风险投资总结

1 风险投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。

2 风险投资的特点
A风险投资具有高风险性B风险投资具有高收益性C低流动性D主要面向高新技术领域E具有较高的专业性F具有较高的参与性G是一种股权投资H在投资对象上市后,最终将退出I投资比例较低、一般不控股J是一种投资和融资结合的投资K、是一种积极的投资，而不是消极的投资
3 风险投资的相关主体
风险企业、风险资本供给者、风险投资机构、中介机构等。

4 风险资金：是指有专业投资人提供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的资本。

它一般是在企业的初创或早期扩张阶段投入，而在企业成长起来之后退出的长期资本；是一种有职业金融家向新的，迅速发展的，有巨大竞争潜力的企业或产业投入的权益资本
5 风险投资家：是一批经验丰富，训练有素的职业金融家，他们既有一定的科技生产背景，又有一定的管理知识，同时还有深厚的金融方面的专业素养。

他们是向其他企业家投资的企业家，通过投资来获得利润
6 天使投资人：是最早和最具有典型特征的风险投资家。

与风险投资家不同的是，他们除了具备风险投资家必需的能力之外，还拥有雄厚的资本，他们既是投资者，又是管理者，既是普通合伙人，又是有限合伙人，自发为企业融资，并且较多的选择处于初创期的中小型新兴企业
7 风险投资的作用
A风险投资是建立科技创新体系的基石B风险投资是科技企业成长及科技成果产业化的“催化剂”C风险投资优化了资本配置，使资本配置更趋合理化D风险投资促进了产业结构和经济结构的调整E风险投资推动了国民经济的增长 F 风险投资创造了大量的就业机会G风险资本与风险企业以股权方式结合有利于明晰产权关系，规范运作，提高效率H在增强国际竞争力方面发挥了重要作用
8风险投资对国民经济的作用
第一，风险投资通过对高科技产业的扶植，间接地推动了国民经济的增长。

第二，20世纪80年代以来，由于风险投资的迅速发展，使其无论从资本规模上，还是从其所实现的产值上看，都已经形成了一个新兴的产业。

第二章
1风险投资资金的供给和主要来源：富有的个人，政府，企业，机构投资者，商业银行，境外投资者
2 政府在风险投资资金供应中的作用：政府部门在市场经济的总体框架下，依据自身的经济职责，利用经济，法律，行政等手段，对风险投资业进行引导，扶植，调控和监督
第三章
1 风险投资机构：
风险投资的核心是创新融资与组织更新。

它不仅是一种投资，同时也是一种融资，并且，投资和融资的工具都是以权益的形式存在的。

风险投资机构作为一种金融中介，首先从投资人那里筹集一笔以权益形式存在的资金，然后又以掌握部分股权的形式，对一些具有成长性的企业进行投资。

当创业企业经过营运、管理获得成功后，风险投资机构再安排其股份从创业企业中退出。

2 风险投资机构融资的具体方式：
A承诺制。

即投资者与风险投资机构订立协议，投资者承诺在对风险投资机构推荐的项目
审查同意后即行出资，且资金可以不通过风险投资机构而直接进入项目中。

B 基金制。

即风险投资机构将募集的投资人的资金集中起来，形成一个有限合伙的基金，再将基金投入到所选的一个或多个风险项目中去
第四章
1有限合伙制：有限合伙企业是合伙企业的一种，通常有两类合伙人组成，即有限合伙人和普通合伙人。

通常，有限合伙人负责风险投资所需要的主要资金，但不负责具体经营；而普通合伙人往往是有着丰富经验的风险投资经理人，他们负责合伙企业资金的运营，是企业的经营者，并对企业的运营风险承担无限责任
第五章
1风险的运作过程：
A建立风险投资公司和筹集风险投资资金
B风险资本的运用:a寻找项目b筛选项目(创业者的素质,市场的潜力,产品技术的创新性,管理水平)
C审慎调查
构造交易在这一阶段要解决的问题是：a．使用投资工具的种类和组合，即投资结构。

b．交易的定价。

c．协议的其他条款。

2 风险企业评估的内容：投资规模，投资行业，投资阶段，地点偏好
3 尽职调查：是指风险投资人在投资前对创业企业现状，成功前景及其管理团队所作的独立调查
4 项目终选的评估指标
A人员素质：经营管理能力，市场开拓能力，融资能力，技术实现能力，经营管理团队
B 市场前景：进入市场的难易性，市场需求，规模，潜力，对产品限制的条件及其自由度，对竞争者进入市场的防护
C 技术水平：产品的唯一性、新颖性和先进性，产品的专利保护能力，与供应商和客户的讨价还价能力，生产能力，目标市场更新周期，竞争优势，售后服务和用户支持
D 财务状况：资本结构，偿债能力，资金经营能力，获利能力，现金流量状况
E 退出机制：公司未来的上市能力，公司未来的转售、并购能力，公司未来的管理层收购能力
F 社会环境：经济周期对产品市场的影响，税收优惠政策，与其他投资形式相比的收益率
5 风险投资项目的主要来源：
A风险投资机构通过发布投资项目指南，有创业企业提交项目投资申请，再由风险投资机构进行评审筛选
B 风险投资机构主动出击，积极寻找投资项目
C 风险投资机构原项目库中的项目
D 风险投资网络的推荐
第六章
1风险投资管理的内容
（一）增值服务管理：目标战略管理。

资源和社会网络管理。

帮助企业筹集后续资金和并购上市。

协助组建管理团队，进行人员管理。

风险投资项目的沟通管理。

项目管理
咨询服务
（二）监督控制管理：A直接监控（参加董事会。

表决权的分配。

追加资金。

分期注入资本。

适时替换不称职的管理人员。

其他监控手段包括查看企业的设备、账簿，及时
获得有关财务报表。

）
B间接监控（管理层持股。

风险投资者的股权性质。

管理层雇佣合同）
2 创业企业控制权：可分为剩余索取权和剩余控制权。

本节讨论的控制权既包括剩余索取权，如现金流权，也包括剩余控制权，如投票权、清算权、投资权等企业重大决策权等。

3创业企业控制权配置的特征：1、控制权在风险投资家与企业家之间的分配与转移是随“状态”而变化的，也就是说，控制权是一种“状态依存权”。

2、剩余控制权与剩余索取权可以分离且不必完全对应。

3、剩余控制权的转移为创业企业家提供了一种隐性激励机制。

4、剩余控制权的分配影响社会资源的配置效率。

4 可转换优先股：可转换优先股是一种介于普通债券与普通股之间的复合式金融投资工具，它既可以像债券一样取得固定的利息收入，也可以按照规定的条件和规定的价格，将优先股转化为普通股
第七章
1 风险投资退出的方式：A公开上市退出是指风险企业经过培育，符合公开上市标准的情况下，经过必备程序在证券市场挂牌交易实现股权转让的退出方式。

B风险企业回购，是指由风险企业的创办人(创业家)、管理层或员工等以现金、票据等有价证券买断风险投资家所持有的风险企业的股份，注销或按比例分配给风险企业其他股东，从而使风险投资家实现投资收益的一种退出方式。

C兼并与收购，是风险资本退出的另外一种方式，也是相对常用的一种方式。

风险投资商在时机成熟的时候，通过并购的方式将自己在风险企业中的股份卖出，从而实现风险资本的退出。

兼并与收购是资本运营活动(以资本为纽带、以产权为对象、以谋求资本增值为目的的重大经营活动)的两种形式，风险投资活动实际上也是一种资本运营的过程，因此，其对并购手段的运用是一种自然的选择。

D 清算退出，是指当风险投资家意识到风险企业发展缓慢不能取得预期的投资回报，或者当风险企业经营陷入严重困境出现债务危机时，风险投资家采取清算的方式撤出投资，收回部分或全部投资。

2 Ipo：风险投资公司通过将所投资的创业企业的股票首次公开发行上市，出售其所持股份，以实现退出和资本增值
第八章
1 二板市场的特点：
a前瞻性主要关注的是公司是否有发展前景和成长空间，是否有很好的战略计划与明确的主题概念
b 高风险性上市条件相对宽松，上市公司规模小，业务处于初创时期，大多缺乏盈利业绩
c 上市费用低廉
d 主要面对机构投资者
e 严格的市场监管
f 电子化交易
2 二板市场的功能：
A为中小型创新企业提供融资服务 b 为风险投资提供退出渠道 c 完善资本市场体系
3 政府对风险投资的作用主要有：
1、支持作用
2、引导作用
3、监管作用
4、定点采购
5、法律法规建设
6、市场建设。