二次探底抑或第三波下跌

有98％的人不敢在股价创新高时买进，因为他们担心股价已经涨得过高。

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—威廉·欧尼尔[美国]21
·飞刀看盘·TREND·TECHNIQUE趋势·技术
责任编辑:蔡晓铭E-mail:**************
荫小黎飞刀
第25期
本周四，医药股在受年内《药品价格管理办法》将出炉的利空消息打压，纷纷出现补跌，医药股的高台跳水，即在大家的意料之中，也在意料之外！而在本周仅有的2天交易时间里，之前的强势股纷纷出现补跌，这究竟是市场的二次探底呢？抑或还是市场的第三波下跌？我们需要小心验证和谨慎操作。

笔者在之前曾经提过一个观点，那就是目前市场在这里搭的这个技术平台，很有可能是下跌中继的平台，但是究竟什么时候开始第三波的下跌，时间点还未确定，但是毕竟存在着这种比较大的可能性。

因此，在这之前笔者一直强调大家保持至少半仓以下的安全持仓，或者，没有把握的，最好观望不操作。

从策略上讲，至少我们的安排还是妥当安全的。

2010年以来，医药板块的防御性在上半年得到充分体现，超额收益率为27%，排各行业第一。

就在动荡的5月份，医药板块下跌2%，沪深300指数下跌8.15%，医药板块再度跑赢大盘，但抗跌的背后，却是估值已经趋于高位的尴尬。

至6月初，医药板块整体市盈率水平仍在38倍左右。

这种高估值，在熊市里是无法长久维持的。

因此，一般当这些高位抗跌的强势股也开始逐渐出现补跌的时候，那么有可能揭示市场的真正底部正在向我们逐步走来！在熊市里，只有每一个板块都轮跌一番，
那么市场才有可能真正见底！在牛
市里，只有每一个板块都轮动上涨
一番，那么市场才有可能真正见顶。

这个是一个市场的轮回规律，有经
验的投资者基本上都知道。

因此，当目前的强势股开始逐
渐出现补跌的时候，我们理应开心
而不是恐慌，因为那意味着市场的
底部将逐渐到来！没有熊市的暴跌，
那有牛市的狂欢？熊市，是酝酿牛市
大牛股的“温床”！
但是，这个时候的一些投资风
险，还是需要大家注意规避的，那就
是医药股和部分前期强势股的补跌
风险！医药股现在算是阶段性完蛋
了，这个板块平均跌幅起码要达到
25%以上才有可能把风险释放掉。

与之对应的本周也暴跌的创业板个
股，笔者却认为，部分值得投资的个
股，下周却是可以逢低波段性建仓
了，而不是像医药股那般需要强烈
规避风险！
在市场继续恐慌和散户害怕割
肉止损的时候，却传出了一些少见的
利好消息，比如在本周五社保基金出
台的提高股票投资比例至30%的利好
消息，此时却被市场忽视了，而在这之
前的保险资金也提出提高入市资金
的比例，其实这也是属于一个暗示信
号。

同时，在本周内我们发现AH溢价
指数已经跌至100之下，说明此时很
多A股相对于其H股是折价的，而最
大的折价则是招行了，折价率竟然高
达了25%左右，其它很多央企的优质
蓝筹股也出现不同程度的的折价。

这
种情况，会相对优先吸引国际投资资
金回流A股。

经过统计研究分析得出，当市
场每一次见底后启动行情，此时如
若选择小市值个股，往往将来得到
的收益会大于大盘蓝筹股。

因此，
在本周内虽然小市值个股普遍出
现了暴跌，但是笔者还是建议大家
密切关注小市值个股，特别是上市
刚好大于3—6个月的中小板次新
股或创业板次新股，在其中优中选
优，逢低小仓位建仓。

此时金融和地产股的抗跌，与
本周内普遍八股的补跌，形成了明
显的对比，但这也会带给大多数投
资者的迷惑，此时到底是新一轮的
下跌？还是底部的反复震荡？笔者认
为，此时我们应该跟随趋势而为，在
市场没有创出新低的情况下，我们
倾向于市场此时仅仅只是在反复震
荡构筑阶段性底部的平台。

如果市
场一旦以暴跌或极端恶劣的技术形
态创出新低，那么就是新一轮暴跌
的技术验证条件了。

最后，笔者送给各位投资者一
句话：“在熊市里，不要相信任何的
基本面和所谓的‘利好’，更加不要
做长线；没有把握，最好不操作；此
时操作，也仅仅只是‘火中取栗’和
‘虎口夺食’而已，耐心等待大行情、
大机会的到来，我们才重新考虑中
长线的投资。

此时，我们所考虑的仅
仅只是短线或波段投机。

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二次探底抑或第三波下跌？
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