2017年金属锗行业供需分析报告
锗行业研究报告
锗行业研究报告锗是一种金属元素，在自然界中很少存在，主要以含锗矿石的形式存在。
锗具有多种特殊的物理和化学性质，因此在许多高科技行业中得到广泛应用。
锗行业研究报告主要包括以下内容：1. 锗行业市场规模和发展趋势分析：对全球和各地区锗市场的规模进行调查和分析，了解市场规模和发展趋势。
同时，对未来锗市场的潜力进行预测。
2. 锗行业供需状况分析：对全球和各地区锗供应和需求情况进行调查和分析，了解供需状况。
分析产量、进口和出口数据，以及主要使用领域的需求情况，为行业参与者提供供需平衡的信息。
3. 锗产业链和价值链分析：对锗产业链进行深入分析，包括锗矿石开采、锗冶炼和锗产品加工等环节。
同时，对锗产品的价值链进行分析，从原材料到最终产品的附加值变化情况。
4. 锗行业竞争格局和主要企业分析：对全球和各地区锗行业的竞争格局进行调查和分析，了解主要企业的市场份额和竞争优势。
分析主要企业的产品和技术优势，了解其发展战略和市场定位。
5. 锗行业政策和监管环境分析：对全球和各地区的锗行业政策和监管环境进行调查和分析，了解政府对锗行业的支持政策和市场监管措施。
同时，分析政策和监管环境对锗行业发展的影响。
6. 锗行业风险和挑战分析：对锗行业面临的风险和挑战进行调查和分析，包括市场需求波动、价格波动、技术进步等方面。
同时，提供相应的建议和对策，帮助企业应对风险和挑战。
7. 锗行业未来发展趋势分析：基于当前市场和行业发展状况，对锗行业的未来发展趋势进行预测和分析。
重点关注技术创新、市场需求、产业升级等方面的趋势。
锗行业研究报告为投资者、企业决策者和政府部门提供了全面的市场信息和行业分析，帮助他们了解行业发展情况，制定相应的战略和政策。
同时，对行业参与者也提供了投资机会和风险评估的参考。
全球金属锗价格走势分析
全球金属锗价格走势分析讯：随着高科技和互联网等技术的兴起，金属锗价格在1997年达到1700美元/千克的高点。
1997年亚洲金融危机爆发，亚洲如日本、韩国等国家经济受创，锗消费下降导致当年价格暴跌到900美元/千克。
1999年全球经济经历了短暂复苏，锗价反弹到了1100美元/千克。
不过好景不长，2000年起美国经济开始出现疲态，高科技行业特别是网络经济出现泡沫，锗消费受影响，价格滑落到1000美元/千克以下。
2001年的“9.11”将美国经济拖入谷底，高科技行业首先受到重创，特别是互联网泡沫的破灭，锗价逐波走低。
欧洲市场谨慎锗、二氧化锗价格在2003-2004年年初达到20年以来最低。
2004年开始，国际锗市场再次升温，主要受益于高科技的发展、网络逐步普及和军事用途的增加，到2008年的9月锗价创近20年新高。
但是之后，由美国次贷危机引发的全球金融危机全面爆发，锗消费再次受创，价格从高峰开始暴跌。
>《2013-2017年中国金属锗市场运行监测与投资趋势研究报告》2008年金融危机爆发后，各国采取刺激政策，2009年下半年开始全球经济逐步复苏，特别是中国出台的4万亿经济刺激计划，大规模的通讯投资促使光通信等领域锗需求增加，锗价触底反弹，从2010年开始出现了新一轮的上升行情。
另外，伴随反恐和战争的需求，红外光学等军事装备用锗需求也在增加；新兴战略产业—太阳能光伏电池产业的蓬勃发展也提高了对锗的消费。
伴随着锗价上涨，中国锗生产企业纷纷扩产，国内锗行业产能过剩局面加剧。
不过，从全球角度看，在2010年多数时间里，金属锗产能的过剩基本抵消了总体需求的增加，市场维持基本平衡。
2010年底，金属锗市场平衡被打破，一方面，国内金属锗生产两大企业之一的驰宏锌锗因为环保问题停产整顿，随后中金岭南韶关冶炼厂因为排放铊超标污染北江被勒令停产整顿，两大副产锗冶炼企业停产整顿直接影响了市场的供应；另一方面，内蒙古锡林郭勒盟三大金属锗企业中两家生产出现问题：蒙东能源集团公司高纯锗工程因电力短缺已经被搁置，国联资源发展有限公司锗业务也于2010年年底暂停，市场供应紧张加剧。
中国锗矿行业发展回顾及主要应用领域和消费趋势分析
中国锗矿行业发展回顾及主要应用领域和消费趋势分析一、锗产业链锗是一种稀散稀有金属，高纯度的锗是半导体材料。
从高纯度的氧化锗还原，再经熔炼可提取而得。
掺有微量特定杂质的锗单晶，可用于制各种晶体管、整流器及其他器件。
锗的化合物用于制造荧光板及各种高折光率的玻璃。
锗单晶可作晶体管，是第一代晶体管材料。
锗材用于辐射探测器及热电材料。
高纯锗单晶具有高的折射系数，对红外线透明，不透过可见光和紫外线，可作专透红外光的锗窗、棱镜或透镜。
锗和铌的化合物是超导材料。
二氧化锗是聚合反应的催化剂，含二氧化锗的玻璃有较高的折射率和色散性能，可作广角照相机和显微镜镜头，三氯化锗还是新型光纤材料添加剂。
从目前国内的发展情况来看，四氯化锗，二氧化锗和锗锭属于传统意义上的锗产品，而近年来发展较快的高附加产品是锗单晶，锗单晶产品又包括太阳能级别锗单晶，红外级锗单晶和探测器级锗单晶。
从锗的下游需求来看，在红外光学，光纤，PET催化剂以及太阳能领域均有广泛应用，其中红外光学和太阳能电池领域的增速较快。
二、锗矿发展现状分析1、锗矿产量锗是一种稀散稀有金属，是重要的半导体材料。
从储量来看，全球保有量8600吨左右，中国，美国，俄罗斯，加拿大等国是资源相对丰富国家。
中国的锗资源主要分布在云南和内蒙，其中云南的锗资源主要分布在铅锌矿和含锗褐煤中，已上储量表的铅锌、铜矿伴生锗保有储量为1182吨（占比约34%），而煤中锗均未上储量表。
云南目前已知具有工业开采价值的锗煤矿有临沧帮卖（大寨、中寨）、腊东白塔、沧源芒回和潞西等噶矿区，这四个矿区资源约为1056吨。
而内蒙虽然锗资源占比约46%，但是目前开采程度和品位都不如云南。
从产量来看，中国供给了全球大部分份额。
2019年全球锗矿产量130吨，中国锗矿产量85吨，占全球锗矿产量比重65.38%。
2、锗的氧化物及二氧化锆进出口情况中国是锗的主要出口国，当然也是锗单晶产品的出国，中国锗的氧化物及二氧化锆的出口量远远大于进口量。
锗行业分析分析报告
锗行业分析报告目录一、锗金属基本状况 (3)1、锗 (3)2、性质和用途 (4)3、资源分布 (6)（1）原生锗 (6)（2）再生锗 (8)二、锗行业供需分析 (9)1、供应量增长缓慢 (9)2、未来市场需求将快速增长 (11)（1）红外光学行业 (13)（2）太阳能电池行业 (16)（3）光纤市场 (20)（4）PET市场 (22)（5）新技术发展对锗的需求 (23)（6）国家战略储备对锗的需求 (24)三、上市公司简况：集优质资源与精深加工于一身 (24)1、云南锗业：产业链的行业龙头 (24)2、驰宏锌锗:铜矿是公司未来利润增长点 (26)一、锗金属基本状况1、锗锗是一种稀有分散金属，在地壳中含量约百万分之七，属元素周期表的第四主族，元素符号为Ge，原子序数为32，原子量为72.59。
锗为银灰色脆性金属；熔点937.4°C，沸点2,830°C，在温度为25摄氏度时，密度为 5.323 克/厘米³，摩氏硬度为 6.3。
锗的禁带宽度为(300K)0.67电子伏,本征电阻率(27℃)47欧姆·厘米,电子迁移率3900±100厘米2/（伏·秒）,空穴迁移率1900±50厘米2/（伏·秒）,电子扩散系数100厘米2/秒，空穴扩散系数48.7厘米2/秒。
锗的提取方法是首先将锗的富集物用浓盐酸氯化，制取四氯化锗，再用盐酸溶剂萃取法除去主要的杂质砷，然后经石英塔两次精馏提纯，再经高纯盐酸洗涤，可得到高纯四氯化锗，用高纯水使四氯化锗水解，得到高纯二氧化锗。
一些杂质会进入水解母液，所以水解过程也是提纯过程。
纯二氧化锗经烘干煅烧，在还原炉的石英管内用氢气于650-680℃还原得到金属锗。
锗是晶体管中首先使用的半导体材料，在20世纪六七十年代对固体物理和固体电子学的发展起过重要作用，具有国家战略物资的重要地位。
进入21世纪以后，锗在红外和新能源领域的应用又得到极大的开拓和提升。
锗行业研究报告
锗行业研究报告锗是一种重要的金属元素，在现代工业中有着广泛的应用。
本篇报告将对锗行业进行研究分析。
一、行业概况锗是一种贵重金属元素，常用于制造半导体材料、光电子材料和光学材料等方面。
中国是全球最大的锗生产和消费国家，占据着全球产量的85%以上。
二、市场需求随着科技的发展和人民生活水平的提高，对高科技产品的需求不断增加，而锗作为这些产品的重要原材料之一，市场需求也在不断增长。
尤其是在新一代信息技术、新能源和新材料等领域，对锗的需求更为迫切。
三、生产情况中国锗产业经过多年的发展，已形成了完整的生产体系。
主要的生产地区有湖南、江西、广东等。
目前，中国的锗生产能力已经达到了世界领先水平。
四、市场竞争随着中国锗产能的逐渐增加，国内市场竞争也越来越激烈。
国内锗生产企业之间的价格战不断，导致市场价格持续下降。
同时，国际锗市场的竞争也在加剧，中国的锗产业面临着来自其他国家的竞争压力。
五、发展趋势随着新能源、新材料等产业的不断发展，对锗的需求将会持续增加。
同时，随着技术进步和生产工艺的改进，锗的应用领域也将进一步扩大。
未来，锗行业有望出现更多的新的应用领域和商机。
六、风险挑战锗行业面临着一系列的风险挑战。
首先，市场价格波动较大，企业的盈利能力容易受到影响。
其次，锗矿资源相对稀缺，部分企业面临着原材料供应不足的问题。
此外，环境保护和安全生产等问题也是行业面临的挑战。
七、建议针对锗行业的风险挑战，建议企业应加强产业链的整合，提高产能和资源供应的可靠性。
同时，加强研发和技术创新，探索新的应用领域，提高产品附加值。
此外，企业还应注重环境保护和安全生产，提高行业整体形象和竞争力。
综上所述，锗行业作为一种重要的金属元素，有着广泛的应用前景。
尽管面临一些风险挑战，但通过合理的管理和技术创新，锗行业有望实现更好的发展。
企业应密切关注市场需求，不断提高产品质量和技术水平，以适应行业的发展趋势。
2017年中国稀土、锂、钴、锡、锗价格走势及市场供需预测
2017年中国稀土、锂、钴、锡、锗价格走势及市场供需预测一、2017年中国稀土价格走势及市场供需预测全球供给稳定增长。
2015年全球稀土产量约为19.7万吨，我们预测2017年全球稀土（包括轻、中重稀土）产量约为19.88万吨，较2016年几乎持平，其中中国产量为16.9万吨，约占全球85%；预测2017年全球供应将达到20.11万吨，其中中国供应约减少0.77万吨，除中国外供应增加1.0万吨。
中国稀土供给侧改革增强收缩预期。
2016年中国工信部发布的《稀土行业发展规划（2016-2020年）》要求到2020年控制在14万吨内，由此测算每年产量同比将减少4.58%。
预计2016年中国稀土供给约为16.9万吨，刨除国家10.5万吨的开采指标，黑稀土约为6.4万吨，占稀土总体供应的37.9%。
2016年全球REO稀土消费量约为14.77万吨，我们预测2017年将达到15.97万吨，年均增速维持在7.5%。
受新材料需求和出口拉动，预估2016年稀土REO消费将达到13.0万吨，2017达到13.7万吨，年均增速在5%左右。
2016年，中国稀土的出口量增幅预计在20%左右。
稀土供应逐步收缩稀土产品价格出现反弹据预测，2017年稀土价格整体保持回升的态势，受到“收储”和“打黑”等政策端预期的影响将有助于消化和规范过剩产能，供给收缩或将带给行业集中度上升，预计中、重稀土价格抬升将较为明显，均价将比2016年上升20~25%；氧化镨钕上升速率维持在10~15%。
二、2017年中国锂价格走势及市场供需预测新能源汽车持续发力，产业链逐渐完善。
一方面，新能源汽车数量持续增长带动了锂离子动力电池等原材料的供应，产能将得到进一步释放，有望形成千亿级的巨大市场；另一方面，对因新能源汽车大量投产而产生的废旧电池的有效回收和再利用将不断完善锂产业链，促进供需平衡。
2014-2020年中国新能源汽车产量预测2011-2016年中国锂离子电池产量预测全球锂产量稳步提升，继续保持供过于求的行业态势。
锗饰品市场分析报告
锗饰品市场分析报告1.引言1.1 概述概述:锗饰品作为一种新兴的饰品产品，在近年来逐渐受到消费者的关注与喜爱。
从传统的观念中，人们对于饰品产品更多的是偏向于黄金、银饰等传统贵金属，但随着人们生活水平的提高和消费观念的转变，越来越多的人开始关注锗饰品。
在这篇报告中，我们将对锗饰品市场进行深入分析，包括市场概况、种类与特点、发展趋势、潜力、竞争格局以及未来发展等方面进行系统的剖析，旨在帮助读者全面了解当前锗饰品市场的现状与未来发展趋势，为相关投资者、经营者提供决策参考。
1.2 文章结构文章结构部分内容应包括对整篇文章的结构和各部分内容的概述。
可以简要介绍引言、正文和结论三个部分的内容安排和主题，突出每个部分的重要性和意义，为读者提供对文章整体结构的把握。
1.3 目的：本报告旨在对锗饰品市场进行深入分析，探讨其发展趋势和潜力，为相关行业从业者、投资者和消费者提供全面的市场信息和发展趋势，帮助他们制定战略决策。
同时，也旨在促进锗饰品市场的健康发展，引导行业合作伙伴共同开拓市场，共享市场红利。
通过对市场的概况、种类与特点、发展趋势等方面进行分析，为决策者提供参考，推动行业发展，促进市场繁荣。
1.4 总结在本文中，我们对锗饰品市场进行了全面的分析，从市场概况、种类与特点到发展趋势，逐一进行了详细阐述。
通过对市场的深入研究，我们发现锗饰品市场具有巨大的潜力，受到消费者的青睐。
同时，市场竞争格局也在不断发生变化，需要相关企业密切关注市场动向，灵活应对。
随着社会经济的不断发展和人们消费观念的升级，锗饰品市场有望迎来更加广阔的发展空间。
因此，我们对锗饰品市场的未来发展持乐观态度，相信市场会呈现出更加蓬勃的局面。
2.正文2.1 锗饰品市场概况锗饰品市场概况锗饰品市场是指以锗为原料制作的各类首饰、配饰、工艺品等产品的销售和交易市场。
随着人们对健康生活和美感追求的增加，锗饰品作为一种健康、时尚的饰品，受到了越来越多消费者的青睐。
锗行业研究报告
锗行业研究报告锗行业是指以锗为主要原材料生产锗制品的产业。
锗是一种贵重金属，具有独特的特性和广泛的应用领域。
随着科技的发展和产业结构的升级，锗行业逐渐成为热门的投资领域之一。
本文将从锗行业的市场规模、需求动态、产业链及发展趋势等方面进行研究。
首先，从市场规模角度来看，锗行业的市场规模逐年扩大。
随着电子信息产业的迅速发展，锗在半导体材料领域的需求持续增加。
此外，锗还广泛应用于太阳能电池、光纤通信、医疗器械等领域，这些行业的快速发展也为锗行业提供了巨大的市场空间。
根据统计数据显示，2019年全球锗市场规模约为XX亿元，预计到2025年将达到XX亿元。
其次，从需求动态角度来看，锗的需求呈现稳步增长趋势。
随着电子产品更新换代的加速和新兴产业的崛起，对锗的需求不断增加。
同时，全球锗产量增长有限，市场供需矛盾较为突出，推动了锗价格的上涨。
据预计，未来几年锗需求将继续保持较快增长，市场供需格局将更加紧张。
再次，从产业链角度来看，锗行业的产业链分为上游锗矿开采和中下游锗制品加工两个环节。
上游锗矿开采主要集中在中国、德国、美国等国家，其中中国是全球最大的锗矿生产国。
中下游锗制品加工主要包括锗单晶、锗片、锗粉等产品的研发、生产和销售。
当前，国内锗制品加工企业较为集中，行业竞争激烈。
最后，从发展趋势角度来看，锗行业面临着一些机遇和挑战。
随着新能源、新材料等产业的不断发展，锗行业的前景广阔，可以通过加强技术创新和产品升级来提升市场竞争力。
另一方面，锗行业也面临着原材料稀缺、环境污染等问题，需要加强资源保护和环境治理。
因此，锗行业应积极探索绿色可持续发展的道路，加强国际合作，提高产业竞争力。
综上所述，锗行业具有巨大的市场潜力和发展前景。
随着科技的进步和产业的升级，锗行业将持续发展并为经济增长做出贡献。
然而，锗行业也面临一些挑战，需要通过加强创新和合作来解决。
相信在政府支持和企业努力的推动下，锗行业将迎来更加美好的明天。
锗行业发展现状
锗行业发展现状锗是一种重要的稀有金属，具有较高的工业价值和经济意义。
锗的广泛应用涉及光电子、半导体、光纤通信和航空航天等领域。
目前，全球锗行业正处于迅速发展的阶段。
首先，锗行业的产能不断扩大。
锗矿产量大幅增加，国际市场供应持续增加。
中国是全球最大的锗矿资源国家，拥有丰富的锗矿资源储量。
近年来，中国锗矿产量持续增加，为全球锗市场提供了大量的原材料。
其次，锗产品的需求不断增加。
随着新能源行业的快速发展，锗在光伏电力、风能、电动汽车等领域的需求大幅增加。
锗太阳能电池是目前最高效的太阳能电池之一，对全球光伏发电市场具有重要影响力。
此外，锗在半导体领域也有广泛应用，是高科技电子产品的重要组成部分。
再次，锗产品的产业链不断完善。
中国的锗产业在锗矿开采、矿山冶炼、冶炼产品加工以及锗精细加工等环节取得了重要进展。
特别是在锗精细加工领域，国内企业的技术水平逐渐提高，产品质量不断提升，为锗产业的可持续发展提供了坚实基础。
最后，锗产业的环保意识得到提高。
在经济发展与环境保护之间的平衡中，锗行业加大了环保投入，强化了环境保护措施。
对于锗矿开采、冶炼和加工等环节，严格遵守环境保护法规和标准，推动锗行业的可持续发展。
然而，锗行业仍面临一些挑战。
一方面，全球锗市场规模相对较小，行业竞争激烈。
目前，中国在锗市场上具有较大的影响力，但也受到国际市场价格波动、国际政治形势等因素的影响。
另一方面，锗资源储量有限，长期供应不足可能会限制锗产业的发展。
综上所述，锗行业正处于快速发展的阶段，但面临一些挑战。
未来，国际合作和科技创新将是推动锗产业发展的重要因素。
同时，加强环境保护和资源管理，推动锗产业可持续发展也十分重要。
锗行业分析
锗行业分析目录一、锗金属介绍 (2)（一）锗——重要的战略资源 (2)（二）全球锗资源分布 (2)1. 锗资源优势国为美国、中国及加拿大 (2)2. 中国锗资源集中于内蒙、云南 (3)二、锗产业链分析 (4)（一）中下游是产业利润重心 (4)（二）行业供给端市场分析 (4)1．锗供应出现增速下滑态势 (4)2．企业数量少，且各有所长，竞争相对缓和 (5)（三）行业下游市场分析 (6)1．需求稳定增长 (6)2．光纤需求回暖成为锗消费主要增长点 (7)3．太阳能电池需求分析 (7)一、锗金属介绍（一）锗——重要的战略资源锗是一种稀散稀有金属，是重要的半导体材料；作为一种重要的战略资源，广泛应用于半导体、航空航天测控、核物理探测、光纤通讯、红外光学、太阳能电池、化学催化剂、生物医药等领域。
考虑到锗在现代高新技术和国防建设中的重要性，西方国家均从维护国家安全和经济安全高度出发，建立了完善的出口和战略储备管理体系，其中美国早在1984年就将锗列为国防储备资源。
目前锗在国内主要应用于光纤、红外光学和科学研究等领域，部分出口国外用于深加工。
（二）全球锗资源分布1. 锗资源优势国为美国、中国及加拿大锗金属为一种典型的稀有分散元素，由于本身具有亲石、亲硫、亲铁、亲有机的化学性质，很难独立成矿，一般以分散状态分布于其他元素组成的矿物中，成为多金属矿床的伴生组分，比如含硫化物的Pb、Zn、Cu、Ag、Au矿床以及某些特定的煤矿。
根据我国对含锗矿床的评价，锗品味大于0.0008%的赤铁矿可作锗矿开采；锗品味0.001%的铅锌矿可综合回收利用；锗品味大于0.002%的煤矿可作为锗矿。
褐煤矿是目前全球最优质的锗矿。
世界锗的资源比较贫乏，全球已探明的锗保有储量仅为8600金属吨，资源量最大的国家是美国，保有储量3870吨，占全球含量的45%，其次是中国，占全球锗储量的41%，全球分布非常集中。
图中国、美国、加拿大为锗资源丰富图中国贡献全球72%的锗产量2. 中国锗资源集中于内蒙、云南中国已探明锗矿产地约35 处，保有储量约3500 金属吨，远景储量约9600 金属吨。
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2017年金属锗行业供需分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年4月正文目录1.锗简介及产业链 (4)2.供给：预计2017年产量保持平稳 (4)2.1美国保有储量占比45%，中国占比41% (4)2.2中国产量占比超70%，且近年增量主要来自中国 (5)2.3中国锗资源主要在云南和内蒙，云南锗业产量占比约35% (6)2.4中国锗废料回收水平还有待提高 (8)2.5锗行业进入门槛高，公司少，集中度较高 (8)2.6中国锗初级产品大量出口，但近年有下降趋势 (9)2.7未来锗供给保持稳定，需关注国家收储进度和泛亚库存流向 (11)3.需求：红外、光纤、光伏三大行业需求向好 (12)3.1红外光学：军用稳步增长，民用大有可为 (13)3.2光纤行业：中国光纤市场仍有较大需求 (16)3.3光伏系统：空间太阳能电池锗需求稳定，地面聚光光伏有增长空间 (18)3.4相变存储：难以忽视的未来增长点 (20)4.价格：供需面有所改善，价格有望继续上行 (22)图表目录图表1：锗产业链 (4)图表2：全球锗资源主要分布在美国、中国 (5)图表3：中国锗产量占全球70%以上 (6)图表4：美国锗矿2013后大多停产，锗原料主要依赖进口 (6)图表5：中国锗资源主要分布于云南和内蒙 (7)图表6：2015年云南锗业锗产量占全国35% (8)图表7：再生锗资源回收举例 (8)图表10：中国主要的锗制品生产商 (9)图表8：中国锗出口量2016年略有反弹 (10)图表9：美国锗原料进口放缓 (11)图表11：全球锗下游应用分布（2015年） (12)图表12：美国锗下游应用分布（2015年） (13)图表13：锗在红外光学领域的主要用途 (14)图表14：红外成像原理 (14)图表15：军用红外热像仪市场预测 (15)图表16：中国军费开支/GDP远低于美国 (16)图表17：民用红外热像仪市场预测 (16)图表18：中国互联网水平离发达国家还有很大差距 (17)图表19：2015年《指导意见》建设目标 (18)图表20：锗主要用于III-V族砷化镓太阳能电池的衬底片 (19)图表21：锗衬底生长III-V化合物薄膜太阳能电池与单晶硅电池性能对比.19图表22：PCM芯片 (21)图表23：GST材料原子分析 (21)图表24：锗价格走势 (22)1.锗简介及产业链锗（Ge）是一种典型的稀散元素，很少有独立矿床，一般以分散状态分布于其他元素组成的矿物中，比如含硫化物的铅、锌、铜、银等矿床以及某些含锗煤矿中。
锗及其化合物具有许多特殊性质，主要应用于红外光学、光纤通信、太阳能电池、催化剂等行业（图表1），是军工、国防、高新科技等领域的重要原材料。
但锗资源又相当匮乏，是被多国列入战略储备物资的重要战略资源。
图表1：锗产业链2.供给：预计2017年产量保持平稳2.1美国保有储量占比45%，中国占比41%据美国地质调查局（USGS）统计，全球已探明锗保有储量为8600吨，主要分布在美国、中国和俄罗斯，其中美国保有储量3870吨，中国保有储量为3500吨，分别占比45%和41%（图表2）。
2.2中国产量占比超70%，且近年增量主要来自中国2015年全球锗产量为160吨，其中中国锗产量为115万吨，占比超70%，且过去几年锗的增量主要来自于中国（图表3）。
而美国虽然占比45%，但锗产量并不高，主要原因在于美国的锗矿多为铅锌伴生矿，锗的产量受限于铅锌矿的生产规模和含锗品位。
2010年后美国锗产量在3吨左右，但自2013年起大部分含锗矿都处于停产状态。
图表2：全球锗资源主要分布在美国、中国图表3：中国锗产量占全球70%以上图表4：美国锗矿2013后大多停产，锗原料主要依赖进口2.3中国锗资源主要在云南和内蒙，云南锗业产量占比约35%中国的锗资源主要分布在云南和内蒙（图表5），其中云南的锗资源主要分布在铅锌矿和含锗褐煤中，已上储量表的铅锌、铜矿伴生锗保有储量为1182吨（占比约34%），而煤中锗均未上储量表。
云南目前已知具有工业开采价值的锗煤矿有临沧帮卖（大寨、中寨）、腊东白塔、沧源芒回和潞西等噶矿区，这四个矿区资源约为1056吨。
而内蒙虽然锗资源占比约46%，但是目前开采程度和品位都不如云南。
中国最大的锗生产企业为云南锗业，其拥有大寨锗矿、梅子箐煤矿两个矿山，保有锗资源储量689.55吨（上市前），相当于全世界上表储量的8.02%，全国上表储量的19.70%；上市以后又收购了4个采矿权和1家拥有锗矿采矿权的企业，增加了锗资源保有储量约250吨。
2015年云南锗业的锗产量为40.5吨，约占中国产量的35%（图表6），全球产量的25%。
而另一主要锗矿生产商驰宏锌锗的锗资源则主要来自铅锌冶炼的伴生产品，2015年锗精矿产量为19.5吨。
图表5：中国锗资源主要分布于云南和内蒙图表6：2015年云南锗业锗产量占全国35%2.4中国锗废料回收水平还有待提高国外多数锗生产商都是在铅锌冶炼过程中提取锗，小部分从褐煤燃烧所得锗烟尘中回收锗，另有约占消费量30%的锗资源来自于废料回收（图表7）。
而中国70%的锗来自于含锗褐煤，25%来自铅锌矿，还有5%来自废料回收，锗回收比例还有待提高。
目前中国主要的锗回收企业有格林美，每年回收的锗资源在8吨左右。
图表7：再生锗资源回收举例2.5锗行业进入门槛高，公司少，集中度较高由于1）锗资源十分稀缺，锗矿掌握在现有的少数企业手中；2）目前全球范围内并没有专业成熟的锗产品生产设备制造商，锗产品的生产线主要是企业自主研发的，需要长期积累；3）在锗产品深加工领域，要达到品质稳定和满足客户不同需求，需要企业有较强的研发能力和运营经验等原因，锗行业的进入门槛较高，锗的产销基本集中在几个主要的大生产商和大贸易商手中。
海外生产锗精矿的多为综合矿业公司，锗业务在其主营业务中占比并不高，如加拿大的TeckCominco公司、欧洲的Nyrstar公司等，而专注于锗深加工领域的则有比利时的Umicore、美国的AXT、俄罗斯的GEAPP、德国的Photonic Sense 等。
国内生产锗及其制品的企业包括云南锗业、中锗科技、国晶辉、驰宏锌锗等（图表10）。
图表10：中国主要的锗制品生产商2.6中国锗初级产品大量出口，但近年有下降趋势早期中国的锗原料及制品大量出口，但自2010年后出口量开始逐年下降（图表8），2016年锗及其制品的出口量为16吨，较2015年略有回升。
德国、美国、日本是中国锗产品的主要出口国。
虽然中国锗产量很高，但是高附加值锗产品依然不足，出口的多为初级锗制品。
反观锗消费大国美国，主要专注于深加工领域，锗原料主要依赖进口（图表9），进口国主要为中国62%、比利时22、俄罗斯7%、加拿大5%。
图表8：中国锗出口量2016年略有反弹图表9：美国锗原料进口放缓2.7未来锗供给保持稳定，需关注国家收储进度和泛亚库存流向锗资源的特性导致了锗的供应量不可能在短期内得到迅速提升，锗产量从2008年的140吨增至2015年的160吨，年均增长率仅为1.93%。
2015年以来锗价持续走低，锗矿生产商大多放慢了锗精矿的开采。
根据USGS公布的数据，也可以看到全球锗供应增长乏力，产量呈下降趋势。
在目前锗价反弹回升的背景下，我们预计2017年产量将保持稳定，但目前来看供给端仍有不确定因素：1）国家收储问题：由于锗资源稀缺，且具有战略意义，被美国、欧盟、日本等列为战略储备资源并进行收储。
中国国储局也于2012年和2014年分别收储了20吨和30吨锗，分别占当年产量的19%和25%。
若国家继续执行30吨/年的收储计划，必将对市场供给造成一定压力，从而推高锗价。
2）泛亚锗库存流向：泛亚有色金属交易所一案立案已久，但交易所高达90吨的锗库存流向仍不明朗，对市场造成较大困扰。
3.需求：红外、光纤、光伏三大行业需求向好根据USGS，2016年锗的主要下游应用及占比为光纤系统30%、红外光学20%、PET催化剂20%、电子器件和太阳能15%（图表11）。
其中PET催化剂的主要应用地区为日本，而美国锗资源则主要用于光纤40%、红外光学30%，电子器件和太阳能20%（图表12）。
图表11：全球锗下游应用分布（2015年）图表12：美国锗下游应用分布（2015年）3.1红外光学：军用稳步增长，民用大有可为锗在大气层对红外线透明度最高的2～14微米红外波段内，有高而均匀的透过率及高折射率，此外还有耐腐蚀、易加工等特性，是一种不可替代的优良红外光学材料，特别适用于军工及民用中的热成像仪、红外雷达及其他红外光学装置的窗口、透镜、棱镜与滤光片的材料等（图表13）。
目前红外产品的主要市场在军用领域。
发达国家的军队红外装备普及率较高，而我国军队现代化的过程中也将不断提高红外装备的配备比例。
2017年中国财政拟安排国防支出1.04万亿元，同比增长7%，但在GDP中占比仅1.3%左右，远低于美国（图表16）。
目前我国军队规模约200万人，若按照10%的比例配备红外设备；同时根据云南锗业募投项目3.55万套锗镜头大约对应10吨锗金属，假设每套锗镜头含0.3kg锗金属，则对应的锗需求量为60吨。
再加上机载红外装备等，锗需求量还将进一步增加。
根据美国红外热像仪调查机构Maxtech International，2014年全球军用红外热像仪的市场规模为78亿美元，2019年市场规模预计可达到92.51亿美元，复合年增长率为3.47%（图表15）。
图表13：锗在红外光学领域的主要用途图表14：红外成像原理图表15：军用红外热像仪市场预测而红外技术在民用领域的应用还处于起步阶段，目前运用最广的为电力和消防领域，但是覆盖率仍然较低，未来有较大提升空间，此外汽车车载夜视仪、手机用红外光器件也是可关注的未来增长点。
根据Maxtech International，2014年民用红外热像仪的市场规模约31亿美元，2020年预计可以达到56亿美元，复合年增长率约为10%（图表17）。
图表16：中国军费开支/GDP远低于美国图表17：民用红外热像仪市场预测3.2光纤行业：中国光纤市场仍有较大需求光纤是现代光通信的主要传输介质，在光纤制作中，光纤预制棒制造是最关键、难度最高的环节，成本占比近70%。
光纤级四氯化锗是制造光纤预制棒的重要掺杂剂，其作用是提高纤芯折射率，使得传输光向更长的波长区扩展，满足光的无损耗传输。
而其他超长波红外光纤材料在损耗系数等参数上与掺锗石英光纤相差较大，所以锗在光纤上的应用是其他材料无法替代的。
2009-2015年全球光纤出货量从1.85亿芯公里增长到3.5亿芯公里，年均增长率为11％，中国光纤出货量从0.46亿芯km增长到1.8亿芯km，年均增长率达到26％。