集团产融结合战略实施思路探讨

关于产融结合战略实施思路的探讨
一、产融结合的概述
狭义的产融结合指的是：工商企业与金融企业（银行、信托投资公司、证券公司、财务公司、投资基金等）在资本、资金、人事等方面保持稳定、密切的联系，从而相互融合、共同省长的状态。

广义上的产融结合指的是：金融企业和工商企业混合生长，包括银行向企业发放贷款，企业发行股票筹集资金等多种融资活动，都属于产融结合的范畴。

产融结合方式：工商企业持股金融企业、金融企业持股工商企业和工商企业成立金融性质的子公司。

二、产融结合路径分析
产融结合方向大致可分为两类：
一是，由产到融，工商企业向金融企业持股。

例如华能集团、宝钢集团、中粮集团等央企，以及海尔集团、联想集团、方正等工商企业采用的方式。

二是，由融到产，即指金融企业向工商企业持股。

典型代表为战前的摩根财团和战后的吉利福尼亚财团。

考虑到我集团的实际情况，以下主要探讨产业资本控制金融资本的模式。

路径分析：
路径一：组建财务公司
作用：
1、通过建立企业集团与商业银行的静谧联合，立足存贷等
基本业务，提高传统业务的能力和效率，降低集团的财务费用。

2、强化融资功能，可以发行财务公司金融债权获得中长期
资金，进入银行间同业拆借市场获得短期资金。

3、赋予集团产品消费信贷和融资租赁业务，增加集团产品
销售，增加融资租赁业务。

4、财务公司具备直接投资功能，同时还可以从事财务股份
和企业债权承销等投行业务，成为企业集团服务的中介机构和理财专家。

5、可以在集团内部开展存贷款业务，将资金利用率、金融
利率杠杆等引入集团内部，增强对资金机会成本管理的观念。

路径二：入主证券业
作用：
1、作为连接证券市场资金供求双方的桥梁和纽带，帮助集
团开辟直接融资的渠道，获得产业开发所需资金。

2、通过帮助集团实施收购兼并活动，一方面引导社会资本
向优势产业聚集，另一方面促进集团生产集中和规模的扩大，实现资源的优化配置。

3、分享证券市场的利润，为集团的资本积累开拓盈利渠道。

路径三：入主基金业
作用：
1、提供新的融资工具，集合社会资金为集团的优质项目
提供资金保障。

2、通过投资基金专业理财功能，为企业集团限制的流动
资金提供较为安全的套利工具。

3、为集团进行风险投资提供更加可靠的孵化器。

路径四：入主保险业
作用：
1、为保险资金进入资本市场开辟一条新的融资渠道，增
加集团的资金融通功能。

2、可以促进资本市场和保险业共赢，为集团获取长期建
设资金的同时，也为保险公司拓展投资渠道，弥补实业投
资经验不足提供了途径。

路径五：入主银行业
作用：
1、企业集团控股商业银行是实现资源外取战略的最为有
效的手段，为集团赋予了强大的融资功能。

2、通过控股商行，将彼此的借贷关系内部化后，能够大
大降低交易成本，提高效益。

3、控股商行能为企业集团构架金融产业体系，发挥金融
业务的协同效应提供了一个资源共享的综合业务平台。

4、加快集团资本积累的速度。

5、迅速扩大集团的资产规模和销售收入，提升集团品牌
和形象。

三、产融结合实施可行性分析
结合目前集团多元化产业布局的实际情况，我们认为以下方式具备实施可能性：
（一）组建集团财务公司，创新融资渠道；
（二）提高对既有的财通证券股权的控制权，谋求对证券公司的战略控制权；
（三）依托基金等资本运作平台，参与设立及管理风投基金、PE基金；
（四）梳理集团各板块，实现上市目标。

梳理化工板块，充分利用****上市公司的融资管理平台功能，为集团其他**企业提供可能的资产注入的机
会，做大做强化工板块；同时，也可以以上市公司为
平台，协同企业化工成员企业收购兼并那些具备产业
链价值的化工企业；
扶植装备制造板块，重点扶植若干企业（如**股份）实现IPO上市；
房产板块可以以借壳上市等方式实现上市进程
（五）对集团**股权进行金融创新，探索实现资产证券化可能方式，结合运用各种融资性债券等金融工具。

四、结论和建议
本着促进集团既有产业的发展壮大的终极目标，以产业为本，金融为辅，实施产融结合战略是集团发展的关键举措，我们建议以集团既有的资本和投资平台，即******上为基础，有计划地拓展借壳上市、资产注入、运用创新性金融工具、以及设立集团财务公司等方式，推进集团十二五规划纲要的实施。