国际金融学习笔记

第一章

国际收支（广义）：

根据IMF的解释，一国的国际收支是指一个国家（或地区）在一定时期内（通常为一年）对外政治、经济、军事、文化往来所发生的全部国际经济交易的系统的货币记录。

关于国际收支概念的几点解释：

（一）国际收支记录对外往来的内容：

居民和非居民：对外往来的内容即居民和非居民之间的经济交易。

（二）以交易为基础的货币记录：

IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交易为基础。目前各国普遍采用的正是这一广义的国际收支概念。

IMF将经济交易分为四类：

1、交换：即一个交易者向另一个交易者提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。

2、转移：即一个交易者向另一个交易者提供一宗经济价值，但是没有得到任何补偿。

3、移居：指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为。

4、其他依据推论而存在的交易：直接投资收益的再投资。

（三）流量的概念

（四）事后的概念：

国际收支是一个事后的概念，定义中的一定时期一般是指过去的一个会计年度，所以它是对已发生事实进行的记录。

国际收支平衡表：是指国际收支按照特定账户分类和复式记账原则表示的会计报表。

（一）经常账户

（1）货物（Goods）:商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。IMF规定：进出口均采用FOB价格，以CIF成交的将I与F另列入服务与收入。

（2）服务贸易（Services）:即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。

（3）收入（Income）:包括职工报酬和投资收入两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为

收益项目借方。

（4）经常转移（Current Transfers）包括各级政府转移和其他转移。

（二）资本和金融账户

资本和金融帐户，是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的帐户。

1、资本账户，包括资本转移和非生产和非金融性资产的收买或放弃。

（1）资本转移包括固定资产所有权的资产转移；同固定资产收买/放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消债务。

（2）非生产资产是指货物与服务的生产所必需的，但不是生产创造出来的有形资产如土地和地下资产。

（3）非金融性资产是指各种无形资产如专利，版权，商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。

2、金融账户，包括了引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。包含“直接投资”“证券投资”“其它投资”与“储备资产”四类项目。

（1）直接投资：投资者在国外开设企业或购买国外企业一定比例以上的股票并直接参与企业的经营管理。（国际收支手册10％）

（2）证券投资：指本国居民对外国债券和不包括在直接投资内的股票和外国居民对本国债券和股票的购买和售卖。

（3）其他投资：以上未包括的所有投资，主要指货币当局、地方政府、银行和其他部门的投资。

（4）储备资产：货币当局可随时动用并控制在手的外部资产，包括货币黄金、SDR、储备头寸、外汇资产和其他债权。

（三）国际收支平衡表的技术性调整——错误和遗漏

1.由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人

为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。

2.基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗

漏”（Net Errors and missions）科目。

3.如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大

于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。

第二章

判别国际收支平衡与否的标志：

自主性交易：指个人和企业为某种自主性目地（比如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等）而从事的交易。

所谓国际收支差额，就是指自主性交易的差额。当这一差额为零时，称为“国际收支平衡”; 当这一差额为正时，就称为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，就称为“国际收支逆差”。后两者统称为“国际收支不平衡。”

国际收支自动调节机制：

1、货币价格机制——物价机制（固定汇率下）

2、货币价格机制——汇率机制（浮动汇率下）

3、收入机制：

国际收支逆差

本国货币外流增加，对外币需求增加

本国货币汇率下降

进口相对昂贵，出口相对便宜

贸易收支改善

国际收支逆差

货币外流增加货币存量减少

国内一般价格水平下降

出口商品价格下降、出口增加

贸易收支改善

国际收支逆差

对外支付增加

国民收入下降

社会总需求下降

进口需求下降 贸易收支改善

对外国金融资产需求下降

4、利率机制：

国际收支失衡原因，影响，调节 原因：

一国的国际收支不平衡，可以由多种原因引起，分为以下六种

1．临时性不平衡：是指短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。程度一般较轻，

持续时间不长，带有可逆性。

2．结构性不平衡：是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。 3．货币性不平衡：是指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相

对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。 4．周期性不平衡：是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。

5．收入性不平衡：是一个比较笼统的概念，它统称一国国民收入相对快速增长而导致进口需

求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。

6．预期性不平衡：预期因素从食物流量和金融流量两方面对国际收支产生重要影响。 影响： 调节：

（一）支出增减政策

含义： 改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。旨在通过社会总需求或总支出水平，来改变对于外国商品、劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。 可分成两种：

支出增加政策如扩张性的财政、货币政策。 支出减少政策如紧缩性的财政、货币政策等

国际收支逆差

本国货币存量减少

利率上升

对本国金融资产

需求相对上升，对外国金融资产需求相对下降

资金外流减少，资金内流增加 资本与金融帐户改善

总需求

贸易收支改善