最新风涌新三板PPT
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新三板介绍 ppt课件
股权的流动性大增，而且可以拆细交易，相对控制权的流失的风 险比一般接受PE投资的风险要大。
15
二 新三板业务流程
新三板公司准入条件
新三板的投资者 企业挂牌新三板
业务流程运作时间表 参与各方示意图
16
新三板公司准入条件
公司进入“新三板”需具备的基本条 件
➢属于国家级科技园区内的经认定的高新技术企业
到2015年5月15日已有累计2411家公司在新三板挂牌，从家数和总市 值上来说已经较为庞大。
7
新三板的定位
•新三板针对的是在创立初期、有一定产品、有一定模式、处于发展初期的股份制公司。
•可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力
•通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉 资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
《中国证券登记结算有限公司深圳分公司中关村科技园区非上市 股份有限公司股份报价转让登记结算业务实施细则》（2006年1月）
《主办券商尽职调查工作指引（2009版）》
《全国中小企业股份转让系统业务规则实施细则》 （2013年2月）
28
新三板备案制
根据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股 份报价转让试点办法(暂行)》(以下简称“试点办法”)和《主办券商推荐中 关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统挂 牌业务规则》(以下简称“挂牌业务规则”)等相关规定，新三板市场在协会 的严格监管下，实行备案制，形成了以协会自律性管理为主导，政府及券 商相配合的多层次监管体制。
13
新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格；
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二 新三板业务流程
新三板公司准入条件
新三板的投资者 企业挂牌新三板
业务流程运作时间表 参与各方示意图
16
新三板公司准入条件
公司进入“新三板”需具备的基本条 件
➢属于国家级科技园区内的经认定的高新技术企业
到2015年5月15日已有累计2411家公司在新三板挂牌，从家数和总市 值上来说已经较为庞大。
7
新三板的定位
•新三板针对的是在创立初期、有一定产品、有一定模式、处于发展初期的股份制公司。
•可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力
•通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉 资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
《中国证券登记结算有限公司深圳分公司中关村科技园区非上市 股份有限公司股份报价转让登记结算业务实施细则》（2006年1月）
《主办券商尽职调查工作指引（2009版）》
《全国中小企业股份转让系统业务规则实施细则》 （2013年2月）
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新三板备案制
根据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股 份报价转让试点办法(暂行)》(以下简称“试点办法”)和《主办券商推荐中 关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统挂 牌业务规则》(以下简称“挂牌业务规则”)等相关规定，新三板市场在协会 的严格监管下，实行备案制，形成了以协会自律性管理为主导，政府及券 商相配合的多层次监管体制。
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新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格；
新三板培训PPT课件
提升企业形象和认知 度，利于市场拓展。
规范 治理
提升 形象
信用 增进
规范度和透明度提升， 银行主动授信。
实施股权激励， 汇集优秀人才。
股权 激励
价值 发现
通过市场机制充分 反映企业内在价值。
提供股份公开转让平台， 提高权益流动性。
股份 流动
直接 融资
通过定向发行高效 便捷地进行股权和 债券融资。
17
新三板财富展望
3
一、当前时代背景
4
一、当前时代背景
A 中小企业融资难问题
1.两多两难
中小企业多、融资难 民间资本多，投资难
2.金融体制特征
间接融资为主的金融体系 中小企业难以进入资本市场
A
发展多层次 资本市场
B
B 国家处于转型升级期
1.经济的转型升级需要
2.战略新兴产业发展需要
5
一、当前时代背景
2010年11月，中海阳启动新三板第二次定向增资。以每股人民币21.2 元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。
在充裕的资金支持下，中海阳飞速发展！
22
规范治理 提升形象 信用增进 价值发现 直接融资 股份流动
三、市场功能
提供股份公开转让平台，提高股份流动性 通过市场机制充分反映企业内在价值
挂牌后，即以2项发明专利质押获 得银行贷款；
一年后，股东以股权质押的形式获 得银行1000万的贷款；
现在，已获得1600万元的银行信用 贷款
信 用 即 资 本。 ------ 马 克19思
规范治理 提升形象 信用增进 价值发现 直接融资 股份流动
三、市场功能
京鹏科技（430028）
新三板推介材料精品PPT课件
系
施
统 公
2013.1.16
● 全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式揭牌运营
司
成
2012.9.28
● 中国证监会《非上市公众公司监督管理办法》发布
立
﹍﹍﹍﹍﹍2﹍012.9﹍.20 ﹍﹍﹍● 全﹍国﹍中小﹍企业﹍股份﹍转让﹍系﹍统有﹍限责﹍任公﹍司正﹍式﹍在国﹍家工﹍商总﹍局登﹍记﹍注册﹍﹍﹍﹍﹍
扩 大
2012.9.7
● 中国证监会与四地政府签署扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式在京 举行
试
点
2012.8.3
● 中国证监会宣布扩大非上市股份公司股份转让试点
﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍
中
关
2006.1.23
● 首批两家公司世纪瑞尔、中科软正式挂牌
村
试 点
时间
发展历程
6.19
● 国务院确定将中小企业股份转让系统试点扩大至全国
全
国
2013.5.28
● 全国股份转让系统首批企业挂牌仪式
股
份
2013.2.8
● 全国股份转让系统公司发布5个通知、4个细则、4个暂行办法及4个指引
转
让
2013.1.31
● 中国证监会《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》发布实
板块
股本要求
新三板
上市前不低于 500万
无限制
主板和中小板
发行前股本≥3000万
发行后股本≥5000万
创业板
发后总股本≥3000万
关键门槛
− 设立满2年 − 主营业务突出 ，具有持续盈利 能力 − 公司治理结构 健全、运作规范 − 股份发行和转 让行为合法合规
新三板_PPT_最新
新三板
李婷婷 12月16日晨会
目录
一、我国多层次资本市场介绍
二、全国股份转让系统及其业务规则简介
三、新三板挂牌条件与程序
四、大盘回顾
一、我国多层次资本市场介绍
主板1511家 中小板779家 创业板492家
大量企业 缺乏资金 大量资金 找不到出路
新三板4695家
四板
五板
中国资本市场的“堰塞湖”现 象
（五）新三板挂牌的四大优势
挂牌时 间短
融资效 率高
交易制 度多元 化
费用少、 奖励高
（六）新三板挂牌的四大优势
从签约到完成挂牌只需要6-8个月左右，而股票进 入主板或二板市场流通一般需要3-5年，有的达8年 融资效率高 之久。
挂牌时间短
交易制度多元 化
费用少、奖励 高
2013.6
案例： 绿岸股份（430229）
（二）新三板的发展历程
三、新三板的挂牌条件与流程
依法设立且存续满两年
新 三 板 的 挂 牌 条 件
业务明确，具有持续经营能力
公司治理机制健全，合法规范经营
股权明晰，股票发行和转让行为合法合规 主办券商推荐并持续督导 全国股份转让系统公司要求的其他条件
三、新三板的挂牌条ຫໍສະໝຸດ 与流程 新三板的业务流程15
（六）新三板挂牌的四大优势
中介费用
挂牌时间短
融资效率高 转板块 费用少、奖励高
主办券商与会所、律所、资产评估所等其他中介共
100-150万元。
财税奖励 1.财政补贴：90-300万元不等 2.税收返还：留存地方政府部分 的税收当年全 部或部分返还。
16
交易途径
目前新三板交易基本与主板交易无异
•不设涨跌幅； •不再将取得政府的确认函作为挂牌必要条件； •允许申请挂牌公司存在未行权完毕的股权激励计划； •为可转换公司债、优先股及其他证券品种等融资工具预留空间
李婷婷 12月16日晨会
目录
一、我国多层次资本市场介绍
二、全国股份转让系统及其业务规则简介
三、新三板挂牌条件与程序
四、大盘回顾
一、我国多层次资本市场介绍
主板1511家 中小板779家 创业板492家
大量企业 缺乏资金 大量资金 找不到出路
新三板4695家
四板
五板
中国资本市场的“堰塞湖”现 象
（五）新三板挂牌的四大优势
挂牌时 间短
融资效 率高
交易制 度多元 化
费用少、 奖励高
（六）新三板挂牌的四大优势
从签约到完成挂牌只需要6-8个月左右，而股票进 入主板或二板市场流通一般需要3-5年，有的达8年 融资效率高 之久。
挂牌时间短
交易制度多元 化
费用少、奖励 高
2013.6
案例： 绿岸股份（430229）
（二）新三板的发展历程
三、新三板的挂牌条件与流程
依法设立且存续满两年
新 三 板 的 挂 牌 条 件
业务明确，具有持续经营能力
公司治理机制健全，合法规范经营
股权明晰，股票发行和转让行为合法合规 主办券商推荐并持续督导 全国股份转让系统公司要求的其他条件
三、新三板的挂牌条ຫໍສະໝຸດ 与流程 新三板的业务流程15
（六）新三板挂牌的四大优势
中介费用
挂牌时间短
融资效率高 转板块 费用少、奖励高
主办券商与会所、律所、资产评估所等其他中介共
100-150万元。
财税奖励 1.财政补贴：90-300万元不等 2.税收返还：留存地方政府部分 的税收当年全 部或部分返还。
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交易途径
目前新三板交易基本与主板交易无异
•不设涨跌幅； •不再将取得政府的确认函作为挂牌必要条件； •允许申请挂牌公司存在未行权完毕的股权激励计划； •为可转换公司债、优先股及其他证券品种等融资工具预留空间
新三板业务介绍.ppt
第三部分 挂牌条件、流程和成本
挂牌条件
1 公司存续满两年
如果股改时有限责任公司是按评估值折股改制为
股份有限公司，则存续期间自股份公司完成工商变
更之日起算；如果是按照审计值折股，则自该有限
4 国家级高新区内的
公司设立之日起算。
高新技术企业
如果不在高新区，则 涉及注册地址变更问题。 一般要求企业拥有高新技 术企业证书。
– 推荐挂牌过程中，中介机构对公司进行全面调查，对公司历史进行 梳理，发现并解决问题，为未来上市扫清障碍。
– 挂牌后，公司在券商的督导下规范运行。
• 挂牌后便利融资、广告效应，加速发展
股份改制
规范运作
挂牌新三板
IPO上市
广告效应——增加品牌价值、知名度
挂牌公司信息在深交所行情系统中揭示，能够起到很好的广告 效应，树立公司良好的公众形象，增加了品牌的价值；
效率高。中海阳，2010 年3月挂牌。2010年4月、 11月分别进行了两次定向 增资，分别融资1.1亿、 2.1亿，挂牌不到一年时间， 累计融资3.2亿。
价格相对较高。
选择面广。
体现股权价值——股权激励、提高流通性
战略投资者 VC、PE等
股权转让
原始股东
股权转让
公司核心骨 干等股权激 励对象
6 挂牌快、成本低
6个月左右挂牌； 政府和园区奖励基本能够解 决中介机构费用。
2 体现企业价值
资本市场估价，为股东带来财富效应， 便利实行股权激励和引入战略投资者
5 吸引与留住人才
通过股份制改造，通过股权期权等方 式，吸纳留住优秀人员
企业挂牌新 三板的好处
3 上市加速器
建立较为完善的内控体系、规范的财务 制度以及持续的信息披露机制，为上市 做好充分准备
最新新三板研讨课件PPT
子公司关注事宜： 子公司的出资与业务 子公司小股东及其关联方：子公司经营的合法合规性
24
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到 充分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
新三板的定位与若干法律问题探讨
2016年3月
介绍
第一部分 新三板的概况与市场定位
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
第三部分 新三板特殊问题讨论
结语与交流
2
第一部分 新三板概况及定位
3
第一部分 新三板的概况与定位
一、新三板。
即全国中小企业股份转让系统，是全国性的非上市股份有限公司股权转让 交易平台，主要针对中小微企业 2012年9月成立的全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理 机构。
案例：公司报告期内近60%业务来源于特定行业，而特定行业下滑导致大量 坏账
22
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到充 分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
案例1：有限公司分期缴纳出资，改制前上有部分出资尚未到期缴纳。公 司经审计净资产高于注册资本，可否不再直接变更股份有限公司。
19
主营业务突出，具有持 最近2年内没有发生 续经营能力 重大变化 如实披露，一般不构成 最近3年内重大变化 障碍 构成障碍 如实披露，提示风险 最近3年内变更构成 障碍
主营业务 发生重大 变化
实际控制 人变更
董事、高 管的重大 变化
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第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到 充分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
新三板的定位与若干法律问题探讨
2016年3月
介绍
第一部分 新三板的概况与市场定位
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
第三部分 新三板特殊问题讨论
结语与交流
2
第一部分 新三板概况及定位
3
第一部分 新三板的概况与定位
一、新三板。
即全国中小企业股份转让系统，是全国性的非上市股份有限公司股权转让 交易平台，主要针对中小微企业 2012年9月成立的全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理 机构。
案例：公司报告期内近60%业务来源于特定行业，而特定行业下滑导致大量 坏账
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第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到充 分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
案例1：有限公司分期缴纳出资，改制前上有部分出资尚未到期缴纳。公 司经审计净资产高于注册资本，可否不再直接变更股份有限公司。
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主营业务突出，具有持 最近2年内没有发生 续经营能力 重大变化 如实披露，一般不构成 最近3年内重大变化 障碍 构成障碍 如实披露，提示风险 最近3年内变更构成 障碍
主营业务 发生重大 变化
实际控制 人变更
董事、高 管的重大 变化
新三板业务培训教材(PPT 75张)
2010年 6,509.59 113,107.08 47.88 3,531.61 28,680.54 -50.06 43.57
2011年 7,505.26 188,866.30 156.21 3,868.53 52,230.90 -333.02 46.85
2012年 9,678.61 281,008.02 578.60 4,863.62 55,489.27 323.38 45.17
创业板上市公司； n新三板挂牌企业资产规模逐年递增； n挂牌公司的资产负债率相对较低。
主要项目 均值 总资产 最大值 （万元） 最小值 均值 净资产 最大值 （万元） 最小值 资产负债率（%）
2009年 6,454.89 85,224.81 163.09 3,637.73 23,107.92 59.14 40.39
市场功能——转板上市
n 截至2014年1月，共有9家挂牌公司上市，其中8家通过直接IPO方式实现了转板； 共有4家挂牌公司正通过直接IPO方式谋求转板，落实反馈意见3家，已受理1家； n 目前，挂牌公司转板只能采用直接IPO形式，且IPO程序与其它企业无异； n 2013年12月14日国务院公布的 《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的 决定》明确规定，要建立新三板挂牌企业的直接转板机制。
2013年中期 10,495.13 299,732.99 505.53 5,194.21 56,833.36 257.45 49.15
注：以上数据均以年报数据统计
市场现状——交易情况
n机构投资者资金门槛500万元 n个人投资者资金门槛500万元且需两年投资经验 n每笔报价委托最低数量由30,000股降至1,000股
2
未来多层次资本市场重要组成部分
打造蓝筹 主板 中小企业冠军摇篮
新三板客户宣传培训课件(PPT 30张)
2006年以来，中信证券已协助神州泰岳、歌尔声学、机器人、合康变频、东软载
胶、陕天然气等30余家中小型企业完成IPO；其中，神州泰岳发行市盈率68.80倍，募
首批创业板IPO募资最高。
业股权融资领域赢得良好口碑
凭借对行业和市场的深刻理解及与监管层的密切沟通，多个精品 IPO项目为我
3.3 中信证券投行业务的优势
3.4 中信证券有丰富的新三板业务经验 首都在线上市案例概述—持续服务概况
使是后来为了扶持创业企业而设立的创业板，由于存在硬性财务指标的要求，其门
得一些真正具备潜力的企业望之兴叹，这也是为什么大家看到很多新兴的行业或者 到国内的硬性标准。
企业选择去境外上市，一个主要原因就是虽然他们很有潜力，但单看盈利指标，他
2.1 新三板市场机遇是十年难得一见的机会
但是最近的一段时间，我国资本市场发展进入了一个新的阶段，为了响应中央
例如： 2009 年 6 月 25 日 , 北京银行与五岳鑫公司 (430022) 、交通银行与世
1.2 新三板对企业发展的促进作用
第三，通过定向发行私募融资，企业不但可以获得发展所需的资金，还可以降低企业的资产 在持续融资的同时还可以通过新三板平台寻求行业整合的机会，可以说是一举多得。
，反过来又增强了企业的债权融资实力，企业又可以通过股权质押、发行私募债等方式融得
业到今天还在进行各种问核、自查，到现在也没过会。不但成本加大，将来上市时
具体到新三板也是一样，上周我们还跟股转公司的领导沟通这个事，他们
是在全面放开后，对待试点范围内和试点范围外的企业一视同仁，对待高新区的和 到时可以预见的在年底或明年肯定会提高上市门槛，或者划分三六九等对待。
区的企业也一视同仁，但是可以想见，如果标准真的降低，则将有大量的企业涌入
中泰证券新三板峰会PPT-场外市场部王磊
齐鲁理念：与企业共成长
与投资共分享
02
关于融资
A BOUT
FIN A N CIN G
齐鲁理念：与企业共成长
与投资共分享
市场总体融资情况
与企业共成长 与投资共分享
据股转快报统计， 2014 完成股票发行 时间
次数 2012年累计 2013年累计 2014年累计 15.01 15.02
24 60 329 67 52 97 115 151
RESEARCH ON THE MARKET
启 航
齐鲁理念：与企业共成长
与投资共分享
目录 CONTENT
01
市场 概况
02
关于 融资
03
关于 投资
04
关于 做市商
05
关于新三板 未来
齐鲁理念：与企业共成长
与投资共分享
01
市场概况
MARKET OVERVIEW
齐鲁理念：与企业共成长
与投资共分享
1.1 挂牌企业数量持续增长
截至2015年7月，在647家做市企业中，资产分布相对分散， 多数企业资产低于2亿。
截至2015年7月，在2427家协议企业中，1543家资产小于1亿， 大部分为轻资产型。
齐鲁理念：与企业共成长
与投资共分享
1.3 企业业务增长迅速
与企业共成长 与投资共分享
截至上周末，已有 1351 家挂牌公司披露 2015 年半年报。 初步统计显示，1351家挂牌公司上半年营业收入同比增长 15.19%，净利润同比增长99.96%。其中1134家公司实现 盈利，盈利面为83.94%。分行业看，“信息传输、软件和 信息技术服务业”净利润增幅最大，同比增长453.90%； 其次为金融业，净利润同比增长408.45%。
新三板介绍专题PPT课件
• 一定政府财政扶持；
• 审核程序较IPO简单 （备案制）。
新三板挂牌的主要风险
（1）带来持续的维持成本 新三板可能现在整体中介的收费在150-180万左右，目前地方政
府的补贴基本都可以覆盖掉这部分的成本。但是之后随之而来的持 续督导的花费、合法运行，特别是挂牌之后需要合法缴税，尽管可 能近期地方政府为了促进企业挂牌会有一些地方留存的返还，但是 长期来看还是会成为挂牌后的持续的成本，对于小企业来说长 期 可能是一个不小的负担。
另外，由于公司在一个全国性市场展示了自己，对于企业形象和 员工的认同都是有帮助的，这个比较虚就不展开叙述了。
（5）作为IPO的检验 可以通过新三板的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平
，看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业 来说，在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易 所之后。
资本市场的蓄水池、 初创期高科技企业的助推器、 创业板、主板上市企业的孵化器
新三板与多层次资本市场的关系
在国外成熟的资本市场体系里，场外市场企业的数量最多，在金字塔的底 部。主板的大企业在金字塔的顶部，数量最少。而我国恰恰相反，最先并 长久以来发展的是主板和中小板，2009年推出创业板。呈倒金字塔型发展。
三板挂牌公司分两类：一类是原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司 ，即老三板；另一类是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采 取协商配对的方式进行成交，即新三板。
新三板，指国家级高科技园区中的非上市股份有限公司股份进入证券公 司代办股份转让系统进行股份报价转让，俗称“新三板”。新三板是专 为高新园区企业服务的场外交易市场。
新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格； • 增强股份流动性，提 供资本回报渠道； • 增加企业品牌价值， 完善治理结构，规范运作； • 小额快速的融资; • 增加股权质押等融资 手段，提高综合融资能力。
• 审核程序较IPO简单 （备案制）。
新三板挂牌的主要风险
（1）带来持续的维持成本 新三板可能现在整体中介的收费在150-180万左右，目前地方政
府的补贴基本都可以覆盖掉这部分的成本。但是之后随之而来的持 续督导的花费、合法运行，特别是挂牌之后需要合法缴税，尽管可 能近期地方政府为了促进企业挂牌会有一些地方留存的返还，但是 长期来看还是会成为挂牌后的持续的成本，对于小企业来说长 期 可能是一个不小的负担。
另外，由于公司在一个全国性市场展示了自己，对于企业形象和 员工的认同都是有帮助的，这个比较虚就不展开叙述了。
（5）作为IPO的检验 可以通过新三板的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平
，看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业 来说，在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易 所之后。
资本市场的蓄水池、 初创期高科技企业的助推器、 创业板、主板上市企业的孵化器
新三板与多层次资本市场的关系
在国外成熟的资本市场体系里，场外市场企业的数量最多，在金字塔的底 部。主板的大企业在金字塔的顶部，数量最少。而我国恰恰相反，最先并 长久以来发展的是主板和中小板，2009年推出创业板。呈倒金字塔型发展。
三板挂牌公司分两类：一类是原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司 ，即老三板；另一类是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采 取协商配对的方式进行成交，即新三板。
新三板，指国家级高科技园区中的非上市股份有限公司股份进入证券公 司代办股份转让系统进行股份报价转让，俗称“新三板”。新三板是专 为高新园区企业服务的场外交易市场。
新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格； • 增强股份流动性，提 供资本回报渠道； • 增加企业品牌价值， 完善治理结构，规范运作； • 小额快速的融资; • 增加股权质押等融资 手段，提高综合融资能力。
新三板知识讲座共42页
新三板知识讲座
51、没有哪个社会可以制订一部永远 适用的 宪法， 甚至一 条永远 适用的 法律。 ——杰 斐逊 52、法律源于人的自卫本能。——英 格索尔
53、人们通常会发现，法律就是这样 一种的 网，触 犯法律 的人， 小的可 以穿网 而过， 大的可 以破网 而出， 只有中 等的才 会坠入 网中。 ——申 斯通 54、法律就是法律它是一座雄伟的大 夏，庇 护着我 们大家 ；它的 每一块 砖石都 垒在另 一块砖 石上。 ——高 尔斯华 绥 55、今天的法律未必明天仍是法律。 ——罗·伯顿
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——
51、没有哪个社会可以制订一部永远 适用的 宪法， 甚至一 条永远 适用的 法律。 ——杰 斐逊 52、法律源于人的自卫本能。——英 格索尔
53、人们通常会发现，法律就是这样 一种的 网，触 犯法律 的人， 小的可 以穿网 而过， 大的可 以破网 而出， 只有中 等的才 会坠入 网中。 ——申 斯通 54、法律就是法律它是一座雄伟的大 夏，庇 护着我 们大家 ；它的 每一块 砖石都 垒在另 一块砖 石上。 ——高 尔斯华 绥 55、今天的法律未必明天仍是法律。 ——罗·伯顿
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——
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2021/1/21
风涌新三板
新三板挂牌上市有什么好处
挂牌公司更容易获得银行 1 贷款
4 实现融资目的
能提高公司治理和规范 动作水平
2
新三板挂 牌好处
5 股份能在资本市场流通、套现
提高品牌知名度 3
6 作为IPO的检验、提升并购的竞争力
2021/1/21
风涌新三板
新三板与主板、创业板上市的区别
相同点
2009年7月
《中关村报价转让试点办法》正式实施
2011年初
新三板规则制度设计初步完成
2011年12月
新三板挂牌企业突破100家
2012年4月
证监会表示今年将加快推进新三板建设 中证协组织券商培训
2012年7月23日
新三板副主办券商制正式实施
2012年8月3日
证监会称新三板扩容获国务院批准，首批扩大试点除中关村科技园区外，新增 上海张江高新产业开发区，东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。
不同点
1.有相同的法律地位—都是全 国性交易场所
2.有着相同的监管体系—由证 监会统一监管
3.统一的交易时间：每周一至 周五上午9：30至11：30，下 午13：00至15：00
1.服务对象不同。新三板定位主要是创新型、创业型、成长型中小微企业。
2.在准入条件上，新三板不设财务门槛，也没有主营业务要求。
同主板
同主板
同主板
同主板
同主板
同主板
同主板
同主板 公司清算注销
36个月内3次 36个月内3次
未在规定期限内补充恢复上市资料
未能在30个交易日补充
因财务被暂停上市后不具备恢复上市条件 因财务被暂停上市后不具备恢复上市条件
6.信息披露不同。新三板信息披露要求低于创业板。
2021/1/21
风涌新三板
新三板与主板、创业板上市的区别——准入条件
项目 主体资格 经营年限 盈利要求 资产要求 股本要求 主营业务 实际控制
成长性 信息披露 审核方式
新三板 非上市企业 存续满2年 具有持续经营能力 无/各地新三板要求
无 突出即可
2013年底
成长成为全国性的非上市股份有限公司股权交易平台
2021/1/21
风涌新三板
新三板的发展历程
2021/1/21
风涌新三板
2014年度新三板市场深度总结
– 行业分布 – 地域分布 – 股东人数分布 – 成交量、成交额、市盈率 – 2014涨跌幅排名 more information
风涌新三板
5000万以上 近3年内没有重大变化 近3年内没有重大变化
无限制 季报/半年报/年报
审核
2021/1/21
风涌新三板
新三板退市条件
项目
主板
中小板 创业板 新三板
连续亏损 净资产为负 应收低于1000万 审计报告为否定意见或无法表示意见 因财务触及退市，未在法定期限公布年报 未改正财报中的重大差错 未按时披露年报或中报 累计成交量过低 收盘价低于每股面值 连续20个交易日股权分布不符合上市条件 公司股本总额发生变化不再具备上市条件 宣告破产 公司解散 收到交易所公开谴责
新三板为什么突然火了？
2014年新增挂牌1216家，挂牌总数1572家 2014年新增挂牌公司1216家，占全部挂牌公司总数77%；总股本658.35亿股，总市值4591.42 亿元。新交易系统上线
做市商交易制度的推出 各路资金参与新三板的热情大增，成交量由2013 年的8 亿元增至2014 年的130 亿元，2014 年 更是产生了71只涨幅超过10 倍的牛股。 不少新三板公司推出重磅的高送转分红方案。 麟龙股份拟推出10 转20 派1.08 元的分配方案；2 月11 日金润科技披露10 转25 派10 元的分红 方案；仅仅一天之后，金正食品宣布拟推出10 股转增90 股的创纪录分配方案。根据不完全统计， 目前已披露2014 年度利润分配方案的近30 多家新三板公司中，约有半数推出了每10 股送转超 过10 股的方案，推动新三板进一步火爆。
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风涌新三板
风涌新三板
何为新三板？
新三板——是指非上市股份有限公司的股权交易平台。 进行上市公司股份交易的上海、深圳交易所通常称为场内市场，即一、二板市场；而相对进 行非上市公司股权交易的场外市场则称为三板市场。新三板就是三板市场从旧三板阶段发展 而来的。现在的新三板已经由中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份转让系统发展成 为了全国性的非上市股份有限公司股权交易平台。
2021/1/21
风涌新三板
新三板的前世今生
三板前世——STAQ、NET 以及老三板
1992.7月和1993.4月 2000年 2001年7月16日
STAQ系统和NET系统成立，1998年关闭 多地重建产权交易所 “代办股份转让系统”成立
三板市场今生— —新三板
2006年初
新股份转让系统建立，被称为新三板
3.投资者群体不同。新三板实行了较为严格的投资者适当性制度，对自然 人和机构都有具体要求。
4.交易目的不同。新三板是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为 企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。
5.交易规则不同。新三板200人限制和投资者限制决定了较低的流动性。 另外，新三板企业股权高度集中，可流通股权比例低。交易方式上，新三 板可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让 方式。
四年 三年 三年 三年 被暂停上市后未在法定期限披露年报 六个月 六个月 120个交易日累计成交低于500万股 连续20个交易日 暂停上市后六个月仍不符合 交易所规定期限内仍不达标 被法院宣告 因故解散
同主板
同主板
同主板
两年
同主板
同主板
两年半
同主板
同主板
同主板
三个月
三个月
两个月
同主板
同主板
同主板
同主板
无限制 中关村高新科技企业
年报/半年报 备案
创业板 合法存续的股份公司 持续经营满3年以上 2年连续盈利/净利1000万 净资产2000万以上
3000万以上 近2年内没有重大变化 近2年内没有重大变化
2高5新 季报/半年报/年报
பைடு நூலகம்审核
中小板 合法存续的股份公司 持续经营满3年以上 3年连续盈利/净利3000万 无形资产占净资产比低于