资本结构与资产结构的剖析
资产与资本结构的四种类型
资产与资本结构的四种类型在这个瞬息万变的经济大环境中，资产与资本结构就像是每家公司立足的根基，哎呀，要是根基不稳，楼房再华丽也得摇摇欲坠。
今天，我们就来聊聊资产与资本结构的四种类型，听起来有点正式，但我保证咱们会轻松愉快地把它搞明白！1. 传统资本结构1.1 定义与特点传统资本结构就像咱们家里的老祖宗，稳重、保守，几乎可以说是经济的“古董”。
一般来说，传统资本结构以债务和权益为主。
企业通过借钱（债务）和股东的投资（权益）来筹集资金。
简单点说，这就像是你要买新手机，既可以向朋友借钱，也可以动用自己的存款。
1.2 优势与劣势这种结构的优势在于：它能让公司保持稳定，毕竟大家都喜欢稳稳的幸福，对吧？但劣势也很明显，债务一多，就得天天想着怎么还款，压力山大。
要是经营不善，后果可就不堪设想了，哎呀，那可真是“债台高筑”了。
2. 现代资本结构2.1 定义与特点接下来，我们看看现代资本结构。
这种结构就像年轻人的潮流，灵活多变，充满了创新的气息。
现代企业可能会利用风险投资、股权融资等方式来筹集资金。
这就像是你在众筹平台上发起一个项目，希望大家一起支持你的创意。
2.2 优势与劣势现代资本结构的优势在于资金获取更容易，尤其是对于那些有创意、有想法的企业来说。
然而，风险也是相对较大的，毕竟创新不是每次都能成功的，很多时候就像是“高风险，高收益”，但万一失败，可能连本都要搭进去。
3. 复合资本结构3.1 定义与特点接着咱们来聊聊复合资本结构，这可是个“调和剂”。
它结合了传统和现代资本结构的优点，企业既有债务，也有权益，还有其他各类融资工具。
就像是做菜，咱们总得加点盐、糖，甚至酱油，才能做出美味的佳肴。
3.2 优势与劣势复合资本结构的好处在于可以平衡风险与收益，让企业在不同的经济环境中都能保持竞争力。
不过，管理起来可就不简单了，像是一道复杂的数学题，要是出错，后果可就“倾家荡产”了。
4. 灵活资本结构4.1 定义与特点最后我们要说的就是灵活资本结构，嘿，这种结构简直就是经济界的“变形金刚”。
国有企业资本结构的问题与优化的分析(一)
国有企业资本结构的问题与优化的分析(一)2023-10-26•引言•国有企业资本结构现状及问题•国有企业资本结构优化的必要性•国有企业资本结构优化的策略与建议目•案例分析•研究结论与展望录01引言国有企业作为我国经济发展的重要支柱，其资本结构受政策、制度、市场等多方面因素影响，存在诸多问题。
优化国有企业资本结构，对于提高企业经济效益、促进企业可持续发展具有重要意义。
研究背景通过对国有企业资本结构的问题与优化进行研究，有助于深化对国有企业资本结构调整与优化的认识，探索符合国情的国有企业资本结构优化路径，为国有企业改革与发展提供理论指导和实践参考。
研究意义研究背景与意义本课题主要研究国有企业资本结构存在的问题、影响及优化对策。
具体包括：国有企业资本结构的现状及问题分析、资本结构对企业绩效的影响分析、国有企业资本结构优化的目标与原则、国有企业资本结构优化的策略与方法等。
研究方法采用文献资料法、案例分析法、定量与定性相结合等方法进行研究。
首先通过文献资料梳理国有企业资本结构相关理论和实践经验；其次运用案例分析法对国有企业资本结构存在的问题进行深入剖析；最后采用定量与定性相结合的方法提出国有企业资本结构优化的策略与方法。
研究内容研究内容与方法VS02国有企业资本结构现状及问题1国有企业资本结构现状23国有企业资本结构主要由股权资本和债务资本构成。
股权资本包括国家股、法人股和社会公众股，其中国家股占比最大。
债务资本包括银行贷款、企业债券和其他债务。
国有企业资本结构存在的问题国家股占比过大，影响企业治理结构和效率。
社会公众股占比小，难以发挥市场对企业经营的监督作用。
法人股缺乏流通性，影响企业股权交易和市场活力。
债务资本中银行贷款占比过大，增加企业财务风险和银行信贷风险。
03国有企业资本结构优化的必要性03国有企业的社会责任国有企业作为国家的一部分，承担着社会责任，对民生改善和社会稳定负有重要责任。
国有企业的战略地位01国有企业是国民经济的支柱国有企业在中国经济中占有重要地位，控制着关键领域和行业。
企业资本结构和资产结构的对称性研究
创业板高新技术中小企业资本结构与资产结构的特征分析
体价 值 ， 且直接 影 响股东 、 权人 等利 益相关 主体 动 资产 占总资产 的平 均 比率 为 ６ ． ４ ， 而 债 ６ ７ ％ 无形 资产 占 对企 业的控制 权 ， 响企业 的治理结构 。 影 而资产 结构 是企 业投 资活动 的结果 ，反 映 了资金存在 状态 的 比 例关 系 ， 其是 否合理也 会直接 影响企业 的经营业 绩 。 总资产 的平 均 比率 为 ２ ２ ％ ． ３ ，认 为我 国高科 技上 市
创业板 高新 技术 中小 企业 资本结构 与资产结构 的
（ 南 财 经 学 院会 计 学 院 ） 河
【 要 】 本 结 构 和 资 产 结 构 分 别 反 映 了资 金 的 来 源 和 摘 资
去 向 ． 者 构 成是 否合 理 关 系到 企 业 的 业 绩 。 本 文 以在 创 业 两 板 上 市的 前 ４批 高 新 技 术 中 小 企 业 ２ ０ ０ ８年 的 截 面 数 据 为 基
资本结构质量分析
短期 企业筹集资金的用途：永久性流动资产、长期资产
流动资产的波动部分 企业资金来源的期限构成与企业资产结构不配比
长期资金来源支持波动的流动资产，资本成本高 短期资金来源支持永久性流动资产、长期资产，短期偿债压 力大
二、资本结构质量分析理论 资本结构质量：企业资本结构与企业当前以及未来经营和发展活
动相适应的程度
（一）企业资本成本与资产报酬率的比较 企业资本成本：企业负债与股东入资成本的加权资本成本 企业资本成本<资产报酬率时，企业净资产增加 企业资本成本>资产报酬率时，企业净资产减少
资本结构质量差
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LOGO 第三节 非流动负债质量分析
一、非流动负债的构成 （一）长期借款 偿还期限：1年以上 用途：固定资产构建、改扩建、大修以及流动资产的正常需
要 偿还方式：定期一次偿还本金
资本结构质量差
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（三）企业财务状况与企业财务风险、企业财务杠杆状况与企业 未来融资要求以及未来发展的适应性
企业财务杠杆的表现形式：负债与资产的对比关系 负债与所有者权益的对比关系 非流动负债与所有者权益的对比关系
企业财务杠杆比率越高，企业对负债依赖程度越大 面临压力：
不能按时偿付本息 企业亏损时，侵害债权人
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（四）专项应付款 特殊用途
（五）预计负债
反映企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、 重组义务、亏损性合同等很可能发生的负债
确认、单独列示的条件
第6章资产结构与资本结构分析
如果中海发展按原有的折旧政策执行，那么2012年全年船舶折旧费 为18.69亿元，但按照新的折旧政策执行，全年船舶折旧费预计约12.74 亿元，此次会计估计调整将增加当年利润总额5.96亿元。
2007年
流动资产：
货币资金 应收票据 应收账款
4,347,668,144.80
3,517,867,582.80 36.86%
1,354,312,8福26田.5汽5 车08和0875：6,59.0371,4%195.1.619%11.48% 680,269江,57铃3汽.89车08和075：613,40.4430,3%202.952.35%5.77%
2012年初“未雨绸缪”
中海发展2012年惊险盈利，公司此前的“深谋远虑”居功至伟。
2012年3月，中海发展宣布，“鉴于近年来新造船的建造中大量使 用新材料、新工艺、新技术，船舶的当前状况及预期经济利益发生了变 化，为了提供更加可靠、相关及可比的会计信息，公司决定对船舶的预 计使用年限、净残值等会计估计进行调整”。
（1）流动资产比率 流动资产比率=流动资产÷资产总额 该比率越高，企业资产的流动性越强，偿债能力越强，但会影响收益性。 需要在资产的流动性和获利性之间进行权衡，确定适当的比率。 对该比率分析时，一方面应结合企业的经营性质、经营状况及其他经营 特征而定，另一方面应与同行业的平均水平或行业先进水平进行比较或 进行趋势分析。进行趋势分析时，需结合销售的变动状况。
进入11月，中海发展 “又生一计”，决定对旗下的投资性房地产变 更会计政策。中海发展公告表示，由于持有的投资性房地产随着上海国 际航运中心的开发建设，区域内房地产价值不断提升，不利于投资者了 解公司的真实情况，因此公司决定更改投资性房地产会计处理，由成本 计量模式变更为公允价值计量模式，自2012年11月1日起执行。这次会 计政策变更，导致上述房地产价值由2.3亿元上升至3.8亿元，变出了1.5 亿元利润。
贵州茅台资本结构与资产结构的分析WORD
资本结构与资产结构的分析----贵州茅台2014年4月18日目录1. 贵州茅台基本情况概述2. 搜集贵州茅台2009年至2012年的年度报告3. 整理贵州茅台2009年至2012年的资产负债表的资料4.确定分析者立场5.计算贵州茅台2009年至2012年资本结构和资产结构指标6.撰写财务报告1.公司基本情况贵州茅台集团，其前身是中国贵州茅台酒厂，1997 年成功改制为有限责任公司（以下简称集团公司），1999 年，由有限责任公司联合中国食品发酵研究所发起的贵州茅台酒股份有限公司正式成立， 2001 年 8 月，贵州茅台股票在上交所挂牌上市股票代码（600519），属白酒行业，经营范围为：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制、开发等。
主要产品为茅台酒及其系列白酒。
2012年总股本为1038180000股。
2. 贵州茅台2009-2012年度报告汇总一、资本的质量分析1.企业资金来源的期限构成我们小组分析年报得出，贵州茅台的资金来源主要是通过发行股票的募集所得和营业收入，这部分资金都属于永久性资金。
企业募集得到的资金主要运用于有关白酒的技改工程和扩建工程，这些项目都是需要花费较长的时间且生产技术也需要持续不断地改进，所以我们认为用永久性的资金来投资于这些项目是较为合理的。
2.股东持股构成状况企业所有者内部的股东持股构成情况，很大程度地影响到企业组织结构、经营走向、财务政策，进而影响着企业未来的发展方向。
贵州茅台对外发行的股票全为普通股，无优先股。
在普通股构成中，2009-2012年控制性股东为中国贵州茅台酒厂有限责任公司，其为国有法人，控股比例大约在61.8%。
持股比例第二的股东是是贵州茅台酒厂集团技术开发公司，2009年持股3.32%，且2009-2012年对贵州茅台的持股比例逐年下降，其持股比例并不能对企业决策产生重大影响。
其他有持股比例在前十的股东多为投资性基金。
资本结构、负债结构与资产结构的关系研究
资本结构、负债结构与资产结构的关系研究本文用實证的方法分析资产结构对资本结构、负债结构对沪深300指数上市公司的敏感程度，并且初步建立了回归模型，研究发现长期负债、总资产与企业非流动资产呈显著正相关，营业利润率、资产负债率与企业非流动资产呈显著负相关。
标签：资产结构资本结构负债结构一、引言企业的投融资研究一直以来是经济管理的重要课题。
资本结构理论是现代公司财务理论最核心的内容，是现代公司金融理论的基础。
资产结构与资产收益率、企业价值的关系是十分密切。
一个合适的资产结构对企业而言是相当重要的，固定资产具有良好的盈利性，但是缺乏流动性；流动资产反之。
资产结构管理的重点在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或者不增加企业经营风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。
本文选取沪深300指数的样本公司2010年的财务数据检验我国资本结构、负债结构对资产结构的影响，以此发现我国企业存在的问题。
二、研究假设，设计与分析（1）提出假设假设1：在企业的资本结构中，资产负债率越高，企业的非流动资产比例越低。
假设2：在企业的负债结构中，非流动负债比越高，企业的非流动资产比例越高。
（2）变量的设计以非流动资产占总资产的比重表示资产结构，用Lassetr表示。
资本结构则使用资产负债率，用Debtr来表示。
以非流动负债占总债务比来表示企业的债务结构，用Loanr表示。
由于企业的生产活动存在规模经济效益，在这里取企业资产的对数引入模型中，用ln Asset表示企业规模。
企业的绩效也会对被解释变量产生内生性的影响，用经营营业利润来表示企业的绩效，用Profit来表示。
四、实证结果分析从回归结果来看，资产负债率、营业利润率对资产结构的呈显著的负相关，且通过了置信度为1%的检验；非流动负债比、企业规模对资产结构呈显著正相关，非流动负债比通过了1%的置信度检验，企业规模的显著性稍差，只在10%的置信度水平下通过检验，各回归系数均具有良好的经济意义。
上市公司资本结构存在的问题及成因浅析
随着资本市场的不断发展，我国上市公司资本结构的问题日 益显露， 产权结构、 治理结构缺陷比较突出， 不仅加大了公司的代 理成本，并且影响到上市公司财富的创造及企业价值最大化的实 现。
（一）国有股及法人股在我国上市公司总股本中所占比重过大
上市公司财务危机形成原因分析
淄博职业学院
在激烈的市场竞争中， 风险和机遇是并存的。但是， 如果上市 公司自身披露的经营过程中存在的困难和问题不能引起管理层的 足够重视并及时解决， 就会不断恶化， 积累到一定的程度就会导致 财务危机的发生。 产生危机前， 大多数公司都存在的困难和问题可 能就是财务危机形成的主要原因。本文以上市公司产生财务危机 前两年的年报中披露的经营中存在的困难和问题为基础，结合其 特别处理公告，深入探讨可能导致上市公司陷入财务危机的主要 原因。本文的研究样本是 ２００１～２００６ 年沪、 深两市的 １４７ 家因连 续两年亏损、每股净资产低于股票面值和被出具非标准审计意见 的而被特别处理的 ＳＴ 或 ＊ＳＴ 公司。 本身存在的可能引发财务危机的因素；外因是指存在于企 业外部的引发财务危机的因素。
· 综合（中） ２００９ 年第 2 期
有学者认为，我国宏观经济政策及机制是形成公司的资本结 构特点的重要原因。笔者认为，我国上市公司资本结构问题的存 在， 主要是以下方面原因造成的。
（一）证券市场机制不健全 我国证券市场的发展历史短， 证券 市场机制对市场的参与者有着决定性的影响。 尽管 ２０００ 年我国的 证券发行制度由额度审批制改为现在的上市审核制，但上市发行 对企业而言仍非易事。市场供不应求的状况造成了股票发行定价
二、我国上市公司资本结构问题的成因
单一制与德日的二元制之间，追求产权清晰、权责明确、政企分 开、管理科学的目标。但事实上，由于我国上市公司大多是由原 有的国有企业改制形成的，存在着种种先天与后天的制度问题， 使建立现代企业制度的目标常常可望不可及。特殊的公司治理结 构造成了我国特有的资本结构。首先是股权结构对资本结构的影 响。上市公司的财务决策涉及到整个公司的战略发展，然而以大 量不流通却占控股权的国有股和法人股为特点的股东结构确实影 响着我国上市公司的公司治理和资本结构决策。我国股票市场未 流通股中大多为国有股，股权结构过于集中，容易导致内部人控 制。国有股、法人股、社会流通股和外资股各自有着不同的目标 函数，故融资偏好也各不相同，进而影响着上市公司的资本结 构。国有股和法人股由于不能流通，故其利益所在不是股票市场 价格的上升，而是账面价值，即每股净资产的高低。社会流通股 股东只能通过股票市场价格的上涨或者股利来获利。社会流通股 又可以分为“控市股东”和中小股东，“控市股东”因其所持流 通股过大，不易在市场上灵活进退，故其追求的目标是资产价值 的稳定增长，业绩的稳步上升，表现为追求股票价格的上涨。中 小股东的目标基本上是投机，真正关心公司长远发展的很少。公 司价值最大化或者相关者利益最大化的目标在内部人控制和关联 交易等情况下发生了偏离，形成了所谓的“中国上市公司控股股 东利益最大化”的独特现象。其次是激励机制对资本结构的影 响。公司治理结构中的一个重要内容，应是根据所有者和其他利 害相关者的利益，由董事会选拔经营者并按其业绩给予激励。但 我国国有企业在进行公司化改制时，对经营者没有建立起符合现 代公司要求的激励机制，在大部分国有独资和国有控股企业中， 仍然运用传统的激励方式。在经营者的经营能力、业绩与报酬不 挂钩的分配制度下，往往会产生经营者浪费国有资产的“在职消 费”和攫取国有资产的“５９ 岁现象” 。由于我国缺少这方面的制 度安排，在债权的“硬约束”下，经理人员更倾向于以股权融资 来扩大公司规模，提高控制权收益和在职消费。
资本结构和资产结构之间的依存关系
资本结构和资产结构之间的依存关系
1 资本结构与资产结构
资本结构和资产结构是企业财务管理中两个重要的概念，两者之
间也存在着密切的依存关系。
资本结构是指企业长期融资构成的组合，它反映出企业资金营运情况，以及企业融资费用、风险分流和经营主
体稳定性。
资产结构是指企业资金来源和资金被用途的组合设计，它
反映出企业营运经营的效率、回报水平和风险及未来发展性。
2 资本结构与资产结构的关联
资本结构和资产结构相互依存，从一定程度上来讲，资本结构的
改变可能会使资产结构偏离企业的理想水平。
企业的理念首先指导企
业的资本结构，即根据企业发展的要求，确定资本结构的构成比例，
以满足企业的融资需求、稳定经营主体，抵抗经济困难和抗财务危机
等要求。
而且，企业的资本结构也会影响企业的资产结构，资本构成
比例较多的负债类资本，负债资金要求利息较高，因此对收益要求较高，从而引导企业和经营者把重点放在高收益，高风险的项目上。
因此，资本结构和资产结构之间存在着千丝万缕的联系，要做到
合理的资本结构安排和资产结构调配，首先就要了解其依赖关系，遵
循“稳健、低风险、低成本、高收益”的原则进行布局，以确保投资
所得的利益最大化。
第6章资产结构与资本结构分析
1,787,237.50 250,000,000.00 214,948,083.51 596,000,000.00 8,793,276,646.38 40,000,000.00 45,240,786.54 85,240,786.54 8,878,517,432.92 419,425,500.00 684,088,174.83 293,696,733.96 1,093,519,972.47 2,915,421,619.97 11,793,939,052.89
1605779088 64922
6457148821 948359847
42237312
237425332 89530146
1317552637 7774701457
2007
3517867583 856907419 561043321 228761847 17654424 40920688
2766125358 17829
36.63% 8.92% 5.84%
预付款项
580,027,090.37
228,761,846.70 4.92% 2.38%
应收利息
77,954,480.20
17,654,424.30 0.66% 0.18%
其他应收款
21,640,074.59
40,920,687.67 0.18% 0.43%
存货 其他流动资产 流动资产合计
债权人：低负债比率 股东：总资产收益率高于负债利率时，高负债率 经营者：合理水平（考虑行业水平） 注意： （1）资产负债率无法完全反映企业未来偿付债务的能力 （2）资产负债率没有考虑资产的结构和负债的偿还期限
浅议企业资本结构与资产结构的对称性
若资 产 结构 与资本 结 构确 实对 称 ，则 一方 的风
险大 恰好 为 另一 方 的风 险 小所 中和 ，从而 使企 业 总风 险 趋 小 ：２ 、企 业 的偿 债 风 险或 财 务 风 险 是否 消除 ，取 决 于企 业 的资产 风 险 是否 能消 除和 避 免 ，只要 资产 经 营不 存 在风 险 ，财 务风 险 也随之 消 失 。 由此 可 见 ，财 务风 险 既存 在于
财 务运 作之 中 ，也取 决 于 资产 经营 的成效 和顺
利 与否 。
相 等 的 。即 资金 一旦 取得 ，总 以某种 资产 形态 反 映 出来 。另 一 方面 就是 两者 的结构 相对 应 。 资 产 负债 表 的两 方都 是按 流动 性 强弱 来确 定其 排 序 和结 构 的 。负债 方 的流动 性 表 明 了融资清
能 否在 不 断变 化 的环 境 中立 于不 败之 地 ，取 决
于 企 业 是 否有 健 全 、有 效 的组 织管 理 体制 。
资产 需要 由长 期融 资来 保证 ，否 则就 会 因 以短 期 融资 为支 持长 期 资产 而 带来 的偿 债 压 力 ，因
到期 不 能偿 债 而 陷 入财 务 困境 。 （ ）短 期 资 ２
须 与偿 债 时 间和 数 量相 一 致 。如 果任 何一 个 条 件 被 破 坏 ，企 业 将 不 得 不 面 临 到 期 偿 债 的风
力 。因此 ，可 以说这 是 一 种风 险最 小 的结构 ；
以 长 期 融 资 来 满 足 短 期 融 资 的 资 金 需 要 ，融 资
险 。虽然 企业 还 可采 用借 新债 还 旧债 的 消７・
资本结构、负债结构、股权结构与资产结构关系的研究——来自沪市制造业上市公司的经验分析
资本结构、负债结构、股权结构与资产结构关系的研究——来自沪市制造业上市公司的经验分析顾水彬;刘贤仕【摘要】会计的国际趋同的形势背景，新会计准则中“历史成本”模式向“公允价值”模式转变，利润表观向资产负债表观的转变，这些都进一步体现了资产与企业资产价值研究的重要性。
企业价值理论指出企业价值直接依赖于企业拥有资产的创造能力不是资本结构，企业资产创造能力取决于企业所拥有资产的结构。
论文在借鉴文献和理论基础上推导了影响资产结构的因子——资本结构、负债结构和股权结构，及它们与资产结构之间的关系，然后建立相应假设，并根据沪市制造业上市公司4年年度报告数据，以企业规模和企业绩效为控制变量，进行经验分析，形成结论并指出未来研究方向。
%Under circumstances of Chinese accounting standards being unanimous with IFRS, the tradi- tional ＂Historical Cost Accounting＂ turns slowly to ＂ Fair Value Accounting＂, and the ＂Income Statement Accounting＂ goes to ＂Balance Sheet Accounting＂. All the changes above show Asset aUxacts more attention than before. Enterprise Valuation Theory says that the company value mainly relies on the quality of assets, which rely heavily on the Asset Structure. By deducing the factors which effect the Asset Structure from the literatures and theories,in this paper, we utilize the four years annual f＇mancial report data from listed manufac- turing companies in Shanghai Stock Exchange Market and use company size and profit two factors as control to run the empirical analysis, we finally come to conclusion and provide reference for further study.【期刊名称】《常州工学院学报》【年(卷),期】2011(024)002【总页数】6页(P46-51)【关键词】资产结构;资本结构;负债结构;股权结构【作者】顾水彬;刘贤仕【作者单位】东北财经大学会计学院,辽宁大连116025;常州工学院经济与管理学院,江苏常州213002;常州工学院经济与管理学院,江苏常州213002【正文语种】中文【中图分类】F275.1企业投融资研究一直以来都是经济学与管理学研究的重要课题，然而长期以来，在理论研究中，投资和融资研究却一直处于某种程度的割裂或非均衡状态(陈敏，2006;Modigliani和Miller，1958;Fama 和 Miller，1972)[1-3]。
简述企业资产与资本结构包含的内容
简述企业资产与资本结构包含的内容企业资产与资本结构是企业财务管理中一个重要的概念，它涉及到企业的财务状况、经营能力和风险承受能力等方面。
本文将以简述的方式，对企业资产与资本结构的内容进行解释和阐述。
我们需要了解企业资产的概念。
企业资产是指企业所拥有的经济资源，包括现金、存货、固定资产、无形资产等。
这些资产是企业进行日常经营活动的基础，也是企业财务状况的重要组成部分。
企业资产的规模和结构直接影响着企业的盈利能力、抗风险能力以及发展潜力。
因此，企业需要合理配置和管理资产，确保资产的安全和增值。
资本结构是指企业的资金来源和资金运用的方式。
资本结构包括企业的资本来源和使用方式两个方面。
资本来源主要包括内部资本和外部资本。
内部资本是指企业通过盈利积累的资金，外部资本是指企业通过借款、发行股票等方式获得的资金。
资本使用方式主要包括自有资本和借入资本两种形式。
自有资本是指企业自身的资金，借入资本是指企业通过借款等方式获得的资金。
企业的资本结构对企业的经营决策、融资成本和风险承受能力等方面有着重要影响。
企业资产与资本结构的合理配置和管理对企业的发展至关重要。
首先，合理配置资产可以提高资产的利用效率，实现资产的最大化价值。
例如，企业可以通过优化存货管理、提高固定资产的利用率等方式，降低资产的占用成本，提高企业的盈利能力。
其次，合理的资本结构可以降低企业的融资成本和风险。
通过合理的借款和股权融资结构，企业可以降低融资成本，提高企业的盈利能力和竞争力。
同时，合理的资本结构也可以降低企业的财务风险，增强企业的抗风险能力。
最后，企业资产与资本结构的合理配置和管理还可以提高企业的市场竞争力和价值创造能力。
通过有效的资产配置和资本运用，企业可以实现持续的创新和发展，提高企业的市场地位和品牌影响力。
在实际操作中，企业需要根据自身的经营特点和战略目标，合理制定和调整资产与资本结构。
首先，企业需要进行资产评估和风险分析，了解和评估企业的资产状况和风险水平，为资产配置和管理提供依据。
资产管理培训中的资产负债表分析与资本结构优化
资产管理培训中的资产负债表分析与资本结构优化在资产管理培训中，了解资产负债表分析与资本结构优化是非常重要的。
资产负债表是企业财务状况的核心报表，能够反映出企业的资产状况及债务责任。
优化资本结构则是为了提高企业的盈利能力和抵御风险能力。
一、资产负债表分析资产负债表是一种会计报表，主要由资产、负债和所有者权益三部分构成。
它记录了企业在某一特定日期内的财务状况。
通过分析资产负债表，可以获得企业的资产组合、资金来源以及债务责任等重要信息。
1. 资产部分分析资产部分通常分为流动资产和非流动资产两部分。
流动资产是指在一年内能够变现的资产，如现金、应收账款等；非流动资产则是指企业持有并计划长期使用的资产，如固定资产、无形资产等。
通过对流动资产与非流动资产的比较分析，可以了解企业的资产流动性以及长期投资情况。
2. 负债部分分析负债部分通常分为流动负债和非流动负债两部分。
流动负债是指在一年内需要偿还的债务，如应付账款、短期借款等；非流动负债则是指企业长期债务，如长期借款、应付债券等。
通过对流动负债与非流动负债的比较分析，可以了解企业的偿债能力以及长期债务的承担情况。
3. 所有者权益分析所有者权益是指企业由股东投入的资本和盈余。
通过分析所有者权益，可以了解企业的净资产状况、盈利能力以及分配政策等。
此外，还可以通过计算负债与所有者权益的比率，评估企业的财务风险。
二、资本结构优化资本结构指的是企业各种资金来源的比例和结构。
优化资本结构是为了提高企业盈利能力和抵御风险能力，合理配置内外部资本，降低融资成本。
1. 内部资本优化内部资本主要包括所有者权益和留存盈余。
通过优化内部资本结构，可以提高企业的自有资本比重，降低债务负担。
具体的优化方式包括增加股本、吸纳新股东、留存盈余等。
2. 外部资本优化外部资本主要包括债务融资、股权融资等。
通过优化外部资本结构，可以选择更加适合的融资方式，降低融资成本，提高企业的盈利能力。
比如，可以通过发行债券、借款等方式获取资金，以避免股权融资带来的利益分配问题。
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2 第六章资本结构与资产结构的分析
学习目标
本章主要介绍基于资产负债表的资本结构、资产结构及二者匹配关系的分析。
通过本章的学习，了解资本结构的概念，理解影响最佳资本结构的宏观因素和微观因素，了解资产结构的概念、作用和优化的意义，掌握资产结构的具体分析方法，掌握资本结构和资产结构关系配合的几种类型及实际运用。
【关键概念】资本结构(capital structure) 资产结构(structure of asset) 关系(relationship)
【引导案例】参见教材P112
3 第一节资本结构的分析一、资本结构的含义资本结构有广义概念与狭义概念之分。
广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系，全部资本既包括长期资本，也包括短期资本；狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系。
在分析企业的长期偿债能力时，资本结构问题十分重要，资本结构分析是判断长期偿债能力的一个重要因素。
资本结构分析的主要目的是优化资本结构和降低资本成本。
4 二、最佳资本结构的影响因素
(一)宏观因素 1. 经济周期 2. 国家各项宏观经济政策 3. 金融市场因素 4. 行业差别因素
(二)微观因素 1. 企业的资金成本 2. 企业的资产结构 3. 企业的偿债能力 4. 经营风险和财务风险
5 三、资本结构的具体分析 ( )
1．流动负债变化的原因 (1) 流动资金需要。
(2) 节约利息支出。
(3) 增加企业资金弹性。
2. 流动负债比较差异分析
3. 流动负债结构变动分析
6 三、资本结构的具体分析 ( )
1．非流动负债变化的原因 (1) 企业对长期资金的需求。
(2) 调整企业资本结构和风险程度。
(3) 银行信贷政策及资金市场的供求状况。
2. 非流动负债比较差异分析
3. 非流动负债结构变动分析
7 三、资本结构的具体分析 ( ) 1．所有者权益变动的原因 (1) 公司股本的变化。
(2) 未分配利润的变化。
2. 所有者权益比较差异分析 3. 所有者权益结构变动分析
8 三、资本结构的具体分析 ( ) 1. 总负债结构变动分析 2. 负债与所有者权益结构变动分析
9 第二节资产结构的分析一、资产结构的含义 (一)资产结构的基本特征 1．整体性和封闭性 2．动态性和层次性 (二)不同资产结构下的收益与风险水平 1．保守型资产结构的收益与风险水平 2．风险型资产结构的收益与风险水平 3．中庸型资产结构收益与风险水平
10 二、资产结构反映的信息 ( ) ( ) ( ) ( )
11 三、优化资产结构的意义 (一)影响资产结构优化的因素 1. 内部因素 (1) 经营管理水平。
(2) 风险偏好。
(3) 资本结构。
(4) 盈利状况。
(5) 企业规模。
2. 外部因素 (1) 行业特征。
(2) 经济波动。
12 三、优化资产结构的意义 ( ) 1．充分考虑企业的风险与报酬2．考虑行业特点 3. 考虑不同企业的经营规模 4. 考虑利率因素的影响 13 四、资产结构的具体分析 ( ) 1．流动资产项目变动的原
因 (1) 货币资金的余缺。
(2) 应收账款的增减。
(3) 存货的增减。
2. 流动资产比较差异分析
3. 流动资产结构变动分析
14 四、资产结构的具体分析 ( ) 1．非流动资产项目变动的原因(1) 长期股权投资。
(2) 固定资产。
(3) 无形资产。
2. 非流动
资产比较差异分析表 3. 非流动资产结构变动分析
15 四、资产结构的具体分析 ( ) 总资产结构变动分析是通过计算流动资产和非流动资产在资产中的比重，来分析流动资产与非流动
资产相对增长速度的差异，进而分析资产结构变动对资产流动性的
影响。
16 第三节资本结构和资产结构关系的分析企业的资本和资产分别
代表企业资源的来源和运用。
资源的来源和运用不仅在金额上恒等，在期限上也应该相匹配，只有这样才能达到真正的平衡。
对资本结
构和资产结构的匹配性研究，主要是对企业长、短期资金结构与资
产匹配关系进行研究，并通过对匹配关系的分析，达到揭示企业风
险状况的目的。
因此，企业在安排资产结构时，不仅要考虑资产结
构对企业资产流动性、风险和收益的影响，以及行业、规模等影响资产结构的因素，还应该将资产结构和资本结构结合起来，使其在期限上相互匹配。
一般来说，资本结构和资产结构的匹配关系有以下几种类型。
17 一、保守型结构 ( ) 保守型结构是指企业在资本结构安排中，主要采取权益资本融资，且在债务资本融资中又以长期债务为主。
( ) 1．企业偿债风险极低 2．资金成本较高 3．筹资结构弹性弱
18 二、稳健型结构 ( ) 稳健型结构是指企业在资本结构安排中，采取非流动资产的资金需要依靠长期资本来解决，流动资产的资金需要则依靠流动负债和非流动负债共同解决。
( ) 1．企业偿债风险较小 2．资金成本较低且具有可调性 3．弹性强
19 三、平衡型结构 (一)平衡型结构特征平衡型结构是指企业在资本结构安排中，采取以流动负债来满足全部流动资产的资金需要，以非流动负债以及所有者权益来满足非流动资产的资金需要，同时，非流动负债和所有者权益之间的比率不影响判断这一结构。
(二)平衡型结构的风险与收益 1．企业偿债风险偏高 2．资产结构制约负债成本 20 四、风险型结构 (一)风险型结构特征风险型结构是指企业在资本结构安排中，采取不仅用流动负债满足全部流动资产的资金需要，还用于满足部分非流动资产的资金需要。
在这种资本结构下，企业偿债风险很大，但融资成本相对较低。
(二)平衡型结构的风险与收益 1．财务风险较大 2．融资成本较低 3．企业存在破产的潜在危险
21 本章小结广义的资本结构分析，除了分析流动负债、非流动负债、所有者权益各项目资本内部构成情况外，还分析债务资本与所有者权益资本的比例变动情况。
最佳资本结构应是资金成本最低且财务风险最小的资本结构，但事实上，这种资本结构是不存在的。
资本结构的分析将分别按照流动负债、非流动负债、所有者权益分别进行比较差异分析和结构变动分析，以及总负债结构变动分析和负债与所有者权益结构变动分析。
22 本章小结资产结构是指企业总资产与各项资产之间的比例关系，以及各项资产占总资产的比重。
资产结构对企业经营具有非常重要的作用，保持良好的资产结构可以使企业有足够的流动资产作为偿债的物质保证，同时又避免过多地占用流动资产而影响企业的获利能力。
企业资产变动分析和结构分析，目的是通过了解资产规模、资产结构以及其他方面的相关因素的评价来判断，这些变化对企业是有利还是不利。
对资本结构和资产结构的匹配性研究，主要是对企业长、短期资本结构与资产匹配关系进行研究，并通过这种匹配，达到揭示企业风险状况的目的。
23 复习思考题 1．资本结构的含义是什么？影响企业最佳资本结构的因素有哪些？ 2．资本结构理论的发展经历了哪些阶段？ 3．如何进行企业的资本结构分析？ 4．如何进行企业的资产结构分析？5．如何理解资本结构和资产结构的匹配性？ 24 阅读资料参见教材P136。