基于现金流入流出结构分析的企业经济管理新思维

基于现金流入流出结构分析的企业经济管理新思维摘要:本文基于笔者多年从事测绘企业财务管理的相关工作经验,以基于现金流入流出结构分析的企业经济管理新思维为研究对象,论文从现金流入流出结构的两个方面进行了探讨,即现金流量结构和现金流量比率,分析了其对企业经理管理的影响作用,全文是笔者长期工作实践基础上的理论升华,相信对从从事相关工作的同行能有所裨益。

关键词:现金流量流入流出结构企业经济管理财务管理经济管理归根结蒂还是企业资金的管理,它是现代企业管理的重要环节,而经济管理的重要内容,要科学地进行财务分析,可利用现金流量表实现。了解企业当前的财务状况,预测企业未来的发展情况,都可以通过现金流量来实现。如果一个企业的财务状况基本良好,那么他的现金流量表中各部分现金流量结构应该相对较为合理,现金流入、流出无重大异常波动;同样,现金流量表也可以反映企业最常见的失败原因、症状。经营活动的现金流量、筹资活动的现金流量和投资活动的现金流量常作为企业的现金流量的三大类(如表1所示)。可以运用现金流量结构和现金流量比率来对企业的现金流量进行分析。

1 现金流量结构分析

1.1 绝对数值的分析

解读现金流量表的第一步,是在分析现金流量表时,研究和分析各项目反映的绝对值,这也是进行相对值分析的基础。采用排列组合的方式,企业的净现金流量呈现表2所示几种情形。

但这只是从现金流量表绝对数值得出的表象,只做到这里是远远不够的,还必须计算比较各个项目,总额及各个项目的内部组成结构,这样才能进一步揭示现金流量表反映的财务信息。

1.2 相对比值分析

现以CD公司为研究背景,探讨基于现金流量表分析企业的财务状况的方法,其中现金流量的结构分析由流入结构,流出结构和流入流出比分析三者组成。

1.2.1 流入结构分析

(1)项目流入结构分析。

①销售商品和提供劳务是是企业的主营业务收入,也是CD公司经营活动的现金流入全部来源,表明企业主营业绩突出,销营状况良好。本期主营业务收入的现金流入和本期收到前期的应收帐款是提供劳务的现金流入的两大部分。根据现金流量表的编制方法,企业当期销售商品。应收票据及本期收到预收帐款形成的现金流入两项。

②投资收回占投资活动的现金流入的66.7%,分得股利占投资活动的现金流入中的20%,处置固定资产占投资活动的现金流入13.3%,

应重点关注收回投资形成的现金流入的具体项目,企业应当理性分析经营方针,因此此时企业变卖资产有可能是为了缩小经营规模,也有可能为了转变经营方向。

③发行普通股股票占筹资活动的现金流入的66.7%,借款占占筹资活动的现金流入的33.3%,这表明企业融资的主要途径是发行权益性证券,对于改善企业的财务状况和保障债权人的利益是有益的。

(2)总流入结构分析。

如表3所示,经营活动是企业现金流入主要来源,在CD公司总现金流入中所占百分比为83.1%,这说明CD公司获取现金的能力是较好的,财务风险较低,意即经营状况良好,有着合理的现金流入结构较,现金总流入的5.6%为投资活动产生的现金流入,它表明CD公司不是专业性的投资公司,如果CD公司有比较充足的现金持有量,为了避免资金浪费,提高资金的使用率,应当考虑是否有新的投资机会,现金流入占11.3%为筹资活动产生的,说明融资也是企业现金流入的一个主要途径,为了避免产生财务信用危机,应重点分析融入资金的用途。

1.2.2 流出结构分析

(1)总流出结构分析。

经营活动是最主要的流出内容,占CD公司的现金总流出的64.3％,说明现金支出结构较为合理,生产经营状况正常,投资活动流出

占CD公司的现金总流出的3.8%,仅是总流出中的一个很小的比例,筹资活动的现金流出占CD公司的现金总流出31.9%,需要对其流出具体项目进行进一步分析。

(2)项目流出结构分析。

①购买商品是经营活动现金总流出的主要部分。接受劳务占购买商品支出的60.5%,人工费用属于正常的范畴,占经营现金流出的绝大部分,支付职工占购买商品支出的29.9%,二者合计占经营活动现金的

90.4%。

②投资活动的现金流出中,全部为购置固定资产,表明企业本期尚未找到较好的投资项目,或者已经完成了初始投入。

③发放股利支出占筹资活动的现金流出中39.8%,偿还应付债券占筹资活动的现金流出中的60.2%,它表明CD公司进入了偿债期,同时还需要支付权益性资金使用费,结合现金流入百分比,应重点关注经营状况的变化,因为企业偿债及发放股利现金主要来源于经营活动,企业期初现金的持有量此时也应该结合考虑,并对股利分配政策进行合理调整,避免因为此时经营状况的变化导致的资金压力。

1.2.3 流入流出比分析

经营活动的流入流出比是指企业1元的经营流出可换回的经营流入,该值一般越大越好,CD公司为1.32,投资活动的流入流出比为1.5,

该指标值较小是当公司要产生大量的现金投资支出,比如处于扩张时期时,该指标值较大的情况是公司处于衰退期或缺少投资机会时。

CD公司的筹资活动流入流出比为0.36,表明还款等支出大于借款等流入。

2 现金流量比率分析

2.1 偿还债务能力分析

资产负债率,流动比率,速动比率是资产负债表和利润表进行分析的三个主要指标。企业真正能用于偿还债务的p现金流动负债比＝经营现金净流入/流动负债

从理论上讲,该比率越高,企业的支付能力越好,债务人受保障的程度就越高,因为该比率反映企业利用经营活动产生的现金流量偿还即将到期债务的能力,它有效地探测了企业用本期主营业务实现的现金收入偿还债务的能力。

(3)现金债务总额比。

现金债务总额比＝经营现金净流入/债务总额

该比率反映了企业用当年经营活动产生的现金偿还所有债务的能力;此外,该比率还表明了企业的最大的付息能力;比如,CD公司现金

债务总额比达10％,则表明即便利息率高达10％时,企业经营活动产生的现金流量仍然能够按时支付利息。

2.2 获取现金能力分析

(1)销售现金比率。

销售现金比率＝经营现金净流入/销售净额

该比率是分析利润表主营业务收入质量的试金石,反映每一元的销售收入所能得到的净现金流入,其数值越大越好;对于商品零售行业,该比率较高,而对于一般制造业,该比率可能较低。

(2)每股经营现金净流量。

每股经营现金净流量＝经营现金净流入/普通股股数

该比率是对每股收益。或每股盈余、指标的补充,它反映企业最大的分派股利的能力,一般情况下,超过此限度,就需要为利润分配重新筹集资金,影响企业正常流动资金的需要,从而会加大企业的资金成本。

(3)全部资产现金回收率。

全部资产现金回收率＝经营现金净流入/资产总额

该比率表明了企业每一元资产获取现金的能力,反映了企业运用资产的效率;现金流量表是在以营运资金为基础编制的财务状况变动