融资融券标的股票扩至500只 有利提高A股流动性
非银金融行业周观点：券商底部信号强化仍需持续确认，保险关注开门红
非银行金融行业行业研究 | 行业周报⚫转融资市场化改革和费率下调、标的大扩容接踵而至，两融市场迎来重大利好。
1）本周证金公司宣布启动市场化转融资业务试点，设置短(1-28天)、中(29-91天)、长(92-182天)三个期限区间，对应设置三档费率上下限。
券商可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。
转融通平台集中匹配达成竞价交易。
当日申报、当日成交、当日资金可用。
2）同时证金公司下调各档转融资费率40bp，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。
3）本周五沪深两所同时公告，分别扩大其融资融券标的范围，对于主板股票和创业板注册制改革前上市的创业板股票，标的数量由1600只扩大至2200只，扩容幅度达38%。
沪深两市股票标的数量覆盖率分别由48%和35%提升至60%和52%。
扩容后范围实现了对沪深300和创业板成份股的全覆盖，而中证500/1000的覆盖率分别达到98%和85%。
⚫券商板块短期投资情绪有望回暖，底部信号有所强化仍需进一步确认。
1）一系列政策利好有助于提升资本市场资金使用效率与资源配置效率，并向两融市场引入更多增量资金并提升A股短期流动性，大概率将提升券商板块的短期投资情绪，同时在一定程度上有助于提振近期比较萎靡的两融业务市场。
2）3）在板块经历“戴维斯三杀”的短期洗礼之后，此次利好无疑是为处于历史底部的板块注入了强心剂，有助于底部信号的强化，同时左侧布局的性价比或提升。
4）正如先前的国办降费意见不应过度解读为利空一样，此次政策不应当过度解读为监管定向为券商减负或定向对券商释放利好，而更多是顺应整体资金利率水平下行的大背景做出的市场化利率调整。
虽然此次政策利好融资业务，但是整体影响不大，毕竟融资业务还是个客需型业务，和市场风险偏好与赚钱效应相关，与利率水平并没直接关系。
两融标的五次扩容
2016年第47期Cover ·Story封面文章自2010年融资融券业务试点以来，两融业务规模得到了飞速发展——2010年末，融资融券交易总量余额才不过百亿元，而到了2016年底这一数字已经增长到万亿，峰值时期更是达到2.27万亿。
另一方面，两融的标的也在不断地增加。
从最初的仅有90只两融标的股增加到目前的950只股票，其增长迅猛。
所涵盖的个股也从之前的单一的蓝筹股开始向中小市值股票延伸。
这也给投资者有了更多的选择空间和余地，投资者策略多元化的问题将得到更好的解决。
两融开闸90只股票入围2010年3月30日，上交所、深交所分别发布公告，表示于3月31日正式开通融资融券交易系统，开始接受试点会员融资融券交易申报，这意味着融资融券业务正式启动。
首批标的有90只个股入选，其均为上证50和深成指的成份股。
之所以选择这些股票主要是考虑到指数成份股市值相对较大，流动性较好，以及波动性较小等特点，其符合作为融资、融券标的证券的要求。
整体来看，初期试点这90只股票均为蓝筹股。
其中，沪市50只标的股的平均市盈率为32.52倍，其中有14只股票的动态市盈率低于20倍，26只股票低于28倍的市场平均动态市盈率；深市40只标的有14只股票低于28倍的市场平均动态市盈率。
试点初期，两融标的证券与投资者等诸多方面都有准入限制，同时，投资者与券商对新业务有一个逐渐熟悉的过程，导致两融业务总量不足，同时存在结构失衡的现象。
20个月接连三次扩容2011年12月5日，两融标的数量迎开闸一年多以来首次扩容。
标的证券范围由此前的90只扩大到285只；2013年1月31日第二次扩容；同年的9月16日第三次扩容，后两次扩容仅时隔7个月。
值得注意的是，2013年1月的这次扩容不仅使得中小板股票由原有的18只大幅增至66只，更是首次纳入了6只创业板股票。
本次扩容后，股票交易新标的总市值由原来的60.6％提升至70.5％，流通市值由原来的66.3％提升至75.6％。
两融扩容历史
两融扩容历史标题：两融扩容的发展历程简介：本文将回顾两融市场扩容的历史，介绍其发展过程和影响，但不涉及具体的投资建议或推广。
正文：自20世纪80年代末期开始，我国资本市场逐渐推出了两融业务，为投资者提供了更大的融资空间。
两融业务最初的规模相对较小，但随着时间的推移，它经历了多次扩容，逐渐成为我国股票市场的重要组成部分。
第一次两融扩容发生在1992年，当时两融的规模仅为数十亿元人民币。
此次扩容的主要目的是为了刺激中国资本市场的发展，提高市场流动性并吸引更多的投资者参与。
随着两融规模的增加，投资者可以通过融资操作购买更多的股票，从而进一步推动了股票市场的繁荣。
随后，在2007年，我国资本市场再次进行了两融的扩容。
这次扩容的动机是为了进一步提高市场参与度，增加市场流动性，并推动股票市场的健康发展。
两融规模的扩大使得更多的投资者可以利用融资进行投资，进一步促进了股票市场的交易活跃度。
2010年，我国股票市场遭遇了一次较大的调整，两融规模也因此受到了限制。
这次调整主要是为了防止过度融资引发市场风险，保护投资者的利益。
尽管如此，两融业务在随后的几年里仍然保持着相对稳定的发展。
随着我国资本市场的不断完善和发展，2015年两融市场再次迎来了扩容的机会。
此次扩容的目标是进一步提高市场的流动性，提升市场的参与度，并推动股票市场的发展。
两融规模的扩大使得投资者能够更加便利地进行融资交易，为市场的繁荣提供了更多的机会。
至今，我国两融市场已经成为了我国股票市场中一个不可忽视的部分。
两融的扩容历史为市场的发展提供了有力的支持，为投资者提供了更多的融资机会。
然而，需要注意的是，投资者在使用两融业务时应谨慎操作，根据自身的风险承受能力进行投资，并遵守相关市场规则。
在总结这段两融扩容的历史时，我们可以看到它对我国资本市场的发展产生了积极的影响。
通过提高市场的流动性和参与度，两融扩容为投资者提供了更多的机会，同时也推动了股票市场的健康发展。
融资融券推出对沪深股市流动性的影响
口文 ／郁 晨
（ 南京航空航天大 学经济与管 理学院 江苏 ・ 南京 ）
［ 提要］ 自２ ０ １ ０ 年 ３月 ３ １日正 式 深 融 资 融券 与 流 动 性 的相 关 关 系 也 会 随 阶 段 、 ２ ７ ８只 标 的 股 阶 段 ， 见表 １ 。（ 表 １ ） 推 出融 资 融券 业 务 以 来 ， 对 证 券 市 场 流 动 之 变化 。 性 的影 响 尚无 定 论 。 本 文从 沪 、 深 两 个 市 融 资 融 券 数 据 来 源 于 上 交 所 和 深 交 所 网 以上 研 究 为 我们 提 供 了重 要 的 启 示 ， 站 上 的融 资 融 券 交 易数 据 查 询 ， 变 量 符 号
我国正式推 出融资融券业务 以来 ， 它是否
增 强 了证 券 市 场 流 动性 ？ 目前 的 研 究 仍 尚
无 定 论 。Ａ ｎ ｅ ｈ ａ ｄ ａ ａ ｎ ｄ Ｈａ ｚ ｅ ｍ（ ２ ０ ０ ３ ） 利 用
表１ 融资 融券推 出前后及标的股扩容前后沪深股市流 动性对 比表
换 手 率 作 为衡 量 流 动 性 的 指 标 对 １ １ １个 国 家证 券 市 场 的 研 究 结果 表 明 ， 在 附 有 较 为严 厉 卖 空 约 束 条件 的新 兴 市 场 国家 中 ，
时间阶段 沪市 流动性 深市 均值 标准差 均值
融资融券推 出前 ２ ０ ０ ８ 年 ７月 ２ ５日
一
９ ｏ只标的股阶段 ２ ０ １ ０ 年 ３月 ３ １ 日
一 ２ ０ ｌ １ 年ｌ ２ 月 ２日 ０ ． ８ ９ ７ ９ ０ ９ ０ ． ３ ８ ４ １ ２ ４ 一 １ ８ ． ４ ８ ９ ” （ ０ ． ０ ｏ ０ ） １ ． ９ ９ ５ ４ ７ ２
2023年融资融券业务发展现状
2023年融资融券业务发展现状随着全球经济的快速发展，融资融券业务在金融市场中扮演着极为重要的角色。
2023年，随着科技的持续革新和金融政策的扶持，融资融券业务有望迎来更加广阔的发展机遇。
一、政策背景2023年，为了进一步扩大金融市场的开放度和活跃度，政府将出台一系列鼓励融资融券业务发展的政策。
一方面，将加大对创新企业的支持力度，推动更多的高科技企业通过融资融券业务实现快速发展。
另一方面，将加强监管力度，减少市场异常波动的风险，保证金融市场的稳定性。
二、市场规模和参与主体2023年，融资融券市场规模进一步扩大。
与此同时，参与融资融券业务的主体也更加多样化。
除了传统的券商、银行以及资产管理公司外，一些新兴科技企业也纷纷进军这一领域，借助自身的技术优势推动融资融券行业的创新发展。
三、科技创新驱动2023年，科技创新将成为融资融券业务发展的主要驱动力。
随着金融科技的迅猛发展，传统的融资融券模式正在发生改变。
在融资方面，将逐渐普及使用P2P平台、区块链技术和人工智能算法，实现更高效、更安全的融资流程。
在融券方面，将推动股权融资、债券融资以及期货融资等多种形式的创新产品，满足不同企业的融资需求。
四、风险管理和监管体系建设2023年，随着市场规模的不断扩大，风险管理和监管体系的建设成为融资融券业务发展的重要环节。
政府将加强对融资融券市场的监管，推动市场的透明化和规范化。
同时，将加强风险预警和应急机制的建设，提高市场的应对能力。
此外，还将引入第三方机构，增强市场的自律性和规范性。
五、资本市场贯通2023年，融资融券业务将与资本市场更加紧密地贯通。
随着新技术、新模式的不断出现，融资融券业务将成为创新企业实现上市的重要途径。
与此同时，资本市场也将积极引入融资融券机制，提高市场的流动性和活跃度。
六、国际化发展2023年，融资融券业务在国际市场上将进一步发展壮大。
随着国际金融市场的不断开放和互联互通，越来越多的海外资本将进入国内融资融券市场，推动市场的全球化发展。
融资融券标的范围扩大意味着什么
融资融券标的范围扩大意味着什么A股融资融券业务新规中取消了“最低维持担保比例不得低于130%的统一限制”，两融标的股票数量也由950只扩大至1600只。
融资融券标的范围扩大意味着什么?下面由小编与大家分享新规解读，希望你们喜欢!欢迎阅读!《实施细则》中最大的改变莫过于取消了最低维持担保比例不低于130%的统一限制，将由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力与客户自主约定最低维持担保比例。
从目前情况来看，各大券商一般在两融上设置预警线和平仓线两大标准，大部分券商所采取的是维持警戒线150%、平仓线130%的标准，但少数券商会根据市场与公司风控情况有所调整。
申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明表示，这一“红线”被取消，有利于券商开展两融业务的灵活性和稳定性。
这样就可以避免在行情继续波动的情况下出现强制平仓等问题，应该说也是为了维护市场稳定，同时也结合当前市场实际情况做出一些安排。
放宽平仓线的同时，两融客户担保物范围也得以扩大，除了现金、股票、债券外，客户还可以用证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，提高了客户补充担保的灵活性。
不过，桂浩明表示平仓线的放开和担保物范围的扩大也对证券公司提出了更高的要求。
增加了更多的担保物。
本来只有现金股票，现在也可以把一些其他资产拿进来，对证券公司来说，其实增加了它在使用两融服务当中资产的安全性，当然同时也增加了它服务上的要求，而且在管理上、在资产的评估方面要有更强的能力来做好这些工作。
两融政策在优化的同时，市场融资融券标的也在稳步扩大。
根据《实施细则》的规定，沪深交易所将于8月19日同步扩大融资融券标的股票范围，除科创板外的A股融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只，其中上交所新增275支，深交所新增375只。
据了解，两融标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。
在桂浩明看来，两融标的范围扩大可以吸引更多投资者参与市场交易，增加市场流动性。
融资融券交易提高了市场流动性吗
融资融券交易提高了市场流动性吗作者：谢黎旭张信东王东汤亮亮来源：《财会月刊·上半月》2021年第04期【摘要】运用SVAR模型检验2010年3月31日至2019年11月7日融资买空和融券卖空交易对上海和深圳A股市场流动性的同期影响和长期影响，并进一步分析不同标的股票范围和不同的市场状态下融资买空和融券卖空交易對沪深A股市场流动性的影响。
研究结果表明：融资买空和融券卖空交易对上海和深圳A股市场流动性的同期和长期影响都是显著为正的，且对上海A股市场流动性的正向影响大于深圳A股市场; 融资买空交易对市场流动性的正向影响大于融券卖空交易，这是因为融资买空交易规模远远大于融券卖空交易规模; 融资买空交易与融券卖空交易对市场流动性的同期和长期影响并不随着标的股票范围的扩大而增加，而是与二者交易规模有关; 熊市时融资买空交易对市场流动性的长期影响大于牛市。
【关键词】融资融券;流动性;SVAR模型;融资买空;融券卖空【中图分类号】F832.5 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2021）07-0123-10一、引言2010年3月31日，中国证券监督委员会以“促进流动性，降低波动性”为主要目的，在上海和深圳证券交易所同时启动了融资融券业务。
截至2019年11月7日，上海和深圳证券交易所已对融资融券标的股票进行了六次扩容，标的股票也从最初的90只扩容到1600只，融资融券余额亦达万亿规模。
那么，发展如此迅速的融资融券交易是否提高了市场流动性？事实上，目前允许融资融券交易的1600只股票，仅占我国A股股票总数的30%左右。
那么，占市场很小份额的标的股票流动性的提高是否能促进市场流动性的提高？一般来说，上海证券交易所上市的为大市值股票，深圳证券交易所上市的为小市值股票，那么融资融券交易对上海和深圳A股市场流动性的影响是否有显著性差异？而我国融资买空交易规模远远大于融券卖空交易规模，那么融资买空交易和融券卖空交易对市场流动性的影响是否不同？我国融资融券标的股票的范围是逐步扩大的，那么随着标的股票范围的扩大，融资融券交易对A股市场流动性的影响是否也逐步增强？另外，融资融券业务开展以来，我国股票市场经历了熊市、牛市和熊市三个阶段，一般来说，熊市卖空、牛市买空对于融资融券交易者来说是比较好的投资策略。
融资融券对股票市场的影响研究
融资融券对股票市场的影响研究融资融券是指投资者通过券商融资，以股票为抵押物借入资金，进行证券投资的一种交易方式。
这种股票市场的金融工具，无疑对股票市场产生了巨大的影响。
本文将从不同角度探讨融资融券对股票市场的影响。
首先，融资融券增加了股票市场的流动性。
融资融券使得投资者可以更加灵活地使用资金进行交易，不再受到持仓资金限制。
这增加了市场上的交易量，提高了市场的流动性。
流动性的增加有助于降低市场的交易摩擦成本，提高市场的效率。
其次，融资融券可以扩大投资者的投资规模。
通过融资融券，投资者可以借入更多的资金去购买股票。
这使得投资者可以更大程度地参与到市场中，提高了市场的活跃程度。
投资者的投资规模扩大了，相应的市场需求也增加了，这对于股票市场的稳定和发展来说是相当重要的。
同时，融资融券对市场价格也会产生一定的影响。
融资融券交易可以为股票市场带来更多的资金，从而增加市场的供给。
当市场供给增加时，市场价格可能会受到一定程度的压力。
但是，融资融券也提高了市场的活跃度，增加了交易机会，可能会对市场产生一定的支撑作用。
因此，融资融券对市场价格的影响是多方面的，需要综合考虑。
此外，融资融券还可能对股票市场的风险产生影响。
融资融券交易涉及到杠杆，也就是借入资金进行投资。
杠杆交易的特点是投资风险和收益会同时放大。
当市场行情向有利的方向发展时，投资者的收益会增加；但当市场行情不利时，投资者可能面临较大的风险。
因此，融资融券可能会增加股票市场的波动风险。
在监管层面，融资融券也对股票市场的稳定产生影响。
监管部门需要通过制定相关规章制度来管控融资融券交易，以确保市场秩序正常运行。
监管的加强可能对融资融券交易产生一定的影响，甚至可能导致交易策略的调整，影响市场价格的走势。
综上所述，融资融券对股票市场的影响是多方面的。
它增加了市场流动性，扩大了投资规模，对市场价格产生一定影响，同时也增加了市场风险。
监管政策的影响也需要引起关注。
为了保持股票市场的稳定和发展，我们需要进一步深入研究融资融券对市场的影响，完善监管制度，提高市场的透明度和高效性综上所述，融资融券对股票市场的影响是复杂多元的。
a500指数 -回复
a500指数-回复a500指数是中国A股市场的一项重要股票指数，由中证指数公司发布。
它是按照中国全面股票市场的规模和流动性来选择股票进行加权计算的，旨在反映中国股票市场的整体走势和特征。
本文将从a500指数的背景和计算方法、指数成分股的选择标准、指数的意义和应用等方面一步一步回答关于a500指数的相关问题。
首先，我们需要了解a500指数的背景和计算方法。
a500指数是由中证指数公司根据股票市场的规模和流动性来选择股票，并进行加权计算得出的。
具体来说，中证指数公司根据A股市场的总市值和日均市值确定了500只股票，然后根据这些股票的权重确定了指数的数值。
这里的权重是根据股票市值和流通市值来调整的，市值越大、流通市值越高的股票权重越高。
通过这种计算方法，a500指数可以综合反映中国A股市场中规模大、流动性好的蓝筹股和中小市值股票的走势。
其次，我们需要了解指数成分股的选择标准。
a500指数的成分股是根据股票市值和流通市值来选择的。
具体来说，中证指数公司首先将A股市场中的股票按市值从大到小排序，然后选择市值排名前500位的股票作为成分股。
在选择成分股时，还需要考虑股票的流动性，即股票的流通市值。
流通市值越高的股票，其在市场中的交易活跃度越高，所以也应该给予更高权重。
因此，指数成分股的选择是基于市值和流通市值的综合考量，旨在确保指数能够准确反映A股市场的整体走势。
接下来，我们来探讨一下a500指数的意义和应用。
首先，a500指数可以作为中国A股市场整体走势的代表，投资者可以通过关注指数的走势来把握市场的风向。
其次，指数还可以作为投资基金和交易工具的参考，例如指数基金和股指期货等。
投资者可以利用指数来构建投资组合，降低个别股票的风险，获得更广泛的市场收益。
此外，指数还可以用于衡量投资策略的表现，例如可以用指数的涨幅来评估基金经理的业绩。
总结起来，a500指数是中国A股市场的一项重要股票指数，通过按市值和流通市值选择股票，并进行加权计算得出。
《融资融券交易实施细则》修订
《融资融券交易实施细则》修订上交所与深交所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，调整了标的股票范围，已于12月12日起正式实施，下面是详细内容，仅供参考。
12月2日，上交所与深交所同步调整了融资融券可充抵保证金证券要求，对《融资融券交易实施细则》进行了修订，同步调整了标的股票范围。
新规将自12月12日起正式实施。
调整主要内容有哪些u一、调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。
u 二、同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只，其中，上海证券交易所的标的股票由485只增加至525只，深圳证券交易所的标的股票由388只增加至425只。
调整主要内容有哪些一、调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。
二、同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只，其中，上海证券交易所的标的股票由485只增加至525只，深圳证券交易所的标的股票由388只增加至425只。
影响:沪深交易所对可充抵保证金证券折算率进行调整，采用新老划断的方式，不影响现有合约。
点评：对于已开仓的合约来说，投资者不需要因本次规则调整导致的保证金不足而了结合约或追加保证金，其中的一大亮点是，合约到期时可以按照规定和合同的约定进行展期。
而对于担保物以静态市盈率超过300倍或公司业绩亏损股票为主的投资者，此次调整后，投资者的可用保证金金额将有所下降，投资者未来可新开仓的规模将受到影响。
证券公司于每周最后一个交易日按照静态市盈率对相应股票折算率进行调整，于次一交易日适用，并提前通知投资者做好相应准备。
各证券公司应当根据12月9日收市后静态市盈率对相应股票折算率进行调整，并于12月12日适用。
相关解读一、背景简介周五下午交易所发布：经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%;同时，两所还同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只，其中，上海证券交易所的标的股票由485只增加至525只，深圳证券交易所的标的股票由388只增加至425只。
两市两融标的证券扩大范围 有助提高A股流动性
两市两融标的证券扩大范围有助提高A股流动性对于此次沪深两市两融标的证券扩大范围，市场人士认为有助于A股市场效率进一步提升，可以更好地综合反映证券市场内大中小市值公司的整体状况，提高当前A股市场的流动性和资源配置效率，进一步完善我国资本市场功能。
融资融券业务交易的标的股票范围扩大，标的证券的市值占比和行业的覆盖范围都将进一步增加。
对于广大投资者来讲，投资者对风险对冲的需求可以更大程度上得到满足，同时融资融券交易中策略交易机会增多、可操作性加强，使得投资者能更好地把握系统性变动、价值判断型、事件驱动型以及套利和对冲等机会，交易积极性将大大提升。
对于参与券商来讲，则有助于其把握机遇提高专业化服务水平，提升金融创新力度，增加多元化业务收入，推动全行业信用交易业务的快速健康发展和业务创新。
标的股票的扩大，为投资者提供了更多的投资工具和策略选择；有助于传递信息和降低市场波动性，鼓励价值投资；有助于进一步鼓励机构投资者的参与，培育成熟证券市场；同时，还会进一步提高市场流通性和增加交易资金量。
融资融券业务有望加速增长沪深交易所昨日决定将两融标的股票范围由目前的278只扩大至500只，大大提高了两融标的股票的市场覆盖范围。
本次融资融券标的股票范围的进一步扩大将加速推动融资融券业务的增长，从中长期看有助于降低市场整体波动性，提高市场流动性，投资者的投资策略将进一步丰富并更易于实现。
此次新增的标的股票更贴近现有融资融券客户的投资需求。
由于原先的标的股票以大盘蓝筹股居多，新增的标的股票更有助于发挥融资融券促进股票合理定价的功能，抑制股价的虚高，在过于低迷的市场环境中提供增量资金。
此外，标的股票的扩容也将吸引更多投资者参与融资融券业务，大大激发现有投资者对融资融券交易的参与度，促进融资融券业务规模的加速增长，预计未来国内证券市场融资融券交易占比将得到大幅提升。
与此同时，两融交易中融资业务占主导，业务规模扩大总体上将对股市产生积极影响。
深圳证券交易所关于调整融资融券标的股票范围的通知-
深圳证券交易所关于调整融资融券标的股票范围的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 深圳证券交易所关于调整融资融券标的股票范围的通知各会员单位：为满足融资融券业务发展需要，经中国证监会批准，根据《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》（以下简称“《实施细则》”）的有关规定，本所决定调整融资融券标的股票范围。
现将有关事项通知如下：一、融资融券标的股票（以下简称“标的股票”）范围调整为：符合《实施细则》第3.2条规定，按照加权评价指标从大到小排序，并综合考虑个股及市场情况选取出的200只股票，具体名单见附件。
加权评价指标的计算方式为：加权评价指标＝2×（一定期间内该股票平均流通市值/一定期间内深市A 股平均流通市值）＋（一定期间内该股票平均成交金额/一定期间内深市A股平均成交金额）。
二、各会员单位应当认真做好标的股票范围调整的相关业务准备和技术系统准备工作，确保此项工作顺利开展和安全运行。
三、本通知自2013年1月31日起施行。
本所此前发布的通知等规定与本通知不一致的，以本通知为准。
特此通知附件：融资融券标的股票名单深圳证券交易所2013年1月25日附件：融资融券标的股票名单证券代码证券简称1 000001 平安银行2 000002 万科Ａ3 000006 深振业Ａ4 000009 中国宝安5 000012 南玻Ａ6 000021 长城开发7 000024 招商地产8 000027 深圳能源9 000028 国药一致000031 中粮地产11 000039 中集集团12 000043 中航地产13 000046 泛海建设14 000049 德赛电池15 000050 深天马Ａ16 000059 辽通化工17 000060 中金岭南18 000061 农产品19 000063 中兴通讯000069 华侨城Ａ21 000089 深圳机场22 000100 TCL 集团23 000157 中联重科24 000338 潍柴动力25 000400 许继电气26 000401 冀东水泥27 000402 金融街28 000417 合肥百货29 000422湖北宜化30 000423 东阿阿胶31 000425 徐工机械32 000426 兴业矿业33 000501 鄂武商Ａ34 000503 海虹控股35 000506 中润资源36 000511 银基发展37 000513 丽珠集团38 000522 白云山Ａ39 000528柳工40 000537 广宇发展41 000538 云南白药42 000539 粤电力Ａ43 000540 中天城投44 000550 江铃汽车45 000551 创元科技46 000552 靖远煤电47 000559 万向钱潮48 000562 宏源证券49 00056350 000568 泸州老窖51 000572 海马汽车52 000581 威孚高科53 000592 中福实业54 000596 古井贡酒55 000598 兴蓉投资56 000616 亿城股份57 000623 吉林敖东58 000625 长安汽车59攀钢钒钛60 000630 铜陵有色61 000631 顺发恒业62 000650 仁和药业63 000651 格力电器64 000655 金岭矿业65 000661 长春高新66 000667 名流置业67 000671 阳光城68 000680 山推股份69中山公用70 000686 东北证券71 000690 宝新能源72 000709 河北钢铁73 000718 苏宁环球74 000725 京东方Ａ75 000728 国元证券76 000729 燕京啤酒77 000735 罗牛山78 000737 南风化工79国海证券80 000758 中色股份81 000762 西藏矿业82 000768 中航飞机83 000776 广发证券84 000778 新兴铸管85 000780 平庄能源86 000783 长江证券87 000786 北新建材88 000789 江西水泥000792 盐湖股份90 000793 华闻传媒91 000799 酒鬼酒92 000800 一汽轿车93 000807 云铝股份94 000811 烟台冰轮95 000816 江淮动力96 000823 超声电子97 000826 桑德环境98 000830 鲁西化工000839 中信国安100 000848 承德露露101 000858 五粮液102 000860 顺鑫农业103 000869 张裕Ａ104 000876 新希望105 000877 天山股份106 000878 云南铜业107 000887 中鼎股份108 000895 双汇发展000898 鞍钢股份110 000917 电广传媒111 000926 福星股份112 000927 一汽夏利113 000930 中粮生化114 000933 神火股份115 000937 冀中能源116 000939 凯迪电力117 000960 锡业股份118 000961119 000962 东方钽业120 000963 华东医药121 000968 煤气化122 000969 安泰科技123 000970 中科三环124 000975 科学城125 000983 西山煤电126 000989 九芝堂127 000998 隆平高科128 000999129 002001 新和成130 002005 德豪润达131 002006 精功科技132 002007 华兰生物133 002008 大族激光134 002011 盾安环境135 002024 苏宁电器136 002029 七匹狼137 002038 双鹭药业138 002041139 002050 三花股份140 002051 中工国际141 002056 横店东磁142 002065 东华软件143 002067 景兴纸业144 002069 獐子岛145 002073 软控股份146 002081 金螳螂147 002092 中泰化学148 002106149 002129 中环股份150 002140 东华科技151 002142 宁波银行152 002146 荣盛发展153 002152 广电运通154 002154 报喜鸟155 002155 辰州矿业156 002158 汉钟精机157 002167 东方锆业158劲嘉股份159 002202 金风科技160 002230 科大讯飞161 002233 塔牌集团162 002236 大华股份163 002237 恒邦股份164 002241 歌尔声学165 002244 滨江集团166 002250 联化科技167 002252 上海莱士168陕天然气169 002269 美邦服饰170 002275 桂林三金171 002293 罗莱家纺172 002294 信立泰173 002299 圣农发展174 002304 洋河股份175 002310 东方园林176 002311 海大集团177 002340 格林美178杰瑞股份179 002375 亚厦股份180 002385 大北农181 002405 四维图新182 002415 海康威视183 002422 科伦药业184 002428 云南锗业185 002450 康得新186 002456 欧菲光187 002476 宝莫股份002490 山东墨龙189 002500 山西证券190 002556 辉隆股份191 002570 贝因美192 002594 比亚迪193 002648 卫星石化194 002673 西部证券195 300022 吉峰农机196 300024 机器人197 300027 华谊兄弟300070碧水源199300152燃控科技200300355蒙草抗旱——结束——。
融资融券对股市波动性和流动性影响的文献综述
融 资融券 与股市波动 性关系 的国 内外研 究 （ 一 ）融资融 券 交 易降低 股 票市 场的 波动性 （负相 关 ）
、
率 较低 ，但放 松 卖空 限 制不 和股 价 波 动相关 。 廖 士光 与张 宗新 （ ２ ０ ０ ５） 发 现在香 港股 票市 场上 ，卖空 交易 是 否影 响股 市波动 是个复 杂的 问题 ，由于受卖空 交易者类 型 、操作 策 略和交易 信息公 开程度 等多 因素作用 ，因而最 终的影 响方 向和影 响程度 都不确定 。郑罡 （ ２ ０ １ ２） 运用双重差 分模型对我 国 Ａ股 市场 进 行研究 ，发 现在 融资融 券试 点期 间 ，融 资融券 交易对 Ａ 股 股价 波动影响很小。
二 、融 资融 券与股 市流动性 关系的 国内外研究
大 多数学 者认为 融资融券交 易能 增加股 市流动性 ，少部分学 者 认 为融 资融券 交易 会降 低股市 流动 性 。
大部分 学者 的研 究表 明 ，融资 融券交 易能够平 抑股票 市场 的价 格 波 动 ，这 方 面 的国 内外 研究 成 果较 为 丰 富 。 Ａ ｌ ｅ ｘ ａ ｎ ｄ ｅ ｒ（ １ ９ ９ ９） 选取 纽交所 １ ４ ４只股 票进行实证分析 ，研究 表 明 ，投资 者 日常交 易形 成 的买 卖指 令会 产 生 “ 助 涨助 跌 ”情形 ， 而 由于报升 规则 的约 束 ，融资 融券交 易 不会加 剧股 市波 动 。Ｂ ｒ ｉ ｓ ， Ｇ ｏ ｅ ｔ ｚ ｍａ ｎ ｎ与 Ｚ ｈ ｕ（ ２ ０ ０ ３ ） 通过一系列检验来研究卖 空约束是否会 稳 定 股 市 ，结果 发 现 ，与限 制卖 空 比 ，允许 卖 空 的股市 的股 价收 益 率 的波 动性 要低 很 多 ，且 负收益 率极 端值 的分 布频 数也 要小 很多 ， 表明卖空交易可 稳定股市 。Ｃ ｈ ａ ｒ ｏ ｅ ｎ ｒ ｏ ｏ ｋ 与Ｄ ａ ｏ ｕ ｋ（ ２ ０ ０ ５ ） 选取 １ １ １ 个 国家或 地 区的证券 市场数 据 ，运用 面板 回归分析 和事件 研究法 检 验了卖 空交易 对市场 收益率 波动 的影响 ，结果表 明 ，与禁 止卖空 交 易的 国家 比，允许 卖空交 易 国家的市场 收益率 的波动 性较小 。Ｂ ａ ｉ ， Ｃ ｈ ａ ｎ ｇ与 Ｗａ ｎ ｇ （ ２ ０ ０ ６ ） 建立一个 理性预期模 型 ，研究 发现 ，在不允许 卖 空 的 情形 下 ，市场 波 动 性 会增 加 。 廖士光与杨朝 军 （ ２ ０ ０ ５ ） 选取 台湾股市 １ ９ ９ ８ 年 ８月 至 ２ ０ ０ ４年 ２月的月度 卖空 数据 ，采用 Ｇ ｒ ａ ｎ ｇ ｅ ｒ 因果 检验等 方法 ，结果 发现 ， 在 台湾股 市 上 ，卖空 机制 没 有 加剧 市 场波 动 ，相反 ，卖空 交易 额 和股价 指数 之间存在 正 向变 动关 系 ，使得卖 空机 制对市 场波动起 到 平抑 作用。陈淼鑫与郑振龙 （ ２ ０ ０ ８ ） 选取 １ ９ ９ ０年 １月至 ２ ０ ０ ７年 ６ 月 ３ ７ 个 国家和地 区的证 券市场 月度数据 ，实证 检验发 现 ，放松 卖 空限制会 引起 股价指 数收益 率负 向偏离 ，但不会 加大股 市的波 动性 且可 以降低股市 的崩溃概 率 。杨德 勇与吴琼 （ ２ ０ １ １ ）用事件研 究法 对被纳 人和剔 除 出融 资融券 标的证 券范 围的个股 进行检 验 ，结果 显 示 ，融资 融券交 易可 降低标 的股票价 格 的波动性 ，并能活 跃市场 交
融资融券业务推出对市场的影响
融资融券业务推出对市场的影响【摘要】融资融券业务是一种金融业务，对市场有着重要的影响。
本文从融资融券业务的定义、影响因素、对市场的影响、风险和监管措施等方面展开讨论。
融资融券业务的推出，可以提高市场的流动性，增加市场参与者的融资途径，促进证券市场的发展。
融资融券业务也存在一定的风险，需要相关监管措施来规范。
融资融券业务对市场具有积极作用，但也需要注意其潜在风险。
展望未来，我们可以看到融资融券业务将继续发展壮大，为市场带来更多机遇和挑战。
最终结论是，融资融券业务的推出对市场有着深远的影响，需要充分认识其作用与风险，加强监管措施，促进市场健康稳定发展。
【关键词】融资融券业务、市场影响、风险、监管措施、融资融券业务定义、影响因素、总结、展望未来、结论、引言、背景介绍、目的1. 引言1.1 背景介绍融资融券业务作为股市重要的交易形式，对于市场的发展和稳定起着重要作用。
融资融券业务的推出，是为了满足投资者对于融资融券产品的需求，同时也是为了提高市场的流动性和效率。
随着金融市场的不断发展和创新，融资融券业务已经成为了资本市场中一个不可或缺的组成部分。
在传统的股票交易中，投资者仅能通过自有资金进行买卖交易，但随着融资融券业务的推出，投资者可以通过借入资金进行交易，从而放大其投资收益。
而融资融券业务的推出也为市场带来更多的投资机会，吸引更多的资金流入市场，促进了市场的繁荣和稳定。
通过深入了解融资融券业务的定义、影响因素、对市场的影响以及风险等方面，我们可以更好地认识融资融券业务对市场的影响，同时也可以加强对融资融券业务的监管，规范市场秩序，确保市场的健康发展。
1.2 目的融资融券业务作为金融市场的重要组成部分，在推出之后对市场产生了广泛的影响。
本文旨在探讨融资融券业务推出对市场的影响，分析其对市场的影响因素，探讨其对市场的具体影响以及存在的风险，并对监管措施进行分析和总结。
通过对融资融券业务的影响进行深入研究，可以更好地了解融资融券业务对市场的作用机制，为相关监管部门和投资者提供参考，促进金融市场的稳定发展。
融资融券推出、标的股扩容对股市波动性的影响
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融资融券推出 标的 殷护容对股市波动性韵 影胸
【 摘要 】本文采 用 Ｇ Ａ ＲＣ Ｈ模 型， 并 引入两个虚拟变量 ， 来
实证 研 究 融 资 融 券 推 出、 标 的 股 扩 容 对 沪 深股 市 波 动 性 的 影 响， 研 究发 现 ， 融 资 融 券 推 出对 沪 深 股 市 的 影 响 一 致 ， 都 在 一 定
资融券推出前（ ２ ０ ０ ８ ． ７ ． ２ ５ ＿ ＿ ２ Ｏ １ ０ ． ３ ． ３ ０ ） 、 标 的股扩容前（ ２ ０ １ ０ ． ３ ． ３ １ —
２ ０ １ １ ． １ ２ ． ２ ） 、 标的股扩容后（ ２ ０ １ １ ． １ ２ ． ５ —２ ０ １ ３ ． ４ ． ３ ） ， 融资融券 日交 易数据 来源于上 交所 和深交所 网站上的融 资融券交 易数 据查 询 。用指数对数 日收益率来反映市场 的波动 陛（ ＶＯＬ ） ， Ｓ Ｚ Ｖ ＯＬ 和Ｓ Ｃ Ｖ ＯＬ是指上证综合指数 和深证成分指数 的指数对数 日收 益率 ， 分别代 表沪市和深市 的市 场波动性 水平 ， 沪深市场 指数 对数 日收 益率数据来源 于锐思数据库 ，最后用 Ｅ ｖ ｉ ｅ ｗｓ ５ ． ０ 得到实证研究结果 。 ２ 、 研 究方法。Ｇ Ａ ＲＣＨ模型主要被广泛应用于利 率 、 汇 率、 股票 价格等金融时 间序列 的波 动研 究中 ， 因此本文 将采用 Ｇ Ａ ｔ ｋ ＣＨ模型 ， 并引入两个虚拟变 量 ｄ １ ． ｄ ， 来实证 研究融资融券推 出前后 、 标的股扩容前后的沪深两个市场 的波动性水平是否存在显著差异 ， 以及它们对沪深市 场波 － 动率的影响是正是 负 ， 是大还是小 。其中 ， 引入的虚拟变量 ｄ ＝ （ １ ， ０ ） ， １ 表示融 资融券推出前 ， ０表示其他两个阶段 ； 虚
证券公司未来业绩增长点探讨之一：政策推动多角度打开融券业务空间
DONGXING SE CURITIE S 行业研究证券公司业绩增长点专题之一：政策推动多角度打开融券业务空间投资摘要： 融券业务是证券公司信用业务的重要组成部分，融券业务通过融出证券盘活存量资金增强市场流动性，亦有效推动价格过高的证券回归合理估值区间，起到了市场“润滑剂”和“稳定器”的作用，借鉴海外经验，其发展亦是我国资本市场走向完善的必经之路。
政策松绑推动融券业务从供给端、需求端、交易机制三个角度得到改善。
供给端，两融标的范围的扩大直接打开融券业务空间，同时新增公募基金等四类合格出借人，并通过分红持有期改善增加出借人的参与积极性，极大缓解供给不足的问题；需求端，优化担保机制刺激投资者需求提升；交易机制层面，科创板、创业板均采取T+0制度，大幅提升交易效率。
近两年来，融券业务规模高速增长，特别是科创板两融结构已经接近成熟资本市场。
对标美国等成熟资本市场，我国融券市场规模、标的数量、投资者结构和定价机制上仍待扩充和完善。
我国融券业务经历政策松绑后，机制上已经有所改善，但标的少、借出机构受限仍使得券源不足。
同时，包括对冲基金在内的投资机构是美股重要的融券交易客户，但其在国内却鲜少参与融券交易。
此外，主板融券业务的定价机制也有很大的调整空间。
科创板融券业务机制全方位超越主板，我们预期，当市场化约定申报的融券新机制逐步推广到主板等存量板块，势必将带来更大业务增量。
在金融供给侧改革大趋势下，行业内竞争料将加剧，业务集中度或将会先下降后上升，中长期看头部券商仍更具优势。
对标美国市场，假设融券余额在A 股流通市值中的比重提升至0.5%，预计行业融券业务净收入将增长约54.02亿元。
风险提示：宏观经济下行风险、市场风险、流动性风险、监管风险P2东兴证券深度报告证券公司业绩增长点之一：政策推动多角度打开融券业务空间DONGXING SECURITIES目录1. 融券业务的发展是我国资本市场走向成熟的必经之路 (4)1.1 受市场影响，两融业务发展几经波折 (4)1.2 融券业务是资本市场体系中的“润滑剂”和“稳定器”，亟待发展 (5)2. 政策松绑、机制优化，推动融券业务高速增长 (6)2.1 融券政策解绑推动机制改革，大力拓宽融券供给 (6)2.2 担保机制优化，刺激融券需求上升 (8)2.3 市场与交易机制全面改善，多方受益下业务高歌猛进 (8)3. 对标美国资本市场，我国融券业务有巨大发展空间 (10)3.1 供给端：标的有待扩容，券源广度和美股市场仍有较大差距 (11)3.2 需求端：个人投资者数量占比偏高，机构入场积极性不高 (11)3.3 机制端：国内融券机制不断优化，但与美国市场相比仍有差距 (12)4. 融券业务业绩预测：存量板块空间广阔，融券业务将迎来爆发性增长 (13)5. 风险提示.................................................................................................................................................................... 错误!未定义书签。
交易所融资融券标的标准
交易所融资融券标的标准交易所融资融券标的是指能够在交易所进行融资融券交易的证券品种。
这些标的在交易所上市交易，并且符合交易所融资融券标的申请规定，才能被纳入到融资融券的标的范围。
下面我们来详细了解一下交易所融资融券标的标准。
一、股票1、首先是股票，交易所融资融券一般适用于市值大于或等于30亿元的上市公司的A股股票。
对于创业板股票而言，市值需大于或等于10亿元。
同时，对于新三板公司，市值需大于或等于5亿元。
2、满足市值要求之后，上市公司还需要保证股票的流通市值及日均交易金额。
一般来说，A股市值要求流通市值达到10亿元以上，B股市值要求流通市值达到5000万元以上。
二、基金1、公募基金是交易所融资融券的重要标的之一。
根据交易所规定，公募基金需要满足管理规模在10亿元及以上，上市时间在6个月以上的要求。
同时，公募基金还需要保证日均成交金额及日均交易笔数，以确保流动性充足。
2、对于ETF基金来说，需要满足管理规模在5亿元及以上，上市至少6个月以上的要求。
ETF基金本质上是公募基金的一种，其交易和流动性更为便利，因此在交易所融资融券标的中具有较大的比重。
三、权证权证是一种比较特殊的投资工具，其价格存在较大的波动风险，同时也具有一定的保值与增值功能。
根据交易所规定，权证的发行数量不得低于500万只，权证上市时间需满3个月以上，日均成交额不得小于50万元。
四、债券1、境内公司债券是交易所融资融券的重要标的之一。
其需要满足企业型境内发行人，信用等级为AAA级或AA级。
同时，债券的剩余期限需大于或等于1年，发行规模需大于或等于2亿元。
2、企业债和短期融资券需要满足企业型境内发行人，信用等级达到AA或以上，剩余期限需大于或等于1年，发行规模需大于或等于1亿元。
总体而言，交易所融资融券标的具有较高的标准要求，这既是为了保证交易的流动性和稳健性，也是为了防范风险，保护投资者的权益。
投资者应在进行交易之前仔细研究相关标的的标准和规定，避免不必要的风险。
融资融券标的扩容会带来什么机会
融资融券标的扩容会带来什么机会1、两融标的再次大幅扩容，新增标的主要集中于中小板和创业板。
近日，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，同时指导交易所进一步扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制作出较大幅度优化：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。
二是完善维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。
三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只，其中沪市新增275只至800只，深市新增375只至800只。
新增两融标的筛选标准主要为选取一定期间内自由流通市值和成交额占比居前的个股。
此次标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由70%提到85%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。
此次修订赋予了券商更灵活的合约设定权利，标的股票扩容则直接提升了券商两融业务的潜在空间，两融余额有望增加2000-3000亿，规模回升至万亿元以上，利于券商利息收入增长，行业净利润提升幅度4.7%。
当前市场两融平均维持担保比例充足(253%)，业务运作和风险管理式成熟，近期下调转融资费率和放宽标的范围，体现了引导合规资金参与市场投资，维护市场活力的政策导向，也表明了监管层对于当前两融风险管控的信心。
新增两融标的主要集中在医药、计算机、电子元器件等、化工等板块，均为对应行业及细分子行业优质公司。
2、两融标的扩容有利于提升交易活跃度，两融余额有望回升。
自2010年3月31日融资融券业务正式启动后，上交所、深交所分别于2011年12月5日、2013年1月31日、2013年9月16日、2014年9月22日、2016年12月7日共计5次扩大融资融券标的的股票范围，此次为第6次大规模扩容。
2010-2012年两融余额增长较为缓慢，2013年增速明显加快，2014-2015年两融余额爆发式增长，一度超过2.2万亿元，并催生了牛市行情，随着监管层严查场外配资以及部分个股迅速跌破平仓线导致强制平仓，两融余额快速回落至万亿元以下。
融资融券限额
融资融券限额融资融券是股票市场中一种常见的交易方式，它允许投资者在一定的条件下借入资金进行证券交易，以增加交易的杠杆效应，同时也会带来一定的风险。
为了维护市场的稳定和保护投资者的利益，我国证监会制定了一系列的融资融券限额规定。
本文将对融资融券限额进行介绍和解读。
融资融券限额是指投资者在进行融资融券交易时，获得的融资规模或可融资的证券数量的上限。
融资融券限额的设置旨在控制融资融券交易的规模，避免过度杠杆化的交易行为，降低系统性风险。
在我国，证监会通过《证券公司融资融券业务管理办法》等法规文件规定了融资融券限额的具体规定和执行办法。
首先，对于投资者而言，融资融券限额的设置主要根据其证券账户中可融券数量和可融资金额来确定。
证券公司根据投资者的风险承受能力和保证金交纳情况，确定其可融券数量和可融资金额的上限。
一般而言，可融券数量和可融资金额存在一定的比例关系，投资者可根据自身的实际情况和市场行情来制定相应的策略。
其次，融资融券限额还根据证券公司与投资者的综合风险评估结果来确定。
证券公司对每个投资者在每个交易日的融资融券交易进行风险评估，并根据评估结果确定其对应的限额。
综合风险评估包括投资者的资产状况、市场风险、交易风险等多个方面，旨在确保投资者在进行融资融券交易时具备足够的风险承受能力。
在实际操作中，证券公司还会根据市场情况、融资融券交易的风险水平、系统稳定等因素进行动态调整融资融券限额。
例如，在市场波动较大时，证券公司可能会降低投资者的融资融券限额，以减少系统性风险和投资者的损失。
而在市场稳定时，适当提高融资融券限额，则有助于提高交易活跃度和市场流动性。
最后，融资融券限额的设定还需保证合理的市场公平性和信息透明度。
证监会要求证券公司在设置融资融券限额时，应确保对所有投资者公平透明，避免针对特定投资者设定不合理的限额，造成不公平竞争。
同时，证券公司还需向投资者公开相关的融资融券限额规定，以便投资者能够充分了解自己的借贷能力和交易限制。
a股融券规则
a股融券规则A股融券规则一、融券概述融券是指投资者向券商借入股票，然后以借入的股票进行卖空交易。
在A股市场中，融券是一种常见的投资策略，可以帮助投资者实现利益的最大化。
融券交易的规则由证券监管机构制定，以保证市场的稳定和投资者的权益。
二、融券的目的和作用融券交易的目的是为了满足投资者对卖空交易的需求，提供更多的交易机会和灵活性。
融券交易可以帮助投资者在市场下跌时获利，同时也可以增加市场的流动性和深度。
三、融券的基本规则1. 融券标的：投资者可以选择符合条件的上市公司股票作为融券标的，通常是市值较大、流动性较好的股票。
2. 融券合约：投资者与券商签订融券合约，约定借入股票数量、期限、利率等交易细节。
3. 融券额度：券商根据投资者的风险承受能力和信用状况，设定融券额度，即投资者可以借入的最大股票数量。
4. 融券利率：投资者需要支付一定的利息费用来借入股票，融券利率通常根据市场供求关系和融券标的的特性来确定。
5. 融券期限：融券交易通常有一定的期限，投资者需要在期限到期前归还借入的股票。
6. 融券风控：券商会对投资者的融券交易进行风险控制，确保投资者具备足够的偿还能力和风险管理能力。
四、融券交易的流程1. 选择融券标的：投资者根据自己的投资策略和市场分析，选择合适的融券标的。
2. 申请融券：投资者向券商提交融券申请，包括融券标的、融券额度和期限等信息。
3. 进行融券合约：券商审核投资者的融券申请，双方签订融券合约，并约定相关交易细节。
4. 借入股票：券商根据融券合约的约定，将借入的股票划入投资者的账户。
5. 卖空交易：投资者将借入的股票进行卖空交易，即在市场上以借入的股票价格卖出。
6. 归还借入股票：在融券期限到期前，投资者需要购买相同数量的股票归还给券商。
7. 结算利息费用：投资者需要支付借入股票所产生的利息费用给券商。
8. 结束融券交易：投资者归还借入的股票并清算利息费用后，融券交易结束。
五、融券交易的风险和注意事项1. 市场风险：融券交易的收益与市场行情密切相关，市场波动可能导致投资者蒙受损失。
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融资融券标的股票扩至500只有利提高A股流
动性
摘自：证券新闻东方早报[微博] 2013-01-27 03:22
■首现创业板股票利于提高A股流动性
■深交所将严打“利用融资融券打压股价”
自2013年1月31日起，沪深股市融资融券标的股票数量将由目前的278只增至500只。
上海证券交易所和深圳证券交易所1月25日分别发布《关于调整融资融券标的证券范围的通知》和《关于调整融资融券标的股票范围的通知》。
上述两份《通知》明确，在融资融券标的股票数量方面，沪市将由目前的180只增至300只，深市将由目前的98只增至200只。
在沪市作为融资融券标的的交易型开放式指数基金数量不变，仍为目前的5只——治理ETF、50ETF、180ETF、300ETF、红利ETF。
此外，可充抵保证金的证券范围及折算率维持不变，交易型开放式指数基金相关风险控制措施和信息披露要求参照股票执行。
6只创业板股票首次入围
目前沪市180只融资融券标的股票均为上证180指数成分股，深市98只融资融券标的股票均为深圳100指数成分股。
在此次扩围中，上述278只股票均保留在融资融券标的股票范围内。
就此次扩围，沪深证交所的解释是“为满足融资融券业务发展需要”。
值得关注的是，有6只创业板股票首次成为融资融券标的，分别是吉峰农机（300022）、机器人（300024）、华谊兄弟（300027）、碧水源（300070）、燃控科技（300152）、蒙草抗旱（300355）。
沪深证交所公告称，上述500只股票，是按照加权评价指标，从大到小排序，并综合考虑个股及市场情况选取出的。
加权评价指标的计算方式为：加权评价指标=2×（一定期间内该股票平均流通市值/一定期间内沪市A股（深市A股）平均流通市值）+（一定期间内该股票平均成交金额/一定期间内沪市A股（深市A股）平均成交金额）。
据公告，此次深交所扩大标的股票范围，改革了以往与指数成分股挂钩的做法，借鉴了指数成分股选取的标准，重点考虑较大的市值、较活跃的成交、较广泛的板块覆盖和较稳定的市场表现等因素，按照加权评价指标公式计算并排序得出标的股票名单。
据深交所统计，经此次调整后，深市融资融券标的股票流通市值和成交金额，将分别占深市全部股票的54.46%和42.26%。
另有媒体测算，上述沪市300只股票在2012年第四季度的平均流通市值为337.06亿元，占沪市流通市值的83.4%；日均成交金额为431.53亿元，占沪市A股日均成交金额的74.3%。
套利对冲机会更好把握
融资融券交易，是指投资者向具有沪深证交所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入在沪深证交所上市的证券，或借入在沪深证交所上市的证券并卖出的行为。
据深交所公告，2010年以来，融资融券业务平稳发展。
截至2012年12月31日，开展融资融券业务的证券公司已有74家，开立投资者信用证券账户超过50万户。
深市融资融券余额达277亿元，累计交易金额约为4433亿元，其中，融资交易额占比近80%，为市场注入了较多增量资金。
就上述扩围，有市场人士认为，有助于提高当前A股市场的流动性和资源配置效率。
有媒体援引国泰君安有关人士的分析称，投资者对风险对冲的需求将可以更大程度上得到满足，同时融资融券交易中策略交易机会增多、可操作性加强，使得投资者能更好地把握系统性变动、价值判断型、事件驱动型以及套利和对冲等机会。
据深交所公告称，此次扩围后，该所将继续密切关注市场融资融券交易活动，严厉打击可能利用融资融券操纵、打压市场价格等异常交易行为。