将上涨，在期货市场上买入原油期货合约。
当原油价格上涨时，投资公司可以赚取收益。
在投机中，成功的关键在于精准的市场预测和风险控制能力。
投机者需要具备独立思考能力，掌握市场走势和对未来市场进行清晰的预测，同时也需要学会有效地控制风险，保证自身资产的安全。
综上，期货的套期保值和投机是两种截然不同的交易策略，公司需根据自身的需求和风险承受能力进行选择。
对于套期保值，需要重点关注风险控制和资产负债管理能力，而投机则需要注重市场分析和风险控制能力。
白银期货的套期保值
白银期货的套期保值企业为何选择白银期货作为投资对象？这和现货投资有什么区别？企业选择套保最重要的是因为白银下游企业为规避原材料成本上涨风险时，可以进行买入套期保值期货交易；另外，当白银上游生产企业为规避库存商品价格下跌产生的风险时，也可以进行卖出套期保值期货交易。
白银期货套保的具体流程如下：1、跟进企业历年销售情况和年度经营计划，结合市场走势分析，制定年度套保计划。
2、根据企业现货业务量及销售时间，与期货经纪公司项目组共同研讨行情，制定针对每笔销售业务的单项保值方案，经期货业务领导小组研究决定，报企业期货业务主管领导签署意见后，报企业法定代表人批准。
3、期货业务部根据保值方案，向财务部提交资金需求表，财务部依照保值方案，依照资金需求表所列明时间及时调拨资金到位。
4、期货业务部经理按照套期保值方案向交易员发出交易指令，交易员在期货交易所规定时间内准备按既定交易部位和额度建仓，与期货经纪公司项目组保持预先沟通。
5、交易人员根据当日市况，在与期货经纪公司保持联系的情况下，选择合适的市场价位执行交易指令。
6、成交确认后，交易人员应立即填写并报送交易明细表，包括交易时间、交易品种、交易价位、交易量、持仓方向等具体内容。
7、财务部门核查交易明细表与期货经纪公司发来的成交确认是否一致，核查交易是否符合套期保值计划和具体保值方案，核查资金，进行帐务处理。
8、在持仓过程中交易员和财务部指定财务人员关注行情变动，期货业务部每日与期货经纪公司项目组就保证金变化和行情走势保持沟通。
一旦需要补充保证金，则依照操作方案的预留资金计划及时补充保证金。
9、利用反向对冲平仓结束套期保值的，则从步骤4起执行交易流程；利用实物交割了结期货头寸时，期货业务部门应提前对相关现货部门、交易人员及资金调拨人员等有关各方进行妥善协调，以确保交割完成。
白银期货上市进入倒计时，那么企业向上期所申请注册品牌必须具备哪些条件呢？主要需达到以下要求：（一）申请注册企业必须是国内相关商品的生产企业。
期货市场的套期保值功能
期货市场的套期保值功能期货市场作为一种重要的金融市场，已经逐渐成为了投资者和管理者的重要工具。
在期货市场中，套期保值是一种非常常见和实用的投资策略，它可以有效地帮助投资者和管理者降低风险、增加收益。
本文将从多个方面探讨期货市场的套期保值功能。
一、期货市场的特点期货市场具有高度的透明度和流动性，可以提供大量可供交易的商品和金融产品，包括农产品、金属、能源、股票、债券等。
这些商品和金融产品都具有明确的合约条款和价格，并且可以通过期货合约的买卖来进行风险管理。
此外，期货市场还具有高杠杆效应，可以提供较高的投资回报，但同时也伴随着较高的风险。
二、套期保值的概念套期保值是一种投资策略，投资者通过在期货市场买入或卖出与现货市场价值相当的期货合约，来对冲现货市场的风险，从而实现风险转移。
在期货市场上进行套期保值的好处是可以避免因价格波动而带来的损失，同时又可以获得潜在的收益。
三、套期保值的操作方式1.买入或卖出与现货市场价值相当的期货合约。
这种方式可以使投资者将未来市场的风险转移到期货市场，从而降低现货市场的风险。
2.持有与现货市场价值相当的空头或多头头寸。
这种方式可以使投资者在期货市场上获得潜在的收益，同时也可以在现货市场上获得相应的收益。
四、套期保值的效果套期保值的效果取决于多种因素，包括期货市场的流动性、价格波动性、投资者的风险管理需求等。
一般来说，如果投资者能够正确预测市场走势并合理地管理风险，那么套期保值的效果就会比较好。
此外，期货市场的套期保值还可以帮助企业降低生产成本和风险，从而促进企业的稳健发展。
五、期货市场的风险管理功能除了套期保值外，期货市场还具有风险管理功能。
投资者可以通过在期货市场上进行买卖交易来管理各种潜在的风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
这些风险管理工具可以帮助投资者和管理者更好地应对各种市场变化，从而降低风险、增加收益。
六、结论综上所述，期货市场的套期保值功能和风险管理功能是非常重要的。
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（二）套期保值交易头寸申请与审批流程
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白银期货合约头寸限仓制度
白银期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定
（单位：手）
合约挂牌至交割月份 合约挂牌至交割月前 第二月的最后一个交 易日 交割月前第一月 交割月份
某一 期货合约 持仓量
限仓比例（%）
限仓数额（手）
限仓数额（手）
限仓数额（手）
期货公司 会员
1、申请材料
生产类 当年或上一年度生产计划书；与申请套期保值交易头寸相 对应的现货仓单或者拥有实物的其他有效凭证。
当年或上一年度生产计划书；买入套期保值交易头寸需提 供与申请套期保值交易头寸所对应的加工订单或购销合同； 加工类 卖出套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所 对应的现货仓单或者拥有实物的其他有效凭证（购销合同 或发票）。 买入套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所 贸易及 对应的购销合同或其他有效凭证；卖出套期保值交易头寸 其他类 需提供与申请套期保值交易头寸所对应的现货仓单、购销 合同或其他有效凭证。
二、套期保值交易头寸的使用
（四）超仓的处理 客户套保持仓超过获批（或者设定的额度标准） 套期保值交易头寸的，应在下一交易日第一节 交易结束前自行调整；逾期未调整或调整后仍 不符合要求，交易所有权采取强行平仓。 （五）减仓规定 在交易所化解风险实施减仓时，按先投机后套 保的顺序进行减仓。
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套期保值管理办法图解
合约 上市 交割月 前三月 交割月 前二月 交割月 前一月
L1
L2
交 割 月
最后 交易日前 第三个交 易日
最 后 交 易 日
H1
申请时间规定 申请时间规定 使用 H1
H2
1、已获H2，按H2执行。 2、未获H2， H2=Min(H1，L1)/Min(H1，L2) 若期间申请H2按H2执行。 3、未申请H1，直接申请H2。 4、在最后交易日前第三个交易日收市前 建仓。 5、进入交割月不得重复使用。
二、套期保值交易头寸的使用
（三）整数倍规定 套期保值持仓临近交割期整倍数调整参照投机 持仓整倍数调整方法执行。 （白银：交易单位：15千克/手，交割单位：30 千克 /手） 白银的交割单位是交易单位的2倍，因此在进 入交割月时须将持仓调整到交割单位的整倍数。
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目录
一、申请与审批 二、头寸的使用 三、监督与管理
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二、套期保值交易头寸的使用
（一）建仓 一般月份套期保值交易头寸：在一般月份套 期保值交易头寸定义的区间内。 临近交割月份套期保值交易头寸：在所涉合 约最后交易日前第三个交易日收市前建仓。在 规定期限内未建仓的，视为自动放弃。
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谢谢大家！
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（五）一般月份与临近交割月份的衔接
未获临近交割月份套期保值交易头寸的客户， 其一般月份套期保值交易头寸在进入合约交割 月前第一月和交割月份时，将参照已获一般月 份套期保值交易头寸和该期货品种限仓制度规 定额度中的较低标准执行，并按此标准转化为 临近交割月份套期保值交易头寸。 在进入临近交割月份后，通过申请获得临近 交割月份套期保值交易头寸的，将按获批的临 近交割月份套期保值交易头寸执行。
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（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请
1、申请材料 《上海期货交易所临近交割月份套期保值交 易头寸申请（审批）表》； 企业营业执照副本复印件； 套期保值交易方案； 交易所要求的其他证明材料。
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（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请
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一、申请与审批 二、头寸的使用 三、监督与管理
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三、监督与管理
（一）交易所对会员或客户提供的有关生产经 营状况、资信情况及期货、现货市场交易行为 可随时进行监督和调查，会员及相关客户应当 予以协助和配合。交易所有权要求获批套保头 寸的会员或客户报告现货、期货交易情况。对 会员或客户获批套保头寸的使用情况进行监督 管理。
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二、套期保值交易头寸的使用
（二）重复使用的规定 自交割月份第一交易日起不得重复使用； 可平当日新开仓（限于重复使用阶段）； 套保持仓平仓后（无论是平今仓还是平历史 仓），对应的头寸即可继续使用（限于重复使 用阶段）。
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（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请
2、注意事项 截止日：交割月前第三月的第一个交易日至交 割月前第一月的最后一个交易日之间提出。 可一次申请多个合约。 会员或客户可单独申请临近月份套保头寸。
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（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请
上海期货交易所 白银套期保值交易管理办法介绍
交易部 二○一二年五月
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一、申请与审批 二、头寸的使用 三、监督与管理
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一、申请与审批
套期保值交易头寸实行审批制。
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（一）套期保值交易头寸的分类
1、客户向其开户会员申报（以书面形式）。 2、会员审核后通过套保电子化系统向交易所申 报并保存相关申请资料。 3、非期货公司会员直接通过套保电子化系统向 交易所申报并保存相关申请资料。 4、交易所在5个交易日通过电子化系统告知会员 审核结果，会员将结果打印盖章并通知客户。
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（三）一般月份套期保值交易头寸申请
1、申请材料 《上海期货交易所一般月份套期保值交易头 寸申请（审批）表》； 企业营业执照副本复印件； 上一年度现货经营业绩（经审计财报）； 当年或下一年度现货经营计划、相应的购销 合同或其他有效凭证； 套期保值交易方案； 交易所要求的其他证明材料。
3、交易所审批 按照交易部位和数量、现货经营状况、对应 期货合约的持仓状况、可供交割品在交易所库 存以及期现价格是否背离等进行审批。 不超过证明材料中所申报的数量。全年临近 月份套保头寸累计不超过当年生产能力、当年 生产计划或上一年度该商品经营数量。
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（五）一般月份与临近交割月份的衔接
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三、监督与管理
（四）交易所可根据期货市场、现货市场和持 仓情况随时要求申请会员或客户对其已获批的 套期保值交易头寸提供补充说明材料。 （五） 会员及客户在进行套期保值申请和交易 时，有欺诈或违反交易所规定行为的，交易所 有权不受理其套期保值申请、调整或者取消其 套期保值交易头寸，将其已建立的相关套期保 值持仓按投机持仓处理或予以强行平仓，并按 《违规处理办法》的有关规定处理。
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（三）一般月份套期保值交易头寸申请
2、注意事项 截止日：交割月前第二月的最后一个交易日 之前提出。 可一次申请多个合约。
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（三）一般月份套期保值交易头寸申请
3、交易所审批 按主体资格是否符合，套期保值品种、交易 部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营 规模、历史经营状况、资金等情况是否相适应 进行审核。 不超过证明材料中所申报的数量。
未获临近交割月份套期保值交易头寸的客户， 其一般月份套期保值交易头寸在进入合约交割 月前第一月和交割月份时，将参照已获一般月 份套期保值交易头寸和该期货品种限仓制度规 定额度中的较低标准执行，并按此标准转化为 临近交割月份套期保值交易头寸。 在进入临近交割月份后，通过申请获得临近 交割月份套期保值交易头寸的，将按获批的临 近交割月份套期保值交易头寸执行。
L1
L2
交 割 月
最后 交易日前 第三个交 易日
最 后 交 易 日
H1
申请时间规定 申请时间规定 使用 H1
H2
1、已获H2，按H2执行。 2、未获H2， H2=Min(H1，L1)/Min(H1，L2) 若期间申请H2按H2执行。 3、未申请H1，直接申请H2。 4、在最后交易日前第三个交易日收市前 建仓。 5、进入交割月不得重复使用。
非期货公 司会员
客户
非期货 公司会员
客户
非期货 公司会员
客户
白银
பைடு நூலகம்
≥30万手
20
6000
6000
1800
1800
600
600
注：表中某一期货合约持仓量为双向计算，期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额 为单向计算。
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