证券价格指数汇总

（一）道· 琼斯股价平均数
现在的道· 琼斯股价平均数是以1928年10月1日
为基期，当天收盘时的道· 琼斯股价平均数恰好 约为100美元 基点为100，以后股票价格同基期相比计算出 的百分数，就是各期的股票价格指数，用点为 单位，股价指数每一点的涨跌就是相对于基数 日的涨跌百分数。
道· 琼斯股价平均数的构成
简单算术平均法
（假定基期值为100，下同）
P 1 1i P 100 n i 1 P0i
I
n
综合平均法
P
I
P P
i 1 i 1 n
n
1i
100
0i
几何平均法
P
I
n n
P 11 P 12 P 1n P01 P02 P0 n
100
加权综合法
新的除数= （折股后总价格*旧除数）/折股前总价格 = 折股后总价格/折股前平均数
（2）调整（修正）平均数

目前在国际上影响最大、历史最悠久的道— 琼斯股价平均数就采用修正调整平均数来计 算股价平均数，每当股票分割、送股或增发、 配股数超过原股份10％时，就对除数作相 应的修正。
（2）调整（修正）平均数

道· 琼斯股价平均数共分五组
第一组是工业股价平均数
以美国埃克森石油公司、通用汽车公司和美国钢铁公司等30
家著名大工商业公司股票为编制对象，能灵敏反映经济发展 水平和变化趋势。平时所说的道· 琼斯指数就是指道· 琼斯工 业股价平均数。

第二组是运输业股价平均数

以美国泛美航空公司、环球航空公司、国际联运公司等20 家具有代表性的运输业公司股票为编制对象的运输业股价平 均数。
基期指数
100 100 1000 1000
采样股
全部沪A 股 全部深A 股 某些代表 性股票 30只代表 性股票
权数
报告期发行 量 基期发行量 报告期流通 股数量 报告期流通 股数量 报告期调整 股本量
上证180 2002.6. 前一日上证 180只代 28 30指数 表性股票
2.股价指数的计算
(1)涵义 股价指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指 标 (2)计算方法 将报告期的股票价格与固定的基期价格相比，并将 两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的 股票指数.
2.调整股价 即将折股后的股价还原成折股前的股价。
P1 P2 (1 R) Pn'1 调整股价平均数 n
其中：R为新增股股数 Pn-1为折股后的股价
加权综合法的计算

某证券市场共有n只股票，在基期时股票i的 价格和发行量分别为P0i和Q 0i，在报告期时 该股票的价格和发行量分别为P1i和Q 1i，基 期指数为100，计算股价指数。 n
根据权数选择的不同，加权综合法公式有以下几种： 1. 以基期交易量为权数——拉斯贝尔指数
P
I
P Q
i 1 n 1i i 1 0i
n
0i
P Q
100
0i
二、国际主要股价指数
（一）道琼斯股价平均数



世界上影响最大、历史最悠久的股票价格指数。长期以来， 道一琼斯股价平均数被视为最具权威性的股价指数，被 认为是反映美国政治、经济和社会状况最灵敏的指标。 1884年7月3日由道琼斯公司的创始人查尔斯.亨利.道和爱 德华.琼斯开始编制的 最初的股票价格平均数是根据11种具有代表性的铁路公司 的股票，采用算术平均法进行计算编制的，发表在《每日 通讯》上， 《每日通讯》也于1889年改为《华尔街日 报》。 股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量.
道· 琼斯股价平均数的构成
第三组是公用事业股价平均数
以美国电力公司、煤气公司等15种具有代表性的公用事

优点：计算简单 缺点：
没有考虑各种样本股票的权数，不能区分重 要性不同的样本股票对股价平均数的不同影 响 当样本股票发生股票分割、派发红股、增资 等情况时，股价平均数会产生断层而失去连 续性，使时间序列前后的比较发生困难.

（2）调整（修正）平均数
1.调整除数
折股前平均数=折股前总价格/旧除数 折股后平均数= 折股后总价格/新除数 调整目标：折股后平均数=折股前平均数

以基期的发行量为权数：I
P

n
P
i 1 n i 1
1i
Q0 i Q 0i
以报告期的发行量为权数：
PI
P
1i
1 0 0
0i
P P
i 1 i 1 n
Q1i Q1i
1 0 0
0i
案例计算
某证券市场共有4只股票，其在基期和报告期的价格和发行量如表所示，请 分别以基期和报告期的发行量为权数计算其价格指数（基期指数为100）。
基期
价格 A B C 4.0 24.0 12.0
基期
报告期 报告期
发行量 10亿 3千万 1.5亿
发行量 价格 8亿 2千万 1.5亿 3.5 16.5 15.0
D
16.0
7千万
20.0
7千万
中国证券市场的股票价格指数
基期
上证综指 1990.1 2.19 深证综指 1991.4. 3 深成指 上证30 1994.7. 20 1996.1. 3
3.一般编制原则
通常确定一个基础日期，以这个基期的股票价格 作为100或1000，用以后各时期的股票价格和基期 价格比较，计算出相对的百分比，即为该时期的 股票价格指数
4.计算股价指数应注意的事项

样本股票必须具有代表性

一般要考虑行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量 等 能对不断变化的股市行情做出相应的调整或修正，使股票 指数或平均数有较好的敏感性 口径统一，一般以收盘价为计算依据
一、股票价格指数及其计算
（一）股票价格指数定义 1.定义

将报告期的股票价格与基期股票价格相比较而得出的相对 变化数 描述和反映整个股票市场总体价格水平走势及其变动趋势 反映一个国际或地区社会经济发展状况的灵敏信号 投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的整体变动 趋势
2.Байду номын сангаас用


（一）股票价格指数定义

计算方法应具有高度的适应性


要有科学的计算依据和手段


基期应有较好的均衡性和代表性
（二）股票价格指数的计算方法
（1）算术平均数 股价平均数=采样股票总价格/采样股数
P1 P2 Pn n n
i 1 i

P
n
道琼斯股价平均数在1928年10月1日前用该方 法计算
算术平均数的优缺点