金融工程概述Financial Engineering Introduction
金融工程FinancialEngineering第一章概述
（二）史密斯和史密森的定义
克里·史密斯（美国罗彻斯特大学西蒙管理学院）和查 尔斯·史密森（大通曼哈顿银行）：
金融工程创造的是导致“非标准现金流”的金融合约， 它主要是指用基础的资本市场工具组合而成的新工具 的过程。
第一篇 金融工程概述
第一章 金融工程概述
本章主要内容
1.1 为什么要学习金融工程 1.2 金融工程的界定 1.3 金融工程的分析方法 1.4 金融工程和金融创新
1.1 为什么要学习金融工程？
尽量少输钱或不输钱——规避和管理市 场风险
寻求市场漏洞或者对手的漏洞以盈利— —发现套利机会
信孚银行（Banker’s Trust）的方案：
由R-P公司出面向员工保证其持有的股票能在4 年半内获得25%的回报率；
（三）洛伦兹·格利茨的定义
金融工程是应用金融工具，将现有的金融结构进行重 组以获得人们所希望的结果。（1994年，《金融工程 学——管理金融风险的工具和技巧》）
金融工程有助于获得较好的结果，但不能实现不可能 达到的结果。
（四）马歇尔和班赛尔
两人认为芬纳蒂对金融工程的定义是最好的（《金融 工程》 ）。
创造 创新性金融
金融工程
产品和创造性
提供新工具 解决方案
特定的外部环境
金融理论、金融工程及金融产品和 金融解用
1.3.1 创新性金融产品 例1-1：1993年，法国政府在对R-P化
工公司实施私有化（Privatization）时 遇到了困难。
政府的设想：在出售股权的同时，R-P化工 公司应将一部分股权售予公司的员工，以保 护公司员工的利益，同时也使他们保持工作 积极性。
《金融工程》第1章 金融工程概述
约翰· 芬勒将“金融工程”定义为：金融工程包 括各种创新型金融工具和金融工序的设计、开发 与实施，以及对解决金融问题的各种创造性方案 的配制。”
——1988，《公司金融中的金融工程综述》
“创新型金融工Байду номын сангаас”+“创造型方案”
史密斯和史密森认为“金融工程”创造的是导致非 标准的金融合约，主要指用基础的资本市场工具组 合而成的新工具的过程。
➢ 理论性金融工具指现代金融理论中的基本思想和概念，包 括金融工程所有的基本理论。
（2）实体性工具 ➢ 实体性工具包括现货金融工具+衍生金融工具+金融工序。 ➢ 现货金融工具：外汇市场、货币市场、资本市场的交易。 ➢ 衍生金融工具：远期、期货、期权和互换以及各种衍生。
➢ 金融工序：电子证券交易、证券的公募与私募、存架登记 以及电子资金转移等。
交易地点 中金所 中金所 中金所 中金所 中金所 上交所
上交所、深交所 中金所
投资人的应用：套期保值、套利和投机。
企业管理的应用：风险管理、资产定价、投资管 理、资本结构优化
其他领域的应用
注：在此只讲述了金融工程可能的应用前景，只要把握住金 融工程的“不确定”、“信息”、“能力”等基本要素，并 在此基础上开展创造性的活动就能将金融工程应用到更广泛 的领域。
——1992，《金融工程》
我国学者宋逢明于对金融工程给出了如下定义： 金融工程是将工程思维引入金融领域，综合地采 用各种工程技术方法设计、开放和实施新型的金 融产品，创造性地解决各种金融问题。
——1999，《金融工程原理——无套利均衡分析》
综合以上各种定义，本书可将金融工程定义为： ➢金融工程是指创造性地运用各种金融工具和策略
金融工程简介
金融工程简介金融工程（Financial Engineering）是指将经济学、数学、统计学和计算机科学的方法和技术应用于设计、建模、分析和管理金融产品和金融风险的领域。
作为金融学的分支学科之一，金融工程于20世纪70年代兴起，至今已经成为金融行业中的重要领域之一。
在金融工程的应用领域中，其中最为重要的是金融衍生品的设计和定价。
金融衍生品是指一种与特定金融资产相关或衍生出的金融合约，如期权、期货、远期合同和掉期等。
金融衍生品的设计和定价需要应用到计量经济学、数学（如微积分、概率论和线性代数等）、统计学、优化理论以及计算机科学等多个学科领域的知识和技术。
与金融衍生品相关的另一个重要领域是风险管理。
金融工程师们可以通过将不同资产的风险进行有效地组合和转移，降低公司或个人的风险暴露，并提高其财务安全性。
金融工程工具和技术的应用，也使得金融机构能够更好地预测市场的波动和风险，并对其进行有效地管理，从而使得其在市场中的表现更加卓越。
金融工程主要包括以下几个方面：1.资产定价。
金融工程是研究资产定价的学问，它不仅探讨如何使用市场信息来确定资产的合理价格，而且也会考虑到其他影响因素，如货币政策、公司业绩和国际环境等。
2.风险管理。
金融工程师们可以使用各种工具和技术来管理不同类型的风险，如市场风险、信用风险和操作风险等。
3.金融衍生品的设计和定价。
金融衍生品是指一种根据某些基础资产的表现情况而派生出来的金融合约。
金融工程师们使用模型来确定这些衍生品的合理价格，并使用金融工程技术来创建这些产品。
4.投资组合优化。
金融工程师通常会应用数学和计算机算法来优化投资组合的表现。
他们会使用风险管理技术来保证投资组合可以承受市场风险，并利用各种金融工具来达到盈利和风险平衡。
在金融工程领域中，Python和R等编程语言被广泛使用，以实现与计量经济、数学建模、数据分析和可视化等方面相关的应用。
金融工程师还需要具备扎实的统计学、微积分、金融学、计算机科学和量化风险管理等方面的知识。
0金融工程概述
上课时间：
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金融市场变化状况
一、金融工程的起源 “金融工程”(Financial Engineeing) 作为一门学科是在20世纪80年代末才 兴起的。因为在当时早些时候，金融 风险已经加剧： 1、1973年产生石油危机。1973年1979年，油价从3美元/桶涨到40美元/ 桶，6年时间涨了13倍。石油价格捉 摸不透，风险很大。
2.金融工程学的研究范围
①创新新型金融工具
这是目前金融工程学研究的主要领域，从互换、期权、远期利
率协议，到指数期货、利率上限下限、证券存托凭证等皆属此列； ②创新金融服务方式和手段 包括金融市场套利机会的发掘和利用、交易清算系统的创新等 ，目的是为了发掘盈利机会、提高金融服务效率，降低交易成本；
③设计开发风险管理方案
来进行投资、套利或保值等。
4.金融工具组合分解特性
无论是在哪一种市场上都可以运用金融工程组合分解方法， 对现货工具和衍生工具即：债券、股票、利率期货、外汇期货、股 票指数期货、期权、互换，混合证券进行组合分解，以求为投资者 提供个性化的外汇风险管理、利率风险管理、股权风险管理方案等 。
四、 金融工程的“创新”、研究范围及应用过程
简言之，全融工程包括创新型全融工具与全融手段的设12
美国金融工程学专家劳伦斯.格里茨博士认 为：金融工程学是“金融”与“工程”的创造 性结合，前者包括金融工具元素（基本金融工 具和衍生金融工具）和现代金融理论元素（如 资产定价理论、资产负债理论、利率与汇率定 价理论、期权定价理论、套期保值理论等等）， 后者则涵盖了数理分析、信息技术、计算机技 术、工程技术特别是系统工程等的综合运用。
包括各类风险管理技术的开发与运用、现金管理策略的创新、 公司融资结构的创造、企业兼并收购方案的设计、资产证券化的实 施等。
第一章-金融工程概述
第一节 金融工程的界定 一、工程
《简明大不列颠百科全书》[1]中给工程下了这样的 定义：工程是“应用科学知识使自然资源为人类服务的 一种专门 技术”。
[1] 中国大百科全书出版社，1985年，第3卷，第413页。
二、金融工程
• 历史上不同的金融学家给出的关于金融 工程的不同定义；
⒉ 创新性金融过程的设计和开发。 ⒊ 针对企业整体金融问题的创造性解决方略。
（二）史密斯和史密森的定义
美国罗彻斯特大学西蒙管理学院教授克里·史 密斯和大通曼哈顿银行的经理查尔斯·史密森的观 点颇具有代表性。
他们指出: 金融工程创造的是导致“非标准现金流”的金 融合 约，它主要是指用基础的资本市场工具组合而成的 新工具的过程。
（二）创造性解决方案
[例1-2] 设一个国内投资者（假设的情形）非常关心海外证券市场、 外汇市场和衍生金融工具市场的起伏波动，很希望能够 亲自到国际金融市场上去一显身手。然而，在中国外汇管理 制度和严格的金融管制条件下，这一希望成为现实的可能性 几乎为零。与此同时，在中国迅猛发展的经济中，尚处不成 熟阶段的证券市场显然包含着足以令海外投资者羡慕不已的 投资回报。限于金融监管，海外投资者无法直接进入A股市场， 以分享中国股市成长过程中的收益。投资者需要应用现 代金融工具，寻找解决问题的办法。
狭义的金融创新，可从三个层次上理解：
⒈ 对整个金融市场而言，金融创新是指对金融工具 和交易方式所做的一些创新性改变；
⒉ 对金融监管机构而言，金融创新是指它允许金融机 构办理过去未曾核准的新型金融业务；
⒊ 对金融机构而言，金融创新是指它以重新设计，或 通过改良、组合等方式推出了过去未曾提供的金融工具 与金融服务。
第三，开发: 按照上述最佳方案，开发出新的金融 产品。根据金融资产的定价理论和公司的开发成本，计 算产品的价格。
浅谈金融工程范文.doc
浅谈金融工程范文金融工程（FinancialEngineering）是指创造性地运用各种金融工具和策略来解决金融财务问题，其核心是设计开发出新的金融产品以满足特定的要求，并在新的金融产品开发过程中有效地实现金融风险控制与管理。
从这种意义上看，金融工程也可以叫做“风险管理工程”。
金融工程在控制金融风险方面，主要是运用现货工具和衍生工具并对它们进行一定的组合。
所谓金融衍生工具（FinancialDerivativeInstruments）是指某种金融产品，其自身的价值（OwnValue）是由其所关联的其他产品（UnderlyingAssets）的价值所确定的，这正是“衍生”两字的。
目前国际上流行的金融衍生工具主要包括远期工具（Forwards）、期货工具（Futures）、期权工具（Options）和互换工具（Swaps）等，同时，还可以将几种衍生工具予以组合，创造出更新颖的金融工具。
而这些工具之下的相关产品可以是某种商品，比方石油，也可以是股指、利率、汇率和债券等。
期权亦称选择权，其持有人有权利在未来一段时间内（或未来某一特定日期），以一定的执行价格向对方购置（或出售给对方）一定数量的特定标的物，但没有义务。
期权的买方为了取得这种权利，必须向期权的卖方支付一定的费用，所支付的费用成为期权费，亦即为期权的价格，称为权利金。
按照交易的性质期权一般可分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权是指立权人授予买方在规定的时期内（或规定的日期）以约定的价格从卖方处购置一定数量的某种商品或期货合约的权力。
看跌期权是指立权人授予买方在规定的时期内（或规定的日期）以约定的价格卖给卖方一定数量的某种商品或期货合约的权力。
金融工程由于使用了多门学科的技术，通过运用各种先进的理论知识与技术手段，从而能够有效地对金融风险管理中所面临的利益与风险进行诊断、分析、开发、定价和定制，创造出新的金融产品，这样不仅可以把金融风险控制在一定范围内，到达躲避风险的目的，还可以促进金融创新的形成。
金融工程简介
第一节金融工程概述一、金融工程的根本概念金融工程〔Financial Engineering〕是20世纪80年代中后期在西方兴旺国家兴起的一门新兴学科。
1998年，美国金融学家费纳蒂〔Finnerty〕首次给出了金融工程的正式定义：金融工程包括新型金融工具与金融工序、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决方法。
该定义不仅强调了对金融工具的运用，而且还强调了金融工具的重要性。
金融工具重要包括各种原生金融工具和各种衍生金融工具。
原生金融工具有外汇、货币、债券和股票交易，而衍生工具有远期、期货、期权和互换交易等。
金融工序主要指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序和策略，不仅包括金融工具的创新，而且还包括金融工具运用的创新。
一般来说，金融工程的概念有狭义和广义之分。
狭义的金融工程主要指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有根本金融产品的根底上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险和收益的新的金融产品。
而广义的工程手段那么是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发。
他不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略世界、金融风险管理等各个方面。
无论是广义还是狭义的概念，作为一门新兴的学科，金融工程可以被认为是将工程思维引入金融领域，综合的使用各种工程技术〔主要有数学建模、数值计算、网络图解和仿真技术等〕设计、开发和实施新型的金融工具盒金融工序，创造性的解决各种金融问题。
它是一门将金融学、统计学、计算机技术相结合的交叉学科。
【例1】1993年，法国政府在对R-P化工公司实施私有化〔Privatization〕时遇到了困难。
按照政府的设想，在出售股权的同时，R-P化工公司应将一局部股权售予公司的员工，以保护公司员工的利益，同时也使他们保持工作积极性。
但是，R-P公司的员工却对这一职工持股方案反映非常冷淡。
在政府与公司决定对员工提供10%的价格折扣之后，仍仅有20%左右的员工购置本公司的股票。
金融工程专业
金融工程专业引言：金融工程专业（Financial Engineering）是随着金融市场的快速发展和金融技术的不断创新而产生的一门新兴学科。
它结合了金融学、数学、统计学、计算机科学等多个学科的知识，旨在培养掌握金融工程技术的人才。
本文将介绍金融工程专业的内涵、就业前景、优势、学习内容和未来发展趋势。
一、金融工程专业的内涵金融工程专业主要涉及金融学、数学、统计学和计算机科学四个学科的知识。
它以金融工程技术为核心，旨在培养具有掌握金融市场、金融产品、金融风险和管理技术的人才。
学生需要掌握金融市场分析、金融产品设计和定价、数学建模、统计分析、计算机编程等基本知识，同时还需要具备创新思维和团队合作精神。
二、金融工程专业的就业前景金融工程专业的毕业生在金融领域有广泛的就业前景。
他们可以在银行、证券公司、保险公司、基金公司等金融机构工作。
例如，在银行中，金融工程专业的毕业生可以从事风险管理、信贷分析、产品开发等方面的工作。
在证券公司中，他们可以从事股票分析、期货交易、投资顾问等方面的工作。
在保险公司中，他们可以从事精算分析、产品开发、风险管理等方面的工作。
此外，金融工程专业的毕业生还可以在政府部门、教育机构、科研机构等单位发挥自己的专业才能。
他们可以从事金融学、数学、统计学等领域的科研工作，或者在政府部门和教育机构中从事相关领域的工作。
三、金融工程专业的优势1.跨学科性：金融工程专业融合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多个学科的知识，使学生具备跨学科的综合素质。
2.实践性强：金融工程专业注重实践能力的培养，学生掌握的技能和知识能够直接应用于实际工作中。
3.创新性强：金融工程专业培养学生的创新思维和团队合作精神，能够应对金融市场的不断变化和金融产品的创新。
四、金融工程专业的学习内容1.金融学：学生需要掌握金融市场分析、金融产品设计和定价、风险管理等基本知识。
2.数学：学生需要学习高等数学、线性代数、概率论与数理统计等课程，培养数学建模和分析能力。
美国留学之金融工程专业解析
/美国留学之金融工程专业解析金融工程专业是是全球留学最热门的专业之一，并且属于比较难申请的专业。
尽管近些年各地金融危机经常爆发，然而金融行业的高收入还是吸引了世界各地的申请者，美国作为全球金融大国，其金融工程专业水平必定处于世界领先水平，所以美国金融工程专业成为留学申请者中最炙手可热的专业。
一、金融工程专业简介与就业前景专业介绍金融工程是以数学工具来建立金融市场模型和解决金融问题的新兴学科。
其本质是利用各种衍生金融工具，如期权，期货，以及互换等，对金融领域中的各种风险进行管理。
金融工程硕士名称上可以叫做Financial Engineering, Financial Mathematics, Mathematical Finance, QuantitativeFinance或者Computational Finance.不过所学习课程是一样的, 通常由大学的商学院、数学系和工程学院联合授课.这也是由于金融工程的课程横跨了金融经济，数学，工程几个方面的知识。
由于目的在于解决实际中的问题，金融工程开设的program均为应用型的硕士学制，课程通常包括金融风险管理、投资组合分析、期货和期权、资产定价、资本预算、固定收益分析、利率模型、股票市场分析等，还包括学习这些内容所需要数学和计算机储备。
课程以授课形式为主，并鼓励学生暑假实习，全方位地保证在一到两年内将学生进行全方位的打造。
金融工程是高级的金融理论和知识。
因此金融工程隶属于金融学。
从培养的目的来看，金融学硕士着重培养具有处理银行、证券、投资等方面业务的基本能力;熟悉国家有关金融的方针政策和法规，了解本学科的理论前沿和发展动态的管理人员。
而金融工程则培养具有数学，计算机和现代金融理论的技术人才。
从学习的对象来看，金融学更多的是以基础变量如利率\汇率\货币供应为学习对象，而金融工程主要依赖金融衍生工具,比如期货期权\远期\互换/等等。
在课程的设置来看,金融工程更重视数理技术,而金融学则注重经济知识。
金融工程专业介绍
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篇一：金融工程专业介绍金融工程专业介绍在国外，金融工程硕士名称上可以叫做：Financialengineering,Financialmathematics,mathematicalFinance,Quanti tativeFinance或者computationalFinance等。
不过所学习课程和培养的方向基本相同，下面，我们统称为金融工程。
由于金融工程的课程横跨了金融经济，数学，工程几个方面的知识，通常由大学的商学院、数学系和工程学院联合授课。
目的在于解决实际中的问题，金融工程开设的program绝大部分为应用型的硕士学制。
应用型预示着它的课程以授课形式为主，倡导学生实践，时间在一到两年。
金融和金融工程的区别金融工程是高级的金融理论和知识，因此金融工程隶属于金融学。
从培养的目的来看，金融学硕士着重培养具有处理银行、证券、投资等方面业务的基本能力；熟悉国家有关金融的方针政策和法规，了解本学科的理论前沿和发展动态的管理人员。
而金融工程则培养具有数学，计算机和现代金融理论的技术人才。
从学习的对象来看，金融学更多的是以基础变量如利率\汇率\货币供应为学习对象，而金融工程主要依赖金融衍生工具,比如期货期权\远期\互换等等。
就业方向金融工程硕士主要在投资银行工作，另外商业银行、基金公司、保险公司、会计公司、软件公司、公司财务部门也是金融工程硕士谋职的地方。
现在越来越多的政府管理部门（如财政部门）、能源公司（项目评估、项目分析）也参与到了争夺金融工程硕士的行列中。
金融工程师被称为Quants（宽客），从事风险管理，优化投资组合，设计开发金融产品，财务分析，销售与交易等工作。
Quants包括以下几个类型：????Deskquant开发直接被交易员使用的价格模型modelvalidatingquant确定deskquant开发的模型的正确性Researchquant尝试发明新的价格公式和模型Quantdeveloper程序员，写代码，或者调试其他人的大型系统?statisticalarbitragequant在数据中寻找自动交易系统的模式(就是套利系统)?capitalquant建立银行的信用和资本模型?Quantanalyst数量分析师?softwareengineerQuantstrategies量化策略软件工程师除了上述提到的工作外，金融工程专业的职位还可以是ForensicAccountant（法务会计师）、supervisorygeneralengineer、censusTypework（人口普查类型工作）、generalTransTechnician（一般反式技术员）、supervisoryAccountant（会计总监）等。
《金融工程》课程教学大纲
《金融工程》课程教学大纲课程代码：ABGS0511课程中文名称:金融工程课程英文名称：financial engineering课程性质：考查课程学分数：2课程学时数：32授课对象：财务管理专业、会计学专业本课程的前导课程：微积分、概率论与数理统计、宏观经济学、微观经济学、金融学、金融市场学、投资学一、课程简介金融工程是20世纪80年代末兴起的新兴综合学科，它将工程思维引入金融领域，综合地运用各种工程技术设计、开发和实施新的金融产品，创造性地解决各种金融问题，以实现风险管理。
它是金融学的最新发展，有“现代金融的高科技领域”之说。
开设金融工程课程是我国在开放经济下培养高级金融人才的必需，是迅速搭建本土化的高级金融人才输送平台的必需。
本门课程主要以较为系统的方式向同学们展示最新的金融产品、不断创新的金融机构和日新月异的金融市场。
通过对本书的学习，正确的把握金融工程的基本概念和操作细节，对金融工程理论与实践有一个比较全面的认识，为将来更好地开展相关工作打下基础。
二、教学基本内容和要求本课程的基本内容：主要有金融工程的研究领域：风险管理和资本定价。
包括无套利定价法、风险中性法、状态价格定价技术以及积木分析法等基本方法。
掌握远期和期货的定价、互换的定价以及期权的定价。
掌握期权及期货的交易技术，套利行为分析以及在在险价值的衡量。
由于本校财务管理专业金融方向的前期课程设置以及本《金融工程》学时的限制，所以对各部分内容作了不同的教学要求。
教学内容具体分为重点掌握、掌握、了解三个层次。
属于重点掌握层次的，要求学生深入理解、把握，并能准确应用；属于掌握层次的，要求学员理解并把握这部分内容；这两个层次的内容，是教学和考试的重点。
属于了解层次的，要求学员知道这部分内容，考试时所占分量较轻。
教学内容第一章金融工程概述了解：金融工程的范围，金融工程的工具，金融工程与金融分析，金融工程的适用范围，金融工程工作组，解决方案的产品化。
11金融工程简介
金融学
信息技术
金融 工程
工程方法
“工程”这个词基本的含义 是由几个要件组成一个复杂 的系统，再加上其它的工具 作为辅助一起工作，经过相 应的调整后，最终能够17获得 某种功能上的完善和改进。
金融工程的产生（二） 1988年约翰·芬尼迪（John Finnerty）在 公司财务的背景下，给出了金融工程的正 式定义，他是较早意识到金融科学步入工 程阶段的学者。
一是新型金融工具的设计与开发，这部分内容是目前金 融工程学研究的主要领域，从互换、期权、远期利率协 议到指数期货、利率下限、上限、证券存托凭证等均属 此列。 二是为降低交易成本的新型金融手段的开发，这包括金 融市场套利机会的发掘和利用，交易清算系统的创新等， 目的是为了充分挖掘盈利潜力，降低“管制成本”。 三是创造性地为解决其某些金融问题提供系统、完备的 解决办法，包括各类风险管理技术的开发与应用，现金 管理策略的创新，公司融资结构的创新，企业兼并收购 方案的设计，资产证券化的实施等。
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金融产品
广义的金融产品是，它即包括金融商品 （所有在金融市场交易的金融工具（亦称 为有价证券）如股票、债券、期货、期权、 互换等），也包括金融服务（结算、清算、 发行、承销等），而设计、开发和实施新 型金融产品的目的是为了创造性的解决金 融问题，因此金融问题的解也可以看作是 金融产品。
22
芬尼迪将金融工程的研究内容 分成三个方面：
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三、金融工程的工具
概念性工具包括使金融成为一门正式学科的那些 思想和概念。 实体性工具包括那些可被拼凑起来实现某一特定 目的的金融工具和手段。 金融工程师还应在基本的数学、统计学、建模技 术以及计算机应用等方面具有良好的基础。
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概念性工具
金融专业与金融工程专业分析
金融专业分析目前美国的金融类硕士分为三种：金融工程(Financial Engineering), 金融(Finance), 和金融分析(Financial Analyst)。
Financial Engineering金融工程----金融工程强调数学和计算机背景，申请较为困难，而且就业方向主要为期货、证券等相关高薪但就业机会不多的行业。
Finance金融----金融专业申请相对难度要小，但是理论性强、就国际学生而言，就业形势不如其他两个方向。
Financial Analyst金融分析----金融分析专业与市场营销、人力资源管理等专业不同，它的hard skills不论在哪个国家都可以通用，同时该专业的国际学生在美国不仅就业率高，薪水高，而且还相当受人尊重。
此外，该专业的硕士学位申请难度要比其他金融类硕士要小的多。
但是整体来说，金融专业申请起来还是比较困难的，而且由于将来的资金回报比较高，竞争的比较激烈在加上这个学科本来的奖学金设置就很少，所以拿奖的可能性比较小，如果想要拿到奖，必须有一个很强的背景来支持。
一、金融工程专业申请金融工程在不同的大学有不同的名称：Financial Engineering，Financial Mathematics，Mathematical Finance，Computational Finance , 然而无论是叫金融工程，金融数学，数学金融还是计算金融，它们的实质都是一样的，即以数学工具来建立金融市场模型和解决金融问题的新兴学科。
作为一个新兴的学科，他的发展前景很大。
金融工程是一门综合了金融学、数学和计算机科学的交叉学科，其课程通常由大学的商学院、数学系和工程学院联合授课，其课程由于集中于金融领域。
所以深度远远超过MBA金融方面的课程，通常包括股票市场分析、投资组合分析、期货和期权、资产定价、资本预算、固定收益分析、利率模型、金融风险管理等课程。
金融工程是近年窜起速度最快的科系，研究的范围涵盖计算机、财务、数学与统计四大领域。
第一章 金融工程概述
第一章金融工程概述工程这个名词在我们生活中经常碰到。
在《简明大不列颠百科全书》中给工程下了这样的定义：工程是应用科学知识使自然资源为人类服务的一种专门技术。
在一般情况下，我们所说的工程是指机械工程，其意义是指将几个机械零件组成一个复杂的系统，使其协同工作，或者为了获得某种功能上的完善而进行相应的调整。
伴随现代科技的发展，机械工程的原理渗透到自然科学和社会科学的诸多领域，成为科学理论转化为现实生产力的根本手段，并且深刻地影响和改变着人类的生存环境及人类自身。
例如，在人文社会科学领域：马克思主义理论研究与建设工程；在生命科学领域：生物工程，遗传工程；在物理领域：核子工程，宇航工程；化学领域：材料工程；电子领域：电子工程，计算机工程，通信工程；在企业管理领域：管理工程。
金融领域则在20世纪80年代末兴起了金融工程（financial engineering）。
金融工程的思想在数百年前就已出现。
在20世纪50年代，“金融工程”开始作为一个专有名词出现在有关文献中，但是金融工程作为一个自成一体的金融学科，却是在20世纪80年代末和90年代初。
1991年“国际金融工程师学会”的成立，被认定是金融工程学确立的重要标志，该学会的宗旨就是要“界定和培育金融工程这一新兴专业”。
自20世纪90年代末，美国哈佛大学、麻省理工学院、斯坦福大学、康奈尔大学等著名高等学府都开设了金融工程专业（学位），金融工程学成为西方商学院重要的MBA课程，美国的一些高等学府与华尔街的一些重要金融机构合作对其进行了开发和应用方面的研究。
目前金融工程学已经成为企业财务人员、银行经营管理专家、基金经理、市场交易员以及金融管理部门相关人士等实务部门工作人员所必修的内容。
第一节金融工程的定义（一）芬纳蒂的定义美国金融学家约翰·芬纳蒂在1988年为金融工程做出了如下解释：金融工程包括创新性金融工具和金融过程的设计、开发和运用以及对企业整体金融问题的创造性解决方略。
金融工程概论FinancialEngineering
金融工程与金融创新
应用领域简介
学习金融工程学的动力
金融工程学的教学内容 2024/6/1
金融工程概论金融工程概论
10
《金融工程学》教学讲义第一讲
课程说明
本课程为金融学专业的专业必修课，系统地 讲授金融工程的相关概念、工具和原理，以 及应用金融工程技术解决金融问题的方法和 技巧。包括
金融产品的结构 金融产品定价 套期保值技术 风险管理方法
2008-07：危机持续银行二季报惨淡 2008-05：两房危机美政府出手 ，
美国政府将政府支持的抵押贷款巨头房利美(Fannie Mae)和房地美 (Freddie Mac)收归国有。 2008-03：美联储2000亿美元救市 2008-01：全球金融机构相继爆巨亏，
花旗单季巨亏98亿美元震动全球股市
贷款、贷款承诺、银行承兑、商业票据等
股票、公司债券、可转换债券、CDO、认股权 证、FRA、期货、期权、掉期、CDS、主权 CDS、理财产品等
投融资方案、兼并重组、收购、风险投资、资 本运作、股权激励政策等
2024/6/1
金融工程概论金融工程概论
8
《金融工程学》教学讲义第一讲
小结：
我们将金融产品定义为金融机构向顾客所提 供的一切事物；它既包括各种金融工具，也 包括与各种金融工具有直接或间接关系的各 类金融服务。
2024/6/1
金融工程概论金融工程概论
11
《金融工程学》教学讲义第一讲
教学目的
掌握金融工程基本理论和技术，为将来从 事金融工程方面的理论和实务工作如金融 产品开发、定价与应用、风险管理等准备 必要的基础；
掌握金融产品的定价方法
熟悉结构化的金融产品的应用
为进一步学习金融风险管理、金融产品定 价等高级课程提供必要的准备。
金融工程专业介绍
专业名称:金融工程概述:金融工程，包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
金融工程的英文名字：Financial Engineering 或 Computational Finance。
关于它的定义有多种说法，美国金融学家约翰·芬尼迪（John Finnerty）提出的定义最好：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
金融工程的概念有狭义和广义两种。
狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定P/L性的新的金融产品。
而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。
历史:金融工程（Financial Engineering）专业兴起于20世纪90年代初，是综合运用数学、统计学和计算机编程技术来解决金融问题的崭新领域。
虽然在名称上有很大的变动，可称作Financial Mathematics, Mathematical Finance, Quantitative Finance或者Computational Finance，但实际学习的内容是相似的，主要包括数学、计算机编程、证券衍生物定价、风险分析、金融模型、金融信息分析和一些高级的金融理论等。
金融工程项目课程是极具职业导向的，目标是培养具有相当强的计算机和数学素质，同时具有管理和商务技巧的专业人士，使他们可以在投资银行、商业银行、对冲基金、保险公司、公司财务部门等，从事证券金融衍生产品估价，投资组合管理，风险管理和市场预测等工作。
未来:金融工程专业主要是用计算机来实现数学模型，从而解决金融相关的问题。
所以，金融工程不同于MBA和MSP，它主要是培养金融界的技术工作者，也称作金融工程师——Quant。
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Hale Waihona Puke 金融工程师的婚礼 ——金融工具无所不在
假设你要结婚了，但是你首先要说服太太：婚纱照 我们不拍了。—别急，你仍然爱她，但是有更有利 可图的办法来表达你的浪漫。出同样的钱，请一位 现在还默默无闻的画师来给你们画一幅婚礼盛装的 油画。这样你们仍然拥有纪念婚礼的浪漫，同时又 创造了一个期权：画师、你和你太太三个人中间， 只要有一个人将来出名了，那么这幅油画就价值连 城了。因为油画是比照片更好的金融工具，吸收更 多市场信息，承载着更多有关画师是否出名的不确 定性。
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期权的回报（Payoff）：非线性
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金融衍生产品：按标的分类
股票 债券 指数 利率 汇率 商品价格 波动率 通胀率 气温 总统当选 „„
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场外衍生品市场：按标的资产分类 （名义本金，单位10亿美元）
知道对手方，不能转换，到期交割
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互换 swaps
当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一 系列现金流的合约 货币互换 利率互换 currency swaps interest rate swaps
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运用
人类初期的合作 收益互换
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Constant Maturity Swap固定期限交换利率 marking to model
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远期合约 forwards
双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格 买卖一定数量的某种标的金融资产的合约。
与即期（ Spot ）相区别 OTC柜台 (over the counter)产品 功能：锁定未来的价格
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远期交易的不足
信息不灵 对方违约风险 转手不易 交割麻烦
金融学、数学、计量、编程：金融工程的主要知识 基础
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理解金融工程 II
前所未有的创新与加速度发展：金融工程的作用 变幻无穷的新产品：市场更加完全、促进合理定 价 降低市场交易成本、提高市场效率 更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理 风险放大与市场波动 如何理解衍生产品与风险、金融危机的关系？
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金融体系的资金流动
资金富裕者进行储蓄；资金短缺者需要融资。金融 体系为资金富余者和资金短缺者之间的资金融通提 供了有用的渠道。
不仅是为了满足经济支付的需要，而且是为了满足 资金需求者融入资金、资金富裕者融出资金的需要。 后者是现代金融体系最基本的功能。
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金融学学科体系图
金融学
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金融体系的构成要素
主要包括：作为交易 对象的金融资产或金 融工具、作为金融中 介和交易主体的金融 机构、作为交易场所 的金融市场和作为交 易活动的组织形式和 制度保障的金融体制 和制度。
金融体系
金 融 制 度 体 系
金 融 市 场 体 系
金 融 机 构 体 系
金 融 工 具 体 系
微观金融学 金融决策学 证券投资学 公司财务学 金融机构学 商业银行学 投资银行学 宏观金融学
货币政策分析
金融工程学
金融风险管理
金融资产定价
金融监管学
国际金融学
金融市场学 金融经济学
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保险学 微观银行学
金融工程
交叉性学科
最主要分析方法: 无套利定价
风险中性定价
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主要教材： Hull, J.C., Options, Futures, and Other Derivatives, 9th Edition. 2014, Pearson Education. 期权、期货及其他衍生产品 约翰 赫尔 辅助教材: 金融工程 林清泉 中国人民大学出版社 金融工程学 周洛华 上海财经大学出版社 金融工程 郑振龙 陈蓉 高等教育出版社
1993 年 1 月，当该公司部分私有化时，法国政府 给予员工 10% 的折扣来购买公司股票，公司除了 允许在 12 个月之内付款之外，还额外给予 15% 的折扣。
尽管如此，只有不到 20% 的员工参与购买，分配 给员工的配额也只认购了 75% 。1993 年底，该公 司在全面私有化时发现难以进一步推进员工持股。
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金融体系在国民经济中的地位
经济学要解决的三大问题: 生产什么商品和生产多少？ 如何生产？ 如何进行资源配置问题 为谁生产？ 分配有偿的。获得资源者必须支付相应的报酬。 将短缺资源分配给需要的生产者和消费者，获得资源的生 产者和消费者支付相应的报酬，必然形成物流和资金流。
物流和资金流是经济体系运行的两大基本流量。在现代经 济条件下，资金的流动主要是通过金融体系来实现的。
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期货合约 futures
与远期类似，但可克服远期交易的四大缺陷 区别： 交易所集中交易 VS OTC分散交易 交易机制（保证金与每日盯市marking to market） 标准化合约/量身定制 转让方便 98%以上平仓
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运用
童养媳是远期还是期货？
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图 1-3 金融体系结构
金融就是资金的融通，由资金融通的工具、机构、 市场和制度构成的有机系统，是经济系统的重要组 成部分。
微观金融(Micro-finance)
宏观金融(Macrofinance) 是金融市场主体(投资者、 融资者；政府、机构和 是金融系统各构成部 个人)个体的投资融资行 分作为整体的行为及 为及其金融资产的价格 其相互影响以及金融 决定等微观层次的金融 与经济的相互作用。 活动。
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认识期权 options
赋予购买者在规定期限内按双方约定的执行价格购买 或出售一定数量某种标的资产的权利的合约。
圣经故事: 雅克布为拉班工作七年为“权利金”，获 得同他小女儿结婚的“权力而非义务” 债券的回售条款：转换价值低于面值，投资人要求发 行人以面值加利息补偿金的价格收回债券的权利 连天红：终身无理由退货
金融工程
Financial Engineering
金融工程
成绩评定标准
期末开卷英文考试
（60%）
期中课堂小测验 （ 20% ） 笔记 + 作业 （10%）
课堂参与
出勤率
（10%）
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金融（FINANCE）的定义
“金融”所涵盖的范围有广义和狭义之分： 广义“金融” ——指与物价有紧密联系的货币 供给，银行与非银行金融机构体系，短期资金拆 借市场，证券市场，保险系统，以及通常以国际 金融概括的这诸多方面在国际之间的存在，等等。 狭义“金融”——指有价证券及其衍生物的市场， 指资本市场。
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VOCABULARY
Finance Derivatives Underlying assets Forwards、Futures 、Swaps、Options OTC Spot rate marking to market LIBOR
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金融工程主要内容
金融工程概述 远期与期货概述、定价 远期与期货定价、运用 远期与期货运用、股指期货 外汇期货、利率远期与利率 期货 互换概述与定价 互换运用 期权与期权市场
期权的回报与价格分析 期权的回报与价格分析 BSM期权定价模型 期权定价的数值方法 衍生品 定价方法 期权的交易策略及其运用 期权价格的敏感性和期权的 套期保值 奇异期权
以第二档为例：
max(60%R, 2%) = max(60%R − 2%, 0) + 2%
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案例 B 美国大通银行的指数存单II
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理解金融工程 I
为各种金融问题提供创造性的解决方案：金融工程 的根本目的 设计、定价与风险管理：金融工程的三大主要内容 基础证券与金融衍生产品：金融工程的主要工具
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交易所指未平仓合约，OTC指总头寸，不可比
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衍生产品的运用
套期保值（ Hedge ） 套利（ Arbitrage ） 投机（ Speculate ）
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2. 金融工程概述
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案例 A 法国 Rhone-Poulenc 公司的员工持股计划I
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目录
金融衍生产品概述 金融工程概述
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1. 金融衍生产品概述
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金融衍生产品：定义与本质
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金融衍生产品：按形式分类
远期（ 期货（ 互换（ 期权（
Forwards ） Futures ） Swaps ） Options ）
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案例 A 法国 Rhone-Poulenc 公司的员工持股计划II
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案例 A 法国 Rhone-Poulenc 公司的员工持股计划III
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案例 B 美国大通银行的指数存单 I
1987
年 3 月 18 日，美国大通银行发行了世界上首 个保本指数存单。该存单与 S&P500 指数未来一年的表 现挂钩，存款者可以在三档结构中选择：0%-75% 、2%60% 和 4%-40% 。