论完全弹性下的马歇尔_勒纳条件及其在中国的实证分析

析
dB = (dX·Qf + dQf·X) - (dM·Pf + dPf·M)
(2)
为更好地验证马歇尔 —勒纳条件对中国对外贸易的作用 ,
这里 ,分别代表贬值国货币贬值之前均以外币计算的进出 现根据弹性公式计算年度的进出口需求弹性 。为简化起见 ,我
口值 。这样就有 :
们选择中国最重要的进口国与出口国 ———美国作为贸易对象 。
2006 年 第 1 期 总第 148 期
·经济学研究·
兰 州 学 刊 Lan zhou xue kan
No. 1 2006 General. No. 148
论完全弹性下的马歇尔 — 勒纳条件及其在中国的实证分析
丁 凯
(中国人民大学 经济学院 ,北京 100872)
[ 摘要 ] 本文首先对马歇尔 —勒纳条件进行了图解分析 ,继而在完全弹性条件下对其进行了数学证明 ,然后根据弹性公式计 算年度进出口需求弹性 ,结果显示大多数年份我国实行人民币贬值的方法可以有效改善国际收支 ,说明我国出口商品的需求弹性 远小于进口商品的需求弹性 ,我国实行人民币贬值导致的进口减少额将大于因贬值导致的出口增加额 。此外 ,我国应建立更有弹 性的汇率机制 ,充分顾及外部条件 ,防止“挤出效应”的发生 。
的汇率水平 ,有 Pf = Ph·r ,且贬值率为 K ,则贬值前贬值国的国 支 ,而且 ,在弹性分析法的分析框架内 ,若仅考虑贸易收支 ,那么
际收支差额为 :
由外汇市场上外汇供求决定的汇率波动也是稳定的 。
B = XQf - MPf 对 (1) 式进行微分 ,得 :
(1)
三 马歇尔 —勒纳条件在中国的检验 ———一个简单的实证分
二 、完全弹性分析下马歇尔 —勒纳条件的推导
设 M 和 X 分别表示贬值国的进口量和出口量 , Ph 和 Qh 分 别表示贬值国在贬值前进口和出口的本币价格 ,Pf 和 Qf 分别代 表相对应的外币价格 ,em 和 ex 分别代表进口和出口需求弹性 , ηm 和ηx 分别代表进口品和出口品的供给弹性 ,r 为贬值前本币
em = = (dX/ X ÷dph/ dph)
(6)
oa′b′c′- oabc 。贬值的幅度很小时 , (a - a′) 也很小 ,此时 ,若 ex >
则 :pf + dpf = (ph + dph) ·r·(1 - k)
1 ,则 △2′> 0 ;若 ex = 1 ,则 △2′= 0 ;若 ex < 1 ,则 △2′< 0 。若以 B′
(11)
时 ,贬值会改善国际收支 ;ex = 1 ,em = 0 或 em = 1 ,ex = 0 或时 ,贬 值对国际收支没有影响 ;0 < ex < 1 ,0 < em < 1 时 ,贬值的效果待 定。
dM/ M = - Kex·ηm/ em +ηm (1 - k)
(12)
dpf/ pf = - Kem/ em +ηm (1 - k)
(一) 以本币表示的国际收支 图一是以本币价格表示的出口供求线 。本币贬值前后 ,出 口需求线分别为 D1 ,D′1 ,出口供给的本币价格恒为 A 。当时 ex =
线为 S2 ,本币贬值后 ,S2 平行上移到 S′2 ,进口供给的本币价格由 E 上升到 E′,进口需求线不变 D2 ,进口量由 G 减少到 G′,进口的 本币价值由 OEF G 变为 OE′F′G′,增量 △1 = OE′F′G′- OFEG。 贬值的幅度很小时 , △E = E - E′也很小 。此时若 em = 1 ,则 △1 < 0 ,即进口的本币价值不变 ;若则 em < 1 ,则 △1 > 0 ,即进口的本 币价值减少 ;若 em < 1 ,则 △1 > 0 ,则 ,进口的本币价值增加 。
(4) 初始时 ,贸易收支平衡 。则在上述假定下 ,有以下结论成立 : a 、若 ex + em > 1 ,则本币贬值改善本国国际收支 ;b、若 em +
em = 1 ,则贬值对国际收支没有影响 ;c 、若 ex + em < 1 ,则贬值会
恶化国际收支 ;当时 0 < em < 1 , < 0ex < 1 时 , △1 > 10 , △2 > 0 ,B = △2 - △1 的符号取决于 OAB′C′- OABC 与 OE′F′G′- OEF G 的大小比较 ,具体情况从图解分析中不易确定 。
供给的本币价格不变 ,因此出口量不变 ,出口的本币价值不变 ; 当时 ex > 0 ,出口量由 C 增加到 C′,出口的本币价值由 OABC 增 加到 OAB′C′,增量 △2 = OAB′C′- OABC。若以 B 表示贬值前后
入不变条件下 ,当进出口需求的相对价格弹性之和大于 1 ,而经 贸易收支的改变量 ,则 B = △2 - △1 。由上述分析可知 :当 ,em > 常项目最初余额为零时 ,实际货币贬值可以带来经济项目盈余 。
定条件下计算和运用中国的马歇尔 - 勒纳条件对推动我国的对
外贸易有着十分重要的意义 。
图一 图二
一 、马歇尔 —勒纳条件及其图解分析
1 ,ex ≥0 时 , △1 < 0 , △2 ≥0 ,B = △2 - △1 > 0 ,即贬值改善了国
设 ex 为出口弹性 ,em 为进口弹性 ,假设 : (1) 其他一切条件 不变 ,只考虑汇率变来自百度文库对进出口商品的影响 ; (2) 不考虑资本流
不变 ,进口的外币价值不变 ;当 em > 0 时 ,贬值后进口量由 g 减 少到 g′,进口的外币价值由 oefg 减少为 oef′g′,改变量 △1′= (oefg - oef′g′) 。由上述四图亦可看出 ,出口和进口的供给曲线
与国内货币价格呈反比 。(R. W. Jones , Peter B Kenen ,1985)
图四是以外币价格表示的进口供求线 。进口供给的外币价 本币计算的出口值和进口值 。式 (14) (15) 是完全弹性公式 。
格恒为 e 。进口供给线为 S2 。当 em = 0 时 ,价格的微小变动几乎
式 (14) 说明 ,当供给弹性非无穷大时 ,贬值对贸易差额的影
不会引起进口需求量的变动 ,由于供给价格恒为 e ,因此进口量 响要复杂得多 。可以说 ,马歇尔 —勒纳条件是完全弹性公式的
推导出已贬值国本币来表示的国际收支差额的变动 :
dB = K{Xh [ ex (ηx + 1) ]/ [ηx + ex (1 - k) ] + Mh[ηm (em - 1) ]/
[em +ηm (1 - k) ]}
(15)
图三 图四
这里 Xh = XQh ,Mh = M·Ph ,分别表示贬值国货币贬值前以
ηx = dX/ X ÷Qf + dQh/ Qh
(3) 现假定 :
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图二是以本币价格表示的进口供求线 。初始时 ,进口供给
恶化本国国际收支 。这就是著名的马歇尔 —勒纳条件 (Marshall - Lerner condition) 。下面对其进行图解分析 。根据假定 (3) ,进 出口商品的供给具有完全弹性 ,因此进出口供给曲线均为水平 直线 ,出口供给的本币价格与进口供给的外币价格都保持不变 。
dB = K·Xf (em + ex - 1)
(16)
当时 em + ex > 1 ,贬值才可以改善国际收支 。这正是简单的
马歇尔 —勒纳条件 。式 (15) 也可以推导出同样的结论 。
从上述式中也可看出 ,如果进口需求弹性和出口需求弹性
之和大于 1 ,不仅贬值可以改善国际收支 ,贬值可以改善国际收
即 :dpf = (ph + dph) ·r·(1 - k) - ph·r
(7)
表示贬值前后贸易收支改变量 ,则 B′= △2′- △1′。当 ex > 1 ,em
(7) 式左右两边分别除以 pf 和 ph·r 得 :
≥0 时 , △1′≤0 , △2′> 0 ,B′> 0 ,即贬值改善了国际收支 ;当 ex =
[ 关键词 ] 马歇尔 —勒纳条件 ;弹性分析 ;国际收支 ;人民币贬值 [ 中图分类号 ] F752 〔文献标识码〕A 〔文章编号〕1005 - 3492 (2006) 01 - 0150 - 05 作者简介 :丁凯 ,男 ,中国人民大学经济学院博士研究生 ,研究方向 :国际贸易 。
马歇尔 —勒纳条件是用于分析考察汇率变动对一国国际收 支影响的理论 ,是当前西方国际收支的主要理论之一 。该理论 认为 :在贸易商品供给完全弹性 、没有资本流动 、充分就业和收
论完全弹性下的马歇尔 —勒纳条件及其在中国的实证分析
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图三是以外币价格表示的出口供求线 。贬值前后出口供给
ηm = dM/ M ÷dPf/ Pf
(4)
线分别为 S1 、S1′,出口需求线以 D1 表示 。出口的外币价格由α
ex = - (dX/ X ÷dQf/ Qf)
(5)
降为α′,同时出口量由 c 增到 c′,出口的外币价值增量为 △2 =
(二) 以外币计算国际收支
0 ,价格的微小变动几乎不会引起出口需求量的变动 ,由于出口
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第 1 期
一个特例 。令本国出口产品的供给弹性ηx ϖ ∞,且 K 相对较小 , 则有 ,[ηx (ex - 1) ]/ [ηx + ex (1 - k) ] ϖex - 1 ;令外国进口商品的 供给弹性ηm ϖ ∞,则有[ em (ηm - 1) ]/ [ em +ηm (1 - k) ] ϖem ;假 定国际收支初始是平衡的 ,则式 (14) 可写成 :
(13)
将式 (10) (11) (12) (13) 代入式 (2) 中 ,可得用弹性和贬值
比例来表达的国际收支差额 :
dB = K{Xf [ηx (ex - 1) ]/ [ηx + ex (1 - k) ] + Mf [ em (ηm + 1) ]/
[em +ηm (1 - k) ]}
(14)
式 (14) 是以外币来表示的国际收支差额的变动 ,同理 ,亦可
际收支 ;当 em = 1 ,ex > 0 ,B > 0 即贬值改善了国际收支 ;当 em = 1 ,ex = 0 时 , △1 = 0 , △2 = 0 ,B = 0 即贬值对国际收支没影响 ;当
动 ,国际收支等于贸易收支 ; (3) 贸易商品供给具有完全弹性 ; 时 0 < em < 1 , < 0ex < 1 时 , △1 > 10 , △2 = 0 ,B = < 0 ,即贬值会
定 。由以上两种情况的分析 ,可以得出下述结论 :当 ex > 1 或 em
dX/ M = - Kex·ηx/ηx + ex (1 - k)
(10)
> 1 时 ,贬值改善国际收支 ;当 ex = 1 或 em > 0 或 em = 1 ,ex > 0
dQf/ Qf = - Kex·ηx/ηx + ex (1 - k)
(9)
0 < ex < 1 ,em = 0 时 , △1′= 0 , △2′< 0 ,B′< 0 ,即贬值会恶化国际
根据式 (3) (4) (5) (6) 和 (8) (9) ,可以得出进出口及其价
收支 ;当 0 < ex < 1 ,0 < em < 1 时 , △1′< 0 , △2′< 0 ,B′的符号待 格的相对变化的弹性表达式 :
dpf/ pf = - K + dQh/ Qh·(1 - k)
(8)
1 ,em > 0 时 , △1′< 0 ,B′> 0 ,即贬值改善了国际收支 ;当 ex = 1 ,
类似地可得 :
em = 0 时 , △1′= 0 , △2′= 0 ,B′= 0 ,即贬值对国际收支没影响 ;当
dQf/ Qf = - K + dQh/ Qh·(1 - k)
该条件的基本含义是在其他情况不变时 ,如果进出口对实际汇
率有足够的弹性的话 ,实际贬值将有利于经常账户的改善 。这
一条件要求外国需求者对本国出口品的价格和本国需求者对进
口品的价格比较敏感 (李炳毅 、王洪光 ,1998) 。随着中国经济市
场化进程逐步深入 ,市场体制 、汇率调节的作用越来越大 ,在一