PPP实施财务方案

第五部分财务方案
1、财务方案概述
我们已按照招标文件的要求提交了完整的财务方案（附后）并承诺：本概述已完整准确地体现了财务方案各部分之核心内容，如存在概述与财务方案主体内容不一致之处，以后者为准。

本公司财务情况概述
本公司注册资本金60050万元，2013-2015财务报表中三年平均资产负债率%，三年平均货币资金余额为82791万元，三年平均利润额20775万元，三年平均净资产184356万元。

资金筹措
本公司参与国道牙克石至四平公路桑树台至四平段PPP项目的竞标，项目概算总投资为127530万元，目前已完成工程预算投资为15899万元。

具体资金筹措方式如下：（1）项目注册资本金25530万元。

其中政府方以5100万元现金作为投资，占注册资本的20%，我方以20430万元现金作为投资，占注册资本的80%。

（2）银行贷款：77000万元。

目前已与中国银行重庆分行进行正式沟通与对接，中国银行重庆分行对本项目非常支持，已同意对本项目的融资进行支持，拟贷款额度为亿元。

（3）机构投资：与中航信托议定意向投资，拟以股本形式向本项目投资2亿元。

财务分析
根据基础数据，编制财务报表，按20年评价期，进行财务评价指标计算，评价指标见表：
财务评价指标表
2、投资估算
工程量计算清单
投资估算依据
本项目投资估算主要依据项目招标文件于补遗书、PPP协议书、图纸、工程量清单、银行贷款利率、现行有关法律法规、现场实际调查、本单位类似投资项目管理经验。

投资估算表
投资估算表
3、资金来源与使用
资金来源
承诺
我们承诺在被选定为中选投标人后，将按规定与四平华通建设投资有限公司共同成立项目公司，并保证项目公司的注册资本金和项目建设资金按照项目协议约定的时间和金额及时、足额到位。

自有资金情况、拟投入的自有资金额度、资金来源及保障措施
自有资金情况
（1）企业资产负债情况：
依据2013-2015年审计报告，我单位三年平均资产负债率%。

各年度资产负债率如下：
依据2013-2015年审计报告，2013年-2015年的平均货币资金余额为82791万元，
其中2013年49293万元，2014年为141061万元，2015年为58019万元。

拟投入的自有资金额度
依据招标文件、补遗书等要求，项目总投资为127530万元，项目投标人投入资本金按招标文件规定为20430万元，从我单位2013年-2015年的平均货币资金余额来看，可以满足项目资本金投入。

资金来源及保障措施
（1）运用企业的留存收益及净利润作为出资来源之一。

2013-2015年净资产情况表
基于本单位的主营业务处于良性运行状态，加之资本性投资存量相对较少，因此可提供部分留存收益及年度新增净利润所产生的净现金流作为本项目的主要出资来源。

（2）自有资金出资保障措施
中标后，我单位拟采取如下措施，保障本项目的资本金出资足额、及时到位，并合规、合法地进行使用：
1）机构及人员保障
本项目资本金筹集设立专门的融资领导小组和工作小组，分别安排各自的对口业务部门，安排专门人员负责落实本项目资本金的筹集和出资工作。

2）投资预算保障
除及时认缴项目公司首期外，还将在建设期的各个年度，将本项目的资本金出资计划列入其相应年度的投资预算，纳入企业全面预算管理，按照规定程序进行内部审批。

3）方案实施保障
在每个具体的出资年度，依据年度投资预算，结合出资时间点企业的具体情况，在上述所列各种可以实现的资金来源中，择优选择满足需求的资金，充分保障本项目的资本金出资。

严格执行公司法，以及招标文件、投资协议、公司章程等约定，对投入的项目资本金做到不抽逃、不挤占项目建设资金，并按照规定接受政府或其委托单位的监督管理。

同时，保证在项目总投资发生变化时，认缴的各期注册资本之和不低于国家的相关规定。

其余建设资金的额度、资金来源及保障措施
（1）其余建设资金的额度
项目资本金和政府的补助资金之外，其余建设资金为项目负债性资金。

根据工程量清单计算的建筑安装工程费，筹资总额约为70516万元。

（2）其余建设资金的来源
1）银行贷款：77000万元。

目前已与中国银行重庆分行进行正式沟通与对接，中国银行重庆分行对本项目非常支持，已同意对本项目的融资进行支持，拟贷款额度为亿元。

2）机构投资：与中航信托议定意向投资，拟以股本形式向本项目投资2亿元。

（3）资金筹措的应急预案
确保本项目的建设能正常顺利进行，投资人准备了以下几套备用方案：
1）华夏银行“工程通”融资产品：该产品是华夏银行近年推出的专门服务于基础设施项目（市政基础设施和交通基础设施类项目）的业务。

华夏银行与负责承包的施工方（“承包单位”或“施工单位”）签署合同，在项目全过程中为施工方提供保函、订单融资、保理等融资服务。

华夏银行给予工程通项目的订单融资+工程保理全部授信额度累计最高可达该项目预算的80%。

工程通业务期限根据工程承包合同中的建设期限+付款期限+宽限期确定，其中宽限期不超过90天，业务总期限最高可达5年。

本项目建安工程费亿元的80%计，最高可融资亿元。

2）融资租赁：投标人已与“康复租赁有限公司”、“上海英大融资租赁有限公司”进行详细商谈，对本项目的融资达成了一致，两家公司已对本项目的融资做出了相应的融资方案——融资总额9亿元，融资期限5年（建设期3年，租赁期2年），担保措施：以项目收费权抵押以及项目设备直租。

（4）其余建设资金筹集的保障措施
1）融资计划方案投入资金计划超前，时间及资金数量须有余地。

2）将整个项目分期、分段进行项目分解，工期目标分解，按各小项目的适应性安排施工，个主体项目的施工期错开。

3）优化投资方案、优化配套机械设施对中期进度及投资目标进行跟踪管理。

通过进度及投资计划的对比分析才去措施，做出调整，确保工期目标。

4）充分发挥本项目经理部专业技术人才优势，遇到施工困难时发动技术人员集思广益为解决施工难题及时提出合理经济的方案。

5）构建良好的银企关系，接受银行监管
安排专人负责与贷款银行的沟通，定期、不定期的向贷款银行通报项目进展情况、资金使用情况，让银行及时了解项目公司的财务信息和经营状况。

同时，主动接受银行的监管，发挥银行在政策咨询、信息传递、资信评估等方面的优势，通过银行的参与，
使项目公司的决策和运营更科学、严谨、准确。

资金使用计划
（1）项目公司组建后，成立由财务部门牵头，合约、工程、拆迁等部门参与的资金计划编制工作小组，负责编制、定期调整资金到位及使用计划。

（2）根据本项目约定的开工日期、通车日期，合理安排资金的到位与使用计划。

（3）项目公司组建后，结合建设进度情况，将申请的交通部专项补助资金的使用计划按照要求向相关部门报送，并及时提交各项材料，同时对该专项资金专款专用，接受政府的各项监督检查。

（4）本项目投资估算总额为127530元，根据总投资报价，结合建设进度计划、项目资本金的投入时间、政府专项补助的到位时间和银行贷款到位时间，编制出各年按季度划分的资金使用计划。

（见表资金使用计划表）。

（5）当期资金计划一经制定和审批，项目公司将严格执行计划，保证计划实施的刚性、有效性，督促相关部门不断提高资金计划实施水平，发挥资金管理过程对本项目的价值创造功能。

（6）在项目建设实施过程中，应结合项目施工组织设计方案的优化、投资进度的优化调整等，适时、动态的对下期资金的到位和使用计划进行优化、调整，使计划更为科学合理，有利于节约资金成本。

资金使用计划表
单位：人民币万元
4、运营成本分析
运营期维护费用表
固定资产折旧/摊销估算表
本项目属于PPP项目，特许经营期满后，固定资产必须无偿移交政府，因此残值取0，按直线法提取折旧，折旧年限为运营期年限20年。

本项目固定资产分类主要包括经营性设施、办公设备、车辆、养护机具设备等，估算约为2400万元。

期间每隔5年考虑一次小型器具以及办公设备的固定资产重置，确保生产经营顺利开展。

折旧计算方法：直线法，年折旧率为1/20*100%=5%。

本方案的项目固定资产折旧/摊销估算表如下所示：
固定资产折旧/摊销估算表
单位：人民币万元
接下表
总成本费用估算表
总成本费用估算表
5、财务分析
我单位按照《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）（以下称《方法与参数》）中的评价方法，对本项目进行财务评价。

财务模型及测算报表
根据基础数据，编制财务报表，按20年评价期，进行财务评价指标计算，评价指标见表。

财务评价指标表
以上指标表明，项目资本金投资和社会投资人资本金投资税后财务内部收益率均大于银行贷款利率，财务净现值大于零，财务投资回收期小于项目的评价期，项目具有盈利能力，长期贷款偿还期小于规定的还款期限，项目具有清偿能力。

所以项目在财务上是可行的。

⑴ 营业收入及税金计算表
本表计算运营期间的通行费收入、可行性缺口补贴和多种经营收入，以及暂按现行的简易计税方法进行预测的增值税及附加。

⑵总成本费用估算表
本表计算运营成本、大中修费用、摊销费、运营期借款利息、开办费。

⑶财务现金流量表（项目投资）
项目投资现金流量不分资金来源，以全部投资作为计算基础，用于计算全部投资所得税前及所得税后财务内部收益率、财务净现值和财务投资回收期等评价指标，考察项目本身的盈利能力。

⑷财务现金流量表（资本金）
资本金现金流量，以投资者的出资额作为计算基础，把贷款本金偿还和利息支付作为现金流出，用于计算资本金所得税前及所得税后财务内部收益率、财务净现值、和财务投资回收期等评价指标，考察项目筹资后的盈利能力。

⑸长期贷款还本付息表
本表是计算长期贷款还款期的依据，项目可用于还款的资金来源主要有：可用于还款的利润、折旧费和摊销费及其他可用于还款的资金。

⑹利润与利润分配表
该表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。

财务测算报表见附表。

关键变量的敏感性分析
财务评价采用的基础数据和参数有许多设定值和分析值，存在有一定的不确定性，根据分析，工程投资的增减和交通量的变化对项目的财务评价结果影响最大，因此本项目以投资和交通量的变化为参数，以它们对财务内部收益率的影响进行敏感性分析，分析结果见表。

表-1财务评价（项目投资）税后敏感性分析表
表-2财务评价（资本金）税后敏感性分析表
表-3财务评价（社会资本方资本金）税后敏感性分析表
风险能力。

其他补充内容-财务测算报表
附表1：营业收入及税金计算表
附表2：总成本费用估算表
附表3：项目全部投资财务现金流量表
附表4：项目资本金财务现金流量表
附表5: 社会投资人财务现金流量表
附表6: 利润和利润分配表
注：单位均为人民币万元。

附表1：营业收入及税金计算表
附表2：总成本费用估算表
附表3：全项目资本金财务现金流量（续）
附表4：项目资本金财务现金流量（续）
附表5：社会投资人资本金财务现金表
附表5：社会投资人资本金财务现金表（续）
6、项目全生命周期风险控制措施
在项目施工的整个财务工作中，风险始终贯穿整个资金运动的全过程。

财务的资金运动包括筹资、投资、资本运营、收益分配；在资金运动过程中，尤其要关计核算、内部控制制度、应收工程结算款给财务工作带来的直接风险。

必须在项目的管理中融入风险意识
在施工项目中可以相应地建立一个职能体系，包括风险识别、风险衡量、风险控制和风险管理四个过程。

在项目进行风险识别时，管理会计提供信息支持；在进行风险衡量时，可充分利用会计的评价方法、评价技术，以增强风险识别的科学性和可操作性；在进行风险防范与控制过程中，管理会计通过自身的防范体系和控制手段，化解和减小风险损失；在风险管理实施过程中，强化风险的业绩评价体系；在进行财务风险控制与管理时，可利用会计管理和参与风险决策的职能，为有效地控制财务风险发挥重要作用。

财务风险的客观存在，要求企业经营者必须研究风险的管理办法，并运用这些方法去预防和控制财务风险。

加强财务风险防范，建立财务预警系统
建立项目财务预警系统，对发现并及时解决项目运行过程中的问题，从而实现动态调控，应付可能出现的财务风险具有重要作用。

第一，建立市场风险监测系统：主要对投标的报价，市场的价格、利率、汇率的变化，国家宏观政策调整、施工项目适用税收政策等的变化趋势的预测分析、行业的财务状况分析、施工项目目标变化的分析，进行风险防范。

第二，建立工程项目风险管理监测系统：主要对项目的合同管理、经营管理、分包工程管理、竣工决算管理等进行监测，对可能引起施工项目财务状况恶化的风险进行长期监控。

第三，建立财务工作内部风险监测系统：对施工项目的筹资、投资、资本运营、收益分配、会计核算、内部控制制度、应收账款等进行适时监视，具体体现在：现金流量监测、获利能力监测、应收账款监测、资产运营能力监测、存货监测、负债能力监测、成本费用监测、产值收入监测等。

根据施工项目财务状况的变化，及时发现问题并发出预警警报，采取相应的措施。

加强财务风险防范，建立财务预警分析指标体系
（1）建立短期财务预警系统，编制现金流量预算
由于企业理财的对象是现金及其流动资金，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。

预警的前提是项目要有
利润。

对于经营稳定的项目，由于其应收，应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。

企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要一环；准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。

（2）确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统
对施工项目而言，还要建立长期财务预警系统，尤其是获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性。

其中获利是企业经营最终目标，也是施工项目生存与发展的前提。

在财务工作中要加强财务风险控制，进行财务风险管理
项目公司建立健全财务管理制度，完善内部经营责任制，严格执行国家规定的各项财务开支范围和标准，并按有关法律法规的规定编制财务报表。

且严格按照资金管理协议的约定管理、使用建设资金，接受监管银行资金监管，确保项目资金专款专用。

在项目工程投资期间，对项目工程进行独立核算，每季依照中国现行会计制度和准则编制工程财务报表。

工程的资产逐项详细登记制作成资产目录。

同时针对施工项目中由于内、外环境因素引发的财务风险加强控制。

（1）加强合同风险管理
在谈判、签订合同时要注意合同风险，把防范合同风险，形成机制，强化职能，加强预警，精心运作，使合同风险降低到最低限度；避免因合同条款、合同陷阱造成风险。

（2）加强筹资风险管理
首先，要将筹资规模控制在安全范围内，防止债台高筑，使负债与施工项目承担风险的能力相适应；其次，使债源分布平衡，还债时间均匀，长、中、短期债务搭配合理，防止还债高峰的过早到来和集中到来。

我单位在建立与实施筹资活动内部控制中，对于以下四方面有明确的控制：
1）岗位分工与授权批准控制
企业有独立的资金计划部，有健全的筹资业务岗位责任制、授权批准制、岗位权限，确保办理筹资业务的不相容岗位相互分离、制约和监督。

2）筹资决策控制
企业拟定筹资方案在符合国家有关法律规定的前提下，考虑企业经营范围、投资项目的未来效益、目标债务结构、可接受的资金成本水平和偿付能力编制完成方案，包括对筹资成本的预计、潜在的筹资风险和具体应对措施以及偿债计划等作出安排和说明。

筹资决策过程及审批会有完整的书面记录及签字。

3）筹资执行控制
筹资合同或协议的合法性、合理性、完整性进行审核，对企业应当按照筹资合同或协议的约定及时足额取得相关资产。

在取得货币性资产，及时取得的完整的原始凭证，并按实有数额及时入账，如实记载各环节业务开展情况，确保筹资全过程的有效控制，动态监控企业的结合偿债能力、资金结构等，保持合理的现金流量。

4）筹资偿付控制
对于支付偿还本金、利息、租金、股利（利润）等步骤、偿付形式等提前作出计划和预算安排，保证合理现金流。

（3）加强资本运营风险管理
从资金来源结构和运用结构及施工项目信用三个方面来把握。

把握资金来源结构，就是要使项目有足量的资金供应量，以满足项目资金周转的需要。

把握资金的运用结构，就是要使项目资金合理地分布在项目周期的全过程，提高资金使用效率，使项目资金以最短的时间实现周转。

把握项目信用，就是项目要重合同守信用，使施工项目保持良好的信誉形象，为再筹资创造宽松的外部环境，以便当自有资金不足时，及时筹资实现资金的正常周转。

（4）加强会计核算风险管理
会计核算工作是财务工作中最基本的工作，一定要认真及时、严格把关，要有程序控制，因其关系着企业的成本核算、资金管理、报表的报出等。

程序控制是指企业所有业务和财务活动都必须按既定程序办理，具体可表现为授权控制和预算控制。

企业严格按照完工百分比法对施工项目的收入成本进行确认，严格按照权责发生制原则确认当期收入和结转成本。

（5）加强内控风险管理
开展内外部工作，能有效推动项目不断完善内控制度和规范经营行为，把项目经营风险降到最低限度，防患于未然。

针对预付账款中预付分包工程款存在的风险，实施必要的审计程序，分析和评价项目对工程预付款风险的识别和应对情况，并提出合理有用的建议。

在执行债权债务审计程序过程中，针对债权回收存在的风险，检查债权确认和清理的资料，确保债权真实、回收及时。

在执行财务收支审计程序中，针对成本管理中存在的风险，检查成本管理情况；通过对成本管理体系的审计，评价项目对成本风险因素的识别是否到位，应对措施是否合理有效。

在进行管理制度建设及执行情况的审计程序中，结合项目的经营特点，检查项目是否建立健全了管理制度，分析其中风险，完善项目内控制度。

（6）加强应收账款风险管理
做好结算资金向货币资金的转化，这个过程主要取决于项目财务部门的工作业绩。

应收帐款是造成资金回收风险的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：机会成本，应收帐款管理成本，坏帐损失成本。

因此，对于应收帐款管理要在五方面进行强化：建立稳定的信用政策、确定客户的资信等级、评估企业的偿债能力、确定合理的应收帐款比例、建立清欠责任制。

由于建设项目全寿命周期内各个阶段的成本风险来源不同，各成本风险因素之间还存在一定的内在联系，前一阶段的风险因素可能影响到下一阶段，阶段风险因素越靠前，对以后阶段的影响就越大。

所以，应将建设项目全寿命周期作为一个系统，从整体出发全面识别、估计和评价各个阶段的成本风险因素，并根据评价结果全面系统地采取相应的措施，对可能发生的成本风险进行有效控制，实现工程成本控制目标。