中级宏观经济学 第六讲 理性预期与适应性预期讲义资料

上式可改写为：
pte= apt-1+ (1-a) pt-1e 进一步，在a<l的情况下，预期价格水平 是由过去的价格水平所决定的，是适应性预期 假说的一个重要特征。
附加适应性预期不仅改变了菲利浦斯曲
线的位置，而且还改变了均衡状态下的
产出水和价格水平，以及实现充分就业
的货币政策。他们从总需求曲线和附加 预期的总供给曲线得出，在pte＞0的情况 下，附加预期时均衡状态下的产出和价 格将分别于和高于忽略预期时的水平。
预期通货膨胀率是决定菲利浦斯曲线位 置的重要变量。如果预期通货膨胀率上 升，菲利浦斯曲线将向右移动；如果预 期通货膨胀率下降，菲利浦斯曲线将向 左移动。因此，费尔普斯提出的预期假 说为70年代菲利浦斯曲线的消失提供了 一个很好的解释。
弗里德曼(1968)也提出了类似费尔普斯 的思想。弗里德曼指出，未能区分名义 工资和实际工资是菲利浦斯曲线的致命 缺陷。弗里德曼认为，行为人关心的不 是名义工资，而是实际工资。像菲利浦 斯那样研究失业率与名义工资变化率之 间的关系是没有意义的。
20世纪70年代初以来的30多年时间里， 理性预期学派的经济学家们考察了货币 主义的基本命题之后，克服了后者不能 有效解释经济衰退和失业这些现实经济 现象的缺陷，从而建立起一套完全不同 于凯恩斯学说的宏观经济理论。
理性预期假说不仅解释了失业和经济退的原因， 还把经济活动中的微观单位：家庭和厂商对经 济政策和经济环境变化作出的反应纳入了宏观 经济模型。在坚持古典传统强调的价格自由迅 速地调整的前提下，理性预期学派调“信息” 在经济活动中的重要性。该学派一方面同货币 主义一样相信自由经济本身具有自我调节达到 稳定均衡的力量，另一方面相信微观单位能够 充分利用一切可以利用的信息对未来的经济变 量(例如通货膨胀率)进行预测，从而作出自己 的最优选择。这就是所谓的“理性预期” 。
理性预期学派则更加彻底地坚持古典传 统关于市场出清的假说，认为价格刚性 是说不通的，价格可以自由地迅速调整， 因而在每一个时点上，所有观察到的结 果都是市场出清的，而且是经济行为人 按照他们所察觉的价格作出的最优供求 反应，经济无论在短期还是长期都处于 一种均衡状态。
理性预期假说的特点是注重模型的微观 基础，所以其模型全都符合市场出清和 瓦尔拉斯一般均衡法则等古典经济理论 中的基本命题。
以弗里德曼为代表的货币主义指出，价 格会以相当快的速度调整以出清市场， 虽然在短期内经济可能是非均衡的，但 在长期，经济将自动回到自然产出率和 就业率，即回到宏观经济均衡状态，没 有非自愿的失业存在。
理性预期学派则更加彻底地坚持古典传 统源自文库于市场出清的假说，认为价格刚性 是说不通的，价格可以自由地迅速调整， 因而在每一个时点上，所有观察到的结 果都是市场出清的，而且是经济行为人 按照他们所察觉的价格作出的最优供求 反应，经济无论在短期还是长期都处于 一种均衡状态。
确定预期通货膨胀率的形成和变化方式 是判断菲利浦斯曲线位置的关键，也是 检验费尔普斯和弗里德曼的预期假说是 否成立的前提。
费尔普斯采用了卡根(1956)提出的适应预期假 说。适应性预期假说的基本思想是，行为人可 以从预期的错误中吸取教训，并对未来预期进 行适当的调整。
pte-pt-1e=a(pt-1- pt-1e) a＞0，为常数
费尔普斯指出，只要产出独立于预期通 货膨胀率，后者的变化必将导致实际通 货膨胀率的等量变化。这样，我们可以 将菲利浦斯曲线写为下列形式：
πt＝F(Yt)十πte，F’>0 式中πt表示第t期的通货膨胀率；yt表 示第t期的产出；πte表示第t期通货膨胀率 的预期。上式所反映的通货膨胀率与产 出和预期的通货膨胀率正相关的曲线被 称为附加预期的菲利浦斯曲线。
适应性预期
20世纪70年代初，美国和一些主要西方 国家的菲利浦斯曲线消失了，这种现象 对凯恩斯主义经济学的打击无疑是十分 沉重的，就如30年代大萧条对古典学派 理论的打击一样。虽然萨缪尔森和索洛 早就注意到了预期对菲利浦斯曲线的作 用，但把预期首先正式引入菲利浦斯曲 线研究的是费尔普斯(1967)
在弗里德曼看来，行为人错误地把名义工资的变化当 作实际工资的变化是导致短期菲利浦曲线向下倾斜主 要原因。但是，行为人的错误必然是暂时的，他们不 可能长期受到愚弄。因此，经过一段整时期后，行为 人最终将准确地预期到未来价格水平，向下倾斜的菲 利浦斯曲线也就会相应变成一条垂直线。
就长期而言，稳态中的预期价格水平和预期通货膨胀 率将不再发生变化。此时的适应性预期已经转变为完 美的预期，即预期价格水平和预期通货膨胀率分别等 于实际水平和实际通货膨胀率，菲利浦斯曲线和总供 给曲线都将成为一条垂直线。垂直的菲利浦线所代表 的失业率被称为“自然失业率”。
第六讲 理性预期与政策
菲利浦斯曲线
菲利蒲斯曲线：描述通货膨胀与失业之 间的关系的曲线。
gp
pc 通货膨胀率 = 货币工资增长率-劳动生产增长率
0
u
货币工资的增长率是劳动市场上对劳动的过度需 求的增函数，从而是过度供给的减函数
Ns-Nd
Ns-Nd
u0
u
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u0 pc
凯恩斯主义经济学包含着这样一个假定： 由于价格调整缓慢(称为价格刚性或粘性)， 市场可能不会出清，所以经济可能处于 一种持续的非均衡状态，即持续的(非自 愿)失业状态。这一假定受到信仰古典传 统学者的批评。
自然失业率假说的一个重要推论是长期的产出水平与 通货膨胀率或价格水无关，即长期的菲利浦斯曲线或
总供给曲线也是一条垂直线。
理性预期
适应性预期假说的缺陷也十分明显：行为人不 考虑被预期变量过去以外的任何信息，尽管错 误不断重复。这和现实情况无疑相差很远，人 是不会那么笨，那么有悟性的。
行为人当然会犯错，但怎么会一错再错却不去 反思自己的行为模式?更进一步，人们形成预 期的方式究竟是怎样的?针对适应性预期假说 的不足，经卢卡斯(1972)、萨金特(1975)和华 莱士(1975)等人的努力下，由穆斯(1961)率先 提出的理性预期假说逐渐取代了适应性预期假 说，并且成为当代宏观经济学的基石。