欧洲资本市场介绍

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资本市场与企业理财理论及实务研究

资本市场与企业理财是现代经济中两个重要的领域，它们之间相互依存、相互影响。

资本市场提供了融资、升值、投资和利润分配的渠道，企业理财则是指企业在经营中进行

资金收支管理、风险管理、财务决策等方面的活动。本文将从理论和实务两个方面对这两

个领域进行研究。

一、资本市场理论

资本市场是指各种金融工具在投资者之间进行的买卖活动的总称。其目的是为了提供

融资、投资、风险管理和资金增值等服务，同时也为了协调社会资源的配置，提高社会效率。资本市场理论主要研究资本市场的形成、发展和运作，并探究资本市场对经济发展的

影响。

1. 资本市场的形成和发展

资本市场最早起源于17世纪欧洲，逐渐发展成为全球性的金融体系。资本市场的形

成和发展受到多种因素的影响，例如政治、经济、法律和制度等方面的因素。资本市场的

主要发展阶段包括：发展初期阶段、规范发展阶段、市场化发展阶段和国际化阶段。

2. 资本市场的运作原理

资本市场的运作主要有两种形式：股票市场和债券市场。股票市场是指股票的买卖交易，股票是公司发行的一种证明股东持有公司部分所有权的证券。债券市场是指债券的买

卖交易，债券是指企业或政府发行的一种证明借款人应还借款和利息的证券。资本市场运

作的主要原理是价格发现、信息披露和投资者保护。

资本市场对经济发展的影响有多个方面，主要包括：提供融资、促进投资、调节资源

配置、提高效率和促进国际经济交流。

企业理财是指企业在经营中进行资金收支管理、风险管理、财务决策等方面的活动。

企业理财理论主要研究企业资金管理的原则和方法，并提供具体的实践指导。企业理财实

资本市场的起源与发展

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资本市场的起源与发展（1）概念与分类

"资本"的概念

对于资本的定义历来就比较模糊。英国学者戴奇在1735年编著的英语词典对资本下了一个比较清晰的定义，认为资本在贸易公司中主要指股本，即“被章程所规定的用于贸易的货币储备资金或基金”。

澳大利亚学者HAJFord教授认为“与公司相联系的资本是指公司已经获得或能够获得的用来开始、启动和拓展其事业的金钱。”

辞海上关于"资本"的定义有三个：1、带来剩余价值的价值；2、投于企业的固定资产和流动资产的价值形态；3、会计学上，企业主投到企业的资本金以及由此形成的资本公积，即企业所有者权益。

资本是一个既古老又年轻的存在，它从市场经济中一脱胎出来，便因为其特有的“魅力”而成为人们竞相追逐的对象。随着市场经济的发展，股份公司的出现以及资本两权分离的成功实现，资本的内在矛盾外化为两种独立的存在形式——现实资本和虚拟资本。虚、实资本的独立化是历史的必然，是资本发展史上的里程碑式的革命。

这里我们还有必要搞清楚虚、实资本的界定及表现形态。

现实资本指的是资本经营者拥有的，因在创造和实现价值增殖的过程中能直接发生作用，从而能够带来价值增殖的价值实体。它是创造和实现价值增殖的基础，是内容意义和现实意义上的资本，是资本的第一重存在。现实资本的主体是资本经营者，其客体为资本的价值实体。长期来看，现实资本赢利能力的大小是反映一个社会生产力水平高低的重要标志。

虚拟资本指的是资本所有者拥有的，在创造和实现价值增殖的过程中不直接发生作用，但因按约定依法拥有价值增殖索取权，从而能够分享价值增殖的可交易的资本价值凭证。它是依法索取的价值增殖流量的资本化形式，是从现实资本中独立出来的形式意义和观念意义上的资本，是资本的第二重或多重存在。“每一个确定的和有规则的货币收入都表现为资本的利息，而不论这种收入是不是由资本生出。货币资本首先被转化为利息，然后得出这个货币资本收入的资本”。虚拟资本的主体是资本所有者，其客体为可交易的资本价值凭证，其价格主要由初始投资和预期未来收益的贴现值决定。长期来看，虚拟资本赢利能力的大小是反映一个社会配置资源能力水平高低的重要标志。

欧洲货币市场

欧洲货币市场是战后出现的最大国际借贷市场，是资本主义世界借贷资本和银行业发展史上具有重大意义的事件。跨国银行是欧洲货币市场的经营主体。美国跨国银行长期以来是欧洲货币市场实力最强大的银行，对欧洲货币市场的借贷活动起着至关重要的作用。因此，以下着重剖析欧洲贷币市场的产生、发展和特点，以及欧洲货币市场的国际经济影响。

一、欧洲货币市场的产生和发展

欧洲货币这一概念随着国际借贷资本流动的新发展不断扩大和充实。最早的欧洲货币几乎全是欧洲美元。50年代美元外流，持有者将这些美元存入欧洲银行，而不存入美国境内银行，故称欧洲美元。随着国际贸易和国际投资的增长，西德马克，英镑，法国法朗，瑞土法朗，日元，荷兰盾等货币也流入外国。被存入发行国的境外银行，便产生了欧洲马克，欧洲英镑，欧洲瑞土法郎，欧洲日元……。可见，欧洲货币包括主要资本主义国家的境外货币。60年代初期，它们的绝大部分被存入欧洲银行。60年代中期，以新加坡为中心出现了亚洲美元。亚洲美元是欧洲美元的延伸和组成部分。同样，70年代以后，存入加勒比海的开曼和巴哈马的美元也称欧洲美元。简言之，80年代以前主要资本主义国家的境外货币存款部属欧洲货币。“欧洲”二字等同于境外，并不限于欧洲。1981年12月，美国批准在其境内建立国际银行业设施，吸收非美国居民存款，同时各个国际银行业设施之间可以在美国境内互相借贷美元。美国货币当局把这些在美国境内，但不受美国国内银行法管制的美元存款也定义为欧洲美元。80年代以来，日本借贷资本充溢，随着日元国际化的发展，1986年12月1日东京离岸金融市场终于开业。有180多家日本和外国银行参加营业，当天成交总额超出500亿美元。东京离岸金融市场和美国的国际银行业设施一样，不受日本国内银行法管制，可以吸收非日本居民的日元存款。这些存款也当然是欧洲日元的—部分。可见，欧洲货币这一概念逐步突破特定的地理区域限制，表现出国际借贷资本流动性的特点。至此，所谓欧洲货币就是“治外”货币，即不受金融当局国内银行法管制的存款，不管其在境内还是境外。

《国际金融学》课程笔记

第一章：开放经济下的国民收入账户与国际收支账户

第一节开放经济下的国民收入账户

一、国民收入账户的概念

国民收入账户是宏观经济分析的核心工具之一，它系统地记录了一个国家在一定时期内（通常为一年）经济活动的总量和结构，包括生产、收入、支出和积累等各个方面。

二、国民收入账户的构成

1. 生产账户

- 国内生产总值（GDP）：衡量一个国家在一定时期内生产的所有最终商品和服务的市场价值总和。

- 国民生产总值（GNP）：GDP加上本国居民在国外生产的净收入，减去外国居民在本国生产的净收入。

- 增加值：生产过程中新创造的价值，等于总产出减去中间消耗。

2. 收入账户

- 国民收入（NI）：国内生产总值扣除折旧和间接税和企业转移支付，加上政府补助金。

- 个人收入（PI）：国民收入扣除公司未分配利润、公司所得税及社会保险税费，加上政府给个人的转移支付。

- 个人可支配收入（DPI）：个人收入扣除个人所得税和非税支付。

3. 资本账户

- 资本形成总额：一定时期内新增固定资产和存货的总和。

- 资本存量：某一时点上的固定资产和存货的总和。

4. 财政账户

- 政府收入：包括税收、非税收入等。

- 政府支出：包括政府购买、转移支付等。

5. 投资储蓄账户

- 总储蓄：国民收入减去消费支出。

- 总投资：一定时期内用于增加资本存量的支出。

三、国民收入账户的计算方法

1. 生产法（产出法）

- 计算公式：GDP = Σ（最终商品和服务的市场价值）- 中间消耗。

- 特点：直接反映经济活动的生产成果。

2. 收入法

- 计算公式：GDP = 工资+ 利息+ 租金+ 利润+ 企业转移支付+ 折旧。

简述欧洲货币市场的特点

欧洲货币市场是指欧洲地区各个国家的货币市场的总称，包括了欧元区内的国家以及欧盟成员国的非欧元货币市场。欧洲货币市场具有以下几个特点：

1. 多元化：欧洲货币市场具有多样化的市场参与者和产品。不同国家的银行、企业、政府和中央银行都参与其中，市场上的产品包括银行存款、债券、股票、货币市场工具等。

2. 跨国交易：欧洲货币市场是一个跨国交易的市场。欧元作为欧洲货币市场的主要货币，促进了欧盟成员国之间的贸易和投资活动。各国的货币市场相互联系，资金可以在不同国家之间自由流动。

3. 高度竞争：欧洲货币市场具有高度竞争的特点。不同国家的金融机构在市场上竞争，为投资者提供各种产品和服务，并通过创新金融工具来吸引客户。这种竞争促使市场更加高效和透明。

4. 监管机构：欧洲货币市场受到欧洲央行和各国监管机构的监管。欧洲央行负责制定和执行货币政策，确保货币市场的稳定和流动性。各国的监管机构负责监督银行和金融机构的运营和交易活动，保护投资者的权益。

5. 风险管理：欧洲货币市场注重风险管理。金融机构通过各种手段来管理自身的风险，包括风险评估、风险监控和风险对冲等。此外，

欧洲货币市场也提供各种风险管理工具，如衍生品合约，帮助投资者进行风险对冲和投资组合管理。

6. 利率和汇率波动：欧洲货币市场受到利率和汇率波动的影响。欧洲央行通过调整利率来影响货币市场的流动性和信贷条件。汇率的波动对进出口贸易和跨国投资产生影响，也影响欧洲货币市场的参与者。

7. 跨市场联系：欧洲货币市场与其他地区的货币市场有着紧密的联系。国际金融机构和投资者可以在欧洲货币市场进行交易和投资，欧洲货币市场也是全球金融市场的重要组成部分。因此，全球宏观经济和金融动态对欧洲货币市场产生重要影响。

欧洲市场特点

发表时间:2012-04-06 10:58:01浏览(520)回复(0)作者: mengde

欧洲市场包括西欧市场，地中海欧洲市场，中东欧市场和北欧市场。由大多数欧洲国家共同建有一个自由贸易区，即欧盟。

欧盟，原称欧共体或欧洲经济共同体，目前有15个国家，它代表着更深层次的经济、社会和政治一体化，将单一市场的概念延伸到欧洲自由贸易区，旨在鼓励环境政策，研究与发展和社会政策等领域中更多的跨边境贸易和合作。

欧盟有四大主要市场：德国、法国、意大利和英国。它是世界上最大的单一国际贸易参与者，占全球进出口贸易的五分之一还要多。从创立那天起，它就不断取得进步，向全面经济一体化迈进，向最终政治联盟靠拢。因此，在所有多国市场联盟的合作与经济发展中，它更安全、更举足轻重。它为欧盟内外的公司提供了数不清的市场机会，当然随之而来的也有风险。

至于地中海区域和土耳其，这一市场特点是发展缓慢，面临分裂主义的挑战，失业率极高。因此，很难将这一区域纳入一体化之中。欧洲中东部的趋势也是经济发展缓慢，失业率高。影响这些市场环境的因素可能是俄罗斯的缓慢而艰难的转型，德国的影响和土耳其与欧洲吹之即破的纽带。

政治环境

欧洲多边贸易协定所带来的一体化给加入这个市场的国家提供了单一市场和众多的机会，其中有减少交易成本、消除贸易壁垒的政策。欧盟市场非常稳定，主要货币政策不受政府基础建设和人力资本额外支出的影响，成员国经济政策的主要目标是为了确保经济和货币联盟的永久胜利。

经济环境

由下列几项指标来衡量：

美国美元贬值

2002年3月起美元对其他货币的贬值给美国提供了价格和出口的优势，这有助于美国更快地摆脱经济不景气的状态。这些影响主要集中在汽车业，消费电器市场，电脑和电信市场。相对来说，同一时期欧元升值28%，虽然这使欧洲市场在投资者眼里更有吸引力，但欧洲的稳定却使得政府预算赤字达到GDP的3%，这会阻止其早日脱离不景气的状态。迹象还表明，美国美元的贬值不仅为美国本身，也为欧洲经济的发展提供了动力。

全球主要证券市场的发展历史和现状

全球主要证券市场的发展历史和现状近年来，全球证券市场的发展取得了长足的进步，成为全球经济运

行的重要支柱之一。本文将从历史和现状两个方面来探讨全球主要证

券市场的发展情况。

一、历史回顾

1. 伦敦证券交易所

伦敦证券交易所成立于1801年，是全球最古老的证券交易所之一。在19世纪和20世纪，伦敦证券交易所发挥着全球金融中心的作用，

吸引了众多国际企业和投资者。随着英国殖民地和帝国的崛起，伦敦

证券交易所的影响力进一步扩大。

2. 纽约证券交易所

1849年，纽约证券交易所成立，其发展与美国的工业革命密切相关。在19世纪末和20世纪初，美国迎来了一波经济繁荣，纽约证券交易

所也得以迅速发展。二战后，美国逐渐成为全球最大的经济体，纽约

证券交易所也成为全球最大、最重要的证券交易市场之一。

3. 东京证券交易所

东京证券交易所成立于1878年，是亚洲最大的证券交易所。随着

日本经济的快速发展，东京证券交易所在20世纪末迅速崛起。上世纪80年代和90年代，日本经济的泡沫破裂，使得东京证券交易所经历了

一段低迷期，但近年来日本经济复苏，东京证券交易所也逐渐回暖。

二、现状分析

1. 美国证券市场

美国证券市场是全球最大、最活跃的证券市场之一。纽约证券交易所和纳斯达克是美国最主要的证券交易所。纽约证券交易所以其规模庞大和历史悠久而闻名，许多全球知名企业在此上市。纳斯达克则以科技企业为主，吸引了众多高科技公司和投资者。

2. 亚洲证券市场

亚洲证券市场近年来取得了很大的发展。除了东京证券交易所外，香港交易所也扮演着重要角色。香港证券市场以其独特的地理位置和良好的法律环境吸引了众多国际企业和投资者。中国大陆的上海证券交易所和深圳证券交易所也在快速崛起，成为亚洲股市的重要一员。

资本主义世界市场的形成与发展

<重点问题分析>
1、“地理大发现”的含义、后果及影响
(1)含义：“地理大发现”---(又称大航海时代)是指15~17世纪，欧洲航海者开辟新航路
和“发现”新大陆的通称，它是地理学发展史中的重大事件。最早开始探险的是葡萄牙和西班牙，随后荷兰、英国、法国等欧洲国家纷纷海外探险的行列，开辟了通往世界各地的航路。
难；同时客观上传播了先进思想和生
产方式
③对世界：19世纪末20世纪初，世界市场最终形成
<重点问题分析>
1、两次工业革命的异同
①相同点：
a.它们都是生产力发展的产物，又都推动了生产力的发展。
b.它们都引起了生产关系的变化。第一次工业革命导致了工业资产阶级和无产阶级两大阶级的出现，第二次工业革命促使资本主义进入垄断阶段。
原因：西班牙、葡萄牙把掠夺的财富主要用于王室的奢靡消费，未能转化为生产资本，促进资本主义发展；而荷兰、英国把巨额财富转化为商业资本和生产资本，从而为资本主义发展提供了大
量的原始资本积累和广阔的市场。
2、殖民扩张的三大罪恶
殖民掠夺、种族灭绝和黑奴贸易
3、资本主义世界市场形成的基本途径：殖民扩张
4、资本原始积累的手段：价格革命、圈地运动、殖民掠夺、黑奴贸易、海外贸易
①英国发动对中国的雅片战争，中国沦为半殖民地半封建社会，政治上主权丧失，经济上自给自足的自然经济开始解体，被卷入资本主义世界市场。

欧洲货币市场及其业务介绍

欧洲短期债券市场
欧洲短期债券市场是欧洲短期债务证券的发行和交易市场。
定义
欧洲短期债券市场具有低风险和高流动性的特点，是短期资本的主要来源。
特点
欧洲短期债券的发行方式包括公募和私募，其中公募是指通过公开招标发行债券。
发行方式
欧洲短期债券的交易方式包括场内交易和场外交易，其中场内交易是指通过交易所进行交易。
寻找交易对手
交易前，交易双方需要寻找合适的交易对手，以确保交易的顺利进行。
确定交易价格
交易双方需根据市场行情和债券质量确定交易价格。
债券赎回流程
确定赎回价格
发行人需根据市场利率和债券风险确定赎回价格。
确定赎回时间
债券到期前，发行人可以决定是否赎回债券。
wenku.baidu.com
发布赎回公告
发行人发布赎回公告，通知投资者赎回时间和赎回价格。
监管要求与合规性
05
欧洲货币市场发展前景与趋势
发展状况
欧洲货币市场是全球最大的货币市场之一，目前市场规模已经超过万亿美元。该市场的主要参与者包括银行、保险公司、证券公司和其他金融机构。
挑战
尽管市场规模巨大，但欧洲货币市场也面临着一些挑战，包括低利率环境、严格的监管和竞争激烈等。此外，全球经济不稳定和政治风险也可能对市场产生影响。
详细描述
总结词
市场风险是欧洲货币市场业务中因市场因素导致损失的风险。这些因素包括汇率波动、利率波动和资产价格波动等。

简述欧洲货币市场的发展历程、特点和形成这些特点的原因。

作业：

简述欧洲货币市场的发展历程、特点和形成这些特点的原因?发展历程：

欧洲货币市场（Eurocurrency Market）的前身是产生于20实际50年代的欧洲美元市场。当时苏联和东欧国家担心它们在美国的美元资金被冻结而将资金转存到英国的银行，英国政府为获得资金恢复英镑的地位和支持国内经济的发展，就准许伦敦的各大商业银行接受境外美元存款和办理美元借贷业务，于是欧洲美元市场便出现了。

20世纪60年的末开始，随着美元危机的频频爆发，在欧洲美元市场交易的货币不再局限于美元，而是逐渐向德国马克、瑞士法郎等币种扩大。同时，这一市场的地理位置也扩大了，亚洲的新加坡、香港等地纷纷出现了美元、马克等货币的借贷业务。这样原有的“欧洲美元市场”便演变成为“欧洲货币市场”。在这里，“欧洲”不再是一个表示地理位置的概念，而是意味着“境外”。所谓“欧洲货币”就是指在货币发行国境外李彤的货币，如欧洲美元、欧洲马克就是境外美元、境外马克等地。所谓欧洲货币市场，就是境外货币的交易市场它既包括1年期以内的货币市场，也包含1年期以上的资本市场。

特点：

欧洲货币市场是完全国际化的市场，是国家金融市场的主体。由于它经营的是境外货币，因此具有许多独特的经营特点。

第一，市场范围广阔，不受地理限制，是由现代通讯网络联系而成的全球性市场，但也存在一些地理中心，如伦敦、纽约、东京。形成原因：

这些金融中心具有稳定的经济、政治环境，有良好的通讯和金融基础设施，有熟练的金融人才，有官方给予的自由经营条件和优惠措施。

第二，交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新活跃。形成原因：

资本市场一体化

一、引言

资本市场一体化是指不同国家或地区的资本市场之间通过各种方式进行联系和融合，实现跨境资本流动和跨市场交易。随着全球经济一体化的加深和市场的全球化，资本市场一体化对于提升市场效率、促进经济发展和增强风险管理能力具有重要意义。

二、资本市场一体化的背景

在全球经济一体化的大背景下，资本市场一体化成为各国政策制定者和投资者关注的热点。资本市场一体化可以促进国际投资和贸易的便利化，降低投资风险和交易成本，提高市场效率和资源配置效率。同时，资本市场一体化也可以增强金融体系的稳定性和抗风险能力，提升国家金融竞争力。

三、资本市场一体化的推动因素

资本市场一体化的推动因素主要包括政策因素、技术因素和市场因素。

1.政策因素

政策因素是推动资本市场一体化的重要动力。各国政府通过改革金融体制、制定开放政策和减少壁垒，促进跨境投资和资本流动。例如，欧盟通过建立统一的金融监管机构和标准，推动了欧洲资本市场的一体化进程。

2.技术因素

技术进步和信息技术的快速发展为资本市场一体化提供了技术支持。电子化交易系统、在线支付和结算系统等技术手段使跨境交易更加便捷和高效，促进了资本市场的互联互通。

3.市场因素

市场因素是资本市场一体化的重要推动力量。投资者对于多元化投资和分散风险的需求，促使资本市场在全球范围内进行融合和整合。国际化的企业和跨国公司也需要更自由便捷的资本市场来支持其全球发展。

四、资本市场一体化的主要形式

资本市场一体化可以通过不同的形式来实现，主要包括以下几个方面：

1.跨境投资和跨境交易

资本市场一体化最直接的表现就是允许投资者进行跨境投资和跨境交易。投资者可以通过购买外国股票、债券和基金等金融产品来参与外国市场的投资，实现资本的跨境流动。

欧洲货币市场基本理论

欧洲货币市场（离岸金融市场）

一、欧洲货币市场的形成及发展

1欧洲货币市场的形成。

欧洲货币市场最早出现的是欧洲美元，早在20世纪50年代初期，美国冻结了我国存在美国资金，原苏联政府为了避免遭受同样的损失，便把其持有的在美国的美元存款调至美国境外的银行中去，多数存在伦敦，形成欧洲美元最早的组成部分。1957年英磅发生危机，英国政府为维持英磅的稳定，严格限制本国商业银行向英磅区以外的国家提供英磅贷款。伦敦的商业银行为展信贷业务和解决贸易商的资金需求，便把它们所吸收的美元存款贷放出去。这样，一个美国境外的美元借贷市场就在伦敦出现，这一市场即欧洲美元市场。

2．欧洲货币市场在六十年代的发展

从1958年开始，西欧主要国家放松外汇管制，同时恢复了各国货币的自由兑换，于是美元在欧洲地区自由买卖，资金可以自由流动。另外西欧各国对欧洲美元市场采取宽容的态度，以及对境外银行的不同待遇和市场的效率与便利，使得在欧洲各金融中心经营这类业务的金融机构大量增加。与之相反，当时美国的金融管理当局却对本国的银行采取了一系列的管制措施，限制美元外流。1963年起实施的利息平衡税，规定美国人购买国外有价证券所获得的高于本国证券利息的差额，必须作为税款上缴，由此限制了美国企事业对外直接投资，同时限制设立海外分支机构和银行对外信贷。1968年美国政府的金融管制当局正式停止美国企业汇出美元到国外投资。根据在30年代美国联邦储备银行制定的Q项条款规定美国商业银行对活期存款不付利息，并对定期与储蓄存款利率规定最高限额，而在国外的欧洲美元存款则不受此种限制。另外，联邦储备银行的条款规定，美国商业银行对国外银行的负债必须缴纳存款准备金，而美国国外分行不受此项条例的约束，国外的欧洲美元不必缴纳任何存款准备金。这些措施引起美国国内商业银行的不满，纷纷向国外寻求吸收存款的出路。此外，进入60年代以来，由于美元的霸权地位日益衰落，美元危机爆发，美元的地位极其不稳定，抛售美元、抢购黄金或其他硬通货的风-潮频繁发生。对美元价值

欧洲货币市场的形成与发展

1、生产和资本的国际化，是欧洲货币市场产生和发展的根本原因。

2、东西方的冷战。

3、英镑危机是促成欧洲美元市场形成的重要条件。

4、西欧国家外汇管制的放松。

5、美国政府对国内银行活动的管制。

6、汇率的波动和金融市场的动荡。

欧洲一体化和外部的互相争夺，布雷顿森林体系的解体造成美元地位下降，欧洲逐渐成为三足鼎立（美国，日本，西欧）中的一足，欧洲国家不断努力，在各国流通，慢慢就逐渐占有优势。

扩展资料：

欧洲货币市场是一个有很大吸引力的市场，这个市场与西方国家的国内金融市场以及传统的国际金融市场有很大的不同，关键在于这是一个完全自由的国际金融市场，由于欧洲货币市场是一个不受任何国家政府管制和税收限制的市场，所以经营非常自由。例如，借款条件灵活，借款不限制用途等。因此这个市场不仅符合跨国公司和进出口商的需要，而且也符合许多西方国家和发展中国家的需要。

欧洲货币市场（Euro currency market），也称“欧洲通货市场”（Eurocurrency

Market）

欧洲货币市场起源于20世纪50年代，市场上最初只有欧洲美元。当时，美国在朝鲜战争中冻结了中国存放在美国的资金，原苏联和东欧国家为了本国资金的安全，将原来存在美国的美元转存到原苏联开设在巴黎的北欧商业银行和开设在伦敦的莫斯科国民银行以及设在伦敦的其他欧洲国家的商业银行。美国和其他国家的一些资本家为避免其“帐外资产”公开暴露，从而引起美国管制和税务当局追查，也把美元存在伦敦的银行，从而出现了欧洲美元。当时，欧洲美元总额不过10亿多美元，而且存放的目的在于保障资金安全。在第二次世界大战结束以后，美国通过对饱受战争创伤的西欧各国的援助与投资，以及支付驻扎在西欧的美国军队的开支，使大量美元流入西欧。当时，英国政府为了刺激战争带来的经济萎缩，企图重建英镑的地位。1957年英格兰银行采取措施，一方面对英镑区以外地区的英镑贷款实施严格的外汇管制；另一方面却准许伦敦的商业银行接受美元存款并发放美元贷款，从而在伦敦开放了以美元为主体的外币交易市场，这就是欧洲美元市场的起源。

金融专业《4.8 欧洲货币市场的构成》

欧洲货币市场的构成

欧洲货币市场的主要参与者包括商业银行、企业机构、政府、国际性组织和个人。从业务构成上看，其主要包括欧洲货币信贷市场和欧洲债券市场两大类。欧洲货币信贷市场又包括欧洲货币短期信贷市场和欧洲货币中长期信贷市场。

欧洲货币短期信贷市场主要进行期限在1年以内的短期资金借贷，它是欧洲货币市场最早形成的业务。其资金、机关团体和个人在短期内的闲置资金；资金运用于一些国家的企业、银行、私人和官方机构的短期周转。

该市场的业务具有批发性质，且期限短，利率低，灵活方便，无需担保，一般通过或电传即可成交。

欧洲中长期借贷市场是欧洲货币市场放款的重要形式，用于政府或企业进口成套设备或大型工程工程的投资。期限一般在1年以上,大局部为5~7年，有的高达10年以上。该市场与欧洲货币债券市场合称为欧洲资本市场。

欧洲中长期信贷资金主要存款。②发行欧洲票据筹集到的短期资金。③发行票面金额不等、期限不同的大额银行存款单。④可使用的银行系统的调拨资金。

欧洲中长期信贷主要投向也包括四方面①用于弥补国际收支逆差的国家政府。②开展家为开展大型工程工程而筹集的建设资金。③大跨国公司和工商企业在开展中对资金的需求。④各种国际性组织，在业务经营过程中当资金缺乏时所进行的资金融通。

欧洲中长期信贷市场的特点为：

1贷款需要签订协议。中长期贷款期限长，金额大，贷款期间受国际政治、经济等各方面的影响较大，贷款银行面临的风险难以预料，因此要签订贷款协议。

2政府担保。通常没有物质担保，一般由政府有关部门对贷款协议的履行与贷款的归还给予担保。

德国资本市场概况

德国资本市场历经长期的发展，到今天已经发展成为一个多层次的资本市场体系，从理论的角度分析，德国资本市场一般可以分为三个层次：一是狭义上的资本市场——证券市场；二是广义上的资本市场——证券市场和灰色市场；三是交易所外市场。狭义资本市场即证券市场又包括两个层次的证券市场：官方市场板和半官方市场板。

1. 德意志交易所集团

德意志交易所集团成立于1992年，是世界唯一具备综合性一体化交易所职能的机构，集中为上市公司和投资人提供所有相关业务和系统服务：包括股票市场、金融衍生品市场、清算和结算、指数、信息技术。德意志交易所位于欧洲中央银行所在地——德国金融中心法兰克福。法兰克福，是世界上最大的资本市场之一，是继纽约、伦敦之外的第三大交易重镇。德国有90％以上的股票和证券交易在法兰克福进行。德意志交易所受联邦金融监管局（BaFin）的直接管辖，非欧盟国家的上市公司可以全面涉足欧盟资本市场。通过很少的附加行政手续就能快捷、高效、低成本的在25个欧盟资本市场融资。

在德国证券交易所交易的股票来自全球70个国家，它的每日交易显著高于欧洲证券交易所、伦敦证券交易所等。德交所的上市费用在整个欧洲是最为低廉的，从5000-10000欧元不等。通过在德意志交易所上市,公司可以发展成为名符其实的全球性公司，并为公司运行长期项目奠定股权融资的良好基础，真正融入欧洲乃至全球资本市场。

2. 上市板块

根据上市公司不同发展阶段及规模，德交所为企业提供包括高级市场、一般市场、初级市场和准入市场等4个上市板块。

●高级市场高级市场是欧盟监管市场，为希望成为欧洲最具透明度和流通性

欧洲货币市场

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2023年5月4日
三、欧洲债券
欧洲债券（eurobond）是指借款人（债券发行人）以外国货币为票面货币并在该货币发行国以外国家的金融市场上发行的债券。
欧洲债券是无记名债券，在一家欧洲证券交易所注册即可在二级市场流通交易。
它在发行时虽然不受当地政府的金融法律管制，没有利息预扣税，但每一笔发行必须遵守它所在销售国的法律和法规。
（二）辛迪加贷款的参与银行
在辛迪加贷款中涉及的有关银行有牵头银行、代理银行、参与银行、担保银行等。
牵头银行是整个银团的组织者，它在贷款协议签订后，与各有关银行商谈组成银团，签订贷款合同。
代理银行作为整个银团的代理人在贷款期间与借款人联系，负责各项具体工作，在借款人和贷款人之间起桥梁作用。
对声誉好的借款人来说，不仅选择牵头银行的范围较大，而且还会有银行主动找上门来愿意充当牵头银行。
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2023年5月4日
（四）辛迪加贷款的信贷条件所谓信贷条件，通常包括三个内容：一是贷款的利息和费用；贷款利息=贷款额*年利率*实际贷款天数/360 管理费或佣金代理费承担费二是币种选择；三是贷款期限与偿还。
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2023年5月4日
（二）欧洲债券的发行条件 1．发行额 2．选择币别 3．利率 4．到期日 5．发行方式 6．偿还方式 7．发行价格
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