第08章新宏观经济学

在最先的“卢卡斯理性预期模型”中 ，货币供 给增加时，工人误把名义工资上涨认为是真实工资上 升，没有意识到价格水平业已上涨，提供更多劳动， 产出上升。但这种错觉只是暂时的 最终，在理性预期均衡状态，人们（厂商和工人） 使用所有可获得的信息，形成对经济变量的预期。最 好的估计就是预期价格与充分就业时的价格水平一致： 其中心含义是，预期不可能总正确，但不会犯系统性 错误。真实货币供给不变，经济将在充分就业。
3. 真实经济周期（RBC）理论 RBC理论主张产出与就业的波动是真实冲击 （A、G）打击经济的结果，市场调节迅速，经 常始终处于均衡状态。 RBC理论主张使用校准（Calibration）技术 和定量理论（quantitative theory）。选择对模型 行为起关键作用的少量参数，从微观而不是通过 宏观经济数据估计参数的取值。
各厂商只根据私人收益决策面临向下倾斜的需求货币供给变动时即使改变价格的社会收益大于私人收益如果价格变动的菜单成本可能大于潜在私人利润的变动厂商会保持名义价格不变
第8章 新宏观经济学
8.1 新宏观经济学综述 1. 理性预期
在理性预期均衡中，市场出清，货币政策对产 出和就业没有系统影响。
两个关键： （ 1 ）强调预期，特别是理性预期（当事人会充分 有效地利用所有可获得的信息，进行（可能是）最 好的预测）； （2）坚持均衡即市场立即出清。 古典学派的分析此处适用：货币和财政政策不影 响均衡产出。
GDP随机漫步（最早Charles Nelson, Charles Plosser）：产出的变动是永久的，GDP上下漫游 后不向趋势回归，GDP随机漫步。GDP随机漫步 事实上是罕见的。 折衷1（纳尔森和普洛瑟尔）：GDP既包括 永久性冲击也包括暂时性冲击；GDP过程由永久 冲击起主导作用，他们的证据反对总需求在解释 经济时的重要性。

传播机制： 闲暇的跨期替代；工资短暂变动的劳动供 给弹性很高，可能导致产出大幅变化（没有得到 有力的经验支持）；闲暇跨期替代并不意味着劳 动供给对永久性工资变动很敏感。
如果闲暇的跨期替代效应强劲，小规模的 生产效率冲击和政府支出冲击，对产出也会有相 对大的影响。
4. 新凯恩斯主义的价格粘性模型 新凯恩斯主义者接受个人理性，并发展了一 种模型：其中市场并不是迅速达到充分就业的古典 均衡，价格并不随货币供给的变化而自行调整。 新凯恩斯主义模型一般依赖于不完全竞争假 定：曼昆（1985）的名义价格粘性模型：当经济中 垄断力量强大时，价格变动的私人收益可能远小于 社会收益。各厂商（只根据私人收益决策）面临 （向下倾斜的）需求（货币供给）变动时，即使改 变价格的社会收益大于私人收益，如果价格变动的 菜单成本可能大于潜在私人利润的变动，厂商会保 持名义价格不变。因此，名义货币供给的增加可能 不会改变价格，引起真实货币增加提高产量。
图8-4：永久性冲击重要，这一思想现已被普遍接受。 但对总需求相对不重要这一推论尚存争议。
折衷2（皮埃尔·佩龙等）：确实存在大的并具 有相对永久性的总供给冲击，但他很少发生；在其 两次发生的间隔里（如10年以内），总需求冲击占 主导地位，经济会围绕趋势的重要预期波动。 （GDP间歇性趋势稳定过程）
理性预期蕴含了经济对预期和未预期货币供 给变化的反映有差别。 政策无关性（policy Irrelevance）：理性 预期模型预言政策（货币和财政） 的长期无关 性，结论一致于古典学派，但它容许预期错误导 致对充分就业的短暂偏离，一定程度上兼容了 “凯恩斯政策能缓解人们痛苦”的观点。
2. GDP的随机漫步 产出的波动主要是暂时性的还是永久性的？ · 产出波动主要是暂时性的：凯恩斯宏观经济 学认为产出波动主要是暂时性的。根据AD-AS 模 型，AS曲线在长期垂直，AD冲击的效应会随时间 推移逐渐消退。因而，随着时间的推移，产出主 要按由技术进步和资本积累决定的增长趋势发展， 产出波动主要是暂时的 · 来自生产率进步的 AS 冲击则可能是永久性的。