财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
5 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
D.企业经营现金净流量能力分析
1.收入经营现金净流量能力分析
收入经营现金净流量率=经营现金净流量/营业收入 表明：企业在一定时期从营业收入中取得的每 1 元现金有多少可以用于经营之外的支出。越 大，说明企业自我扩张的能力越强。比率较大的行业其风险水平较低。经营现金净流入量越 多，企业的现金积累能力越强，应付突发事件和市场变化的现金支付能力就越强>>风险低。
2.总资产经营现金净流量能力分析
总资产经营现金净流量率=经营现金净流量/总资产平均余额 表示资产创造经营现金净流量的能力，越大说明资产的现金回收能力越强，风险越小。该指 标与总资产税后利润率相比较，可以判断企业总资产盈利率指标的质量（相差越小质量越高）。
3.净资产经营现金净流量分析
a. 净资产现金净流量率=经营现金净流量/净资产平均余额 表示净资产创造经营现金净流量的能力，比率越高越好。 b. 普通股每股经营现金流量率=（经营现金净流量-归优先股的经营现金净流量）/发行在外的 普通股股数 用得极为普遍的指标。普通股每股经营现金净流量越是大于每股收益，说明公司支付现金股 利的能力越强。
a. 资产负债率=负债总额/资产总额 ✓ 从资产对负债的担保能力角度考察债权人的借贷风险。
8 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
✓ 最高标准：50% ✓ 该指标在资金市场发达的地方备受重视，反映了 1.债权人风险 2.企业经营活力 该比率越小，以为企业资产对负债的担保力越强，债权人借贷风险越小。该比率过大，
2.原始投入资本（投资者直接投入企业的股本&资本公积，不包括经营过程中产 生的积累，即盈余公积和未分配利润）盈利能力分析
原始投入资本盈利率=净利润/（股本平均余额+资本公积金平均余额） 对投资者用处较大，越大对股东越有利，研究分配方案的重要参考指标。 一般来说该指标应该高于净资产盈利率。但是企业亏损严重时留存收益为负，就会出现相反 的情况，此时企业分红能力自然降低。
1.经营风险水平分析
风险：从事传统产品制造的行业<从事新型产品开发和制造的行业。同行业中，风险经营管 理水平高<经营管理水平差。同一企业，成熟期的经营风险最低 经营杠杆=贡献贸易总额/息税前收益总额 固定成本利用越充分，经营杠杆越小，风险小。经营杠杆越高，说明经营风险越大。
营业成本分解步骤： a) 变动成本率=年初年末营业成本差额/年初年末营业收入差额 b) 营业成本中的变动成本=本年营业收入*变动成本率 c) 营业成本中的固定成本=本年营业成本-营业成本中的变动成本 d) 变动成本总额=营业成本中的变动成本+营业税金及附加 e) 固定成本总额=营业成本中的固定成本+销售费用+管理费用
c.现金流动负债比率（经营现金净流入量流动负债比率的简称）=年经营现金净流入量/ 年末流动负债 ✓ 该指标反映企业短期偿债能力相对比较谨慎和保守。因为其反映的是企业在维持生产经 营能力不变的情况下的短期偿债能力。越大，表示短期偿债能力越强。但并非越大越好， 理由同前。
B. 长期负债能力分析 长期偿债能力的强弱与企业的盈利能力的高低呈高度正相关。我国国有资本金效绩评价 指标体系中： 长期偿债能力指标>>偿债能力的基本指标（更重视） 短期偿债能力指标>>偿债能力的修正指标
2.各类资产盈利能力分析 a.
流动资产盈利率=净利润+利息支出（1-所得税率）/流动资产平均余额 该指标分析意义已经大为减弱 b． 固定资产盈利率=净利润+利息支出（1-所得税率）/固定资产净值平均余额 对考察固定资产游资的经济效益具有一定参考意义，该指标分析意义已经大为减弱。
4 / 10
财务Hale Waihona Puke Baidu表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
6 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
第七章 企业风险水平分析
重点：风险的分类，各指标计算、含义、判别。经营风险、财务风险、总风险。偿债能力指 标的计算方法和含义。
✓ 风险对盈利能力产生影响根源的根源：存在固定成本。营业收入的增减变化率总会低于 盈亏变化率>>风险对企业盈利能力的变化率起着放大性的作用。
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
2) 引起偿债能力的不确定性。
财务杠杆=息税前收益总额/税前收益 ✓ 财务风险不是企业固有的。把握企业财务风险大小，有利于企业控制财务风险和评价股
东收益的稳定性。稳定性越强的股东收益其价值越大。
偿债能力：
A. 短期偿债能力分析
短期偿债能力的强弱与企业未来盈利能力高低没有直接关系。短期债权人关心的是短期 内获取现金的能力，对短期债权人来说，资产变现能力越强，资产的价值就越高。而资 产变现能力的强弱与资产周转率密切相关。
3.综合风险水平分析 和 企业经济价值的确定
A. 总风险对盈利能力的影响分析： 总风险是经营风险与财务风险之积。 综合杠杆=贡献毛益总额/税前收益 变化后的税前收益额=变化前税前收益额（1+销售量增减百分比*综合杠杆） 综合杠杆越大，企业盈利能力的稳定性越大>>价值较低。反之亦反。
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
财 务 报 表 分 析
1 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标 第六章 盈利能力分析
重点：指标的计算、含义，比较的问题。 掌握：盈利能力分类方法、收入(资产/净资产/现金净流量)盈利能力的分类与计 算方法。
✓ 盈利能力分析意义： 1) 消除企业规模大小对盈利能力的影响 2) 通过计算各种指标解释企业的风险特征 3) 判断企业盈利能力的构成 ✓ 盈利能力分析三步骤：指标计算、指标与社会行业同类 and 历史指标进
经营杠杆意义：经营杠杆会放大市场和生产的不确定性，经营杠杆越高，放大功能越大。 换算为同行业平均经营风险的企业总资产息税前收益率=资产息税前收益率/(企业经营杠杆/ 行业经营杠杆平均值) ✓ 风险大的收益率的价值要低于风险小的。
2.财务风险水平分析
两方面影响： 1) 负债筹资引起股东收益的可变性
7 / 10
1.主营收入盈利能力
a. 主营收入息税前收益率=（利润总额+税前利息）/主营收入 主营收入息税前营业收益率=（利润总额+税前利息-投资收益）/主营收入 高：竞争能力强（但两者前后年的变化方向相反，用后一指标更好） b. 主营收入税后利润及利息收益率=[税后利润+税前利息*（1-所得税率）]/主营收入 主营收入税后利润及利息收益率=[营业利润（1-所得税率）+税前利息（1-所得税率）]/主营 收入 上两者稍有不同，该指标的经济含义与前指标相同 c. 主营收入税前利润率=利润总额/主营收入（稳定性差，风险大） 主营收入营业利润率=营业利润/主营收入（更能反映收入与盈利之间的关系）国有企业效绩 评价指标体系的收入盈利率便采用该指标 后者更能反映收入与盈利之间的关系 d. 主营收入税后盈利率=税后利润/主营收入 主营收入税后营业利润率=营业利润（1-所得税率）/主营收入 e. 主营业务毛利率=毛利（或者主营业务利润、产品销售利润）/主营收入 反映企业经营活动的最基本的盈利能力，也放映企业经营风险的大小。 该指标与主营收入营业利润率相比，之差越大，经营风险也越大。
行比较分析判断高低、各指标联系在一起分析。 ✓ 盈利指标体系： 1) 收入盈利率——主营收入盈利率、全部收入盈利率 2) 资产盈利率——总资产盈利率、各种具体资产盈利率 3) 净资产盈利率——净资产盈利率、普通股权益盈利率
2 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
A.收入盈利能力分析
影响获利能力。 ✓ 评价：流动比率容易被人操纵，有时并不能反映企业真实短期偿债能力。
b.速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-待摊费用）/流动负债 ✓ 速动资产：流动资产中那些可以迅速转变为货币资金的资产。 ✓ 流动比率的补充。经济含义与上基本与流动比率相同，但更准确。国际公认标准为 1
倍。 过低>>偿债能力弱，风险大 过高>>滞留在先进的资产过多，利用效率差，影响盈利能力。 ✓ 也能被操纵。
则表明资产对负债担保力不足。所以是债权人风险的反映 比例大小与企业的经营思想密切相关。激进>>该比率高。保守>>该比率低。所以也是
经营活力的反映 有用的变形指标：净资产负债率=负债总额/净资产（最高标准 100%）
b. 利息保障倍数=息税前收益/利息支出=（利润总额+实际利息支出）/实际利息支出 ✓ 从企业盈利的角度考察企业偿付负债的利息的能力（仅计算此，可能并不能真实反映偿
付负债利息的能力） ✓ 越大，说明支付利息能力越强，风险越小。反之亦反。 ✓ 公认标准为 3。
c. 现金总负债比率（现金净流入量与负债总额的比率）=（净利润+折旧+长期资产摊销）/ 负债总额 越大表明企业长期偿债能力越强。
d. 固定支出现金覆盖率=（经营现金税前净流量+固定支出）/固定支出=（利润总额+折旧+ 长期资产摊销+利息支出+租金+其他固定支出）/固定支出 是利息保障倍数指标的一种延伸。比利息保障倍数更灵活多样，用途也广得多。
C．净资产盈利能力分析
1.全部净资产盈利能力分析
净资产盈利率=净利润/净资产平均余额 评价企业资本经营效率的核心指标，最具综合性与代表性，不受行业不同的限制，通用性强 适用范围广。该指标越高，资本运营效益越高，投资者和债权人的利益受保障程度越高。上 市公司业绩综合排序中该指标居于首位。该指标 6%的上市公司才可获得配股资格。对企业 效绩评价，该指标处于核心地位。
a.流动比率=流动资产/流动负债 ✓ 1.5-2 为佳。用的最普遍，投资者债权人管理部门普遍关心的，反映企业短期偿债能力
的比率。注意应该从流动资产中减去待摊费用等虚拟资产（除非比重很小可以不减）。 过低>>倾其所有流动资产也不能偿还全部流动负债>>偿债困难，风险高。 过高>>企业资金过多滞留在盈利能力较低的资产上，影响了企业资金的高效运转>>
✓ 风险对企业折现率产生影响的根本原因：存在负债。不确定性>>支付利息导致盈利能 力不确定性、还本付息导致偿债能力不确定性。
✓ 债权存在风险>>风险补偿>>提高债券利息率>>负债资金成本上升>>折现率提高、也影 响到股权资金成本进而影响企业平均资金成本
✓ 分类：财务风险、经营风险
✓ 分析意义：利于控制企业风险、利于比较不同风险水平的盈利能力、判断企业价值。
3.普通股权益盈利能力分析
普通股权益盈利率=（净利润-优先股股利）/（净资产-优先股权益）
4.普通股每股收益分析
a. 普通股基本每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股股利 b. 增加的普通股股数=拟行权时转换的普通股股数-（行权价格*拟行权时转换的普通股股数/当 期普通股平均市场价格）=回购价格*承诺回购的普通股股数/当期普通股平均市场价格-承诺 回购的普通股股数
2.全部收入盈利能力（这类指标适用于主营业务不突出的多元化经营公司）
该类指标与主营收入利润能力指标相比，可以一定程度上反映企业经营风险，两类之差越小， 说明全部收入盈利能力越稳定。
3 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
B．资产盈利能力分析
1.总资产盈利能力分析
a. 总资产息税前收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额 大于社会平均行业平均指标时，认为获利能力强。指标越大，获利能力越强。是不受筹资活 动影响的企业真实盈利能力的反应。国有资本效绩评价指标体系中的总资产报酬率将他作为 评价财务效益状况的基本指标。不受筹资活动影响的企业真实盈利能力的反映。 b. 总资产税后利润和税后利息收益率=[净利润+利息支出（1-所得税率）]/总资产平均余额 经济含义与前指标相同，要注意比较时参照物是否减去所得税。 两者关系：a*（1-所得税率）=b c. 总资产税前利润率=利润总额/总资产平均余额 总资产税后利润率=净利润/总资产平均余额 该类指标计算出的结果意义不大，故以后涉及资产盈利率指标时，均不采用总资产利润率类 指标，而采用总资产利润和利息收益率指标——税前 OR 税后则看参照物的性质。 一般要将总资产盈利率与净资产盈利率联系在一起分析，此时要用税后，故以后未作说明的 总资产盈利率就是指总资产税后利润和税后利息收益率（b）——财务报表最重要的分析指 标之一。
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
D.企业经营现金净流量能力分析
1.收入经营现金净流量能力分析
收入经营现金净流量率=经营现金净流量/营业收入 表明：企业在一定时期从营业收入中取得的每 1 元现金有多少可以用于经营之外的支出。越 大，说明企业自我扩张的能力越强。比率较大的行业其风险水平较低。经营现金净流入量越 多，企业的现金积累能力越强，应付突发事件和市场变化的现金支付能力就越强>>风险低。
2.总资产经营现金净流量能力分析
总资产经营现金净流量率=经营现金净流量/总资产平均余额 表示资产创造经营现金净流量的能力，越大说明资产的现金回收能力越强，风险越小。该指 标与总资产税后利润率相比较，可以判断企业总资产盈利率指标的质量（相差越小质量越高）。
3.净资产经营现金净流量分析
a. 净资产现金净流量率=经营现金净流量/净资产平均余额 表示净资产创造经营现金净流量的能力，比率越高越好。 b. 普通股每股经营现金流量率=（经营现金净流量-归优先股的经营现金净流量）/发行在外的 普通股股数 用得极为普遍的指标。普通股每股经营现金净流量越是大于每股收益，说明公司支付现金股 利的能力越强。
a. 资产负债率=负债总额/资产总额 ✓ 从资产对负债的担保能力角度考察债权人的借贷风险。
8 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
✓ 最高标准：50% ✓ 该指标在资金市场发达的地方备受重视，反映了 1.债权人风险 2.企业经营活力 该比率越小，以为企业资产对负债的担保力越强，债权人借贷风险越小。该比率过大，
2.原始投入资本（投资者直接投入企业的股本&资本公积，不包括经营过程中产 生的积累，即盈余公积和未分配利润）盈利能力分析
原始投入资本盈利率=净利润/（股本平均余额+资本公积金平均余额） 对投资者用处较大，越大对股东越有利，研究分配方案的重要参考指标。 一般来说该指标应该高于净资产盈利率。但是企业亏损严重时留存收益为负，就会出现相反 的情况，此时企业分红能力自然降低。
1.经营风险水平分析
风险：从事传统产品制造的行业<从事新型产品开发和制造的行业。同行业中，风险经营管 理水平高<经营管理水平差。同一企业，成熟期的经营风险最低 经营杠杆=贡献贸易总额/息税前收益总额 固定成本利用越充分，经营杠杆越小，风险小。经营杠杆越高，说明经营风险越大。
营业成本分解步骤： a) 变动成本率=年初年末营业成本差额/年初年末营业收入差额 b) 营业成本中的变动成本=本年营业收入*变动成本率 c) 营业成本中的固定成本=本年营业成本-营业成本中的变动成本 d) 变动成本总额=营业成本中的变动成本+营业税金及附加 e) 固定成本总额=营业成本中的固定成本+销售费用+管理费用
c.现金流动负债比率（经营现金净流入量流动负债比率的简称）=年经营现金净流入量/ 年末流动负债 ✓ 该指标反映企业短期偿债能力相对比较谨慎和保守。因为其反映的是企业在维持生产经 营能力不变的情况下的短期偿债能力。越大，表示短期偿债能力越强。但并非越大越好， 理由同前。
B. 长期负债能力分析 长期偿债能力的强弱与企业的盈利能力的高低呈高度正相关。我国国有资本金效绩评价 指标体系中： 长期偿债能力指标>>偿债能力的基本指标（更重视） 短期偿债能力指标>>偿债能力的修正指标
2.各类资产盈利能力分析 a.
流动资产盈利率=净利润+利息支出（1-所得税率）/流动资产平均余额 该指标分析意义已经大为减弱 b． 固定资产盈利率=净利润+利息支出（1-所得税率）/固定资产净值平均余额 对考察固定资产游资的经济效益具有一定参考意义，该指标分析意义已经大为减弱。
4 / 10
财务Hale Waihona Puke Baidu表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
6 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
第七章 企业风险水平分析
重点：风险的分类，各指标计算、含义、判别。经营风险、财务风险、总风险。偿债能力指 标的计算方法和含义。
✓ 风险对盈利能力产生影响根源的根源：存在固定成本。营业收入的增减变化率总会低于 盈亏变化率>>风险对企业盈利能力的变化率起着放大性的作用。
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
2) 引起偿债能力的不确定性。
财务杠杆=息税前收益总额/税前收益 ✓ 财务风险不是企业固有的。把握企业财务风险大小，有利于企业控制财务风险和评价股
东收益的稳定性。稳定性越强的股东收益其价值越大。
偿债能力：
A. 短期偿债能力分析
短期偿债能力的强弱与企业未来盈利能力高低没有直接关系。短期债权人关心的是短期 内获取现金的能力，对短期债权人来说，资产变现能力越强，资产的价值就越高。而资 产变现能力的强弱与资产周转率密切相关。
3.综合风险水平分析 和 企业经济价值的确定
A. 总风险对盈利能力的影响分析： 总风险是经营风险与财务风险之积。 综合杠杆=贡献毛益总额/税前收益 变化后的税前收益额=变化前税前收益额（1+销售量增减百分比*综合杠杆） 综合杠杆越大，企业盈利能力的稳定性越大>>价值较低。反之亦反。
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
财 务 报 表 分 析
1 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标 第六章 盈利能力分析
重点：指标的计算、含义，比较的问题。 掌握：盈利能力分类方法、收入(资产/净资产/现金净流量)盈利能力的分类与计 算方法。
✓ 盈利能力分析意义： 1) 消除企业规模大小对盈利能力的影响 2) 通过计算各种指标解释企业的风险特征 3) 判断企业盈利能力的构成 ✓ 盈利能力分析三步骤：指标计算、指标与社会行业同类 and 历史指标进
经营杠杆意义：经营杠杆会放大市场和生产的不确定性，经营杠杆越高，放大功能越大。 换算为同行业平均经营风险的企业总资产息税前收益率=资产息税前收益率/(企业经营杠杆/ 行业经营杠杆平均值) ✓ 风险大的收益率的价值要低于风险小的。
2.财务风险水平分析
两方面影响： 1) 负债筹资引起股东收益的可变性
7 / 10
1.主营收入盈利能力
a. 主营收入息税前收益率=（利润总额+税前利息）/主营收入 主营收入息税前营业收益率=（利润总额+税前利息-投资收益）/主营收入 高：竞争能力强（但两者前后年的变化方向相反，用后一指标更好） b. 主营收入税后利润及利息收益率=[税后利润+税前利息*（1-所得税率）]/主营收入 主营收入税后利润及利息收益率=[营业利润（1-所得税率）+税前利息（1-所得税率）]/主营 收入 上两者稍有不同，该指标的经济含义与前指标相同 c. 主营收入税前利润率=利润总额/主营收入（稳定性差，风险大） 主营收入营业利润率=营业利润/主营收入（更能反映收入与盈利之间的关系）国有企业效绩 评价指标体系的收入盈利率便采用该指标 后者更能反映收入与盈利之间的关系 d. 主营收入税后盈利率=税后利润/主营收入 主营收入税后营业利润率=营业利润（1-所得税率）/主营收入 e. 主营业务毛利率=毛利（或者主营业务利润、产品销售利润）/主营收入 反映企业经营活动的最基本的盈利能力，也放映企业经营风险的大小。 该指标与主营收入营业利润率相比，之差越大，经营风险也越大。
行比较分析判断高低、各指标联系在一起分析。 ✓ 盈利指标体系： 1) 收入盈利率——主营收入盈利率、全部收入盈利率 2) 资产盈利率——总资产盈利率、各种具体资产盈利率 3) 净资产盈利率——净资产盈利率、普通股权益盈利率
2 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
A.收入盈利能力分析
影响获利能力。 ✓ 评价：流动比率容易被人操纵，有时并不能反映企业真实短期偿债能力。
b.速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-待摊费用）/流动负债 ✓ 速动资产：流动资产中那些可以迅速转变为货币资金的资产。 ✓ 流动比率的补充。经济含义与上基本与流动比率相同，但更准确。国际公认标准为 1
倍。 过低>>偿债能力弱，风险大 过高>>滞留在先进的资产过多，利用效率差，影响盈利能力。 ✓ 也能被操纵。
则表明资产对负债担保力不足。所以是债权人风险的反映 比例大小与企业的经营思想密切相关。激进>>该比率高。保守>>该比率低。所以也是
经营活力的反映 有用的变形指标：净资产负债率=负债总额/净资产（最高标准 100%）
b. 利息保障倍数=息税前收益/利息支出=（利润总额+实际利息支出）/实际利息支出 ✓ 从企业盈利的角度考察企业偿付负债的利息的能力（仅计算此，可能并不能真实反映偿
付负债利息的能力） ✓ 越大，说明支付利息能力越强，风险越小。反之亦反。 ✓ 公认标准为 3。
c. 现金总负债比率（现金净流入量与负债总额的比率）=（净利润+折旧+长期资产摊销）/ 负债总额 越大表明企业长期偿债能力越强。
d. 固定支出现金覆盖率=（经营现金税前净流量+固定支出）/固定支出=（利润总额+折旧+ 长期资产摊销+利息支出+租金+其他固定支出）/固定支出 是利息保障倍数指标的一种延伸。比利息保障倍数更灵活多样，用途也广得多。
C．净资产盈利能力分析
1.全部净资产盈利能力分析
净资产盈利率=净利润/净资产平均余额 评价企业资本经营效率的核心指标，最具综合性与代表性，不受行业不同的限制，通用性强 适用范围广。该指标越高，资本运营效益越高，投资者和债权人的利益受保障程度越高。上 市公司业绩综合排序中该指标居于首位。该指标 6%的上市公司才可获得配股资格。对企业 效绩评价，该指标处于核心地位。
a.流动比率=流动资产/流动负债 ✓ 1.5-2 为佳。用的最普遍，投资者债权人管理部门普遍关心的，反映企业短期偿债能力
的比率。注意应该从流动资产中减去待摊费用等虚拟资产（除非比重很小可以不减）。 过低>>倾其所有流动资产也不能偿还全部流动负债>>偿债困难，风险高。 过高>>企业资金过多滞留在盈利能力较低的资产上，影响了企业资金的高效运转>>
✓ 风险对企业折现率产生影响的根本原因：存在负债。不确定性>>支付利息导致盈利能 力不确定性、还本付息导致偿债能力不确定性。
✓ 债权存在风险>>风险补偿>>提高债券利息率>>负债资金成本上升>>折现率提高、也影 响到股权资金成本进而影响企业平均资金成本
✓ 分类：财务风险、经营风险
✓ 分析意义：利于控制企业风险、利于比较不同风险水平的盈利能力、判断企业价值。
3.普通股权益盈利能力分析
普通股权益盈利率=（净利润-优先股股利）/（净资产-优先股权益）
4.普通股每股收益分析
a. 普通股基本每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股股利 b. 增加的普通股股数=拟行权时转换的普通股股数-（行权价格*拟行权时转换的普通股股数/当 期普通股平均市场价格）=回购价格*承诺回购的普通股股数/当期普通股平均市场价格-承诺 回购的普通股股数
2.全部收入盈利能力（这类指标适用于主营业务不突出的多元化经营公司）
该类指标与主营收入利润能力指标相比，可以一定程度上反映企业经营风险，两类之差越小， 说明全部收入盈利能力越稳定。
3 / 10
财务报表分析——盈利能力分析、风险水平分析主要指标
B．资产盈利能力分析
1.总资产盈利能力分析
a. 总资产息税前收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额 大于社会平均行业平均指标时，认为获利能力强。指标越大，获利能力越强。是不受筹资活 动影响的企业真实盈利能力的反应。国有资本效绩评价指标体系中的总资产报酬率将他作为 评价财务效益状况的基本指标。不受筹资活动影响的企业真实盈利能力的反映。 b. 总资产税后利润和税后利息收益率=[净利润+利息支出（1-所得税率）]/总资产平均余额 经济含义与前指标相同，要注意比较时参照物是否减去所得税。 两者关系：a*（1-所得税率）=b c. 总资产税前利润率=利润总额/总资产平均余额 总资产税后利润率=净利润/总资产平均余额 该类指标计算出的结果意义不大，故以后涉及资产盈利率指标时，均不采用总资产利润率类 指标，而采用总资产利润和利息收益率指标——税前 OR 税后则看参照物的性质。 一般要将总资产盈利率与净资产盈利率联系在一起分析，此时要用税后，故以后未作说明的 总资产盈利率就是指总资产税后利润和税后利息收益率（b）——财务报表最重要的分析指 标之一。