商业银行的并购管理11
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? 国内大的商业银行资产规模大，呆、坏账比例高，
亟需内部结构调整。 ? 国内各商业银行的经营特点差别不大，难以形成并
购的互补优势。 ? 并购能促进银行之间的优胜劣汰、优势互补，是一
种在短时间内扩大银行资本规模、扩展业务范围的
方式。
第二十一页，共22页。
本章(běn zhānɡ)思考题
? 什么是银行并购(bìnɡ ɡòu)？银行并购(bìnɡ ɡòu)的动机有哪些？
? 强强联合使银行并购战略目的发生了转变，从提高 国内市场占有率逐渐转向增强银行综合实力，并以 此为基础向国际性大银行迈进
? 近年来银行并购主要以“超大型化”为主，着眼于
争取在世界金融格局中的优势领导地位，带有进攻
性和挑战性。
第十五页，共22页。
第十四章第三节 银行大规模并购(bìnɡ ɡòu)的效应
? 如何评估银行(yínháng)并购的价值？ ? 怎样看待国际银行业近年来发生的大规模并购行为？ ? 对我国未来银行业的并购趋势你有怎样的想法？
第二十二页，共22页。
引发的裁员影响就业(jiù yè)形势
? 信息技术的发展导致银行(yínháng)在并购后纷纷增加科
技投入，同时裁减员工，降低成本 ? 从长期看，随着企业并购重组的完成，整体就
业水平将有所提高 ? 并购对就业的影响还与一国经济增长、劳动力
市场弹性、技能熟练程度及企业的竞争力有关
第十六页，共22页。
3.4 促进金融监管改革(gǎigé)，加大了监管难度
第十三页，共22页。
第十四章第三节 银行大规模并购(bìnɡ ɡòu)的效应
促进(cùjìn)资源的重新配置和整合
? 银行并购的即时(jíshí)影响 ? 充分发挥并购双方在经营战略、组织结构、人
才技术等方面的比较优势，进行优势互补，能 产生协同效应，提高经营绩效。
? 资源整合过程也可能给银行带来不利影响。如 合并引起规模扩张，产生资源整合风险。
? 随着我国经济实力不断提高，金融机构日益发展与成熟，
我国银行业也开始积极参与跨国银行并购活动。
第二十页，共22页。
第十四章第四节 我国银行并购(bìnɡ ɡòu)的现状与发展
我国银行并购(bìnɡ ɡòu)中有待改进的问题
? 我国商业银行的经营或多或少(huò duō huò shǎo)还受国家保 和取消还不是市场行为。
第四节 我国银行并购的现状(xiànzhuàng)与
第十八页，共22页。
第十四章第四节 我国银行(yínháng)并购的现状与发展
国内的银行(yínháng)并购实践
? 最早的国内银行(yínháng)并购1发99生6在年，即广东发展银
行并购中银信托投资公司。
? 我国银行并购的特点： （1）发展历史短，类型比较单一，并购经验比较缺 乏。 （2）并购中必要的中介者 —— 投资银行业务，在我
国还处于初级发展阶段。 （ 3）相当一部分的银行并购不是出于优势互补、提
高经济效益的目的，而是在经营混乱、资不抵债后
发生的带有接收管理性质的行为。
第十九页，共22页。
第十四章第四节 我国银行(yínháng)并购的现状与发展
跨国金融并购(bìnɡ ɡòu)资本对我国银行业的影响
? 目前中国以并购形式(xíngshì)实现投资的比例仍然很小，进入我 国的跨国资本主要是采用参股或设立合资公司的形式。
第三页，共22页。
第十四章第一节 银行的并购(bìnɡ ɡòu)动机
银行并购产生(chǎnshēng)和发展
? 大银行(yínháng)并购小银大行银(y行ín之há间ng的) 并购
跨国并购
第四页，共22页。
第十四章第一节 银行的并购(bìnɡ ɡòu)动机
银行并购的主要(zhǔyào)原因
? 银行并购(bìnɡ ɡòu)的动力来自于追逐利润的要求和竞 争压力，推动银行并购的主体是股东和管理 者
? 银行并购是为了获得更多的盈利，常用(chánɡ yònɡ)方法为
盈率法
第九页，共22页。
第十页，共22页。
第十一页，共22页。
第十四章第二节 银行(yínháng)并购的价值评估
银行并购的估值的其他(qítā)方法
? 股息(gǔxī)折现分析法，通过对投资者希望从目标公司得
到红利的分析来确定目标公司价值。 ? 收益资本化法，将历史水平均值或现在的年收益按
第十四章 商业银行(shānɡ yè yín x
? 银行的并购(bìnɡ ɡòu)动机 ? 银行并购(bìnɡ ɡòu)的价值评估 ? 银行大规模并购的效应 ? 我国银行并购的现状与发展
第一页，共22页。
第十四章 商业银行的并购(bìnɡ ɡòu)管理
银行并购(bìnɡ ɡòu)概念
? 银行并购是指在市场(shìchǎng)竞争机制的作用下，银 获取被并购方的经营控制权，有偿购买被并购方 的部分或全部产权，以实现资产经营一体化。
? 当并Байду номын сангаас为银行增加的价值超过并购成本时， 就达到了股东财富最大化：
并购的增加价值＝并购后双方的总价值 —并 购前双方的总价值 =股东股票价值增加额
? 管理者实施并购的原因 ：追求银行规模的增 加 、分散风险，使亏损和破产的财务费用最
小化 、避免被收购
第五页，共22页。
第十四章 商业银行(shānɡ yè yín xínɡ)的并购管理
? 对银行并购的监管(jiānguǎn)主要集中在两方面：防止过
垄断(lǒngduàn)和限定经营范围。
? 金融跨业并购可以迅速提高金融机构的垄断地位。
? 银行可以通过并购扩大经营范
围，实现综合经营。
? 近年来的金融自由化趋势也 加大了银行并购监管的难度。
第十七页，共22页。
第十四章 商业银行(shānɡ yè yín xínɡ)的并购管理
? 交易成本，指由并购交易产生的成本，包括信息
成本、并购价格和中介费用
? 整合成本，指并购后为使重组后的银行健康发展 而需支付的长期运营成本
? 机会成本，指因进行并购而丧失的其他项目机会 和资金收益
第八页，共22页。
第十四章第二节 银行(yínháng)并购的价值评估
银行并购(bìnɡ ɡòu)的估值方法
一定的资本化率资本化，来估算经营资产的价值。 ? 账面价值分析法，账面价值是历史价值减去折旧以
后的价值。
? 清算分析法，从一笔交易的清算中确定希望的净收 入 。清算价值通常是卖方所能接受的最低价值。
第十二页，共22页。
第十四章 商业银行(shānɡ yè yín xínɡ)的并购管理
第三节 银行大规模并购(bìnɡ ɡòu)的效
第十四页，共22页。
第十四章第三节 银行(yínháng)大规模并购的效应 银行并购(bìnɡ ɡòu)促进产业集中，使国际银行业逐步走向垄
? 银行并购是一个长期(chángqī)的发展趋势，结果是银行数量
的减少和资产的集中，使得银行在不断走向集中和 垄断。
? 呈现出从大银行兼并小银行走向强强联合的趋势
? 银行间的并购活动一般有两种方式：合并和收购。
合并是指两家或多家银行结合在一起。收购是一
家购买另一家的股票，收购后的公司结构完全由 买方决定。
? 银行并购作为金融产业结构调整的载体，在当今
世界金融活动中占有相当重要的地位。
第二页，共22页。
第十四章 商业银行的并购(bìnɡ ɡòu)管理
第一节 银行的并购(bìnɡ ɡòu)动
（1） 规模收益，在生产等方面产生多种协同作用
（2）并购差价收益，以获取长期并购差价收益为主 （ 3）税收优惠，可以利用税收递延条款或通过采取 不同 的财务处理方法合理避税
（4）其他收益
第七页，共22页。
第十四章第二节 银行并购(bìnɡ ɡòu)的价值评估
银行并购(bìnɡ ɡòu)的成本
? 并购成本是指并购行为(xíngwéi)本身所发生的直接成本和 间接成本 。具体包括
第二节 银行并购(bìnɡ ɡòu)的价值评
第六页，共22页。
第十四章第二节 银行并购(bìnɡ ɡòu)的价值评估
银行并购(bìnɡ ɡòu)的收益
? 银行并购过程中产生的并购收益和并购成本(chéngběn)是进行决
策的基本财务依据。
? 银行并购的收益是对并购后未来预测收益的贴现。 ? 银行进行并购可取得以下收益 ：
亟需内部结构调整。 ? 国内各商业银行的经营特点差别不大，难以形成并
购的互补优势。 ? 并购能促进银行之间的优胜劣汰、优势互补，是一
种在短时间内扩大银行资本规模、扩展业务范围的
方式。
第二十一页，共22页。
本章(běn zhānɡ)思考题
? 什么是银行并购(bìnɡ ɡòu)？银行并购(bìnɡ ɡòu)的动机有哪些？
? 强强联合使银行并购战略目的发生了转变，从提高 国内市场占有率逐渐转向增强银行综合实力，并以 此为基础向国际性大银行迈进
? 近年来银行并购主要以“超大型化”为主，着眼于
争取在世界金融格局中的优势领导地位，带有进攻
性和挑战性。
第十五页，共22页。
第十四章第三节 银行大规模并购(bìnɡ ɡòu)的效应
? 如何评估银行(yínháng)并购的价值？ ? 怎样看待国际银行业近年来发生的大规模并购行为？ ? 对我国未来银行业的并购趋势你有怎样的想法？
第二十二页，共22页。
引发的裁员影响就业(jiù yè)形势
? 信息技术的发展导致银行(yínháng)在并购后纷纷增加科
技投入，同时裁减员工，降低成本 ? 从长期看，随着企业并购重组的完成，整体就
业水平将有所提高 ? 并购对就业的影响还与一国经济增长、劳动力
市场弹性、技能熟练程度及企业的竞争力有关
第十六页，共22页。
3.4 促进金融监管改革(gǎigé)，加大了监管难度
第十三页，共22页。
第十四章第三节 银行大规模并购(bìnɡ ɡòu)的效应
促进(cùjìn)资源的重新配置和整合
? 银行并购的即时(jíshí)影响 ? 充分发挥并购双方在经营战略、组织结构、人
才技术等方面的比较优势，进行优势互补，能 产生协同效应，提高经营绩效。
? 资源整合过程也可能给银行带来不利影响。如 合并引起规模扩张，产生资源整合风险。
? 随着我国经济实力不断提高，金融机构日益发展与成熟，
我国银行业也开始积极参与跨国银行并购活动。
第二十页，共22页。
第十四章第四节 我国银行并购(bìnɡ ɡòu)的现状与发展
我国银行并购(bìnɡ ɡòu)中有待改进的问题
? 我国商业银行的经营或多或少(huò duō huò shǎo)还受国家保 和取消还不是市场行为。
第四节 我国银行并购的现状(xiànzhuàng)与
第十八页，共22页。
第十四章第四节 我国银行(yínháng)并购的现状与发展
国内的银行(yínháng)并购实践
? 最早的国内银行(yínháng)并购1发99生6在年，即广东发展银
行并购中银信托投资公司。
? 我国银行并购的特点： （1）发展历史短，类型比较单一，并购经验比较缺 乏。 （2）并购中必要的中介者 —— 投资银行业务，在我
国还处于初级发展阶段。 （ 3）相当一部分的银行并购不是出于优势互补、提
高经济效益的目的，而是在经营混乱、资不抵债后
发生的带有接收管理性质的行为。
第十九页，共22页。
第十四章第四节 我国银行(yínháng)并购的现状与发展
跨国金融并购(bìnɡ ɡòu)资本对我国银行业的影响
? 目前中国以并购形式(xíngshì)实现投资的比例仍然很小，进入我 国的跨国资本主要是采用参股或设立合资公司的形式。
第三页，共22页。
第十四章第一节 银行的并购(bìnɡ ɡòu)动机
银行并购产生(chǎnshēng)和发展
? 大银行(yínháng)并购小银大行银(y行ín之há间ng的) 并购
跨国并购
第四页，共22页。
第十四章第一节 银行的并购(bìnɡ ɡòu)动机
银行并购的主要(zhǔyào)原因
? 银行并购(bìnɡ ɡòu)的动力来自于追逐利润的要求和竞 争压力，推动银行并购的主体是股东和管理 者
? 银行并购是为了获得更多的盈利，常用(chánɡ yònɡ)方法为
盈率法
第九页，共22页。
第十页，共22页。
第十一页，共22页。
第十四章第二节 银行(yínháng)并购的价值评估
银行并购的估值的其他(qítā)方法
? 股息(gǔxī)折现分析法，通过对投资者希望从目标公司得
到红利的分析来确定目标公司价值。 ? 收益资本化法，将历史水平均值或现在的年收益按
第十四章 商业银行(shānɡ yè yín x
? 银行的并购(bìnɡ ɡòu)动机 ? 银行并购(bìnɡ ɡòu)的价值评估 ? 银行大规模并购的效应 ? 我国银行并购的现状与发展
第一页，共22页。
第十四章 商业银行的并购(bìnɡ ɡòu)管理
银行并购(bìnɡ ɡòu)概念
? 银行并购是指在市场(shìchǎng)竞争机制的作用下，银 获取被并购方的经营控制权，有偿购买被并购方 的部分或全部产权，以实现资产经营一体化。
? 当并Байду номын сангаас为银行增加的价值超过并购成本时， 就达到了股东财富最大化：
并购的增加价值＝并购后双方的总价值 —并 购前双方的总价值 =股东股票价值增加额
? 管理者实施并购的原因 ：追求银行规模的增 加 、分散风险，使亏损和破产的财务费用最
小化 、避免被收购
第五页，共22页。
第十四章 商业银行(shānɡ yè yín xínɡ)的并购管理
? 对银行并购的监管(jiānguǎn)主要集中在两方面：防止过
垄断(lǒngduàn)和限定经营范围。
? 金融跨业并购可以迅速提高金融机构的垄断地位。
? 银行可以通过并购扩大经营范
围，实现综合经营。
? 近年来的金融自由化趋势也 加大了银行并购监管的难度。
第十七页，共22页。
第十四章 商业银行(shānɡ yè yín xínɡ)的并购管理
? 交易成本，指由并购交易产生的成本，包括信息
成本、并购价格和中介费用
? 整合成本，指并购后为使重组后的银行健康发展 而需支付的长期运营成本
? 机会成本，指因进行并购而丧失的其他项目机会 和资金收益
第八页，共22页。
第十四章第二节 银行(yínháng)并购的价值评估
银行并购(bìnɡ ɡòu)的估值方法
一定的资本化率资本化，来估算经营资产的价值。 ? 账面价值分析法，账面价值是历史价值减去折旧以
后的价值。
? 清算分析法，从一笔交易的清算中确定希望的净收 入 。清算价值通常是卖方所能接受的最低价值。
第十二页，共22页。
第十四章 商业银行(shānɡ yè yín xínɡ)的并购管理
第三节 银行大规模并购(bìnɡ ɡòu)的效
第十四页，共22页。
第十四章第三节 银行(yínháng)大规模并购的效应 银行并购(bìnɡ ɡòu)促进产业集中，使国际银行业逐步走向垄
? 银行并购是一个长期(chángqī)的发展趋势，结果是银行数量
的减少和资产的集中，使得银行在不断走向集中和 垄断。
? 呈现出从大银行兼并小银行走向强强联合的趋势
? 银行间的并购活动一般有两种方式：合并和收购。
合并是指两家或多家银行结合在一起。收购是一
家购买另一家的股票，收购后的公司结构完全由 买方决定。
? 银行并购作为金融产业结构调整的载体，在当今
世界金融活动中占有相当重要的地位。
第二页，共22页。
第十四章 商业银行的并购(bìnɡ ɡòu)管理
第一节 银行的并购(bìnɡ ɡòu)动
（1） 规模收益，在生产等方面产生多种协同作用
（2）并购差价收益，以获取长期并购差价收益为主 （ 3）税收优惠，可以利用税收递延条款或通过采取 不同 的财务处理方法合理避税
（4）其他收益
第七页，共22页。
第十四章第二节 银行并购(bìnɡ ɡòu)的价值评估
银行并购(bìnɡ ɡòu)的成本
? 并购成本是指并购行为(xíngwéi)本身所发生的直接成本和 间接成本 。具体包括
第二节 银行并购(bìnɡ ɡòu)的价值评
第六页，共22页。
第十四章第二节 银行并购(bìnɡ ɡòu)的价值评估
银行并购(bìnɡ ɡòu)的收益
? 银行并购过程中产生的并购收益和并购成本(chéngběn)是进行决
策的基本财务依据。
? 银行并购的收益是对并购后未来预测收益的贴现。 ? 银行进行并购可取得以下收益 ：