刍议我国央行公开市场操作对金融市场的影响

营销与市场经济与社会发展研究
刍议我国央行公开市场操作对金融市场的影响
中国人民银行聊城市中心支行 谢玉臣
摘要：当前，面对复杂的国际形势，虽然我国经济不断高速发展，但金融市场受到的影响也在不断扩大。

为了能够更好地调节市场，我国央行就针对实际情况推行公开市场业务，对金融市场产生着非常大的影响。

本文就先了解公开市场操作内容，然后说明公开市场操作对于金融市场的运行条件和原理，最后说明公开市场操作对于金融市场的影响，为相关研究人员提供参考。

关键词：公开；市场；操作；金融市场；影响
公开市场操作的目的就是为了能够获取更多的资金，这也在很大程度上推动市场经济向前发展。

在央行的相关政策工具中，公开市场操作占据着非常重要的地位，为了更好的研究其价值，就可以从公开市场操作对金融市场影响上进行分析。

一、公开市场操作内容
（一）内涵
公开市场操作其实就是央行的一种货币工具，在进行公开市场操作过程中，央行会对其货币进行操作，进而调节市场经济。

央行通过开展相应交易，进而来完成对货币的调控工作。

央行就曾在1990年左右，通过公开市场操作，来合理控制市场经济，而且这种货币工具相比于其它的货币工具有较大的不同。

（二）交易品种
从当前情况来看，公开市场操作的交易品种主要有三种[1]。

第一，回购交易。

这种交易主要是分为正反两种回购。

其中的正回购就是央行向交易商卖出证券，并且在相应的时间内再重新购买，利用这样的方法来提高市场的流通。

而反交易就是先向交易商买证券，然后在规定时间内再卖给交易商，进而来完成相应的目标。

这两种方法都是通过证券来买卖，利用证券来促进市场流通。

第二，现劵交易。

这部分包括买断和卖断两种。

其中买断就是央行会从二级市场中买入，利用相应的方法投入货币。

而卖断就是央行将自己手中的全部证券全部卖出，达到资金回笼的目的。

在现劵交易过程中，央行会通过证券流通来激活市场活力。

第三，中央银行票据。

中央银行票据是央行向商业银行发出的一种凭证，从本质上来看，其实这就是债券，只不过其票据的时间较短，发行的也是一些一级交易商，能够加快市场货币流通[2]。

中央银行票据的时间要短于债券，中央银行票据一般为三个月，而债券一般都为一年，所以通过票据就能够在短时间内促进市场流通。

二、公开市场操作对金融市场的运行原则和条件
（一）原则
在进行公开市场操作过程中，必须要在金融市场中来进行交易，进而来调节金融市场。

在金融市场发展过程中出现资金问题，那么央行就可以通过公开市场操作的方法来为金融
市场补充资金，进而来恢复金融市场的运行活
力。

如果金融市场的资金过多，那么央行也可
以利用公开市场操作的方法，帮助金融市场卖
出一些资金，这样就能够保证金融市场资金流
通合理，有效的控制金融市场，确保金融市场
的稳定发展。

（二）条件
如果想要将公开市场操作应用于金融市
场中，那么就必须要具备几个条件。

第一，央
行自身要具有一定的独立性，首先自身要具有
足够的证券，还要保证证券具有价值，这样才
能够在金融市场发展中对其起到干预作用[3]。

货币工具自身要具有实用的特点，能够更好的
满足国民经济需求。

在公开市场操作过程中，
相关部门不能够干预央行。

第二，商业银行需
要更加确保自身资金的流通，并且及时反映公
开市场操作情况。

第三，我国的国债市场需要
向成熟化方向发展，只有确保国债市场的完整，
这样才能够在这其中更好的开展公开市场操
作。

第四，应该健全信用制度，在国债发行过
程中，应该增加发行方法，可以在这其中采取
无纸质发行的方法，进而让交易更加便捷。

三、公开市场操作对金融市场的影响
（一）公开市场操作
对于公开市场操作而言，相比于其它的货
币工具有着很大的优势。

那么如果能够利用公
开市场操作的优点来更好的推动市场经济发
展，就成为当前研究的重点内容。

在近些年来，
央行正在不断进行回购操作，这样就导致能够
使用的债券越来越少[4]。

在缺少债券过程中，
其回购的效应就无法得到保证，资金流通率开
始不断下降。

但是，市场发展过程中依然存在
着正回购的行为，这样就给央行的发展带来一
定影响。

在金融市场开展公开市场操作过程中，
央行就可以对市场流动情况进行具体分析，然
后采取卖断或者是买断的方法，合理调整市场
货币，进而提高货币的作用，更好的调节市场。

（二）基准利率
设置基准利率，能够更好的稳定金融市
场发展。

在公开市场操作过程中，就应该及时
明确其目标，并且利用基准利率来对其进行控
制。

如果基准利率发生变化，就会影响价格，
导致价格出现变动。

我国在发展过程中，必须
要结合我国实际国情来具体操作。

比如，我国
的国债期限大多都是三年以上，而在这其中缺
少短期国债，这样就导致市场结构不均匀[5]。

所以，央行在这过程中就应该发行短期票据，
利用这种方法来有效的替代短期国债，进而减
少对市场的干预。

不断增加票据，就能够及时
的获取理想收益，那么金融市场的风险也就会
有所降低。

（三）中央银行票据
央行所发售的票据，其时间一般为一年，
还有很多时间为三个月的票据，这部分占据总
票据的一半以上，而六个月的票据则占据总票
据的百分之三十以上。

从整体上来看，中央银
行票据结构越来越完整，能够更好的推动金融
市场的向前发展。

央行还会在每周发布相应的
公告，进而来更好的提高信息透明度，其内容
更加准确。

不同利率的结构都在不断完善，这
样也就为金融市场发展提供有力条件。

四、结语
总而言之，我国经济市场在不断发展，那
么央行自身的作用也在不断提升，需要及时对
经济进行调节，发挥自身的价值。

公开市场操
作作为一种常见的货币工具应用到金融市场
中，就能够取得较好的效果，为社会创造更多
价值。

为了能够更好的完善我国金融市场，那
么央行就应该始终保持自身的独立性，更好地
提高对公开市场操作的有效性，确保金融市场
的稳定发展。

参考文献
[1]蔡诗韵.我国公开市场操作的状况分析
及政策探讨[J].现代商贸工业,2019,40
(9):135-136.
[2]王春丽.公开市场操作、利率走廊与中
国利率调控模式探究[J].当代经济研
究,2018(11):89-96.
[3]谷晓然.完善货币政策框架的公开市场
操作创新工具研究[J].征信,2018,36
(3):68-71+84.
[4]师彦磊.公开市场操作对我国债券市场
价格影响实证研究[D].大连:东北财经大
学,2016.
[5]陈卓.公开市场操作对我国银行间债
券市场的影响[D].成都:西南财经大
学,2016.
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