第1章 金融风险管理概述1

二、与风险相关的几个基本概念
风险事故－－又称风险事件，指在风险管理中直接或的间接 造成损失的偶发事件（即随机事件）。风险事故将风险发生 的可能最终变成现实。如房屋倒塌、车祸、食物中毒、核物 质泄漏、失窃等等。风险事件的偶然性是由客观存在的不确 定性所决定的，它的可能发生或可能不发生是不确定性的外 在表现形式。 风险因素－－指引起风险事故发生变化的因素,即引起风险事 故发生的潜在条件.包括实质、道德和心理风险因素等三类。
按风险发生的原因分类
客观风险：实际结果与未来结果之间的相对差异和变得程度 主观风险：由于精神和心理状态引起的不确定性，表现在人们对某种偶然 不幸事故造成的损失的后果在主观方面有所忧虑. 如高估低概率但高影响的风险，低估高概率但低影响的风险，都会使风险 增大
按操作结果分类 分散风险：可通过联合协议或者风险分担协议减小的风险。 如证券市场的非系统风险，它是企业所特有的风险，如企业面临 经营困境、法律诉讼等，可通过资产组合抵消 不可分散风险：无法通过协议减小的风险。 如证券市场中的系统风险，指整个市场所承受的风险，如经济环 境、市场利率水平的变化，无法通过证券组合抵消
实质风险因素－－指增加某一标的风险发生机会或损失严重程度的直 接条件，属有形因素。如不合要求的建筑结构、失灵的刹车系统、受 污染的食物、恶劣的气侯等等。
道德风险因素－－指由于个人不诚实或不良企图故意 促成风险事件的发生或扩大已发生的风险事件的损失 程度的因素，属无形因素。如不诚实、抢劫企图、纵 火索赔图谋（汽车索赔、人身保险索赔）等。 心理风险因素－－指由于人们主观上的疏忽或过失， 导致风险事件的发生或扩大损失严重程度的因素，也 属无形因素。如不谨慎、不关心、情绪波动等。 道德风险因素和心理风险因素均属人为因素，但道德风险 因素偏向于人的故意恶行，而心理风险因素则偏向于人的 非故意的疏忽，这两类因素一般是无形的。
四、金融参与者对待风险的态度
1.规避风险(Avoid risk)：一些公司认为，只要通过精细的管 理，他们就可以规避各种金融风险的影响。 2.忽略风险(Ignore risk)：一些公司在金融活动中往往忽略 他们面临的风险，因此他们不会采取任何措施来管理风险。
3.分散风险(Diversify risk)：很多大的公司和机构往往通过 持有多种不同种类的并且相关程度很低的资产来起到有效降 低风险的目的。 4.管理风险(Manage risk)：目前，越来越多的公司已经意识 到，金融风险本身是不可能从根本上加以消除的，但是可以 通过各种现有的金融理论和工具(如金融工程)来对金融风险 加以管理。
损失－－指非故意的、非计划的、非预期的、能以货币单位 来衡量的经济价值的减少。它是风险事故的结果。它包含两
个要素，即“非故意、非计划、非预期”和“能以货币来衡 量”，二者缺一不可。损失可以分为直接损失和间接损失两 种，前者指实质性的直接的经济价值减少，后者则包括额外 费用、收入减少及由于应负责任而依法必须赔偿的费用。 （火灾停工）
交易对手的当前状况和历史不了解的一种不确定性，主
要由信息的不对称性引起，兼顾客观性和主观性。 纵向的不确定性，指时间维度上的不确定性，即对自身
未来的发展状况、及外部环境在未来的不确定。
风险与不确定性的区别 从数学角度来分析，主要从观察事件结果是否确定来加 以区分，确定的概率分布就是风险，反之则属不确定
显然，风险因素是造成损失的内在原因，而风险事件则是造 成损失的外在原因。或者说，风险因素的破坏性是通过风险 事件起作用的。风险因素引发风险事件，风险事件导致损失，
而各种损失程度之间的差异即为风险。因此，风险因素、风 险事件、损失这三者既有区别，又有联系。它们反映了风险 的不同侧面，共同刻划出了风险的特征。
流动性降低而导致的可能损失的风险。它包括市场流动性 风险和现金流动性风险。
4、操作风险(Operational risk)：指由于金融机构的交易系统不完 善，管理失误或其它一些人为错误而导致金融参与者潜在损失的可能 性。主要来自技术（信息系统不完善、技术人员违规等）和组织（风 险报告出现纰漏、相关法律法规不完备等）两个层面。
按照金融风险能否分散分类
1、系统性风险：指由那些影响整个金融市场的风险因素所引起风险。
它无法通过资产组合分散。这些风险因素包括经济周期、国家宏观经
济政策变动等。 2、非系统性风险：指一种与特定公司或特定行业相关的风险。它可
以通过资产组合分散。因此，它们与前面的可分散风险和不可分散风
险是相对应的。
三、金融风险的分类
按照风险来源不同分类 ：
1、市场风险(Market risk)：指由于市场价格(如利率，汇 率，股价以及商品价格等)的波动而导致的金融参与者的
资产价值变化的风险。
2、信用风险(Credit risk)：指由于借款人或市场交易对 手的违约而导致损失的可能性。
3、流动性风险(Liquidity risk)：指金融参与者由于资产
金融风险管理是指各经济实体在筹集和经营资金的过程中， 对金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地 控制与处臵金融风险，用最低成本即用最经济合理的方法 来实现最大安全保障的科学管理方法。 从定义可以看出，金融风险管理管理对象仅限于资金筹集
时间界限－－风险期的时间越长，风险越大
三、风险的特征
1、客观性。不以人的意志为转移并超越人们的主观意识的 客观存贮。 2、普通性。广泛存在于自然界和人类社会。
3、复杂性。只能在有限空间和时间内控制和改变风险，还
没有完全认识和控制。 4、偶然性。风险发生的时间、程度、结果不定。 5、必然性。随技术进步及分析历史数据，能够发现规律。 6、可变性。环境和技术的变化可能产生新风险。
条件下和一定时期内由于各种结果发生的不确定性，而导 致行为主体遭受损失或损害的可能性。其弱化了风险可能 带来收益的一面。
不确定性：不确定性描述的是一种心理状态，它是存在于
客观事物与人们的认识之间的一种差距，反映了人们由于 难以预测未来活动和事件的后果而产生的怀疑态度。 它包 含两层含义： 横向的不确定性，即空间维度上存在的不确定性，指对
第一章 金融风险管理概述
风险概述 金融风险概述 金融风险管理概述 外部监管和金融风险管理
第1节 风险概述
风险与不确定性 与风险相关的几个基本概念 风险的特征 风险的分类
一、风险与不确定性
风险的定义分为两类
广义的风险：强调结果的不确定性，即指在一定条件下和 一定时期内发生的各种结果的变动程度，结果的变动程度 越大则相应的风险也就越大 狭义的风险：强调不确定性带来的不利后果，即指在一定
按风险根源分类
经营风险：也称操作风险，指公司为了形成竞争优势、
增加股东的价值而自愿承担的一种风险，如产品创新、 技术变革等。 战略风险：是指由于政治与经济环境的根本性变化而 产生的风险，同时是不可分散的风险。
财务风险：是指由于金融市场上的金融变量如利率、
汇率等发生变化导致公司面临资本或者收入损失的风 险。
二、金融风险的特征
1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透明性， 在其不爆发金融危机时，可能因信用特点而掩盖金融风险 不确定性损失的实质。 2、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关 系，一家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒 闭的“多米诺骨牌”现象。 3、加速性：指一旦金融机构出现经营困难，就会失去信用 基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金融机构的倒闭。
四、风险的分类
按风险的性质分类
纯粹风险：只有损失机会而无获利可能的风险，如火 灾、暴雨、车祸、地震等。一般而言，纯粹风险的产生与 自然力的破坏和人们行为失误有关，变化比较有规律，通 常服从大数定律，因而较有可能对之进行预测。 投机风险：既有损失可能又有获利机会的风险。如股 票投资、购买期货、经营房地产等的风险。投机风险往往 和政治、经济、科技与社会的运动密切相关，较为多变和 不规则，大数定律常常对它不适用。 显然，纯粹风险是有害而且令人厌恶的，而投机风险则 具有诱人的特性。在经济单位的经营管理活动中，可能同 时存在纯粹风险和投机风险，区分这两种风险，对于经济 单位的风险管理显然有着积极的意义。
内容简介
本课是一门专业基础课。首先从风险的概念、定义出发， 分析风险的本质。阐述风险管理的完整步骤，包括风险识 别、风险衡量、风险决策等步骤。再从金融风险管理几个
方面加以讲授。在金融业风险管理中，重点分析利率风险、
汇率风险、流动性风险、信用风险等金融风险管理问题。 先修课程：概率论、金融学、金融工程
第3节 金融风险管理概论
金融风险管理的内涵 金融风险管理的目的 金融风险管理的发展
一、金融风险管理的内涵
风险管理
从狭义上讲是指风险度量，即对风险存在及发生的可 能性、风险损失的范围与程度进行估计和衡量； 从广义上讲是指风险控制，包括检测公司部门和个人 从事业务活动所引起的风险，依据风险管理的规章来 监督企业部门行为是否得当等。 因此，风险管理定义为各经济单位通过识别风险、衡 量风险、分析风险，并在此基础上有效控制风险，用 经济合理的方法来综合处理风险，以实现最大安全保 障的科学管理方法。 风险管理包括风险识别、风险度量和风险控制
其他风险分类
按承受能力分类
可承受风险：风险带来的损失低于最大损失限度 不可承受风险：风险带来的损失超过最大损失限度。
按损失发生的根源分类
自然风险、社会风险、经济风险、政治风险、技术风险
第2节 金融风险概述
金融风险的定义 金融风险的特征 金融风险的分类 金融参与者对待风险的态度
按风险的载体分类
财产风险：指导致有形财产损毁、灭失或贬值的风险。 如房屋、设备因自然灾害或意外事故而遭受损失。 人身风险：指自然灾害、意外事故、疾病而导致人的 伤残或死亡等风险。
责任风险：指个人或团体因为行为上的疏忽或过失，