2020年酱香酒行业市场研究报告

2020年酱香酒行业市场研究报告
2020年11
1. 酱香品类崛起，中国白酒二次替代效应显现
贵州茅台三种典型酒体的发现为白酒香型划分奠定基础，第三届全国评酒会首次对白酒香型进行了划分。

在中国白酒香型的系统性研究成果尚未出现时，白酒统称为烧酒；1964 年李兴发率领科研小组对三种不同香型的茅台酒酒体进行了命名——把酱味好、口感幽雅细腻的称为“酱香”、把用窖底酒醅酿烤、有明显窖泥味的称为“窖底”，把香味不及酱香但味道醇甜协调的称为“醇甜”；1965年，在四川泸州召开的第一届名酒技术协作会上，季克亮宣读了《我们是如何勾酒的》，从而对外正式公布这一分类，几个月后，轻工部在山西召开的茅台酒试点论证会上，正式肯定茅台酒三种典型酒体的发现，确定了茅台酒酱香酒的命名。

茅台酒三种经典酒体的确立拉开了白酒香型划分的序幕，此后，专家按茅台酒划分思路，对白酒香型进行了系统研究，1979 年第三届全国白酒评比会上，明确将白酒划分为酱香型（酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、回味悠长）、浓香型（窖香浓郁、绵甜甘洌、香味协调、尾净味长）、清香型（清香纯正、诸味协调、醇甜柔和、余味爽净）、米香型（蜜香清雅、入口绵柔、落口爽洌、回味怡畅）和其他香型，至此，香型划分白酒的做法正式得到确定。

1988 年轻工业部在辽宁省召开“酒类国家标准审定会”，通过了浓香型、清香型白酒、米香型的国家标准。

2016年11月，陶融香型通过中国轻工业联合会专家组鉴定，至此我国白酒形成了清香型、浓香型、酱香型、米香型、兼香型、药香型、凤香型、特香型、芝麻香型、老白干香型、馥郁香型、豉香型和陶融香型，共13种香型。

表1：第三届全国评酒会名优白酒信息表
资料来源：《中国白酒香型发展的进展研究》，市场研究部
1.1 清香型酒发展鼎盛时期——汾酒为王时代
生产周期短、成本低、出酒率高等特点使得清香型酒具有先天产能优势，90年代前
清香型白酒市占率达75%以上。

改革开放后，白酒行业走入市场经济使得白酒需求迅速提
升，供不应求成为主要市场问题，在这一背景下，受益于清香型酒具有生产周期短、成本
低、出酒率高等特点，清香型酒在产能方面具有先天优势。

在价格由国家管控的年代，高
生产规模约等于高收入规模，在汾酒决定大力挖潜改造后的第二年产量便提升了约3200
吨，1985 年产能达11500 多吨，为市场第一，1986 年汾酒销量在市场中遥遥领先。

1988-
1993 年汾酒销量及收入连续6 年位居行业首位。

表2：各地区白酒市场消费调查情况图1：山西汾酒1993年后收入下降明显
区域北京调查年份内容
市占率：清香型27.8%/浓香型55.5%/
酱香型11.1%
1994
市占率：清香型36%/浓香型19%/酱香
型24%/兼香型21%
黑龙江山西1994
1995
市占率：清香型73%/浓香型9.9%/酱香
型2%/其他香型14.1%
清香型市场销量走低，主要原因与河
南人的饮酒习惯及山西假酒案的负面
影响有关
河南2001
资料来源：《清香型白酒的特点优势及发展趋势》、《河南白酒市
场调查思考》，市场研究部
资料来源：Wind，市场研究部
1.2 浓香型酒发展鼎盛时期——五粮液为王时代
全国化速度加快叠加 OEM 模式创立，浓香酒进入发展鼎盛时期。

受益于农村联产承包制的实施，粮食产量的大幅增加逐步使得清香型酒耗粮低的优势不复存在，白酒行业迎
来了改革开放以来首次香型替换——从清香型为主走向浓香型为主时代。

浓香型酒能得
以完成香型替换，主因：1）粮食供应充足；2）浓香型氛围得到培育，市场认可度较高。

上世纪 50-80 年代，浓香型名酒企业泸州老窖不断向全行业输出技术人才的同时，接纳
各大酒厂技术人员前来交流学习，使得浓香型酿酒技术迅速传播开，氛围逐步得到培养；
3）浓香酒开启全国化扩张道路，五粮液通过提价实现品牌力的提升，通过开创OEM模式
实现销量的迅速增长。

1988 年国家开放名酒定价权后，五粮液、古井贡、洋河等浓香酒
企业开始了全国化拓展进程，其中五粮液坚定提价策略，于1989年、1994年、1998年分
别进行提价，价格先后超越了泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台，在1998年时占据名酒价
格制高点，成为价格标杆。

提价使得五粮液品牌力不断增强，同时公司通过开创OEM模式
使得销量迅速上升，在解决了产能过剩问题的同时迅速实现了全国化，稳坐行业龙头宝
座。

在浓香型酒不断壮大的过程中，部分清香型及酱香型酒业纷纷转型浓香，2000 年后
浓香酒市占率已超70%。

表 3：2002年送礼白酒市场的品牌渗透率
表 4：2002年自用白酒市场的品牌渗透率
品牌五粮液
剑南春
古井贡酒
茅台
香型品牌渗透率%
品牌红星二锅头古井贡酒
五粮液
剑南春
尖庄
香型品牌渗透率%
25.2
浓香型浓香型浓香型酱香型浓香型浓香型浓香型浓香型浓香型浓香型 5.74.34.23.63.12.72.32.22.12
清香型浓香型浓香型浓香型浓香型浓香型
浓香型
浓香型
浓香型
清香型
16.114.913.7泸州老窖孔府家全兴大曲金六福五粮春孔府宴12.5泸州老窖沱牌12.212.0孔府家全兴大曲汾酒11.711.59.7资料来源：《白酒市场消费特征调查》，市场研究部
资料来源：《白酒市场消费特征调查》，市场研究部
1.3 酱酒迎来发展风口——贵州茅台为王时代
1.3.1 茅台品牌溢出效应推动白酒行业或迎来香型的二次替代
贵州茅台凭借强大品牌力及渠道力成为行业龙头。

贵州茅台在上世纪历经多次危机后，已树立一定市场意识，1998 年起对营销及渠道进行市场化改革，除了继续宣传茅台的文化底蕴及独特品质外，1998 年袁仁国担任总经理后，公司对营销及渠道等方面进行市场化改革。

贵州茅台凭借其优质的“品质+文化+渠道+价格体系”以及坚定品牌战略在2000 年后逐步赶超五粮液，而五粮液在历史上则由于战略不坚定、过度多元化、对产品质量不坚持等原因进一步拉大与贵州茅台差距。

价格方面，茅台采取提升终端指导价、停止与低价销售飞天茅台的合作商进行合作等方式提升终端价，2006 年茅台终端零售高于五粮液约40元，2008年贵州茅台一批价首次反超五粮液，行业定价权逐步转移；销量方面，2003-2012年五粮液高端酒销量从约8000吨增长至约1.7万吨，而贵州茅台从约5000吨增长至约 1.5 万吨，贵州茅台年均复合增速高于五粮液 4 个百分点，销量差距逐步变窄。

得益于贵州茅台在 2013-2015 年的行业深度调整期间开放经销权、积极布局大众渠道，成为行业第一。

受益于茅台品牌溢出效应，酱酒迎来风口。

随着贵州茅台批价屡破新高，茅台的品牌溢出效应使得酱酒氛围日渐浓厚，赤水河流域附近的郎酒、国台、习酒、钓鱼台等酱香型酒企业绩均实现大幅增长。

从产业数据来看，2019年凭借占全行业7%的产能，实现收入及利润 23%、38%的占比，显示酱酒行业拥有高利润、高品质、高潜力等特点，预计酱酒将迎来3-5年风口期，或掀起第二轮香型替代热潮。

图 2：2008年贵州茅台出厂价首次赶超五粮液
图 3：2013年茅台销量反超五粮液
资料来源：Wind ，市场研究部资料来源：Wind ，市场研究部
表5：茅台酒提价情况一览图4：酱香型白酒收入占比不断提升
53度茅台出厂
价（元/500ml）
提价时间提价幅度（%) 渠道利润率（%)
2001年8月2003年10月2006年2月2007年3月2008年1月2009年1月2010年1月2011年1月2012年1月2018年1月218
268
308
358
439
499
563
619
819
969
18%
23%
15%
16%
22%
13%
13%
10%
33%
18%
19%
7%
30%
40%
48%
60%
78%
158%
181%
65%
资料来源：Wind，市场研究部资料来源：前瞻产业研究院，市场研究部
1.3.2 工艺复杂、生产周期长、越放越陈提升酱酒溢价
酱香型白酒具有酿造工艺复杂、生产周期长、越放越陈等特点，较浓香及清香等香型白酒味道更为浓郁，溢价也更高：
1）酱香型白酒生产工艺更复杂
酱香型白酒生产工艺季节性强，不同于其他香型白酒随时投料随时生产的特点。

酱香型白酒的生产工艺严格按照节气进行，每年五月端午踩曲，每年九月重阳下沙，一年为
一个大生产周期，发酵一个月为一个小生产周期，因此常说“重阳酿酒满缸香”。

季节性
生产有三大优势：1）与新粮上市相关，按照高梁的收割季节进行生产，有利于保证原料
颗粒饱满、无虫蛀和霉变现象。

2）顺应当地的气候特点。

3）九月投料酿酒避开了高温时
节，便于人工控制发酵过程，培养有利微生物体系，选择性利用自然微生物。

酱香型白酒生产工艺繁复，采用“12987”工艺，生产周期长达一年。

以优质高粱为原料,用小麦制高温大曲做糖化发酵剂，一年一个生产周期、两次投料、九次蒸煮、八次
发酵、七次取酒，期间采用采用高温制曲、高温堆积、高温发酵、高温馏酒的特殊工艺，
并按酱香、醇甜及窖底香 3 种典型体和不同轮次酒分别长期贮存，最后通过精心勾兑才
能生产出具有典型酱香型风格的蒸馏白酒。

相比之下，浓香型白酒和清香型白酒的生产工
艺相对简单、生产周期相对较短，无须经历九次蒸煮、八次发酵等繁复的过程。

图 5：酱香型白酒酿酒生产工艺流程
资料来源：《白酒香型基本知识》，市场研究部
表 6：酱香型白酒工艺更复杂
清香型
浓香型酱香型
代表山西汾酒、北京二锅头
五粮液、泸州老窖
贵州茅台、郎酒、国台
酿造原料特殊工艺发酵容器高粱、大麦、 豌豆清蒸清糟高粱、麦曲、稻壳分段摘酒高粱、小麦
12987酿酒工艺固态地缸泥窖石窖
制曲、高温润糁、蒸料、发酵、蒸馏、提香、勾兑、装瓶制曲、粉碎原料、下沙、糙沙、
12987酿酒工艺、贮存陈年、勾兑、装
瓶制曲、发酵、出窖蒸酒、
陈年、勾兑、装瓶
工艺流程最少工艺时间
1个月 1.5年5年
“前香”和“后香”组成的复合香，“前香”以酯类为主， 呈香作用较
大；“后香”以酸性物质为主，为“
空杯香”的特征成分主体香
乙酸乙酯的复合香己酸乙酯的复合香
无色（微黄）透明，酱香突出，优雅
细腻，空杯留香，经久不散，幽雅持
久，口味醇厚、丰满，回味悠长
入口绵， 落口甜， 清香 醇香浓郁，饮后尤香，清
不冲鼻， 饮后有余香 冽甘爽，尾净味长
风格
资料来源：《白酒香型基本知识》，市场研究部
2）酱香型白酒生产周期更长
优质酱香型白酒通常需要1年生产期、3年贮存期、1年勾兑期，耗时显著多于其他香型白酒，优质酱香型白酒需要长时间贮存的主要为了去除有害物质、增强香味、让酒体更醇厚，并形成酱酒典型风格。

3）酱香型白酒越放越陈，具备收藏价值
从白酒成分角度看，白酒中97%-98%的主体成分是乙醇和水，2%-3%为呈香呈味物质，而新酒可通过储存老熟以排除酒中杂质和低沸点物质，减轻辣燥感。

在存放过程中，酒中的醇类和酸类经过酯化及缩合反应产生酯类物质及缩醛类（增加香气），而乙醇分子和水分子缔合度增加，可使酒在储存过程中增加一些联酮类化合物（增加绵柔口感）。

从白酒
度数来看：高度数白酒储存后风味将更高（酱香型白酒贮存时的酒精浓度一般为 53-55度），主因酒精度低于40°以下的白酒在存放一段时间后酒内的酯化反应会逐渐消失，使酒的口味寡淡。

从白酒香型来看，辽宁省酒文化研究会会长孙中林说：白酒是储存时间越长越好，但主要针对的是“酱香型”。

另外，随着贵州茅台老酒市场的逐步成熟，酱酒在消费者心中更具收藏价值也使得酱酒具有更高溢价。

1.4 香型替代具有一定规律，消费者对品牌及品质的追求为底层逻辑
消费者对品牌和品质的追求为香型替代的底层逻辑。

在计划经济时代，粮食紧缺使得低成本、高产出的清香型白酒成为主流，70-80 年代清香型酒收入占比达70%；上世纪九十年代后，随着窖泥培养等酿造技术逐步推广以及粮食供应不足等制约因素消失，浓香型白酒产区由四川扩大至全国，并且该香型知名品牌众多，逐步发展成为第一大消费香型。

国家自88 年起放开名酒价格管控后，五粮液通过多次提价树立品牌力，通过创立OEM 模式实现放量，同时更为浓烈的口感、优异的品质、较强的品牌也备受消费者认可。

98 年后茅台开始市场化改革，于08 年价格正式超越五粮液，成为白酒行业价格标杆，在这一过程中，酱酒繁复的口感逐步吸引了大批消费者，17 年开始酱酒热逐步掀起，酱酒有望掀起二次香型替代效应。

纵观白酒发展史，香型替代周期有规律可循：1）白酒行业主流香型与龙头香型一致。

由于白酒龙头影响力较大，每个阶段的主流香型均与白酒龙头香型一致；2）消费者对于品牌及品质的追求是香型替代的底层逻辑。

消费者追求更好的事物为亘久不变的趋势，由于浓香酒口感较清香酒更浓烈、丰富，90 年代五粮液凭借优质的品质及较强的品牌力成为酒王，并完成第一次香型替换；酱酒口感较浓香酒更醇厚、复杂，在消费升级环境中，贵州茅台凭借较高的价格、繁复的口感、较强的品牌力满足了消费者对于品质及品牌的更高追求，实际上，香型的替代也是消费者对白酒口感及品质的不断升级。

2. 产业数据角度：一峰独立群峰竞秀，酱酒规模爆炸式增长2.1 行业情况：凭借占行业7%的产能，撬起行业38%的利润
酱酒凭借占全行业7%的产能，实现收入及利润23%、38%的占比。

酱酒行业规模方面，据权图酱酒工作室研究显示，2019 年，中国酱酒产能占全行业7%左右；市场销售收入在1350 亿左右，较2018 年同比增长约23%，收入占比约24%；实现利润约550亿元，同比增长约22%，行业占比约38%（剔除茅台酒后，2019 年酱酒产量占全行业比为6%，收入规模占比为11%，酱酒收入占行业比仍在持续提升）。

尽管酱香型白酒的产销量份额较小，但因其产品盈利能力强，使得行业利润规模的占比相对较大，并整体呈增长趋势。

据权图酱酒工作室预测，3-5 年后酱酒产量将由2019 年的55 万千升提升到80—100 万千升，成为中国白酒市场最具有诱惑力的利润品类。

从产业数据看，近年来酱酒数据表现优异，比如河南的酱酒氛围直线上升，茅台系列酒规模仅用3 年就从20 亿到100亿，贵州茅台镇30+家酒厂营业收入均已超1 亿，酱酒迎来爆发期，行业拐点显现。

图 6：2010-2019 年酱酒规模情况一览图 7：2010-2019 年酱酒产量情况一览
资料来源：国家统计局，前瞻产业研究院，市场研究部资料来源：国家统计局，前瞻产业研究院，市场研究部
表 7：酱酒（剔除及非剔除茅台）收入占比均持续提升
规模以上酒企销售收入YOY(%)酱酒收入剔 酱酒收入剔 规模以上酒
除茅台占比（%）酱酒产量剔 酱酒产量剔
酱酒产量 酱酒产量占
酱酒收入 酱酒收入占YOY(%) 比（%）
除茅台YOY(%)企产量YOY(%)
除茅台YOY(%)除茅台占比（%）
YOY(%)比（%）
2010201120122013201420152016201720182019
31.0%40.3%26.8%12.4%5.7%13.4%13.8%12.0%12.4%15.2%16.3%16.5%18.9%20.5%24.0%
9.0%8.9%6.1%6.3%9.2%10.4%10.2%8.6%6.7%8.8%
26.0%15.1%12.4%6.3%46.5%3.7%40.7%-18.5%16.0%53.5%19.9%7.4%14.8%12.9%5.7%2.7%5.3%2.5%2.3%3.9%26.3%
2.8%2.8%2.8%2.8%2.8%2.6%
3.0%
4.2%6.0%
13.7%5.6%3.6%3.9%-5.5%1.6%2.8%30.0%
16.4%28.0%13.4%11.6%5.9% 2.5% 3.0%3.0%3.0%3.5%5.0%7.0%
5.2% 4.4%10.1%14.4%12.9%8.2%
3.5%-21.6%-26.0%37.2%
-11.8%-27.3%-9.8%
2.6%2
3.0%
资料来源：国家统计局，前瞻产业研究院，市场研究部
酱酒企业收入增速普遍远超行业平均增速。

2019 年我国白酒行业营收增速 8.24%，其中茅台增速高于行业 2 倍，而其他酱香酒企更是大多取得了超过70%—80%的高速增长，我国酱酒市场的行业地位不断提升，酱酒市场正成为我国白酒市场的新风口。

现阶段消费者对酱香品类的认知高于对酱酒品牌的认知使得酱酒行业规模进入爆炸式增长阶段。

由于本轮酱酒热由贵州茅台始，茅台将酱酒工艺性的复杂性及酱酒的高端性传递至消费者端后，消费者逐步对酱酒这一品类有了“更优质”的认知，但对品牌尚未形成固定划分，因此目前酱酒行业处于全行业爆发式增长阶段，上半年在众多酒企因疫情爆发而业绩增速放缓情况下，优质酱酒企业业绩不降反升，比如龙头酒企贵州茅台上半年收入实现 11%的稳定增长；上半年金沙酒业销售收入同比增长 69%，截止 8 月 31 日，金沙酒业已实现销售收入 15.5 亿元，实现了对 2019 年销售额的全面超越；国台酒业上半年收入同比增长106%，实现“时间过半，任务过半”，今年在立足20 亿销售规模的基础上，力争冲刺30 亿；习酒、珍酒、钓鱼台上半年销售收入分别同比增长19.26%、31.91%、113%。

表8：酱酒企业收入增速较超行业平均增速
2020年上半年营
主要酱酒品牌
收增速（%）
2020年发展情况及目标
贵州茅台郎酒11.31%
10%
2020H1收入及净利润分别为456.3、226.01亿元，分别同比增长10.8%、13.3%，直营占比提升7.7个百分点至11.7%，全年收入目标为10%上半年缴纳税金18.4亿元，工业总产值达76.5亿元，销售同比增长10%，2020年郎酒股份营收目标超200亿
习酒20%+今年上半年习酒实现同比增长超过30%，实现了“时间过半，任务过半”的指标，即上半年的销售收入至少达到了50亿，省外占比突破70%
国台金沙
106%
69.20%
24%
任务过半，时间过半，销售额超15亿，今年在立足20亿销售规模的基础上，力争冲刺30亿
今年上半年实现10.47亿元销售收入，同比增长69.2%，争取在2024年实现IPO主板上市，并在2028年实现营收百亿的目标上半年销售实现同比增长24%，以“珍十五”为主的单品，销售额同比去年增加一倍以上，超过总销售额的50%
未来钓鱼台品牌将在保持现有规模的前提下，产品品质将会不断提升，品牌附加值也将随之增加
珍酒
钓鱼台113%
仙潭-2020年，销售站稳10亿；未来三年，力争销售朝着30亿目标努力；再用五到十年将潭酒做成全国酱酒知名品牌，为泸州千亿白酒产业共同努力
酣客30%
17%2020上半年酣客酱酒销售收入同比增长约30%，纳税超2亿元，预计全年陕西市场销售收入同比提升35%
上半年增长17%，第三季度预估增长56% ，2020年全年将继续实现40%增长，长沙市场今年销售有望2亿元
武陵酒
规模以上白酒企业-1.27%2020上半年，规模以上白酒企业产量350.15万千升，同比下降8.59%。

销售收入2736.68亿元，同比下降1.27%。

利润729.92亿元，同比增长2.22%
资料来源：微酒，酒业家，市场研究部
未来酱酒将出现众多100 亿级别大单品。

从酱酒单品现有规模来看茅台王子酒、习
酒窖藏系列、青花郎、红花郎、国标酒、汉酱、赖茅、金沙摘要规模分别约为40、42、
32、21、10、10+、10+、6 亿元；从发展潜力来看，我们认为三年后茅台王子酒、习酒
窖藏系列、青花郎、红花郎、国标酒具备成为100 亿元大单品潜质，其中贵州茅台酒及
迎宾酒受益于优质品质及较低价格（低于200 元以下）具备较大发展潜力，将继续成为
茅台系列酒的中流砥柱产品；青花郎将在近千元价位带继续放量；国标将在300-500 元
价位带继续快速成长。

图8：2019 年主要酱酒产品所处价位带及体量图9：具备冲击百亿规模的单品示例
资料来源：Wind，市场研究部整理资料来源：Wind，市场研究部整理
2.2 竞争格局：一峰独立，四大梯队群峰竞秀
酱酒行业集中度较高，长期供需失衡让酱酒行业呈现“一峰独立，群峰竞秀”格局，
酱香军团形成四大梯队：
“一峰独立”：贵州茅台为绝对龙头（超高端市场），2019 年茅台高端酱酒业务收入达758 亿元，占据了酱香型白酒市场超50%的市场份额，地位稳固。

“四大梯队”：目前酱酒企业数量已达千家，我们根据酒企规模进行分类。

第一梯队为白酒龙头贵州茅台；第二梯队为贵州茅台系列酒、贵州习酒、四川郎酒等（规模区间为60-90 亿元），其中2019 年系列酒收入为95.4 亿元；郎酒收入为83.48 亿元（酱酒收入为 53.28 亿元）；依托茅台集团发展的习酒收入为 79.8 亿元，郎酒及习酒收入均已达接近百亿规模，且均拥有超 30 亿级别的明星单品，比如规模为 32 亿元的青花郎、规模为21 亿元的红花郎、规模达42 亿元的习酒窖藏系列，综合能力远超三四梯队；第三梯队为国台、金沙、珍酒、钓鱼台（规模区间为 15-20 亿元），2019 年收入规模分别为 18.9、15.3、10、10 亿元，受益于酱酒热，第三梯队酱酒企业虽然体量普遍较小，但也相继拥有亿元大单品；第四梯队为丹泉、仙潭、酣客、武陵等中小酱酒企业（规模5-10 亿元左右）。

此外，五粮液、洋河股份、舍得酒业、劲牌有限公司等其他香型酒企也进入了该领域，进一步丰富了品牌类型。

行业品牌的多元化，既满足了不同层次消费者的多样化需求，也推动了酱香型白酒产业的整体发展，有助于孵化更多新兴品牌和优势企业。

表 9：酱酒行业呈现出一超多强局面
19年收入 2020H1收入 收入市占增速核心产品价格
（元）梯队酱酒企业茅台酒
19年收入规模（亿元）
核心产品飞天茅台近年来发展情况
增速率2020 年公司整体将保持“行稳致远”风格，收入目标为10%，销售
计划为3.45万吨，其中海外将安排2000吨第一梯队
758.02
15.75%
12.84%
56.15%
1499-3500青花郎红花郎
11984082020—2022年郎酒以打基础为主，为2023年高速发展积蓄势能，未
来几年围绕“四大”战略稳中求进郎酒股份习酒
83.48（酱酒为53.3亿）11.62%40.69%
10.00%20%+
6.18%
5.91%
2019年习酒在贵州省外市场的占比达到了60%以上，窖藏系列在2019年销售收入突破40亿元、占比超50%，2020年冲刺百亿79.8
窖藏1988668第二梯队
茅台王子酒茅台迎宾酒赖茅130-15012095.42（其中王子酒收入为40
亿元）
双轮驱动战略和“133"战略推动下，茅台系列酒增长迅速，营收占
比由3%提升至11%，目前正处于系列酒产能扩建期茅台系列酒18.14%-0.10%7.07%
398汉酱3682020年确立了30个亿的销售目标，6个亿利润，并购怀酒，推出“
二四六八十PLUS”战略和未来十年产能规划国台酒业金沙酒业
18.8815.26
60%106.00%69%
1.40%1.13%
国台国标酒300-500金沙酒业万吨产能扩张计划已经筹备完毕，将争取在2024年实现
IPO 主板上市，并在2028年实现营收百亿的目标165%
摘要酒
680
第三梯队
连续四年实现两位数增长，大单品珍十五连续三年实现三位数增长，2019年珍十五同比增长高达105%，其销售额占到了整体的39%
贵州珍酒10+67%24.00%0.74%珍十五528钓鱼台国宾钓鱼台贵宾丹泉洞藏10丹泉洞藏15558468258550钓鱼台10+10+25%113%-0.74%0.74%保持3000吨产能，提升产品品质和品牌附加值
丹泉酒业150%连续四年实现翻倍增长，加码品质建设，强化品牌打造和市场拓展2020年，销售站稳10亿；未来三年，力争销售朝着30亿目标努力；
再用五到十年将潭酒做成全国酱酒知名品牌仙潭酒业
武陵酒10+
511%+
40%-
0.74%
0.37%紫潭
618
第四梯队
15年至今每年实现40%的复合增长，2020年Q3预估增长56% ，全年有望继续实现40%增长，长沙市场今年销售有望2亿元，第二个五年
计划加快省内主要城市布局，实现10亿规模
17%武陵上酱2680
资料来源：Wind ，微酒，酒业家，京东，市场研究部
2.2.1 酱酒发展演绎路径：次高端价格带及地方酒弱势区域率先爆发
酱酒布局全价格带，主要产品价格集中在次高端酒价格带。

目前酱酒布局全价格带，且各个价格带均有主要大单品。

产品价格带分布来看，除规模达 758 亿元的超高端飞天茅台外，300-800 元次高端酱酒收入占比超30%，主要酱酒大单品均集中在这一价位段，。