两面针近五年的财务分析报告

两

面

针

企

业2012

年

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务

分

析

报

告

工程审计10-1 赵冬瑜

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一、两面针企业概况

（一）公司概况

柳州两面针股份有限公司成立于1994年6月30日，是经广西壮族自治区经济体制改革委员会桂体改股字1993156号文批准，由柳州市牙膏厂独家发起、以定向募集方式设立

的股份有限公司。公司设立时总股本为7500万股，注册资本7500万元。截至2003年12

月31日，公司总股本为9000万股。经中国证监会批准，公司于2004年1月2日发行人

民币普通股6000万股，发行后公司注册资本为15000万元。

柳州两面针股份有限公司起源于1941年成立的亚洲枧厂等5家小型私营肥皂厂；1956年经公私合营组成“柳州市肥皂厂”；1963年肥皂厂更名为“柳州市日用化工厂”；1978年其

牙膏车间分离，单独组建“柳州市牙膏厂”；1980年新厂建成；1994年改制为股份公司；2004

年成为行业内首家挂牌上市的企业。公司总部位于山清水秀的城市柳州。公司在江苏扬州投

资新建了酒店用品公司，并在广西融水兴建了竹木制品厂以及南药GAP种植基地，2005

年全额收购与重组了安徽芳草日化股份有限公司公司现有产业为：个人及家居护理用品、植

物药、纸制品、酒店用品、竹木制品；此外公司还从事资本经营和房地产业务。公司现有员

工近2000人，2005年销售收入10多亿元。公司的主导产品“两面针中药牙膏”为中国名牌

产品，并被认定为“国家质量标准示范产品”和“全国用户满意产品”。两面针商标为中国驰名

商标，“两面针”为“中国最受公众喜爱的十大民族品牌”。

公司是中国口腔清洁护理用品工业协会理事长单位，也是行业首家通过ISO9001国际质量体系认证的企业。拥有行业内唯一的博士后科研工作站，且已经完成了《两面针镇痛、

抗炎和止血活性成分的研究及应用》课题研究。公司所属的亿康药业公司已通过国家GMP

认证，拥有先进而配套的制药工艺与设备，可生产全方位、高质量的近200种中、西药，

其中苍鹅鼻炎片等十种著名药物公司独家拥有知识产权。

公司拥有年产牙膏6亿支、香皂1.5亿块的生产能力。投资1.23亿元的新型洁齿膏工程已经竣工，公司牙膏生产的投料、制膏、灌装等工艺及设备已稳固处于世界先进水平。公

司下属的亿康药业公司顺利通过国家的GMP认证，拥有先进而配套的制药工艺与设备，可

生产高质量的150个国药准字号的中、西药，其中苍鹅鼻炎片等十一种著名药物公司独家

拥有知识产权。公司产品畅销中国大陆各省、市、自治区以及港澳特别行政区，并远销北美、

西欧、南亚、非洲等国。

（二）两面针企业核心竞争力分析

公司科研开发能力雄厚，拥有自治区级企业技术中心、博士后科研工作站以及两面针GAP种植生产基地，能为生产提供优质的两面针原材料及相应的开发技术。

技术中心是公司的研究开发部门，开发机构完备，下设口腔用品研究室、洗涤用品研究室、妇女卫生用品研究室、分析中心、中试基地和药业基地。2002年经国家人事部批准，

建立了中国牙膏行业第一个博士后科研工作站。拥有包括博士、硕士和富有生产实践经验的

高级工程师在内的高水平开发队伍，具有极强的开发实力和技术储备，保证公司的创新开发

在同行业中处于领先地位。

中心现有39名科研人员从事新产品开发，另有13名技术人员从事产品及原料的质量控制；其中高级职称9人、中级职称32人、初级职称12人。

中心的试验及检测设备、仪器水平居国内同行业先进水平，拥有进口气相、液相色谱仪、卤素水分测定仪、原子吸收分光光度计、紫外可见分光光度计、美国BROOKFIELD博力飞

DV-III+可编程控制式流变仪等先进的试验设备和检测仪器，承担多项自治区级、市级科研

项目。中心有一流的分析、微生物技术，在植物化学方面有着独特的专长，对两面针等中草

药的化学成分、药理、功效等方面的研究处于国际领先地位，一些研究还填补了国内空白。

有完善的小试实验室和中试车间、消费者产品测试中心以及稳定性测试实验室，能够进行相

应的科学研究。

公司科研成果丰硕，主要科技成果是，完成省部级科研项目2项；获得省部级科技进步三等奖6项；在核心期刊和省级学术刊物上发表论文29篇；共获得国家专利22项。

博士后制度作为中国培养高层次科技人才的一种模式，在李政道院士提出，邓小平同志支持下于1985年开始实施，经过十几年的发展，取得显著的成就。

而企业博士后制度作为博士后制度的一种新的尝试，主要是在企业设立博士后科研工作站（简称“工作站”，下同），是由企业提供资金，与设立博士后科研流动站（简称“流动站”，

下同）单位共同招收博士后的形式，目的是利用外部高科技人才为企业攻克急需解决的技术

难题。企业博士后制度从宏观来讲，是在替国家缓解资金困难，以培养更多的高科技人才；

从微观来讲，主要是帮助企业攻克技术难关，并且通过课题的研究，为企业培养自己的科技

队伍，提升企业的科研实力，帮助企业与科研院校建立长期的合作关系，当然对增强企业综

合竞争力，提升企业形象方面的作用也不容忽视。

企业博士后制度作为一种投入少、产出快的科研形式，迅速得到广大企业的认同，在短短的几年时间里，就有几百家大中型企业申请设立了工作站。我公司凭借强大的经济实力、

领导高度的重视，以及健全的科研体系，于2002年10月16日获国家人事部批准设立工作

站，成为牙膏行业首家拥有博士后科研工作站的企业。

站内现有包括博士、硕士和富有生产实践经验的高级工程师在内的高水平开发队伍。

2005年，博士后工作站完成《两面针镇痛、抗炎和止血活性成分的研究及应用》课题研究。

第一次全面地、系统地、高水平地对植物药两面针的化学成分、药理、药效及其开发利用、

原料采集、活性成分分离与提取工艺等进行了深入研究并取得高水平成果。

二、两面针企业行业发展前景分析

（一）两面针行业现状及发展前景

牙膏和妇女卫生用品属于个人护理品，洗涤用品属于家庭护理品。目前我国的牙膏和洗涤用品产量已跃居世界第一和二位。国内牙膏行业长期处于寡头垄断格局，只不过在国外

品牌入市前处于国内品牌寡头垄断格局，其后至今处于国外品牌居前的寡头垄断格局。我们

认为未来将会呈现国内外品牌占据前2位的寡头垄断格局。我国牙膏市场两大阵营泾渭分

明，从总的市场态势来说，跨国品牌蒸蒸日上，本土品牌每况愈下。

在上个世纪1992年前，中华、两面针和黑妹三大国产品牌一直分享了中国庞大的牙膏市场。但三大品牌几乎没有正面竞争，分别占据着东部、南部和西部市场。随着高露洁等国

外品牌的进入，如今牙膏行业竞争更趋激烈，不仅价格竞争，品牌竞争以及与此紧密相关的

产品创新和改进竞争更是成为牙膏企业的主要竞争方法。牙膏需求将保持平稳增长：作为

居民日常护理品，牙膏的市场需求和经济发展以及人口增长和生活习惯密切相关。目前国内

市场年销售量在28亿支以上，销售额40亿元左右。根据国家相关部门的预测，2004年我

国GDP的增长将在7.5％左右，因此会对啤酒的需求增长形成良好的支持。另外我国人均消

费量仅为发达国家10支/年水平的1/3左右，国民刷牙率在80％（城市）和40％（农村）

左右，存在比较大的增长空间。我们对于2004年和2005年国内牙膏需求的增长预计为10％

左右，略高于GDP增长速度。所以我们对牙膏的需求发展保持良好态度。所以两面针的发

展前景值得期待。

（二）两面针面临的挑战与机遇

跨国品牌进入中国的时间不算长，高露洁、佳洁士大约是在上世纪80年代末、90年代初到来。那时，本土品牌并不把它们放在眼里，以为寡肯定难敌众。岂料转眼之间，市场易