七种常用的“对冲手法”

ZT.七种常用的“对冲手法”
抵押、分险、组合投资、反向投资、长短掉期对冲、大小盘对冲、系统流程对冲
那么，下一节，咱们就详细探讨一下这“七种武器”如何用。

今天就说说这个“抵押”。

说这之前，当然会说到咱们国家的“票号”兴衰。

如果咱们去山西平遥的话，一看那个“乔家大院”，俺靠~，足足两万多间房间，就知道
当时咱“票号”的赚钱能力了。

那时，也是山西票号的后人孔祥熙，还没成中国的“四大家族”呢，但娶也是大生意人的女儿宋蔼龄，就连见多识广的宋家女儿，也没想到那个排场的奢糜。

但后来时代一变迁，山西票号就迅速衰落下去了。

原因呢，大伙儿已有公论，主要就是没有现代银行的“抵押制度”。

山西的票号那时做生意，可豪气，叫“万两白银一句话”——喜欢你了，就凭你一句话，
就可以借出一万两白花花的雪花银子。

听起来神话似的，但也养成了“权钱交易”的习惯。

看看乔致庸做生意，到最后总得与慈禧、一帮子王公贵族打交道，得花了大价钱让他们批准这批准那的。

但是，咱们都知道清朝是个最不晓得经营的朝代。

那批慈禧、王公贵族什么的，既喜欢排场，又不晓得怎样赚钱。

吃个宴席都要搞“满汉全宴”，大吃大喝好几天，却不计花费几许的。

结果，没权的旗人很快就“赤贫化”了，有权的旗人就赶紧敲诈勒索，直到把整个民间都搞成“赤贫化”，自己没处去敲诈了，就挪用起“海
军军费”来了。

看看那本《红楼梦》，就是说的这个过程，能不落个“白茫茫的大地真干净”的结局吗？
——正儿巴经的“吃喝经济”，连一帮子如花似玉的小姑娘都如饕餮似的，在“诗词曲赋”
的幌子下乱吃，银子却不知怎么挣。

有个王熙凤这样的CEO还好点。

王熙凤一死，这家能不败吗？
那么，面对这样的客户群，票号们还兴“万两白银一句话”，能不坏账缠身吗？
所以，现代银行一进来，起初生意是不如票号，但后来跑着跑着，票号就跑不过银行
了。

为啥？
银行有“抵押制度”呵。

“抵押制度”解决的是一个“人性的风险”。

人一旦贪婪起来，就是“风险最大的生意”。

咱们看看女小资写的贴子——《假如咱有了钱》：
“等咱有了钱，天天去做美体。

妈的想瘦哪里瘦哪里，想大哪里就大哪里。

贵宾卡一次买两张，上半身用一张，下半身用一张。

等咱有了钱，天天上美容院。

妈的想双眼皮就双眼皮，想单眼皮就单眼皮。

一个手术包俩手术室，开左眼用一个，开右眼用一个。

等咱有了钱，天天做SPA。

妈的想香熏耳烛就香熏耳烛，想保养卵巢就保养卵巢。

水晶磨皮做两回，磨面皮一回，磨脚皮一回。

等咱有了钱，上韩国整容去。

妈的想变张柏芝就变张柏芝，想变张曼玉就变张曼玉。

整一次去十人，先试验九人，效果满意自己上。

等咱有了钱，叫人来洗头。

妈的想干洗就干洗，想湿洗就湿洗。

一次找两个人，一个
帮我洗头，一个自己洗给我看。

等咱有了钱，天天洗温泉。

妈的想桑拿就桑拿，想泡澡就泡澡。

搓背搓两次，进去时
搓一次，回家前再搓一次。

等咱有了钱，十步路也要打的。

妈的想上车就上车，想走路就让车跟着。

一次打俩车，
一辆爱坐不坐，一辆就是不坐。

等咱有了钱，车子随便买。

妈的想买宝马买宝马，想买奔驰买奔驰。

司机请两个，开
车一个，擦车一个。

等咱有了钱，房子随便买。

妈的想住古北住古北，想住西郊住西郊。

阿姨找十个，用
五个，竞争上岗五个。

等咱有了钱，去恒隆买包。

妈的想买LV就买LV，想买CHANEL就买CHANEL。

每款包买两个，自己用一个，上坟给外婆烧一个。

等咱有了钱，再也不穿合成皮。

妈的想穿貂皮穿貂皮，想穿狐皮穿狐皮。

一式大衣买两件，晴天穿一件，雨天不打伞穿一件。

等咱有了钱，吃香的喝辣的。

妈的想天九翅就天九翅，想血燕窝就血燕窝。

吃次鱼翅
叫俩碗，喝一碗，漱口一碗。

等咱有了钱，股票随便炒。

妈的想做长线做长线，想做短线做短线。

每支股票抛两次，
熊市抛一半，牛市再抛一半。

等咱有了钱，见天就搞。

妈的想上市就上市，想撤资就撤资。

原则有两个，收购减一
个零，转手加一个零。

等咱有了钱，帮着老公包二奶。

妈的想包日本妞包日本妞，想包美国妞包美国妞。

每
晚上睡俩，一个陪老公，一个陪老爸。

等咱有了钱，爱跟谁跟谁。

妈的想找田亮找田亮，想找姚明找姚明。

老公确保一个，
离一个，结一个”
挺好玩是吧？但怎么挣钱她们却不知道。

既不会挣钱，又整天幻想怎么花钱，这人怎会不变态？这人怎会不贪婪？
——这叫既不想流血流汗地负责任，又想快速得到“胜利果实”。

这人在这种状况下，能不“吃自己的流冷汗，吃老爹老妈的流热汗，吃别人的流大汗”，何况吃你个三不识七又有钱钱的主——银行？哪还不吃得自己瀑布汗呵~~~
由此，银行当然面对着最高风险的客户群了。

——所以，俺是极不赞成在大学里推行“信用卡”的，还没学会挣钱，就先晓得花钱了。

看看那些受资助最多的学生，一旦断了奶，他们那个心理上的不平衡，老在网络上狂骂的，
毕业还款率却低得很。

曾经的“孙俪事件”，不是已经告诉了咱们一个“花钱养了只白眼狼”的道理了吗？
那么，你要对冲掉“人性的风险”——生意中最高的风险，就得告诉那人，这可不是吃俺，
是吃你自己。

你把“扶贫救学款”拿来打网游，就得知道，这就是吃了你未来房子的一间厕所。

你花别人资助的钱去泡妞，以后就没有“五星级美媚”泡……等等。

所以，“抵押制度”就使这钱钱成了“责任资金”——不是白拿的，是要负上责任的。

又所以，现在凡是“债”，比如说“金融债”、“公司债”呵什么什么的，里面都含有“抵押
物”。

咱们要进入“债市”的话，就最好先搞清楚那“抵押物”是什么，价值几许。

那么，咱们再买“次级债”那样的“债券”的话，就明白原来这是老百姓的“房贷+车贷”。

这些债券每年有个7—8点的“息差升值”空间，是可能的，咱的钱钱在赎回时有个8%的赚头是合理的。

如果“抵押物”不值那么多钱钱，却凭空升值了上百倍，那还不是“博傻游戏”是什么？咱们千万别进入了，很可能成了那只被狂宰的肥羊。

再所以，咱就算借钱给朋友，如果你还想有这位朋友的话，就最好让他也拿“抵押物”
出来，家里面的金链子总有几条吧？没有，名人字画也行。

否则，怕朋友也变仇人了~~~
第二种武器呢，叫“分险”。

咱们投资下去了，不管是多是少，哪怕是花两大毛买一份福彩啥的，会是种什么样的
心情？
大概就是两个：
A，“活着就是等待”——等待着开奖那一刻，看咱有没中500W；
B，“从最好的准备，从最坏的打算”——那500W一开奖就落在咱家了，是“最好的”，咱就准备好怎样花这笔500W；不中，那咱就再接再励，再接着做善事，叫“最坏的打算”。

——谁都不是神仙，投钱下去都是这样一种心情。

一般来说，女性投资者可能承受这种心理压力更大，所以各位如果要找女性投资者融资，最好也考虑这层因素。

女性追起数
来，是啥都不顾的。

所以，做大生意的，女性当真凤毛麟角，因为实在是心理压力太大了。

俺在生意场上，就见男性通常在创业时容易迷惘，找不到方向；而女性则往往在“高峰”
上迷失，弄得自己挺变态的，到最后“怦”地一下摔下来，把前期成果全贴进去了。

呵呵，说好不八卦的，咱接着说“分险”的事儿。

有的钱钱数额巨大，投下去，前景看不清了，不知会不会把自己也拖下去了，花了钱
还买难受回来。

但钱总得投呵，要不怎么找回吃饭钱回来？
于是，就有“分险”这种对冲工具出来了。

“分险”，包括有两种含义：
一是对咱投资人自己来说，谨记“鸡蛋不放在一个篮子里”，千万千万不要“赌身家”——拿自己的全幅身家，单一方向性地进行“赌博式投注”。

二是要“找合作”，让别人有实力的与咱一起分担下风险，赚了大伙都分点，好一块都有
饭吃。

咱们看看那个“庚子赔款借款”，就明白了。

那个“大清朝”真丢脸，别看欺负起国人来，是牛逼轰轰，啥厉害的都来；与鬼佬们打仗，却只有打赢了法国两仗，其余的全输得个惨烈。

最后一仗是与“八国联军”打的，有大炮与数万“义和拳”助战的两个“正规军团”，竟然连个只有百把十号“民兵”守着的东交民巷都攻不下来。

得，等别人的“八国联军”正规军一来，就狂输了。

输了就得给别人“战争赔偿”，那个《辛丑条约》一签下来，就狂晕：老天，得赔人4.5亿两雪花银子！
那时，“大清朝财政”，每年只有二千万进账的，怎么还得起？
别人还挺会做生意，赶紧就成立了个“六国大银行团”，给你贷款呵，年息4厘，让你
39年还清。

——别人还担心你“信誉不好”，还来个“贷款分险”呢，让六个国家的银行，一起来赚咱的钱。

还掠了咱们的“关税”、“常关税”、“盐税”这些最来钱的“税”，去做抵押物。

娘希匹的~，这钱当然不是清朝廷上出，是让咱们民间老百姓出——到1910年，清“财政收入”，大幅提高到每年1亿两白银了！
与此同时，是山西票号与广州十三行贸易商行的哗哗倒下。

1911年，辛亥革命的第一枪在武昌打响。

——不让民间活了，不让老百姓活了，当然有“革命”了。

当然了，“国际银行”也有了第一桩“银行大型分险”的案例。

“分险”，本来是保险业的惯常做法——对一些大型船队的远航保险，一个“劳伦斯”不敢承担这么大的高风险率，就与整个国际保险业一起“联保”。

后来，这成了“有限责任公司”的起源。

即，咱们都不是神仙，而是“自由平等”的凡人。

面对生意上的高风险，不能承担太多的“责任”。

如果让一个社会自然人、企业承担太大风险的话，则是整个社会的不公平。

那么，咱们就分担一下风险，咱做好自己的事，尽到了俺应尽的义务，就行了——社
会的公平、公正，由此产生。

这里需要强调的是：
从事经济事务，是很强调“规则”的公平性的。

而“规则”则体现出双方或多方的“权利”与“责任（义务）”的对等。

所以，在现代社会中，“责任”的边界一定是清晰的。

这就使现代社会与古代社会有了完全的分野：
朱元璋能够让沈万三负上“无限责任”——把南京城里的所有道路，全都“高标准”地建设
好。

沈万三也是——你没事去资助老朱的军队干什么？没这事找这事的。

一方的“无边无际”，让另一方面也来了个“无边无际”——封建权力，由此产生。

由此，封建文人们，再不要拿啥“企业责任”来说事。

随意启用无边无际的“道德标准”，曾经害得咱们不少妇女铜子浸了猪笼，现在又想用同
样的理由害咱企业？
门都没有！
咱跑，行不？
好，今个接着说说第三种武器的事儿——“捆绑对冲”。

在说这种武器之前，先说说“行业”的事儿。

因为搞投资、做资本家，离不开“行业”这俩
字。

那就举两个大资本家的例子：一个叫巴菲特，另一个叫“德隆”的唐万新。

——这俩大资本家，都是靠“行业投资”起家的：前一位玩“行业”玩得炉火纯青，至今仍是世界首富；后一位曾经是中国首富，在中国玩起了十几个行业，结果却把自己玩进局子里去了，那个艰苦经营而起的庞大产业——“德隆帝国”，也在一个月内彻底崩塌了。

胜败之因，就是对“行业”这俩字的理解不一样，结果导致了结果的大相径庭。

巴菲特2003年，悄悄地在香港买入了中石油13.35%的股份，成了中石油的第4大股东。

第二年，中石油就迎来了好日子，狂赚了二百多亿（美刀单位，当时美刀兑咱人民币，还在1：8的价格）。

国际能源业也进入了一个相当好的年份，石油价格步步高升。

但在2007年，巴菲特又悄悄地把中石油的股份卖出去了。

之后，石油国际价格简直“疯”了：一路从60美元一桶，劲升至今年上半年的143美元
一桶。

这个时候，所有人都在笑话巴菲特“老了”，开始昏庸了——没见石油还劲升吗？2007
年就开始抛售，岂不是赚少很多？
但现在石油掉到不到40美元一桶了，还有人敢笑话巴菲特吗？
德隆捏？
一说起唐氏兄弟，谁不翘起大拇指来说一句：“是条汉子！”
当年，唐氏兄弟在短短的十年间，从农垦行业开始“整合”，然后组成“资本军团”，大举
进军房地产、家电……等等十几个行业，最终建立了资产达上千亿的“德隆帝国”，谁能否认
简直是非人力可及？
但战线拉得巨长，却引起了资金链缺裂。

最终在2004年6月间，地震似的，整个“德隆系”迅速崩溃。

两个大资本家，都看到了“行业”俩字，都是从“行业”入手进行投资的。

但巴菲特看到了更深层次的“经济规律”——行业波幅。

在巴菲特眼里，每个行业都成了一条“波浪线”，有高潮，有低谷——在“波浪线”从低谷往上走时投资，则容易赚钱；同理，在高潮往下走时再投资，肯定赔钱。

中间的分水岭在哪？
就在“炒家”们进场那一刻开始。

当摩根军团开始进场购买中石油股份之时，一群大大小小的“基金”也紧簇着“基金旗舰”开始了非理性的狂购。

不多久，连扫地的阿婆，也神秘兮兮地给大伙透露“内幕”：“买中石
油！准赚钱！！！”
此事不退，更待何时？
因为，此时的行业波幅，已达致颠峰。

剩下来的，就是炒家们把股票炒得高高的，把石油炒到143美刀一桶。

然后，潮退，石现，剩下来的“傻羊”原来在裸泳。

——这就叫“众人贪婪时，俺得保持恐惧；众人恐惧时，俺得有所行动。

”
因为，巴菲特直击了“行业”的本质。

德隆，没有顾及“行业波幅”，甚至不知道怎样凭“行业”来赚钱，只晓得“冲呵~，杀呵”。

到最后，坏了，后续资源没有了，“预备队”也拼完了，“援军”在哪都不知道。

能不坏事吗？
说完以上了，咱们就好说怎样进行“捆绑对冲”了。

没有人能聪明到可以囊括现实~~~
也没有人会比实际操作的人了解得更多~~~
由此，更加没有“道理”，会赶得上实践。

所以，俺情愿去佩服、尊敬一位能够挽起袖子实干的老农民，也决不会对象牙塔里面
的任何一位“权威”垂下自己的头。

俺对“理论”的口水，没有任何兴趣。

有位老兄，叫尼古拉伯爵。

据说，这位老兄可鸟不起~，做学问研究可是一流。

经多年的埋头钻研，竟然被他发现
了“宇宙真理”！
但这条“真理”，并没有让他成为非凡之人，却使他成为史上最大的僵尸。

理论，就是这样总带着腐尸味。

年青轻轻的，以后不准说“理论”俩字了。

更别说“金融、资本理论”了——哪个饱读“理论”的，能踏进金融、资本界半步？
上回说到，原来行业都是有“波幅”的。

但行业波幅的宽窄长短，却有很大的不同。

比方说吧，你是搞米业的。

你知道，人总是要吃饭的，所以这生意肯定有得做，而且销售量还挺大，现金在里面流进流出的，整成了挺大的“现金流”——这就叫“波幅宽”。

但和平年代，米价又是国家的“平准”、调控的范畴里面，这粮价就不可能大起大落——丰收年间可能会略跌，大范围旱涝了也就略升，升太快了国家就跑出来“调控”了。

这就叫“波
幅长而缓”，是一种比较稳定的投资曲线。

基本上，行业技术趋向成熟、人群使用量大的“传统行业”，都属这种“行业波幅”宽而缓
长的投资曲线。

人们的“衣食住行”，又基本算这种“传统行业”。

因为行业波幅缓而长，所以人们天天都用这些传统行业的产品，就算见惯见熟了。

所以，这些传统行业表现得很不起眼，每每把这些行业打成“落后生产力”——比方说，在贵州、云南的煤店，算“落后”了吧？一个商店都在买黑黑的煤球，进去就感觉不好。

但你取消这些“落后的生产力”试试？那你就得确保人们的消费水平，能跟得上像北京、上海、广州那样使
用“天然气”。

故此，文人们千万不要拿什么“落后生产力”来说事！这些“落后生产力”存在，就有它合
理的条件。

好，哪咱们开发“先进的生产力”行不？
当然行！
“先进生产力”在投资行业中，叫“朝阳企业”。

名字听起来挺好，但要做实实在在的投资，则是一种心惊肉跳的活。

为啥呢？
因为企业搞“先进生产力”的研发，最终做鉴定的不是企业自己，而是市场——就是那些
构成“市场”的一个个鲜活的消费者。

你搞“飞行鞋”的研发，花了挺多的“实验费”、“材料费”、“构置新机械费”，总算搞出来
了。

推向市场一看，消费者们不认咱。

单认安迪的“飞行鞋”，加上一群科比、姚明等，全在做安迪“飞行鞋”的广告。

消费者情愿花1000元买一双安迪的“飞行鞋”，也不愿花100元买
咱们一双“飞行鞋”。

——哪咱不是血本无归？
所以吧，对“朝阳企业”的投资，最关键是判断其有没“市场”，行业术语叫“市场契合度”。

那么，对“朝阳企业”的投资，风险就很大了！
得有研发能力，还得有市场，还得看市场规模，最后还得看有否“配套市场销售能力”——没市场配套销售能力可不行，单一的产品推广，售后服务跟不上，最终只能“为他人做嫁衣裳”，有名气的品牌一下子推出同类产品，就把咱的市场全抢走了。

所以，美国的“硅谷”，最初也遇到这种“投资巨大风险”的问题。

美国佬是怎样化解这种投资风险捏？
没错，就是“捆绑对冲”了。

——你是搞“台面程序研发”的吧？那行，俺就把传统行业的“电子硅片生产企业”的股票捆绑起来一起购买。

反正你“微软”搞研发，总要运用到大量的“单晶硅“、“多晶硅”的。

那怕你“微软”研发失败了，俺还可以在好销热卖的“硅片”生产厂家那里赚来钱钱。

没想到，连微软都获得了巨大的成功。

这样，量子、老虎等“对冲基金”，全赚到了巨大
的钱钱，可以向世界开战了。

当然了，咱不管以后量子对冲基金、老虎对冲基金，以后怎么干；只是说，在这种金
融投资实践之中，“捆绑式对冲”这种金融工具，已经相当成熟了。

——咱们不妨看看，现在你到银行的营业厅里去，漂亮的银行小姐老递给你一些单张，
全是推介“投资组合产品”的。

没错，这些所谓的“投资组合产品”，全都是这种“捆绑对冲”的金融衍生产品。

“根据3月1日签订的一份合约，只要油价保持在每桶63.5美元以上，深南电每月就能从高盛获得30万美元。

当油价在每桶62-63.5美元之间的时候，每月的付款额为：油价减去62美元，然后再乘以20万桶。

不过，如果油价跌破每桶62美元，深南电则必须向高盛付款，
数额为差价乘以40万桶。

”
哈哈哈我试试论证一下。

不过，63.5以上包括不包括63.5呢？62－63.5之间，包括不包括62和63.5呢？合同没做详细规定，我也没弄明白，无所谓了，这个不是重点。

老高先定2个合同，分别是，每月从X公司采购\以及每月供应Y公司20（我简单的算了10、20、30、40、50万桶情况，对老深是一样的，对老高就不同了，20万桶的最好玩。

有兴趣的给我内部纸条要）万桶油的，为期12个月的贸易合同，先假设固定签在62买入，（62这个线，上下调整，对老高更有意义。

）好了，游戏开始。

老高和老深3月1号签了那个合同，开始推导，情况是（贸易是老高自己的小买
卖）
价贸易深高
69 140 30 110
68 120 30 90
67 100 30 70
66 80 30 50
65 60 30 30
64 40 30 10
63.51 30.2 30 0.2
63.5 30 30 0
63.49 29.8 0 29.8
63 20 0 40
62.5 10 0 20
62 0 0 0
61.9 -2 -4 2
61 -20 -40 20
60 -40 -80 40
59 -60 -120 60
58 -80 -160 80
57 -100 -200 100
56 -120 -240 120
类推
可以看出来，老高只有几个点位不赚，其他价位都赚了。

这个好算，不说了，
老深就复杂一点，涨价，赚也就是固定的30万，如果跌价，赔，就麻烦大了。

EXCEL的切饼图大家很熟悉了，打比方，老高和老深都去快餐店点了1个馅饼吃，
给老深端来的饼，是白面饼，还没菜没肉，能吃的（63.5以上的部分，）只有三分之一多点，其他的地方都烤糊了；62－63.5的那小块还没了。

如果不小心，去咬了一口62以下的部分，哦，不好意思，您对砒霜过敏吗？
而给老高端来的饼，是63.5以上的，还有62以下的，基本算是个囫囵饼，中间那块什么情况我眼神不好暂时看不太清楚，但是有根肉丝（63.49）是肯定的，越吃到两边，饼里面夹的馅料就越丰盛了，韭菜鸡蛋馅变了肉馅，又变了龙虾鱼翅馅，。

老高越吃越
高兴。

深南的老板比较可能是南方人，不习惯吃饼，所以算不清，结帐的时候给的和老
高一样的银子。

不给也不行啊，饼店老板说了，我们的饼都是一个价钱。

唉_____________________________________________________________________
这就是很有名的“累计期权合约”，洋码子叫“Knock Out Discount Accumulator”
咱们在香港的“中信泰富”，不是最近才在澳元外汇上狂亏一百个亿吗？
就是被这劳什子害的。

这是一种“复杂”包装下的“诱赌”手段。

先告诉你这种金融衍生产品，是使咱们“避险对冲”的手段。

比方说，这次荣智健先生就被骗了，说澳元的“趋势”肯定是升值的。

荣先生就买了许多这种“累计期权合约”。

然后，再托澳元的市，使你以为你的判断是真实的，就陆续再买这种“累计期权合约”
了。

但是，所有的托市手段，都是为彻底沽空澳元做准备，一下子就把澳元打进谷底。

则把一些大型国际性企业的资金全部吸走。

所以，您也别计算了。

中信总部与赴港处置工作组，用大型计算机进行了上千次的测算，发现这种“复杂的金融衍生产品”根本不可能赚钱，只有赔钱的份。

就像你与街边的小赌摊赌“翻牌”，永远不可能赢那样——那个扑克赌具，肯定有猫腻，
会变幻的。

美国佬——还他妈的“国际性大投行”，前一段还只是拿这种复杂的金融衍生物，骗骗陈久霖那样的“区域性公司”，现在都来骗咱的顶极企业了。

这说明两点：
1，这次金融海啸，全是由这类的“复杂金融衍生产品”导致的。

所以，俺写这篇东东的目的，就是提醒咱们自己：金融场上，越是把产品设计得复杂，越是让客户看得云山雾罩，咱就得越小心，最好别卖这些产品，因为很可能就是“金融陷阱”。

就算赌博，也讲究个“公平规则”吧？金融场上，确是有一批这种吃人不吐骨头的大鳄，专设计这种“金融骗局”、“资本陷阱”来套人的。

所以，有一句话，叫“不见输赢，不可下赌场”——你真要买金融产品或金融衍生产品，
最好买几十年都存在着的。

那些新推出的、还他妈狂嚷“最好的避险对冲工具”，你最好看清底蕴才买。

别信人，信自己！
2，“国际大投行”都沦落到街头小骗骗一样的品行了，能没“金融海啸”吗？
不管有没建设性了。

反正俺觉得吧，中国在讲究“技术”的年代，就把“中国制造”在世界领先了足足十四个世
纪。

——谁不赶着挤着来与中国做生意？！
后来，整个社会环境、整个政治环境，都他娘希匹~地去讲“权术”了——控制他人的欲望与手段，中国就成“二元结构”了，就成僵化封闭的社会了。

——直至咱们前后都标个“勇”字的清兵，被别人的工业革命打得个稀里哗啦。

打得咱们整个社会，连点脾气都没有。

于是，俺只好讲点“技术”上的事儿。

这世道，前后标个“勇”字没有用。

咱们“奔小康”的路子上，不仅要讲“发展赚钱”，还得讲究“财富保全”——省得今天见意气风发的；明天一个浪头打来，千万家财都不知去了哪里。

开年之后得忙了，趁现在刚被“打完土豪，分完土地”，有点空了，也就随意唠唠资本界、
金融圈里面的“技术活儿”。

说、说到哪了？
哦，好像应该说到“反向对冲”这事儿了。

反向对冲，在外汇、期货这些流动变化快、风险率相当大的金融领域里，是常用的对
冲风险方法。

比方说，俺刹时间有感觉，觉得石油该升了，美元也该升了。

俺就去买石油升值期货，
买美元的升盘。

如果只是“感觉”的话，则赚钱与赔钱的机率是50：50；如果是经过长期“跟踪分析研究”
的话，则赚的机会上升至75——不还有25%的风险率吗？
怎么对冲掉这“25%”的风险率捏？
那就得玩“反向对冲”这事儿了。

比方说，你要买美元的升盘，顺带还买日元、欧元这些“对比物”的跌盘——美元升值，不意味着日元、欧元的贬值吗？所以，你一方面得挺美元；另一方面，你还得“沽空”日元或
欧元。

两条战线一起开打，好像是个费资源的活，但结果是一样的，就是美元升值了——那
你就在两条战线上，都获得了可观的收益。

问题是，开打前，你必须不仅看美元，还得透彻地分析清楚：那些“对比物”，是否确实有下调的空间——这叫“一枚硬币，得看两面”。