金融集聚的动因研究——基于市域面板数据的实证分析

Finance金融视线 2018年2月045金融集聚的动因研究——基于市域面板数据的实证分析苏州大学 王欣 贾青 汤荣媛(通讯作者)摘 要：本文以金融小镇为切入口，研究金融集聚的动因，利用2015年～2016年10个主要金融小镇的市域面板数据模型，从金融集聚驱动机制角度出发，对金融集聚的动因进行剖析，并采用实证分析的方法对动因进行检验，实证研究表明，集聚效应、市场规模、基础设施投资对金融集聚都具有显著的正向效应，而政府扶持对于金融集聚的影响不显著，并给出相应的思考与分析。

关键词：金融集聚 金融中心 金融小镇 集聚效应中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2018)02(c)-045-03近年来，国内金融业发展迅猛，金融企业集团不断增加，金融从业人员素质不断提高，金融产品创新层出不穷，金融集聚现象日益显著。

金融是现代经济的核心，而金融中心则是金融活动集聚之地，在金融体系中发挥着至关重要的作用。

我国除了北上广深外，其他地区也都在积极地筹建区域金融中心。

目前，我国数个大中型城市明确提出了要发展成为各等级金融中心的目标。

因此，如何在不同的发展阶段依靠各种内外部因素来构建适合我国当下国情的区域金融中心，这俨然已经成为一个亟待研究的重要课题。

金融集聚形成通常是多种动因交织的产物，并在不同的发展阶段由不同的因素推动。

那么，驱动金融集聚的因素有哪些?哪些因素在金融集聚过程中又起到关键作用?本文将利用市域面板数据模型，从金融集聚驱动机制角度出发，对金融集聚的动因进行剖析，并采用实证分析的方法对动因进行检验，得出影响金融集聚的动因，并给出相应分析。

1 文献综述：金融集聚、金融中心和金融小镇金融集聚这一概念非常丰富，目前国内外对其尚无一个定义得到普遍认同。

Kindle Berger(1974)最早提出金融集聚这一概念，作者简介：王欣(1997-)，女，江苏省苏州人，苏州大学本科生，主要从事金融小镇、社区治理方面的研究；贾青(1997-)，女，江苏省扬州人，苏州大学本科生，主要从事集聚效应、公共管理方面的研究；汤荣媛(1998-)，女，安徽省芜湖人，苏州大学本科生，主要从事特色小镇、社区治理方面的研究(通讯作者)。

权范围、程序等。

商业银行管理者必须根据具体的授权范围来行驶自己的职责权利，经办人员也必须按照授权标准来办理业务。

商业银行财务内部控制贯穿于各个运营环节，银行管理者必须充分掌握内部控制制度的运行现状，通过建立完善的内部监督机制与审计机制收集真实可靠的信息。

第一，商业银行应设置独立性强的管理部门，负责对银行运营状况、风险等有效管理。

第二，商业银行应高度重视风险控制效率，在构建各种规章制度与运营过程中都必须将风险控制放在首要位置，建立健全并落实风险制度。

第三，商业银行应加强风险评估与分类，制定匹配完善的风险控制策略。

第四，紧跟信息化时代步伐，通过信息化技术综合管理银行各种风险。

2.4 落实财务内部控制理念，提高财务人员素质水平只有商业银行管理层树立科学的财务内部控制理念，才能推动财务内部控制高效执行，倘若银行管理层的领导作用不强，忽视了内部控制标准与规定，那么财务内部控制将难以在实际中有效运行。

商业银行应在管理层中加大内部控制知识的宣传与推广力度，确保管理层正确的内部控制观念，创设和谐的内部控制环境，为财务内部控制的有效运行提供保障，从而加快商业银行发展步伐。

商业银行应定期组织财务人员参加专业培训与教育，提高其综合素质，从而实现精准可靠的财务信息数据。

比如商业银行通过开展内部控制体系理论学习来提高财务人员对内部控制的认知能力。

2.5 构建完善的内部控制信息与沟通体系为了保证商业银行各部门之间建立良好的信息沟通交流关系，实现信息的对称性与及时共享，商业银行就必须构建完善的信息沟通体系，重新调整信息搜集、分类及整理系统，确保商业银行各项经营活动可以获得精准有效的信息依据。

同时确立多元信息交流渠道，充分利用互联网通信技术加快信息及时共享和交流，并提高信息真实性、可靠性、精准性。

3 结语综上所述，随着商业银行发展速度的不断加快，加强财务内部控制已经成为了降低财务风险，创造良好运营环境的重要手段，同时对商业银行的科学规范经营以及市场竞争实力提升具有现实意义。

商业银行全体人员都必须具备完善的财务内部控制意识，共同努力推进内部控制管理，尽最大可能完善商业银行内部发展环境。

参考文献[1] 常敏.商业银行财务内部控制制度的建立和完善[J].财经界,2014(5).[2] 王迪.对商业银行构建企业内部控制制度的思考[J].中国注册会计师,2014(6).[3] 赵洪柱.对商业银行财务内控体系建设的思考[J].中国经贸,2016.[4] 李光耀.浅议加强商业银行内部控制建设[J].商业会计,2014(23).[5] 高岳峰.关于完善商业银行内控机制的思考[J].现代金融,2015(1).[6] 李嘉.浅议商业银行会计内部控制存在的问题及策略探讨[J].智富时代,2015(5).Finance金融视线0462018年2月 他指出金融参与者会更倾向于在某一区域进行集中交易，而且随着产业的不断发展，这种现象会更明显，并形成一定的经济规模[1]。

Porteous(1995)认为，物理距离带来的信息不对称会增加金融交易的成本与风险，金融集聚的动因是解决信息问题[2]。

曾康霖(2008)把金融集聚一方面视为产业集聚的结果，另一方面看做是金融资源在不同区域间的流动。

谭朵朵(2012)指出金融集聚既是一种产业发展的过程，同时又是一种状态或结果——功能、层次、规模上金融资源系统的有序演化和地域环境与金融资源相互作用、相互推动的结果[3]。

金融中心的概念国内外学者主要从两个角度对其进行了定义，一是从国金融中心金融聚集角度看，金融中心最显著的特征就是聚集着大量的资金、金融机构、金融市场等要素。

例如台湾学者李芝兰(1995)指出，所谓金融中心，是指全球许多国际金融机构借款者及投资者聚集并进行国际资金借贷的城市或地区。

吴念鲁(2008)认为，金融中心是指基于低交易成本、高交易效率以及城市的强聚集能力所形成的金融人才、金融机构、金融信息、金融资本和金融交易集聚地[4]。

二是从金融中心功能角度看，国际金融中心形成后，表现出不同于普通城市的特殊功能。

如KindleBerger(1974)的定义就特别强调金融中心的交易功能、储藏功能和中介功能，认为“金融中心不仅可以跨时结算个人或企业的储蓄与投资，将资金从存款者手中转移到投资者手中，还可以影响不同地域之间资金的交付与转移；银行与金融中心充当了资金交易的中介”[5]。

金融小镇作为金融集聚的一种新兴形态，目前国内外针对其进行的研究较少。

金融小镇起源于美国格林威治，是美国康涅狄格州的一个小镇，它是目前全球较为成熟的基金小镇，在美国经济发展史上，占据着重要的地位。

孙雪芬、包海波等(2016)基于金融链以及金融链与产业链衔接的紧密程度，对金融小镇这种新兴的金融集聚方式展开分析，探讨了金融小镇的定位、发展模式[6]。

综上所述，国内外学者分别从集聚效应、信息不对称、产业发展等角度解释了金融集聚产生的原因。

但针对金融小镇这一新兴金融集聚形式的研究，则由于其出现时间较短、数据获取难度大等原因，既缺乏理论分析，又在实证计量领域留出了空白。

本文的研究则将在一定程度上弥补上述空白。

2 金融集聚影响因素的实证分析2.1 数据选择和模型设定说明截至2017年7月底，全国范围内已建设33个金融小镇(部分仍在建)，其中浙江7个，广东5个，江苏4个，安徽、北京、福建、海南、湖北、山东、陕西、上海、四川各1个。

笔者通过实地调研及网络信息整理，从上述33个金融小镇中选取了10个建设层次较高(国家级、省级金融小镇)、运营效果较好、信息曝光度较高的金融小镇作为研究样本，且尽可能地兼顾了地域因素(华东、华北、华南、西北、西南地区均有取样)。

选取的10个金融小镇分别为：杭州玉皇山南基金小镇、嘉兴南湖基金小镇、宁波鄞州四明金融小镇、北京房山基金小镇、上海金融小镇、徐州凤凰湾基金小镇、苏州东沙湖基金小镇、成都天府国际基金小镇、西安中西部陆港金融小镇、东莞龙湾梧桐基金小镇。

鉴于目前国内暂无关于金融小镇相关数据的专门统计，部分小镇虽然有内部统计，但考虑到保密等因素也并未向外界进行披露。

所以笔者适当地将数据统计范围扩大，拓展至市域一级(区县级的数据统计存在信息残缺问题)。

由于我国金融小镇的兴起，也只发生在最近一两年。

因此笔者通过查阅上述各市的统计年鉴和统计公报，收集了2015年～2016年度的市域经济数据。

通过前期对金融集聚和金融小镇的相关研究，笔者作出如下假定：(1)集聚效应是金融集聚的主要动因；(2)一地金融集聚的规模依赖于当地的市场规模；(3)提供良好的基础设施配套可以促进金融集聚；(4)政府扶持是金融集聚的有力推手。

为了检验上述假定的正确性与否，笔者设定如下模型：Y=β1ce+β2ms+β3inf+β4gov+ε其中，因变量Y 表示金融产业集聚度，自变量有四个，其中ce 为集聚效应的英文缩写，ms 为市场规模的英文缩写，inf 为基础设施的英文缩写，gov 为政府扶持的英文缩写，ε为随机误差项。

为了减小数据的异方差性，衡量自变量与因变量之间的相对关系，笔者将模型作出如下变形：Ln(Y)=β1Ln(ce)+β2Ln(ms)+β3Ln(inf)+β4Ln(gov)+ε但上述自变量大多都是定性的描述，并不适用于定量分析。

为了计量的方便，笔者从上述统计数据中选取并创造出5个指标用以定量分析。

(1)Y=该市金融机构存贷款总额/全国金融机构存贷款总额。

该指标用来衡量金融产业集聚程度。

(2)ce=该市金融业增加值/GDP 。

该指标用来衡量集聚效应。

(3)ms=该市进出口总额/GDP 。

该指标用来衡量市场规模。

(4)inf=该市固定资产投资/全国固定资产投资。

该指标用来衡量基础设施投资。

(5)gov=该市政府预算支出/全国政府预算支出。

该指标用来衡量政府扶持力度。

2.2 实证结果分析笔者使用Eviews3.1软件，对上述10个城市的面板数据进行实证检验，结果如下：Ln(Y)=0.996862Ln(ce)+0.989296Ln(inf)+0.216749Ln(ms)+0.042300Ln(gov)+3.512497观察R^2可知，本模型的拟合优度良好，自变量对因变量具有较高的解释力。

从DW 统计量来看，模型不存在一阶自相关问题。

F 检验p 值为零，说明模型整体性质良好。

集聚效应、市场规模、基础设施投资三个自变量均在1%的水平显著，说明上述因素对金融集聚具有显著影响。

而政府扶持对于金融集聚的影响不显著。