专访江阴长电科技集团董事长兼总裁王新潮拼搏与冒险，为了给国家半导体业争口气

域精耕细作。

B轮及以上融资相对较少，占12%，其
中硬件环节占比最高。

硬件相对成熟，已经历了一波洗牌，具备一定的核心技术；而应用和内容制作的风险较大，竞争相对也较大，成功率较低，导致B轮能胜出的且融资成功的团队较少，同时内容本身的特点所致，对设备、软件、解决方案、互动平台、开发工具等依赖性较强，存在一定的滞后性。

1.3 VR投资狂潮退去，VR发展进入深水期
2016年是VR发展元年，但并没得到真正爆发，尤其是产品硬件、内容制作、应用体验暴露出来的种种问题减缓了市场进程，暴露出了行业发展的问题，资本市场同样嗅到了这一变化。

2016年下半年比上半年融资轮数下降23.8%，行业投资热度明显下降。

一2 从趋势看，VR投融资将进入理性发展期
作为现代信息科技发展的代表
到国家政策的大力支持
规划》、《“
联网+”人工智能三年行动实施方案
续出台，均明确提出鼓励和支持
在政策的东风下
生态系统还是相对薄弱
高、话语权大
过了一轮洗牌
的硬件厂商要进入机会较少
图1 2015-2016年国内VR投融资规模结构对比图（按投融资次数）数据来源：赛迪顾问 2017, 6
图2 2016年国内VR融资项目轮次结构图数据来源：赛迪顾问 2017, 6图3 2016上下半年国内VR融资轮次对比数据来源：赛迪顾问 2017, 6
牌阶段，尤其是线下体验，盈利基本很难。

产业生态发展暴露出来的种种问题，是痛点，同时也是投资机会。

2.1 VR产业投资重点由硬件向内容演进
从VR 产业发展本身来讲，未来应用是VR 产业的引爆点。

从国内资本的关注度和活跃度分析可知，输出型硬件市场已有足够的参与者，门槛较低，一旦巨
图5 2015-2020年中国VR/AR市场规模及预测数据来源：赛迪顾问 2016, 9
要集中在天使轮乎占到全部融资的半壁江山阶段，近一半VR 行业的成熟，以及前期项目的资重点将从种子轮图4 VR生态系统图数据来源：赛迪顾问 2017, 6。