证券流通市场-111页PPT资料
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有了证券发行市场还必须有证券流通市场， 否则新发行的证券就会由于缺乏流动性而难 以推销，从而导致发行市场萎缩以至于无法 生存。
二、证券市场交易市场的分类
（一）场内交易市场 又称为证券交易所市场，是指由证券交易
所组织的已经公开发行、并批准上市证券 的集中交易市场，有固定的交易场所和交 易活动时间。
期货交易：证券交易双方在将来某一特 定时间以事先协定的价格进行证券清算 和交割的交易方式
信用交易：由经纪商给买进证券的客户 贷款、或者给委托卖出证券的客户贷券 的交易方式
期权交易
（二）证券流通市场与证券发行市场的关系
证券发行市场是证券流通市场存在的前提， 没有证券的发行，自然谈不上证券的买卖；
会员制证券交易所
会员制证券交易所是以会员协会形式成立的不以 营利为目的的组织，主要由证券商组成。只有会 员及享有特许权的经纪人，才有资格在交易所中 进行交易。 会员制证券交易所实行会员自治、自 律、自我管理。会员制证券交易所最高权力机构 是会员大会，理事会是执行机构，理事会聘请经 理人员负责日常事务。
机构，交易采取经纪制 3、交易对象限于合乎一定标准的上市证券 4、通过公开竞价的方式决定交易价格 5、集中了证券的供求双发，具有较高的成
交速度和成交率 6、实行“公开、公平、公正”原则，对证
券交易进行严格管理
（二）证券交易所的组织形式
证券交易所的组织形式——会员制和 公司制
我国的证券交易所是会员制的
四、上市交易股票的特别处理
1、*其他特别处理
ST股票、*ST股票的日涨跌幅限制为5%
五、证券上市暂停和终止
（一）证券上市暂停与终止的含义
证券上市暂停，是指证券发行人出现了法定原 因时，其上市证券暂时停止在证券交易所挂牌交 易的情形。暂停上市的证券因暂停的原因消除后， 可恢复上市
Sell
三、证券交易所
证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个 有组织，有固定地点，集中进行证券交易的二级市 场，是整个证券流通市场的核心。
证券交易所的组织形式——会员制和公司制 我国的证券交易所是会员制的
上海证券交易所
纽约证券交易所
（一）证券交易所特征
1、有固定的交易场所和交易时间 2、参加交易者为具备会员资格的证券经营
（二）证券场外交易市场
场外交易市场又称店头市场或柜台市场 （OTC），它与交易所共同构成一个完整 的证券交易市场体系。
场外交易市场是指在证券交易所市场以外 的证券交易市场的总称，由证券买卖双方 当面议价成交的市场，没有固定场所，没 有固定组织
场外交易市场主要特征:
（1）场外交易市场是一个分散的、无固定交易场所的 无形市场，也没有统一的交易时间和交易章程，而是 由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易。
一、证券流通市场的概念
证券流通市场是指已发行 并被投资人认购的证券进 行转让、买卖、流通的市 场。也称二级市场或者次 级市场。
（一）证券交易的种类
1、按照交易对象的品种划分： 股票交易 债券交易 可转换债券交易 金融期货交易 金融期权交易 等
2、按照交易方式分类
现货交易：证券交易双方在成交后即时 清算交割证券和价款的交易方式
第六章 证券流通市场
第一节 第二节 第三节 第四节
证券上市制度 证券交易市场 证券交易程序 证券交易的其他业务
第一节 证券上市制度
一、证券上市的含义及意义 （一）含义 证券上市是指公开发行的有价证券，依据法定
条件和程序，在证券交易所或其他依法设立的交 易市场公开挂牌交易的行为。在证券交易所内买 卖的有价证券，称为上市证券，发行上市证券的 公司称为上市公司。 证券上市制度，是指有关证券上市的标准和程序、 上市证券的暂停与终止等一系列规则的总称。
首次公开发行股票并上市 （上海证券交易所）
发行人首次公开发行股票后申请其股票在本所上 市，应当符合下列条件：
（一）股票经中国证监会核准已公开发行； （二）公司股本总额不少于人民币五千万元； （三）公开发行的股份达到公司股份总数的25%
以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开 发行股份的比例为10%以上；
（四）公司最近三年无重大违法行为，财务会计 报告无虚假记载；
（五）本所要求的其他条件。
三、证券上市程序
（一）股票上市程序 1．申请上市 2．签署上市协议 3．上市公告 4．挂牌交易
三、证券上市程序
（一）股票上市程序 1．申请上市 2．签署上市协议 3．上市公告 4．挂牌交易
（2）场外交易市场是一个投资者可直接参与证券交易 过程的“开放性”市场，其组织方式采取做市商制。
（3）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经 营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票、 债券和开放式基金的受益凭证为主。
（4）场外交易市场是一个交易商报价驱动的市场。 （5）场外交易市场管理比较宽松。
第三市场
第三市场是指原来在交易所上市的证券，现在 转移到场外交易所形成的市场。第三市场交易 的特点是大宗交易数量集中，甚至超过场内， 但总交易量仍不及场内。它以成本低，交易灵 活，为投资者看好。第三市场是60年代才开创 的一种证券交易市场，是为了适应大额投资者 的需要发展起来的
第四市场
第四市场是指直接通过计算机网络，没有经纪 人的一个场外交易市场。 当前第四市场的发展仍外于萌芽状态
证券上市的终止，是指证券发行人出现了法定原 因后，其上市证券被取消上市资格，不能在证券 交易所继续挂牌交易的情形。上市证券被终止后，
可以在终止上市原因消除后，重新申请证券上市。
（二）作用
证券上市的暂停与终止，是证券上市制度 的重要组成部分，它构成了证券上市的退 出机制。
第二节 证券流通市场
（二）意义 证券上市是联结证券发行市场和证券交易市 场的桥梁。
1．对上市公司的意义。 2．对投资者的意义。
二、证券上市条件
证券上市条件，也称证券上市标准，是指 证券交易所制定的、证券发行人获得上市 资格的基本条件和要求。
各国证券法对证券上市的条件规定、宽严 不同，但基本标准大致相同，通常包括上 市公司的资本额、资本结构、盈利能力、 偿债能力、股权分散状况、公司财务情况、 开业时间等。这里主要介绍我国股票的上 市条件
二、证券市场交易市场的分类
（一）场内交易市场 又称为证券交易所市场，是指由证券交易
所组织的已经公开发行、并批准上市证券 的集中交易市场，有固定的交易场所和交 易活动时间。
期货交易：证券交易双方在将来某一特 定时间以事先协定的价格进行证券清算 和交割的交易方式
信用交易：由经纪商给买进证券的客户 贷款、或者给委托卖出证券的客户贷券 的交易方式
期权交易
（二）证券流通市场与证券发行市场的关系
证券发行市场是证券流通市场存在的前提， 没有证券的发行，自然谈不上证券的买卖；
会员制证券交易所
会员制证券交易所是以会员协会形式成立的不以 营利为目的的组织，主要由证券商组成。只有会 员及享有特许权的经纪人，才有资格在交易所中 进行交易。 会员制证券交易所实行会员自治、自 律、自我管理。会员制证券交易所最高权力机构 是会员大会，理事会是执行机构，理事会聘请经 理人员负责日常事务。
机构，交易采取经纪制 3、交易对象限于合乎一定标准的上市证券 4、通过公开竞价的方式决定交易价格 5、集中了证券的供求双发，具有较高的成
交速度和成交率 6、实行“公开、公平、公正”原则，对证
券交易进行严格管理
（二）证券交易所的组织形式
证券交易所的组织形式——会员制和 公司制
我国的证券交易所是会员制的
四、上市交易股票的特别处理
1、*其他特别处理
ST股票、*ST股票的日涨跌幅限制为5%
五、证券上市暂停和终止
（一）证券上市暂停与终止的含义
证券上市暂停，是指证券发行人出现了法定原 因时，其上市证券暂时停止在证券交易所挂牌交 易的情形。暂停上市的证券因暂停的原因消除后， 可恢复上市
Sell
三、证券交易所
证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个 有组织，有固定地点，集中进行证券交易的二级市 场，是整个证券流通市场的核心。
证券交易所的组织形式——会员制和公司制 我国的证券交易所是会员制的
上海证券交易所
纽约证券交易所
（一）证券交易所特征
1、有固定的交易场所和交易时间 2、参加交易者为具备会员资格的证券经营
（二）证券场外交易市场
场外交易市场又称店头市场或柜台市场 （OTC），它与交易所共同构成一个完整 的证券交易市场体系。
场外交易市场是指在证券交易所市场以外 的证券交易市场的总称，由证券买卖双方 当面议价成交的市场，没有固定场所，没 有固定组织
场外交易市场主要特征:
（1）场外交易市场是一个分散的、无固定交易场所的 无形市场，也没有统一的交易时间和交易章程，而是 由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易。
一、证券流通市场的概念
证券流通市场是指已发行 并被投资人认购的证券进 行转让、买卖、流通的市 场。也称二级市场或者次 级市场。
（一）证券交易的种类
1、按照交易对象的品种划分： 股票交易 债券交易 可转换债券交易 金融期货交易 金融期权交易 等
2、按照交易方式分类
现货交易：证券交易双方在成交后即时 清算交割证券和价款的交易方式
第六章 证券流通市场
第一节 第二节 第三节 第四节
证券上市制度 证券交易市场 证券交易程序 证券交易的其他业务
第一节 证券上市制度
一、证券上市的含义及意义 （一）含义 证券上市是指公开发行的有价证券，依据法定
条件和程序，在证券交易所或其他依法设立的交 易市场公开挂牌交易的行为。在证券交易所内买 卖的有价证券，称为上市证券，发行上市证券的 公司称为上市公司。 证券上市制度，是指有关证券上市的标准和程序、 上市证券的暂停与终止等一系列规则的总称。
首次公开发行股票并上市 （上海证券交易所）
发行人首次公开发行股票后申请其股票在本所上 市，应当符合下列条件：
（一）股票经中国证监会核准已公开发行； （二）公司股本总额不少于人民币五千万元； （三）公开发行的股份达到公司股份总数的25%
以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开 发行股份的比例为10%以上；
（四）公司最近三年无重大违法行为，财务会计 报告无虚假记载；
（五）本所要求的其他条件。
三、证券上市程序
（一）股票上市程序 1．申请上市 2．签署上市协议 3．上市公告 4．挂牌交易
三、证券上市程序
（一）股票上市程序 1．申请上市 2．签署上市协议 3．上市公告 4．挂牌交易
（2）场外交易市场是一个投资者可直接参与证券交易 过程的“开放性”市场，其组织方式采取做市商制。
（3）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经 营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票、 债券和开放式基金的受益凭证为主。
（4）场外交易市场是一个交易商报价驱动的市场。 （5）场外交易市场管理比较宽松。
第三市场
第三市场是指原来在交易所上市的证券，现在 转移到场外交易所形成的市场。第三市场交易 的特点是大宗交易数量集中，甚至超过场内， 但总交易量仍不及场内。它以成本低，交易灵 活，为投资者看好。第三市场是60年代才开创 的一种证券交易市场，是为了适应大额投资者 的需要发展起来的
第四市场
第四市场是指直接通过计算机网络，没有经纪 人的一个场外交易市场。 当前第四市场的发展仍外于萌芽状态
证券上市的终止，是指证券发行人出现了法定原 因后，其上市证券被取消上市资格，不能在证券 交易所继续挂牌交易的情形。上市证券被终止后，
可以在终止上市原因消除后，重新申请证券上市。
（二）作用
证券上市的暂停与终止，是证券上市制度 的重要组成部分，它构成了证券上市的退 出机制。
第二节 证券流通市场
（二）意义 证券上市是联结证券发行市场和证券交易市 场的桥梁。
1．对上市公司的意义。 2．对投资者的意义。
二、证券上市条件
证券上市条件，也称证券上市标准，是指 证券交易所制定的、证券发行人获得上市 资格的基本条件和要求。
各国证券法对证券上市的条件规定、宽严 不同，但基本标准大致相同，通常包括上 市公司的资本额、资本结构、盈利能力、 偿债能力、股权分散状况、公司财务情况、 开业时间等。这里主要介绍我国股票的上 市条件